• Пример за изчисляване на индексацията на заплатата
• Как да коригирате малка грешка зависи от
• Тестване на интервю за счетоводител
• Индексация на заплатите: изберете правилно „базовия“ месец Задаване на базовия месец за изчисляване на индексацията
• Счетоводни тестове
• Как и къде да сменим медицинска застраховка?
• Анонимизиран метален акаунт
• Какво включва задължителната медицинска застраховка - безплатни грижи и услуги, включени в полицата
• Как и къде да получите полица за задължителна медицинска застраховка?
• Коя застрахователна компания да избера за сключване на задължителна медицинска застраховка?

Инвестиции - дългосрочни инвестиции на средства както в страната, така и в чужбина с цел създаване на нови и модернизиране работещи предприятия, усвояване на най-новите технологии и оборудване с цел реализиране на печалба. Инвестициите могат да бъдат под формата на парични средства, целеви банкови депозити, акции акции и други ценни книжа, кредити, заеми, залози, технологии, земя, сгради, конструкции, машини, оборудване, лицензи, търговски марки, всяка друга собственост или права на собственост, интелектуални ценности.

Инвестиционната дейност на едно предприятие е важна съставна част от цялостното му развитие стопанска дейност. За да може едно предприятие да работи успешно, да подобри качеството на продуктите, да намали разходите, да разшири производствения си капацитет и да укрепи позициите си на пазара, то трябва да инвестира капитал и да инвестира печелившо.

По вид инвестиции те се делят на рискови (венчърни), директни, портфейлни и анюитетни.

Рисковият капитал е инвестиция под формата на нови емисии на акции, направени в нови области на дейност, свързани с по-голям риск. Рисковият капитал се инвестира в несвързани проекти с очакване за бърза възвръщаемост на инвестицията.

Преките инвестиции са допълнението на Уставният капиталстопански субект с цел генериране на доходи и получаване на права за участие в управлението на този субект.

Портфейлните инвестиции са свързани с формирането на портфейл (съвкупност от различни инвестиционни стойности) и представляват придобиване на ценни книжа и други активи.

Анюитетите са инвестиции, които носят на инвеститора определен доход на редовни интервали от време, представляват инвестиции в застрахователни и пенсионни фондове.

Инвестициите в създаването и възпроизводството на дълготрайни активи се извършват под формата на капиталови инвестиции. Капиталовите инвестиции са инвестиции в ново строителство, разширение, реконструкция, техническо преоборудване и поддръжка на съществуващо производство.

Изборът на предприятието в една или друга посока капиталови инвестициизависи от целите, които си поставя при инвестиране. Най-често е по-ефективно да се използват капиталови инвестиции за реконструкция и техническо преоборудване на съществуващо производство, което може значително да намали времето, необходимо за въвеждане в експлоатация на производствени мощности с относително по-ниски капиталови инвестиции, отколкото при изграждането на нови или разширяването на съществуващите предприятия (тъй като няма нужда от изграждане на спомагателни работилници, комуникации, електропроводи и водоснабдителни системи).

Капиталовите инвестиции се извършват чрез различни източници на финансиране, които не се изключват взаимно и могат да се използват едновременно. Основният източник на финансиране на капиталовите инвестиции са собствените средства на предприятието под формата на амортизация и печалба. Нивото на самофинансиране се счита за високо, ако делът на собствените източници достига 60% или повече от общото финансиране.

В допълнение към самофинансирането, такъв източник играе голяма роля. като пазар на ценни книжа, въпреки че в Русия той все още далеч не се използва напълно. Значителна роля като източник на финансиране имат заемните средства, особено банковите заеми.

Източникът на капиталови инвестиции може да бъде разпределение от държавен бюджет, извънбюджетни средстваИ чуждестранна инвестиция.

В условия пазарна икономикапредприятието самостоятелно определя обемите, направленията, резервите и ефективността на капиталовите инвестиции. Изборът на една или друга посока на инвестиция се определя от много обстоятелства: инвестиционен климатв страната, състоянието на производствено-техническата база индустриални предприятия, кредитна политика, данъчна система, ниво на развитие законодателна рамкав областта инвестиционни дейности.

Инвестиции и капиталови разходи

Инвестицията е сравнително нов термин за нашата икономика. В рамките на централизираната система за планиране се използва понятието „капиталови инвестиции“. Понятието „инвестиция“ е по-широко от понятието „капиталова инвестиция“. Инвестициите включват както реални, така и портфейлни инвестиции. Реални инвестиции - инвестиции в основните и оборотен капитал. Портфейлните инвестиции са инвестиции в ценни книжа и активи на други предприятия.

Във Федералния закон „За инвестиционната дейност в Руска федерацияизвършени под формата на капиталови инвестиции" от 25 февруари 1999 г. № 39-FZ дава следните дефиниции на понятията "инвестиция" и "капиталови инвестиции":

« Инвестиции - пари в брой, ценни книжа, друго имущество, включително вещни права, други права с парична стойност, инвестирани в обекти предприемаческа дейности (или) други дейности с цел реализиране на печалба и (или) постигане на друг положителен ефект.“

« Капиталови инвестиции― инвестиции в основен капитал (дълготрайни активи), включително разходи за ново строителство, разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия, закупуване на машини, оборудване, инструменти, инвентар, проектиране и анкетна работаи други разходи."

Въз основа на това определение направените инвестиции в оборотен капитал не могат да се считат за капиталови инвестиции. По посока на употребакапиталните инвестиции се класифицират на производствени и непроизводствени. Производствените капиталови инвестиции са насочени към развитието на предприятието, а непроизводствените инвестиции са насочени към развитието на социалната сфера.

Според формите на възпроизводство на дълготрайните активи се разграничават капиталовите инвестиции:

А) за ново строителство;

Б) за реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия;

В) за разширяване на съществуващите предприятия;

Г) за модернизация на оборудването.

По източник на финансиранеправи се разлика между централизирани и децентрализирани капиталови инвестиции.

Инвестицията или капиталовата инвестиция в най-общия смисъл се разбира като временен отказ на икономическия субект да консумира ресурсите, с които разполага (капитал), и използването на тези ресурси за увеличаване на неговото благосъстояние в бъдеще.

Най-простият пример за инвестиция е изразходването на средства за придобиване на имоти, характеризиращи се със значително по-ниска ликвидност - оборудване, недвижими имоти, финансови или други нетекущи активи.

Основните характеристики на инвестиционната дейност, които определят подходите за нейния анализ са:

Необратимост, свързана с временната загуба на стойността на използване на капитала (напр. ликвидност).

Очакване за повишаване на първоначалното ниво на благосъстояние.

Несигурност, свързана с приписването на резултатите на относително дългосрочна перспектива.

Обичайно е да се разграничават два вида инвестиции: реални и финансови (портфейлни).В по-нататъшното представяне на материала ще говорим главно за първия от тях.

Трябва да се отбележи, че в случай реална инвестицияусловието за постигане на поставените цели като правило е използването (експлоатацията) на съответните нетекущи активи за производството на определени продукти и последващата им продажба. Това също включва, например, използването на организационни и технически структури на новосъздадено предприятие за реализиране на печалба в хода на уставната дейност на предприятие, създадено с привличане на инвестиции.

Инвестиционен проект

Ако обемът на инвестицията се окаже значителен за даден стопански субект от гледна точка на влияние върху текущото и бъдещото му финансово състояние, приемането на подходящи управленски решения трябва да се предшества от етапа на планиране или проектиране, т.е. -инвестиционно проучване, завършващо с разработване на инвестиционен проект.

Инвестиционният проект е план или програма от дейности, свързани с извършването на капиталови инвестиции и последващото им възстановяване и печалба.

Задачата на разработването на инвестиционен проект е да подготви необходимата информация за вземане на информирано решение относно инвестицията.

Основният метод за постигане на тази цел е математическото моделиране на последствията от вземането на съответните решения.

Бюджетен подход и парични потоци

За целите на моделирането инвестиционният проект се разглежда във времева скала, като анализираният период (хоризонт на изследване) се разделя на няколко равни интервала - интервали на планиране.

За всеки интервал на планиране се съставят бюджети - оценки на приходите и плащанията, отразяващи резултатите от всички операции, извършени в този интервал от време. Балансът на такъв бюджет - разликата между постъпленията и плащанията - е паричният поток на инвестиционния проект при даден интервал на планиране.

Ако всички компоненти на инвестиционен проект са изразени в парично изражение, ще получим поредица от стойности на паричните потоци, които описват процеса на изпълнение инвестиционен проект. В разширената структура паричният поток на инвестиционния проект се състои от следните основни елементи:

Инвестиционни разходи.

Приходи от продажба на продукти.

Производствени разходи.

В началния етап на проекта (инвестиционен период) паричните потоци като правило се оказват отрицателни. Това отразява изтичането на ресурси, което възниква във връзка със създаването на условия за последващи дейности (например придобиване на нетекущи активи и формиране на нетен оборотен капитал).

След приключване на инвестицията и началото на експлоатационния период, свързан с началото на експлоатацията на нетекущите активи, стойността паричен поток, като правило, става положителен.

Допълнителните приходи от продажбата на продукти, както и допълнителните производствени разходи, направени по време на изпълнението на проекта, могат да бъдат положителни или отрицателни. В първия случай това може да се дължи например на затваряне на нерентабилно производство, когато спадът на приходите се компенсира от икономии на разходи. Във втория случай намаляването на разходите се моделира в резултат на спестявания по време на, например, модернизация на оборудването.

Технически, задачата на инвестиционния анализ е да определи каква ще бъде кумулативната сума на паричните потоци в края на установения изследователски хоризонт. По-специално, фундаментално важно е дали е положително.

Печалба и амортизация

IN инвестиционен анализКонцепциите за печалба и паричен поток, както и свързаната с тях концепция за амортизация, играят голяма роля.

Икономическият смисъл на понятието "печалба" е, че това е капиталова печалба. С други думи, това е увеличение на благосъстоянието на икономически субект, който контролира определено количество ресурси. Печалбата е основната цел на икономическата дейност.

По правило печалбата се изчислява като разликата между доходите, получени от продажбата на продукти и услуги за определен интервал от време, и разходите, свързани с производството на тези продукти (предоставяне на услуги).

Трябва специално да се отбележи, че в теорията на инвестиционния анализ понятието "печалба" (както и много други икономически концепции) не съвпада с неговото счетоводно и фискално тълкуване.

В инвестиционните дейности фактът на получаване на печалба се предхожда от възстановяване на първоначалната инвестиция, което съответства на понятието „амортизация“ (на английски думата „амортизация“ означава „погасяване на основната част от дълга“). В случай на инвестиране в навън текущи активиТази функция се изпълнява от амортизационните отчисления. По този начин обосновката за изпълнение на основните изисквания за проект в областта на реалните инвестиции се основава на изчисляване на сумите на амортизацията и печалбата в рамките на установения изследователски хоризонт. Тази сума в най-общия случай ще бъде общият паричен поток за оперативния период.

Стойност на капитала и лихвени проценти

Понятието "цена на капитала" е тясно свързано с икономическото понятие "печалба".

Стойността на капитала в икономиката се състои в способността му да създава добавена стойност, тоест да реализира печалба. Тази стойност на съответния пазар - капиталовия - определя неговата стойност.

По този начин цената на капитала е нормата на възвръщаемост, която определя стойността на управлението на капитала за определен период от време (обикновено година).

В най-простия случай, когато една от страните (продавач, заемодател, заемодател) прехвърли правото на разпореждане с капитал на друга страна (купувач, заемополучател), цената на капитала се изразява под формата на лихвен процент.

Лихвеният процент се определя въз основа на пазарните условия (т.е. наличието на алтернативни възможности за използване на капитал) и степента на риск тази опция. В същото време един от компонентите пазарна стойносткапиталът се оказва инфлация.

При извършване на изчисления в постоянни цени инфлационният компонент може да бъде изключен от лихвения процент. За да направите това, трябва да използвате една от модификациите на добре познатата формула на Фишер:

Където r- реален лихвен процент, н- номинален лихвен процент, аз- ниво на инфлация. Всички проценти и нива на инфлация в тази формула са дадени като десетични числа и трябва да се отнасят за един и същ период от време.

Като цяло лихвеният процент съответства на дела от главницата на дълга (главницата), която трябва да бъде платена в края на периода на плащане. Залози от този вид се наричат ​​прости.

Лихвените проценти, които се различават по продължителността на периода на сетълмент, могат да се сравняват помежду си чрез изчисляване на ефективни проценти или сложни лихвени проценти.

Изчисляване ефективна ставкаизвършва се по следната формула:

, Където д- ефективна ставка, с- прост залог, н- броя на периодите на начисляване на лихвата в разглеждания интервал.

Най-важният компонент на цената на капитала е степента на риск. Именно поради различните рискове, свързани с различни форми, посоките и времето на използване на капитала, във всеки един момент могат да се наблюдават различни оценки на стойността му на капиталовия пазар.

Отстъпка

Понятието "сконтиране" е едно от ключовите в теорията на инвестиционния анализ. Буквалният превод на тази дума от английски („сконтиране“) означава „намаляване на стойността, намаление“.

Дисконтирането е операция за изчисляване на настоящата стойност (английският термин “present value” може да се преведе и като “настояща стойност”, “текуща стойност” и т.н.) на парични суми, отнасящи се за бъдещи периоди от време.

Операцията, противоположна на дисконтирането - изчисляването на бъдещата стойност („бъдеща стойност“) на първоначалната сума пари - се нарича натрупване или комбиниране и лесно се илюстрира с примера на увеличаване на размера на дълга с течение на времето при даден лихвен процент:

, Където Е- бъдеще и П- съвременна стойност (първоначална стойност) на парична сума, r- лихвен процент (в десетичен израз), н- брой периоди за изчисляване на лихвата.

Трансформацията на горната формула в случай на решаване на обратната задача изглежда така:

Методите на дисконтиране се използват, когато е необходимо да се сравнят стойностите касови бележкии плащанията се разпределят във времето. По-специално, ключовият критерий за ефективност на инвестицията - нетна настояща стойност (NPV) - е сумата от всички парични потоци (постъпления и плащания), възникващи през разглеждания период, намалени (преизчислени) до един момент във времето, който обикновено се избира като момент на започване на инвестицията.

Както следва от всичко по-горе, лихвеният процент, използван във формулата за изчисляване на съвременната стойност, не се различава от обичайния процент, който от своя страна отразява цената на капитала. При методите на дисконтиране този процент обаче обикновено се нарича процент на дисконтиране (възможни опции: „сравнителен процент“, „бариерен процент“, „сконтов процент“, „фактор на намаление“ и др.).

Качествената оценка на ефективността на инвестиционния проект до голяма степен зависи от избора на дисконтов процент. Има голям брой различни методи, които ви позволяват да оправдаете използването на една или друга стойност на този процент. В най-общия случай можете да посочите следните опции за избор на дисконтов процент:

Минималната възвръщаемост при алтернативно използване на капитал (например нормата на възвръщаемост на надеждни пазарни ценни книжа или нормата на депозит в надеждна банка).

Съществуващото ниво на възвръщаемост на капитала (например среднопретеглената цена на капитала на компанията).

Стойността на капитала, който може да се използва за реализиране на даден инвестиционен проект (например процентът по инвестиционните заеми).

Очаквано ниво на доходност инвестиран капиталкато се вземат предвид всички рискове на проекта.

Опциите за залагане, изброени по-горе, се различават една от друга главно по степента на риск, който е един от компонентите на цената на капитала. В зависимост от избрания тип дисконтов процент трябва да се интерпретират резултатите от изчисленията, свързани с оценката на ефективността на инвестициите.

Цели на оценката на инвестиционен проект

Основната цел на оценката на инвестиционен проект е да се обоснове неговата търговска (предприемаческа) жизнеспособност. Последното изисква изпълнението на две основни изисквания:

Пълно възстановяване (възвръщане) на инвестираните средства.

Получаване на печалба, чийто размер оправдава изоставянето на всеки друг метод за използване на ресурси (капитал) и компенсира риска, възникващ поради несигурността на крайния резултат.

Необходимо е да се разграничат два компонента на търговската жизнеспособност на инвестиционния проект, съответно неговите необходими и достатъчни условия:

Икономическа ефективност на инвестициите.

Финансова жизнеспособност на проекта.

Икономическата оценка или оценката на ефективността на капиталовите инвестиции е насочена към определяне на потенциала на разглеждания проект да осигури необходимото или очаквано ниво на рентабилност.

При извършване на инвестиционен анализ задачата за оценка на ефективността на капиталовите инвестиции е основната, определяща съдбата на проекта като цяло.

Финансовата оценка е насочена към избор на схема за финансиране на проекта и по този начин характеризира възможностите за реализиране на икономическия потенциал на проекта.

Когато извършвате оценка, трябва да възприемете икономически подход и да вземете предвид само онези ползи и загуби, които могат да бъдат измерени в парично изражение.

Етапи на оценка на инвестиционния проект

Цикълът на развитие на инвестиционния проект може да се представи като последователност от три етапа (фази):

Формулиране на идеята за проекта

Степен инвестиционна привлекателностпроект

Избор на схема за финансиране на проекта

На всеки етап се решават собствените му проблеми. Докато преминаваме през етапите, идеята на проекта се усъвършенства и обогатява с нова информация. По този начин всеки етап представлява един вид междинен завършек: резултатите, получени на него, трябва да служат като потвърждение за осъществимостта на проекта и по този начин са „преминаване“ към следващия етап на развитие.

На първия етап се оценява осъществимостта на проекта от гледна точка на маркетинга, производството, правните и други аспекти. Първоначалната информация за това е информация за макроикономическата среда на проекта, планирания пазар за продукти, технологии, данъчни условияи така нататък. Резултатът от първия етап е структурирано описание на проектната идея и времеви график за нейното изпълнение.

Вторият етап в повечето случаи е решаващ. Тук се оценява ефективността на инвестициите и се определя възможната цена на привлечения капитал. Първоначалната информация за втория етап е графикът на капиталовите инвестиции, обемите на продажбите, текущите (производствените) разходи, необходимостта от оборотен капитал и процентът на дисконтиране. Резултатите от този етап най-често се представят под формата на таблици и показатели за ефективност на инвестицията: нетна настояща стойност (NPV), период на изплащане, вътрешна норма на възвръщаемост (IRR).

Този етап от оценката на проекта съответства на компютърния модел "PROJECT MASTER: Предварителна оценка".

Последният - трети - етап е свързан с избора на оптимална схема за финансиране на проекта и оценка на ефективността на инвестициите от позицията на собственика (държателя) на проекта. За целта информация за лихвени процентии графици за погасяване на кредита, както и нивото на изплащане на дивиденти и др. Резултати финансова оценкаПроектът трябва да включва: финансов план за изпълнение на проекта, прогнозни форми на финансова отчетност и показатели за финансова платежоспособност. Компютърният модел "PROJECT MASTER: Budget Approach" отговаря именно на този етап от оценката на проекта.

Всеки метод за инвестиционен анализ включва разглеждане на проекта като условно независим икономически обект. Следователно на първите два етапа на развитие инвестиционният проект трябва да се разглежда отделно от останалите дейности на предприятието, което го изпълнява.

Изолираният (локален) характер на разглеждането на проектите изключва възможността за правилен избор на техните схеми за финансиране. Това се дължи на факта, че решението за привличане на един или друг източник за финансиране на капиталови инвестиции като правило се взема на ниво предприятие като цяло или неговото финансово независимо подразделение. В този случай, на първо място, се взема предвид текущото финансово състояние на това предприятие, което е почти невъзможно да се отрази в местен проект.

По този начин в големите предприятия задачата за избор на схема за финансиране на инвестиционен проект (поне за проекти, класифицирани като „големи“) задължително отива на най-високото ниво на управление. На средно ниво на управление остава задачата да се изберат най-ефективните, т.е. потенциално най-печелившите проекти от наличния списък 1 .

Капиталовложения като метод за възпроизводство на дълготрайни активи

Постоянният и неизчерпаем източник на растеж на производителността на обществения труд е научно-техническият прогрес и използването на най-новите разработки в производствените технологии.

Напредъкът на науката определя техническото развитие. Последното причинява непрекъснати значителни промени във всички фактори на производствения процес, а също така засяга хората, управляващи този процес. Промените във вътрешната структура на производствения организъм обикновено се наричат иновация.

Не е задължително промените в структурата на производството да са причинени от въвеждането на нови средства за производство, но в повечето случаи това се случва именно поради тази причина. Иновациите, като правило, изискват капиталови инвестиции.

Дълготрайните активи се създават чрез капиталови инвестиции. Техният размер, структура и разположение създават база, която значително влияе върху обема на предлаганите продукти, тяхното качество и асортимент и възможностите за по-нататъшно развитие на производството.

Усвоените капиталови инвестиции, като правило, се използват дълго време: сградите издържат 20-100 години, машините и оборудването - 3-10 или повече години. По този начин дълготрайните активи до голяма степен характеризират състоянието на оборудването и технологиите по време на капиталовите инвестиции. Необмислените капиталови инвестиции могат да повлияят неблагоприятно на техническото развитие и подобряването на технологията, тъй като в бъдеще може да са необходими значителни средства за реконструкция и модернизация на дълготрайни активи.

Обществото не използва част от новополучените средства (нетен доход) директно за потребление, а ги изразходва за създаване на нови структури, машини и оборудване, които ще се изплатят и ще започнат да носят полза на обществото едва в бъдеще. За да бъдат ефективни капиталовите инвестиции, инвестираните средства трябва да се възвръщат в по-голям обем. От тази гледна точка капиталовите инвестиции трябва да осигурят все по-пълно задоволяване на нуждите на обществото и да създадат условия за получаване на социален продукт с приемлива за потребителя цена при най-малко разходи за обществен труд.Тези изисквания са напълно валидни за всички Национална икономика, и за отделни предприятия.

Средствата, с които обществото разполага, са ограничени и могат да се използват по различни начини. Възможните варианти за тяхното използване като правило се различават по капиталоемкост и осигуряват различна възвращаемост. От икономическа гледна точка предпочитание трябва да се даде на варианта, който дава оптималния необходим ефект.

При извършване на капиталови инвестиции икономическите критерии са важни, но не единствени. Например капиталовите инвестиции, насочени към подобряване на околната среда, служат за запазване на определени производствени фактори и т.н. В такива случаи капиталните инвестиции трябва да се оценяват в съответствие с неикономически критерии.

Познаването и анализът на нуждите от ресурси за производството на определени видове продукти позволява да се избере един или друг вариант за капиталовложения и да се определят отраслите, в които наличните ресурси могат да се използват с най-голяма възвръщаемост.

Икономическите условия и природната среда са много трудни за промяна. Секторите, които са относително лесни за промяна, са предимно труд и капиталови стоки. При изчисляване на икономическата ефективност земята, трудът и средствата за производство се разглеждат като обект на капиталовложение. Всеки от тези фактори може да се разглежда поотделно или в комбинация.

Целта на използването на капиталовите вложения е даза да се постигне (след тяхното развитие) по-пълно задоволяване на потребностите на обществото. Това е основното изискване, от което да се изхожда, когато се взема решение за целесъобразността на допълнителни капиталови инвестиции. В системата на използваните по-рано средства за производство се въвеждат нови средства за производство, за чието формиране са направени определени разходи (труд, финансови ресурси) и, естествено, се поставя изискване тези разходи да се възстановят в максимална степен. .

Капиталови инвестиции- това е част от дохода, използван за разширено възпроизводство. В най-общ смисъл капиталовложенията са определено количество обществен труд, отделен за възпроизводство на основните фондове.

Капиталовите инвестиции могат да се използват по различни начини.Можете да насочвате капиталови инвестиции за повишаване на плодородието на земята, закупуване на машини, оборудване, изграждане на сгради и др.

В зависимост от функциите,извършвани в производствения процес, капитални инвестиции се разделят на:

А) насочени към заместване на живия труд;

Б) насочени към интензификация на производството;

В) насочени към подобряване на производството и условията на труд.

Капиталовите инвестиции, насочени към замяна на живия труд, позволяват спестяване на последния. Тази група включва капиталинвестиции за закупуване на машини и оборудване. Машините заместват човешкия труд и повишават производителността. В повечето случаи обемът на производството не се увеличава, но такива капиталови инвестиции могат да имат интензифициращ ефект (например в резултат на намаляване на загубите, увеличаване на обема на производството поради навременното изпълнение на необходимите операции и др.).

Капиталови инвестиции, насочени към интензификация на производството, пряко водят до увеличаване на производствения обем. Това може да включва разходи за някои строителни работи, например изграждане на оранжерии, закупуване на контейнери за петролни продукти и др.

Третата група включва капиталови инвестиции, резултатът от които по отношение на производството се нарича косвен.Те са необходими в съвременния производствен процес, но сами по себе си не допринасят нито за увеличаване на обема на производството, нито за повишаване на производителността на труда. Това включва например производствени помещения. Без тях това или онова производство е невъзможно, въпреки че самите сгради по правило нямат интензифициращ ефект върху производствения процес и не допринасят за повишаване на производителността на труда. И само вътрешното оборудване на конструкциите, тяхното местоположение и подходяща подготовка могат да помогнат за повишаване на производителността на труда.

Даденото деление е относително. По правило не е възможно да се направи ясна граница между отделните ефекти от капиталовите инвестиции.

Основен метод за разширено възпроизводство на основен капиталса преки инвестиции (капиталови инвестиции).

Преки инвестициипредставляват разходите за създаване на нови съоръжения за основен капитал, разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи. Съотношението на разходите в тези области се нарича репродуктивна структурапреки инвестиции.

Към ново строителствовключват разходите за изграждане на съоръжения на нови обекти.

Под разширение имаме предвидизграждане на втори и следващи етапи на предприятието, допълнителни производствени комплекси и производствени мощности, както и изграждане на нови или разширяване на съществуващи цехове по основното предназначение.

Реконструкцияпредставлява цялостно или частично преоборудване и реконструкция на предприятието (без изграждане на нови и разширяване на съществуващи цехове с основно производствено предназначение, с изключение - при необходимост - на създаване на нови и разширяване на съществуващи спомагателни и обслужващи съоръжения). ) с подмяна на остаряло и физически износено оборудване, механизация и автоматизация на производството, премахване на дисбаланси в технологичните връзки и поддържащите услуги. В резултат на реконструкцията се постига увеличаване на обема на производството на базата на нова, по-модерна технология, разширяване на асортимента или подобряване на качеството на продукта и подобряване на неговата конкурентоспособност на пазара. Реконструкция може да се извърши и с цел промяна на профила на предприятието и организиране на производството на нови продукти на съществуващи производствени мощности.

Техническо преоборудваневключва комплекс от мерки (без разширяване на производствените площи) за подобряване на техническото ниво на отделните производствени площи, звена, инсталации до съвременните изисквания чрез въвеждане на нова техника и технологии, механизация и автоматизация на производствените процеси, модернизация и подмяна на остаряло и физически износено оборудване. с нови, по-производителни; премахване на тесните места, подобряване на организацията и структурата на производството. Както горните, така и други организационни и технически мерки са предназначени да осигурят повишаване на производителността на труда, обема на производството, подобряване на неговото качество, условията и организацията на труда и други показатели на предприятието.

Технологична структура на преките инвестициисъстои се от три основни елемента:

придобиване на оборудване, инструменти и инвентар;

разходи за СМР;

други преки инвестиции, които включват проектантска и проучвателна работа, ранно изпълнение на мерки за въвеждане в експлоатация на изградените съоръжения (обучение на персонал за основните професии на работниците за предприятия в процес на изграждане и др.).

Съотношението на разходите за оборудване, строителни и монтажни работи и други форми на капиталови инвестиции технологична структура на преките инвестиции.Икономически най-печелившата структура е тази, в която разходите за оборудване преобладават (като дял).

Работата по изграждането на предприятия, съоръжения, конструкции се извършва или директно от предприятия и икономически организации, извършващи капиталови инвестиции (икономически метод на строителство), или чрез специално строителство и монтажни организациипо договори с клиенти (строителен метод на договор).

С икономическия методстроителство, към всяко предприятие се създават строителни подразделения, за тях се закупуват машини и оборудване, привличат се строителни работници и се формира производствена база.

Договорен метод означаваче строителните работи се извършват от строителни и монтажни организации, създадени за тази цел въз основа на договори с клиенти. Извършването на работа по договори осигурява взаимен контрол между клиента и изпълнителя и допринася за по-ефективно, икономично използване на материални, трудови и парични ресурси.

Така с договорния метод строителството се извършва от постоянни организации. Това създава условия за създаване на стабилна работна сила от работници с необходимата квалификация и оборудване на строителните организации със съвременна техника. Възлагащите организации систематично натрупват производствен опит и могат високо нивоизвършват строителни работи.

Под структурата на индустриятакапиталовите инвестиции се разбират като тяхното разпределение и съотношение между отраслите и националната икономика като цяло. Усъвършенстването му се състои в осигуряване на пропорционалност и по-бързо развитие на онези отрасли, които осигуряват ускоряване на научно-техническия прогрес в цялата национална икономика.

Под териториалното устройствоПод капиталови инвестиции се разбира тяхното разпределение и съотношение в съвкупността от отделни икономически региони, региони, територии и републики на Руската федерация.

Смисълът на подобряването на териториалната структура на капиталовите инвестиции е да се осигури максимален икономически и социален ефект.

2. Източници и методи за финансиране на капиталови инвестиции

В момента реалните инвестиции в Русия се извършват главно под формата на капиталови инвестиции, а фондът за натрупване се формира по реда на разпределение на печалбата между бюджета и стопански субекти. Освен това част от компенсационния фонд под формата на амортизационни такси се разпределя за капиталови инвестиции.

Източниците на финансиране на капиталовите инвестиции са тясно свързани с финансово-кредитния механизъм инвестиционна сфера, където се осъществява практическата им реализация.

Инвестициите в дълготрайни активи се финансират на територията на Руската федерация чрез:

1. притежавам финансови ресурсии резерви за инвеститори във фермата ( чиста печалба; амортизационни такси; спестяванията на гражданите и юридически лица; средства, изплатени от застрахователните органи под формата на обезщетение за загуби от природни бедствия, аварии и др.);

2. привлечени финансови средства от инвеститори (банкови заеми, облигационни емисии и др.);

3. привлечени финансови средства от инвеститори (средства, получени от издаване на акции, акции и други вноски на физически и юридически лица в уставния капитал);

4. средства, централизирани от доброволни съюзи (асоциации) на предприятия и финансово-промишлени групи;

5. средства федерален бюджетпредоставени на безвъзмездна и възмездна основа; средства от бюджетите на съставните образувания на Руската федерация;

6. средства от извънбюджетни фондове (например пътен фонд);

7. средства от чуждестранни инвеститори.

Включени в собствени средстваинвеститорите включват печалба и амортизационни такси.

След плащане на данъци и други плащания от печалбата към бюджета, предприятията остават с чиста печалба. Предприятието има право да използва част от него за капиталови инвестиции от производствен и социален характер, както и за мерки за опазване на околната среда. Тази част от печалбата може да се използва за инвестиране като част от фонд за натрупване или друг подобен фонд, създаден от предприятията.

Вторият основен източник на финансиране на инвестициитедълготрайните активи на предприятията включват амортизационни такси (като неразделна част от компенсационния фонд). По време на експлоатация дълготрайните активи постепенно се износват, тоест губят първоначалните си физически свойства, в резултат на което реалната им балансова стойност намалява.

Има физическо (материално) износване и амортизация на разходите, включително, в допълнение към паричното изражение на физическото износване, известна степен на остаряване. Амортизацията на разходите се компенсира чрез натрупване на средства, включени в себестойността на продуктите (работи, услуги) под формата на амортизационни такси. Стойността на последните зависи от балансовата стойност на дълготрайните активи и установените норми на тяхната амортизация. Обикновено нормата на амортизация се определя като процент от балансовата стойност и се диференцира въз основа на вида на дълготрайните активи и условията на тяхната експлоатация. Размерът на амортизационните разходи трябва да е достатъчен за изграждането или придобиването на нови съоръжения, които да заменят тези, които са изведени от експлоатация.

Амортизация по себестойност не се начислява за напълно амортизирани обекти, дори ако те продължават да функционират нормално (с изключение на сгради и конструкции). В повечето случаи амортизационните норми се определят по групи дълготрайни активи, състоящи се от много инвентарни позиции. Ако предприятието разполага с оборудване, за което няма установени стандарти, амортизацията се начислява според стандартите за подобни обекти.

За да се създадат финансови условия за бързо внедряване на научно-технически постижения в производството и да се повиши интересът на предприятията към ускореното обновяване на активната част от дълготрайните активи, им беше разрешено да използват метода на ускорена амортизация на машини и оборудване. Ускорената амортизация е целенасочен метод за прехвърляне на дълготрайни активи по-бързо от стандартния експлоатационен живот и пълно прехвърляне на балансовата им стойност към разходите за производство и дистрибуция.

Предприятията имат право прилага метода на ускорена амортизацияпо отношение на дълготрайни активи, използвани за увеличаване на производството на компютърна техника, нови съвременни видове материали и оборудване, разширяване на износа на продукти, както и в случаите, когато има масова подмяна на износено и остаряло оборудване с ново, повече продуктивни такива.

При въвеждането на ускорена амортизация предприятията използват единен (линеен) метод за неговото изчисляване. В същото време годишната амортизационна норма, одобрена за съответния инвентар, се увеличава, но не повече от два пъти. Необходимостта от използване на механизма за ускорена амортизация в по-голям мащаб беше съгласувана с финансовите власти на съставните образувания на Руската федерация. Решението за прилагане на механизма за ускорена амортизация в рамките на един месец е съобщено от предприятията на съответните данъчни власти.

Малките предприятия през първата година на работа имаха право да отписват допълнително като амортизационни такси до 50% от първоначалната стойност на дълготрайни активи с експлоатационен живот над три години, както и да извършват ускорената си амортизация на обща основа . Ако дейността на малко предприятие бъде прекратена преди изтичането на една година, сумата на допълнително начислената амортизация подлежи на възстановяване чрез увеличаване на балансовата печалба.

Амортизационните отчисления, направени по ускорения метод, са използвани от предприятията по предназначение. В случай на неправилното им използване, допълнителна сума на амортизацията, която съответства на изчислението съгласно ускорен метод, включен в данъчна основаи подлежи на облагане съгласно действащото законодателство.

Амортизацията се начислява ежемесечно върху новорегистрирани дълготрайни активи, считано от 1-во число на месеца, следващ месеца на получаване. За излезли от употреба обекти начисляването на амортизация спира на 1-во число на месеца, следващ месеца на изписването им.

Обвързан нематериални активиамортизационните отчисления се правят на равни вноски през периода на тяхното съществуване. Ако полезният живот на даден нематериален актив не може да бъде определен, тогава неговият амортизационен период се определя на 20 години.

За създаване на благоприятни икономически условия и стимулиране на активното обновяване на дълготрайните активи държавата използва механизъм за тяхната периодична преоценка.

Ако няма достатъчно собствени източници на финансиране за капиталови инвестиции, предприятието има право да привлича дългосрочни банкови заеми, както и средства, мобилизирани на пазара на ценни книжа.

Финансирането на държавните централизирани капиталови инвестиции може да се извършва и чрез бюджетни средствапредоставени на база невъзстановими и възстановими суми.

Държавата регулира инвестиционните дейности, като подкрепя федерални целеви строителни програми, насочвайки бюджетни средства за тяхното финансиране.

За да открият финансиране за държавни централизирани капиталови инвестиции на неотменим принцип, държавните клиенти предоставят на Министерството на финансите на Руската федерация извлечения от одобрения списък на строителни проекти и съоръжения, посочващи обема на капиталовите инвестиции и държавните договори (споразумения за изпълнител) за изграждане на съоръжения за федерални нужди.

Министерството на финансите на Руската федерация прехвърля средства в рамките на един месец след одобряване на обемите на централизираните капиталови инвестиции и списъка на строителните проекти за държавни (федерални) нужди на държавни клиенти и те ги предоставят на неотменим принцип на преки клиенти ( разработчици) в рамките на обемите на финансиране, съобщени им от Министерството на финансите на Руската федерация. Разработчиците предоставят на банките, извършващи операции за предоставяне на средства, следните документи:

Заглавни списъци на новозапочнати строителни обекти, разбити по години;

Държавни договори (споразумения за изпълнител) за целия период на строителство, като се посочва формата на плащане за извършената работа;

Обобщени разчети на строителните разходи;

Заключение на държавната извънведомствена експертиза на проектната документация;

Уточнени обеми на капиталните вложения и СМР по обекти в процес на строителство.

Държавните клиенти представят ежемесечни отчети на Министерството на финансите на Руската федерация за използването на средствата от федералния бюджет, предоставени на безвъзмездна основа за финансиране на централизирани капиталови инвестиции.

Средствата от федералния бюджет, които се предоставят на възвратна основа за финансиране на държавни централизирани капиталови инвестиции, се разпределят на Министерството на финансите на Русия Централна банкаРусия. Руското министерство на финансите насочва тези заемни средства към разработчиците чрез търговски банки в съответствие със споразумения, сключени с тези банки. Списъкът на търговските банки, които извършват операции за финансиране на кредитополучатели (разработчици), се определя от Правителствената комисия по кредитна политика по предложение на Министерството на финансите на Русия, както и като се вземе предвид становището на Централната банка на Русия. Средствата от федералния бюджет, получени от търговските банки от руското Министерство на финансите, се разпределят на кредитополучателите (разработчиците) на договорна основа.

За да сключат споразумения за получаване на тези средства, кредитополучателите (разработчиците) представят на банките следните документи:

1) извлечения от списъка на строителните обекти и съоръжения за държавни федерални нужди;

2) държавни поръчки (договори с изпълнители);

3) изчисления, обосноваващи времето за достигане на проектния капацитет на пуснатите в експлоатация производствени мощности;

4) изчисления на сроковете за връщане на издадените средства и лихвите по тях;

5) заключение на държавна извънведомствена експертиза на проектната документация;

6) документи, потвърждаващи платежоспособността на кредитополучателя и изплащането на средствата.

Средствата от федералния бюджет се предоставят на възвратна основа на кредитополучатели, обезпечени с движимо и недвижимо имущество в съответствие със законодателството на Русия за обезпечения.

Средствата от федералния бюджет, получени от търговските банки и предоставени на възстановима основа, могат да се използват строго по предназначение само за финансиране на капиталови инвестиции за държавни федерални нужди.

Изплащането от кредитополучатели (разработчици) на средства от федералния бюджет, предоставени на възвратна основа, се извършва в сроковете, определени от сключените споразумения. Министерството на финансите на Руската федерация връща заема (заедно с натрупаната лихва) на Централната банка на Русия. Лихвите за използването на средствата от федералния бюджет, предоставени на възвратна основа, се начисляват от датата на издаването им на кредитополучателите в съответствие със сключените споразумения. Лихвеният процент се определя в споразумение между руското Министерство на финансите и Централната банка на Русия.

Финансирането и кредитирането за изграждане на смесени инвестиционни проекти от федералния бюджет, нашите собствени и други източници се извършват по начина, установен за предоставяне на бюджетни средства.

Финансирането на капиталови инвестиции от собствени средства на инвеститорите се извършва по споразумение на страните.Партньорите в строителството самостоятелно определят процедурата за клиентите (разработчиците) да депозират собствените си средства в банкови сметки за финансиране на капиталови инвестиции и взаимни разплащания. Формите на плащане за строителни и монтажни работи, доставки на материали, енергийни ресурси и услуги за изграждане на съоръжения се определят от договори (договори) за строителство. Те се сключват от клиенти (разработчици) и изпълнители за целия период на строителство.

Плащанията по строителни проекти се извършват съгласно цена по договаряне.Договорната цена (цена) на строителен проект може да се изчисли:

В съответствие с проекта, като се вземат предвид специални условия в договора за строителство (твърда цена);

По действителната стойност на строителството с добавяне на договорената сума от печалбата на изпълнителя (отворена цена).

В съвременните условия предприятията от различни форми на собственост самостоятелно разработват инвестиционни програми и осигуряват тяхното изпълнение с подходящи материални и финансови ресурси. Планът за формиране на инвестиции не е директивен документ за предприятието, а определя стратегията на неговите финансови възможности за следващата година.

При разработването на стратегия за формиране на инвестиционни ресурси обикновено се разглеждат пет основни метода за финансиране на инвестиционни програми и проекти:

Самофинансиране;

Корпоратизация (емитиране на собствени акции);

Кредитно финансиране;

Инвестиционен лизинг и продажба;

Комбинирано (смесено) финансиране.

Най-обещаващият метод е самофинансирането (самоинвестирането). За да определите дела на собствените средства в общата инвестиция, можете да използвате коефициента на самофинансиране.

Ksf = Ss/I,

където Сс - собствените средства на предприятието (нетна печалба и амортизационни разходи), rub.; I е общият размер на инвестицията, rub.

Препоръчителната стойност на показателя е не по-ниска от 0,51 (51%). При по-ниска стойност предприятието губи своята финансова независимост по отношение на външни източници на финансиране (заемни и привлечени средства).

Корпоратизацията като метод за финансиране на инвестициитеобикновено се използва за изпълнение на мащабни проекти с индустриална или регионална диверсификация на инвестиционните дейности (например в нефтения и газовия комплекс на Русия).

Кредитно финансиранеобикновено се предлага в две форми: под формата на получаване на дългосрочни банкови заеми за изпълнение на конкретни проекти и емисии на облигации.

Облигационни заемимогат да бъдат издадени само от добре известни акционерни дружества (корпорации или финансови и индустриални групи), чиято платежоспособност не предизвиква съмнение сред инвеститорите (кредиторите).

Лизинг и инвестиционни продажбисе използват при липса на собствени средства за реални инвестиции, както и за капитални вложения в проекти с кратък срок на експлоатация или с висока степен на технологична променливост.

Лизингът позволява на компанията-лизингополучател бързо да придобие необходимото оборудване, без същевременно да отклонява значителни финансови средства от оборота си.

Инвестиция Селенг - нова формапривличане на финансови ресурси, използвани от редица компании в Русия. Това е специфична форма на задължение, състояща се в прехвърляне от собственика (юридическо лице или гражданин) на правата за използване и разпореждане с неговата собственост за определен период от време срещу определена такса. Такова имущество може да бъде както нетекущи активи (сгради, конструкции, оборудване), така и текущи активи (парични средства, ценни книжа и др.). В този случай собственикът остава собственик на наетия имот и може да го върне при поискване. Компанията Seleng привлича и свободно използва по свое усмотрение собствеността и индивидуалните права на собственост на юридически лица и граждани. Следователно по отношение на формата на финансиране продажбата на инвестиции се доближава до банкирането.

Selenge е ефективен метод за финансиране на различни сфери на икономическа дейност, включително инвестиции. С помощта на Selenga се предоставя финансова помощ на компании, изпитващи остър недостиг на различни видове ресурси, включително парични средства. Ето защо в чуждестранната практика продажбата се превърна в един от важните методи за финансиране на инвестиции в различни области на бизнес дейността.

Смесени финансисе основава на различни комбинации от тези методи и може да се прилага във всички форми на инвестиране.

Дългосрочно кредитиране за капитални инвестиции

Необходимостта от дългосрочно кредитиране на капиталови инвестиции се поражда от честия недостиг на собствени средства в предприятията, който се дължи на несъответствието между наличните финансови ресурси и нуждите от тях за разширеното възпроизводство на основния капитал. В този случай между кредитополучателя и кредитора (банката) възникват дългосрочни кредитни отношения.

Сега се привличат дългосрочни кредити от търговските банки за реални и бързо реализирани проекти с висока възвръщаемост на инвестициите. За разлика от бюджетните средства, привличането на дългосрочни банкови заеми за капиталови инвестиции повишава отговорността на кредитополучателите за тяхното рационално използване поради изплащането и изплащането на заемните средства. Само големите търговски банки в момента могат да се ангажират с дългосрочно кредитиране за капиталови инвестиции, но при условие че предоставят данъчни облекчения, защото при висока инфлация липсват критерии за осъществимост на кредитираните дейности. В съвременните условия е малко вероятно търговските банки в Русия да се ангажират с дългосрочно кредитиране за изграждането на големи проекти без ползи, които компенсират загубите в сравнение с резултатите от краткосрочното кредитиране. Изключение правят тези, предоставени от няколко банки на един надежден кредитополучател за изпълнението на високодоходен проект (ако нормата на възвръщаемост по него надвишава лихвения процент по кредита).

Обекти на банково кредитиране за капиталови вложенияза предприятия от всички форми на собственост са разходите:

1. за изграждане, разширение и реконструкция на производствени и непроизводствени обекти;

2. придобиване на движимо и недвижимо имущество (сгради, оборудване и др.);

3. създаване на нови предприятия с участието на чуждестранни инвеститори;

4. създаване на научно-технически продукти, интелектуални ценности и друга собственост.

Процедурата за отпускане, обработка и изплащане на дългосрочни заеми (за период над една година) се регулира от правилника на банките и договори за заемс кредитополучатели.

При определяне на условията и честотата на погасяване на дългосрочен заем банката взема предвид:

Възстановяване на разходите от нетната печалба на кредитополучателя;

Платежоспособност на предприятието;

Ниво на кредитен риск;

Възможности за ускоряване на обръщаемостта на кредитния ресурс.

За да получи дългосрочен заем, кредитополучателят представя на банката документи, характеризиращи неговата платежоспособност:

счетоводен баланс към последната отчетна дата;

Отчет за печалбите и загубите;

предпроектни проучвания и изчисления за тях, потвърждаващи ефективността и възвращаемостта на финансираните дейности и проекти.

Сумите на заемите, получени в рубли, се кредитират по разплащателна сметка или специални сметки в банки, както и по сметка в чуждестранна валута (при получаване на заем в чуждестранна валута).

Дългосрочен заем плаща за строително-монтажни работи, доставки на оборудване, дизайнерски продукти и други средства за строителство. Погасяването на привлечените средства по новозапочнатите строителни обекти и съоръжения започва след въвеждането им в експлоатация в определените с договорите срокове. За съоръжения, които се изграждат в съществуващи предприятия, изплащането на заема започва преди въвеждането в експлоатация на тези съоръжения.

Лихвата за ползване на кредитни ресурси се начислява от датата на предоставянето им в съответствие със сключени споразумения между предприятията и банките. Изплащането на лихвата за използването на заемни средства се извършва:

А) за новозапочнати обекти и съоръжения - след въвеждането им в експлоатация в сроковете, посочени в договорите за кредит;

Б) за съоръжения, изградени в действащи предприятия - ежемесечно от датата на получаване на тези средства.

Условия за откриване на финансиране на капиталови инвестиции

Правилната организация и планиране на капиталните инвестиции са важни условия за откриване на процедурата за тяхното финансиране. Предвиждат се капиталовложения както за страната като цяло, така и за отрасли и предприятия. Редица организации могат да участват в разработването на големи капиталови инвестиции: клиент, изпълнител, генерален проектант и организации на доставчици.

Изпълнителят е организация, която подготвя и осигурява строителство за себе си или за бъдещ потребител. Организацията доставчик сключва договор за доставка за строителство. Генералният дизайнер е организация, упълномощена да извършва проектантска работа и която е сключила споразумение за разработване на проектна документация.

Основният документ е идейният проект за капитални инвестиции. Той трябва да съдържа наименование на изграждания обект, схема на свързване към района, обосновка и предназначение на строителството, изисквания за ефективност и изчерпателно описание на технико-икономическото ниво на строителството. Това включва предложената производствена технология, общите строителни разходи и допълнителните капиталовложения, необходимия брой работници, технико-икономическите характеристики на продукта, необходимостта от суровини, енергия и вода и необходимостта от транспорт във връзка с местоположението на съоръжението. Важна част от предварителния проект е оценката на въздействието на изграденото съоръжение върху заобикаляща среда. Идейният проект посочва сроковете за изготвяне на проектна документация, започване на строителството и въвеждане на обекта в експлоатация.

Идейният проект е в основата на разработването на проектна спецификация, в която капиталните вложения са конкретно разпределени и обосновани по отделни разходни позиции и функции. Проектното задание определя изискванията за техническото, икономическото и архитектурното ниво на строителството и посочва неговите срокове. Заданието за проектиране съдържа икономическа част, която да отразява общата ефективност на строителството.

При разработването на заданието за проектиране е необходимо да се съгласуват отделните му точки с регулаторните органи. Това са по-специално въпроси на промишлената хигиена, пожарна безопасност, здраве и безопасност при работа, опазване на околната среда и др. Проектното задание трябва да бъде съгласувано с правителствени комитети на съответното ниво.

Проектната документация е разделена на обяснителна бележка и работен проект. За малки строителни обекти може да се разработи проект, състоящ се от една част с конструкция обяснителна бележка, който предоставя подробности за работния проект. В тези случаи се разработва най-простата проектна документация, ограничена до описание на напредъка на работата, необходимите чертежи, списък на материалите и оценка.

Финансиране на ремонт на дълготрайни активи

Ремонтът е една от формите на възпроизвеждане на дълготрайни активи (фондове), които с течение на времето се износват и губят своите експлоатационни качества.

Под ремонт се разбира набор от операции за възстановяване на работоспособността или ефективността на работните инструменти или техните компоненти, като се вземат предвид възможностите за подобряване на техните технически параметри (производителност, мощност и др.). В съответствие с методологията, приета в Русия, ремонтът на сгради, конструкции, оборудване и други дълготрайни активи се разделя на капиталови и текущи. Основен ремонтсе извършва за възстановяване на работоспособността на ресурса на инвентарен обект с подмяна или възстановяване на някоя от неговите части, включително основни. Текущите ремонти се извършват с цел осигуряване или възстановяване на функционалността на продукта и се състоят в подмяна на отделните му части.

Предприятието самостоятелно разработва план за капитален ремонт на дълготрайни активи за следващата година и графици за ремонтни дейности на отделни инвентарни позиции. Основата за изготвяне на такъв план е оценката и техническата документация, която отчита текущите стандарти, цени и тарифи. Планът за капитален ремонт и оценката и техническата документация се одобряват от ръководителя на предприятието и служат като основа за финансиране на ремонтни дейности.

Предприятието има право самостоятелно да избере метода за приписване на разходите, свързани с ремонта, към разходите за производство и дистрибуция:

Включва в себестойността действителните разходи за ремонт след извършването им;

Създайте ремонтен фонд (паричен резерв) за сметка на разходите;

Ако е необходимо, присвоете действителните разходи за ремонт към отложени разходи с последващото им месечно отписване към себестойността на продуктите (работи, услуги).

При извършване на ремонтни работи по договор е препоръчително разходите за ремонт да се покрият от фонда за ремонт, създаден в предприятието. Целта е по-равномерно да се включат разходите за ремонт в себестойността на продукцията, за да се предотвратят значителни колебания в масата на печалбата в рамките на една година.

Ремонтният фонд се формира от месечни удръжки, включени в себестойността на продукцията по стандарти, установени от самото предприятие като процент от балансовата стойност на дълготрайните активи. В такъв случай реални разходиза ремонти, като изпълнителят представя фактури за извършени ремонтни дейности, те се възстановяват от ремонтния фонд.

Издаването на аванси на изпълнители, плащането на ремонтни работи при договорния метод на тяхното производство се извършват от разплащателната сметка на предприятието при наличие на споразумение, сключено с изпълнителя, и акт за приемане на извършената работа 2.

Капиталова ефективност инвестиции

Капиталови инвестициисе наричат ​​инвестиции, насочени към изграждане или придобиване на обекти дълготрайни активи (финансови средства). Капиталовите инвестиции иначе се наричат ​​инвестиции в дълготрайни активи).

Капиталовите инвестиции могат да се използват за създаване на нови дълготрайни активи или за реконструкция на съществуващи.

Съществува обективна тенденция, според която в динамиката, т.е. С течение на времето делът на капиталовите инвестиции, предназначени за реконструкция, включително техническо преоборудване на производството, в общия размер на капиталовите инвестиции непрекъснато нараства.

В тази връзка делът на капиталните инвестиции, предназначени за изграждане на нови дълготрайни активи, съответно намалява. Факт е, че реконструкцията е по-рентабилнаот новото строителство, тъй като изисква значително по-ниски разходи и се извършва за по-кратко време от изграждането на нови дълготрайни активи.

Тема 15. Инвестиции и иновации в селското стопанство

МИШЕНА:

Да запознае студентите с характеристиките на инвестиционната и иновационната дейност на организацията, източниците на финансиране на капиталови инвестиции и основните принципи на тяхното изпълнение

ЗАДАЧИ: 1. Проучете основните законови изисквания за организиране на инвестиционна и иновационна дейност

2. Разберете при какви условия възниква необходимостта от извършване на инвестиционна и иновационна дейност

3. Какви източници могат да бъдат използвани от организацията за финансиране на придобиването или изграждането на дълготрайни активи

4. Проучете процедурата за определяне на икономическата ефективност на инвестиционните проекти

ВЪВЕДЕНИЕ:

Инвестиционната и иновационната дейност са задължителен елемент от предприемаческата дейност на селските стокопроизводители, тъй като без тях е невъзможно не само да се разшири възпроизводството, но и да се поддържа сегашното ниво на производство. От приемането на всякакви управленско решениевключва избор от алтернативни възможности, необходимо е да можете да оцените ефективността на различни инвестиционни проекти Нуждата от иновация е безусловна. Възниква въпросът за намирането на източници на финансиране на иновациите.

От тази глава читателят ще може да научи:

какво представляват инвестициите и защо се правят;

какви са основните принципи на организация на взаимоотношенията между инвеститор, клиент и изпълнител;

кои са основните източници на финансиране на иновациите;

какво е научно-техническият прогрес и как той влияе върху ефективността на селскостопанското производство;

как да се оцени ефективността на капиталовложенията, инвестициите и внедрените постижения на научно-техническия прогрес.

Федерален закон № 39-FZ от 25 февруари 1999 г. „За инвестиционните дейности в Руската федерация, извършвани под формата на капиталови инвестиции“ установява следните определения:

Инвестиции- парични средства, ценни книжа, друго имущество, в т.ч права на собственост, притежаващи други права парична стойност, инвестирани в обекти на предприемачески и (или) други дейности с цел получаване на печалба и (или) постигане на друг полезен ефект.

Инвестиционна дейност- извършване на инвестиции и извършване на практически действия с цел получаване на печалба и (или) постигане на друг полезен ефект;

По този начин инвестиционната дейност в широк смисъл се отнася до всяка инвестиция на средства или прехвърляне на имущество на бартерна основа, извършвана в процеса на стопанска дейност.

В международната практика всички инвестиции се делят на нетни (капиталови) и трансферни (текущи).

Във вътрешната практика инвестициите обикновено се разбират предимно като дългосроченкапиталови инвестиции, направени за постигане на следните цели:

осигуряване на разширено възпроизвеждане или обновяване на нетекущи активи, използвани при осъществяване на текущата стопанска дейност;

получаване на печалба от насочване на временно свободни средства за участие в уставните капитали на други организации и ценни книжа или прехвърляне на временно неизползвано имущество (предимно дълготрайни активи и нематериални активи) под наем (временно притежание или използване от други участници в стопанската дейност).

Тъй като въпросите за използването на парични средства и други активи в текущите дейности на организацията са разгледани подробно в други глави на учебника, тази глава изучава само инвестициите, направени под формата на капиталови инвестиции.

Капиталови инвестиции- инвестиции в основен капитал (дълготрайни активи), включително разходи за ново строителство, разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия, закупуване на машини, оборудване, инструменти,

инвентаризация, проектиране и проучване и други разходи;

Необходимо условиеза извършване на капиталови инвестиции е наличието инвестиционен проект- обосновка на икономическата осъществимост, обема и времето на капиталовите инвестиции, включително необходимите проектно-сметна документация, разработен в съответствие със законодателството на Руската федерация и надлежно одобрени стандарти (норми и правила), както и описание на практически действия за извършване на инвестиции (бизнес план);

Обекти на капиталови инвестицииса частна, държавна, общинска и други форми на собственост различни видовеновосъздадена и (или) модернизирана собственост. Руското законодателство забранява капиталовите инвестиции в съоръжения, чието създаване и използване не отговарят на законодателството на Руската федерация и надлежно одобрените стандарти

(норми и правила).

Субекти на инвестиционна дейностизвършвани под формата на капиталови инвестиции са инвеститори, клиенти, изпълнители, ползватели на обекти на капиталови инвестиции и други лица.

Инвеститориправят капиталови инвестиции със собствени и (или) заемни средства в съответствие със законодателството на Руската федерация. Инвеститори могат да бъдат физически и юридически лица, създадени въз основа на договор за съвместна дейност и нямащи статут на юридическо лице, сдружения на юридически лица, държавни органи, местни власти, както и чуждестранни стопански субекти.

Клиенти -физически и юридически лица, упълномощени от инвеститори, които реализират инвестиционни проекти. В същото време те не пречат на предприемаческите и (или) други дейности на други инвестиционни субекти, освен ако не е предвидено друго в споразумението между тях. Клиентите могат да бъдат инвеститори. На клиента, който не е инвеститор, се предоставят правата за притежаване, използване и разпореждане с капиталови инвестиции за периода и в рамките на правомощията, установени от споразумението и (или) държавния договор в съответствие със законодателството на Руската федерация.

Изпълнители- физически и юридически лица, които извършват работа по договор и (или) държавен договор, сключен с клиенти в съответствие с Граждански кодексРуска федерация. От изпълнителите се изисква да имат лиценз за извършване на тези видове дейности, които подлежат на лицензиране в съответствие с федералния закон.

Ползватели на обекти за капиталови инвестиции- физически и юридически лица, включително чуждестранни, както и държавни органи, местни власти, чужди държави, международни сдружения и организации, за които са създадени посочените обекти. Ползватели на обекти за капиталови инвестиции могат да бъдат инвеститори.

Финансирането на капиталовите инвестиции се извършва от инвеститорите за сметка на собствени и (или) привлечени средства.

Инвестиционната дейност може да се извършва чрез:

собствените финансови ресурси на инвеститора и резервите във фермата (печалба, амортизация, парични спестяванияи спестявания на граждани и юридически лица, средства, изплатени от застрахователните органи под формата на обезщетение за загуби от аварии, природни бедствия и други);

привлечени финансови средства от инвеститори (банкови и бюджетни заеми, облигационни емисии и други средства);

привлечени финансови средства от инвеститора (средства, получени от продажба на дялове, акции и други вноски от членове на трудови колективи, граждани, юридически лица);

средства, централизирани от асоциации (съюзи) на организации на предприятията по предписания начин;

инвестиционни средства от бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове;

чуждестранна инвестиция.

Така всички източници на финансиране на инвестиции могат да бъдат разделени на две големи групи: собствени и привлечени.

Собствени източницифинансиране са:

първоначални вноски в уставния капитал на организацията при нейното създаване, допълнителни вноски от учредители и участници при разширяване на производството (извършва се включително чрез допълнително издаване на акции акционерни дружества);

активи, придобити в хода на търговската дейност на организацията. Цената на такива активи се състои от парични средства и имущество, придобито за сметка на печалбата на организацията, както и амортизация на амортизируемо имущество. Трябва да се има предвид, че на практика печалбата и амортизацията не са активи, а източници на тяхното придобиване или временно свободни средства, получени под формата на печалба или постъпления от продажба на продукти (работи, услуги) - по отношение на амортизационните такси .

Привлекателността на финансирането на инвестиционни дейности със собствени средства се дължи на липсата на допълнителни плащания (лихви за използване на заемни средства, комисионни и други подобни плащания и др.). Фактор, ограничаващ използването само на собствени средства, е необходимостта от натрупване на значителни парични средства (или стойността на друго имущество) преди началото на инвестиционните проекти. Освен това в някои случаи използването на заемни средства може да бъде по-ефективно от използването на вашите собствени. Това се потвърждава от съответните изчисления. На ниво съвкупни показатели това се отнася за случая, когато формално организацията има необходимата печалба и амортизация, но те са представени от нисколиквидни активи, чието използване директно в инвестиционния процес е невъзможно или трудно.

Набрани (заети) средстваТова:

заеми от банки и други кредитни институции, предоставени на организации при условията на погасяване и спешност;

заеми от други организации (небанкови), издадени при същите условия;

заеми, предоставени на организации от бюджети на всички нива и извънбюджетни фондове;

безвъзмездни заеми от държавни и общински органи, както и от секторни и ведомствени органи на управление;

целеви вноски от юридически и лицаза изпълнение на съответните дейности, предоставени както безвъзмездно (спонсорство), така и на възмездна основа. В последния случай възстановяването на вноските може да се извърши чрез прехвърляне на имущество в натура (например по време на строителството на жилищни сгради, финансирани частично чрез целеви вноски от физически лица, след завършване на строителството инвеститорите получават собственост върху апартаменти или други жилищни помещения) .

Данните за инвестициите в селското стопанство в последните годиниса дадени в таблицата:

Показатели на капиталното строителство в секторите на агропромишления комплекс
(по текущи цени за съответните години)
	единици	1997 г	1998 г	1999 г	2000 г	2000 г V %
	измервания			до 1999 г
Инвестиции в основен капитал	милиарда рубли	31045,0	25,1	54,8	63,5	85*
Средства от федералния бюджет	милиарда рубли	2799,6	0,9	1,6	2,5	112*
Бюджетите на федералните субекти и местни бюджети	милиарда рубли	3679,4	1,4	1,8	2,7	114*
Собствени средствапредприятия и организации	милиарда рубли	19614,5	18,0	32,7	42,6	96*
Въвеждане в експлоатация на селскостопански мощности
- помещения за едър рогат добитък	хиляди места	46,8	46,7	58,1	102,8	176,9
- помещения за свине	хиляди места	49,2	30,9	43,2	30,2	69,9
- помещения за овце	хиляди места	35,9	7,0	11,8	9,6	81,4
- помещения за птици	хиляди точки места	221,2	261,5	562,0	392,6	69,9
- съхранение на зеленчуци и картофи	хиляди тона	15,8	18,0	30,1	26,8	89,0
- зърнохранилища	хиляди тона	361,0	192,8	187,8	254,4	135,5
- склад за сено	хиляди тона	8,6	6,7	3,9	13,6	352,7
- силозни и сенажни съоръжения	хиляди кубически метра	36,4	30,5	61,7	34,0	55,1
*) - процентите на завършеност за капиталови инвестиции се определят, като се вземе предвид преизчисляването на факта от 2000 г. в цени от 1999 г.
с коефициент 1.359. Посоченият индекс на капиталовите инвестиции отчита само увеличението на разходите
произведено местно оборудване, докато увеличението на цената на вносното оборудване не го прави
взети предвид

Най-често срещаната форма на държавно участие в агропромишления комплекс в момента е предоставянето на агропромишления комплекс с инженерни продукти и закупуването на племенни животни на базата финансов лизинг (лизинг).

Средствата, предвидени във федералния бюджет, предназначени за формиране на лизингов фонд за осигуряване на агропромишления комплекс с инженерни продукти и придобиване на племенни животни въз основа на лизинг, представляват средствата на федералния лизингов фонд. Средствата, върнати във федералния бюджет от лизингови операции, се използват за извършване на лизингови операции в агропромишления комплекс.

Управлението на федералния лизингов фонд се осъществява от министерството селско стопанствои храна на Руската федерация в съответствие с правилата за използване на средствата от федералния бюджет, предназначени за лизингови операции, одобрени от Министерството на финансите на Руската федерация, Министерството на земеделието и храните на Руската федерация и Министерството на икономиката на Руската федерация руската федерация.

Средствата от федералния лизингов фонд, предназначени за селски (фермерски) домакинства, се разпределят като отделен ред.

Част от средствата от този фонд могат да бъдат използвани за формиране на регионални лизингови фондове, формирани за сметка на бюджетите на съставните образувания на Руската федерация.

Средствата от федералния лизингов фонд могат да се използват за закупуване на резервни части, компоненти, възли, ремонтни материали и други материални и технически ресурси със сезонно търсене.

Средствата от федералния лизингов фонд се предоставят на компании, извършващи лизингова дейност, на възвръщаем принцип.

Кредитополучатели на лизинговия фонд могат да бъдат организации, които извършват операции за доставка на инженерни продукти и развъждане на добитък на лизинг, имат подходящ лиценз и привличат, в допълнение към бюджетните средства, банкови заеми, собствени и други средства.

Организациите, които получават правото да извършват лизингови операции за снабдяване на агропромишления комплекс с инженерни продукти и животни за разплод, използвайки средства от федералния лизингов фонд, се определят на конкурентна основа. Правилата за провеждане на конкурс за право на извършване на лизингови операции се определят от Министерството на икономиката на Руската федерация и Министерството на земеделието и храните на Руската федерация.

Асортиментът от инженерни продукти, резервни части, компоненти, възли, ремонтни материали и други материално-технически ресурси със сезонно търсене, добитък за разплод, получен при условия на лизинг със средства от федералния бюджет, както и списък на продуктите, за които цените са предмет на договаряне от страните при сключване на договори, се определят от Министерството на земеделието и храните на Руската федерация.

Цел на инвестициятае реализиране на печалба и постигане на положителен социален ефект. При формирането на инвестиционна политика предприятието избира приоритетни според избрани критерии, на първо място, иновативни проекти. Отправната точка са нуждите на пазара и инвестиционни възможностипредприятия. За да реализирате инвестиционен проект, имате нужда от проектна и разчетна документация, наличие на енергия, суровини и други материални ресурси, поземлен имот, финансови ресурси, договорка с изпълнител.

Проверката и анализът на проекта са задължителни финансов риски ефективност.

Когато взема решение за възможността за инвестиране на средства, инвеститорът проучва цялостно всички аспекти на инвестиционния процес, привлекателността на проекта, надеждността на партньорите, наличието на гаранции от правителството, банките, местната администрация, застраховка на риска и др. Ако организацията не възнамерява да споделя печалби, тогава трябва да се справи собствен капитал. Рисковият капитал се инвестира в проекти с висок риск, но висока възвръщаемост. Проектът може да се реализира в рамките на организация, консорциум или чрез присъединяване инвестиционна компания, финансово-промишлена група.

Ефективността на инвестициите се определя от съотношението на растежа на показателите за определен период. Общата (абсолютна) ефективност е увеличението на продукта на обща инвестиция за същото време (или увеличението на дохода на производствена инвестиция).

Трябва също така да вземете предвид как ще се променят най-важните производствени показатели след инвестиране: разходи, печалби, производителност на капитала, производителност на труда, материалоемкост и др.

Нормата на печалбата (отношението на нетната печалба за периода към общата инвестиция) се определя след развитието на капацитета;

Периодът на изплащане (периодът на самостоятелна работа на проекта), докато печалбата и амортизацията се отчитат като възвръщаемост на инвестирания капитал; ако балансът не се превърне в нула, тогава периодът на изплащане ще бъде по-дълъг от живота на проекта.

Можете да инвестирате, ако очакваната възвръщаемост е по-голяма от инвестиционните разходи. Предпочитание се дава на проекти, които имат:

Доходността не е по-ниска от депозитната лихва на надеждна банка;

Най-кратък период на изплащане;

Най-голямата разлика между приходите и разходите;

Максимална доходност.

Индикаторите за ефективност на инвестициите трябва да бъдат коригирани за намаляване на стойността на парите, тъй като транзакциите, свързани с тяхното изразходване и получаване, стават по-далечни, т.е. се привеждат в сравнима ценова скала (като се вземе предвид инфлацията).

Ако има прогноза за инфлация (такава прогноза може да бъде разработена само от органи, които контролират бюджетните приходи и разходи), инвестиционният проект се оценява по два начина: по текущи продажни цени на едро; в калкулирани цени. Като дисконтов фактор можете да използвате среднопретеглената цена на постоянния капитал, определена въз основа на размера на дивидентите и лихвените плащания.

При липса на прогноза за инфлацията можете да неутрализирате нейното влияние върху избора на проект, като използвате естествени стандарти (за материални разходи и т.н.), т.е. без абсолютни показатели за инфлация.

Следва последователността за изчисляване на икономическата ефективност. Предполага се, че направените инвестиции под формата на капиталови инвестиции са насочени предимно към придобиване на ново оборудване или създаване на нова технология.

1. Характеристики, предназначение и условия на работа на ново оборудване или технология.

2. Обосновка на базовия вариант и условия за съпоставимост на основно и ново оборудване или технология.

Основният вариант се приема като техника или технология, която преди е работила или продължава да работи в това предприятие, имащи същото функционално предназначение в производството

процес и са предназначени за използване при условия, подобни на тези, които се прилагат.

Ако има няколко типа подобно заместващо оборудване или технология, сравнението се прави с най-ефективния тип, а при липса на каквото и да е заместващо оборудване, с ръчен труд.

Съпоставимостта трябва да се гарантира от:

Обхват на работа;:

Според състава и времето на получаване Завършени продукти;

Условия за работа на оборудването или организационна поддръжка за основна и нова технология;

Качествени параметри на машини и изделия;

Методи за определяне на разходните показатели;

Тарифни ставки, удръжки, енергийни тарифи, продажни цени.

Привеждането на опциите в сравнима форма по отношение на броя на произведените продукти включва изчисляване на сумите на капиталовите инвестиции и разходите, при условие че годишното производство на продукти със сравнимо качество е еднакво за всички опции.

Обекти, които се различават по състава на продуктите, се привеждат в сравнима форма чрез изключване от тази опция на онези продукции (работи), които не присъстват в други опции, или, обратно, чрез включване на тези, които липсват.

Опциите, които се различават по качество на продукта, са технологично несравними. Те се привеждат в икономически сравнима форма чрез определяне на взаимозаменяемото количество продукти в единици със сравнимо качество и съответните корекции на капиталовите инвестиции и разходите. Единици със сравнимо качество могат да бъдат коефициенти за качество на материала (ако събитието води до промяна в качеството на продукта) или парични единици

Съпоставимостта във времето включва привеждането им към една и съща счетоводна година. Това намаление трябва да се изчисли, ако капиталовите инвестиции се правят в продължение на няколко години или производствените резултати и оперативните разходи варират от година на година.

Смисълът на привеждането на капиталовите инвестиции по различно време към разходите за отчетната година е, че по-късните инвестиции, оставащи свободни за известно време, могат да донесат определен доход.

Привеждането на капиталовите и текущите разходи, както и на производствените резултати до един момент - началото на отчетната година - се извършва чрез коригиране чрез коефициента на намаление. Този коефициент се определя за всяка конкретна година по формулата:

E p = (1 + E np) t,

където E np е дисконтовият фактор. Както беше отбелязано по-горе, среднопретеглената цена на постоянния капитал, определена въз основа на размера на дивидентите и лихвените плащания, може да се използва като дисконтов фактор

t е броят на годините, разделящи конкретната цитирана година от изчислената година.

Миналите разходи и резултати, възникнали преди началото на отчетната година, се умножават по коефициентите за намаление за конкретни години, а бъдещите след началото на отчетната година се разделят на тези коефициенти.

Изчислителната година е първата година след края на планираното или нормативно разработване на ново оборудване или технология.

Такова намаление се използва само при изчисления на икономическата ефективност и не може да служи като основа за промяна на оценките за капитално строителствои други планирани показатели.

3. Обосновка или изчисляване на сменната и годишната производителност на основно и ново оборудване.

4. Изчисляване на капиталовите инвестиции, включително свързаните капиталови инвестиции и производствените разходи за основно и ново оборудване. Няма капиталови инвестиции при прилагане на организационни мерки

Капиталовите инвестиции, които служат като изчислителен показател за оправдаване на ефективността на новото оборудване и размера на капиталовите инвестиции, включват всички разходи, свързани със създаването на основен и оборотен капитал в процеса на придобиване и експлоатация на основно и ново оборудване. Тези разходи покриват всички еднократни разходи, независимо от източника на финансиране - централизирани капиталови разпределения, фонд за развитие на производството, банкови заеми, амортизационни отчисления. Препоръчително е да използвате следната формула:

K = Kts + Kd + Km + Ks + Kob + Kna + Kop,

където K е размерът на капиталовите инвестиции;

Kts - покупна цена

Kd - разходи за доставка на оборудване

Км - разходи за монтаж

Кс - свързани капиталови и оперативни разходи, необходими за нормална работа на оборудването;

Кочан - разходи за увеличаване на размера на оборотния капитал (при определени условия този елемент може да отнеме отрицателни стойности, тоест има освобождаване на нормализиран оборотен капитал)

Kna - недостатъчно амортизираната част от цената на отписаните дълготрайни активи минус спасителна стойност;

COP - разходи за мерки за предотвратяване на отрицателното въздействие на технологиите върху околната среда.

В някои случаи е препоръчително да се вземе предвид в размера на капиталовите инвестиции загубата (+) или печалбата (-) от производството и продажбата на продукти през периода на разработване на ново оборудване, предшестващ отчетната година.

5. Изчисляване на експлоатационните разходи за основно и ново оборудване или технология.

Експлоатационните разходи (себестойността) на продуктите могат да бъдат представени под формата на себестойност на единица продукция или себестойност на годишното производство. За да сравните цената на основните и новите опции, се препоръчва да направите сравнение за всеки елемент и разходна позиция и да форматирате резултатите от изчислението под формата на таблица.

6. Изчисляване на основните показатели за икономическа ефективност на ново оборудване или капитални инвестиции.

Ефективността на капиталовите инвестиции се установява на всеки етап от проектирането и внедряването на ново съоръжение, икономическо или техническо решение, тоест при изготвяне на проучване за осъществимост (проучване на осъществимостта) на проектни задачи, производство и тестване на проби и разработване на съоръжения .

В зависимост от предназначението и областта на приложение могат да се изчислят два вида икономическа ефективност - обща и сравнителна.

Обща ефективност на капиталните вложенияизчислено:

При разработване на планове за развитие на предприятието (технически индустриален финансов план, дългосрочен план, бизнес план);

При разработване на отделни проблеми на развитие и разполагане на производството;

При оценка на изпълнението на плановете за капитално строителство.

Индекс обща ефективностхарактеризира съотношението на печалбата към капиталовите инвестиции и се проявява под формата на коефициенти.

В процеса на планиране на капиталните инвестиции се определя коеф икономическа ефективност от нарастване на печалбата:

E pp = DP: K,

където DP е увеличението на печалбата през планирания период (не непременно 1 година) за нови обекти - целият размер на получената печалба, за реконструкция - нейното увеличение.

За планираните нерентабилни предприятия вместо DP се използва показателят DC, който характеризира намаляването на разходите.

При изчисляване на общата ефективност на капиталовите инвестиции период на изплащанекапиталови инвестиции по формулите:

При планиране на капиталови инвестиции:

T ok = K: DP (години)

За планирано нерентабилно производство:

T ok = K: DC

За целите на анализа и отчитането на въздействието най-важните факториЗа оценка на ефективността на капиталните вложения се използват допълнителни показатели: производителност

труд, капиталопроизводителност, материалоемкост и др.

При предсрочно въвеждане в експлоатация на съоръженията се изчислява еднократен реален ефект в размер на допълнителна печалба.

Сравнителна ефективност на капиталните вложенияизчислено чрез сравняване на опции:

Икономически и технически решения;

Разположение на предприятия и цехове;

Чрез избор на взаимозаменяеми продукти;

За въвеждането на нови видове технологии;

При строителството и реконструкцията на предприятия

При определяне на ефективността на вариантите за капиталови инвестиции първо се изчислява сравнителната икономическа ефективност, а след това общата, тъй като техните показатели не си противоречат, а се допълват. Същността на сравнителната ефективност е икономическото сравнение на два или повече варианта на капиталовложение един с друг или в сравнение с базовия вариант. Определянето на най-икономичния вариант се извършва въз основа на минималните намалени разходи, изчислени за всеки вариант. Дадените разходи представляват стойността и частта от капиталовите инвестиции, намалени до един показател в размер на стандартната печалба:

Z = C + E n x K

където C е себестойността на продукцията;

E n - стандартният коефициент на ефективност на капиталовите инвестиции се приема в размер на 0,12-0,15;

К - общите капиталови инвестиции в производствени активи.

Индикаторите Z, S и K могат да се прилагат както изцяло за целия обем на продукцията, така и под формата на конкретни стойности за единица продукция.

Стандартният коефициент на ефективност на капиталовите инвестиции е обратният показател нормативен срокизплащане - 8 години при 0,12 и 7 - при 0,15. При по-дълги периоди на изплащане капиталовите инвестиции се считат за неефективни, независимо от нивото на другите показатели.

В някои публикации при характеризиране този показателе предвидена схема за изчисление, която отчита инфлационните процеси и свързаните с тях колебания в нивото на цените на материалните запаси и дълготрайните активи, използвани за капиталови инвестиции. Според нас това не трябва да се прави, тъй като, първо, нивото на инфлация за доста дълъг период от време (а в случаите с капиталови инвестиции става дума за 5-8 години) е почти невъзможно да се изчисли. Основната причина обаче, поради която трябва да се изостави подобна корекция, е друга - нивото на инфлация по правило не засяга нито един отрасъл или вид дейност, а е характерно за цялата национална икономика. Това означава, че нивото на цените на селскостопанските продукти ще расте с приблизително същите темпове, както на материалните запаси и нетекущите активи, придобити при извършване на капиталови инвестиции. Ценовият диспаритет, характерен за определени периоди (и то не в полза на селскостопанската продукция), се изравнява в широк времеви хоризонт.

Ако при сравняване на два варианта с еднакъв обем на производство са изпълнени следните неравенства:

K 1 >= K 2 и C 1 >= C 2,

тогава вторият вариант е по-ефективен. В случай на пълно равенство е необходимо да се изчислят намалените разходи.

Ако в резултат на капиталови инвестиции маржът на печалба се промени, тогава сравнителната ефективност може да се определи чрез коефициента на възвръщаемост на капиталовите инвестиции:

Освен това капиталовите инвестиции тук се вземат в размер на нови инвестиции, а увеличението на печалбата се приема като сума от годишните спестявания от намаляване на разходите и увеличаване на печалбата. Полученият коефициент се сравнява с показателя за рентабилност за предприятието в базовия случай.

Ключови индикатори очаквана и планирана ефективност на новата технологияговорители:

1. годишен икономически ефект от използването на нова техника в земеделско предприятие:

E = (Z 1 - Z 2) x A 2 + C k,

където Z 1 и Z 2 са намалените разходи за единица продукция, произведена съответно с основно и ново оборудване;

A 2 е годишният обем на продуктите, произведени по нова технология през отчетната година в натурални единици;

S до - спестявания (+) или загуби (-) от промени в качеството на годишния обем на производството при използване на ново оборудване.

Годишният ефект може да се определи за единица ново оборудване. За да преминете към общия ефект, е необходимо полученият показател да се умножи по броя на единиците внедрено оборудване или да се обобщят данните за всички видове въведено оборудване.

Индикаторът Ck се определя само ако използването на нова технология е свързано с промяна в качеството на продукта. В най-простия случай тази стойност може да се определи по формулата:

C k = (C 2 - C 1) x A 2,

където Ц1 и Ц2 са цената на единица готова продукция съответно преди и след изпълнение.

2. растеж на производителността на труда (условно освобождаване на работници)

Растежът на производителността на труда се определя по формулата:

където H 2 и H 1 смяна или годишна продукция след и преди изпълнението, съответно.

Условното освобождаване на работници е допълнителен показател за ефективност, който ще бъде разгледан по-долу.

В допълнение към планираните показатели за ефективност се използват показатели за действителна ефективност, основните от които са:

Реален икономически ефект;

Реален социално-икономически ефект;

Реален ръст на производителността на труда.

Реалният икономически ефект се изчислява по формулата:

E f = [(C f 1 + E pl x F 1) - (C f 2 + E pl x F 2)] x A f - E cr. x F cr + S k,

където: C f 1 и C f 2 - реална ценаединици продукция, съответно преди и след изпълнението;

Ф 1 и Ф 2 - фактическата средногодишна себестойност на дълготрайните производствени активи преди и след внедряване за единица продукция;

E мн.ч. - данък имущество;

A f - действителният обем на продукцията, произведена от ново оборудване за периода;

E кр. - действителен размер на плащането за банков заем;

F кр. - сумата на непогасената част от кредита за закупуване на ново оборудване.

Реалният социално-икономически ефект се изчислява по формулата:

E s = E f + DС t,

където DC t е действителното намаление на режийните разходи при използване на нова технология.

Намаляването на непроизводителните разходи възниква в резултат на елиминирането (пълно или частично) на производствени наранявания или професионални заболявания. Тези разходи трябва да включват:

Разходи за лечение на пострадали работници;

Плащания на работниците по време на лечението;

Изплащане на обезщетения за инвалидност;

Допълнителни разходи за обучение на квалифицирани работници за заместване на напускащите;

Разходи за санаториално-курортно лечение на пострадали;

Допълнителни разходи поради запазеност заплатипри преминаване на по-лека работа и др.

Всички разходи са взети от счетоводната документация.

При оценката на действителната ефективност трябва да се вземе предвид въздействието на новата технология не само върху основните производствени операции, но и върху подготвителната, спомагателната и свързаната работа. Необходимо е също така да се вземе предвид въздействието върху капиталовите и оперативните разходи в непроизводствените зони и въздействието върху околната среда.

7. Изчисляване на допълнителни показатели за икономическа ефективност на ново оборудване или капитални инвестиции.

Допълнителните показатели за ефективност отразяват специфичните характеристики на технологията. Те се делят на общи и специфични показатели.

Общите показатели се използват за оценка на ефективността на всички средства за механизация и автоматизация, независимо от тяхното предназначение и дизайн: разход на електроенергия, гориво и метал за единица продукция, специфични показатели за тегло и мощност на единица часова производителност на машината, експлоатационна надеждност, срок на експлоатация, показатели за научна организация на труда и др. Използват се и някои разходни показатели, например специфични капиталови инвестиции за 1 час работа на машината, цена за 1 тон тегло на селскостопанската продукция, 1 хектар обработваема земя и др.

Най-често използваните са следните общи показатели:

Брой освободени работници:

T 1 T 2 A 2 A 2

DC = (--- - ---) x A 2 или DC = (--- - ---) x D 2,

D 1 D 2 N 1 N 2

където T 1 и T 2 са трудоемкостта на натурална единица продукция преди и след изпълнението;

Д 1 и Д 2 - годишно работно време на един работник преди и след изпълнението;

N 1 и N 2 - сменна продукция на работник в натурални единици преди и след изпълнение:

Специфична капиталова интензивност на продуктите:

Специфично енергийно насищане:

U e = M d: M

където Md е мощността на машината

M е масата на превозното средство;

Ниво на автоматизация на труда:

U a = A a: A,

където A a е обем автоматизирани работи;

Социалните резултати могат да се характеризират със следните показатели:

Освобождаване на работници от физическа работа (включително жени);

Подобряване на условията на труд;

Подобряване на професионалната структура на работната сила;

Намаляване на заболеваемостта.

8. Изготвяне на обобщена таблица с показатели за ефективност, анализиране на резултатите и разработване на предложения за подобряване на използването на новите технологии.

Поздрави, скъпи абонати и гости на блога!

Разбирате ли понятия като инвестиции и капиталови инвестиции? Ако не, предлагам да разгледате тези условия по-подробно, за да не се бъркате в бъдеще.

Както вече знаем, инвестициите са дългосрочни парични инвестиции за развитието на различни видове организации. Портфейлните инвестиции са същите инвестиции, но само насочени към генериране на доход от ценни книжа.

С такива инвестиции инвеститорът не преследва управленски цели. Такива инвестиции са широко разпространени сред големи корпорациии холдинги, при които инвеститорът се опитва да намали загубите си до минимум – докато инвестира средствата си в различни видове активи (облигации, акции и др.). Колкото по-разнообразно е портфолиото на инвеститора, толкова по-малка е вероятността той да претърпи загуби.

Въпреки това си струва да се има предвид, че такива инвестиции се влияят не само от рисковете, но и от нивото на доходност и инвестиционните условия.

Портфейлните инвестиции трябва да бъдат разделени на два вида:

1. Печалба въз основа на нарастващите цени на акциите и облигациите. Този тип може да включва както агресивни (диверсифицирани акции, които дават печалба), така и консервативни (държавни ценни книжа).
2. Доходни портфейли, тоест приходи от големи дивиденти. Експертите твърдят, че при този вид рисковете са значително намалени.

Счетоводство и управление на портфейлни инвестиции

За да могат инвестициите да донесат максимална полза, е важно да се водят записи и да се контролират. За контрол се използват активни и пасивни методи, където:

• Активен метод – използва се за изследване фондова борсас междинен анализ. Къде са избрани или елиминирани инвестиционни инструментиза преструктуриране на портфолиото.
• Пасивният метод е по-подходящ за дългосрочна инвестиция, където за ценните книжа на инвеститора рисковете няма да бъдат твърде големи. Което означава този методПерфектен за диверсифицирани инвестиции.

Инвестиционното счетоводство е насочено към фактори като:

• ликвидност
• брой и обем на инвестициите
• прогнозиране на риска

Същността на капиталовите инвестиции

Капиталови инвестиции– това са един от видовете инвестиционно финансиране в предприятията с цел подобряване на ефективността и създаване на конкурентна среда. Такива инвестиции първоначално са насочени към:

• Актуализиране на технологиите и разширяване на продуктовите разновидности.
• Подобряване качеството на продукта.
• Увеличаване на обема на производството.
• Благоприятен ефект върху социална сфера(здравеопазване, намаляване на безработицата и др.)

Капиталовите инвестиции могат да бъдат разделени на два вида:

1. Производствените инвестиции са тези инвестиции, които са пряко свързани с производството на предприятието. С други думи, парично финансиране в уставния капитал.
2. Непродуктивни - тези инвестиции, които не са взаимосвързани с производството на предприятието. Това означава принос в социалната сфера.

Заслужава да се отбележи също, че капиталовите инвестиции могат да бъдат: национални (инвестиции в страната) и чуждестранни (чуждестранни инвестиции). Държавата винаги е заинтересована от привличането на капиталови инвестиции, тъй като това дава известен тласък за развитието на различни инфраструктури, както и регионално ниво, и на общодържавно ниво.

Прилики и разлики между капиталови и портфейлни инвестиции

Тези инвестиции имат редица прилики и разлики. Нека ги разгледаме по-отблизо.

Обща прилика:

• както капиталовите инвестиции, така и портфейлните инвестиции допринасят за научния и технологичния прогрес;
• влияние върху „фактора успех” на организацията;

Разлики:

Въпреки факта, че такива инвестиции имат благоприятен ефект на микро и макро ниво, те имат някои разлики, а именно:

• капиталовите инвестиции винаги са целеви, за разлика от портфейлните инвестиции;
• портфейлните инвестиции са далеч от производствения процес и не са взаимосвързани с него, засягайки само определени аспекти;
• капиталовите инвестиции могат да бъдат направени от самата организация за сметка на собствени средства;

Собственици и управители на различни организационни структури, не навлизайте в разграничаване на терминологии като капиталови инвестиции и инвестиции, а ги разглеждайте заедно.

Това е всичко. Мисля, че темата е решена.

Някакви въпроси? – няма проблем, оставете ги в коментарите и ще обсъдим всичко. И за да получавате още по-интересна информация, просто се абонирайте за моя блог. Лесно се прави - просто попълнете формата за абонамент.

Изпратете добрата си работа в базата знания е лесно. Използвайте формата по-долу

Студенти, докторанти, млади учени, които използват базата от знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

Подобни документи

Икономическата същност на инвестициите, техните основни компоненти по инвестиционни обекти. Класификация на капиталовите вложения според техните характеристики, форми на собственост, субекти на инвестиране и крайни цели. Начини за подобряване на ефективността на инвестиционните процеси.

курсова работа, добавена на 16.12.2010 г


Характеристика на финансовите ресурси на организациите, които представляват средства, които се разпределят за развитие на производството, поддръжка, развитие и потребление на непроизводствени съоръжения. Характеристики на формирането на капиталови инвестиции.

тест, добавен на 17.08.2010 г


Определяне на състава и характеристиките на показателите за използване на дълготрайните активи. Изчисляване на капиталовите инвестиции в дълготрайни активи. Калкулиране на себестойността на единица продукция и определяне размера на капиталовложенията. Нестандартизиран оборотен капиталкомпании.

курсова работа, добавена на 06/12/2015


Същността на дълготрайните активи и тяхното влияние върху ефективна работапредприятия. Повишаване на ефективността и качеството на общественото производство и повишаване на възвръщаемостта на капиталовите вложения и дълготрайните активи. Използване на дълготрайни активи в производствения процес.

курсова работа, добавена на 19.04.2010 г


Характеристика икономическа същностинвестиции. Анализ на инвестиционна дейност, пазар, ресурси. Правене на реални инвестиции. Поръчка държавно регулиранекапиталови инвестиции. Форми и инструменти за инвестиране в недвижими имоти.

cheat sheet, добавен на 31.03.2010 г


Същността на капиталовите инвестиции е дългосрочно инвестиране на капитал в предприятия, социално-икономически програми, проекти с цел генериране на доходи и социален ефект. Механизмът за извършване на инвестиции, направени под формата на капиталови инвестиции.

курсова работа, добавена на 12/08/2011


Изследване на същността и структурата на капиталните вложения. Инвестиции в икономиката на република Казахстан. Анализ на основните принципи и методи за оценка на инвестициите на примера на АО НК КазМунайГаз. Организационно-икономическа характеристика на дейността на предприятието.

курсова работа, добавена на 12/04/2014

• Кой е архитект и с какво се занимава?
• Какво да вземете, за да станете одитор
• Стратегия „Победа“ – печеливш скалп на Forex
• Нека направим пари на фондовата борса в кампанията за един играч!
• Потенциалният БВП се измерва чрез обем
• Концепцията, функциите и значението на финансовите отчети в руската и международната практика
• Микроикономика и макроикономика
• Ние работим правилно: всички инструкции за бюджетно счетоводство P 153 инструкции 174n
• Лош дълг от задбалансова сметка Когато дълговете на контрагентите са признати за лоши
• Консолидирана отчетност Консолидирана отчетност бюджет 21 отдел образование otcdi

• Пример за изчисляване на индексацията на заплатата
• Как да коригирате малка грешка зависи от
• Тестване на интервю за счетоводител
• Индексация на заплатите: изберете правилно „базовия“ месец Задаване на базовия месец за изчисляване на индексацията
• Счетоводни тестове
• Как и къде да сменим медицинска застраховка?
• Анонимизиран метален акаунт
• Какво включва задължителната медицинска застраховка - безплатни грижи и услуги, включени в полицата
• Как и къде да получите полица за задължителна медицинска застраховка?
• Коя застрахователна компания да избера за сключване на задължителна медицинска застраховка?