الحصول على الحد الأقصى من الدخل هو هدف المستثمرين. النشاط الاستثماري للمؤسسة - ما هو ، الموضوعات ، الأشكال ، الأنواع والأهداف. من بين مزايا الصناديق المشتركة
مقدمة …………………………………………………………………………………… ... 3
أسباب ومعنى وأهداف الاستثمار في اقتصاد السوق .........4
الخلاصة ………………………………………………………………………………………………………… .16
المراجع …………………………………………………………………………… 17
المقدمة
الاستثمار هو استثمار رأس المال ، الموارد الماليةفي البرامج والمشاريع ، وريادة الأعمال ، والأوراق المالية ، والتي من المتوقع أن تحصل على دخل يزيد عن التكاليف.
الاستثمار هو الأهم والأكثر ندرة الموارد الاقتصادية، التي يساهم استخدامها في نمو كفاءة الإنتاج والقدرة التنافسية للمؤسسات ، وخلق فرص عمل جديدة ،ه عمالة السكان ومستوى رفاهيتهم. التشغيل الناجح للمؤسسات على المدى الطويل ، مما يضمن معدلات نمو عاليةح يتم تحديد التطورات إلى حد كبير من خلال مستوى النشاط الاستثماريحول sti وحجم النشاط الاستثماري ، وتوسيع نطاقه trه سيخلق ظروفًا خاصة ، وقبل كل شيء ، زيادة حجم الاستثمارات وزيادة كفاءتها.في الأخبار.
بدأ استخدام مصطلح "الاستثمار" في روسيا على نطاق واسع خلال سنوات السوقه نماذج. الأكثر شيوعًا وتكرارًا هو المفهوم التالي للاستثمار: إنه استثمار طويل الأجل للنقد ورأس المال الآخر في بلده أو في الخارج في أشياء من طوائف مختلفة.أنا الأنشطة والمشاريع الريادية والبرامج الاجتماعية والاقتصاديةم نحن، مشاريع مبتكرةللدخل أومع تجنب تأثير مفيد آخر.
وبالتالي ، فإن الاستثمارات تعبر عن جميع أنواع الممتلكات والداخلل القيم الكتابية التي يتم استثمارها في الأشياء مجال الاستثمارمع جه لو الحصول على الآثار الاقتصادية (الربح) والاجتماعية. 1
أسباب وأهمية وأهداف الاستثمار في اقتصاد السوق
في أي نظام اقتصاديالاستثمارات تخلق شروط إضافيةلتنمية رأس المال الثابت ، والذي ، كونه شكلاً محددًا من مظاهر نتائج التقدم العلمي والتكنولوجي ، يحدد مسبقًا إمكانية النمو الإقتصادي.
تأسست في الاقتصاد الروسياتسم نموذج الاستثمار المشوه بعزل القطاعات المالية والحقيقية للاقتصاد وبنية تحتية استثمارية غير فعالة كحلقات في آلية تحويل المدخرات إلى استثمارات.
الغرض من الاستثمار هو إيجاد وتحديد مثل هذه الطريقة لاستثمار الاستثمارات التي من شأنها أن توفر المستوى المطلوب من الربحية والحد الأدنى.ومخاطر منخفضة.
أحد المكونات المهمة للاستثمار هو تعظيم الاستثمارن أموال. من الناحية المطلقة ، من الصعب الحكم على درجة ربحية الاستثمارات البديلة ، لذلك يُنصح باستخدامهار القيمة النسبية - الربحية.
يتم تعريف العائد على أنه نسبة إجمالي التدفق النقدي من الفاتورةه وجوه المحطة لتكاليف الاستثمار. سيكون إجمالي التدفق النقدي هو مجموع السعر النهائي (سعر بيع الاستثمار) ، والسعر الأولي (سعر شراء الاستثمار) ، وكذلك الدخل ، إلىحول التي يحصل عليها المستثمر في شكل توزيعات أرباح عند شراء سهم أو في شكل فائدة يتلقاها ون فيستور عن طريق شراء سند.
المكون الآخر هو المخاطرة. هناك خطر حدوث خسائر مالية في النشاط الاستثماري. من خلال الاستثمار في واحد أو آخر كائن الاستثمار، يمكن للمستثمر فقط بدرجة معينة من الثقةن القدرة على توقع العائد المستقبلي على الاستثمار. يدرك المستثمر جيدًا أن العائد المتوقع على الاستثمار يمكن أن يحدثفي تختلف جوهريًا عن العائد الفعلي الذي سيتم ملاحظته بعد الاستثمارن فترة نوغو. لنفترض أنه اشترى أسهما على أمل زيادة سريعة في أسعارها.ه نحن ولكن في الواقع انخفض سعر السهم وتغير تبعا لذلكحول تشغيل الأسهم. في الواقع ، افتقار المستثمر إلى ضمان بنسبة 100٪في قيمة الدخل المخطط من الاستثمارات وتشكل أساس مخاطر الاستثمارو النشاط المؤقت.
أدت تحولات السوق في روسيا إلى مراجعة النماذج الرئيسية لعملية الاستثمار.
الآن ، بالإضافة إلى الدولة ، تشمل الهياكل المختلفة: الكيانات القانونية المحلية والأجنبية والأفراد الذين يمكنهم العمل كمستثمرين مباشرين أو محافظين ، وكذلك الكيانات الاقتصاديةمروجي الاستثمار - البنوك التجارية والمؤسسات المالية وموردي المعدات ووكالات تأمين ائتمان الصادرات وشركات المعلومات والاستشارات. 2
غيرت الظروف الاقتصادية الجديدة سياسة الاستثمار للدولة ، والتي تتمثل مهمتها الرئيسية في تشكيل مواتية مناخ الاستثمارلنمو النشاط الاستثماري ، وتقديم الدعم للصناعات التنافسية ، ومرافق البنية التحتية.
في سياسة عامةلقد برز تفعيل مصادر الاستثمار في اتجاهين.
أولاً: تحسين المصادر التقليدية: الصناديق الخاصةالشركات ، الاستهلاك ، أموال الميزانية ، قروض مستهدفة، أموال أموال خارج الميزانية.
يتعلق الاتجاه الثاني بتطوير مصادر جديدة: القروض متوسطة الأجل من البنوك التجارية ، والأموال من إصدار أسهم الشركات ، والأموال من المعاشات التقاعدية والتأمين وغيرها. الأموال غير الحكومية.
يرتبط تشكيل نظام دعم الاستثمار على المستويين الكلي والمتوسط ارتباطًا وثيقًا بتحول الإقليمية الاقتصادية الروسية (مع تعزيز القوة الرأسية ، وإعادة توزيع الموارد والصلاحيات لصالح المركز الفيدرالي ، والتوسع الإضافي للمؤسسات الكبيرة. الأعمال التجارية في المناطق ، والتأثير المتزايد لهياكل الشبكة عبر الوطنية ، وما إلى ذلك) ويرافقه تعميق عدم التناسق في الموضوع ، والسياق القطاعي والإقليمي ، وزيادة المنافسة على الاستثمارات ، وتحقيق البحث عن أشكال وآليات فعالة لدعم الاستثمار من أجل المحيط الاقتصادي المتوسط الروسي.
فيما يتعلق باللامركزية في دعم الاستثمار ، كان هناك توسع في استقلالية الكيانات الاقتصادية في استخدام موارد الاستثمار ، وكذلك إعادة توزيع جزء من حقوق الملكية على المستويين المتوسط والجزئي.
بدأ تكوين موارد الاستثمار الإقليمية على حساب أرباح الشركات والمنظمات التي تأتي من الضرائب والمساهمات في الميزانيات المحلية والأموال الخارجة عن الميزانية.
كان لتطوير الدعم الإقليمي صعوباته الخاصة: في بعض المناطق ، تم تعليق برامج الاستثمار ، ونتيجة لذلك زاد حجم البناء قيد التنفيذ ، ووجد آخرون أنفسهم في وضع صعب بسبب تركيز رأس المال المكثف وانخفاض- الصناعات المربحة فيها ، وغيرها - المناطق المنتجة للنفط والغاز ، باستخدام دعم الدولة ، تمكنت من تكثيف عملية الاستثمار وتحسين الوضع الاجتماعي والاقتصادي.
يتيح تحليل مصادر التمويل تحديد السمات الإقليمية لدعم الاستثمار وتحديد نتيجة تطور حالة الاستثمار في بعض المناطق بشكل أكثر نجاحًا ، على عكس مناطق أخرى. الاستثمار الإقليمي له مصدران رئيسيان: الأموال الخاصة لموضوعات الاتحاد (الربح ، الإهلاك ، الاحتياطيات داخل الاقتصاد ، الأموال التي تدفعها هيئات التأمين) ويتم جذبها ، والتي بدورها يمكن أن تكون ميزانية (RF والمنطقة) وموارد خارجة عن الميزانية.
تشمل الأموال من خارج الميزانية: الأموال الخاصة للشركات ، والأموال المقترضة ، والأموال من خارج الميزانية ، والمطورين الأفراد ، والاستثمارات الأجنبية ، والصناديق المحددة.
نتيجة لامركزية مصادر التمويل في 1990-2003. انخفضت الاستثمارات في رأس المال الثابت بأكثر من 4 مرات. من عام 1996 إلى عام 1999 في تمويل الاستثمارات في روسيا ، تسود حصة الأموال الخاصة للمؤسسات ، في حين أن حصة الأموال المقترضة والمقترضة آخذة في الانخفاض.
تهيمن الصناديق على الأموال التي يتم جمعها في 95٪ من المناطق ميزانية الاتحاد أو الفيدرالية. منذ عام 1998 ، تغير الوضع: عدد المناطق التي تسود فيها الأموال التي تم جذبها آخذ في الازدياد. نمت أهمية برامج الدولة المستهدفة والمشاريع الوطنية.
في 2000-2008 تسود أموال الموازنة الفيدرالية في حجم الأموال التي يتم جمعها في 54-66٪ من الأقاليم ، ومبلغ الأموال من الميزانيات الإقليمية يتناقص باستمرار ، في حين أن حصة الأموال الأخرى التي تم جمعها (الأموال من إصدار أسهم الشركات ، والأموال من التقاعد والتأمين والصناديق الأخرى غير الحكومية) آخذ في الازدياد. تتزايد حصة القروض المصرفية في الأموال التي تم جذبها ، وبحلول عام 2008 أصبحت هي المسيطرة أموال الميزانيةفي 15 منطقة ، معظمها من المنطقة الوسطى. كل هذا يشهد على تعزيز المصادر غير المدرجة في الميزانية لدعم الاستثمار في المناطق. 3
تطور الاقتصاد الروسي ، بما في ذلك بسبب الاستثمار الأجنبي ، في اتجاه ملحق المواد الخام للدول الصناعية ، واقتصادها و نظام ماليأصبحت شديدة الحساسية للاهتزازات و معاملات المضاربةفي أسواق الأسهم العالمية ، والتي تجلت خلال هذه الفترة أزمة ماليةفي جنوب شرق آسيا وروسيا في صيف عام 1998.
في الاقتصادات التي تمر بمرحلة انتقالية شرط ضروريالنمو في الاستثمار ، كقاعدة عامة ، هو زيادة في معدل الادخار ، على سبيل المثال ، في بلدان أوروبا الشرقية ، كانت المشكلة الرئيسية للتنشيط هي البحث عن موارد إضافية للاستثمار (من خلال خفض الإنفاق الحكومي ، وتحفيز مدخرات الشركات ، نمو الصادرات) ، حيث أن معدل الادخار في هذه البلدان هو 4-5 في المائة أقل من معدل التراكم.
يتكون نظام دعم الاستثمار في روسيا من وحدة محدودة لمصادر وطرق التمويل (الميزانية ، والائتمان ، والتمويل المشترك ، والتمويل الذاتي). الهياكل التي تنفذ هذه الأساليب هي كيانات سوق مختلفة: صناديق الاستثمار، البنوك التجارية ، الميزانيات على مستويين ، المؤسسات ، المستثمرين الأجانب.
في سياق العولمة ، التي تكثفت في روسيا في عملية تحولات السوق ، هناك فصل بين مؤسسات الاستثمار عن إعادة الإنتاج الموسعة لرأس المال الثابت (القطاع الحقيقي للاقتصاد).
هناك تحول نوعي في الهيكل الاجتماعي والاقتصادي لرأس المال والممتلكات. فالأولوية الآن تخص الاستثمارات ، وبالتالي رأس المال المالي وليس الرأسمال الإنتاجي.
رأس المال الماليكيف جعل الأساس الجديد للاقتصاد الإمكانات الإنتاجية تعتمد وظيفيًا على حجم وهيكل الاستثمارات الاستراتيجية ، بغض النظر عن المنشأ الموارد المالية(داخلي او خارجي).
الاستثمار في روسيا مجال لا يزال في مهده. أهم المستثمرين اليوم هم شركات اجنبية. يعاني قطاعنا الاستثماري من رداءة نوعية الإدارة ، وعدم وجود منهجية عمل محددة ، وتخلف التشريعات التي تحمي حقوق المستثمر. ولكن على الرغم من أوجه القصور هذه ، أصبحت مؤسسة الاستثمار في روسيا مؤخرًا منطقة اهتمام متزايد لكل من المستثمرين المحليين والأجانب.
لا تزال مناطق الاستثمار الأكثر شعبية في روسيا تقليديا هي استخراج النفط والغاز والمعادن. ولكن في الآونة الأخيرة كان هناك اتجاه نحو زيادة مكثفة في نمو اهتمام المستثمرين بصناعة تكنولوجيا المعلومات الروسية.
الاستثمار في المؤسسة مهم. في تطوير العديد من المؤسسات الحديثة ، يعتبر الاستثمار في الإنتاج ذا أهمية كبيرة ، مما يسمح لك بترقية المعدات التقنية ، وتركيب الأجهزة الحديثة لإنتاج منتج معين ، وكذلك إعادة بناء المؤسسة بأكملها ككل.
في الوقت نفسه ، سيسمح تدفق رأس المال للمؤسسات بما يلي:
- تحسين معدات الإنتاج بشكل كبير ؛
- استخدام المزيد من التقنيات الحديثة ؛
- تحسين جودة المنتجات
- خلق أسواق جديدة.
يحتل الاستثمار الاستثماري للمؤسسات مكانة خاصة ، مما يجعل من الممكن تطوير صناعات جديدة عالية التقنية. في هذه الحالة ، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالمخاطر العالية لمثل هذه الاستثمارات.
الغرض من الاستثمار في المؤسسات هو تحقيق ربح ، بينما يمكن أن يتضمن الاستثمار في مؤسسة عدة طرق لاستثمار رأس المال:
- الاستحواذ على المشروع بأكمله في العقار ؛
- استثمار الأموال في رأس المال المصرح به ؛
- شراء الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى ؛
- اقتناء المعدات والتراخيص والعلامات التجارية والممتلكات الأخرى.
إن المسار الصحيح لتطوير المؤسسة هو أساس الإدارة الإستراتيجية ، الأمر الذي يتطلب آلية واضحة ومتطورة لعمل المنظمة في ظل الظروف الاقتصادية الحالية. العوامل المؤثرة على مستوى السياسة منظمة الاستثمار، تعتمد بالدرجة الأولى على نشاط الاستثمار في اقتصاد بلدنا ، هذا هو مستوى التضخم والضرائب ، والأداء المنخفض استثمارات الاستثمار، وكذلك زيادة مخاطر الاستثمار.
إطار السياسة الرئيسي مؤسسة استثماريةهو تحديد حجم واتجاه وتنظيم الاستثمارات لتحقيق نتيجة أكثر فعالية. عند تحليل نوع نشاط المؤسسة ، يمكن للمرء أن يرى نوعين واضحين من سياسة الاستثمار - وهما رأس المال المكون لرأس المال في استثمارات المحفظة والاستثمارات والاستثمارات. كلا الاتجاهين للسياسة لهما خصائصه الخاصة في التنفيذ. بناءً على ذلك ، من أجل الأداء الطبيعي لسياسة منظمة الاستثمار ، هناك حاجة إلى إجراء بحث منتظم في مجال المجالات الداخلية والخارجية للمؤسسة ، لتحديد الاحتياجات والبحث وتطوير آفاق الاستثمار.
كجزء من التطوير الاقتصاد الماليتكتسب الدولة خصائص أحد الموضوعات الكلية لهذا الاقتصاد.
معًا ، يشكلون سوقًا للاستثمارات الاستراتيجية ، مما يخلق رسالة للنمو الاقتصادي الذي يمتد إلى جميع مجالات ومستويات السوق.
أصبح سوق الاستثمار الاستراتيجي وظيفة لتكثيف عملية إدراج روسيا في العولمة.
من الهيكل القطاعي والإقليمي (الإقليمي) استثمارات رأس الماليعتمد على كفاءتها الاقتصادية. تميزت المراحل التالية في تطوير الهيكل الاستثماري في الفترة الانتقالية.
اتسمت المرحلة الأولى - "التدمير الإبداعي" - قبل الأزمة المالية لعام 1998 (خفض نفقات الاستثمار) - بانهيار هيكلي مكثف: فقد انخفضت حصة قطاع الإنتاج في الاستثمارات من 56.7 إلى 40.5٪ ، لكن حصة النقل و الاتصالات ، وزيادة التجارة ، والصناعات الخدمية ، والتي لم تكن نموذجية بالنسبة لها الفترة السوفيتيةتنمية الاستثمار.
المرحلة الثانية - بعد عام 1998 ، زادت حصة الصناعة في هيكل الاستثمار بشكل حاد بسبب مكون الوقود ، بينما انخفضت الصناعات التحويلية ، وفي 2001-2003. ارتفعت معدلات نمو الاستثمارات في الهندسة الميكانيكية بشكل ملحوظ. كانت إحدى سمات الطفرة الاستثمارية هي النمو السريع للاستثمارات في اصلاحمعدات قديمة.
المرحلة الثالثة - منذ عام 2003. تغير توزيع الاستثمارات حسب قطاعات الاقتصاد: فقد انخفضت حصة الاستثمارات في صناعات الوقود والغذاء بشكل طفيف ، واستقرت في التجارة والصناعات المالية ، وفي قطاع النقل استقرت. بشكل مطرد ، وهو ما يتماشى مع الاتجاهات العالمية. 4
يشمل تحليل دعم الاستثمار على المستوى المتوسط الجوانب القطاعية والإقليمية.
هذا الأخير مهم للغاية بالنسبة لروسيا بسبب اتساع المنطقة وتنوع الظروف وعدم وجود سياسة إقليمية واضحة.
ونتيجة لذلك ، في عملية تحول السوق ، لوحظ تمايز في مناخ الاستثمار ، مما أدى إلى زيادة التوزيع الإقليمي غير المتكافئ لرأس المال المحلي والأجنبي.
خلال سنوات الإصلاحات ، فشلت روسيا في جذب الحجم المتوقع أو ضمان "الجودة" المناسبة لرأس المال الأجنبي. بشكل عام ، كان حجم الاستثمار الأجنبي المباشر في الاقتصاد الروسي ضئيلاً وتميز بديناميكيات غير مستقرة ، لأنه في العلاقات مع الدول الأخرى
اعتمدت روسيا على مزايا تنافسية غير كافية (بشكل أساسي الموارد الطبيعية).
وفقًا لتقديرات الأونكتاد ، فإن روسيا مدرجة في مجموعة البلدان ذات الإمكانات العالية لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر وتدفقها المنخفض. لم تنجح الدولة حتى الآن في تحويل تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر إلى عامل فعال في تنشيط عملية الاستثمار. فهي متخلفة عن المتوسط العالمي ، وتتخلف عن عدد من "الأسواق الناشئة" من حيث نصيب الاستثمار الأجنبي المباشر في الناتج المحلي الإجمالي.
الأساس الأساسي لعملية العولمة هو التكامل التجاري والاقتصادي والمالي. وقد انعكس هذا أيضًا في أنواع الإيصالات الأجنبية لروسيا: من نهاية التسعينيات. حصة كبيرة من الاستثمارات الأجنبية تشغلها استثمارات أخرى وعلى حساب التجارة والقروض الأخرى.
هناك جانب اقتصادي متوسط لتوزيع الاستثمار الأجنبي المباشر.
وهكذا ، في Primorsky Krai ، يتم تنفيذ ما يقرب من ثلثي أسهم الاستثمار الأجنبي المباشر من قبل شركات من اليابان وجمهورية كوريا والولايات المتحدة الأمريكية والصين. في عام 1998 ، أصبحت روسيا عضوًا كامل العضوية في منظمة التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ ، التي تضم 20 دولة أخرى (الطليعة هي الولايات المتحدة الأمريكية ، وكندا ، واليابان ، والدول المستقلة حديثًا: إندونيسيا ، وتايلاند ، وكوريا الجنوبية ، وسنغافورة ، وهونغ كونغ ، والصين). يساهم تكامل الاقتصادات أيضًا في هذا: منطقة APEC غنية بالمواد الخام ومصادر رأس المال والتقنيات الحديثة اللازمة لروسيا. يتم تضمين روسيا في عمليات التكامل نظرًا لمواردها وتقنياتها وأسطولها التجاري وصيد الأسماك والاتصالات السلكية واللاسلكية والإمكانات الترفيهية. ويسهم القرب الإقليمي لدول المنطقة ومناطق الشرق الأقصى لروسيا في الشراكة الاقتصادية ، على وجه الخصوص ، بسبب الوفورات في تكاليف النقل.
يتم تحديد التوزيع الإقليمي للاستثمار الأجنبي إلى حد كبير من خلال: 1) المزايا النسبية للمناطق ، ومعداتها مع عوامل الإنتاج الأساسية التقليدية (موارد طبيعية وفيرة ، مهارات رخيصة قوة العمل، وتركيز الصناعات التي تستخدمها) ؛ 2) المزايا التنافسية للمناطق (الإمكانات العلمية والتقنية والبنية التحتية ، تطوير مؤسسات السوق).
بالنسبة للمستثمرين الأجانب من البلدان البعيدة ، فإن العامل الحاسم هو القيادة الاقتصادية وتطوير البنية التحتية لإقليم موسكو والمنطقة. يوجد في منطقة موسكو العديد من مجمعات البحث والإنتاج ومنشآت الإنتاج التجريبية. يوجد هنا أعلى تركيز لـ "مدن العلوم" في روسيا.
لذلك ، تميز التوزيع الإقليمي للاستثمار الأجنبي المباشر بتركيزه (حوالي 80 ٪) في المنطقة الوسطى ، وسانت بطرسبرغ ، وسفيردلوفسك و مناطق تيومين. أظهر تحليل مدى توافر الاستثمار الأجنبي أن المستثمرين الأجانب ينجذبون إلى المناطق الصناعية والمنتجة للموارد ، فضلاً عن التنوع الكبير في صناعتهم.
بالنسبة للدول القريبة جغرافيًا ، يسمح تأثير الحي بتوفير تكاليف النقل (التجميع من المكونات الأجنبية) ، وإبلاغ المستثمرين والمشاركين المحتملين التجارة الخارجيةفي المناطق الحدودية ، وكذلك التنسيق والإدارة من الشركة الأم.
لذلك ، تم وضع الاستثمارات الأولى للشركات عبر الوطنية من البلدان المجاورة بالفعل في المدن الكبيرة في المناطق الحدودية ، وليس في موسكو: في منطقة بسكوف ، يسود الاستثمار الأجنبي المباشر من إستونيا ولاتفيا ، في كاريليا - من فنلندا ، والسويدية والدنماركية والهولندية ويفضل المستثمرون البريطانيون المنطقة الشمالية الغربية الفيدرالية. وهذا يتطلب بنية تحتية صناعية ونقل متطورة.
في التسعينيات. شهد العالم تغيرات كبيرة في مجال البنية التحتية الصناعية.
عصر جديدفي تطوير البنية التحتية ، تطلبت استثمارات ضخمة (4-6 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، أصبح مصدرها بشكل متزايد رأس مال خاص ، مع الحفاظ على مكانة الدولة. هذا هو الجانب الذي يتطلب في روسيا التمييز بين الحوافز المالية حسب المنطقة وتطوير استثمارات البنية التحتية العامة. دعم الدولة للبنية التحتية ، استثمارها يؤدي إلى الاستثمار الخاص.
وترتبط الاختلافات الأقاليمية في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الوافدة بأنماط اختيار المواقع الأولى للمؤسسات وتوجيهات أخرى لنشر رأس المال الأجنبي. الاستراتيجيات الإقليميةيتم وصف جميع المستثمرين تقريبًا من دول الاتحاد الأوروبي من خلال مخططات انتشار الموجة الهرمية (باستثناء مشاريع استخراج المواد الخام) ، مما يؤدي إلى انخفاض تدريجي في التركيز الإقليمي للأعمال الأجنبية في روسيا.
تحليل خصائص التطوير من قبل الشركات الأجنبية السوق الروسي، أظهر أن التحولات في علاقات الاستثمار بين روسيا والاتحاد الأوروبي لا تتحدد فقط من خلال التغيرات في مناخ الاستثمار في المناطق والبلد ككل ، ولكن أيضًا من خلال عمل الأنماط العامة للانتشار المكاني للاستثمار الأجنبي: عدد المناطق المستهدفة للاستثمار الأجنبي المباشر آخذة في الازدياد ، وأصبح الهيكل القطاعي للاستثمار الأجنبي المباشر أكثر تعقيدًا وأشكالًا جديدة للتفاعلات الاستثمارية.
وهكذا فإن النظام الحديث لدعم الاستثمار للمناطق الروسية يتميز بعدم استقرار العمليات التي تجري فيه ، وهو مزيج من عناصر النموذج القديم والجديد ، مما يميزه بشكل أساسي عن الاقتصادات الإقليمية الثابتة. 5
استنتاج
تلعب الاستثمارات دورًا مهمًا للغاية في الاقتصاد. الحمار الرئيسيأ chamy ، وهو لتحفيز تنمية الاقتصاد وضمانمع النمو الاقتصادي المستدام.
يساهم الاستثمار المستمر بأعلى درجة في الحفاظ على التنمية المستقرة للاقتصادو للمشروع أو المنظمة المستثمرة بشكل منفصل ، وللولاية بأكملها.
وبالتالي ، فإن الاستثمارات تضمن بشكل دائم وه التطوير الإيجابي للمنظمات على المدى الطويل ، وتحسينن فعالية التكلفة والقدرة التنافسية لمنتجاتهم في السوق ، والتي بدورهاه يضمن خلق فرص عمل جديدة ويقلل من مستوى البطالةو tsy ، تحسين رفاهية السكان وتحسين مستوياتهم المعيشية.
يضمن تطوير اقتصاد الدولة بأكملها حل مشاكل مثل مشاكل البيئة والرعاية الصحية وتطوير نظام التعليم وغيرها.
في الوضع الاقتصادي العالمي الصعب اليوم ، العديد من المنظماتأ يخشى المستثمرون والمستثمرون من القطاع الخاص استثمار رأس المال في مشاريع مختلفةحول المشاريع التي تعيق إرساء الاستقرار وتنمية الاقتصاد. 6
فهرس
1 Rodimkina A.M. روسيا. الاقتصاد والمجتمع. - سان بطرسبرج: دار النشر "زلاتوست". - 2007. - 160 ص.
2 كورتشجين يو. الاقتصاد الحديثروسيا. روستوف أون دون: دار فينيكس للنشر. - 2008. - 672 صفحة.
3 الاتحاد الأوروبي وروسيا: من الاستثمار المباشر إلى التعاون الاستثماري / إد. إد. أ. كوزنتسوف. معهد الاقتصاد العالمي والمتدرب. العلاقات RAS. - م: نوكا ، 2008. - س 47-49.
4 Evstigneeva L.P. النمو الاقتصادي: البديل الليبرالي. المعهد الدولي اقتصاد ومهذب. ابحاث جرى. - م: نوكا ، 2005. - 482 ص.
5 Druzhinin A.G.، Dzhurbina E. النموذج الإقليمي للتنمية الاقتصادية: عامل التحويلات الحكومية الدولية. - روستوف أون دون: دار النشر التابعة للجامعة الروسية الحكومية 2005. - س 14-50.
6 Grebnev L. S. الاقتصاد. - م: دار نشر الشعارات. - 2010. - 408 ص.
صفحة \ * معلومات 3
لا يخفى على أحد أننا جميعًا ، نستثمر أموالنا في مشاريع استثمارية مختلفة ، نحاول تحقيق أهداف معينة. بالنسبة للبعض ، هذا دخل سلبي ، بالنسبة لشخص ما ، مدخرات للتقاعد ، وبالنسبة لشخص ما ، فهو فرصة لتوفير المال مقابل شراء كبير (سيارة ، شقة). لكن على أي حال ، من أجل تحقيق ما نريد ، نحتاج إلى متابعة أهداف الاستثمار الرئيسية. خلاف ذلك ، ستبقى الأحلام مجرد أحلام.
الغرض الرئيسي من الاستثمار هو الحد الأقصى للدخلعن طريق وضع الأموال في أدوات الاستثمار. وهذه هي المشكلة الرئيسية للمبتدئين. إنهم يركزون فقط على مؤشرات الربحية ولا يهتمون تمامًا بأي شيء آخر. هؤلاء الأشخاص هم الذين يستثمرون في أول برنامج HYIPs الذين يصادفون عائدًا يتراوح بين 50-100٪ شهريًا أو في حسابات PAMM القوية التي لها تاريخ من عدة أسابيع. عادة لا تؤدي مثل هذه الإستراتيجية "أحادية الجانب" إلى أي شيء جيد. في أحسن الأحوال ، لا يخسر المبتدئين كمية كبيرةالمال وبعد أن "أحرقوا أنفسهم" يبدأون في "التفكير" وتقييم المشاريع قبل الاستثمار. في أسوأ الحالات ، يخسر القادمون الجدد كل رؤوس أموالهم ويبقون مع قروض وديون. بعد ذلك ، لن يستثمروا أنفسهم أبدًا مرة أخرى ، لكنهم سيصرخون في كل زاوية أن الاستثمارات خدعة للمصابين (وسيكونون على حق من بعض النواحي).
الهدف الثاني غير المهم للاستثمار هو تقليل المخاطر. عادة ما يهمل المبتدئين هذا فقط. وفي الوقت نفسه ، يعد تقليل المخاطر ، بالنسبة لي شخصيًا ، هدفًا أكثر أهمية من الربحية. توافق ، من غير المجدي استثمار الأموال بأسعار فائدة عالية إذا كان هناك احتمال كبير بأن تخسر كل شيء عند الصفر؟ لم يعد هذا استثمارًا ، بل لعبة حظ. وبهذا النهج ، من الأفضل الذهاب إلى الكازينو. وبالنسبة للأشخاص الجادين في الاستثمار ، هناك العديد من الطرق التي يمكن أن تقلل بشكل كبير من جميع المخاطر المحتملة.
يمكن أن يكون الهدف الثالث تخفيض فترة عائد رأس المال الأولي المستثمر. هذا أمر حاد بشكل خاص في HYIPs و Pseudo DU ، حيث تكون مخاطر خسارة الاستثمار عالية جدًا. أعتقد أنني لن أخطئ في القول إنك ستهدأ كثيرًا ، مع العلم أن أموالك قد تم سحبها بالفعل من مشروع عالي المخاطر وأن الربح الذي تم الحصول عليه منه فقط هو الذي يعمل هناك. يستخدم العديد من مستثمري الإنترنت ذوي الخبرة ما يسمى بطريقة رفع تردد التشغيل. عندما يستثمرون 4-5 أضعاف مبلغ كبير من المال في مشروع واحد ويسحبونه بعد شهرين ، وتبقى الفائدة المستلمة فقط. تسمح لك هذه التقنية بتقصير استثماراتك المحفوفة بالمخاطر رأس المال الأولي. سيتعين عليك تحمل مخاطر متزايدة فقط في الشهرين الأولين ، بينما يكون رأس المال الأولي الخاص بك في المشروع. ولكن بالفعل بعد سحب رأس المال الأولي من المشروع ، تنخفض مخاطرك إلى 0 ، لأن الربح فقط هو الذي يعمل.
في النهاية ، أود أن أشير إلى أن جميع الأهداف الثلاثة التي قدمتها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. على سبيل المثال ، إن تقليل فترة العائد الأولي لرأس المال له تأثير مفيد على تقليل المخاطر ، كما أن تقليل المخاطر يؤدي إلى زيادة احتمالية تعظيم الدخل. لذلك أنصحك بعدم إهمال أي من أهداف الاستثمار الرئيسية إذا كنت ترغب في تحقيق أحلامك من خلال الاستثمار في المستقبل المنظور.
لا دولة متطورة نظام السوقغير قادر على إجراء التنمية الاقتصادية بشكل فعال دون نشاط استثماري نشط. لذلك ، من المستحسن النظر في الاستثمارات: أولاً ، على أنها عملية حركة القيمة نفسها ، وثانيًا ، على أنها الفئة الاقتصادية، أي العلاقة حول حركة القيمة.
المعنى الاقتصادي للاستثمار تبرره الأهداف التي تسعى إليها المبادرة المرتبطة باستثمار أي أموال.
الغرض الرئيسي من الاستثمار هو توليد الدخل عن طريق وضع الأصول في شكل معين. النشاط الريادي.
يمكن تصنيف أهداف الاستثمار وفقًا للإستراتيجية التي وضعتها المؤسسة ، والتي بموجبها يتم تقسيم جميع الاستثمارات الاستثمارية إلى المجموعات التالية:
- الاستثمارات الموجهة للحصول على ربح إضافي ؛
- الاستثمارات الاستثمارية من أجل تنويع الأنشطة ؛
- الاستثمارات التي تزيد رأس المال ؛
- الاستثمارات التي تساعد على زيادة السيولة النقدية المجانية بأقصى مستوى مقبول للمستثمر نفسه ؛
- الاستثمارات المتعلقة بالحد من مخاطر ريادة الأعمال.
يتطلب تحقيق الهدف الأول استلام ثابت للدخل الإضافي في فترة زمنية معينة. أدوات هذا الهدف هي في الأساس مشاريع استثمارية قصيرة الأجل يتم فيها حساب تواتر المقبوضات المالية. على سبيل المثال ، تلقي الفائدة على وديعة بنكيةأو استحقاق أرباح الأسهم على الأوراق المالية. عادة ، يتم أخذ هذا النوع من الدخل في الاعتبار عند وضع خطة الدخل. تدفقات نقديةلما لها من تأثير مباشر على ملاءة المنشأة واستقرارها المالي.
لا تعمل الاستثمارات من أجل تنويع أنشطة المؤسسة على زيادة الربحية فحسب ، بل أيضًا كوسيلة لتقليل مخاطر ريادة الأعمال. لذلك ، على سبيل المثال ، في حالة فقدان جزء من الدخل من النشاط الرئيسي بسبب تأثير عوامل خارجية أو داخلية ، تقل احتمالية الخسارة الكاملة للدخل أثناء التنويع بشكل كبير. أداة تحقيق هذا الهدف هي مشروع استثماري يستهدف الأنشطة التي تختلف عن النوع الرئيسي للإنتاج (تقديم الخدمات ، أداء العمل).
يتم تحقيق الغرض من الاستثمارات الاستثمارية التي تهدف إلى زيادة رأس الماللقد انتهيت استثمارات ماليةإلى كائنات تزداد قيمتها بمرور الوقت. ومن الأمثلة الصارخة على مثل هذه الاستثمارات ، الاستحواذ على أسهم الشركات الناشئة ، والتي يكون لتوسيعها تأثير إيجابي على قيمة أوراقها المالية. أيضًا ، كمثال في هذه القضيةيمكنك إحضار مشروع استثماري لاقتناء أو بناء العقارات لغرض استخدامها الإضافي (الإيجار ، إعادة البيع على أجزاء ، إلخ).
توفير السيولة للأموالإمكانية تحويل الاستثمارات بسرعة إلى نقد دون خسائر كبيرة في القيمة ، وكذلك ، إذا لزم الأمر ، التنفيذ السريع لمشروع استثماري. هذا الهدفيمكن تحقيقه تمامًا فقط في حالة استثمار أموال الاستثمار (المجانية) فيها الأصول الماليةوجود طلب مستقر إلى حد ما في الأسهم والأسواق الأخرى.
الغرض من الاستثمارتهدف إلى تقليل مخاطر الأعمال ، يتم توفيرها من خلال الاستثمار في البرامج الحكومية. وهذا مختلف ، كما تظهر الممارسة العالمية سنداتحكومة. في هذه الحالة ، يكون الاستثمار في برامج الأولوية الحكومية من أجل توليد دخل إضافي مشروطًا بحتًا ، لأن الدخل من الدين الحكومي لا يتجاوز متوسط مستوى السوق السائد. لكن الغاية تبرر الوسيلة ، لذلك فإن استثمار موارد الاستثمار يقلل من مخاطر الخسائر غير المتوقعة ، لأنها مدعومة بضمانات من الدولة.
تساهم أسهم المصدرين الآخرين في الحصول على المزيد من الدخل ، ولكن في هذه الحالة هناك خطر ليس فقط في الحصول على الربح ، ولكن أيضًا فقدان الموارد الاستثمارية.
مهما كان الغرض من النشاط الاستثماري ، فإنهم جميعًا متحدون في اتجاه واحد - استخدام الأموال المجانية لتوليد دخل إضافي. ومثل أي نوع من أنواع النشاط الريادي ، يرتبط الاستثمار بمخاطر معينة يعمل فيها المستثمر. وبطبيعة الحال ، كلما ارتفع العائد المتوقع ، زادت احتمالية المخاطرة. لذلك ، فإن كل مستثمر ، يختار هدفًا ، يتصرف في حدود المخاطرة المقبولة على أساس فردي. تقليل مخاطر الاستثمار ، أي تحقيق الهدف ممكن عندما يكون هناك اختيار دقيق للأشياء التي تضمن العائد رأس المال المستثمروتحقيق ربح بالمستوى المخطط له مسبقًا.
لا يقلل الاستثمار في مثل هذه التسهيلات من مخاطر الاستثمارات الجديدة فحسب ، بل له أيضًا تأثير مباشر على تقليل مخاطر الخسائر من النشاط الرئيسي. ومع ذلك ، لا تنس أن تقليل المخاطر إلى الحد الأدنى لا يلغي دائمًا احتمال حدوث عواقب سلبية بالكامل. تم تصميم هذا الهدف لتحقيق مستوى مقبول من الخسائر مع ضمان الربحية التي يتوقعها المستثمر.
الاستثمار المالي هو استثمار رأس المال في أدوات الاستثمار المالي المختلفة ، وخاصة الأوراق المالية ، من أجل تحقيق الأهداف المحددة ذات الطبيعة الاستراتيجية والتكتيكية.
يتم الاستثمار في الأصول المالية في سياق النشاط الاستثماري للمؤسسة ، والذي يتضمن تحديد أهداف الاستثمار ، وتطوير وتنفيذ برنامج استثماري. برنامج الاستثمار ينطوي على اختيار أدوات فعالةالاستثمار المالي وتكوين وصيانة محفظة من الأدوات المالية متوازنة وفقًا لمعايير معينة.
إن المرحلة الأولى التي تحدد جميع المراحل اللاحقة لعملية الاستثمار المالي هي تحديد أهداف الاستثمار. اعتمادًا على الغرض من الاستثمار ، يتم تقسيم الاستثمارات المالية إلى إستراتيجية ومحفظة.
يجب أن تساهم الاستثمارات المالية الإستراتيجية في تحقيق الأهداف الإستراتيجية لتطوير المؤسسة ، مثل توسيع مجال النفوذ ، والتنويع القطاعي أو الإقليمي لأنشطة التشغيل ، وزيادة حصة السوق من خلال "الاستحواذ" على الشركات المنافسة ، والحصول على الشركات التي تشكل جزءًا من سلسلة الإنتاج التكنولوجية العمودية. لذلك ، فإن العامل الرئيسي الذي يؤثر على قيمة المشروع بالنسبة لمثل هذا المستثمر هو الحصول على مزايا إضافية لنشاطه الرئيسي. لذلك ، فإن المستثمرين الاستراتيجيين هم بشكل رئيسي شركات من الصناعات ذات الصلة.
يتم تنفيذ هذه الاستراتيجية من خلال الاستحواذ على حصة مسيطرة في الكيان التجاري محل الاهتمام. في هذه الحالة ، يحصل المستثمر على تمثيل كبير في مجلس إدارة الشركة ويشارك بنشاط في إدارتها. عادة، مستثمرون استراتيجيونغير مهتم بتحقيق ربح مباشر في سوق الأوراق المالية أو تعظيم دخل الاستثمار الحالي. يرتبط مجال مصالحهم المالية بالسيطرة على الممتلكات ولا يقتصر على الشروط المحددة للمشاركة في المشروع.
تتلقى المؤسسة المتلقية مزايا معينة من هذا التعاون ليس فقط في شكل نقود ، ولكن أيضًا في شكل إمدادات مضمونة ، ومبيعات ، وموظفين مؤهلين ، وإدارة الجودة ، وسلاسل التوريد ، وما إلى ذلك ، ومع ذلك ، يخضع هيكل إدارة المؤسسة لتغييرات كبيرة.
تتم استثمارات المحفظة المالية بهدف تحقيق ربح أو تحييد التضخم كنتيجة للإيداع الفعال للنقد الحر المؤقت. أدوات الاستثمار في هذه الحالة هي أنواع مربحة من الأدوات النقدية (أنواع مختلفة الودائعفي بنوك تجارية، السندات الإذنية) و / أو أنواع أدوات الأسهم المربحة (الأوراق المالية القابلة للتداول). النوع الأخير من الاستثمار أصبح واعدًا أكثر مع تطور الاستثمار المحلي سوق الأوراق المالية. يتطلب من المدير المالي في هذه الحالة معرفة جيدة بسوق الأوراق المالية وأدواته.
نوع المستثمر له تأثير كبير على طبيعة العملية الاستثمارية. يتم تحديد تصنيف المستثمرين من خلال الموقف من مصدر الدخل ومستوى ربحية العملية ووقت الاستثمار والمخاطر.
وفقًا لهذه المعايير ، يمكن تمييز الأنواع التالية من المستثمرين:
■ محافظ.
■ عدوانية معتدلة.
■ العدوانية.
التصنيف أعلاه ليس هو الوحيد - يمكن تصنيف المستثمرين وفقًا لعدد من الميزات الأخرى ، على وجه الخصوص ، يجب إبراز حالة المستثمر. من وجهة النظر هذه ، يمكن للمستثمرين أن يكونوا:
■ الأفراد - الأفراد.
■ مؤسسي - الدولة ، الشركات المستثمرة ، المؤسسات المتخصصة ( شركات الاستثماروالصناديق) والصناديق والشركات المتخصصة (صناديق التقاعد ، شركات التأمينإلخ.)؛
■ المتخصصين في السوق - البنوك والوسطاء الماليين.
المستثمرون الرئيسيون الذين يحددون حالة سوق الأوراق المالية في الدول المتقدمة، هم مستثمرون أفراد ، أي الأشخاص الذين يستخدمون مدخراتهم لشراء الأوراق المالية من أجل الحصول على دخل إضافي. مع وجود أموال محدودة إلى حد ما وعدم وجود مهارات مهنية في سوق الأوراق المالية ، عادة ما يكون المستثمر الفردي متحفظًا أو عدوانيًا إلى حد ما.
المستثمرين المؤسسيين - الكيانات القانونيةالذين ليس لديهم ترخيص لممارسة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية كوسطاء ، ولكنهم يكتسبون الأوراق المالية نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة.
من بين المستثمرين المؤسسيين ، يتميز المستثمرون من الشركات. مستثمرو الشركات هم مؤسسات وشركات لا يرتبط نشاطها الرئيسي بسوق الأوراق المالية ، ولكنها تكتسب قيم الأسهم من أجل حل المهام الاستراتيجية أو التكتيكية. حسب التصنيف ، فإن هؤلاء المستثمرين إما محافظون ، أو استراتيجيون ، أو عدوانيون باعتدال.
يمكن للمستثمرين أيضًا أن يكونوا مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، ويقومون بأنواع مختلفة من الأنشطة في هذا السوق - السمسرة ، والبيع ، وإدارة الأوراق المالية ، وما إلى ذلك. حسب تصنيفهم ، فهم إما مستثمرون عدوانيون أو متطورون.
مجموعة خاصة من المستثمرين العاملين في البورصة. تكوين مؤسسات مالية وائتمانية مختلفة (تجارية و بنوك الاستثماروشركات التأمين والاستثمار. وصناديق المعاشات التقاعدية ، وما إلى ذلك) المشاركة في تجميع الأموال ووضعها في الأصول المالية المختلفة لغرض شبه ؛ الإيرادات. تقوم العديد من هذه المؤسسات بتجميع أموال المستثمرين المختلفين (القانونيين و فرادى) ، وبالتالي فإن المهمة الرئيسية لنشاطهم الاستثماري هي تقليل المخاطر في الحصول على تدفقات الدخل الممتدة بمرور الوقت. هؤلاء المستثمرين أقرب إلى المحافظين في تصنيفهم.
يمكن للمرء أيضًا تحديد مجموعة من المستثمرين الماليين المحترفين الذين ، في حين أنهم لا يسعون للحصول على حصة مسيطرة في شركة ، إلا أنهم يسعون مع ذلك إلى ممارسة السيطرة على أنشطتها من خلال المشاركة في مجلس الإدارة. تعتبر الاستثمارات من قبلهم مشاركة في مشروع بمستوى معين من المخاطر ، والغرض منه هو الحصول على أقصى ربح في مرحلة الخروج من المشروع ، أي عند بيع حصتها. في الوقت نفسه ، يكون أفق الاستثمار صغيرًا نسبيًا ، في المتوسط 46 عامًا ، ولكن خلال هذا الوقت يجب أن تكون قيمة الشركة كبيرة - زيادة بسبب استخدام فعالاستثمار الأموال.
يتم تنفيذ هذا النوع من الاستثمار من قبل مستثمرين محترفين ، والذين "تأسس هذا النشاط في روسيا" بالنسبة لهم - ويمثلهم بشكل أساسي صناديق رأس المال الاستثماري الغربي ، والتي يتكون أكبرها من البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير (EBRD). يتميز عمل هذه الصناديق بالاختيار الدقيق للغرض الاستثماري ، والذي يرجع إلى الرغبة في تقليل المخاطر التي تكون عالية جدًا في ظروف السرب. لذلك ، تفضل الصناديق العمل مع الشركات التي اجتازت المرحلة الأولى من التكوين وهي في مراحل لاحقة من التطوير. في الآونة الأخيرة ، كان هناك اتجاه واضح لاستبدال الاستثمار الغربي بالاستثمار المحلي ، والذي تم تسهيله من خلال وضع الاقتصاد الكلي المواتي في البلاد. ريا
لا شك أن المستثمرون العدوانيون والمتطورون هم من المتخصصين في سوق الأوراق المالية الذين ينفذون مجموعة كاملة من العمليات عليها ، ولكن فقط إذا كانوا
استثمار أموالهم الخاصة في الأوراق المالية 3
كما لوحظ أعلاه ، اعتمادًا على الغرض من الاستثمار ، يتم حل مشكلة اختيار أشكال الاستثمار المالي.
شركات. و ° K0NTR0LN0G0 - ذات صلة
عند حل مشاكل نمو رأس المال على المدى الطويل ، ككائن استثماري ، من الضروري اختيار الأسهم طويلة الأجل والأدوات النقدية التي يمكن أن تضمن نموًا طويل الأجل للأموال المستثمرة. س تقدم
إذا كان من الضروري تعظيم الدخل الحالي المستلم من استثمار الأموال المجانية مؤقتًا ، فمن المستحسن أن يركز المتجر على النقد قصير الأجل وأدوات الأسهم القادرة على توفير دخل معين على الأموال المستثمرة.
ومع ذلك ، لتحقيق جميع أهداف الاستثمار ، فمن الضروري
لذا ^ oToGk؟ • الجودة INNYE لأدوات السوق المالية. من المعتاد التمييز بين المعلمات الرئيسية التالية
توصيف جاذبية الاستثمار لأدوات سوق الأوراق المالية: الربحية ، والمخاطر ، وسيولة الأدوات
^؟ الخصائص ~ مؤشر نسبي يميز كفاءة عمليات الاستثمار ويظهر النسبة
INVESTMENT D0HOD0M وتكاليف الاستثمار. يتكون دخل الاستثمار من عنصرين
gi "* AND r VIDEND" دفعات الفائدة على الاستثمارات في الأوراق المالية. يرتبط عنصر الدخل هذا بكفاءة نشاط المُصدر. على سبيل المثال ، يعتمد مقدار مدفوعات الأرباح على مقدار الربح المستلم ونسب توزيعه والمبلغ
الأسهم المصدرة ، وما إلى ذلك ؛
■ فروق سعر الصرف الناتجة عن عمليات المضاربة أو المراجحة. يعتمد عنصر الدخل هذا بشكل مباشر على أنشطة المشغل في سوق الأوراق المالية وهو المصدر الرئيسي للدخل بالنسبة للمستثمر القوي.
السيولة هي مؤشر يميز القدرة على التداول السريع للأوراق المالية في السيولة النقديةلا خسارة للمالك. هذا المؤشريعتمد على جودة الأوراق المالية ومستوى تطور سوق الأوراق المالية.
يمكن تعريف المخاطر في الحالة العامة على أنها احتمال حصول المستثمر على نتيجة مختلفة عن النتيجة المتوقعة. من الناحية الكمية ، يتم قياس المخاطر من خلال تباين الانحراف عن القيمة المتوقعة.
تختلف مخاطر الأدوات المالية الفردية في عدد من الميزات مقارنة بمخاطر الاستثمار الحقيقي:
■ ارتباط عالٍ (نسبة ، ترابط) مع كل من ديناميكيات وضع سوق الأوراق المالية والنتائج المالية و النشاط الاقتصاديمُصدر محدد
■ التفريق بين مستوى المخاطر من خلال أنواع معينة من الأدوات المالية اعتمادًا على فترة التداول ونوع الأداة المالية والعامل القطاعي.
■ الطبيعة المتكاملة للمخاطر ، أي مخاطر عامةيتم تحديد الأداة المالية من خلال جمع مخاطر الاستثمار الخاص.
يتم تحديد الشكل المحدد للاستثمار المالي بناءً على الصفات الاستثمارية لأنواع مختلفة من الأدوات المالية. من المناسب تصنيف الصفات الاستثمارية لأدوات الأسهم وفقًا للمعايير التالية (الشكل 7.1).
مستوى المخاطر والعائد الذي يحدده الوضع المؤسسي للمُصدر. يمكن تقسيم المصدرين إلى المجموعات التالية: سلطات الدولة ، الشركات المساهمة(الشركات) والمؤسسات الخاصة والشركات والمؤسسات. تتميز التزامات الدين الحكومي بأدنى مستوى من المخاطر ، ومع ذلك ، فإن دخل الاستثمار على هذه الأوراق المالية هو أيضًا في حده الأدنى.
يتم تحديد الصفات الاستثمارية للأوراق المالية للهيئات الحكومية والبلدية الإقليمية من خلال جاذبية الاستثمار في منطقة معينة. مستوى مخاطر الاستثمار لهذه الأوراق المالية منخفض نسبيًا ، وكذلك مستوى الربحية. يمكن لجاذبية هذه الأصول للمستثمر
يتم تعزيزها من خلال توفير حوافز ضريبية أو إيجارية من قبل السلطات المحلية. تعتبر الأوراق المالية التي تصدرها البنوك جذابة للغاية من وجهة نظر الاستثمار ، وهذا يرجع إلى مستوى معتدل من المخاطر ومستوى أعلى من الربحية من الأوراق المالية الحكومية والبلدية.
تتميز الأوراق المالية للشركات في سوق الأوراق المالية المحلية بدرجة عالية من المخاطر ومستوى ربحي لا يمكن التنبؤ به (منخفض عادة).
يمكنك تصور النسبة في السوق للأنواع الرئيسية للأوراق المالية المدرة للدخل من حيث المخاطر والربحية على النحو التالي (الشكل 7.2).
درجة القدرة على التنبؤ بإيرادات الاستثمار لأداة الأسهم. يتم التمييز بين الأوراق المالية ذات درجة عالية من القدرة على التنبؤ بإيرادات الاستثمار والأوراق المالية ذات درجة منخفضة من القدرة على التنبؤ بدخل الاستثمار. تتضمن الأولى سندات الدين (السندات) ، والتي يتم تحديد مدة ومبلغ المبلغ المراد إرجاعه ، بالإضافة إلى حجم وتكرار المدفوعات الحالية ، مسبقًا. تشمل الأخيرة الأوراق المالية (الأسهم العادية) ، التي يعتمد سعر السوق فيها على العديد من العوامل ، لا سيما سوق الأوراق المالية ، ويتم تحديد مبلغ مدفوعات الأرباح من خلال نتائج النشاط الاقتصادي للمؤسسة المُصدِرة وأرباحها. سياسات.
مستوى المخاطر الذي يحدده تاريخ استحقاق أداة الأسهم. وفقًا لفترة التداول ، يتم تقسيم الأوراق المالية إلى قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (من عام إلى خمس سنوات) وطويلة الأجل (أكثر من خمس سنوات). من الواضح أنه كلما طالت فترة الاستثمار ، ارتفع مستوى المخاطرة. وفقًا لذلك ، تتمتع الأوراق المالية قصيرة الأجل بمستوى منخفض نسبيًا من المخاطر ، بينما يكون مستوى العائد في نفس الوقت أقل من مستوى العائد على الأوراق المالية طويلة الأجل.
مستوى السيولة الذي تحدده طبيعة الإصدار والتداول. يتم تقسيم الأوراق المالية إلى أوراق مالية مسجلة وأوراق مالية لحاملها. الأول منخفض السيولة بسبب الإجراء المعقد إلى حد ما لإعادة تسجيل حقوق الملكية. في الحالة الثانية ، يتم تداول الأوراق المالية بحرية في السوق ، مما يساهم في نمو السيولة لديها.
تسمح خصائص الاستثمار العامة المذكورة أعلاه للمستثمر باتخاذ قرار بشأن نوع الأوراق المالية المراد شراؤها. الخطوة التالية هي اختيار سهم معين أداة- طرقيتم التمييز بين تقييمات الصفات الاستثمارية للأوراق المالية الرئيسية وفقًا لأنواعها ، وكذلك اعتمادًا على الغرض من الاستثمار.
محتوى النشاط الاستثماري ومبادئ إدارته من أهدافه وغاياته. بالنظر إلى الهدف الرئيسي لإدارة النشاط الاستثماري ، تجدر الإشارة إلى أنه يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالهدف الرئيسي للنشاط الاقتصادي للمشروع ككل ويتم تنفيذه معه في مجمع واحد. مع تطور نظرية الاستثمار ، تغيرت أيضًا مناهج الاقتصاديين لتحديد الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري ، وأخيراً ، صاغ الباحثون ثلاثة مناهج رئيسية.
ممثلو الكلاسيكية النظرية الاقتصاديةيجادل بأن الهدف الرئيسي للاستثمار وأنواع النشاط الاقتصادي الأخرى للمؤسسة هو تعظيم الأرباح. وفقًا لنظرية أ. سميث ، فإن تعظيم أرباح كيانات الأعمال الفردية سيؤدي إلى تعظيم جميع الرفاه الاجتماعي. يمكن تحقيق مستوى عالٍ من الربح للمؤسسة عند مستوى عالٍ من مخاطر الاستثمار ، فهو يولد خطر الإفلاس ، وبالتالي ، في ظروف السوق ، يعد تعظيم الربح من أهم مهام النشاط الاستثماري للمؤسسة أو معايير تقييم فعالية أنواع معينة من استثماراتها.
وفقًا لنظرية النمو الاقتصادي المستدام ، والتي تتطور باستمرار ، فإن الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري هو ضمان التوازن المالي للمؤسسة في عملية عملها وتطويرها. يضمن تنفيذ هذا الهدف تنمية طويلة الأجل خالية من الأزمات للمؤسسة والتوسع التدريجي في حجم نشاطها الاقتصادي في عملية الاستثمار.
يعتبر ممثلو النظرية الاقتصادية الحديثة أن الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري للمؤسسة هو ضمان تعظيم رفاهية أصحاب المشروع ، والذي يتم التعبير عنه بشكل ملموس في تعظيم القيمة السوقيةالشركات. يشترك في هذا النهج جميع المنظرين المعاصرين في مجال إدارة الاستثمار والذي ، في رأيهم ، ينفذ بشكل أفضل المصالح المالية لأصحاب المؤسسة (الربح والمخاطر ، مع مراعاة عامل الوقت).
بالنظر إلى ما سبق ، فإن I.A. يلاحظ بلانك أن الهدف الرئيسي لإدارة الاستثمار هو ضمان تعظيم رفاهية مالكي المؤسسة في الفترات الحالية والمستقبلية.
الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري هو توفير أكثر الطرق فعالية لتنفيذ استراتيجية الاستثمار للمؤسسة. في عملية تحقيق الهدف الرئيسي ، يجب أن تهدف آلية إدارة الاستثمار إلى حل مثل هذه المهام أو الأهداف الحاسمة ، وعلى وجه الخصوص ضمان:
ارتفاع معدلات التطور الاقتصادي للمشروع ، وقدرته التنافسية بسبب الأنشطة الاستثمارية الفعالة ؛
الربحية القصوى (أو الربحية) أو تحقيق التأثير الاجتماعي من النشاط الاستثماري للمؤسسة ؛
تقليل المخاطر في تنفيذ الاستثمارات وتنفيذ الأنشطة الاستثمارية ؛
السيولة المثلى للاستثمارات وفرص إعادة الاستثمار السريع لرأس المال في حالة حدوث تغيرات في الظروف الخارجية والداخلية لتنفيذ الأنشطة الاستثمارية ؛
كمية كافية من موارد الاستثمار والتحسين (أشكال وطرق جميع المصادر الممكنة) واتساق هيكلها مع التوقعات ؛
الاستقرار المالي والملاءة المالية للمنشأة في عملية النشاط الاستثماري (توقعات بشأن تأثير النشاط الاستثماري على مستوى الاستقرار المالي والملاءة المالية)
البحث عن طرق فعالة لتسريع تنفيذ البرنامج الاستثماري الحالي للمؤسسة والمشاريع الاستثمارية.
جميع المهام المدروسة للنشاط الاستثماري مترابطة ومتكاملة ، وبالتالي ينبغي النظر فيها وأخذها في الاعتبار بالاقتران مع خصائص كل على حدة. موضوع البحث هو عمليات إدارة الاستثمار ، والتي تحتوي على الكائن والموضوع والوظائف الإدارية.
تتضمن إدارة الاستثمار على مستوى المؤسسة ، مع مراعاة نظام المهام المدروس ، أداء الوظائف المقترحة في الجدول. 1.3
الطاولة 1.3. وظائف نظام إدارة الاستثمار المؤسسي
|
دور |
|||
|
تحليل التنمية والتنبؤ سوق الاستثمار |
يتم فحص وتحليل سوق الاستثمار للدولة والصناعة والمنطقة وتأثير هذه العوامل على النشاط الاستثماري للمؤسسة (الاستثمارات الحقيقية والمالية). يتم دراسة الشروط القانونية للنشاط الاستثماري للمشروع والأشكال الممكنة للاستثمار. بناءً على التحليل والأهداف والغايات والأهداف الخاصة بالمؤسسة ، يتم تكوين توقعات لسوق الاستثمار ككل وأنشطة المؤسسة الفردية |
||
|
تطوير التوجهات الاستراتيجية للنشاط الاستثماري للمشروع |
بناء على مجالات التنمية المستهدفة (الإستراتيجية العامة للتنمية الاقتصادية) للمشروع وله فرص الاستثمار(توافر الموارد الداخلية وإمكانية جذب موارد الاستثمار الخارجية) والتنبؤ بأوضاع سوق الاستثمار ، يتم تشكيل نظام لأهداف النشاط الاستثماري: المشاركة في المشاريع الاستثمارية (IP) وبرامج الاستثمار المستهدفة للدولة والصناعة والمنطقة و توجهاته الرئيسية على المدى الطويل. يتم تحديد المهام الأكثر أولوية على المدى القصير |
||
|
وضع استراتيجية لتكوين الموارد الاستثمارية (المالية و استثمار حقيقي) الشركات |
يتم تحديد إجمالي الحاجة إلى موارد الاستثمار اللازمة لتنفيذ استراتيجية الاستثمار للمؤسسة. يتم احتساب إمكانية تكوين موارد استثمارية من جميع المصادر الممكنة: الخاصة ، والمقترضه ، والمقترضه. يتم تحديد مدى ملاءمة جذب الأموال لتنفيذ استراتيجية الاستثمار. من الضروري تحسين هيكل مصادر الموارد الاستثمارية وضمان كفاءة وعقلانية استخدامها. بحاجة للتأكد الاستقرار الماليوملاءة المؤسسة |
||
|
تقييم جاذبية الاستثمار لأصحاب المشاريع الفردية واختيار الأكثر فاعلية |
تم اختيارها لدراسة وتحليل المشاريع الاستثمارية الأكثر انسجاما مع استراتيجية الاستثمار للمؤسسة ؛ يتم إجراء فحص شامل لهم ، ويتم حساب مؤشرات الكفاءة الاقتصادية لكل ملكية فكرية فردية ويتم اختيارهم وفقًا لمعايير معينة |
||
استمرارالتبويب. 1.3
|
تقييم الصفات الاستثمارية للأدوات المالية الفردية (FI) واختيار أكثرها فعالية |
النظر في عروض الأدوات المالية (الأوراق المالية) في السوق ؛ يتم تقييم المؤشرات الفردية لصفاتهم الاستثمارية ؛ يتم احتساب قيمتها السوقية الحقيقية ؛ يتم اختيار الأكثر كفاءة و |
|
|
تشكيل - تكوين محفظة الاستثماروتقييمها وفق معايير الربحية والمخاطر والسيولة |
3 مع مراعاة إمكانيات جذب الموارد الاستثمارية والمؤشرات المحسوبة للربحية ومستوى المخاطرة لكل رائد أعمال فردي وأداة مالية ، يتم اختيار تنفيذها المباشر في المراحل التالية: يتم تكوين محفظة استثمارية ويتم تحسين النسب بين الاستثمارات الحقيقية والمالية بشكل عام ؛ يتم اختيار IP (FI for Investment) الأكثر فعالية (نسبة العائد إلى المخاطرة) في سياق كل نموذج ؛ يتم تقييم سيولة المحفظة |
|
|
التخطيط الحالي والإدارة التشغيلية لتنفيذ برامج ومشاريع الاستثمار الفردية (نظام الخطط والميزانيات) |
يجري وضع خطط التقويم لتنفيذ الملكية الفكرية الفردية وميزانياتها. وضع أنواع مختلفة من الخطط للتخطيط الحالي وإدارة البرامج والمشاريع الاستثمارية. هذا يسمح للإدارة الفعالة للمحفظة الاستثمارية المشكلة. |
|
|
تنظيم متابعة تنفيذ برامج ومشاريع الاستثمار الفردية بالاعتماد على نظام من المؤشرات وتحديد عوامل انحراف هذه المؤشرات. |
يجري تشكيل نظام مؤشرات تتعلق بتنفيذ كل برنامج استثماري ومشاريع استثمارية فردية ؛ يتم تحديد وتيرة جمع المعلومات وتحليلها ؛ يتم تحديد العوامل الرئيسية المتعلقة بالتأخير أو الانحراف لجميع مؤشرات كل مشروع ، مما يسمح لك بالاستجابة السريعة والقضاء على العقبات المختلفة التي تحول دون التنفيذ الفعال للبرامج والمشاريع |
|
|
إعداد القرارات بشأن الإنهاء (الخروج) في الوقت المناسب لإدخال الملكية الفكرية غير الفعالة (بيع بعض الأدوات المالية) وإعادة استثمار رأس المال |
بسبب التغيرات في العوامل الخارجية والداخلية ، قد تكون الكفاءة الفعلية أو المتوقعة لمشاريع الاستثمار الفردية (FI) أقل بكثير من تلك المحسوبة. لذلك ، يُتخذ قرار بالخروج من مثل هذه المشاريع الاستثمارية (بيع مؤسسة مالية فردية) ويتم تحديد أشكال هذا الخروج (تحقيق ، تحويل إلى شركات ، إلخ). وفقًا لذلك ، يتم تعديل المحفظة الاستثمارية عن طريق اختيار IP أو FI آخر ، حيث يتم إعادة استثمار رأس المال المفرج عنه. |
أسئلة التحكم والمهام
1. توسيع مفهوم "الاستثمار" على المستويين الكلي والجزئي.
2. أخبرنا عن إجمالي الاستثمار ووصفه.
3. توسيع جوهر الاستثمار الخالص.
4. تسمية استثمارات المنشأة وتصنيفها.
ب. صف محتوى إدارة الاستثمار.
6. تسمية مهام إدارة الاستثمار على مستوى الدولة.
7. ما هي مبادئ تنفيذ إدارة الاستثمار؟
8. ما هو الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري للمنشأة؟
9. إعطاء خاصية الوظائف الرئيسية للنشاط الاستثماري.
المؤلفات
1. القانون الاقتصادي لأوكرانيا // الجريدة الرسمية لأوكرانيا. - 2003. - .11. - س 303-458.
2. قانون أوكرانيا "في ضماناتو تداول الاسهم"// فيدوموستي من البرلمان الأوكراني. - 1991. - رقم 38. - ص 1069-1083.
3. قانون أوكرانيا "بشأن النشاط الاستثماري" // Vedomosti of the Verkhovna Rada of Ukraine. - 1991. - رقم 47. - س 1351-1359.
4. قانون أوكرانيا "بشأن الكيانات التجارية" // Vedomosti of the Verkhovna Rada of Ukraine. - 1991. - رقم 49. - س 1403-1 425.
5. قانون أوكرانيا "في الاستثمار الأجنبي// فيدوموستي من برلمان أوكرانيا. - 1992. - رقم 26. - ص 818-832.
6. فارغ I.A. إدارة الاستثمار. - M: JV "Item LTD": United London Trade Limited ، 1995. - 448 ص.
7. فارغ I.A. استراتيجية وتكتيكات الإدارة المالية. - M: SP "Item LTD": ADEF - أوكرانيا ، 1996. - 534 صفحة.
8. فارغ I.A. الإدارة المالية: Proc. نحن سوف. - م: مركز نيكا ، 1999. - 528 ص.
9. Blech Yu.، Goethe V. حسابات الاستثمار: نماذج وطرق لتقييم المشاريع الاستثمارية: Per. من الانجليزية. - كالينينغراد: Amber Tale ، 2000. - 414 ص.
10. Bocharov V.V. إدارة الاستثمار. - سان بطرسبرج: بيتر 2000. - 160 ص.
11. Grineva V.M.، Koyuda V.A. قاموس المصطلحات الاقتصادية: بروك. مخصص. - العاشر: جريف ، 2001. - 184 ص.
12. Grineva VM "Koyuda V.A.، Lepeyko TI.، Koyuda A.P. مشاكل تطوير النشاط الاستثماري: Monograph / تحت التحرير العام لـ V.M. Grinev. - X.، KhDEU، 2002. - 464 p.
13. Dolan E.J.، Line D. السوق: نموذج اقتصادي كلي. - سانت بطرسبرغ ، 1992. - 369 ص.
14. الاستثمار: Proc. مخصص. / ف. غرينيفا ، ف. كويودا ، تي. ليبيكو ، أ. كويودا. تحت المجموع إد. في. غرينيف. - 2-gevid.، Doopr. وإضافية -X: Inzhek، 2004. - 404 ص.
15. إدارة الاستثمار: Proc. مخصص. / ف. غرينيفا ، ف. كويودا ، تي. ليبيكو ، أ. كويودا ، يو. كبير؛ تحت المجموع إد. في. غرينيف. - X .: Inzhek، 2004. - 368 ص.
16. إدارة الاستثمار: Proc. مخصص. / ف. غرينيفا ، ف. كويودا ، تي. ليبيكو ، أ. كويودا ، يو. كبير. - الطبعة الثانية ، Doopr. وإضافية - X .: Inzhek، 2005. - 664 صفحة.
17. Keynes J. النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال // مختارات من الكلاسيكيات الاقتصادية. - م ، 1993. - 362 ص.
18. كوفاليف ف. طرق تقييم المشاريع الاستثمارية. م: المالية والإحصاء ، 1998. - 144 ص.
19. ليبسيتس الرابع ، كوسوف ف. المشروع الاستثماري: طرق الإعداد والتحليل. - م: بك ، 1996. - 365 ص.
20. McConnell K.R.، Brew S.L. اقتصاديات. - م ، 1992. - 1115 ص.
21. بيرار ج. الإدارة المالية: مع التمارين. - م: المالية والإحصاء ، 1999. - 480 ص.
22. الاقتصاد السياسي: القاموس / تحت. إد. أ. Ozhereleva وآخرون - M.: Politizdat ، 1990. - 467 ص.
23. Sergeev IV، Veretennikova I.I. تنظيم وتمويل الاستثمارات: Proc. مخصص. - م: المالية والإحصاء ، 2000. - 272 ص.
24. إدارة الاستثمار: في مجلدين / V.V. شيريميت ، في بافليوتشينكو ، في. شابيرو وآخرون - م: أعلى. المدرسة ، 1998. T.1 - 416 صفحة ؛ ت 2 - 512 ص.
25. Fedorenko V.T. ، إدارة الاستثمار: Proc. مخصص. K: MAUP ، 1999. - 191 ص.
26. القاموس المالي والاقتصادي / إد. نزاروفا. - م: Finstatinform، 1995. - 224 ص.
27. Chernov V.A. استراتيجية الاستثمار: Proc. بدل للجامعات. - م: UNITI - DANA، 2003. - 158 ص.
28. الموسوعة الاقتصادية. الاقتصاد السياسي / الفصل. إد. صباحا. روميانتسيف. - م ، 1972. - 745 ص.
