По какво се различават преките инвестиции от портфейлните? Преки и портфейлни чуждестранни инвестиции. Преки и непреки инвестиции: същност, форми и принципи
Инвестициите се правят в различни формио С цел систематизиране на анализа и планирането на инвестициите те могат да бъдат групирани по определени критерии за класификация.
Реални и финансови инвестиции
Реалните инвестиции действат като набор от инвестиции в реални икономически активи: материални ресурси, нематериални активи. Най-важният компонент реална инвестицияса направени инвестиции във формата капиталови инвестиции. Финансови инвестициивключват инвестиции в различни финансови активи--ценни книжа, акции и дялови участия, банкови депозитии т.н.
Преки и портфейлни инвестиции
Преките инвестиции действат като инвестиции в уставни капиталипредприятия (фирми, компании) с цел установяване на пряк контрол и управление на инвестиционния обект. Те са насочени към разширяване на сферата на влияние, осигуряване на бъдещи финансови интереси, а не само генериране на приходи. Портфейлни инвестициипредставляват средства, инвестирани в икономически активи с цел генериране на доход (под формата на растеж пазарна стойностинвестиционни обекти, дивиденти, лихви, други плащания в брой) и диверсификация на риска.
Инвестиционна класификация:
Според периода на инвестиране се разграничават краткосрочни (до една година), средносрочни (1-3) и дългосрочни (над 3 години) инвестиции.
Според формите на собственост върху инвестиционните ресурси се разграничават частни средства на частни инвеститори, държавни (държавна власт, както и други държавни форми на собственост), чуждестранни (инвестиции на средства). чужди граждани, фирми, организации, държави) и съвместни (смесени) инвестиции (местни и чуждестранни икономически субекти).
На регионален принцип се разграничават инвестициите в страната и в чужбина (инвестиционни обекти, разположени извън териториалните граници на дадена страна).
Въз основа на отрасловите характеристики инвестициите се разграничават в различни сектори на икономиката: промишленост, селско стопанство, строителство, транспорт и съобщения, търговия и кетъринги т.н.
Според рисковете се различават агресивни (висока степен на риск, висока доходност, ниска ликвидност), умерени (средна степен на риск при достатъчна доходност и ликвидност на инвестициите) и консервативни инвестиции (намален риск, доходност и ликвидност). Тази класификация е тясно свързана с идентифицирането на подходящи видове инвеститори. Значението на изясняването на ролята на инвестициите в процеса на възпроизводство определя въвеждането на такъв класификационен критерий като сферата на инвестициите, според която производствените и непроизводствените инвестиции могат да бъдат. се отличават. Определяне на стойност за икономическа системаимат продуктивни инвестиции, които осигуряват възпроизводството и растежа на индивидуалния и социалния капитал.
Преки и портфейлни инвестиции– видове инвестиции в развитието на предприятие или фирма.
При портфейлни инвестиции инвеститорът няма право да контролира дейността на организацията, докато при директни инвестиции той има такава възможност.
Каква е разликата между портфейлните и преките инвестиции?
Под преки инвестицииОбщоприето е инвестициите в капитала на корпорация да се разбират за реализиране на печалба и получаване на правото да участват в управлението на нейните дейности.
Основната разлика между директно и портфолиое, че при пряка инвестиция компанията може да разчита на всякакъв вид подкрепа от страна на инвеститора: финансиране за развитие на предприятието, помощ при стратегическо управление и т.н. Що се отнася до инвестирането, тук инвеститорите нямат възможност да управляват предприятието и взема решения, свързани с работата му.
Като пример за пряка инвестиция можем да разгледаме инвеститор, който закупува оборудване за производство на тестени изделия, за да може впоследствие да произвежда и продава това
продукт. Ако говорим за инвеститор, който купува акции на Газпром, но не възнамерява да участва в управлението на предприятието и очаква да получи доход в съответствие с броя на закупените акции, тогава този инвеститор е портфейлен инвеститор.
Заслужава да се отбележи, че директното инвестиране е много по-изгодно от портфейлното.
Какво трябва да знаете за портфейлното инвестиране?
Същността на портфейлното инвестиране е да се инвестират пари в акции на предприятия, които са или много малки, или са толкова разпръснати между собствениците, че е просто невъзможно да се получи реален контрол върху капитала на компанията.
Насочени към реализиране на печалба чрез промяна на цената на акциите на компанията в резултат на търговия на фондовата борса. Портфейлното инвестиране рядко е дългосрочно; често е спонтанно и непредвидимо.
Основната задача при портфейлното инвестиране е да се оцени инвестиционната привлекателност на компанията, в която ще бъдат инвестирани пари. Инвестиционна привлекателностобичайно е да се нарича наличието на приходи от участие в проекта, както и свързаните с тях инвестиционни рискове(заслужава да се каже, че колкото по-голям е очакваният доход, толкова по-големи са рисковете). За да направите това, е необходимо да оцените финансово състояниефирма и възможностите за нейното развитие.
Много често инвеститорите използват услугите на брокери за инвестиране в международни фондове- това е вид колективна инвестиция, когато средствата на много инвеститори се обединяват в общи инвестиционни портфейлии в съответствие с избраната стратегия какво прави този методинвестирането е изключително удобно за инвеститори с ограничен бюджет.
Портфейлното инвестиране е много разпространено в страни като Дания, Швейцария и Канада. Но в други части на света се среща много по-често от директния.
Какво трябва да знаете за директните инвестиции?
Този вид инвестиция може да се направи по няколко начина. В единия случай става дума за компании или банки, които създават чуждестранни клонове, изграждат нови предприятия и купуват бизнеси, а във втория имаме предвид инвеститори, които придобиват контролен пакет акции в компанията, който по правило е 25 процента или повече. дялов капиталпредприятия и получавате възможност да управлявате работата на корпорацията. И двата варианта са доста популярни и се използват в много страни за управление на предприятие.
Сред често срещаните примери за преки инвестиции могат да се припомнят автомобилните концерни в Америка и Западна Европа (силната им страна е производството на автомобили), които буквално монополизираха пазара за производство на автомобили. Друг ярък пример за този тип инвестиции са петролните компании, чиито акции са собственост на няколко инвеститора. Струва си да го кажем висок процентБроят на преките инвеститори в страната до известна степен показва нейното икономическо развитие.
Резултати
Понякога е доста трудно да се направи границата между директното и портфейлното инвестиране. Западните страни успешно се възползват от това обстоятелство, като изкуствено намаляват процента на преките инвестиции. Факт е, че портфейлните инвестиции осигуряват само печалба от дивиденти, докато преките инвестиции дават възможност за получаване на много по-значими приходи от дейността на предприятието.
Както прякото, така и портфейлното инвестиране предполагат, че инвеститорът притежава доста голяма сумапари, които е готов да превърне в инвестиционен капитал.
Портфейлните и преките инвестиции често се извършват от чуждестранни инвеститори в слабо проучени пазари, но в някои случаи се налагат забрани върху области на производство, в които чуждестранните инвеститори имат право да правят преки инвестиции.
По тази причина обемите на портфейлните и преките инвестиции могат да достигнат много големи финансови размери големи инвеститоривнимателно анализирайте пазара за ефективността на капиталовите инвестиции. За определяне на доходността на определени инвестиции се използват различни техники за анализ на пазара; За да оцените по-подробно възможностите за портфейлни и директни инвестиции, можете да привлечете независим експерт ( финансов анализатор), което ще помогне да се оцени ефективността и рентабилността на инвестициите в конкретно предприятие.
Началото на ерата на глобализацията на всички процеси, преди всичко икономическите, изправя много предприемачи и инвеститори пред задачата да изберат най-ефективния бизнес модел, който отговаря на духа на времето. Появата на такива нови форми на бизнес модели като онлайн търговците на дребно (Amazon.com, eBay, Alibaba, TaoBao), набиращи сила в иновативния сектор за масово инвестиране инвестиционни платформи, както и всъщност липсата на всякакви граници за движението на капитали, интелектуални ресурси и знания, изправя много традиционни форми на правене на бизнес пред трудната задача да оцелеят в силно конкурентна бизнес среда.
В допълнение трябва да добавим ускореното развитие на нови технологии за управление на капитала (използвайки най-новите инвестиционни методи чрез комуникационни мрежи), разпределението на финансовите потоци не само чрез традиционните банкови структури, офшорни центрове за печалба, но също и чрез платформи за електронен обмен и търгове, платежни системи и др. В този контекст познати понятия като директно портфолио и други инвестиции придобиват съвсем различно значение и предоставят нови уникални възможности за инвеститорите.
За да управлявате ефективно бизнеса си и да вземате решения, адекватни на текущите условия управленски решения, е необходимо ясно да се разбере какво представляват преките и портфейлните инвестиции, логиката на тяхната връзка помежду си и външни условия. На първо място, трябва да се помни, че прекият и, чиято дефиниция, представена в академичната наука, отдавна е остаряла, тъй като взаимното проникване на финансовия и индустриалния капитал отдавна е изтрило всякакви граници между тях.
IN обща дефинициядиректните инвестиции представляват инвестиране на капитал директно в самия бизнес, пълен контрол върху него и всички производствени и финансови потоци. Освен това този контрол може да бъде установен както чрез директна покупка на дружеството, така и чрез технологии за придобиване на контролен или блокиращ дял (както на свободния пазар, така и извън борсата) чрез същите директни портфейлни инвестиции.
Портфейлните директни инвестиции представляват първичната инвестиция на капитал във финансови инструменти за получаване на увеличение на стойността му за даден период от време.
Ако говорим за техните свойства, характеристиките на преките инвестиции и портфейлните инвестиции са до голяма степен сходни, тъй като инвестирането на капитал както директно в бизнеса, така и в ценни книжа осигурява:
- Получаване на печалба в даден момент от време
- Принципи на диверсификация финансови инвестиции — портфейлни и преки инвестиции
- Рискове(см.) , присъщи както на реалния сектор на икономиката, така и на неговия финансов компонент
- Управление на финансовите потоцикато в производствен актив, и активи, включени в инвестиционния портфейл
- Степента на професионална и икономическа компетентност по въпроситесвързани с извършването на конкретен бизнес или участие в неговото управление чрез влизане в уставния (дялов) капитал
Тук също трябва да се отбележи, че преките и портфейлните инвестиции са много ефективен механизъм за преразпределение на капитал от неконкурентни и остарели сектори на икономиката и компании към по-перспективни и иновативни видове бизнес.
Разликата между портфейлните инвестиции и преките инвестиции се състои главно във факта, че портфейлният инвеститор, използвайки по-ликвидни инструменти, винаги може бързо да прегрупира активите в своя портфейл, което естествено не е възможно за инвеститор, който е закупил завод. търговска мрежаили недвижими имоти. Например, винаги е по-лесно да поставите пакет от акции на IPO фондова борсаотколкото да намерите директен купувач, който също може да поиска значителна отстъпка.
От друга страна, основната положителна разлика между преките и портфейлните инвестиции е, че собственикът действително действащо предприятиепо-малко изложени на пазарни рискове, свързани с колебанията на цените на фондовите борси.
Обобщавайки казаното, следва да се заключи, че преките и портфейлните инвестиции и техният механизъм на действие имат повече прилики, отколкото разлики, което всъщност се потвърждава от практиката. Например много компании и корпорации имат специални подразделения, участващи във формирането и управлението на портфолио ценни книжакакто самата компания, така и бизнеса на партньори и конкуренти.
Преки портфейлни и чуждестранни инвестиции в руската икономика
Период на формиране модерна икономикаРусия е сравнително много малка, но натрупаният предприемачески опит и знания са до голяма степен достатъчни, за да се говори за наличието на фундаментални предпоставки за развитие на инвестиционния бизнес.
Предишни периоди на развитие на инвестиционната индустрия, започвайки от чекова (ваучерна) приватизация до „златния“ период на руската фондова борса(преди началото на кризата от 2008-2009 г.) се дължи до голяма степен и на факта, че преките чуждестранни и портфейлни инвестиции представляват доста значителна част от руския инвестиционен пазар.
Например до 2009 г. делът на чуждестранните инвеститори в фондовите активи, регистрирани на MICEX, достигна 40-45% (според агенция RBC).
Тук обаче е необходимо да се направи едно малко уточнение. В статистиката относно чуждестранни инвестицииВзема се предвид само крайната точка на пристигане на парите от чужбина и не се взема предвид действителният им първоначален произход.
Следователно чуждестранните инвестиции трябва да се считат (около повече от 70-80%) за финансовите активи на самите руски компании. Тези пари се репатрират от офшорни юрисдикции за инвестиции в местни предприятия.
Освен това значителна част чужди парипредпочита портфейлната форма на капиталови инвестиции, като се опасява до голяма степен от пазарния риск на преките инвестиции в Руската икономикаи липса на гаранции за сигурност на правата на собственост. Въпреки това портфейлните инвестиции и преките инвестиции както от руски, така и от чуждестранен произход изиграха значителна роля в растежа национална икономикапреди началото на кризисните години 2013-2014 г., осигурявайки средна печалбаБВП на 3-4%.
Ако говорим за сектори на икономиката и инструменти за инвестиране на капитали от страна на чуждестранни инвеститори, най-ясно се прояви разликата между портфейлните инвестиции и преките инвестиции. Най-голямо е търсенето на активи (акции), представляващи петролния и газовия сектор (Газпром, Лукойл, Юкос, Сургутнефтегаз, Уралкалий), банковия (Сбербанк, ВТБ) и индустриалния (НЛМК, ММК, ЧТЗ, КАМАЗ).
Докато реален секторбеше представено от частично участие на инвеститори в проекти за производство на нефт (Сахалин-1, 3 проекта, газопровод Северен поток-1, покупка на TNK BP) и в няколко машиностроителни проекта (като Auto VAZ, Superjet 100, сглобяване на автомобили с отвертка в Калуга или Всеволожск и др.).
В края на темата няколко думи за това, че дефиницията за преки и портфейлни инвестиции вече е станала почти произволна и инвестиционен фондпри определени условия той може да стане собственик на голямо предприятие или фирма, така както всеки предприемач по същия начин (понякога без да го осъзнава) може да бъде обикновен портфолио мениджър. Основната тайна са поставените цели, които формират окончателната представа на инвеститора къде и как да инвестира капитала си.
Дълго време заемите бяха основен начин за инвестиране. Вероятно най-простият начин за инвестиране в ерата на обмена (преди изобретяването на парите от човечеството) беше „егоистичната благотворителност“. Един успешен производител на храна може да нахрани силни хора, изпитващи глад поради временни затруднения (време, война). Оцелелият по-късно ще стане техен работник или ще им помогне в трудни моменти.По време на Ренесанса флорентинските търговци на Медичите, уморени от търговията, се превръщат в „сменящи пари“, инвестирайки пари в имоти в строеж и млади предприятия. Дори през този период стана „модерно“ да се купуват монополи - ценни книжа, които ви позволяват да участвате във всяка индустрия без намеса от конкуренти.
Днешният пазар се състои от милиони сделки на ден. Всеки ден се създават и фалират хиляди предприятия. Акциите на много от тях, както и ценни книжа на държави и индустрии, се котират (имат единна цена) на фондовата борса.
Преки инвестиции
Директните облигации се използват основно от водещите световни инвеститори. Има инвеститори различни видове. Рисковите капиталисти инвестират пари в „стартъпи“ – най-крехките компании, състоящи се от 1-2 предприемачи, 0-5 служители и една „супер идея“. Те оценяват вероятността за успех на компанията "на око" и отнемат по-голямата част от компанията на безценица. Рискът при тях обаче е до 90 процента. С други думи, девет от десет стартиращи фирми не оцеляват. Доходността на един рисков инвеститор се определя от успеха на 10% от избраните компании.Портфейлни инвестиции
Добрите инвеститори обикновено избягват къси позиции (бързи залози), минимизират загубите и анализират целия пазар. Съвременната финансова „екосистема“ е крехка – падането на едно предприятие може „надолу по веригата“ да предизвика криза в други индустрии. Понякога (отношенията, връзките на променливите) на цените на акциите не са очевидни: по време на криза падането на производител на гуми може да засегне акустичните компании (автоакустика).Финансов "бар"
„Принципът на щангата“ съветва да съхранявате 80%-90% в най-надеждните инструменти (пари, благородни метали, недвижими имоти), докато 20%-10% трябва да „работят максимално“. Най-рисковите „малки лихви“ могат да бъдат поставени в доходни облигации развиващите се страни, сложни производни ( кредитни инструменти) и т.н.Използва се от много опитни инвеститори, които го държат в брой и държавни облигациидо 90% от вашия „бюджет“. Малка част от спестяванията се съхраняват в най-рисковите инструменти, акции на развиващи се компании и техните акции.
Всички чужди инвестициимогат да бъдат разделени на портфолио и директноспоред степента на контрол върху компанията. ДО директенвключват инвестиции на средства, чиято цел е пряко участие в управлението и разпределението на доходите. IN тази категорияСледните инвестиционни методи включват:
- · Инвестиране на средства от нулата чрез създаване на представителство или клон на чуждестранна компания в Русия. В този случай инвеститорът е негов едноличен собственик;
- · Придобиване или покупка Руска компаниячуждестранен инвеститор;
- · Предоставяне на кредити и заеми на клонове от компанията майка, разположена в чужбина;
- · Предоставяне на руски предприятия на правата за използване на иновативни технологии, разработени от чуждестранни инвеститори;
- · Покупка на акции или дялове в местно дружество, даващо право на инвеститора да контролира работата му (мажоритарно участие);
- · Реинвестиране на доходите на чуждестранен инвеститор в Русия.
Портфейлни инвестиции, за разлика от преките, предоставят възможност за участие само в разпределението на печалбата, но не и в управлението на дружеството (миноритарно участие).
Един от най-важните проблеми при реформирането и модернизирането на руската икономика е привличането на чуждестранни инвестиции. Като се има предвид сериозното технологично изоставане на руската икономика в повечето отношения, Русия се нуждае от чужд капитал, който би могъл да донесе нови (за Русия) технологии и модерни методи на управление, както и да допринесе за развитието на вътрешните инвестиции. Опитът на много развиващи се страни показва, че инвестиционният бум в икономиката започва с пристигането на чужд капитал. Създаването на собствени напреднали технологии в редица страни започна с развитието на технологии, донесени от чужд капитал.
Актуалността на тази тема се дължи на факта, че значителен брой изследователи виждат изход от трудна ситуацияв руската икономика, предимно в чуждестранни инвестиции. Привличането на чуждестранни инвестиции в голям мащаб в руската икономика има дългосрочни последици. стратегически целисъздаване на цивилизовано, социално ориентирано общество, характеризиращо се с високо качество на живот на населението, основано на икономика, която включва не само съвместното ефективно функциониране на различни форми на собственост, но и интернационализацията на пазара на стоки, работна силаи капитал. В същото време чуждестранните инвеститори се фокусират предимно върху инвестиционен климатРусия, която се определя от независими експерти и служи за индикация на ефективността на инвестициите в дадена страна.
Чуждестранна инвестиция - влагане на чужд капитал в обект предприемаческа дейностна територията на Руската федерация под формата на обекти граждански права, собственост на чуждестранен инвеститор, ако такива обекти на граждански права не са изтеглени от обращение или не са ограничени в обращение в Руската федерация в съответствие с федерални закони, включително пари, ценни книжа, друго имущество, имуществени и неимуществени права, както и услуги и информация.
