• Пример за изчисляване на индексацията на заплатата
• Как да коригирате малка грешка зависи от
• Тестване на интервю за счетоводител
• Индексация на заплатите: изберете правилно „базовия“ месец Задаване на базовия месец за изчисляване на индексацията
• Счетоводни тестове
• Как и къде да сменим медицинска застраховка?
• Анонимизиран метален акаунт
• Какво включва задължителната медицинска застраховка - безплатни грижи и услуги, включени в полицата
• Как и къде да получите полица за задължителна медицинска застраховка?
• Коя застрахователна компания да избера за сключване на задължителна медицинска застраховка?

Емисия(лат. emissio - освобождаване, от emitto - освобождаване) пускане на пари и ценни книжа в обръщение.

Емисия ценни книжаизвършвани от емитента. Емитент на ценни книжа- това е юридическо лице (стопанско образувание), държавен изпълнителен орган или орган на местно самоуправление, който издава ценни книжа, и физически лица, които от свое име носят задължения към собствениците на ценни книжа за упражняване на правата, обезпечени с ценни книжа.

Целта на емитирането на ценни книжа за компании е да привлече външни източницифинансиране, следователно всеки път, преди да организира емисия, емитентът е изправен пред задачата да избере най-подходящите финансови инструменти за тези цели. При решаването на този проблем обикновено се вземат предвид широк спектър от фактори, включително:

• наличие на необходимите финансови продукти на пазара;
• цена, ред и условия на финансиране;
• обезпечение, необходимо за набиране на средства;
• време на издаване;
• възможна промяна в контрола на предприятието в зависимост от избрания източник на финансиране.

Заемен капиталНа фондова борсае привлечена чрез издаване на корпоративни облигации, пласирани сред институционални и индивидуални инвеститори. В този случай емитентът се задължава редовно да изплаща определен процент, а в края на периода на обръщение на облигацията - и главницата на дълга (номинална стойност на облигацията). Корпоративните облигации са дългови ценни книжа, които могат да се търгуват на борсовия и извънборсовия пазар. Емитирането на тези, както и на други ценни книжа, може да се извърши със съдействието на финансови консултантиили инвестиционни банки.

Акционерен капитал , изразяващо се в притежание на дял от капитала на акционерно дружество, се образува чрез издаване на акции с цел мобилизиране на дългосрочни ресурси, необходими за функционирането на предприятието. Първо и необходимо условиеза компания, която планира да набере средства чрез издаване на акции, това е разработването на дългосрочен план за развитие на компанията, посочващ областите за използване на капитала, който ще бъде получен в резултат на емитирането на тези ценни книжа. Купувайки акции, инвеститорът очаква да получи по-висока възвръщаемост на инвестицията си в сравнение с инвестирането в дългови ценни книжа (облигации).

Има две форми на абонамент: отворен и затворен абонамент.

Пласиране на ценни книжа чрез открита подписка (публично пласиране, публична емисия)– е пласиране на ценни книжа сред неограничен брой потенциални инвеститори, юридически и физически лица, чийто състав е предварително неизвестен. С други думи, в този случай ценните книжа се предлагат на всички, на широката публика.

Пласиране на ценни книжа чрез затворен абонамент (частно пласиране)е продажба на ценни книжа на ограничен кръг лица, предварително известни.

Основната цел на проспекта е да бъде източник на информация за потенциални инвеститори. Съгласно закона на всеки потенциален приобретател трябва да бъде предоставена възможност да се запознае с проспекта преди закупуване на ценни книжа. Анализът на информацията за емитента дава възможност на всички заинтересовани страни независимо и по-разумно да оценят инвестиционната привлекателност на ценните книжа на емитента и да вземат решение за тяхното придобиване. В случай на регистрация на проспект за издаване на ценни книжа, към процедурата по издаване се добавят няколко етапа: подготовка на проспекта, неговата регистрация, както и разкриване на информацията, съдържаща се в проспекта за издаване на ценни книжа и в доклада относно резултатите от издаването им.

Когато предлага ценни книжа на обществеността, емитентът трябва не само да регистрира проспекта на емисията, но и да представи на обществеността цялата информация, съдържаща се в проспекта на емисията, поведение одити публикуване на баланса и информация за печалбите и загубите и провеждане на рекламна кампания.

При закрито (частно) пласиране не е необходимо публично обявяване за това, провеждане на рекламна кампания, регистрация и публикуване на проспект, освен в случаите, посочени по-горе.

Откритите акционерни дружества могат да пласират своите акции и облигации чрез открита или закрита подписка. Акционерните дружества от затворен тип могат да пласират акции само чрез частна подписка, а облигации – както чрез открита, така и чрез частна подписка.

След вземане на решение по емисията, изготвяне на проспект и други необходими документи, емитентът ги представя на регистриращия орган за процедурата по държавна регистрация. Регистриращите органи в Русия са Федералната комисия за пазара на ценни книжа и нейните регионални клонове, както и други държавни органи. Например, държавна регистрацияакциите и облигациите на търговските банки се извършват от Банката на Русия.

Регистриращият орган, ако емитентът е спазил всички законови изисквания, регистрира емисията ценни книжа. Същността на тази процедура е, че задълженията на емитента са официално записани. На емисията се присвоява държавен регистрационен номер, който се вписва в специален регистър. Структурата на регистрационния номер и неговото съдържание са показани на фиг. 5.1.

Ориз. 5.1. Структура на държавния регистрационен номер на емисия ценни книжа

Например регистрационен номер като 1-07-00155 – означава обикновени акцииседма емисия на отворено акционерно дружество, на което е определен уникален индивидуален код – 00155.

Трябва да се отбележи, че държавата не проверява точността на информацията, предоставена от емитента, а само удостоверява, че документите на емитента и проспектът на емисията съдържат цялата необходима информация. Отговорност за недостоверна информация носят емитентът и ръководството на дружеството емитент. Въпреки това, ако се разкрие фактът на ненадеждност на информацията или нейното изкривяване, регистриращият орган може да признае проблема за нечестен и да го отмени. В този случай емитентът за своя сметка трябва да върне всички пари на инвеститорите и да изкупи (анулира) емитираните ценни книжа.

Ако е необходима регистрация на проспект за емисии, регистриращият орган извършва тази процедура едновременно с държавната регистрация на самата емисия, но формално това са две отделни регистрации. Ако емитентът впоследствие промени съдържанието на проспекта, всяка такава промяна също преминава процедура по регистрация.

След държавна регистрация на емисията емитентът получава правото да пласира ценни книжа. Вярно е, че това е предшествано от следните действия на емитента. Ако е регистриран проспект, емитентът е длъжен да разкрие цялата информация, съдържаща се в проспекта, на всички, независимо от целта за получаване на тази информация. Можете да започнете да публикувате документи не по-рано от две седмици след разкриването на информацията. Това беше направено така, че потенциален инвеститор, като има всичко необходимата информация, биха могли да вземат информирано решение за закупуване на ценни книжа, тъй като тяхната покупка винаги е свързана с риск. Емитентът може да разкрие информация за цената на пласмента само не предварително, а в деня на началото на пласмента.

Ценните книжа могат да бъдат издадени в документарна и бездокументарна форма. При документарна форма на емитиране емитентът трябва да изготви форми на ценни книжа. Само определени фирми, чийто брой не е много голям, които имат разрешение (лиценз) за това, имат право да печатат или внасят бланки на ценни книжа от чужбина. Самите формуляри трябва да имат достатъчен брой нива на сигурност, за да не бъдат фалшифицирани.

И така, емисията е регистрирана, информацията е разкрита, сертификатите са отпечатани. Можете да поставите ценни книжа. За емитента този етап е много важен - в края на краищата, когато ценните книжа се продават, парите от такава продажба отиват в сметката на емитента. Не винаги е лесно да се продават ценни книжа (както и всеки друг продукт). Емитентът може да прибегне до услугите на професионалисти - подписване на ценни книжа, заплащане на тези услуги.

Пласирането на ценни книжа се извършва по емисионната цена. Емисионна ценаможе да се промени по време на първоначалното пласиране на ценни книжа в зависимост от пазарната ситуация, но процедурата за определяне на емисионната цена е задължително фиксирана в проспекта. Емисионната цена на акциите не може да бъде по-ниска от номиналната стойност (в противен случай акционерното дружество няма да може да формира уставния си капитал), но може да бъде по-висока от номиналната стойност. Разликата между емисионната цена и номиналната цена на една акция се нарича емисионна премия и представлява допълнителен капитал на дружеството.

Облигациите могат да бъдат пуснати на всяка цена: по номинал, под или над номинала. Сконтовите облигации се пласират на цена под номинала, тоест с отстъпка, с отстъпка. Размерът на отстъпката ще бъде доход на инвеститора в този случай. Лихвоносните облигации, в зависимост от нивото на пазарния лихвен процент и купонната доходност на облигацията, могат да бъдат пласирани на цена, по-ниска или по-висока от номиналната стойност. Така, ако процентът на купона е по-нисък от пазарния процент на възвръщаемост, инвеститорите ще купят такава облигация само при условие, че такава инвестиция ще им донесе доход при пазарни условия, тоест ще осигури възвръщаемост не по-ниска от пазарната . А това ще стане възможно само когато продажната цена на такава облигация е под номинала. Ако процентът на купона е по-висок от пазарния лихвен процент, такава облигация може да бъде продадена над нейната номинална стойност, тоест с премия.

Процесът на пласиране на ценни книжа трябва да продължи не повече от 1 година от началната дата на емисията (въпреки че, разбира се, емитентът може да пласира своите ценни книжа по-бързо), след което емитентът представя отчет за емисията на ценни книжа в държавната регистрация власт. Ако ценните книжа не намират търсене от страна на инвеститорите, емитентът има право да пусне по-малък брой ценни книжа от регистрираните. Но ако ценните книжа са много търсени, емитентът все още не може да пласира повече от регистрираните. Едва след регистриране на отчета емисията на ценни книжа може да се счита за завършена, но в случай на емисия с регистрация на проспект емитентът трябва да разкрие и цялата информация, съдържаща се в отчета за резултатите от емисията на ценни книжа.

Между другото, това не ограничава задълженията на емитента да разкрива информация за себе си. Законодателството установява правило, съгласно което емитент, чиято поне една емисия ценни книжа (акции, облигации) е придружена от регистрация на проспект, е длъжен да разкрива информация за себе си под формата на тримесечен отчет и във формата на публикуване на съобщения за съществени факти от дейността на емитента.

По този начин процедурата за издаване на дялови ценни книжа включва следните етапи:

• Решението на емитента да пласира ценни книжа;
• Решението на емитента да издаде ценни книжа
• Изготвяне на емисионен проспект (в случай че държавната регистрация на емисията на ценни книжа трябва да бъде придружена от регистрация на техния емисионен проспект)
• Държавна регистрация на емисията на ценни книжа и, ако е необходимо, регистрация на проспекта на емисията на ценни книжа
• Изготвяне на сертификати за ценни книжа (в случай на издаване на ценни книжа в документална форма) и разкриване на информация, съдържаща се в проспекта на ценни книжа (ако държавната регистрация е придружена от регистрация на проспекта на ценни книжа)
• Пласиране на ценни книжа
• Регистриране на отчет за резултатите от емисията на ценни книжа
• Разкриване на информация, съдържаща се в отчета за резултатите от емисията на ценни книжа, в случай че държавната регистрация е придружена от регистрация на проспект за емитиране на ценни книжа.

Кратки изводи

1. Емитирането на ценни книжа означава пускането им в обращение.

2. Емитенти на ценни книжа могат да бъдат юридически лица (предприятия, банки) и държавни и административни органи, общини, които емитират ценни книжа от свое име и носят задължения по тях към собствениците на ценните книжа. Някои видове ценни книжа могат да се издават и от физически лица (например сметки).

3. Емитирането на ценни книжа се извършва при учредяване на акционерни дружества, както и когато е необходимо да се увеличат Уставният капиталили необходимостта от привличане на допълнителен финансов ресурс.

4. Органите на изпълнителната власт обикновено използват емисията на ценни книжа за покриване на бюджетни дефицити или за решаване на други значими проблеми.

5. Продажбата на ценни книжа на техните първи собственици формира първичния пазар на ценни книжа.

6. Когато проектира ценни книжа и други финансови инструменти, емитентът си поставя цел, така че те да бъдат взаимно изгодни както за емитента, така и за инвеститора.

7. Издаването на ценни книжа се регулира от законодателството на Руската федерация и се състои от няколко етапа

8. Пласирането на ценни книжа може да се извършва чрез открита и закрита подписка.

9. Емитентът може да организира издаването и пласирането на ценни книжа самостоятелно или да привлече за целта професионални посредници - поематели.

10. Поемател е лице, което поема задължението да организира емисията и да пласира ценните книжа на емитента

Страница 1 от 2

,

1. Концепцията за емисионни ценни книжа, процедурата за издаване

В съответствие с чл. 1 Федерален закон от 22 април 1996 г. № 39-FZ „За пазара на ценни книжа“ емисионна ценна книга - всяка ценна книга, включително несертифицирана хартия, която се характеризира в същото време следните знаци:
- консолидира набор от имуществени и неимуществени права, които подлежат на сертифициране, възлагане и безусловно изпълнение в съответствие с формата и реда, установени от федералния закон;
- публикувани в издания;
- има еднакъв обем и срокове за упражняване на правата в рамките на една емисия, независимо от момента на придобиване на ценната книга;
- консолидира съвкупност от имуществени и неимуществени права, които подлежат на удовлетворяване, възлагане и безусловно изпълнение в съответствие с формата и реда, установени от действащото законодателство.
Формата и процедурата за сертифициране, възлагане и упражняване на права, обезпечени с емисионни ценни книжа, се определят от Федералния закон на Руската федерация „За пазара на ценни книжа“ и са посочени в решението за издаване на ценни книжа.
Емисионните ценни книжа могат да бъдат емитирани в една от следните форми:
- поименни ценни книжа в документарна форма на издаване (поименни документарни ценни книжа);
- емитирани поименни бездокументарни ценни книжа (поименни бездокументарни ценни книжа);
- ценни книжа на приносител в документарна форма на емитиране (документарни ценни книжа на приносител).
Федералният закон „За пазара на ценни книжа“ предвижда, че в документалната форма на емисионни ценни книжа сертификатът и решението за издаване на ценни книжа са документи, удостоверяващи правата, обезпечени с ценната книга. Тази формулировка е неправилна, тъй като правата на притежателите трябва да се удостоверяват от самите ценни книжа, а не от ценни книжа, произтичащи от тях - сертификати. Освен това от тази разпоредба следва, че всяка ценна книга трябва да бъде придружена от решение за нейното издаване. Това е нереалистично и според нас е необходима промяна в закона, която да изясни, че документите, удостоверяващи правата, обезпечени с ценна книга, са съответните ценни книжа, съдържащи всички реквизити.
При бездокументарната форма на емисионни ценни книжа решението за издаване на ценни книжа е документ, удостоверяващ правата, обезпечени с ценната книга.
Формата на ценните книжа, избрана от емитента, трябва да бъде ясно дефинирана в него учредителни документии (или) решение за издаване на ценни книжа и проспект за издаване на ценни книжа.
Неспазването от страна на емитента на тези изисквания е основание за отказ за регистрация на емисията ценни книжа/
При издаване на емисионни ценни книжа в документална форма на техния собственик може да бъде издаден един сертификат за всички закупени от него ценни книжа, съдържащ указания за тяхното общо количество, категория и номинална стойност.
Сертификатът за ценна книга е документ, издаден от издателя и удостоверяващ съвкупността от права върху посочения в него брой ценни книжа.
Сертификатът на ценна книга от емисионен клас трябва да съдържа следните задължителни данни:
- вид на ценните книжа;
- държавен регистрационен номер на емисионни ценни книжа;
- задължението на емитента да гарантира правата на собственика, ако собственикът спазва законовите изисквания Руска федерация;
- посочване на броя на емисионните ценни книжа, удостоверени с този сертификат;
- посочване на общия брой емитирани ценни книжа с този държавен регистрационен номер;
- указание дали емисионните ценни книжа са издадени в документална форма със задължително централизирано съхранение или в документална форма без задължително централизирано съхранение;
- указание дали емисионните ценни книжа са поименни или на приносител;
- печат на емитента;
- подписи на ръководителите на емитента и подпис на лицето, издало удостоверението;
- други подробности, предвидени от законодателството на Руската федерация за конкретен вид ценни книжа.
Задължителен реквизит за сертификат за регистрирана емисионна ценна книга е името (името) на нейния собственик.
Собственикът или номиналният притежател на поименни ценни книжа, издадени в документална форма, може да откаже да получи сертификат.
Фактът на издаване или отказ за получаване на сертификат трябва да бъде отразен в системата на регистъра.
Един сертификат може да удостоверява правото върху една, няколко или всички емисионни ценни книжа с един държавен регистрационен номер. Общият брой на емисионните ценни книжа, записани във всички сертификати, издадени от емитента, не трябва да надвишава броя на ценните книжа, записани в решението за издаване на емисионни ценни книжа.
Емитентът, когато взема решение за издаване на емисионни ценни книжа в документална форма, може да определи, че издадените от него сертификати за ценни книжа могат да бъдат издадени на собствениците (без задължително централизирано съхранение) или подлежат на задължително съхранение в депозитари и не могат се издава на всички собственици (със задължително централизирано съхранение).
Не се допуска въвеждането на задължително централизирано съхранение на ценни книжа за акции на акционерни дружества, издадени в документална и безсертификатна форма.
За документна форма на издаване на емисионни ценни книжа без задължително централизирано съхранение, емитентът може също да реши да въведе задължително централизирано съхранение само ако всички ценни книжа на емисията са били депозирани при клиенти в депозитаря до момента на вземане на решението.
Сертификати за емисионни ценни книжа без задължително централизирано съхранение могат да бъдат прехвърлени за съхранение на депозитар въз основа на договор за депозитар.
Емисионни ценни книжа на приносител могат да се издават само в документална форма. Поименните емисионни ценни книжа могат да бъдат емитирани както в документарна, така и в бездокументарна форма. Формата на емисионните ценни книжа се определя от емитента. Емисионни ценни книжа с един държавен регистрационен номер се издават в една форма. Формата на емисионните ценни книжа може да бъде променена с решение на управителния орган на емитента, взел решението за емисията, само със съгласието на всички собственици на ценните книжа от тази емисия и след регистрация на такова решение в упълномощения държавен орган.
Ценни книжа, издадени от чуждестранни емитенти, се допускат до обращение или първоначално пласиране на пазара на ценни книжа на Руската федерация след регистрация на проспекта за емитирането на тези ценни книжа във Федералната комисия за пазара на ценни книжа.
Ценни книжа, издадени от емитенти, регистрирани в Руската федерация, са разрешени за обращение извън Руската федерация с решение на Федералната комисия за пазара на ценни книжа.
Емисионни ценни книжа, чиято емисия не е регистрирана в съответствие с изискванията на Федералния закон, не подлежат на пласиране.
Процедурата за издаване на ценни книжа е последователността от действия на емитента за пласиране на емисионни ценни книжа, установена от Федералния закон на Руската федерация „За пазара на ценни книжа“ и разпоредбите на Федералната комисия за пазара на ценни книжа.
В съответствие с чл. 19 Федерален закон „За пазара на ценни книжа“, процедурата за издаване на ценни книжа, освен ако не е предвидено друго в законодателството на Руската федерация, включва следните етапи:
- приемане от емитента на решение за издаване на емисионни ценни книжа;
- регистрация на емисия емисионни ценни книжа;
- за документарната форма на издаване - изготвяне на удостоверения за ценни книжа;
- пласиране на емисионни ценни книжа;
- регистриране на отчет за резултатите от емисията емисионни ценни книжа.
При емитиране на ценни книжа регистрацията на емисионния проспект се извършва при пласиране на емисионни ценни книжа сред неограничен кръг от собственици или предварително известен кръг от собственици, чийто брой надвишава 500, както и в случай, че общият обем на емисията надхвърля 50 хиляди минимални размеризаплати.
При регистриране на проспект за издаване на ценни книжа процедурата по издаване се допълва със следните стъпки:
- изготвяне на проспект за емитиране на емисионни ценни книжа;
- регистрация на проспекта за емисия емисионни ценни книжа;
- разкриване на цялата информация, съдържаща се в проспекта;
- разкриване на цялата информация, съдържаща се в доклада за резултатите от емисията.
Забранява се издаването на деривати на ценни книжа във връзка с емисионни ценни книжа, чиито резултати от емисията не са регистрирани.
Нека разгледаме всеки от етапите на издаване на ценни книжа.
Решението за издаване на ценни книжа трябва да съдържа:
- пълно наименование на емитента и негов съдебен адрес;
- дата на решението за издаване на ценни книжа;
- наименование на упълномощения орган на емитента, взел решение по емисията;
- вид емисионни ценни книжа;
- знак за държавна регистрация и държавен регистрационен номер на ценни книжа;
- правата на собственика, обезпечени с една ценна книга;
- ред за пласиране на емисионни ценни книжа;
- задължението на емитента да гарантира правата на собственика, при условие че собственикът спазва процедурата за упражняване на тези права, установена от законодателството на Руската федерация;
- посочване на броя на емисионните ценни книжа в тази емисия;
- посочване на общия брой емитирани ценни книжа с този държавен регистрационен номер и тяхната номинална стойност;
- посочване на формата на ценните книжа (документарни или бездокументарни, поименни или на приносител);
- печат на емитента и подпис на ръководителя на емитента;
- други подробности, предвидени от законодателството на Руската федерация за конкретен вид дялови ценни книжа.
В случай на документна форма на емисионни ценни книжа, емитентът трябва допълнително да предостави описание (образец) на сертификата.
Решението за всяка емисия емисионни ценни книжа трябва да се регистрира отделно.
Емитентът няма право да променя регистрираното решение за издаване на ценни книжа по отношение на обхвата на правата за една емисионна ценна книга, установен с това решение.
Решението за издаване на ценни книжа се съставя в два или три екземпляра, заверени от регистриращия орган. Единият екземпляр се съхранява от регистриращия орган, вторият от издателя, а третият се депозира при регистратора (ако има такъв). В случай на несъответствие в текста между екземплярите на решението, за верен се счита текстът на документа, съхраняван в регистриращия орган.
Собствениците на ценни книжа имат право да се запознаят с решенията за издаване на ценни книжа, съхранявани от емитента и регистратора.
Федералният закон забранява ограничаването на достъпа на притежателите на ценни книжа до оригиналите на регистрирано решение.
Емисионната ценна книга гарантира права на собственост до степента, в която те са установени в решението за издаване на тези ценни книжа и в съответствие със законодателството на Руската федерация.
В случай на несъответствие между текста на решението за издаване на ценни книжа и данните, дадени в сертификата за емитирана ценна книга, собственикът има право да поиска упражняване на правата, обезпечени с тази ценна книга, до степента, установена от сертификата . Емитентът носи отговорност за несъответствията между данните, съдържащи се в сертификата за емисионна ценна книга и данните, съдържащи се в решението за издаване на ценни книжа, в съответствие със законодателството на Руската федерация.
Вторият етап е регистрация на емисията емисионни ценни книжа.
Регистрацията на емисията ценни книжа се извършва от регистриращи органи, чийто списък на територията на Руската федерация се определя от Федералната комисия за пазара на ценни книжа. В зависимост от емитента и общия обем на номиналната стойност на ценните книжа от една емисия, регистрацията се извършва от Министерството на финансите на Руската федерация, Централна банкаРуската федерация, Федералната комисия за пазара на ценни книжа и нейните регионални клонове.
За да регистрира емисията емисионни ценни книжа, емитентът е длъжен да представи следните документи:
- заявление за регистрация;
- решение за издаване на емисионни ценни книжа;
- проспект (ако регистрацията на емисията ценни книжа е придружена от регистрация на проспекта);
- копия от учредителни документи (при издаване на акции за създаване на акционерно дружество);
- документи, потвърждаващи разрешението на упълномощения изпълнителен орган за издаване на ценни книжа (в случаите, когато необходимостта от такова разрешение е установена от законодателството на Руската федерация).
Издател и длъжностни лицаУправителните органи на емитента, на които е възложено от устава и (или) вътрешните документи на емитента задължението да отговарят за пълнотата и точността на информацията, съдържаща се в тези документи, отговарят за изпълнението на тези задължения в съответствие с законодателството на Руската федерация.
При регистриране на емисия дялови ценни книжа на тази емисия се присвоява държавен регистрационен номер. Процедурата за присвояване на държавен регистрационен номер се определя от регистриращия орган.
Регистриращият орган е длъжен да регистрира емисията дялови ценни книжа или да вземе мотивирано решение за отказ от регистрация не по-късно от 30 дни от датата на получаване на документите, представени за регистрация.
Регистриращият орган има право да откаже регистрация на емисия емисионни ценни книжа. Списъкът на основанията за такъв отказ е предвиден в чл. 21 Федерален закон „За пазара на ценни книжа“ и е изчерпателен.
Основанията за отказ за регистрация на емисия емисионни ценни книжа са:
- нарушаване от страна на емитента на изискванията на законодателството на Руската федерация относно ценните книжа, включително наличието в представените документи на информация, позволяваща да се направи заключение, че условията за издаване и обращение на емисионни ценни книжа не съответстват на законодателството. на Руската федерация и несъответствието на условията за издаване на емисионни ценни книжа със законодателството на Руската федерация относно ценните книжа;
- несъответствие на представените документи и съдържащата се в тях информация с изискванията на Федералния закон „За пазара на ценни книжа“;
- въвеждане в проспекта или решението за издаване на ценни книжа (в други документи, които са основа за регистриране на емисията на ценни книжа) невярна информация или информация, която не отговаря на действителността (неточна информация).
Решението за отказ за регистрация на емисия емисионни ценни книжа и проспектът на емисия могат да бъдат обжалвани пред съда, ако регистрацията се извършва при учредяване на акционерно дружество и учредителите са физически лица, в арбитражен съд- ако учредителите са юридически лица или се извършва допълнителна емисия на ценни книжа.
След регистриране на емисията ценни книжа, следващият етап от процедурата по емисия е пускането им на пазара на ценни книжа.
Броят на издадените емисионни ценни книжа не трябва да надвишава количеството, посочено в учредителните документи и проспектите на емисията на ценни книжа.
Емитентът може да пласира по-малък брой емисионни ценни книжа от посочения в проспекта. Реалният брой пласирани ценни книжа се посочва в представения за регистрация отчет за резултатите от емисията.
На всеки етап от емисията преди датата на регистрация на доклада за резултатите от емисията на ценни книжа Федералната комисия за пазара на ценни книжа или друг регистриращ орган може да признае емисията за невалидна, ако са налице следните обстоятелства:
- нарушаване от емитента на изискванията на законодателството на Руската федерация по време на емитирането на ценни книжа (включително неразкриване на информация от страна на емитента в съответствие с изискванията на федералните закони и правни актове на Руската федерация, разпоредбите на Федералната комисия ; прилагане на нелоялна реклама на ценни книжа, нарушаване на условията за пласиране на ценни книжа, установени в решението за емисията и (или) проспекта; съдебна процедураневалидни решения на упълномощените органи на емитента относно пласирането или издаването на ценни книжа; емитентът с повече от 500 притежатели на поименни ценни книжа няма регистратор; други нарушения);



Делът на непласирани ценни книжа от броя, посочен в проспекта на емисията, при който емисията се счита за неуспешна, се определя от Федералната комисия за пазара на ценни книжа.
Последицата от обявяването на емисията за невалидна е връщането на инвеститорите на техните средства, изразходвани за закупуване на ценни книжа, по начина, определен от Федералната комисия за пазара на ценни книжа.
Емитентът е длъжен да завърши пласирането на емисионни ценни книжа след една година от началната дата на емисията, освен ако законодателството на Руската федерация не предвижда други условия за пласиране на емисионни ценни книжа. Трябва да се отбележи, че действащото законодателство не определя коя дата се счита за начална дата на емисията. Според нас такава дата трябва да се счита за датата, на която емитентът е взел решение да издаде дялови ценни книжа, тъй като приемането на такова решение е първият етап от емисията.
Забранява се емитирането на ценни книжа от нова емисия по-рано от две седмици след предоставяне на възможност на всички потенциални собственици, т.е. лица, които могат да закупят ценни книжа, за достъп до информация за емисията, която трябва да бъде разкрита в съответствие с изискванията на Федерален закон „За пазара на ценни книжа“ и решения на Федералната комисия за пазара на ценни книжа. Информация за цената на пласмент на ценни книжа може да бъде оповестена в деня, в който започне пласирането на ценни книжа.
Процедурата за разкриване на информация - осигуряване на нейната наличност за всички заинтересовани страни, независимо от целта на получаване на тази информация по процедура, която гарантира нейното местоположение и получаване, се определя от глава 7 от Федералния закон „За пазара на ценни книжа“, Правилник за системата за разкриване на информация на пазара на ценни книжа, одобрен с решение на Федералната комисия за пазара на ценни книжа от 9 януари 1997 г. № 2, Правилник за реда и обхвата на разкриване на информация от отворени акционерни дружества при пласиране на акции и ценни книжа конвертируеми в акции чрез записване, одобрени с Решение на Федералната комисия за пазара на ценни книжа от 20 април 1998 г. № 9, Наредби на Централната банка от 2 юли 1998 г. № 43-P „Относно разкриването на информация от Банката на Русия и кредитните институции - участници на финансовите пазари.
Емитент, който публично пласира емисионни ценни книжа, е длъжен да разкрива информация за своите ценни книжа и своите финансови и икономически дейности в следните форми:
1. Изготвяне на тримесечен отчет за ценни книжа. Тримесечният отчет трябва да бъде приет от упълномощения орган на емитента, представен на Федералната комисия за пазара на ценни книжа или упълномощен от нея държавен орган под формата на брошура, която се предоставя на всички притежатели на ценни книжа при поискване срещу такса, която не се заплаща. надвишава разходите за неговото производство9. Тримесечният отчет на емитента трябва да съдържа следните данни:
- кодове, присвоени от регистриращия орган на съобщения за съществени факти, разкрити през отчетното тримесечие, засягащи финансовата, икономическата и друга дейност на емитента;
- данни за финансово-стопанската дейност на емитента: баланса, отчети за приходите и разходите в края на отчетното тримесечие;
- факти, довели до увеличение чиста печалбаили загубите на емитента са се увеличили с повече от 20 процента през отчетното тримесечие спрямо предходното тримесечие;
- данни за формирането и използването на резерва и други специални фондове на емитента.
Тримесечен отчет се съставя въз основа на резултатите от всяко завършено тримесечие не по-късно от 30 календарни дни след края му. Тримесечният отчет трябва да бъде одобрен от упълномощения орган на емитента.
2. Доклад за значими събития и действия, засягащи финансово-стопанската дейност на емитента. Публикува се от емитента не по-късно от 5 дни от датата на събитията или действията в печатни медии, разпространява се в тираж, достъпен за мнозинството от притежателите на ценни книжа на емитента.
Съобщенията за съществени факти, засягащи финансово-икономическата дейност на емитента, са следната информация:
- за промени в списъка на лицата, включени в органите на управление на емитента (с изключение на общото събрание на участниците в дружества с ограничена отговорност и общото събрание на акционерите в акционерни дружества);
- за промени в размера на участието на лицата, включени в органите на управление на емитента, в Уставният капиталемитента, както и неговите дъщерни и свързани дружества, както и участието на тези лица в капитала на други юридически лица, ако притежават повече от 20 на сто от посочения капитал;
- за промени в списъка на собствениците (акционерите) на емитента, които притежават 20 процента или повече от уставния капитал на емитента;
- за промени в списъка на юридическите лица, в които емитентът притежава 20 или повече процента от уставния капитал
- относно реорганизацията на емитента, неговите дъщерни и зависими дружества;
- за начислени и (или) изплатени доходи от ценни книжа на емитента;
- при обратно изкупуване на ценни книжа;
- по емисии ценни книжа, спрени или обявени за невалидни;
- при поява в регистъра на емитента на лице, което притежава повече от 25 процента от неговите емисионни ценни книжа от всякакъв вид.
По време на публично пласиране или обращение на емисия ценни книжа с емисионен клас е забранено да се дава предимство на един потенциален собственик пред друг при закупуването на ценни книжа. Тази разпоредба не се прилага в следните случаи:
1) при емитиране на държавни ценни книжа;
2) при предоставяне на акционери на акционерни дружества на преференциално право за закупуване на нова емисия ценни книжа в размер, пропорционален на броя на акциите, които притежават към момента на вземане на решение за емисията;
3) когато емитентът въвежда ограничения върху придобиването на ценни книжа от нерезиденти.
Крайният етапиздаване на ценни книжа е регистриране на отчет за резултатите от емисията.
Не по-късно от 30 дни след приключване на пласирането на емисионни ценни книжа емитентът е длъжен да представи на регистриращия орган отчет за резултатите от емисията на емисионни ценни книжа.
Докладът за резултатите от емисията на дялови ценни книжа трябва да съдържа следната информация:
1) началната и крайната дата на пласирането на ценни книжа;
2) действителната цена на пласиране на ценни книжа (по видове ценни книжа от дадена емисия);
3) броя на пласираните ценни книжа;
4) общия обем на приходите от пласираните ценни книжа, включително:
а) сумата на средствата в рубли, внесени за плащане на поставените ценни книжа;
б) обемът на чуждестранната валута, внесена в плащането на поставени ценни книжа, изразена във валутата на Руската федерация по обменния курс Централна банкаРуската федерация към момента на влизане;
в) обемът на материала и нематериални актививнесени като плащане за пласирани ценни книжа, деноминирани във валутата на Руската федерация.
За акциите докладът за резултатите от емисията ценни книжа с емисионен клас допълнително посочва списък на собствениците, които притежават пакет от емисионни ценни книжа, чийто размер се определя от Федералната комисия за пазара на ценни книжа.
Регистриращият орган разглежда доклада за резултатите от емисията на дялови ценни книжа в рамките на две седмици и при липса на нарушения, свързани с емисията на ценни книжа, го регистрира. Регистриращият орган отговаря за пълнотата на регистрирания от него отчет.
Както вече беше отбелязано, процедурата по издаване се допълва от още четири етапа, ако емисията, в съответствие с действащото законодателство, изисква регистрация на проспекта на емисията.
Когато регистрира проспект, емитентът първо го изготвя. В съответствие с чл. 22 Федерален закон „За пазара на ценни книжа“ проспектът трябва да съдържа:
- информация за емитента;
- данни за финансова ситуацияемитент (тази информация не е посочена в проспекта при създаване на акционерно дружество, с изключение на случаите на преобразуване в него на юридически лица с различна организационна структура правна форма);
- информация за предстояща емисия на дялови ценни книжа.
Информацията за емитента включва:
а) пълното и съкратеното наименование на емитента или имената на учредителите;
б) съдебен адрес на емитента;
в) номер и дата на удостоверението за държавна регистрация като юридическо лице;
г) информация за лицата, притежаващи най-малко 5 процента от уставния капитал на емитента;
д) структурата на управителните органи на емитента, посочена в учредителните му документи, включително списък на всички членове на съвета на директорите, съвета или управителните органи на емитента, изпълняващи подобни функции към момента на вземане на решение за издаване на ценни книжа, като се посочват фамилно име, собствено име, бащино име, всички позиции на всеки от неговите членове в момента и през последните пет години, както и дялове в уставния капитал на емитента на тези от тях, които са лично негови участници;
е) списък на всички юридически лица, в които емитентът притежава повече от 5 на сто от уставния капитал;
ж) списък на всички клонове и представителства на емитента, съдържащ техните пълни имена, дата и място на регистрация, юридически адреси, фамилни имена, собствени имена, бащини имена на техните ръководители.
В проспекта на емисията при издаване на акции в процеса на създаване на акционерно дружество, с изключение на случаите на преобразуване в него на юридическо лице с различна организационно-правна форма, само информация за името на емитента или неговите учредители, посочва се информация за удостоверението за държавна регистрация и юридическия адрес на издателя.
Данните за финансовото състояние на емитента включват:
- баланси (за емитенти, които са банки, баланси за сметки от втори ред) и отчети за финансови резултатидейността на емитента, включително отчет за използването на печалбите, по установени форми за последните три приключени финансови години или за всяка приключена финансова година от датата на образуване, ако този период е по-малък от три години;
- баланса на емитента (а за емитенти, които са банки, баланса за второстепенни сметки) към края на последното тримесечие преди решението за емитиране на ценни книжа;
- отчет за формирането и използването на средствата резервен фондпрез последните три години;
- размера на просрочените задължения на емитента към кредитори и за плащания към съответния бюджет към датата на решението за издаване на ценни книжа;
- данни за уставния капитал на емитента (размера на уставния капитал, броя на ценните книжа и тяхната номинална стойност, собствениците на ценни книжа, чийто дял в уставния капитал надвишава стандартите, установени от антимонополното законодателство на Руската федерация);
- отчет за предишни емисии емисионни ценни книжа на емитента, включително видовете емисионни емисионни ценни книжа, номер и дата на държавна регистрация, наименование на регистриращия орган, обем на емисията, брой издадени емисионни ценни книжа, условия за плащане на доходи, други права на собствениците.
Информацията за предстоящото издаване на ценни книжа трябва да съдържа следната информация:
- за ценни книжа (формата и вида на ценните книжа, посочване на процедурата за съхранение и записване на права върху ценни книжа), за общия обем на емисията, за броя на емисионните ценни книжа в емисията;
- относно емисията на ценни книжа (датата на решението за емисията, името на органа, взел решението по емисията, ограниченията за потенциалните собственици, мястото, където потенциалните собственици могат да закупят емисионни ценни книжа; при съхранение на сертификати за емисионни ценни книжа (или) записване на права върху емисионни ценни книжа в депозитаря - име и юридически адрес на депозитаря);
- на началната и крайната дата на пласирането на емисионни ценни книжа;
- относно цените и реда за плащане на дялови ценни книжа, закупени от собствениците;
- относно професионалните участници на пазара на ценни книжа или техните асоциации, които се очаква да участват в пласирането на емисията ценни книжа към момента на регистрация на проспекта на емисията (име, юридически адрес, функция, изпълнявана по време на пласирането на ценни книжа);
- при получаване на доход от дялови ценни книжа (редът за изплащане на доход от дялови ценни книжа и методологията за определяне на размера на дохода);
- на името на органа, регистрирал емисията емисионни ценни книжа.
Изготвеният от емитента проспект на емисия трябва да бъде регистриран в регистриращия орган.
Емитентът е длъжен да предостави на всички заинтересовани лица достъп до информацията, съдържаща се в проспекта, и да публикува съобщение за реда за разкриване на информация в периодично печатно издание с тираж най-малко 50 хиляди екземпляра.
Емитентът, както и професионалните участници на пазара на ценни книжа, които пласират емисионни ценни книжа, са длъжни да предоставят на всички потенциални собственици възможност за достъп до разкритата информация, преди да закупят ценни книжа.
В случаите, когато поне една емисия ценни книжа на емитента е била придружена от регистрация на проспект, емитентът е длъжен да разкрие информация за своите ценни книжа и своята финансова и икономическа дейност.
Не се допуска забрана за издаване на ценни книжа поради нецелесъобразност. Регистрацията на емисия емисионни ценни книжа може да бъде отказана, ако има основания, предвидени в член 21 от този федерален закон:
- нарушаване от страна на емитента на изискванията на законодателството относно ценните книжа, включително наличието в представените документи на информация, която позволява да се направи заключение, че условията за издаване и обращение на емисионни ценни книжа не са в съответствие със законодателството на Руската федерация и несъответствието на условията за издаване на емисионни ценни книжа със законодателството на Руската федерация относно ценните книжа;
- несъответствие между представените документи и съдържащата се в тях информация с изискванията на Федералния закон „За пазара на ценни книжа“;
- въвеждане в проспекта или решението за издаване на ценни книжа (други документи, които са основа за регистриране на издаването на ценни книжа) невярна информация или информация, която не отговаря на действителността (неточна информация).
Емитирането на емисионни ценни книжа може да бъде спряно или обявено за невалидно. В същото време Федералният закон „За пазара на ценни книжа“ и Резолюцията на Федералната комисия по ценните книжа установяват различни основания за такова спиране или признаване. Федералният закон „За пазара на ценни книжа“ посочва, че основанията за спиране на емисия и обявяването й за невалидна са едни и същи. FCSM прави разграничение между тези основания. Според нас, тъй като понятията „спиране на емисия“ и „признаване на емисия за неуспешна“ са различни, основанията за всяко едно от тези действия на регистриращия орган не могат да бъдат еднакви.
Действия, които се изразяват в нарушение на процедурата за емитиране и са основание за отказ на регистриращия орган да регистрира емисията емисионни ценни книжа, да признае емисията емисионни ценни книжа за невалидна или да спре емисията на Федералния закон „На пазара на ценни книжа“ се наричат ​​нечестни емисии.
В съответствие с Правилника за процедурата за издаване и признаване на емисията на ценни книжа като неуспешна или невалидна, одобрена с решение на Федералната комисия за пазара на ценни книжа от 31-12.97 № 45, емисията на ценни книжа може да бъде спряна, ако регистрацията орган установи следните нарушения:
- нарушение от страна на емитента на изискванията на законодателството на Руската федерация по време на емисията (включително неразкриване на информация от страна на емитента в съответствие с изискванията на федералните закони и правни актове на Руската федерация, разпоредбите на Федералната комисия;
- извършване на нелоялна реклама на ценни книжа;
- нарушаване на условията за пласиране на ценни книжа, установени в решението за емисията и/или проспекта;

- откриване на недостоверна информация в документите, въз основа на които е регистрирана емисията ценни книжа;
- наличие на нарушения на процедурата за поддържане на регистъра на собствениците на поименни ценни книжа, включително такива, водещи до спиране или отнемане на лиценза на регистратора, поддържащ регистъра на собствениците на поименни ценни книжа на съответния емитент;
- в други случаи, предвидени от законодателството на Руската федерация относно ценните книжа.
Ако се установят нарушения на установения ред за емитиране, регистриращият орган може също да спре емисията до отстраняване на нарушенията в рамките на срока за пласиране на ценни книжа. Възобновяването на емисията се извършва със специално решение на регистриращия орган.
Емитирането на ценни книжа може да бъде спряно и емисията на ценни книжа може да бъде обявена за невалидна на всеки етап от процедурата за издаване на ценни книжа преди датата на регистриране на отчета за резултатите от емисията на тези ценни книжа.
Преди да бъде взето решение за признаване на емисията ценни книжа за невалидна, за да се извърши проверка на емитента или да се защитят правата на собствениците на ценни книжа, емисията на ценни книжа трябва да бъде спряна, с изключение на случаите, предвидени в Правилника .
Регистриращите органи, чиято компетентност включва държавна регистрация на емисии на ценни книжа на територията на Руската федерация, имат право да спрат емисията, да признаят емисията на ценни книжа за невалидна, както и да отменят емисиите на ценни книжа.
Федералната комисия има право да спре емисията и да признае емисията на ценни книжа за невалидна, чиято държавна регистрация е извършена от друг регистриращ орган с уведомяване на този регистриращ орган.
Федералната комисия или друг регистриращ орган уведомява следното за спирането на емисията на ценни книжа: емитента; поемател на ценни книжа, чиято емисия е спряна; регистраторът, поддържащ регистъра на собствениците на поименни ценни книжа, чиято емисия е спряна; търговски организатори.
Уведомяването за спиране на емисията ценни книжа се извършва не по-късно от следващия ден след датата на решението за спиране на емисията ценни книжа по телефон, факс или чрез използване на други средства за електронна комуникация (предварително уведомление), със задължителното изпращане на писмено потвърждение не по-късно от 3 дни от датата на такова решение (последващо уведомление).
Ако спирането се извършва от друг регистриращ орган, той е длъжен не по-късно от 3 дни след датата на решението за спиране на емисията на ценни книжа да изпрати копие от уведомлението до Федералната комисия.
Ако Федералната комисия вземе решение да спре издаването на ценни книжа, Федералната комисия е длъжна да изпрати копие от уведомлението за това на друг регистриращ орган не по-късно от 3 дни след датата на това решение.
Известието за спиране на емисията на ценни книжа трябва да съдържа следната информация:
- наименование на органа, който е взел решение за спиране на емисията на ценни книжа;
- датата на решението за спиране на емисията на ценни книжа;
- пълно наименование на емитента на ценни книжа, чиято емисия е спряна;
- вид, категория (вид), форма на ценни книжа, държавен регистрационен номер на тяхната емисия, органът, извършил държавната регистрация на емисията ценни книжа, чиято емисия е спряна;
- основания за спиране на емисията ценни книжа;
- забрана за извършване на транзакции за пласиране на тези ценни книжа, забрана за рекламиране на ценни книжа от тази емисия, забрана на регистратора да приема нареждания за прехвърляне във връзка с транзакции за пласиране на ценни книжа, чиято емисия е спряна, както и от извършване на други действия, с изключение на предвидените случаи федерални закониИ правни актовеРуската федерация, регламенти на Федералната комисия.
Федералната комисия или друг регистриращ орган, не по-късно от 5 дни от датата на решението за спиране на емисията на ценни книжа, разкрива информация за факта на спиране на емисията на ценни книжа в медиите, като публикува съобщение, съдържащо цялата информация, подобна на информацията, съдържаща се в уведомлението.
Ако бъде взето решение за спиране на емисията на ценни книжа, органът, който е взел такова решение, след установяване на фактите за нарушение, изпраща заповед до емитента за отстраняване на нарушенията на законодателството на Руската федерация относно ценните книжа. Заповедта трябва да съдържа информация, подобна на информацията, съдържаща се в уведомлението, както и указание за необходимите мерки и срокове за отстраняване на нарушенията.
За изясняване на всички обстоятелства, довели до спирането на емисията на ценни книжа, Федералната комисия или друг регистриращ орган има право да извършва проверки и да изисква от емитента Задължителни документии информация.
Емитент, чиято емисия на ценни книжа е спряна, е длъжен в рамките на срока за пласиране, установен в решението за издаване на ценни книжа, или срока, определен в заповедта, да отстрани нарушенията и да изпрати доклад за отстраняване на органа, взел решението. за спиране на издаването, както и на Федералната комисия за открити нарушения.
Ако нарушенията не могат да бъдат отстранени в рамките на срока за пласиране, установен в решението за емисията на ценни книжа, или в срока, определен в заповедта, органът, който е взел решението за спиране на емисията, може да разреши възобновяването на емисията, ако има задължение от страна на емитента да отстрани нарушението след регистриране на отчета за резултатите от емисията ценни книжа. В този случай издателят е длъжен да представи протокол за отстраняване на нарушенията, съдържащ сроковете и задълженията на издателя за отстраняване на нарушенията.
Ако емитентът не изпълни задължението за отстраняване на нарушенията, посочени в протокола, Федералната комисия или друг регистриращ орган може да се обърне към съда за обявяване на емисията за невалидна.
Емитирането на ценни книжа може да бъде възобновено с писмено разрешение на Федералната комисия или друг регистриращ орган само след резултатите от разглеждането на доклада на емитента за отстраняване на нарушения, довели до спиране на емисията на ценни книжа. Посоченият доклад се разглежда не по-късно от 10 дни от датата на получаването му.
Федералната комисия или друг регистриращ орган изпраща писмено, не по-късно от 3 дни от датата на решението, известие за разрешение за възобновяване на емисията на ценни книжа до всички лица, които са били уведомени за спирането на емисията на ценни книжа.
Писмено известие за разрешение за възобновяване на емисията на ценни книжа трябва да съдържа следната информация:
- име на органа, който е взел решение за възобновяване на емисията на ценни книжа;
- датата на решението за възобновяване на емисията на ценни книжа;
- трите наименования на емитента на ценните книжа, чиято емисия е възобновена;
- вид, категория (тип), форма на ценни книжа, държавен регистрационен номер на тяхната емисия, органът, извършил държавната регистрация на емисията ценни книжа, чиято емисия е възобновена;
- указание за прекратяване на ограниченията върху сделките за пласиране на тези ценни книжа, за рекламиране на ценни книжа от тази емисия, забрана на регистратора да приема нареждания за прехвърляне във връзка с транзакции за пласиране на ценни книжа, чието емитиране е спряно , както и предприемане на други действия.
Органът, който е взел решение за възобновяване на емисията на ценни книжа, не по-късно от 5 дни от датата на такова решение публикува информация за факта на възобновяване на емисията на ценни книжа в медиите.
Емисия на ценни книжа може да бъде обявена за невалидна от Федералната комисия или друг регистриращ орган в следните случаи:
- нарушаване от емитента на изискванията на законодателството на Руската федерация по време на емитирането на ценни книжа (включително неразкриване на информация от страна на емитента в съответствие с изискванията на федералните закони и правните актове на Руската федерация, разпоредбите на Федералната комисия;
- извършване на нелоялна реклама на ценни книжа, нарушаваща условията за пласиране на ценни книжа, установени в решението за емисията и/или проспекта;
- обезсилване в съда на решения на упълномощените органи на емитента относно пласирането или издаването на ценни книжа;
- емитент с повече от 500 притежатели на поименни ценни книжа няма регистратор; други нарушения);
- откриване на недостоверна информация в документите, въз основа на които е регистрирана емисията ценни книжа;
- наличие на нарушения на процедурата за поддържане на регистъра на собствениците на поименни ценни книжа, включително такива, водещи до спиране или отнемане на лиценза на регистратора, поддържащ регистъра на собствениците на поименни ценни книжа на съответния емитент;
- непредставяне от страна на емитента на регистриращия орган на отчет за резултатите от емисията на ценни книжа след изтичане на срока за пласиране на ценни книжа;
- отказ на регистриращия орган да регистрира отчет за резултатите от емисията на ценни книжа;
- непласиране на акцията, предвидено в решението за издаване на ценни книжа, в случай на непласиране, емисията им се признава за неуспешна;
- непласиране на поне една ценна книга от емисията;
- в други случаи, предвидени от законодателството на Руската федерация относно ценните книжа.
Една емисия на ценни книжа може да бъде призната за неуспешна от Федералната комисия или друг регистриращ орган и ако емитентът в рамките на срока, посочен в заповедта, не е отстранил нарушенията, които са били основание за спиране на емисията на ценни книжа (и които трябва да бъдат е елиминиран в рамките на периода на пласиране, определен в решението за емитиране на ценни книжа).
Ако Федералната комисия вземе решение да признае емисията на ценни книжа за невалидна, тя е длъжна да уведоми друг регистриращ орган за това.
Уведомяването за признаването на емисията ценни книжа за невалидна от Федералната комисия се извършва на следващия ден след вземане на такова решение по телефон, факс, използване на други средства за електронна комуникация, със задължително изпращане на писмено потвърждение не по-късно от 3 дни от датата на такова решение.
Федералната комисия и други регистриращи органи, ако е необходимо, за да защитят правата на собствениците на ценни книжа, имат право да признаят емисията на ценни книжа за невалидна, без да прилагат процедурата за спиране на емисията на ценни книжа.
В съответствие с чл. 26 от Федералния закон „За пазара на ценни книжа“ е възможно да се анулира издаването на емисионни ценни книжа. Федералният закон обаче не определя основанията за такова признаване. Тази празнина се запълва с Решение на Федералната комисия за пазара на ценни книжа от 31 декември 1997 г. № 45, съгласно което емисията на ценни книжа може да бъде обявена за невалидна със съдебно решение в следните случаи:
- нарушение от страна на емитента на изискванията на законодателството на Руската федерация по време на емитирането на ценни книжа;
- откриване на недостоверна информация в документите, въз основа на които е регистрирана емисията ценни книжа;
- в други случаи, предвидени от законодателството на Руската федерация относно ценните книжа.
Свържи се с искова молбаФедералната комисия за пазара на ценни книжа, друг регистриращ орган или държавна агенция може да обяви издаването на ценни книжа за невалидно. данъчна служба, прокурор, както и други държавни органи и заинтересовани страни в случаите и по начина, установен от законодателството на Руската федерация.
Емитирането на ценни книжа може да бъде обявено за невалидно по искане на Федералната комисия в следните случаи:
- издаването на ценни книжа доведе до значително невярно представяне на собствениците на тези ценни книжа;
- целите на емитирането на ценни книжа противоречат на основите на законността и морала;
- в други случаи, предвидени от законодателството на Руската федерация относно ценните книжа.
В този случай Федералната комисия има право да се обърне към съда с искане за анулиране на емисията ценни книжа, чиято държавна регистрация е извършена от друг регистриращ орган.
Регистриращите органи имат право да се обърнат към съда с искане за анулиране на емисии ценни книжа на емитенти, чиято държавна регистрация на емисии ценни книжа попада в тяхната компетентност.
Ако съдебно решение за обявяване на емисия за невалидна е взето по искане на други лица, тогава при влизане в сила на такова решение емитентът на ценни книжа е длъжен да уведоми Федералната комисия и друг регистрационен орган, чиито правомощия включват държавна регистрация на емисии на ценни книжа на този емитент, както и да изпрати на посочените органи копие от съдебното решение.
Уведомяването за обезсилване на емисия ценни книжа се извършва не по-късно от следващия ден след влизане в сила на такова съдебно решение по телефон, факс, чрез използване на други средства за електронна комуникация (предварително уведомление), със задължителното изпращане на писмено потвърждение не по-късно от 3 дни от датата на влизане в сила на настоящото решение (последващо уведомление).
Известието за обявяване на емисията ценни книжа за невалидна трябва да съдържа следната информация:
- пълно име на емитента на ценни книжа, чиято емисия ценни книжа е обявена за невалидна;
- наименование на съда, дата на приемане на съдебния акт за обявяване на емисията ценни книжа за недействителна;
- вид, категория (тип), форма на ценни книжа, държавен регистрационен номер на тяхната емисия, органът, извършил държавната регистрация на емисията ценни книжа, обявена за невалидна;
- основания за обезсилване на емисията ценни книжа.
Емитентът е длъжен да публикува информация за това в медиите не по-късно от 5 дни от датата на признаване на емисията ценни книжа за невалидна.
От датата на влизане в сила на съдебно решение за обявяване на емисията ценни книжа за невалидна, на емитента е забранено да извършва сделки с тези ценни книжа.
Задължението за уведомяване на регистратора, застрахователите, организаторите на търговията, разпространителите на реклами за ценни книжа, чиято емисия е обявена за невалидна, и отговорността за неуведомяването им е на емитента на тези ценни книжа.
От датата на получаване на предварителното уведомление за анулирането на емисията ценни книжа, регистраторът няма право да приема нареждания за прехвърляне във връзка с тези ценни книжа, както и да извършва други действия, с изключение на случаите, предвидени от федералните закони и правни актове на Руската федерация, разпоредби на Федералната комисия.
Ако една емисия ценни книжа от емисия бъде обявена за невалидна, всички ценни книжа от тази емисия трябва да бъдат върнати на емитента, а средствата, получени от емитента от пласирането на тези ценни книжа, трябва да бъдат върнати на собствениците. Федералната комисия за пазара на ценни книжа, както и самите собственици на ценни книжа, чиято емисия е обявена за невалидна, имат право да се обърнат към съда, за да върнат средствата, изразходвани за тяхното придобиване.
Всички разходи, свързани с признаването на емисията ценни книжа с емисионен клас като невалидна или неуспешна и връщането на средства на собствениците, се таксуват от емитента.
В случай на нарушение, водещо до пускане в обращение на ценни книжа в количества над обявените в проспекта, емитентът е длъжен да осигури обратното изкупуване и обратно изкупуване на издадени ценни книжа над обявеното за емитиране количество.
Ако в рамките на два месеца емитентът не осигури обратното изкупуване и обратно изкупуване на емитирани ценни книжа над обявения за емитиране брой, тогава Федералната комисия за пазара на ценни книжа има право да се обърне към съда за възстановяване на средства, получени неоснователно от емитента. Следва да се отбележи, че действащото законодателство не определя в чия полза да се събират средствата в този случай. Според нас средствата следва да бъдат възстановени в полза на притежателите на издадени ценни книжа в повече от обявения за емитиране брой.
Когато разглеждам проблемите с несправедливите емисии, бих искал да обърна внимание на следното. Федералният закон „За пазара на ценни книжа“ за първи път закрепи концепцията за нечестна емисия на законово ниво. В същото време този закон съдържа голям брой норми, отнасящи се до регламентиФедерална комисия за пазара на ценни книжа.
Огромният брой разпоредби на Федералната комисия за пазара на ценни книжа и пропуските в законодателството доведоха до много проблеми, основните от които са различни тълкувания на използваните термини, едни и същи основания за признаване на емисията на ценни книжа за неуспешна и невалидна , неограничената възможност на регистриращия орган произволно да преразгледа резултатите от споразуменията между емитента и приобретателите и извършените от тях граждански сделки, различен кръг от лица, които имат право да оспорват емисията, предвидена в резолюцията на Федералните ценни книжа Комисията и класа на ищците, предвиден в закона, необходимостта от по-прецизно регламентиране на правните основания за обезсилване на емисията ценни книжа.

Ако планирате да започнете да инвестирате и разглеждате внимателно фондовия пазар, няма да ви е лесно да разберете разнообразието от термини и класификации.

Които са готови да се стоварят върху вас от всички възможни и немислими източници: от интернет портали и научни библиотекина модни списания и съвети от опитни доброжелатели.

На какво първо трябва да обърнете внимание? От произхода и правния статут на документа, тоест от характеристиките на издаването и степента на доверие в издателя.

Емисионната ценна книга е инструмент, който се емитира масово, в серии и се характеризира със специални характеристики.

Прочетете повече за тези функции, както и за основните видове цифрови ценни книжа, условията и нюансите на издаване и обращение в статията.

Ценни книжа

Регулирането на пазара на ценни книжа в Руската федерация се основава на Гражданския кодекс на Руската федерация и Федералния закон „За пазара на ценни книжа“.

В изпълнение на законите, изд регламентиминистерства и ведомства, като например постановления на правителството на Руската федерация, заповеди на Федералната служба за финансови пазари - основният регулатор на пазара на ценни книжа в Руската федерация, заповеди на Централната банка на Русия, регламентиМинистерство на финансите на Руската федерация.

Според законодателството на Руската федерация ценна книга се разбира като документ с определена форма, съдържащ задължителни реквизити, който удостоверява правата на собственост на неговия притежател. Притежаването на права, удостоверени с ценна книга, е пряко свързано със собствеността върху самата ценна книга. Притежаването на правото върху хартия от определено лице определя съдбата на правото от нея.

Документални и недокументирани

В предвидените от закона случаи правата на собственост могат да се удостоверяват с безналична ценна книга. Правата върху тях се записват въз основа на вписване в регистъра на собствениците на ценни книжа или въз основа на вписване в сметка за ценни книжа.

Документ, потвърждаващ правата на собственика на безналична ценна книга, се издава по искане на собственика от лицето, отговорно за поддържането на такъв регистър.

Ценните книжа на приносител се издават в документална форма, а поименните ценни книжа се издават в несертифицирана форма, с изключение на случаите, предвидени от федералните закони.

• Кой е архитект и с какво се занимава?
• Какво да вземете, за да станете одитор
• Стратегия „Победа“ – печеливш скалп на Forex
• Нека направим пари на фондовата борса в кампанията за един играч!
• Потенциалният БВП се измерва чрез обем
• Концепцията, функциите и значението на финансовите отчети в руската и международната практика
• Микроикономика и макроикономика
• Ние работим правилно: всички инструкции за бюджетно счетоводство P 153 инструкции 174n
• Лош дълг от задбалансова сметка Когато дълговете на контрагентите са признати за лоши
• Консолидирана отчетност Консолидирана отчетност бюджет 21 отдел образование otcdi

• Пример за изчисляване на индексацията на заплатата
• Как да коригирате малка грешка зависи от
• Тестване на интервю за счетоводител
• Индексация на заплатите: изберете правилно „базовия“ месец Задаване на базовия месец за изчисляване на индексацията
• Счетоводни тестове
• Как и къде да сменим медицинска застраховка?
• Анонимизиран метален акаунт
• Какво включва задължителната медицинска застраховка - безплатни грижи и услуги, включени в полицата
• Как и къде да получите полица за задължителна медицинска застраховка?
• Коя застрахователна компания да избера за сключване на задължителна медицинска застраховка?