• Пример за изчисляване на индексацията на заплатата
• Как да коригирате малка грешка зависи от
• Тестване на интервю за счетоводител
• Индексация на заплатите: изберете правилно „базовия“ месец Задаване на базовия месец за изчисляване на индексацията
• Счетоводни тестове
• Как и къде да сменим медицинска застраховка?
• Анонимизиран метален акаунт
• Какво включва задължителната медицинска застраховка - безплатни грижи и услуги, включени в полицата
• Как и къде да получите полица за задължителна медицинска застраховка?
• Коя застрахователна компания да избера за сключване на задължителна медицинска застраховка?

Понятието и същността на натрупването на паричен капитал

Натрупването на паричен капитал се разбира преди всичко като паричен еквивалент на реалното натрупване, т.е. натрупване на капитал в брой или във форма, която включва отдаването му на заем чрез пазара на заемен капитал.

Натрупването на паричен капитал следва от функцията на кредитните пари като средство за натрупване. Кредитните пари, когато се натрупат, не се озовават в съкровище, както златните пари. Необходими са алтернативни източници на тяхното пласиране, за да се защити от инфлацията. И такъв източник стават кредитно-финансовите институции, акумулиращи и трансформиращи се пари в бройв заемен капитал. Събирането на пари от банките по същество е натрупване на капитал, което предполага постоянното функциониране на парите. Кредитната система обаче не е единствената форма, чрез която става натрупването на капитал. Трябва да се отбележи, че пазарът ценни книжа, който по своя обем не отстъпва особено на кредитния сектор.

В икономическата литература натрупването на паричен капитал се разглежда в три основни аспекта: като еквивалент на реалното натрупване; като увеличение на паричния капитал; като увеличение на паричната стойност на фиктивния капитал. При анализа на заемния капитал трите аспекта на натрупването на паричния капитал не са отделни процеси, а различни страни на един и същ процес на формиране и обръщение на заемния капитал.

Спестяванията се определят количествено като разликата между текущия им доход и неинвестиционните разходи. Среща се както в материална, така и в парична форма. Част от него, преминавайки през функционалния стадий на паричния капитал, в крайна сметка се превръща в производствен капитал, а другата, в парична форма, се изпраща в кредитната система и пазара на ценни книжа, трансформирайки се там в заемен капитал.

Натрупването на капитал под формата на пари, изолирано от производствения процес, е резултат от реалното натрупване и същевременно се различава от него. В този смисъл натрупването на паричен капитал се отнася до натрупването на средства на пазара на заемен капитал. Движението на реалното натрупване и увеличаването на паричния капитал, което включва отдаването му назаем, може да върви в различни посоки. Освен това само във фазата на икономическо възстановяване се наблюдава тяхното съвпадение. Натрупването на заемен капитал винаги се извършва в по-голям мащаб от реалния, тъй като, първо, не целият заемен капитал се използва за финансиране на инвестиции и, второ, трябва да се вземе предвид „кредитотворческата“ дейност на кредитните и финансовите самата система, където увеличението на заемния капитал често се случва в резултат на " прости записив счетоводните книги." IN съвременни условияБлагодарение на развитието на безналичното обращение всички свободни средства на обществото се трансформират в заемен капитал. С други думи, днес „съществуването на капитал в парична форма вече е еквивалентно на превръщането му в заемен капитал“.

Статистически е доста трудно да се определи частта от спестяванията, която отива на пазара на заемен капитал, тъй като паричните активи често се формират в резултат на получаване на заеми. В допълнение, феноменът на отрицателното нетно натрупване на предприятията (намаляване на неразпределената печалба на компаниите) прави изключително трудно изчисляването на дела на нетното натрупване, влизащо в кредитната система и пазара на ценни книжа.

Това парично натрупване или спестяване се прехвърля чрез капиталовия пазар към други сектори. В най-простия модел на натрупване се разграничават три сектора: население, предприятия и държава. За всеки сектор паричното натрупване може да се изрази като разликата между дохода и инвестиционните разходи.

Източници на натрупване на капитал

Има следните основни източници на натрупване на капитал.

1. Натрупване на временно свободен капитал в пари индустриални предприятия. Производственият процес винаги изисква определена част от наличните средства за разширяване на производството, закупуване на суровини и средства за производство. Всичко това принуждава предприемача да се опитва да натрупва пари отново и отново, тъй като за да ги превърне в капитал, те трябва да достигнат определена достатъчна сума. голямо количество, които не могат да бъдат незабавно освободени по време на процеса на възпроизвеждане. Поради развитието на функцията на парите като платежно средство, предприемачът може да вземе заем, но изплащането на заема отново предполага първоначално натрупване на пари.

Натрупването на пари е необходимо и за осигуряване на непрекъснатост на производството, предпазвайки го от различни колебания в търсенето и предлагането. Определено минимален капитал, необходими за нови инвестиции, също се натрупват в брой. Същото важи и за процеса на заместване на основния капитал. Такова натрупване възниква в резултат на циркулацията на капитала и освобождаването на част от него под формата на амортизационни отчисления, нарастващи през напоследъкпоради "ускорена амортизация".

Допълнителен източникНатрупването на средства включва и част от печалбата, която отива за разширяване на производството, както и неразпределената печалба, която частично отива в амортизационния фонд, за да се скрие от данъчно облагане. Движение на капитала и несъответствия във времето на получаване на средства от продажба на продукти и закупуване на суровини, материали, плащания заплативодят до наличие на свободни средства, които служат като източник за натрупване на паричен капитал. Бизнесът обикновено представлява до 20% от общото натрупване на пари.

2. Държавни средства. Те представляват държавни резерви и действат като разликата между данъчните приходи и разходите на централното правителство и местните власти. Основните предпоставки за такова натрупване са състоянието на държавния бюджет и инвестиционните разходи, които изискват предварително натрупване на средства. Държавното натрупване в условията на постоянен бюджетен дефицит е предимно краткосрочно явление в период, когато бюджетните приходи и разходи не съвпадат по време. В същото време трябва да се отбележи, че държавният сектор включва и натрупването на паричен капитал, осъществявано чрез държавата пенсионноосигурителни фондове. Въпреки че източникът на средства в тези фондове са предимно доходите на населението и натрупването става от името на населението, капиталът се управлява от държавата. Делът на държавата в общия обем на натрупване на капитал е около 10%.

3. Спестявания на населението. Те представляват онази част от заплатата, която не се използва за текущи нужди и се заделя за непредвидени случаи или осигуряване в напреднала възраст, за закупуване на дълготрайни стоки, скъпи стоки и недвижими имоти. Основните мотиви за такова натрупване са транзакционният мотив, предпазният мотив и спекулативният (в икономическата литература, например, П. Самуелсън и М. Фридман идентифицират четири мотива: свързан с дохода, търговски мотив, предпазен мотив, спекулативен) .

В допълнение към основните източници на натрупване могат да бъдат идентифицирани и други, например свободни средства на финансови институции, представляващи онази част от средствата, която остава във финансовия сектор в резултат на разликата между приходите и разходите, свързани с покриване на разходите и плащане на лихви по депозити. Но тази форма не е устойчива. Специална форма са удръжките към резервите от печалбите. Парите на рентиерството все още съществуват в доста голям мащаб, особено в развиващите се страни и в някои развити страни, където има специална мрежа от банкери. Най-често, за да намалят риска от загуба, те предоставят капитала си чрез кредитната система, което я прави най-видимата част от натрупването на капитал. Спестяванията на публичните организации се считат за разликата в приходите, получени от вноски и разходи за нуждите на организациите.

Теоретично възможността за натрупване на капитал от всички тези субекти е извън съмнение, но на практика е много трудно да ги отделим. Те се преплитат в резултат на наличието на кредитна система, която, от една страна, акумулира средства, а от друга предоставя заеми на едни и същи субекти. Следователно е възможно една и съща сума да бъде едновременно дълг и спестявания.

Фактори, влияещи върху спестяванията на домакинствата

Основната тенденция в процеса на натрупване на заемен капитал през последните години е доминирането и нарастващата роля на личния сектор като източник на средства за кредитната система и пазара на ценни книжа (в Германия - около 83%). Нарастването на спестяванията на домакинствата като основен източник на натрупване е характерен процес за всички страни, както на реалното натрупване, така и на паричното натрупване. Индикатор за такъв растеж е както абсолютната стойност, така и нормата на спестяване. В момента най-висок дял на спестяванията остава в Германия - 10,7%. Като се има предвид фактът, че почти всички спестявания отиват в заемен капитал, темпът на национално икономическо натрупване е висок и по този начин страната се осигурява със собствени източници на финансиране.

Що се отнася до нашата страна, нашата норма на спестявания в момента е много по-висока от тази в други страни и се равнява на 25%. В абсолютно изражение общите спестявания възлизат на колосалните 40 милиарда долара, като се вземат предвид приходите, разходите и фактът, че в рамките на две последните годинирастежът им е отрицателен. Въпреки това, поради неразвитостта на пазара на заемния капитал, тези средства остават извън обхвата на дейност на заемния капитал, което затруднява привличането на собствени инвестиции. Този парадокс се дължи на факта, че е доста трудно да се определи връзката между спестяванията и доходите, тъй като средна ставкаспестяванията на всички домакинства изпитват доста значителни колебания, които се различават от промените в доходите.

По този начин, ако нарастващите доходи на населението като цяло определят и правят възможно увеличаването на личните спестявания, това означава, че специфични промени в размера на спестяванията са се формирали под въздействието на други фактори. Освен това нивото на спестяванията не винаги е свързано с абсолютната сума на разполагаемия доход; например доходите могат да бъдат ниски, както в Руска федерация, а нормата на спестяване е висока и обратното, както е в САЩ. Следователно един от подходите за обяснение на процеса на формиране на спестявания свързва тяхното нарастване не с абсолютното ниво на разполагаемия доход, а със скоростта на неговото изменение. Следователно нарастването на спестяванията възниква в резултат на изоставане на текущото потребление от растежа на нетния доход. Поведението на потребителя се определя отчасти от навиците и обичаите, така че той относително бавно адаптира потреблението си към нов, увеличен доход. В същото време самият сектор на домакинствата далеч не е хомогенен. Различните групи имат различна склонност към спестяване.

Освен доходите, друг важен фактор, който влияе върху спестяванията, са промените в структурата на потреблението на населението. Като правило, с увеличаване на доходите се увеличава потреблението на дълготрайни стоки, което изисква предварителни парични спестявания. Същото може да се каже и за покупката на жилище.

Следващият фактор е влиянието данъчна системаИ социална осигуровка. Колкото по-високи са данъците върху дохода, толкова по-нисък е разполагаемият доход и следователно спестяванията. Що се отнася до системата за социално осигуряване, тяхната роля е двойна. От една страна те намаляват доходите и спестяванията, а от друга дават възможност за увеличаване на икономическите спестявания.

Друг фактор е инфлацията, чието значение също е двусмислено. Един подход е, че парите се обезценяват, така че се преместват в други активи (недвижими имоти, злато), но в действителност малките спестители имат малки количестваи започнете да спестявате повече за черни дни. Втората гледна точка свързва промените в спестяванията с инфлационните очаквания, което води до нарастване на спестяванията, тъй като мотивът за предпазливост играе роля в това.

Не бива да забравяме и друг фактор, свързан с предпазния мотив – ситуацията на пазара на труда. Тъй като безработицата се увеличава, има нужда от допълнителни спестявания в случай на загуба на печалба.

Следващите два фактора все още не заемат съществено място у нас, въпреки че на Запад играят все по-важна роля. Това е, на първо място, безкасово изплащане на заплатите, което води до някои спестявания (намаляване на разходите за посещение в банката) и способността на банката да използва салда по сметки под формата на заемен капитал. второ, циклично развитиеикономика, по време на която по време на възстановяването има намаляване на спестяванията, тъй като благоприятната среда отслабва мотива за предпазливост и до известна степен спекулативния мотив (лихвените проценти намаляват). По време на криза или рецесия и двата мотива се проявяват доста ясно, което води до увеличаване на спестяванията.

Най-общо ръстът на нормата на спестяване и следователно на самите спестявания може да се опише със следната функция:

S | Y = b(S\ Y) + bPCR + bYR + bDU + bRR + bGPP,

където S\Y е делът на спестяванията в дохода;

PCR - темп на изменение на потребителските цени;

YR е темпът на промяна на реалния доход;

DU - разликите в коефициента на безработица;

RR - реален лихвен процент;

GPP е скоростта на промяна на държавното потребление.

Основното в тази функция е, че скоростта на изменение на реалния доход оказва положително влияние върху нормата на спестяване и проявява известна инерция в промяната. Първите два термина са сравними със стандартния модел жизнен цикъл. Що се отнася до променливата на инфлацията, има много начини, по които тя може да повлияе на личното потребление и спестявания. Променливата за безработица във функцията е заместител на несигурността относно реалния доход, което би трябвало да има положителен ефект върху спестяванията на домакинствата. Реалният лихвен процент също влияе върху спестяванията.

Имайки предвид тези фактори по отношение на нашата страна, можем да кажем с увереност, че в условията на нестабилност, ниски доходи и висока инфлация спестяванията ще трябва да се увеличават, при условие че държавата не разчита повече на политиката на доходите за стабилизиране на икономиката.

Форми на натрупване на паричен капитал

За процеса на реално натрупване е важно под каква форма протича натрупването на заемен капитал в икономиката. Най-общо има три основни форми на натрупване: депозити в кредитната система, покупка на ценни книжа, депозити в Застрахователни компании. Въпреки това различните участници предпочитат определени форми на натрупване. По този начин предприемачите инвестират временно свободни средства в кредитната система, ценни книжа и предоставят заеми на други компании. Основно място в находищата заема от краткосрочни инвестиции- текущи депозити, малък дял заемат срочните депозити. Повечето от средствата са в ценни книжа, дължащи се на преки и портфейлни инвестиции на фирми. Част от средствата са инвестирани в държавни ценни книжа.

В условията на несигурност ликвидността на компаниите се увеличава, с други думи, компанията трябва да има определен резерв от парични средства или ликвидни активи. финансови активив случай на неочаквани загуби, задължения или временно спиране на дейности. Това се потвърждава от факта, че когато показателите за ефективност и финансовото състояние на компанията се влошат, натрупването на средства се увеличава чрез инвестирането им във всички финансови активи. В същото време натрупването се увеличава в периоди на силен ръст на печалбата, когато мащабът на това увеличение позволява по-равномерно разпределение на бизнес рисковете, за да се използва част от нетния доход за такива инвестиции.

Структурата на паричните спестявания на нефинансовите компании е относително стабилна и не подлежи на значителни промени. Сред тях трябва да се разграничат три основни групи: депозити в банки, ценни книжа и други вземания, предимно към чужди длъжници. Освен това, както показва практиката, депозитите представляват половината от всички финансови активи. В този случай безсрочните депозити са от особено значение. През последните години ролята на срочните депозити, особено дългосрочните, започва да нараства. Ценните книжа се използват в по-голяма степен не като натрупване, а като придобиване на контрол върху предприятията.

Натрупването на пари от държавата става в три основни форми.

Под формата на формиране на различни финансови активи в кредитната система;

Чрез закупуване на ценни книжа;

Образуване на резервен фонд.

Като се има предвид структурата на финансовите активи на държавата, могат да се идентифицират две характеристики: относително стабилно разпределение на всички вземания през целия следвоенен период и голяма концентрация на средства в депозити в кредитната система (доминираща срочни депозити- до 90% от всички депозити), както и изисквания към вътрешните сектори на икономиката.

Формите на натрупване от населението са по-разнообразни:

Сметки в кредитни институции (банки, спестовни каси), които са най-разпространената форма;

Депозити в специализирани кредитни институции;

Депозити в застрахователни компании;

Инвестиции в ценни книжа с фиксирана лихва, предимно облигации;

Закупуване на акции (Таблица 6.1).

Основният модел на всички развити страниУвеличава се делът на дългосрочните форми на спестяване, главно поради относителното намаляване на дела на най-ликвидните и нискодоходни активи, парични средства и средства по разплащателни сметки, особено в резултат на широкото използване на безкасов оборот. Освен това застрахователните спестявания продължават да растат, макар и с намаляващ темп. Намаля ролята на акциите като форма на инвестиции и източник на финансиране на икономиката.

Но в същото време в този процес се появиха нови моменти:

1) относителна стабилизация на структурата на спестяванията, която се дължи главно на намаляване на темпа на растеж на спестовните депозити, инвестициите в ценни книжа и строителни фондове;

2) намаляване на дела банкова системав привличането на свободни средства в полза на ценни книжа с фиксирана лихва и срочни депозити, което се обяснява с действията на индустриалните компании, насочени към оптимизиране на структурата на финансовите активи и растеж на доходите на домакинствата.

Таблица 6.1. Форми на натрупване на населението през 1997 г., % Форма на натрупване Германия САЩ Япония Англия Франция Безсрочни депозити 7,7 7,2 8,5 9,0 19,8 Спешно 11,8 zz,7 - - - Спестявания 26,8 6,7 - 49,7 - Ценни книжа 17,7 21,7 11,9 0,9 4,5 Наличност 6,1 0,2 1,2 28,4 - Застрахователни премии 20 29, з 15,1 41,5 4,5 Инвестиции в строителни компании 4,6 - - - -

Понятието и същността на натрупването на паричен капитал
Натрупването на паричен капитал се разбира преди всичко като паричен еквивалент на реалното натрупване, т.е. натрупване на капитал в брой или във форма, която включва отдаването му на заем чрез пазара на заемен капитал. Натрупването на паричен капитал следва от функцията на кредитните пари като средство за натрупване. Кредитните пари, когато се натрупат, не се озовават в съкровище, както златните пари. Необходими са алтернативни източници на тяхното пласиране, за да се защити от инфлацията. А такъв източник са кредитно-финансовите институции, които акумулират и трансформират средства в заемен капитал. Събирането на пари от банките по същество е натрупване на капитал, което предполага постоянното функциониране на парите. Кредитната система обаче не е единствената форма, чрез която става натрупването на капитал. Трябва също да се отбележи, че пазарът на ценни книжа, който по отношение на обема си не отстъпва особено на кредитния сектор.
В икономическата литература натрупването на паричен капитал се разглежда в три основни аспекта: като еквивалент на реалното натрупване; като увеличение на паричния капитал; като увеличение на паричната стойност на фиктивния капитал. При анализа на заемния капитал трите аспекта на натрупването на паричния капитал не са отделни процеси, а различни страни на един и същ процес на формиране и обръщение на заемния капитал.
Спестяванията се определят количествено като разликата между текущия им доход и неинвестиционните разходи. Среща се както в материална, така и в парична форма. Част от него, преминавайки през функционалния стадий на паричния капитал, в крайна сметка се превръща в производствен капитал, а другата, в парична форма, се изпраща в кредитната система и пазара на ценни книжа, трансформирайки се там в заемен капитал.
Натрупването на капитал под формата на пари, изолирано от производствения процес, е резултат от реалното натрупване и същевременно се различава от него. В този смисъл натрупването на паричен капитал се разбира като натрупване на средства на пазара на заемен капитал. Движението на реалното натрупване и нарастването на паричния капитал, което включва отдаването му на заем, може да върви в различни посоки. Освен това само във фазата на икономическо възстановяване се наблюдава тяхното съвпадение. Натрупването на заемен капитал винаги се извършва в по-голям мащаб от реалния, тъй като, първо, не целият заемен капитал се използва за финансиране на инвестиции и, второ, трябва да се вземе предвид „кредитотворческата“ дейност на кредитните и финансовите самата система, където увеличението на заемния капитал често се случва в резултат на „просто счетоводни записи“. В съвременните условия, благодарение на развитието на безналичното обращение, всички свободни средства на обществото се превръщат в заемен капитал. С други думи, днес „съществуването на капитал в парична форма вече е еквивалентно на превръщането му в заемен капитал“.
Статистически е доста трудно да се определи частта от спестяванията, която отива на пазара на заемен капитал, тъй като паричните активи често се формират в резултат на получаване на заеми. В допълнение, феноменът на отрицателното нетно натрупване на предприятията (намаляване на неразпределената печалба на компаниите) прави изключително трудно изчисляването на дела на нетното натрупване, влизащо в кредитната система и пазара на ценни книжа. Това парично натрупване или спестяване се прехвърля чрез капиталовия пазар към други сектори. В най-простия модел на натрупване се разграничават три сектора: население, предприятия и държава. За всеки сектор паричното натрупване може да се изрази като разликата между приходите и инвестиционните разходи.
Източници на натрупване на капитал
Има следните основни източници на натрупване на капитал.

1. Натрупване в пари на временно свободен капитал на промишлени предприятия. Производственият процес винаги изисква определена част от наличните средства за разширяване на производството, закупуване на суровини и средства за производство. Всичко това принуждава предприемача да се опитва да натрупва пари отново и отново, тъй като за да ги превърне в капитал, те трябва да възлизат на определена, достатъчно голяма сума, която не може веднага да бъде освободена в процеса на възпроизводство. Поради развитието на функцията на парите като платежно средство, предприемачът може да вземе заем, но изплащането на заема отново предполага първоначално натрупване на пари.

Натрупването на пари също е необходимо, за да се осигури непрекъснатост на производството и да се защити от различни колебания в търсенето и предлагането. Определен минимален капитал, необходим за нови инвестиции, също се натрупва в брой. Същото важи и за процеса на заместване на основния капитал. Такова натрупване възниква в резултат на циркулацията на капитала и освобождаването на част от него под формата на амортизационни такси, които напоследък нарастват поради „ускорената амортизация“.
Допълнителен източник на натрупване на средства е част от печалбата, която отива за разширяване на производството, както и неразпределената печалба, която частично отива в амортизационния фонд, за да се скрие от данъчно облагане. Циркулацията на капитала и несъответствието между времето за получаване на средства от продажбата на продукти и закупуването на суровини, материали и изплащането на заплатите водят до наличието на свободни средства, които служат като източник за натрупване на паричен капитал. . Предприятията, като правило, представляват до 20% от всички парични натрупвания.

1. Държавни средства. Те представляват държавни резерви и действат като разлика между данъчните приходи и разходите на централното правителство и местните власти. Основните предпоставки за такова натрупване са състоянието на държавния бюджет и инвестиционните разходи, които изискват предварително натрупване на средства. Държавното натрупване в условията на постоянен бюджетен дефицит е предимно краткосрочно явление в период, когато бюджетните приходи и разходи не съвпадат по време. В същото време трябва да се отбележи, че държавният сектор включва и натрупването на паричен капитал, осъществявано чрез държавните пенсионни и осигурителни фондове. Въпреки че източникът на средства в тези фондове са предимно доходите на населението и натрупването става от името на населението, капиталът се управлява от държавата. Делът на държавата в общия обем на натрупване на капитал е около 10%.

3. Спестявания на населението. Те представляват онази част от заплатата, която не се използва за текущи нужди и се заделя за непредвидени случаи или осигуряване в напреднала възраст, за закупуване на дълготрайни стоки, скъпи стоки и недвижими имоти. Основните мотиви за такова натрупване са транзакционният мотив, предпазният мотив и спекулативният (в икономическата литература, например, П. Самуелсън и М. Фридман идентифицират четири мотива: свързан с дохода, търговски мотив, предпазен мотив, спекулативен) .
В допълнение към основните източници на натрупване могат да се разграничат други, например свободни средства на финансови институции, представляващи тази част от средствата, останали във финансовия сектор в резултат на разликата между приходите и разходите, свързани с покриване на разходите и плащане на лихви по депозити. Но тази форма не е стабилна. Специална форма са удръжките към резервите от печалбите. Парите на рентиерството все още съществуват в доста голям мащаб, особено в развиващите се страни и в някои развити страни, където има специална мрежа от банкери. Най-често, за да намалят риска от загуба, те предоставят капитала си чрез кредитната система, което я прави най-видимата част от натрупването на капитал. Спестяванията на публичните организации се считат за разликата в приходите, получени от вноски и разходи за нуждите на организациите.
Теоретично възможността за натрупване на капитал от всички тези субекти е извън съмнение, но на практика е много трудно да ги отделим. Те се преплитат в резултат на наличието на кредитна система, която, от една страна, акумулира средства, а от друга предоставя заеми на едни и същи субекти. Следователно е възможно една и съща сума да бъде едновременно дълг и спестявания.
Фактори, влияещи върху спестяванията на домакинствата
Основната тенденция в процеса на натрупване на заемен капитал през последните години е доминирането и нарастващата роля на личния сектор като източник на средства за кредитната система и пазара на ценни книжа (в Германия - около 83%). Нарастването на спестяванията на домакинствата като основен източник на натрупване е характерен процес за всички страни, както на реалното натрупване, така и на паричното натрупване. Индикатор за такъв растеж е както абсолютната стойност, така и нормата на спестяванията. В момента най-висок дял на спестяванията остава в Германия - 10,7%. Като се има предвид фактът, че почти всички спестявания отиват в заемен капитал, темпът на национално икономическо натрупване е висок и по този начин страната се осигурява със собствени източници на финансиране.
Що се отнася до нашата страна, нашата норма на спестявания в момента е много по-висока от тази в други страни и се равнява на 25%. В абсолютно изражение общите спестявания възлизат на колосална цифра - 40 милиарда долара, като се вземат предвид приходите, разходите и фактът, че растежът им е отрицателен през последните две години. Въпреки това, поради неразвитостта на пазара на заемния капитал, тези средства остават извън обхвата на дейност на заемния капитал, което затруднява привличането на собствени инвестиции. Този парадокс се дължи на факта, че е доста трудно да се определи връзката между спестяванията и доходите, тъй като средната норма на спестявания на всички домакинства изпитва доста значителни колебания, които се различават от промените в доходите.
По този начин, ако нарастващите доходи на населението като цяло определят и правят възможно увеличаването на личните спестявания, това означава, че специфични промени в размера на спестяванията са се формирали под въздействието на други фактори. Освен това нивото на спестяванията не винаги е свързано с абсолютния размер на разполагаемия доход; например доходите могат да бъдат ниски, както в Руската федерация, а нормата на спестяване може да бъде висока и обратно, както в Съединените щати. Следователно един от подходите за обяснение на процеса на формиране на спестявания свързва тяхното нарастване не с абсолютното ниво на разполагаемия доход, а със скоростта на неговото изменение. Следователно нарастването на спестяванията се дължи на изоставането на текущото потребление от растежа на нетния доход. Поведението на потребителите се определя отчасти от навиците и обичаите, така че той адаптира потреблението си сравнително бавно към нови, увеличени доходи. В същото време самият сектор на домакинствата далеч не е хомогенен. Различните групи имат различна склонност към спестяване.
Освен доходите, друг важен фактор, който влияе върху спестяванията, са промените в структурата на потреблението на населението. Като правило, с увеличаване на доходите се увеличава потреблението на дълготрайни стоки, което изисква предварителни парични спестявания. Същото може да се каже и за покупката на жилище.
Следващият фактор е влиянието на данъчната система и социалното осигуряване. Колкото по-високи са данъците върху дохода, толкова по-нисък е разполагаемият доход и следователно спестяванията. Що се отнася до системата за социално осигуряване, тяхната роля е двойна. От една страна те намаляват доходите и спестяванията, а от друга дават възможност за увеличаване на икономическите спестявания.
Друг фактор е инфлацията, чието значение също е двусмислено. Според един подход парите се обезценяват, така че се преместват в други активи (недвижими имоти, злато), но всъщност малките спестители имат малки суми и започват да спестяват повече за черни дни. Втората гледна точка свързва промените в спестяванията с инфлационните очаквания, което води до нарастване на спестяванията, тъй като мотивът за предпазливост играе роля в това.
Не бива да забравяме и друг фактор, свързан с предпазния мотив – ситуацията на пазара на труда. Тъй като безработицата се увеличава, има нужда от допълнителни спестявания в случай на загуба на печалба.
Следващите два фактора все още не заемат съществено място у нас, въпреки че на Запад играят все по-важна роля. Това е, на първо място, безкасово изплащане на заплатите, което води до някои спестявания (намаляване на разходите за посещение в банката) и способността на банката да използва салда по сметки под формата на заемен капитал. Второ, цикличното развитие на икономиката, по време на което по време на възстановяване се наблюдава намаляване на спестяванията, тъй като благоприятната среда отслабва мотива за предпазливост и до известна степен спекулативния мотив (лихвените проценти намаляват). По време на криза или рецесия и двата мотива се проявяват доста ясно, което води до увеличаване на спестяванията.
Най-общо ръстът на нормата на спестяване и следователно на самите спестявания може да се опише със следната функция:
S | Y = b(S\ Y) + bPCR + bYR + bDU + bRR + bGPP,
където S\Y е делът на спестяванията в дохода;
PCR - темп на изменение на потребителските цени;
YR е темпът на промяна на реалния доход;
DU - разликите в коефициента на безработица;
RR - реален лихвен процент;
GPP е скоростта на промяна на държавното потребление.
Основното в тази функция е, че скоростта на изменение на реалния доход оказва положително влияние върху нормата на спестяване и проявява известна инерция в промяната. Първите два термина са сравними със стандартния модел на жизнения цикъл. Що се отнася до променливата на инфлацията, има много начини, по които тя може да повлияе на личното потребление и спестявания. Променливата за безработица на функцията е заместител на несигурността относно реалния доход, което трябва да има положителен ефект върху спестяванията на домакинствата. Реалният лихвен процент също влияе върху спестяванията.
Имайки предвид тези фактори по отношение на нашата страна, можем уверено да кажем, че в условията на нестабилност, ниски доходи и висока инфлация спестяванията ще трябва да се увеличават, при условие че държавата няма да разчита повече на политиката на доходите за стабилизиране на икономиката.
Форми на натрупване на паричен капитал
За процеса на реално натрупване е важно под каква форма протича натрупването на заемен капитал в икономиката. Най-общо има три основни форми на спестяване: депозити в кредитната система, покупка на ценни книжа, депозити в застрахователни компании. Въпреки това различните субекти предпочитат определени форми на натрупване. По този начин предприемачите инвестират временно свободни средства в кредитната система, ценни книжа и предоставят заеми на други компании. Основно място при депозитите заемат краткосрочните инвестиции - текущи депозити, малък дял заемат срочните депозити. Повечето от средствата са в ценни книжа, дължащи се на преки и портфейлни инвестиции на фирми. Част от средствата са инвестирани в държавни ценни книжа.
В условията на несигурност ликвидността на компаниите се увеличава, с други думи, компанията трябва да има определен резерв от парични средства или ликвидни финансови активи в случай на непредвидени загуби, задължения или временно спиране на дейността. Това се потвърждава от факта, че когато показателите за ефективност и финансовото състояние на компанията се влошат, натрупването на средства се увеличава чрез инвестирането им във всички финансови активи. В същото време натрупването се увеличава в периоди на силен ръст на печалбата, когато мащабът на това увеличение позволява по-равномерно разпределение на бизнес рисковете, за да се използва част от нетния доход за такива инвестиции.
Структурата на паричните спестявания на нефинансовите компании е относително стабилна и не подлежи на значителни промени. Сред тях трябва да се разграничат три основни групи: депозити в банки, ценни книжа и други вземания, предимно към чужди длъжници. Освен това, както показва практиката, депозитите представляват половината от всички финансови активи. В този случай безсрочните депозити са от особено значение. През последните години ролята на срочните депозити, особено дългосрочните, започва да нараства. Ценните книжа се използват в по-голяма степен не като натрупване, а като придобиване на контрол върху предприятията.
Натрупването на пари от държавата става в три основни форми:

• под формата на формиране на различни финансови активи в кредитната система;
• чрез закупуване на ценни книжа;
• образуване на резервен фонд.

Като се има предвид структурата на финансовите активи на държавата, могат да се идентифицират две характеристики: относително стабилно разпределение на всички изисквания през следвоенния период и голяма концентрация на средства в депозити в кредитната система (срочните депозити са доминиращи - до 90% на всички депозити), както и изискванията към вътрешните сектори на икономиката.
Формите на натрупване от населението са по-разнообразни:

• сметки в кредитни институции (банки, спестовни каси), които са най-често срещаната форма;
• депозити в специализирани кредитни институции;
• депозити в застрахователни компании;
• инвестиции в ценни книжа с фиксирана лихва, предимно облигации;
• придобиване на акции (Таблица 6.1).

Основният модел във всички развити страни беше увеличаване на дела на дългосрочните форми на спестяване, главно поради относителното намаляване на дела на най-ликвидните и нискодоходни активи, парични средства и средства по текущи сметки, особено като резултат от широкото разпространение на безналичния оборот. Освен това застрахователните спестявания продължават да растат, макар и с намаляващ темп. Намаля ролята на акциите като форма на инвестиции и източник на финансиране на икономиката.
Но в същото време в този процес се появиха нови моменти:
1) относителна стабилизация на структурата на спестяванията, която се дължи главно на намаляване на темпа на растеж на спестовните депозити, инвестициите в ценни книжа и строителни фондове;
2) намаляване на дела на банковата система в привличането на свободни средства в полза на ценни книжа с фиксирана лихва и срочни депозити, което се обяснява с действията на индустриалните компании, насочени към оптимизиране на структурата на финансовите активи и растежа на доходите на домакинствата.
Таблица 6.1. Форми на натрупване на населението през 1997 г., %

Форма на натрупване	Германия	САЩ	Япония	Англия	Франция
Депозити до поискване
искове	7,7	7,2	8,5	9,0	19,8
Спешно	11,8	33,7	-	-	-
Спестявания	26,8	6,7	-	49,7	-
Ценни книжа	17,7	21,7	11,9	0,9	4,5
Наличност	6,1	0,2	1,2	28,4	-
Застрахователни премии	20	29,3	15,1	41,5	4,5
Инвестиции в строителството и
нови компании	4,6	-	-	-	-

ВЪВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………………..…2

1. НЕОБХОДИМОСТТА ОТ КРЕДИТ, НЕГОВАТА СЪЩНОСТ И ЗНАЧЕНИЕ. ИЗТОЧНИЦИ НА КРЕДИТ………………………………………………………...4

1.1. Необходимостта от заем………………………………………………………………4

1.2. Същността на заема………………………………………………………….5

1.3. Принципи кредитни отношения…………………………………….10

1.4. Източници на кредитиране. Формиране на ресурси от търговските банки…………………………………………………………………………………...12

2. ФОРМИ НА ЗАЕМ. КЛАСИФИКАЦИЯ НА ФОРМИТЕ НА ЗАЕМ. НАТРУПВАНЕ НА ПАРИЧЕН КАПИТАЛ……………………………………14

2.1. Класификация на формите за заем………………………………………………………14

2.2. Форми на заема…………………………………………………………17

2.3. Натрупване на паричен капитал…………………………………...22

3. НАТУРАЛИСТИЧНА И КАПИТАЛНА СЪЗДАВАЩА ТЕОРИЯ НА КРЕДИТА………………………………………………………………………………………...25

3.1. Натуралистична теория на кредита…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

3.2.Капиталотворческа теория на кредита…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………….30

СПИСЪК НА ЛИТЕРАТУРАТА……………………………..32

ВЪВЕДЕНИЕ

С развитието на стоковото производство, когато парите започват да изпълняват функцията на платежно средство и размяната Стока – Пари – Стока придобива формата Стока – Пасив – Пари, т.е. с интервал от време между продажбата на стоките и получаването на плащането за тях се появяват кредитни пари. Те действат като задължение, което трябва да бъде изплатено предварително фиксирано време. В тази връзка се появяват финансово-кредитни отношения, които регламентират правната страна на тази форма на плащане.

Заемът е финансов инструмент, който позволява на физическо или юридическо лице да заеме пари за покупка (т.е. за незабавно притежание) на продукти, суровини или компоненти и т.н., подлежащи на плащане след определен период от време. Има заеми различни видове, включително банкови заеми и аванси, овърдрафти, заеми на вноски, кредитни картии търговски кредити.

Необходимо е да се обърне повече внимание на изучаването и развитието на кредита като важен икономически феномен, тъй като икономическото състояние на страната до голяма степен зависи от състоянието на паричната система. Вземете предвид опита, натрупан от развитите страни в тази област, които използват кредитните теории от дълго време. Това ще ускори развитието на икономиката на страната ни и ще я направи по-ефективна. Една от най-важните тенденции през последните години в развитието на кредитните системи в индустрията развити странисе състои в бързо заличаване на различията между определени видове банки, между банки и небанкови кредитни организации чрез разширяване на предимно нетрадиционни операции и навлизане на небанкови институции в традиционните банкови пазари.

Актуалността на темата се дължи на факта, че съвременната кредитна система е комбинация различни видовенационални банки и кредитни институциидействащи в рамките на общия паричен механизъм. Включва Централна банка, мрежа от търговски банки и други кредитни и сетълмент центрове (в случай на двустепенна банкова система). Централната банка провежда държавната емисионна и валутна политика и е ядро резервна система. Търговски банкиизвършват всички видове банкови операции.

1.1. Нужда от заем

Освен парите, изобретяването на кредита е брилянтно откритие на човечеството. Кредит в превод от латинската дума „kreditum“ означава „къща“, „заем“, „доверие“. Благодарение на заема се намалява времето за задоволяване на икономически и лични нужди. Предприятието-кредитополучател, чрез привличане на допълнителна стойност, има възможност да увеличи своите ресурси, да разшири фермите си и да ускори постигането на производствените цели. Гражданите, които използват заем, имат двоен шанс: или да използват допълнителни ресурси за разширяване на бизнеса, или да ускорят постигането на целите на потреблението, да получат на свое разположение ценни неща, които биха могли да притежават само в бъдеще.

Средствата и предметите на труда в стойностно изражение в предприятията във всеки един момент са в парична, производствена и стокова форма. На първия етап от обръщението на капитала паричната форма "влиза" в производствената форма: средствата за производство се придобиват за сметка на паричните средства. На втория етап (в производствения процес) се създава готов продукт (стока), производствената форма се трансформира в стокова форма и новосъздадената стойност се добавя към цената на средствата за производство. На третия етап се реализира Завършени продукти. Стоковата форма преминава в първоначалната си парична форма, най-често с известно количествено увеличение под формата на чист доход. И този нетен доход ще бъде по-голям, колкото повече ресурси се инвестират в производствения процес.

Кредитът става неизменен атрибут на икономиката. Заемът се взема не защото кредитополучателят е беден, а защото не разполага напълно със собствени средства. Неразумно е да се натрупват ресурси в резерв, те винаги са в движение, в обръщение.

За да стане реална възможността за кредит са необходими следните условия:

1) Участници кредитна сделка- кредитор и кредитополучател - трябва да действат като правно независими субекти, които материално гарантират изпълнението на задълженията, произтичащи от икономически връзки.

2) Заемът става необходим, ако интересите на заемодателя и заемополучателя съвпадат.

Необходимостта от заем е да се поддържа непрекъснатостта на циркулацията на средствата работещи предприятия, обслужващи процеса на реализация на произведените стоки, както и икономиката да се развива непрекъснато и в разширен мащаб.

В днешно време кредитът е от голямо значение. Той решава проблемите пред всички икономическа система. По този начин, с помощта на заем, е възможно да се преодолеят трудностите, свързани с факта, че временно свободните средства се освобождават в една област, докато необходимостта от тях възниква в други. Заемът акумулира освободения капитал, като по този начин обслужва притока на капитал, който осигурява нормалния процес на възпроизводство. Също така кредитът ускорява процеса на паричното обръщение, осигурява осъществяването на редица взаимоотношения: застраховане, инвестиции, играе голяма роля в регулирането пазарни отношения.

Същността на заема се проявява в концепцията за кредитен заемен капитал - това е съвкупност от средства, прехвърлени на възстановима основа от заемодатели на заемополучатели за временно ползване срещу плащане под формата на лихва.

Източникът на заемен капитал (LC) е, първо, средства, освободени от обращение: средства, предназначени за възстановяване на основен капитал (т.е. амортизационен фонд); Част оборотен капитал, освободени в брой поради несъответствие във времето на продажба на стоки и закупуване на суровини, гориво, материали. Капитал, който е временно свободен през периода между получаването на средства от продажбата на стоките и изплащането на заплатите.

Друг източник на капиталови доходи са паричните доходи и спестяванията в личния сектор. Трябва да се отбележи, че от 50-60-те години на миналия век се наблюдава тенденция за увеличаване на привличането на паричните спестявания на работниците и служителите. Това беше улеснено на първо място от подобренията в социално-икономическото положение на развитите страни; промени в моделите на потребление.

Третият източник на капитал са паричните спестявания на държавата, чийто размер се определя от мащаба на държавната собственост и дела в брутния национален продукт.

По този начин можем да заключим, че временно свободните средства, произтичащи от циркулацията на индустриалния и търговския капитал, паричните спестявания на личния сектор и държавата, формират източници на заемен капитал.

Спецификата на застрахователното дружество се проявява най-пълно в процеса на прехвърлянето му от кредитора към кредитополучателя и обратно:

Застрахователният капитал като капитал е имущество, чийто собственик прехвърля или по-скоро продава на кредитополучателя не самия капитал, а само правото на временно използване.

Застраховката като стока, чиято потребителна стойност се определя от способността да се използва продуктивно от кредитополучателя, осигурявайки му печалба, част от която се използва за изплащане на лихвени плащания

Има разлика във времето между издаването и връщането.

При преминаване от кредитора към кредитополучателя инвестиционният капитал има парична форма.

Цената на заемния капитал е лихвата. За разлика от цената на обикновените стоки и услуги, които представляват парична стойност, лихвата е плащане потребителска стойностзаемен капитал. Източникът на лихвата е доходът, получен от ползването на кредита.

По-точна картина на цената на заема се осигурява от лихвения процент или лихвения процент. Лихвеният процент е съотношението на годишния доход, получен от заемния капитал, към размера на предоставения заем, умножено по сто. Лихвеният процент зависи от печалбата, която се разделя на лихва и бизнес доход. Лихвата не може да бъде по-голяма от нормата на печалбата, тъй като цената на заемния капитал не изразява неговата стойност, нейните изменения не се управляват от закона за стойността. Лихвеният процент зависи и от съотношението между търсенето и предлагането, които се определят от много фактори:

мащаб на производството;

· размера на паричните натрупвания и спестяванията на цялото общество;

· връзката между размера на предоставените от държавата заеми и нейния дълг;

· темпове на инфлация: с нарастването на инфлацията лихвените проценти се повишават;

· циклични колебания в производството;

· сезонните му условия;

· пазарни условия и пазарни колебания;

· държавно регулиране на лихвените проценти;

· международни фактори, а именно: дисбаланси в платежните баланси, колебания валутни курсове, валутни кризи, движение на капитали. Във връзка с гореизложеното можем да заключим, че промяната в лихвения процент е свързана с пазарен механизъм, а също така зависи от държавно регулиране.

Заемната лихва изпълнява две функции: преразпределение на част от печалбите на предприятията или доходите на личния сектор и регулиране на производството чрез рационално разпределение на заемния капитал.

Основните видове лихвени проценти, на които разчитат както кредиторите, така и кредитополучателите, включват: основния банков лихвен процент, лихвения процент на паричния пазар, лихвения процент по междубанковите заеми; лихвен процент по съкровищни ​​бонове.

Основният банков лихвен процент е минималният лихвен процент, определен от всяка банка за предоставените заеми. Банките предоставят заеми, като добавят определен марж, т.е. премия към основния лихвен процент за повечето кредити на дребно. Основният лихвен процент включва оперативните и административните разходи и печалбата на банката. Процентът се определя самостоятелно от всяка банка. Увеличаване или намаляване на лихвения процент на една банка ще доведе до подобни промени в други банки.

Лихвени проценти за търговски, потребителски и ипотечни кредити. Този тип проценти са добре познати както на предприемачите, които теглят заеми от банки за развитие на бизнеса си, така и на физическите лица. Действителният лихвен процент по кредита ще бъде определен като сбор от основния лихвен процент и премията. Премията представлява премия за риска от неизпълнение от страна на кредитополучателя, както и премия за риска, свързан с падежа на кредита. Въпреки това, ако при търговското кредитиране лихвеният процент е известен на кредитополучателя предварително, то при потребителските кредити реалният ефективен лихвен процент е забулен от различни маркетингови трикове и обременен с допълнителни удръжки: например с обявен процент от 20% годишно, реалното плащане се оказва много по-високо, понякога достигайки 80 - 100% годишно.

Лихви по срочни депозити (депозити) на граждани и фирми в търговски банки. Преобладаващото мнозинство от предприятията, както и все по-голям брой физически лица, имат сметки в търговски банки, поставят средства в рубли в срочни депозити (т.е. депозити), като получават лихва за това, изразена при сключване на договор за депозит под формата на лихвен процент . Депозитни процентивърху пасивните операции на банките са подложени на влиянието на същите пазарни процеси като ставките по активните операции. Лихвите по депозитите са тясно свързани с другите лихви на паричните и фондовите пазари. Юридическо лице, което иска да депозира определена сума пари, може да закупи облигации на организирания пазар или записи на заповед на неорганизирания пазар. Депозитът в банка е по-удобен от гледна точка на регистрация, но наличието на алтернативни възможности за поставяне на средства означава, че банките не могат да намалят лихвените проценти по депозитите твърде много.

Лихвите по дългови ценни книжа (облигации, депозитни сертификати, сметки, търговски ценни книжа, банкноти и др.) се отнасят за лихвени процентикапиталов пазар. При дълговите ценни книжа има лихвен процент, при който кредитополучателят - издателят на ценната книга - заема пари. Тези проценти също са много разнообразни: купон по многогодишни облигации, лихвен процент по сметки и депозитни сертификати, доходност до падежа. Купонните проценти показват лихвен доход до номинална стойностоблигации. Доходността до падежа показва приходите от лихви, като се вземат предвид пазарна стойностоблигации и реинвестиране на полученото доход от купони.

Лихвеният процент на съкровищните бонове е процентът, при който западните централни банки продават съкровищни ​​бонове на открития пазар. Съкровищните бонове са ценни книжа с отстъпка, т.е. те се продават под номиналната стойност, така че процентът се счита за отстъпка.

Лихвеният процент по междубанковите заеми се отнася за лихвените проценти на паричния пазар. Много медии публикуват лихви по кредитите на междубанковия пазар, когато една търговска банка отпуска заем на друга за определен период под формата на транзакции. Тези междубанкови лихвени проценти по заеми (IBC) са по-малко известни на широката общественост за разлика от банковите лихвени проценти по частни депозити. Такива проценти са най-гъвкави и по-фокусирани върху пазарните условия.

1.3.Принципи на кредитните отношения.

Кредитните отношения в икономиката се основават на определена методологическа основа, един от елементите на която са принципите, които стриктно се спазват в практическа организациявсяка операция на капиталовия пазар. Тези принципи се формират на първия етап от развитието на кредита и по-късно намират пряко отражение в националното и международното кредитно законодателство.

1) Погасяване на заема. Този принцип изразява необходимостта от своевременно връщане на средствата, получени от кредитора. финансови ресурсислед приключване на ползването им от кредитополучателя. Намира своя практически израз в изплащането на конкретен кредит чрез прехвърляне на съответната сума по сметката на кредитната институция (или друг кредитор), която го е предоставила, което осигурява възстановяването на кредитния ресурс на банката като необходимо условиепродължаване на дейността по устав.

2) Принципът на спешност на заема отразява необходимостта от погасяването му не във всеки приемлив за кредитополучателя момент, а в рамките на точно определен срок, фиксиран в договор за заемили заместващ го документ. Нарушаването на това условие е достатъчно основание заемодателят да приложи икономически санкции към кредитополучателя под формата на увеличение на начислената лихва и с допълнително забавяне (в Русия - над три месеца) представяне финансови изисквания V съдебна процедура.

3) Плащане на кредита. Този принцип изразява необходимостта не само кредитополучателят директно да върне кредитните ресурси, получени от банката, но и да плати за правото да ги използва. Икономическа същносттаксите по кредита са отразени в действително разпределениедопълнително получена чрез използването му печалба между кредитополучателя и кредитора. На практика този принцип на погасяване на кредита се реализира чрез механизма банкова лихва. Банковата лихва е своеобразна „цена” на кредита. Предложение лихва по заема, се определя от съотношението на размера на годишния доход, получен от заемния капитал, към размера на предоставения заем.

4) Обезпечение на кредита. Този принцип изразява необходимостта от осигуряване на защита имуществени интересикредитор в случай на евентуално нарушение от страна на кредитополучателя на неговите задължения. Тези. Не всеки, който иска да получи заем, може да бъде кредитополучател. Кредитополучателят трябва да има определено имуществено обезпечение, което икономически да гарантира способността му да изплати кредита по искане на кредитора.

5) Диференциацията (селективността) на кредитирането означава, че търговските банки не трябва да възприемат недвусмислен подход към въпроса за издаването на заем на своите клиенти, кандидатстващи за заем. Кредит трябва да се предоставя само на онези предприятия, които са в състояние да го изплатят навреме. Диференциацията на кредитирането трябва да се извършва въз основа на показателите за кредитоспособност, което означава Финансово състояниепредприятие, което дава увереност в способността и желанието на кредитополучателя да изплати заема в срока, посочен в споразумението.

1.4 Източници на кредитиране. Формиране на ресурси от търговските банки.

Източници на кредит са:

Временно свободни средства на физически лица и юридически лицасъстояния, държани в сметки на търговски банки;

Средства, временно освободени в процеса на циркулация на финансови ресурси, поради несъответствие между времето на кредитиране и дебитиране на средства от сметки в търговски банки.

Важен източник на кредитен ресурс са заемите, получени от други банки на междубанковия кредитен пазар. Междубанковото кредитиране се осъществява в рамките на кореспондентските отношения на банките и има предимно краткосрочен характер.

Между кредитните ресурси и кредитните вложения има пряка връзка.Кредитните ресурси на банката се разделят на собствени и привлечени. Собствените средства са средствата на уставния, резервния, застрахователния и други фондове на банката, които се формират от печалбата, както и неразпределената през годината печалба.

Основно място в кредитния ресурс на търговската банка заемат набраните средства. Това са клиентски средства по разплащателни сметки; депозити на юридически и физически лица; салда по кореспондентски сметки; средства, които са привлечени от междубанковия пазар (междубанков заем); средства, получени от продажба на ценни книжа и други подобни. Един от най-надеждните източници на кредитен ресурс за търговската банка, поддържащ нейната ликвидност е депозити. Собствените и привлечените средства са основните източници за финансиране на кредитните ресурси на търговските банки. Списъкът на пасивните операции, за правото да извършват които търговските банки в Русия трябва да получат лиценз от Централната банка на Руската федерация, включва: привличане на депозити от юридически лица; привличане на депозити от физически лица; получаване на кредити от банки; издаване на ценни книжа (облигации, спестовни сертификати и др.).

Важен факторукрепване на ресурсната база за кредитиране е оптимизиране на източниците на кредитни ресурси. Банката трябва да формира най-ефективната комбинация от източници на средства, за да създаде своята ресурсна база. По-голямата част от кредитните ресурси на търговските банки се формират чрез набиране на средства. Тази структура на източниците за формиране на кредитни ресурси отговаря на условията на пазарните отношения. Най-евтиният източник за набиране на средства от търговските банки са наличностите по разплащателни и текущи сметки на клиенти.

Ясно е, че не всички собствени и заемни средства на банката могат да бъдат използвани за изпълнение кредитни операции. Търговска банкавинаги трябва да разполага с необходимите средства, за да изпълни задълженията си, за да осигури навременното връщане (предоставяне) на средства на своите клиенти. Вложителите трябва да са уверени в надеждността на банката. Следователно банката създава задължителен резервликвидност, която трябва да гарантира връщането на средствата на инвеститорите.

Търговските банки във всички страни предоставят на вложителите буфер срещу възможни загуби; Предлагат се и различни форми на пряко и косвено осигуряване. Загубата на доверие от вложителите във финансовата стабилност на банките може да доведе до масово теглене на депозити, което ще се отрази изключително негативно на цялостната икономическа ситуация в страната.

2. ФОРМИ НА ЗАЕМ. КЛАСИФИКАЦИЯ НА ФОРМИТЕ НА ЗАЕМ. НАТРУПВАНЕ НА ПАРИЧЕН КАПИТАЛ.

2.1 Класификация на кредитните форми.

Формата на кредита е видовете кредит, произтичащи от същността на кредитните отношения. Структурата на заема включва заемодателя, заемополучателя и заетата стойност.

Формите на кредит могат да бъдат класифицирани според следните критерии:

1) На заетата стойност:

Стокова форма на кредит. Предшества паричната форма на кредита. При тази форма на кредит стоките се заемат. В същото време стоките, които са обект на заема, осигуряват неговото връщане. Стоките се използват в стопанското обръщение и най-често се изплащат в пари. Стоката става собственост само след погасяване на заема и плащане на лихва.

Парична форма на кредит. Класическата форма на заема означава, че се заемат временно налични средства. Тази формаЗаемът до голяма степен зависи от ситуацията в икономиката, нивото на инфлация, безработица и др. Тази форма на кредит се използва както от държавата, така и от физическите лица в страната и във външната търговия.

Смесена (стоково-парична) форма на кредит. Това е, когато заемът е предоставен под формата на стоки и върнат в пари или обратно. Тази форма на кредит е характерна за развиващите се страни.

2) По статус на кредитор, кредитополучател:

Банкова формазаем. При тази форма на кредит се използва само паричен капитал. Този заемсе предоставя изключително на финансови и кредитни институции, лицензирани от Централната банка на Руската федерация за извършване на този вид операции. Обхватът на този заем е много по-широк от търговския.

Формулярът за банков кредит има следните характеристики:

· Банката по правило оперира не толкова със своя капитал, колкото с привлечен ресурс;

· Банката предоставя неизползван капитал;

· Банката отпуска не просто пари, а пари като капитал.

Като цена за ползване банкови заемие лихвата по кредита, определена на взаимноизгодна основа между субектите на кредитните отношения и фиксирана в договора за кредит.

Търговска формазаем. Тази форма означава, че кредиторът не е такъв кредитна организация, а кредитът се предоставя като част от търговска сделка. Заем може да предостави всяко лице, което разполага с временно свободни средства. Търговският заем може да бъде в стокова, парична и менителнична форма.

Търговският заем се различава от банковия по следните начини:

· Ролята на кредитор не е кредитна организация, свързана с производството или продажбата на стоки или услуги.

· Необходимо е да се прави разлика между държавен заем и държавен заем, при който държавата действа като заемополучател.

· Средна цена търговски заемвинаги по-ниско средна ценабанкова лихва.

· Кредитните такси най-често са включени в цената на продукта.

· Предмет на заема е стоков капитал, а не пари.

Държавна форма на заем. Основната характеристика е участието на държавни или местни власти различни нива. Държавен заемпредоставени за сметка бюджетни средства. Като кредитор държавата чрез Централната банка кредитира:

· Специфични отрасли или региони;

· Търговски банки;

· Целеви програми международните отношения;

Международна формазаем. Това е набор от кредитни отношения, действащи на международно ниво, чиито преки участници са държавата и международните финансови институции. Отличителна черта е, че един от участниците в кредитните отношения принадлежи на друга държава.

Гражданска форма на заем (частен, личен). Тази форма на кредит е първата в историята на кредита и съществува през стокова форма, а след това се развива в парична форма. Този заем се осъществява чрез издаване на заеми на физически лица, както и на стопански субекти, които нямат съответния лиценз от Централна банка. Характеризира се със свръхвисоки лихви.

3) Според целевите нужди на кредитополучателя:

Продуктивна форма на кредит. Предоставя се за бизнес цели: разширяване на обема на производство, работа, услуги, активи. Производственият кредит пряко влияе върху увеличаването на предлагането на стоки и услуги и подобряването на жизнения стандарт на населението.

Потребителски кредит. Характерна особеностТази форма на кредит е връзката както на паричния, така и на стоковия капитал и потенциални кредитополучателиизпълнявам лица. За разлика от производствената форма, този заем се използва от населението за потребителски цели, той не е насочен към създаване на нова стойност.

Кредитът може да има активно въздействие върху обема и структурата парично предлагане, платежен оборот, скорост на паричното обръщение. Внедрявайки в живота различни форми на кредитни пари, тя може да осигури, по време на прехода на Русия към пазара, създаването на основа за ускорено развитие на безналичните плащания и въвеждането на нови методи. Всичко това ще помогне да се спестят разходи за дистрибуция и да се повиши ефективността на общественото възпроизводство като цяло.

Благодарение на кредита има по-бърз процес на капитализация на печалбите и, следователно, концентрация на производството. Тя може да изиграе съществена роля и в изпълнението на програмата за приватизация на държавна и общинска собственост на основата на корпоратизацията на предприятията. Условието за пускане на акции на пазара е натрупването на значителен паричен капитал и концентрацията му в кредитната система. Кредитната система, представлявана от банките, взема активно участие както в емитирането, така и в пласирането на акции.Кредитът стимулира развитието на производителните сили, ускорява формирането на източници на капитал за разширяване на възпроизводството въз основа на постиженията на научно-техническия прогрес.

Чрез регулиране на достъпа на кредитополучателите до пазара на заемен капитал, предоставяне на държавни гаранции и ползи, държавата насочва банките да кредитират преференциално онези предприятия и отрасли, чиято дейност съответства на целите на изпълнението на националните програми за социално-икономическо развитие. Правителството може да използва заема за стимулиране капиталови инвестиции, жилищно строителство, износ на стоки, развитие на изостанали региони.

Без кредитна подкрепа е невъзможно да се осигури бързо и цивилизовано развитие на фермите, малкия бизнес и въвеждането на други видове предприемаческа дейноствъв вътрешното и външно икономическо пространство.

Кредитната система е представена предимно от банков, потребителски, търговски, държавен и международен кредит. Всички тези видове кредит се характеризират със специфични форми на взаимоотношения и методи на кредитиране. Тези отношения се осъществяват и организират от специализирани институции, които формират кредитната система във втория (институционален) смисъл. Водещото звено в институционалната структура кредитна системаса банки.

1. Балабанова И.Т. – Банки и банково дело: Учебник за университети – Издателска корпорация „Петър“, Санкт Петербург, 2008 г.

2. Белоглазова Г.Н., Толоконцева Г.В. Паричното обращение и банките: Урок– М.: Финанси и статистика, 2007.

3. Пари. банки. Кредит. - М.: Финанси и статистика, 2005.

4. Дробозина Л. А., Окунева Л. П., Андрисова Л. Д. и др. Финанси. Паричен оборот. Кредит. - М: Финанси, ЮНИТИ, 2007.

5. Жуков Е. Ф. Обща теория на парите и кредита. - М: Банки и борси, UNITY, 2009.

6. Кравцова Г.И., Кузменко Г.С. Пари. Кредит. Банки/учебник. Изд. Кравцова Г.И. – Мн.: BSEU, 2007 – 527 с.

7. Лаврушин О.И. Пари, кредит, банки: Учебник за ВУЗ - М.: Финанси и статистика, 2004 г.

8. Livrun M.A. Кредитна система. – М: Финанси и статистика, 2007.

9. Остапенко В.В. Банково кредитиране на предприятия: нужди, възможности, интереси // Финанси - 2009 - № 8. с. 6 – 23.

10. Щегорцев В.А., Таран В.А. Пари, кредит, банки: Учебник за ВУЗ / Изд. В.А. Щегорцева. – М.: ЕДИНСТВО – Дана, 2005.-383с

11. Списание “Финанси и кредит” 2009 г. - № 2. C10-14.

ВЪВЕДЕНИЕ

Натрупването на паричен капитал играе важна роля в пазарна икономика. Самият процес на натрупване на паричен капитал е непосредствено предшестван от етапа на неговото производство. След като паричният капитал е създаден или произведен, той трябва да бъде разделен на части, които отново се изпращат за производство, и тази част, която временно се освобождава. Последният, като правило, представлява консолидираните средства на предприятията и корпорациите, натрупани на пазара на заемен капитал от финансови институции и пазара на ценни книжа.

Възникването и циркулацията на капитала, представен в ценни книжа, е тясно свързано с функционирането на пазара на реални активи, т.е. пазарът, на който се извършва покупко-продажбата на материални ресурси. С появата на ценните книжа (фондовите активи) се получава своеобразно раздвояване на капитала. От една страна има реален капитал, представен от производствени активи, от друга страна той се отразява в ценни книжа.

Появата на този вид капитал е свързана с развитието на необходимостта от привличане на все по-големи количества кредитни ресурси поради усложняването и разширяването на търговските и промишлени дейности. Така фондовият пазар исторически започва да се развива на основата на заемния капитал, т.к покупката на ценни книжа не означава нищо повече от прехвърляне на част от паричния капитал срещу заем.

Основната задача, която пазарът на ценни книжа трябва да изпълнява, е преди всичко да осигури условия за привличане на инвестиции в предприятията, достъп на тези предприятия до капитал, който е по-евтин от банковите заеми.

Концепцията за пазара на ценни книжа и мястото му в пазарната икономика

Финансов пазар -пазар, който опосредства разпределението на средствата между участниците в икономическите отношения.

Финансов пазар
(пазар на заемен капитал)

Паричен пазар Капиталов пазар

RCB

Основно Средно

Борса OTC

Паричен пазар – пазар, на който се търгуват краткосрочни ценни книжа (до 1 година).

Капиталов пазар – пазар, на който се търгуват безсрочни ценни книжа или ценни книжа с повече от 1 година оставаща до падежа.

Пазар на акции и облигации.

Фондовият пазар е чувствителен барометър за състоянието на икономиката. Днес основните цели на руския пазар на ценни книжа са целите за установяване и консолидиране на отношения на собственост, а основните участници на този пазар са търговските банки.

Участниците в руския пазар на ценни книжа имат обща задача- Получаване на печалба. Именно под влияние на източниците и условията, при които се формира структурата на домашн фондова борса, една от отличителните черти на които е значителното преобладаване на държавните ценни книжа. В допълнение, много характерно за вътрешния фондов пазар е, че по-голямата част от ценните книжа преминават само през етапа на първично пласиране, като почти не се движат на вторичния пазар.

RCB – част от финансовия пазар, предоставяща възможност за бърз оперативен трансфер финансови ресурсив различни сектори на икономиката и насърчаване на инвестициите.

Функции на RCB :

Регулирайте и насочвайте финансовите потоци

Това е механизъм за привличане на инвестиции предимно чрез закупуване на корпоративни ценни книжа

Служи като механизъм за привличане на пари в държавния бюджет (главно чрез ДЦК).

Това е механизъм на естествен подбор в икономиката (с разделяне на правата върху контролния пакет).

Има 2 форми на първичен пазар на ценни книжа:

частен– поставяне на c. b. ограничено до редица предварително известни инвеститори без публично предлагане и продажба. ( преобладава в Русия)

Публична оферта– разпределение на централната банка предприятия между инвеститори вече няма. ( поставяне c. b. чрез обявяване на продажба е неограничен. брой инвеститори)

Вторичен пазар – пазарът, на който се търгуват ценни книжа, емитирани преди това на първичния пазар.

Вторичен RCBразделена на:

стокова борса

извън гишето (на улицата)

Обменен пазар представлявано от фондовите борси.

Извънборсов пазар. В западната практика повечето първични предлагания, както и търговията с ценни книжа с по-лошо качество, се случват през този пазар.

Например, извънборсовите системи NASPAQ (САЩ) - пазар, създаден от системата на автоматичната национална асоциация на инвестиционните дилъри. NMS е пазар, създаден от националната пазарна система.

UK USM е некотиран пазар на ценни книжа, регулиран от Лондонската фондова борса.

Трудно е да се създаде извънборсов пазар в Руската федерация, т.к RCB в Руската федерация беше слабо развит в началото на 1997 г. Картината е оптимистична, т.к. много големи компании и централни банки навлизат на международния пазар. През 98г – срив (неликвидност, малък брой ценни книжа, РЦБ не е технически развита, големи скокове в инфлацията).

2. ФОРМИРАНЕ НА ПАЗАРА НА ЦЕННИ КНИЖА, КРИТЕРИИ И ПОКАЗАТЕЛИ ЗА НЕГОВАТА ЗРЯЛОСТ.

Пазарът на ценни книжа в Руската федерация, въпреки всички действия на длъжностни лица за пълно и несъзнателно унищожаване, все още ще „живее“ и ще се развива с ускорени, спазматични темпове. Това е един от най-обещаващите пазари по отношение на рентабилността и различните „бумове“ на цените на корпоративните акции, които западните страни преживяха навремето, ще бъдат надминати.

Руският пазар дисциплинира всички свои участници много по-силно от западните пазари с честите си и значителни колебания в цените на различни финансови инструменти. Освен това се поддава на технически анализ не по-зле от други световни пазари.

Някои трудности се крият в прекомерната му политизация, която причинява резки непредсказуеми колебания на цените в една или друга посока. Друг проблем е свързан с надеждността и почтеността на организациите, извършващи взаимни разплащания между страните по сделката. Има проблеми, произтичащи от транзакции, които трябва да се считат за безрискови (няма безрискови ценни книжа).

Нека анализираме историята на развитието на фондовия пазар на Руската федерация, за да идентифицираме сериозни недостатъци и стратегически грешки.

ЕТАПИ НА ФОРМИРАНЕ И РАЗВИТИЕ НА ПАЗАРА НА ЦЕННИ КНИЖА на РФ

Формирането и развитието на руския пазар на ценни книжа може да бъде разделено на няколко етапа:

Първият - 1991-1992 г.

Вторият - 1992-1994 г.

Трето - 1994 г. - 4-то тримесечие на 1995 г

До 17 август 1998 г. пазарът на ценни книжа, въпреки своите недостатъци, имаше положителни тенденции в развитието си. След необмислените решения от 17 август той премина в нова фаза от своето развитие, която ще бъде доста сложна и несигурна.

Първи етап (1991 - 1992)

1991 г. е първата година на интензивно създаване на акционерни дружества, емитиране на ценни книжа и активизиране на участниците на пазара. Този процес стана възможен благодарение на развитието на корпоративното законодателство. Прогнозите от началото на 1991 г. обаче, предвиждащи лавинообразно нарастване на предлагането на корпоративни ценни книжа и тяхната интензивна препродажба с участието на институции, специализирани в сделки с ценни книжа, не се сбъднаха. Това се обяснява с неподготвеността на участниците на пазара, неразработената процедура за сделки с ценни книжа и липсата на механизъм за наблюдение на отчетността на акционерните дружества.

Сделките с ценни книжа на борсовия и извънборсовия пазар по същество бяха сведени до първоначалното им пласиране (което е напълно необичайно за борсите), а акциите на самите борси доминираха на борсите.

Извънборсовият пазар е по-широк като предлагане и условия за изпълнение на сделките. Вторичен пазар изобщо нямаше, сключваха се отделни сделки за покупко-продажба на акции. Появата на компютърните мрежи трябва да се отбележи като положителна.

Към първата групаакциите, търгувани на този пазар, включват акции на акционерни банки. Вследствие на значителна инфлация обменният им курс непрекъснато нарастваше.

Втора група акции- акции на производствени компании. Общият брой на регистрираните акционерни дружества възлиза на десетки хиляди и продължава да нараства стабилно. Според руското законодателство тази форма на собственост е най-предпочитаната и съответства на световната практика.

Трета група- най-активни в предлагането на акции са борсите. Броят на борсите по това време достигна 800. Колебанията в цената на тези акции бяха доста значителни, а самите акции бяха най-спекулативните.

Четвърта групаакции - акции на инвестиционни компании.Те се появиха в самия край на 1991г.

Отделно е необходимо да се каже за емисията държавни ценни книжа - облигации. Примерът с 5% заем на Русия през 1990 г. показа, че популярността на дългосрочните облигации е изключително ниска поради високата инфлация.

Този период се характеризира и с началото на законодателното регулиране на пазара на ценни книжа: повдига се въпросът за надеждността на ценните книжа, определянето на техния рейтинг и др.

Първо фондови борси- Московска централна фондова борса, Сибирска и Санкт Петербург - започнаха дейността си през третото тримесечие на 1991 г. В допълнение, стабилни операции бяха извършени от фондовите отдели на RTSB, Санкт Петербургската стокова и фондова борса и др.

В началния етап на развитие на вътрешния фондов пазар, акции стокови борсипредставляваше основния сектор на пазара. Това се дължи на първо място на недостига на стоки в страната по това време и по-голямата част от информацията относно търсенето и предлагането на различни групи стоки се стичаше към тези борси, където се сключваха високодоходни сделки.

Втори етап (1992 - 1994)

Характеризира се с пускането в обращение на “персонализиран приватизационен чек” - ваучер.

Пускането на ваучера има значителен принос за развитието на пазара

ценни книжа. Направен е опит, от една страна, да се включи значителна част от населението в класата на собствениците (акционерите), а от друга страна, да се извърши ускорена масова приватизация с цел частично облекчаване на държавата. бюджет поради появата на голям брой акционерни дружества, които в конкуренцията между тях ще трябва да подобрят качеството на продуктите и да наситят пазара с необходимите

Заемният капитал по правило функционира на базата на обръщението на реалния и паричния капитал. В същото време се появява и развива фиктивен капитал на базата на заеми. Под фиктивен капитал

трябва да се разбира натрупването и мобилизирането на паричен капитал под формата на различни ценни книжа: акции, облигации на частни компании, държавни ценни книжа (облигации). Сферата на приложение на фиктивния капитал е заемният капитал, следователно произходът на фиктивния капитал е в заемния капитал, а без последния не може да се развие първият. С усъвършенстването и формирането на заемния и фиктивния капитал, формирането на техните специфични пазари, те непрекъснато си взаимодействат и се трансформират взаимно. Процесът на преливане на един капитал в друг се обяснява, като правило, с пазарни съображения, както и с доходността на инвестициите (под формата на депозити в банки, застраховки и пенсионни фондове, инвестиции в ценни книжа и др.). Това е непрекъснат и динамичен процес. Обикновено икономическият растеж във фазата на циклично възстановяване води до повишаване на цените на акциите и размерът на фиктивния капитал се увеличава, но външно процесът изглежда като натрупване на паричен капитал. Неговото натрупване до голяма степен означава натрупване на определени претенции към производството, пазарната цена и фиктивната капиталова стойност на тези претенции, които възникват преди всичко в резултат на това, че акционерната форма продължава да бъде доминираща в пазарната икономика. В допълнение към акциите, формите на паричен капитал включват частни и държавни облигации, банкови и спестовни сметки, натрупани застрахователни и пенсионни резерви, както и сметки и банкноти.

С развитието на лихвоносния капитал и кредитната система всеки капитал изглежда се удвоява, а в някои случаи се утроява поради използването на различни методи на натрупване. Едно и също вземане за капитал или дълг може да се появи в различни форми и в различни ръце, като по-голямата част от този „паричен капитал“ е изцяло фиктивен. Натрупването на фиктивен капитал протича по свои собствени закони и поради това се различава както качествено, така и количествено от натрупването на паричен капитал. В същото време тези процеси си взаимодействат. Сривовете на фондовия пазар влияят негативно върху процеса на натрупване на паричен капитал, а пренапрежението на пазара на заемен капитал обикновено причинява низходящи колебания в цените на акциите. По правило обезценяването или поскъпването на тези ценни книжа не е свързано с промени в стойността на действителния капитал, който представляват. Следователно богатството на нацията или страната, поради такова обезценяване или поскъпване, обикновено остава на същото ниво, както е било преди началото на процеса.

Фиктивният капитал възниква не в резултат на циркулацията на промишления капитал в парична форма, а в резултат на придобиването на ценни книжа, които дават право на получаване на определен доход (лихва върху капитала). Една форма на фиктивен капитал са държавните облигации. Създаването и разрастването на акционерните дружества допринесе за появата на нов вид ценни книжа - акции. като, акционерни дружествазапочнаха да се превръщат в по-сложни асоциации (концерни, тръстове, картели, консорциуми). Развитието им при остри състояния състезаниеа научната и технологична революция доведе до привличането не само на дялов капитал, но и на облигационен капитал. Това доведе до издаване и пласиране на облигации от частни компании и корпорации, т.е. частни облигационни заеми. Следователно структурата на фиктивния капитал се формира от три основни елемента: акции, облигации на частния сектор и държавни облигации (централно правителство и местни власти). Частният сектор и държавата все повече привличат капитал чрез емитиране на акции и облигации, като по този начин увеличават фиктивния капитал, който значително надхвърля действителния, реален капитал, необходим за капиталистическото възпроизводство. В условията на спекулативни сделки в съвременното общество фиктивният капитал, представляващ ценни книжа, придобива самостоятелна динамика, независима от реалния капитал.

В същото време фиктивният капитал отразява обективните процеси на фрагментация, преразпределение и обединяване на съществуващия реален производствен капитал. В самата структура на фиктивното делът на държавни облигации, което се дължи на първо място на недостига държавните бюджетии височина държавен дълг, и второ, засилена държавна намеса в икономиката. В западноевропейските страни и Япония държавните заеми до известна степен отразяват и развитието на държавната собственост. В същото време набъбването на фиктивния капитал поради издаването на държавни заеми за покриване на бюджетни дефицити служи като източник на развитие на инфлационни процеси и по този начин обезценяване на парите и в резултат на това валутни шокове.

• Кой е архитект и с какво се занимава?
• Какво да вземете, за да станете одитор
• Стратегия „Победа“ – печеливш скалп на Forex
• Нека направим пари на фондовата борса в кампанията за един играч!
• Потенциалният БВП се измерва чрез обем
• Концепцията, функциите и значението на финансовите отчети в руската и международната практика
• Микроикономика и макроикономика
• Ние работим правилно: всички инструкции за бюджетно счетоводство P 153 инструкции 174n
• Лош дълг от задбалансова сметка Когато дълговете на контрагентите са признати за лоши
• Консолидирана отчетност Консолидирана отчетност бюджет 21 отдел образование otcdi

• Пример за изчисляване на индексацията на заплатата
• Как да коригирате малка грешка зависи от
• Тестване на интервю за счетоводител
• Индексация на заплатите: изберете правилно „базовия“ месец Задаване на базовия месец за изчисляване на индексацията
• Счетоводни тестове
• Как и къде да сменим медицинска застраховка?
• Анонимизиран метален акаунт
• Какво включва задължителната медицинска застраховка - безплатни грижи и услуги, включени в полицата
• Как и къде да получите полица за задължителна медицинска застраховка?
• Коя застрахователна компания да избера за сключване на задължителна медицинска застраховка?