وتتمثل المهمة الرئيسية لسوق الصرف الأجنبي. سوق الصرف الأجنبي سوق الصرف الأجنبي ودوره. أسئلة للتحكم في النفس
يؤدي سوق الصرف الأجنبي الوظائف الرئيسية التالية:
- 1. خدمة التداول الدولي للسلع والخدمات ورؤوس الأموال؛
- 2. تشكيل سعر الصرف على أساس العرض والطلب على العملة.
- 3. التحوط (التأمين) ضد مخاطر العملة والائتمان.
- 4. التنفيذ السياسة النقدية(البنوك المركزية، بنك الاحتياطي الفيدرالي، سندات الخزانة)؛
- 5. تحقيق الربح على شكل فروق في أسعار الصرف و اسعار الفائدةلالتزامات الديون المختلفة (البنوك التجارية والمؤسسات).
من وجهة نظر تنظيمية ووظيفية (نتيجة لتنفيذ الوظائف الاقتصادية)، توفر أسواق الصرف الأجنبي خدمة التداول الدولي للسلع والخدمات والأعمال؛ تنفيذ المدفوعات الدولية في الوقت المناسب. الترابط بين الأسواق المختلفة؛ تعريف عفوي معدل التحويلومن خلال تحقيق التوازن بين العرض والطلب؛ توفير آليات الحماية ضد مخاطر العملة; تنويع احتياطيات النقد الأجنبي لدى البنوك والمؤسسات والدولة؛ التدخل في العملة. استخدام السوق من قبل الدول لأغراضها النقدية و السياسة الاقتصادية; تحقيق الربح على شكل فروق في أسعار الصرف وأسعار الفائدة؛ تنظيم سعر الصرف العملة الوطنيةإلى العملات الأجنبية (الدولة والسوق)؛ تنفيذ السياسة النقدية التي تهدف إلى تنظيم الدولة لهذا المجال من الاقتصاد والأنشطة الأخرى.
من وجهة النظر التنظيمية والمؤسسية، فإن أسواق الصرف الأجنبي هي عبارة عن مجموعة من البنوك المعتمدة، شركات الاستثماروالبورصات ودور الوساطة والبنوك الأجنبية التي تقوم بمعاملات الصرف الأجنبي.
من وجهة نظر تنظيمية وفنية، فإن سوق الصرف الأجنبي عبارة عن مجموعة من أنظمة الاتصالات التي تربط البنوك دول مختلفةتنفيذ المدفوعات الدولية والمعاملات بالعملة الأخرى.
لذا، فمن ناحية، يعد سوق الصرف الأجنبي أكبر سوق مالي لامركزي في العالم، حيث تتم التجارة الدولية وتبادل العملات الأجنبية (ومع ذلك، لا يتم نشر حجم المعاملات في أسواق الصرف الأجنبي، وفقًا لـ الخبراء، إجمالي سوق الصرف الأجنبي لديه دوران حوالي 100-200 مليار دولار يوميا).
بالإضافة إلى البنوك التجارية، فإن أهم المشاركين في سوق الصرف الأجنبي هم البنوك المركزية في البلدان المتقدمة. وبالإضافة إلى تلبية احتياجات الحكومة، فإنها تجري عمليات في إطار السياسة النقدية الرسمية. قد يكون ممثلو الدولة بنوك التجارة الخارجية والمؤسسات الأخرى.
تلعب شركات الوساطة دورًا مهمًا في تشكيل سوق الصرف الأجنبي. بشكل عام، ينقسم سوق ما بين البنوك إلى المباشر والوساطة. ولذلك، فإن حلقة الوصل الأساسية في الهيكل المؤسسي لسوق الصرف الأجنبي هي شركات الوساطة، التي مرت من خلالها، حتى وقت قريب، ما يقرب من 30٪ من معاملات الصرف الأجنبي. تتقاضى شركات الوساطة عمولات معينة مقابل الوساطة. مع التطور الوسائل الإلكترونيةالاتصالات بين البنوك في معاملات الصرف الأجنبي، انخفض دور شركات الوساطة في سوق ما بين البنوك، على الرغم من أنها لا تزال تلعب دورا هاما في معاملات الأفراد والشركات الصغيرة.
المشاركون في سوق الصرف الأجنبي.
لإعطاء وصف هيكلي أكثر اكتمالا لسوق الصرف الأجنبي، من الضروري إدراج المشاركين فيه والنظر في بعض ميزات أنشطتهم. كقاعدة عامة، هناك ثلاث مجموعات رئيسية من المشاركين، كل منها ليست متجانسة في تكوينها.
سوق الصرف الأجنبي هو في الغالب سوق بين البنوك. ولذلك، فإن الجهات الفاعلة الرئيسية فيه هي في المقام الأول البنوك والمؤسسات المالية الأخرى، التي تشكل المجموعة الأولى من المشاركين فيه. يمكنهم تنفيذ العمليات كما في الأغراض الخاصة، وبما يخدم مصالح عملائها. في هذه الحالة، يمكن للمشاركين العمل في السوق، أو الاتصال المباشر مع بعضهم البعض، أو التصرف من خلال وسطاء. في هذه الفئة، أولا وقبل كل شيء، تبرز بنك تجاريومكانة خاصة فيها تحتلها البنوك المركزية للدول. بالإضافة إلى ذلك، تلعب المؤسسات المالية المختلفة دورًا مهمًا، مثل الفروع المالية للمجموعات الصناعية والمالية الكبيرة التي دخلت المسرح العالمي. ويتزايد باستمرار حجم أنشطتها في سوق الصرف الأجنبي، وقد نمت بسرعة خاصة في العقد الماضي. على سبيل المثال، الشركات الكبيرةالعاملة في أي مجال من مجالات الإنتاج (الإلكترونيات، هندسة الطيران، الإنتاج الكيميائي، الطاقة، السيارات، إنتاج الطاقة ومعالجتها، وما إلى ذلك) لديها بنوكها الخاصة أو أقسامها المالية العاملة في سوق الصرف الأجنبي.
لإجراء معاملات الصرف الأجنبي، لدى البنوك التجارية الكبيرة ودائع في المؤسسات المالية الأجنبية التي تعتبر مراسلة لها. وفي الوقت نفسه، لا تعمل جميع البنوك الكبيرة في دول أوروبا الغربية كمشاركين دائمين في سوق الصرف الأجنبي. كما ذكرنا سابقًا، فإن المجموعة الأولى من المشاركين العاملين في سوق الصرف الأجنبي تشمل البنوك المركزية. ويحتلون مكانة خاصة في هذه المجموعة.
أولا وقبل كل شيء، بحكم وضعها فهي ليست مؤسسات تجارية، ولهذا السبب وحده فهي تختلف بشكل كبير عن البنوك التجارية والمؤسسات المالية الأخرى. لدى البنوك المركزية أيضًا قسم للتعامل ضمن هيكلها. ومع ذلك، تحتل معاملات الصرف الأجنبي مكانة ثانوية في أنشطة البنوك المركزية، لأنها تخدم في المقام الأول فقط كوسيلة لأداء الوظائف الأساسية، وكقاعدة عامة، لا تهدف إلى توليد الدخل بشكل مباشر.
بالإضافة إلى ذلك، لدى البنوك المركزية أنواع مختلفة من الأطراف المقابلة وتؤدي وظائف مختلفة. فمن ناحية، يسترشدون بأوامر حكومتهم (في تلك البلدان التي لا يتمتع فيها البنك المركزي بالاستقلال الكامل) أو يشاركون في تنفيذ السياسات الاقتصادية المتفق عليها معها (في البلدان التي يكون فيها البنك المركزي أكثر استقلالية) . كما يقومون أيضًا بتنسيق أعمالهم في سوق الصرف الأجنبي مع سياسات البنوك المركزية في البلدان الأخرى (خاصة عند إجراء التدخلات في النقد الأجنبي) ويسترشدون بالأحكام الوثائق التنظيميةالمنظمات المالية الدولية.
ومن ناحية أخرى، فإن وظيفة البنوك المركزية هي مراقبة حالة سوق الصرف الأجنبي وتنظيمه. بادئ ذي بدء، يتعلق هذا بسعر صرف العملة الوطنية، والذي يتم تعديله في الاتجاه المطلوب، على وجه الخصوص، من خلال التدخلات في سوق الصرف الأجنبي، وكذلك بمساعدة احتياطيات النقد الأجنبي للمركزي. بنك. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤثر هذا أيضًا على عمليات البنوك التجارية في البلاد والمؤسسات المالية الأخرى، وكذلك الوسطاء، الملزمين بتزويد البنك المركزي بالمعلومات ذات الصلة دون قيد أو شرط.
وتتكون المجموعة الثانية من المشاركين في سوق الصرف الأجنبي من وسطاء وشركات وساطة مستقلة. وبالإضافة إلى إجراء معاملات الصرف الأجنبي الخاصة بهم، فإنهم يقومون بمهام المعلومات والوساطة، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. وتتمثل وظيفة المعلومات الخاصة بهم في إبلاغ المشاركين الآخرين في السوق بأسعار الصرف التي يرغب هؤلاء في إجراء المعاملات بها. وظيفة الوسيط هي أن يقوم الوسطاء بتركيز أوامر بيع وشراء العملات وتقديمها في أيديهم معلومات مفيدةتجار البنوك، مما يسهل إلى حد كبير أنشطة الأخير. يمتلك كل من الوسطاء الأفراد وشركات الوساطة شبكة واسعة من المراسلين ويحصلون على دخل (عمولات الوساطة) على كل معاملة، سواء من البائع أو مشتري العملة.
تعتمد سلطة وسيط معين في سوق الصرف الأجنبي، كقاعدة عامة، على حجم أنشطته، وحجم وصلابة عملائه، وأسماء المراسلين هي موضوع الأسرار التجارية. تعتبر هذه الممارسة ذات أهمية خاصة لبعض المؤسسات المالية التي لا ترغب في الكشف عن مركزها بأي عملة حتى نقطة معينة. بشكل عام، تساهم أنشطة الوسطاء في النهضة النشاط التجاريوزيادة كفاءة سوق الصرف الأجنبي. وفي الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أن دور الوسطاء في هذا السوق يتناقص تدريجياً بينما تتزايد حصة المعاملات التي تتم من خلال شبكة الوكلاء الآليين. حاليًا، يتم تنفيذ حوالي 1/3 فقط من إجمالي عدد معاملات الصرف الأجنبي بواسطة الوسطاء.
وفي مجال معاملات الصرف الأجنبي، فإن شركات الوساطة، مثل البنوك، لها هيكلها الخاص الذي يتكون من أقسام، كل منها يعمل بعملة واحدة أو أكثر. وعليه، يتخصص كل وسيط داخل القسم إما في المعاملات الفورية أو يتعامل مع المعاملات لفترة معينة، مع التركيز على مجموعة محددة من المراسلين. تتركز أكبر وأشهر شركات الوساطة المالية في أوروبا الغربية في لندن. هذه هي الشركات الدولية التي لديها ممثلين أو فروع ليس فقط في لندن، ولكن أيضًا في بورصات العملات الأخرى
تشمل المجموعة الثالثة من المشاركين في سوق الصرف الأجنبي كل من لا يقوم شخصيًا بإجراء معاملات بالعملات، أي. أولئك الذين لا يتصرفون هنا بشكل مباشر، ولكنهم يستخدمون خدمات البنوك. بادئ ذي بدء، تشمل هذه الكيانات القانونية (مؤسسات الصناعة والتجارة وغيرها من قطاعات الاقتصاد، وبعض المؤسسات المالية غير المصرفية)، وكذلك فرادى.
ومن بين المؤسسات المالية غير المصرفية التي لا تقوم بعمليات مباشرة في سوق الصرف الأجنبي بنفسها، هناك، على وجه الخصوص، صناديق التقاعد, شركات التأمينوصناديق التحوط (أو شركات التحوط). أن تكون قادرة على تجميع كبيرة الموارد الماليةويمكنهم أيضًا العمل في الأسواق الدولية وهم مشاركين مهمين في سوق الصرف الأجنبي، ويعملون من خلال وسطاء.
وبالنظر إلى الأسس التنظيمية ومبادئ التشغيل ودور سوق الصرف الأجنبي، يمكننا أن نتوصل إلى استنتاج مفاده أن هناك عددًا من الوظائف الأساسية التي تمنحه أهمية خاصة وبالغة الأهمية في الاقتصاد المفتوح والاقتصاد العالمي ككل. في الأدبيات الاقتصادية، يعطي العلماء تصنيفات مختلفةوظائف سوق الصرف الأجنبي، ولكن لديهم جميعا بعض السمات المشتركة.
يجدر الانتباه إلى وظيفة ضمان الترابط بين أسواق العملة والائتمان والأسواق المالية العالمية. وبالفعل، على المرحلة الحديثةتطوير العلاقات الاقتصاديةولم تعد هناك حدود واضحة بين هذه الأسواق، بالإضافة إلى أنها أصبحت مترابطة بشكل وثيق بحيث تؤثر على بعضها البعض. لذلك، على سبيل المثال، فإن الانخفاض السريع في سعر صرف عملة معينة سيؤدي إلى انخفاض في المعروض من الموارد الائتمانية بهذه العملة في الأسواق العالمية، أو، على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي زيادة أسعار الفائدة على القروض إلى زيادة في سعر صرف العملة الوطنية. ومع ذلك، فإن هذه الوظيفة لا تقتصر على الأسواق العالمية فقط، على الرغم من أن التعبير عنها هو الأكثر وضوحًا، حيث أن الأسواق الدولية هي الأكثر تحررًا وديناميكية. في أسواق الصرف الأجنبي المحلية (الوطنية)، يكون هذا الارتباط واضحًا أيضًا، لأن الوضع في سوق الصرف الأجنبي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على حالة سوق الائتمان وآلية الاقتراض الحكومي، وكذلك على تكوين مدخرات السكان، والتي، كما تعلم، هي قاعدة الموارد الرئيسية للنظام المصرفي في البلاد.
إن الموقف الذي يعتقدون بموجبه أن إحدى وظائف سوق الصرف الأجنبي هي تعزيز تعميق التقسيم الدولي للعمل والتجارة الدولية يمكن وصفه بأنه موقف قوي للغاية. ينبغي للمرء أن يتفق مع هذا النهج، لأن سوق الصرف الأجنبي هو في الواقع حلقة الوصل التي يتم من خلالها ضمان التفاعل بين اقتصادات البلدان المختلفة، ويساهم في نهاية المطاف في تدويل الإنتاج وتركيز رأس المال وعمليات العولمة في عام. وفي الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أن هذه الوظيفة ليست وظيفة مباشرة لسوق الصرف الأجنبي، بل يمكن تسميتها غير مباشرة أو مخفية.
ومن غير المعتاد هو النهج الذي يؤدي بموجبه سوق الصرف الأجنبي ثلاث وظائف، بما في ذلك: التحويل قوة شرائيةوتأمين الائتمان وتقليل المخاطر المرتبطة بأسعار الصرف. لاحظ أن هذا النهج ليس ناجحا تماما، لأنه مبسط للغاية ولا يعكس العمق الكامل لوظائف سوق الصرف الأجنبي. بالإضافة إلى ذلك، من المشكوك فيه تصنيف توفير الائتمان كوظيفة مباشرة لسوق الصرف الأجنبي، لأنه على المستوى الوطني لا يمكنه أداء هذه الوظيفة إلا بشكل جزئي.
ومن الجدير الاتفاق مع الرأي القائل بأن الغرض الوظيفي المهم بشكل خاص لسوق الصرف الأجنبي هو ضمان حرية الاختيار والعمل الحقيقية لمالك العملة.
لذلك، مع الأخذ في الاعتبار ما سبق، يمكننا صياغة الوظائف الرئيسية والثانوية لسوق الصرف الأجنبي. وتتمثل ميزة هذا النهج في التحديد الواضح، من ناحية، لوظائف سوق الصرف الأجنبي التي تحدد ضرورته وأحد الأدوار الرئيسية في السوق الحديثة. إقتصاد السوقومن ناحية أخرى - الثانوية (المشتقات)، والتي تنشأ من عملية عمل هذا السوق وتعزز فقط أهمية المشتقات الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن التصنيف أعلاه سيساهم في هيكلة أكثر عقلانية لوظائف سوق الصرف الأجنبي. وتشمل الوظائف الرئيسية ما يلي:
— توفير المدفوعات الدولية.
— توفير إمكانية التأمين ضد مخاطر العملة.
- إتاحة الفرصة لتنويع احتياطيات النقد الأجنبي للمؤسسات والبنوك والدولة؛
— تحديد وتشكيل العرض والطلب على العملات الأجنبية.
- تنظيم أسعار الصرف (السوق والدولة)؛
- توفير شروط تنفيذ السياسة النقدية للدولة.
ومن بين الوظائف الثانوية لسوق الصرف الأجنبي ما يلي:
- تشجيع تكثيف النشاط الاقتصادي الأجنبي وتدويل الإنتاج والتقسيم الدولي للعمل؛
- ضمان الترابط بين أسواق النقد الأجنبي والائتمان والأسواق المالية على الصعيدين الوطني والدولي؛
- تعزيز تطوير أشكال المدفوعات الدولية وتسريع معدل دوران المدفوعات بين الولايات.
وكما يتبين من الوظائف المذكورة أعلاه، تلعب أسواق الصرف الأجنبي أحد الأدوار الرئيسية في الحياة الاقتصادية الحديثة. بالإضافة إلى ذلك، نلاحظ أنها كنظام اقتصادي لا تعمل فقط من خلال الوحدة والترابط بين عناصرها الخاصة، ولكن أيضًا في اتصال دائم مع العديد من الظواهر والعمليات الاقتصادية والسياسية الأخرى. وكما تبين الممارسة، فإن الوضع في أسواق الصرف الأجنبي هو موضوع اهتمام وثيق ليس فقط من المشاركين المحترفين، ولكن أيضا من الكيانات التجارية والسياسيين والسكان، وما إلى ذلك. ويشير هذا إلى أن هذه الأسواق اليوم هي مؤشرات حساسة وفريدة من نوعها لا تعكس فقط العمليات النقدية والمالية، بل تعكس أيضًا العمليات الاقتصادية والسياسية العامة وغيرها من العمليات التي تجري في بلد أو منطقة معينة من العالم.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن أسواق الصرف الأجنبي تلعب دورًا مهمًا للغاية في الاقتصاد. الفترة الانتقالية. تكثيف العلاقات الاقتصادية الخارجية، والاندماج في الأسواق العالمية، وتطوير الأدوات النقدية والائتمانية والتسوية الحديثة، وتنشيطها الاستثمار الأجنبي، التأثير الفعال للدولة على سير العمليات الاقتصادية في البلاد ، إلخ. اليوم مستحيل عمليا دون الأداء المستقر لسوق الصرف الأجنبي في البلاد. وفي الوقت نفسه، فإن التحول السوقي للاقتصاد يفترض بطبيعة الحال تطوير سوق الصرف الأجنبي المحلي على أساس التحرير التدريجي. علاقات العملةمع تفعيل روافع السوق في الوقت نفسه التنظيم الحكوميهذه السوق، لأن الأخيرة يجب أن تصبح إحدى القنوات الرئيسية للتأثير التنظيمي للدولة على سمة مهمة ومتكاملة للاقتصاد المفتوح كمجال للعلاقات الاقتصادية الخارجية.
سوق العملات - الآلية التي يتفاعل من خلالها بائعو ومشتري العملات؛ نظام (مجال) العلاقات الاقتصادية والتنظيمية المستقرة الناشئة نتيجة (عند إجراء) معاملات البيع والشراء عملة أجنبيةوقيم العملات المختلفة.
كائنات سوق الصرف الأجنبي:
1) العملات الوطنية للدول؛
2) وحدات العملة الدولية (حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة)؛
3) الذهب.
4) الشيكات السياحية وخطابات الاعتماد والكمبيالات وما إلى ذلك.
كيانات سوق الصرف الأجنبي:
1) البنوك الدولية;
2) المؤسسات المالية.
3) البنوك الوطنية- القيام بالتدخلات في النقد الأجنبي، وتنظيم أسعار العملة الوطنية، وتكوين احتياطيات من النقد الأجنبي؛
4) البنوك التجارية - تتصرف بالأصالة عن نفسها وبالنيابة عن العميل:
· لحسابهم الخاص - شراء وبيع العملة من أجل تحقيق الربح من فروق أسعار الصرف.
· نيابة عن العميل - سداد المدفوعات لمعاملات التصدير والاستيراد.
5) صرف العملات.
6) شركات الوساطة التي تقوم، نيابة عن عملائها، بشراء وبيع العملات على أساس العمولة؛
7) الشركات التجارية والصناعية.
8) الأفراد - لأغراض السياحة والعلاج والادخار (في حالة عدم الثقة في العملة الوطنية).
أنواع أسواق الصرف الأجنبي حسب الموضوع:
1) بين البنوك.
2) العميل؛
3) الصرف.
1) فيه 3 أقسام:
· السوق الفورية (من البقعة الإنجليزية) - سوق مع التسليم الفوري للعملة (لا يزيد عن يومين)؛
· السوق الآجلة - السوق الذي يتم فيه تسليم العملات في المستقبل.
· سوق المبادلة - مجموعة من المعاملات لشراء وبيع العملات بشروط فورية وآجلة.
حسب حجم المعاملات وعدد العملات المستخدمةوينقسم سوق الصرف الأجنبي إلى:
1) عالمي - معاملات العملةتتم في المراكز المالية العالمية. تتم العمليات بشكل مستمر على مدار اليوم، بالتناوب في جميع أنحاء العالم، بدءًا من الشرق (طوكيو، هونج كونج (هونج كونج)، سنغافورة، إلخ)، ثم الانتقال إلى أوروبا (لندن، باريس، فرانكفورت أم ماين،). زيوريخ، بروكسل، موسكو، الخ)، ومن ثم إلى أمريكا (نيويورك، واشنطن). هناك ثلاثة مراكز (لندن ونيويورك وطوكيو) تتقدم بفارق كبير عن أسواق الصرف الأجنبي الأخرى من حيث حجم المعاملات. يتم تنفيذ الجزء الأكبر من معاملات العملة بين البنوك الكبيرةباستخدام أحدث الأجهزة الإلكترونية. لقد كان تنفيذه هو الذي جعل من الممكن تقليل وقت تنفيذ المعاملات، لكنه لم يزيل مخاطر العملة تمامًا، نظرًا لفارق الساعات الطويلة بين الأجزاء البعيدة من السوق (بين طوكيو ولندن - 9 ساعات، بين لندن ونيو جيرسي) نيويورك - 5 ساعات، بين نيويورك وطوكيو - 10 ساعات).
2) الإقليمية - المعاملات التي تتم باستخدام نطاق معين من العملة الصعبة وفي منطقة معينة؛
3) داخلي - سوق دولة واحدة أي. المجموعة الكاملة من معاملات الصرف الأجنبي التي تجريها البنوك الموجودة في أراضي بلد معين؛
4) الظل - معاملات العملة في منطقة معينة، وتجاوز البنوك.
تنقسم جميع معاملات العملة إلى مجموعتين:
1) العمليات التي تخدم التجارة الدولية (حوالي 10%)؛
2) التحويلات المالية البحتة (تحويل العملات الأجنبية من بلد إلى آخر (SL.))): المضاربة والاستثمار والتحوط (حوالي 90٪).
وظائف سوق الصرف الأجنبي:
1) خدمة التداول الدولي للسلع والخدمات؛
2) تشكيل سعر الصرف تحت تأثير العرض والطلب.
3) إنشاء آلية للحماية من مخاطر العملة؛
4) إنشاء آلية للمضاربة على العملة.
مع الجانب الفنييمكن تمثيل عمل سوق الصرف الأجنبي الحديث كمجموعة من التلكس والتلغراف والهاتف وغيرها من الاتصالات بين البنوك لتداول العملات. جميع البنوك مترابطة من خلال قنوات اتصال فعالة وموثوقة وتتمتع بدعم معلوماتي سريع.
يقوم سوق الصرف الأجنبي بعدد من الوظائف التي يقوم من خلالها بدوره نظام اقتصادي، يضمن تنسيق مصالح موضوعات علاقات العملة. الوظيفة الأولى هي تنظيم أسعار الصرف. ويتم ذلك من خلال تفاعل العرض والطلب. وآلية هذا التفاعل تقليدية أيضًا: فعندما يزداد الطلب على العملة أو ينخفض عرضها، يرتفع سعر الصرف. إذا انخفض الطلب أو زاد العرض، ينخفض سعر صرف العملة المقابلة. والوظيفة الثانية هي تحقيق الربح من قبل المشاركين في سوق الصرف الأجنبي. مصدر الربح هو الفرق في أسعار الصرف. وفي السوق الحرة، يتشكل هذا الاختلاف بطريقة "طبيعية"، أي بطريقة "طبيعية". نتيجة التغيرات في أسعار الصرف بسبب قوى السوق. المشاركون في سوق الصرف الأجنبي، مع أخذ هذه التغييرات في الاعتبار، يشترون العملة بسعر أرخص ويبيعونها بسعر أعلى. ويشير هذا إلى أن الأرباح المستلمة في سوق الصرف الأجنبي هي ذات طبيعة مضاربة. والوظيفة الثالثة هي التأمين ضد مخاطر العملة. فمن ناحية، تتميز بعدم اليقين بشأن ديناميكيات أسعار الصرف في المستقبل، الأمر الذي يؤدي حتما إلى مخاطر العملة بالنسبة للمشاركين فيها. ومن ناحية أخرى، فهو يحتوي على إمكانية تخفيضها، ويتم تنفيذها من خلال المعاملات بالعملة المناسبة. الوظيفة الرابعة هي دعم المدفوعات الدولية. وبدون هذه المعلومات، من الصعب تصور سداد التزامات المشاركين في العلاقات الاقتصادية الدولية. أنواع المشاركين في سوق الصرف الأجنبي المشترون والبائعون – تمييز عام بين المشاركين في سوق الصرف الأجنبي. المشترون هم حاملو الطلب على العملة، والبائعون هم حاملو المعروض منها. يختلف المشترون والبائعون في سوق الصرف الأجنبي من حيث وضعهم القانوني المدني للأفراد و الكيانات القانونية. وفي تشريعات العملة، يتم تعريف كلاهما على أنهما مقيمان وغير مقيمين. العديد من دول العالم، بما في ذلك روسيا، لديها مستويين النظام المصرفيوالتي تتكون من البنك المركزي والبنوك التجارية. البنك المركزيبصفته مشاركًا في سوق الصرف الأجنبي، يؤدي وظائف خاصة تتعلق بتنظيمه. في روسيا، ليس لجميع البنوك التجارية الحق في أن تكون خاضعة لسوق الصرف الأجنبي، ولكن فقط تلك التي لديها ترخيص خاص من البنك المركزي للاتحاد الروسي. تسمى هذه البنوك التجارية بالبنوك المعتمدة. البنوك غالبا ما تستخدم الخدمات تحويل العملاتوشراء وبيع العملات من خلال هذا الوسيط. يعتبر سوق الصرف الأجنبي أحد المؤسسات الرائدة في سوق الصرف الأجنبي. تلعب أيضًا الشركات المصدرة دورًا مهمًا في سوق الصرف الأجنبي، والتي تعد أنشطتها مصدرًا لدخول (توريد) العملات الأجنبية إلى سوق الصرف الأجنبي المحلي، والشركات المستوردة التي توفر الطلب الرئيسي على العملات الأجنبية، فضلاً عن الشركات الدولية. المنظمات النقدية والائتمانية والمالية التي لها تأثير تنظيمي على عمل أسواق الصرف الأجنبي الإقليمية والعالمية. يتميز سوق الصرف الأجنبي الحديث بوجود مشاركين مثل شركات الوساطة المالية والشركات الاستشارية. هؤلاء هم وسطاء لشراء وبيع العملات، ويقدمون خدمات استشارية، ويقومون بالتنبؤات ويبيعون المعلومات ذات الصلة، وما إلى ذلك. تشكل أنشطة مؤسسات سوق الصرف الأجنبي نظامًا من المؤسسات المقابلة، وجوهرها هو البنك. يتم ضمان الأداء الفعال لهذا النظام في ظل وجود شروط معينة تشكل بنيته التحتية (وسائل الاتصالات، الشبكة مكاتب الصرافة، المؤسسات التعليمية التي تقوم بتدريب المتخصصين ذوي الصلة، وما إلى ذلك) تعتبر مخاطر العملات جزءًا لا يتجزأ من عمل سوق الصرف الأجنبي. علاوة على ذلك، فإن الفئات المختلفة من المشاركين في سوق الصرف الأجنبي تعاملهم بشكل مختلف. واعتمادًا على هذه العلاقة، فإنهم يعملون كرجال أعمال ومقامرين (مضاربين) ومتحوطين. بالنسبة للاعبين (المضاربين)، على العكس من ذلك، هناك مخاطر عالية للعملة شرط ضروريالحصول على أرباح عالية من المعاملات في السوق. لذلك، غالبًا ما يتم إثارة المخاطر العالية عن عمد من قبلهم. هناك نوع خاص من المشاركين في سوق الصرف الأجنبي هو المتحوطون. الغرض الرئيسي من نشاطهم هو تنفيذ تدابير السوق الخاصة التي تهدف إلى حماية (تحوط) الموارد المالية للمؤسسة من التغيرات غير المواتية في ديناميكيات سعر الصرف.
سوق العملات ودوره في الاقتصاد. معظم دول العالم لديها عملتها الخاصة: روسيا - الروبل، الولايات المتحدة الأمريكية - الدولار، الاتحاد الأوروبي - اليورو. تشمل التجارة بين البلدان أيضًا تبادل العملات (أو في كثير من الأحيان الودائع المصرفية)، مقومة بعملات مختلفة. يتم تداول العملات والودائع المصرفية المقومة بالعملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي. تحدد المعاملات المبرمة في سوق الصرف الأجنبي المعدل الذي يتم به تبادل العملات لبعضها البعض والذي بدوره يحدد التكاليف المرتبطة بشراء السلع الأجنبية والأصول المالية.
سوق الفوركس سوق الفوركس (الفوركس) هو سوق بين البنوك تم تشكيله في عام 1971، عندما انتقلت التجارة الدولية من أسعار الصرف الثابتة إلى أسعار الصرف العائمة. في هذه الحالة، يتم تحديد سعر صرف عملة واحدة بالنسبة إلى أخرى بالطريقة الأكثر وضوحا - عن طريق التبادل مع النسبة بينهما التي يتفق عليها الطرفان. هذا السوق أكبر من جميع الأسواق الأخرى من حيث الحجم. على سبيل المثال، يبلغ حجم سوق الأسهم العالمية يوميًا حوالي 300 مليار دولار، في حين تبلغ قيمة سوق الفوركس 13 تريليون دولار يوميًا. ومع ذلك، فإن الفوركس ليس "سوقًا" بالمعنى التقليدي للكلمة. ليس لديها موقع تداول محدد، مثل الأسهم أو العقود الآجلة للعملة. في سوق الفوركس، يتم التداول عبر الهاتف ومن خلال محطات الكمبيوتر في وقت واحد في مئات البنوك حول العالم. يعمل سوق الفوركس 24 ساعة يومياً، ولا يتوقف صرف العملات طوال أيام الأسبوع. في كل منطقة زمنية تقريبًا (أي لندن ونيويورك وطوكيو وهونج كونج وسيدني وما إلى ذلك) يوجد تجار على استعداد لتسعير العملات.
يتميز سوق الفوركس بما يلي: السيولة: يعمل السوق بمبالغ ضخمة من المال ويوفر الحرية الكاملة عند فتح أو إغلاق مركز من أي حجم عمليا بسعر السوق الحالي؛ إمكانية الوصول: القدرة على التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، ولا يشعر المشارك في السوق بالحاجة إلى الانتظار للرد على هذا الحدث أو ذاك؛ تنظيم مرن لنظام تنظيم التداول: في سوق الصرف الأجنبي، يمكن فتح مركز مسبقًا وقت محددبناءً على طلب المستثمر، مما يسمح لك بالتخطيط لنشاطك المستقبلي مسبقًا؛ التكلفة: لا يوجد في سوق الفوركس تقليديًا أي تكاليف عمولة بخلاف فرق العرض/الطلب في السوق الطبيعي (بين سعر الشراء وسعر البيع المقدم للمتداول من قبل البنك)؛ عدم غموض عروض الأسعار: بسبب السيولة العالية للسوق، يمكن تنفيذ معظم عمليات البيع بسعر سوق واحد، مما يتجنب مشكلة عدم الاستقرار الموجودة في العقود الآجلة وغيرها. استثمارات النقد الأجنبيحيث يمكن بيع كميات محدودة فقط من العملات في وقت واحد وبسعر معين؛ اتجاه السوق: حركة العملات لها اتجاه محدد للغاية، ويمكن تتبعه على مدى فترة زمنية طويلة إلى حد ما. تظهر كل عملة محددة فقط التغيرات المميزة لها مع مرور الوقت، مما يمنح مديري الاستثمار القدرة على التلاعب سوق الفوركس. إحدى الميزات المثيرة للاهتمام في سوق الفوركس هي أنه من أجل بيع عملة ما، ليس من الضروري على الإطلاق شرائها أولاً. يمكنك فتح مراكز الشراء والبيع. قد يكون هدفك هو الشراء بسعر أرخص والبيع بسعر أعلى، والعكس صحيح: البيع أولاً بسعر أعلى ثم الشراء بسعر أرخص (مزيد من التفاصيل في قسم "حساب ربحية عمليات الفوركس").
التعامل بالعملة يعتمد هيكل أقسام المعاملات بالعملة الأجنبية على حجم التجارة وعدد المنتجات المعروضة. من حيث المبدأ، تنقسم معاملات الصرف الأجنبي دائمًا إلى مجالين رئيسيين: معاملات العميل ومعاملات الحساب الخاص. عمليات العملاء هي الخدمات المقدمة للشركات التي هي عملاء للبنك. تشمل الخدمة إبرام المعاملات بالعملة الأجنبية، وتزويد العملاء بمعلومات مستمرة عن تغيرات السوق والأحداث السياسية والاقتصادية المؤثرة على أسعار الصرف وأسعار الفائدة، نصيحه مهنيهحول الإمكانيات المختلفة للتأمين ضد مخاطر العملة. يتم تنظيم وحدات خدمة العملاء عادةً بواسطة مجموعات العملاء. (أقلام تلوين، متوسطة، عملاء كبار; محلي و العملاء الأجانب) كما يجب على البنك ضمان الاتصالات المستمرة وتبادل المعلومات بين الأقسام المركزية للبنك وفروعه. المجال الثاني للتعامل بالعملة في البنك هو العمليات لحساب الفرد الخاص. هنا يتم مساواة المراكز على المعاملات المبرمة للعملاء، بالإضافة إلى الحفاظ على مركز الفرد بالعملة الأجنبية ويتم تحديد الأسعار للمشاركين الآخرين في السوق. تعد إدارة المركز والمسؤولية عن الأرباح والخسائر الناتجة هي الأهداف الأساسية لمعاملات الحساب الخاص. إن إقامة اتصالات مع الأطراف المقابلة المحلية والأجنبية، فضلا عن اقتباس السوق للمعدلات، هي أهم المتطلبات الأساسية لكفاءة التداول بين البنوك. الهدف الآخر لمعاملات الحساب الخاص هو اكتساب سمعة طيبة في سوق ما بين البنوك من خلال التعامل الاحترافي مع المعاملات. الاتصالات المستمرة مع تجار العملات من البنوك الأخرى، وكذلك الاجتماعات المنتظمة مع شركاء المعاملات، والمشاركة في الأحداث الرسمية، مثل نادي الفوركس، تساهم في التعاون الناجح مع المشاركين الآخرين في السوق.
SELT (نظام التجارة الإلكترونية) أكثر من عشر سنوات من الوجود البورصات الروسيةلقد قطعنا شوطًا طويلًا من التداول المنتظم على منصة مفتوحة إلى إبرام المعاملات عبر الإنترنت. الآن في أسواق الأسهم والمشتقات وأسواق الصرف الأجنبي الروسية، يتم تنفيذ ما يقرب من 100٪ من المعاملات بهذه الطريقة. في الوقت الحاضر، يتم استخدام ما يسمى بأنظمة التداول الإلكتروني لإتمام المعاملات، مما يسمح بالمعاملات ضماناتدون مغادرة منزلك أو مكتبك. قبل البدء في استخدام هذا النوع من النظام، كان مقدمو العروض يقدمون عطاءاتهم عن طريق إرسالها بالفاكس، وبعد ذلك بقليل عن طريق بريد إلكتروني(1993 1994). نظام التداول الإلكتروني اليوم عبارة عن خادم مركزي، متصل به عن طريق خوادم محلية (بوابات)، يمكن الوصول من خلاله منصات التداولتجار محددين. / على بورصة موسكو كجزء من تنفيذ مشروع نشر شبكة من أنظمة الوساطة الإلكترونية المرتبطة بنظام التداول في بورصة موسكو باستخدام واجهة برمجية (بوابة)، مما يتيح للمشاركين سوق الاسهمبورصة موسكو لنشر مثل هذه الأنظمة/. حديث برمجةلا تسمح لك هذه الأنظمة بإبرام العقود مباشرة على منصات التداول المختلفة في الوقت الفعلي فحسب، بل توفر أيضًا فرصًا لتتبع أسعار الأسهم والمؤشرات والمؤشرات الرئيسية، وتحليل الرسوم البيانية لتغيراتها، وتتبع حالة حسابك، وتلقي تقارير التداول النهائية. . يوجد في روسيا اليوم العديد من هذه الأنظمة في بورصة MICEX وMSE والبورصة سان بطرسبورج، RTS، بنك سيبيريا الدولي. بالإضافة إلى ذلك، هناك الكثير من أنظمة التداول على شبكة الإنترنت التي توفر الوصول إلى منصات التداول في البورصة.
عملة أجنبية. العملات الرئيسية (العملات الرئيسية) EUR = العملة الأوروبية الدولية ECU (EURO). دولار أمريكي دولار أمريكي. $. دولار أسترالي AUD. GBP = جنيه استرليني STG. الفرنك السويسري = الفرنك السويسري SWF. الين الياباني = الين الياباني الين الياباني. CAD - الدولار الكندي.
سعر الصرف. سعر الصرف هو سعر عملة بلد ما معبرا عنه الوحدات النقديةدولة أخرى، في معاملات البيع والشراء. يمكن تحديد مثل هذا السعر على أساس العلاقة بين العرض والطلب على عملة معينة في السوق الحرة، أو يمكن تنظيمه بشكل صارم بقرار من الحكومة أو سلطتها المالية الرئيسية، عادة البنك المركزي. يتم عرض أسعار الصرف حسب زوج العملات المشاركة في المعاملة، على سبيل المثال: GBP/USD أو USD/CHF، حيث يوضح GBP/USD عدد الدولارات الأمريكية الموجودة في جنيه إسترليني واحد (كم عدد الدولارات الأمريكية التي يمكن شراؤها مقابل 1 جنيه إسترليني) الجنيه البريطاني)، وUSD/CHF يوضح عدد الفرنكات السويسرية الموجودة في دولار أمريكي واحد (كم عدد الفرنكات السويسرية التي يمكنك شراؤها مقابل دولار أمريكي واحد). قيمة العملة زوج العملاتالأول هو العملة الأساسية، ويحدد مقدار العملة الوطنية الأخرى الموجودة في وحدة العملة الأساسية (كم من العملة الوطنية الأخرى التي يمكن شراؤها مقابل وحدة من العملة الأساسية).
العوامل المؤثرة على سعر الصرف. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. يتأثر سعر الصرف بالعوامل التالية التي تعكس حالة اقتصاد بلد ما: مؤشرات النمو الاقتصادي (الناتج القومي الإجمالي، الأحجام الإنتاج الصناعيوإلخ.)؛ حالة الميزان التجاري ودرجة الاعتماد عليه مصادر خارجيةمواد خام؛ ارتفاع عرض النقودفي السوق المحلية؛ معدل التضخم وتوقعات التضخم؛ مستوى سعر الفائدة؛ ملاءة البلاد وثقتها بالعملة الوطنية في السوق العالمية؛ عمليات المضاربة في سوق الصرف الأجنبي؛ درجة تطور القطاعات الأخرى في العالم السوق الماليعلى سبيل المثال، سوق الأوراق المالية الذي يتنافس مع سوق الصرف الأجنبي.
مثال على العقد. العقد القياسي في سوق الفوركس يساوي تقليديًا 100 دولار. 000 أو 100000 وحدة أساسية، ما يسمى بالدفعة. لنفترض أننا فتحنا عقدًا واحدًا لشراء الجنيه الإسترليني (الجنيه البريطاني) بسعر 1.5625، وبعد ساعات قليلة ارتفع السعر إلى 1.5650 وأغلقنا المركز. وهكذا بعنا الجنيه بأكثر مما اشتريناه، مما يعني أننا حققنا بعض الربح. كيفية حساب ذلك؟ هناك معادلة بسيطة لذلك: الربح = (سعر البيع سعر الشراء) × حجم العقد × N حيث: الربح - الربح؛ سعر البيع سعر البيع؛ سعر الشراء سعر الشراء؛ عدد N من القطع. هنا حجم العقد هو حجم العقد بالعملة المقابلة، في حالتنا الجنيه الإسترليني. لذلك، كان سعر البيع 1.5650، وكان سعر الشراء 1.5625، وكان حجم العقد للجنيه الإسترليني الإنجليزي 100000 وفتحنا عقدًا واحدًا فقط. اتضح: (1.5650 1.5625) × 100.000 × 1 = 250.00 وبالتالي، بعد أن استخدمنا 1000 دولار فقط في حسابنا في اللعبة، ربحنا 250 دولارًا في بضع ساعات. وكانت ربحية العملية 25٪.
أمثلة رسومية: على الرسم البياني لكل ساعة GBP/USD، يمكنك أن ترى أنه إذا قمت بشراء 100000 جنيه إسترليني عند النقطة 1 (1.5475) وبيعت عند النقطة 2 (1.5603)، فإن الفرق خلال أربع ساعات سيكون 128 نقطة، وهو ما يعادل 1280 دولارًا. ستكون ربحية العملية 128٪. 1 نقطة جنيه استرليني تساوي 10 دولارات. على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج GBP/USD، يمكنك أن ترى أنه إذا قمت ببيع 100000 جنيه إسترليني عند النقطة 1 (1،5600) واشتريت عند النقطة 2 (1،5300)، فإن الفرق خلال يومين سيكون 300 نقطة، وهو ما يعادل إلى 3000 دولار. ستكون ربحية العملية 300٪. 1 نقطة جنيه استرليني تساوي 10 دولارات.
قوة شرائية. (PPP) وفقا لهذه النظرية، فإن سعر الصرف بين أي عملتين سوف يتغير بطريقة تعكس التغيرات في مستوى الأسعار في كلا البلدين. على المدى القصير، غالبًا ما لا يتم تأكيد نظرية الشراكة بين القطاعين العام والخاص. ويرجع ذلك إلى أنه يعتمد على افتراض أن جميع السلع في كلا البلدين متطابقة. وكذلك العديد من السلع والخدمات (التي تشمل أسعارها مؤشر عاممستوى السعر) لا تباع في الخارج.
سعر الصرف على المدى الطويل. مستوى السعر النسبي: وفقًا لنظرية تعادل القوة الشرائية، عندما ترتفع أسعار السلع في بلد ما (مع بقاء أسعار السلع الأجنبية دون تغيير)، فإن الطلب عليها ينخفض، وتنخفض قيمة العملة الوطنية لذلك البلد إلى مستوى يجعله من الضروري أن تستمر السلع المنتجة في هذا البلد في البيع بشكل جيد. والعكس صحيح: انخفاض مستوى الأسعار الوطنية يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة الوطنية. التعريفات والحصص: التعريفة الجمركية هي ضريبة على البضائع المستوردة والحصة هي تحديد كمية المنتجات الأجنبية المستوردة. لنفترض أن دولة ما تحدد حصة وتعريفة جمركية على منتجات معينة. تزيد هذه الحواجز التجارية من الطلب على منتجات البلاد وتبدأ العملة الوطنية في الارتفاع في الأسعار. وتؤدي التعريفات الجمركية والحصص إلى زيادة قيمة العملة الوطنية على المدى الطويل. تفضيل السلع المنتجة محلياً على السلع الأجنبية. إن زيادة الطلب على الصادرات الوطنية ستؤدي على المدى الطويل إلى ارتفاع قيمة العملة الوطنية. وعلى العكس من ذلك، فإن زيادة الطلب على الواردات تؤدي إلى انخفاض قيمة العملة الوطنية. الإنتاجية: إذا تحسنت إنتاجية بلد ما مقارنة بالدول الأخرى، فيمكن للشركات في ذلك البلد خفض أسعار السلع المحلية مقارنة بالسلع الأجنبية مع الاستمرار في تحقيق الربح. ونتيجة لذلك، سيزداد الطلب على السلع المحلية وسيبدأ سعر العملة الوطنية في الارتفاع. على المدى الطويل. ومع زيادة الإنتاجية في بلد ما مقارنة بالبلدان الأخرى، تصبح عملتها أكثر تكلفة.
أسعار الصرف على المدى القصير. ولدراسة تكوين سعر الصرف على المدى القصير يتم استخدام نظرية سوق الأصول المالية والتي تقوم على نظرية الطلب على الأصول المالية. وعلى المدى القصير (سنة واحدة)، تلعب قرارات الاستثمار في الأصول المالية الوطنية أو الأجنبية دورا أكثر أهمية في تكوين سعر الصرف من الطلب على الصادرات والواردات.
نظرية تكافؤ أسعار الفائدة. سعر الفائدة المحلي يساوي سعر الفائدة الأجنبية مطروحا منه معدل الارتفاع المتوقع للعملة الوطنية. إذا كان سعر الفائدة المحلي أعلى من سعر الفائدة الأجنبي، فهذا يعني أنه من المتوقع أن يرتفع سعر العملة الأجنبية، وهو ما سيعوض الارتفاع معدل منخفضالفائدة في الخارج يمكن الاطلاع على تعادل سعر الفائدة من وجهات نظر مختلفة. إن تعادل أسعار الفائدة يعني ببساطة أن العائد المتوقع على الودائع بالعملات المحلية والأجنبية سيكون هو نفسه. يمثل الجانب الأيسر من المعادلة العائد المتوقع على الودائع بالعملة المحلية، ويمثل الجانب الأيمن العائد المتوقع على الودائع بالعملة الأجنبية، كل ذلك من حيث عملة موحدة- بالعملة الوطنية
أنواع سعر الصرف. دورات العطاءات والعروض. عندما تتاجر البنوك مع بعضها البعض (في التداول بين البنوك)، فإن البنك الذي يقتبس العملة عادة ما يقتبس سعر الشراء والبيع. يُشار إلى سعر الشراء بالبت، وسعر البيع بالعرض. مع الاقتباس المباشر، فإن معدل البت هو المعدل الذي تشتري به البنوك العملة (الأجنبية) المتداولة وتبيع العملة الوطنية. سعر العرض هو السعر الذي يبيع به البنك العملة المتداولة ويشتري العملة الوطنية. يسمى المبلغ الذي يختلف به معدل البت عن سعر العرض بالفارق.
مكان الدورة. أكبر حجم من المعاملات في سوق الصرف الأجنبي هو المعاملات الفورية. المعاملات الفورية هي جميع معاملات الصرف الأجنبي التي يتم دفعها في اليوم المصرفي الثاني بعد إبرام المعاملة. إذا صادف هذا اليوم عطلة نهاية الأسبوع في أحد مواقع التنفيذ، يصبح تاريخ التنفيذ (التقييم) هو يوم العمل التالي لكلا الموقعين. ويسمى المعدل الذي يتم به إبرام المعاملات الفورية بالسعر الفوري.
دورة للأمام. تسعى معظم الشركات إلى تأمين مخاطر عملتها في أقرب وقت ممكن. وبما أن المعاملات السلعية والخدمية تتم بفترة سداد تبلغ ثلاثة أو ستة أشهر أو أكثر، عند إبرام العقود، فإن حجم العملة الواردة أو الصادرة وشروط الدفع معروفة، وتقدم البنوك لعملائها ما يسمى بالمعاملات الآجلة (الصريحة) لتأمين مثل هذه المتطلبات أو الالتزامات المستقبلية للعملة. الدخول في معاملة آجلة يعني اتفاق بين طرفين على تحويل عملة إلى أخرى بعد فترة زمنية معينة، ويتم تحديد سعر الصرف عند انتهاء الصفقة. يتكون السعر الآجل من السعر الفوري والدخل من العملة، والذي يتم شراؤه بالسعر الفوري واستثماره بفائدة معينة قبل تاريخ الاستحقاق، ومن مصاريف الفائدة على العملة المقترضة قبل تاريخ الدفع وبيعها بالسعر الفوري. . لا يمكن بيع عملات البلدان التي لا توجد فيها مخاطر أسعار الفائدة لفترة معينة.
مثال على معاملة آجلة. مصدر ألماني يتوقع استلام 10 ملايين دولار خلال 3 أشهر. ويتفق مع البنك الذي يتعامل معه على أنه في يوم تنفيذ الدفع، سيقوم بتحويل هذا المبلغ إليه والحصول على ما يعادل العلامات بالسعر المحدد الآن. يقوم البنك بحساب السعر الآجل على أساس السعر الفوري الحالي بين البنوك والأقساط ناقص الهامش. وبعد 3 أشهر يبيع المصدر للبنك 10 مليون دولار بسعر الشراء الفوري مع علاوة. وفي المقابل، يمكن للبنك تعويض هذه المعاملة في سوق ما بين البنوك. أسعار الفائدة بين البنوك أسعار العملاء نقد USDDEM 1.5000 1.5005 1.4990 1.5010 قسط التأمين لمدة 90 يومًا 0.0110 0.0115 0.0107 0.0117 السعر الآجل 1.5110 1.5120 1.5097 1.5127 حسب سعر الشراء والبيع معاملة العميل 10,000 مارك ألماني 15,09 7,000 1,5097 معاملة بين البنوك مارك ألماني 15,110,000 دولار أمريكي 10,000 1,5110
مثال على الدورات المتقاطعة. USD 1.6337 0.0084 0.7678 0.7204 0.1581 0.1282 1.1735 0.644 0.5707 GBR 0.612 1 0.0051 0.4698 0.4409 0.0968 0.0784 0.7181 0.3945 0.3492 ين ياباني 119.03 194.47 191.389 85.7503 18.8196 15.255 139.71 76.6512 67. 9304 فرنك سويسري 1. 3025 2.1277 1.0935 1 0.9375 20.576 16.66 1.5281 0.8386 0.74229 دولار كندي 1.3881 2.2683 0.0117 1.0657 1 0.2195 0.1779 1.6289 0 8948 0.7922 كرونة دانمركية 6.3248 10.334 0.0531 4.8559 4.5564 1 0.8106 7.4241 4.0771 3.6096 كرونة سويدية 7.8027 12.749 6.5497 5.98 81 5.6211 1.23 14 1 9.1585 5.0298 4.453 يورو 0.852 1.3916 0.0072 0.6541 0. 6138 0.1347 0.1092 1 0.5492 0.4862 دولار أسترالي 1.5513 2.53 48 0 013 1.191 1.1176 0.2453 0.1988 1.8214 1 0.8853 دولار نيوزيلندي 1.7522 2. 8592 0.0147 1.3453 1.2623 0.277 0.2246 2.053 1.1295 1
اقتباس مباشر. عرض أسعار العملة المباشر هو عرض أسعار يوضح عدد الدولارات الأمريكية الموجودة في وحدة من هذه العملة الوطنية. يتم استخدام نظام الأسعار المباشرة لعملاتها، على وجه الخصوص، من قبل المملكة المتحدة وأستراليا (GBP/USD وAUD/USD). يستخدم اليورو (EUR/USD) أيضًا في البداية الاقتباس المباشر.
مثال على الاقتباس المباشر. يُظهر AUD/USD عدد الدولارات الأمريكية الموجودة في دولار أسترالي واحد (كم عدد الدولارات الأمريكية التي يمكن شراؤها مقابل دولار أسترالي واحد).
أسعار العملات العكسية (غير المباشرة). عرض أسعار العملة المعكوس (غير المباشر) هو عرض أسعار يوضح مقدار العملة الوطنية الموجودة في دولار أمريكي واحد. تشمل الأسعار العكسية: USD/CHF، USD/JPY، USD/CAD.
مثال على الاقتباس غير المباشر. يوضح الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري عدد الفرنكات السويسرية الموجودة في دولار أمريكي واحد (كم عدد الفرنكات السويسرية التي يمكن شراؤها مقابل دولار أمريكي واحد).
سعر الصرف الثابت. سعر الصرف الثابت هو علاقة رسمية بين العملات الوطنية، مما يسمح بانحراف مؤقت في اتجاه أو آخر في حدود 2.25%. يمكن تثبيت سعر الصرف بالنسبة لعملة واحدة أو أكثر، وهذا يعني ربط العملة الوطنية بقيمة سعر صرف العملة الأجنبية الأكثر أهمية بالنسبة لها من وجهة نظر التسويات الدولية.
سعر الصرف العائم. حرية التغيير في قيمة العملة الوطنية. ولا يكون سعر الصرف مقيدًا بتدخلات البنك المركزي ولا يرتبط بعملة أخرى ضمن نطاق ضيق من تقلبات أسعار الصرف. يتم تحديد قيمة العملة من خلال التداول في سوق الصرف الأجنبي.
التحوط التحوط من مخاطر العملات هو حماية الأموال من الحركات غير المواتية في أسعار الصرف، والتي تتكون من تثبيت القيمة الحاليةهذه الأموال من خلال المعاملات في سوق الفوركس. يؤدي التحوط إلى القضاء على مخاطر التغيرات في أسعار الصرف، مما يجعل من الممكن التخطيط للأنشطة والاطلاع عليها النتائج المالية، غير مشوه بتقلبات أسعار الصرف، يسمح لك بتحديد أسعار المنتجات مقدمًا، وحساب الأرباح والرواتب وما إلى ذلك. التحوط من مخاطر العملة باستخدام المعاملات دون حركة أموال حقيقية(باستخدام رافعة) يعطي ميزات إضافية: يسمح لك بعدم تحويل أموال كبيرة من حجم أعمال الشركة؛ يسمح لك ببيع العملة التي سيتم استلامها في المستقبل. من أجل الاستفادة من المزايا التي يوفرها التحوط، يجب عليك فتح حساب تداول مع شركة تقدم خدمات تداول العملات الأجنبية. هناك نوعان رئيسيان من التحوط: تحوط المشتري وتحوط البائع. يتم استخدام تحوط المشتري لتقليل المخاطر المرتبطة بالزيادة المحتملة في سعر المنتج. يتم استخدام تحوط البائع في الوضع المعاكس للحد من المخاطر المرتبطة بالانخفاض المحتمل في سعر المنتج. المبدأ العاميتكون التحوط في عمليات التجارة الخارجية من فتح مركز عملة على حساب تداول في اتجاه عملية مستقبلية لتحويل الأموال. يحتاج المستورد إلى شراء عملة أجنبية، لذلك يقوم بفتح مركز مقدمًا عن طريق شراء العملة على حساب تداول، وعندما تأتي لحظة شراء العملة فعليًا من بنكه، يقوم بإغلاق هذا المركز. ويحتاج المصدر إلى بيع العملة الأجنبية، لذلك فهو يفتح مركزاً مقدماً عن طريق بيع العملة على حساب تداول، وعندما تأتي لحظة البيع الفعلي للعملة في بنكه، يقوم بإغلاق هذا المركز.
مثال التحوط تتوقع شركة مستوردة تسليم شحنة من البضائع (على سبيل المثال، الأدوية) من أوروبا خلال شهر بمبلغ 60.000 يورو. لدى الشركة دولارات في حسابها وسيتعين عليها تحويلها إلى يورو في بنكها. واستنادا إلى حساب التكاليف والأرباح المستقبلية، فإن الشركة راضية عن سعر صرف اليورو الحالي. لكن المدير لا يريد الآن شراء اليورو بكامل مبلغ العقد وبالتالي الحفاظ على أمواله. لذلك، قرر التحوط من مخاطر ارتفاع سعر اليورو من خلال إبرام المعاملات على حساب تداول دون التسليم الفعلي للأموال. للقيام بذلك، يقوم بتحويل 5000 دولار إلى حساب التداول الخاص به ويفتح مركزًا طويلًا باليورو/الدولار (يشتري اليورو ويبيع الدولار) بمبلغ 60000 يورو. يتيح لك مبلغ 5000 دولار في حساب التداول "تحمل" حركة سعر الصرف غير المواتية بحوالي 800 نقطة (60000*0.0800 = 4800) التاريخ والحدث سعر EUR/USD إبرام العقد 0.9700 بعد شهر، استلام البضائع ونقلها 60.000 يورو للبائع 0.9200 نتيجة المعاملات في البنك مع التسليم الحقيقي المعاملات على حساب التداول دون تسليم حقيقي شراء 60.000 يورو بيع دولار ربح 3.000 دولار نسبة إلى سعر صرف 0.9700 خسارة 3.000 دولار كما كما يتبين من الجدول، يتم تعويض الخسارة المستلمة في حساب التداول من خلال ربح تحويل اليورو في البنك بسعر أفضل مما كان عليه وقت إبرام العقد. الآن، وبغض النظر عن اتجاه حركة سعر صرف اليورو في سوق الصرف الأجنبي، فإن مقدار الربح والخسارة سيكون دائمًا مساويًا للصفر. وهكذا تخلصت إدارة الشركة من المخاوف بشأن الارتفاع المحتمل في سعر اليورو ووفرت الأموال لعمليات أخرى.
التداول الهامشي يتم تنفيذ المعاملات في سوق الفوركس وفقًا لمبدأ التداول بالهامش. التداول بالهامشلديها عدد من الميزات التي جعلتها تحظى بشعبية كبيرة. 1. يتيح لك رأس المال المبدئي الصغير إجراء عمليات بمبالغ تتجاوزه عدة مرات (عشرات ومئات المرات). هذا الفائض يسمى الرافعة المالية. 2. يتم التداول بدون العرض الفعلي للمال، مما يقلل من التكاليف العامة ويجعل من الممكن فتح المراكز بعملات الشراء والبيع (بما في ذلك العملات الأخرى غير عملة الإيداع). الإيداع والرافعة المالية إن فتح الحساب وإيداع الأموال (إيداع الهامش) هو أول شيء يجب عليك القيام به قبل البدء بعمليات التداول. الغرض من الإيداع هو ضمان التعويض عن الخسائر المحتملة. أحد شروط التداول هي نسبة الرافعة المالية، والتي توضح إلى أي مدى يمكن أن يتجاوز حجم المركز المفتوح حجم الإيداع. تتمتع الشركات المختلفة برافعة مالية مختلفة، ولكنها عادة ما تكون في النطاق من 10 إلى 100. علاوة على ذلك، فإن الرافعة المالية في عطلات نهاية الأسبوع غالبًا ما تكون أقل منها في أيام الأسبوع.
مثال: مبلغ التأمين يساوي 5,000 دولار أمريكي، والرافعة المالية 100. في ظل هذه الشروط، يمكن للعميل فتح مركز لا يتجاوز حجمه 500,000 دولار أمريكي (= 5,000 * 100) أو ما يعادله بعملة أخرى. إذا فتح مركزًا ليس بقيمة 500000، بل بقيمة 100000 دولار أمريكي، فهو لم يستخدم إيداعه بالكامل. الرافعة المالية التي يستخدمها ستكون 20 (= 100,000 / 5,000) ويمكن استخدام الأموال المجانية البالغة 4,000 (= 5,000 100,000 / 100) لفتح مراكز أخرى.
المشاركون في سوق العملات. جنبا إلى جنب مع البنوك المركزيةهناك شركات وساطة تعمل في سوق الصرف الأجنبي، والتي تعمل مع بنك معين، بمثابة وسطاء بين البائع والمشتري للعملة. تتضمن بعض المزايا للعمل من خلال وسيط عدم الكشف عن هويتك عند إجراء المعاملات، والاستمرارية في عملية تلقي عروض الأسعار، والقدرة على تقديم الأسعار الخاصة بك. على مدى العقد الماضي، شهد سوق الصرف الأجنبي تغيرا في طبيعة التداول مع تحول في التركيز إلى تغير في إلحاح التداول، وكانت هناك زيادة كبيرة في المعاملات التي يتم تنفيذها في المستقبل. كل هذا أدى، من ناحية، إلى زيادة حساسية سوق الصرف الأجنبي لتغيرات السوق وإلى زيادة كبيرة في تقلبات العملة، ومن ناحية أخرى، إلى زيادة فرص الاستثمار الفعال للغاية. في العديد من البورصات، أصبحت العمليات المتعلقة بالأدوات المالية المشتقة والعملات والعقود المالية الآجلة والخيارات واسعة الانتشار، إلى جانب عمليات شراء وبيع العملات. ومن أمثلة هذه البورصات في مراكز تداول العملات العالمية المعترف بها منذ فترة طويلة: بورصة لندن الدولية للعقود المالية الآجلة LIFFE؛ بورصة الخيارات الأوروبية EOE في أمستردام؛ بورصة المشتقات الألمانية في فرانكفورت (Deutsche Terminboerse DTB)؛ بورصة سنغافورة (بورصة النقد الدولي السنغافورية SIMEX)؛ بورصة سيدني للعقود الآجلة SFE.
مخطط المشاركين في سوق العملات. المشاركون في سوق الصرف الأجنبي البنوك التجارية الشركات العاملة في الاستثمار الأجنبي للأصول (صناديق الاستثمار، صناديق سوق المال، الشركات الدولية) الشركات العاملة في عمليات التجارة الخارجية البنوك المركزية صرف العملات شركات وساطة العملات الأفراد
البنوك التجارية تقوم بتنفيذ الجزء الأكبر من معاملات الصرف الأجنبي. يمتلك المشاركون الآخرون في السوق حسابات في البنوك ويقومون بعمليات التحويل والإيداع والائتمان اللازمة معهم. يقوم البنك، كما كان الحال، بتجميع (من خلال المعاملات مع العملاء) إجمالي احتياجات السوق لتحويل العملات، وكذلك لجذب/إيداع الأموال، والتواصل مع البنوك الأخرى. بالإضافة إلى تلبية طلبات العملاء، يمكن للبنوك إجراء العمليات بشكل مستقل على حساب الصناديق الخاصة. في النهاية، سوق الصرف الأجنبي هو سوق للمعاملات بين البنوك، وعند الحديث لاحقًا عن حركة أسعار الصرف وأسعار الفائدة، ينبغي للمرء أن يأخذ في الاعتبار سوق الصرف الأجنبي بين البنوك. وفي أسواق العملات العالمية، تمارس البنوك العالمية الكبرى التأثير الأكبر، والتي يصل حجم معاملاتها اليومية إلى مليارات الدولارات. هذه هي البنوك مثل دويتشه بنك، بنك باركليز، بنك الاتحاد السويسري، سيتي بنك، بنك تشيس مانهاتن، بنك ستاندرد تشارترد وغيرها. الفرق الرئيسي بينهما هو الأحجام الكبيرة من المعاملات، والتي يمكن أن تؤدي إلى تغييرات كبيرة في سعر العملة أو سعرها. عادة، يتم تقسيم اللاعبين الكبار إلى الثيران والدببة. الثيران هم المشاركون في السوق الذين يرغبون في زيادة قيمة العملة؛ الدببة هم المشاركون في السوق الذين يرغبون في خفض قيمة العملة. عادة ما يكون السوق في حالة توازن بين الثيران والدببة، ويتقلب الفرق في أسعار العملات ضمن حدود ضيقة إلى حد ما. ومع ذلك، عندما "يسيطر المضاربون على الارتفاع أو الدببة"، تتغير أسعار الصرف بشكل حاد وكبير.
الشركات التي تنفذ عمليات التجارة الخارجية تمثل الشركات المشاركة في التجارة الدولية طلبًا ثابتًا على العملات الأجنبية (بين المستوردين) وتوريد العملات الأجنبية (المصدرين)، كما تقوم أيضًا بوضع وجذب أرصدة العملات الحرة إلى ودائع قصيرة الأجل. وفي الوقت نفسه، لا تتمتع هذه المنظمات، كقاعدة عامة، بإمكانية الوصول المباشر إلى سوق الصرف الأجنبي وإجراء عمليات التحويل والإيداع من خلال البنوك التجارية.
شركات الاستثمار في الأصول الأجنبية (صناديق الاستثمار، صناديق أسواق المال، الشركات الدولية) بيانات الشركة مقدمة من مختلف أنواع الشركات الدولية صناديق الاستثمارتنفيذ سياسة إدارة محافظ الأصول المتنوعة، ووضع الأموال في الأوراق المالية للحكومات والشركات في مختلف البلدان. في العامية المتداولة، يُطلق عليها ببساطة اسم "الأموال"؛ وأشهرها صندوق Quantum Fund التابع لجورج سوروس، الذي يجري مضاربات ناجحة على العملات، بالإضافة إلى صندوق Dean Witter. يشمل هذا النوع من الشركات أيضًا شركات كبيرة الشركات الدوليةتلك التي تقوم باستثمارات صناعية أجنبية: إنشاء فروع ومشاريع مشتركة وغيرها، مثل زيروكس ونستله وجنرال موتورز وبريتيش بتروليوم وغيرها.
البنوك المركزية مهمتها الرئيسية هي تنظيم العملة في السوق الخارجية، أي منع القفزات الحادة في أسعار صرف العملات الوطنية، وذلك لمنع الأزمات الاقتصاديةوالحفاظ على التوازن بين الصادرات والواردات وما إلى ذلك. وللبنوك المركزية تأثير مباشر على سوق الصرف الأجنبي. يمكن أن يكون تأثيرها إما مباشرًا في شكل تدخل في النقد الأجنبي أو غير مباشر من خلال تنظيم عرض النقود وأسعار الفائدة. لا يمكن تصنيفهم على أنهم ثيران أو دببة، حيث يمكنهم اللعب صعودًا وهبوطًا بناءً على المهام المحددة التي تواجههم في الوقت الحالي. يمكن للبنك المركزي أن يتصرف في السوق بمفرده للتأثير على العملة الوطنية، أو بالتنسيق مع البنوك المركزية الأخرى لتنفيذ سياسة نقدية مشتركة في السوق الدولية أو للتدخلات المشتركة. التأثير الأكبر على أسواق العملات العالمية هو: البنك المركزي الأمريكي الفيدرالي نظام احتياطي(الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو FED باختصار)، والبنك المركزي الألماني (Deutsche Bundesbank) وبنك إنجلترا في المملكة المتحدة (بنك إنجلترا، ويسمى أيضًا السيدة العجوز).
تبادل العملات في عدد من البلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية، توجد بورصات عملات تشمل وظائفها تبادل العملات للكيانات القانونية وتشكيل سعر صرف السوق. عادة ما تنظم الدولة بشكل فعال مستوى سعر الصرف، مستفيدة من ضغط سوق الصرف.
شركات وساطة العملات تتمثل مهمتها في الجمع بين مشتري وبائع العملات الأجنبية وإجراء معاملات التحويل أو إيداع القروض بينهما. بالنسبة للوساطة، تتقاضى شركات الوساطة عمولة وساطة كنسبة مئوية من مبلغ المعاملة أو كمبلغ معين متفق عليه مسبقًا. كقاعدة عامة، يقوم تجار شركات الوساطة بتسعير العملات بفروق أسعار تتضمن عمولاتهم بالفعل. شركة الوساطة، التي لديها معلومات حول الأسعار المطلوبة، هي المكان الذي يتم فيه تشكيل سعر الصرف الحقيقي للمعاملات المبرمة بالفعل. تتلقى البنوك التجارية معلومات حول سعر الصرف الحالي من شركات الوساطة. ومن شركات الوساطة في أسواق العملات العالمية أشهرها لاسر مارشال، هارلو بتلر، توليت وتوكيو، كوتس، تراديشن وغيرها.
الأفراد من القطاع الخاص يقوم الأفراد بمجموعة واسعة من العمليات غير التجارية فيما يتعلق بالسياحة الخارجية والتحويلات أجوروالمعاشات التقاعدية والإتاوات وشراء وبيع العملة النقدية. في عام 1986، مع إدخال التداول بالهامش، أصبح الأفراد قادرين على استثمار أموال مجانية في سوق الفوركس من أجل تحقيق الربح. هذه هي أكبر مجموعة تجري معاملات العملة لأغراض المضاربة.
البنية التحتية لسوق العملات: صرف العملات. البنية التحتية للسوق المالية تشمل النظام المصرفي، تبادل الأسهم، صرف العملات والوساطة و شركات التأمين، شركات التدقيق. يعد صرف العملات أحد عناصر البنية التحتية لسوق الصرف الأجنبي، ويتمثل نشاطه في تقديم خدمات لتنظيم وإجراء التداول، حيث يدخل المشاركون في معاملات بالعملة الأجنبية. ينظم صرف العملات عمل العناصر الأساسية للبنية التحتية لسوق الصرف الأجنبي: نظام التداول(آلية البحث عن الطرف المقابل)، أنظمة المقاصة والتسوية (آلية تنفيذ الصفقة). هناك بورصات عملات متخصصة في تداول العملات الآجلة و الأصول المالية، لندن التبادل الدوليبورصة العقود الآجلة المالية (بورصة لندن المالية الآجلة الدولية)، بورصة الخيارات الأوروبية في أمستردام، بورصة العقود الآجلة الألمانية في فرانكفورت (دويتشه تينينبورس)، بورصة سنغافورة (بورصة النقد الدولي في سنغافورة)، بورصة التداول الآجلة في سيدني (بورصة سيدني للعقود الآجلة)، خيارات العقود الآجلة النمساوية تبادل في فيينا (Oesterreichische Termin Option sboerse). تعتمد أسعار صرف العملات على القوة الشرائية للعملات التي يتم تبادلها، والتي بدورها يتم تحديدها حسب الوضع الاقتصادي في البلدان المصدرة. تعتمد المعاملات في بورصة العملات على قابلية تحويل العملات المتداولة فيها. الغرض المباشر من صرف العملات هو تحديد سعر الصرف، الذي يمثل قيمة العملة الأجنبية. إن المهمة الرئيسية لبورصة العملات ليست الحصول على أرباح عالية، بل تعبئة موارد النقد الأجنبي المجانية مؤقتًا وإعادة توزيعها. أساليب السوقمن قطاع اقتصادي إلى آخر وفي تحديد سعر صرف سوقي صالح للعملات الوطنية والأجنبية في ظروف تجارة عادلة وقانونية.
وظائف صرف العملات: تحديد وتنظيم أسعار الصرف. تشارك CURRENCY EXCHANGE في تكوين وتنظيم أسعار سلع الصرف. إن تركيز العرض والطلب على صرف العملات، وإبرام عدد كبير من المعاملات يلغي إلى حد كبير تأثير العوامل غير السوقية على السعر، مما يجعله أقرب ما يكون إلى الطلب والعرض الحقيقيين؛ التعليم وتوقعات الأسعار. تركيز المشترين والبائعين في صرف العملات، والطبيعة الهائلة لمعاملات الصرف وحجمها بسبب حقيقة أن المعاملات تتم على مبالغ كبيرةبعملة أجنبية، اجعل السعر المحدد في بورصة العملات هو سعر السوق الأكثر تمثيلاً للعملة. وهذا بدوره يؤخذ في الاعتبار عند إبرام المعاملات في سوق المشتقات. ونتيجة لذلك، تؤدي أسعار صرف العملات وظيفة التسعير. الدعم المادي والفني لتقديم العطاءات؛ اختيار المشاركين في تداول العملات وفقًا للمعايير التي تحددها بورصة العملات، مع الأخذ بعين الاعتبار الحالة الماليةالشخص وسمعته التجارية؛ تطوير قواعد إبرام وتنفيذ معاملات الصرف؛ مراقبة الامتثال لهذه القواعد والتشريعات، بما في ذلك صلاحيات فرض العقوبات وتطبيق التدابير الوقائية (تعليق التداول، وإبعاد المشاركين الأفراد، وما إلى ذلك)؛ تطوير الآليات القانونية والمالية لضمان الوفاء بالالتزامات الناشئة عن عمليات الصرف؛ نشر المعلومات عن الأسعار الناتجة عن تداول العملات وعدد الصفقات المبرمة؛ تجميع الأوامر ذات الاتجاه المعاكس، مما يؤدي إلى حدوث معاملة؛ تحديد ومحاسبة الالتزامات المتبادلة للمشاركين التجاريين؛ إجراء تسويات للالتزامات الناشئة عن المعاملات التي أبرمها المشاركون في تداول البورصة.
بورصة موسكو في أبريل 1991، ومن أجل تنظيم التداول في شراء وبيع العملات الأجنبية، تم إنشاء مركز معاملات العملات بين البنوك التابع لبنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية في موسكو. وفي سبتمبر 1992، تم تغيير اسمها إلى بورصة موسكو للعملات بين البنوك (MICEX). يحق فقط للمساهمين وأعضاء البورصة المشاركة في التداول. يمكن أن يكون أعضاء البورصة بنوكًا مرخصة لتنفيذ معاملات الصرف الأجنبي، أو مؤسسات مالية حصلت على الإذن المناسب من الدولة. يتم اتخاذ قرار قبول عضوية البورصة من قبل مجلس البورصة. يدفع أعضاء البورصة رسومًا لمرة واحدة رسوم العضويةومساهمة في صندوق تأمين الصرف بمبلغ 50 ألف دولار أمريكي أو ما يعادله بالروبل. يحق لأعضاء البورصة المشاركة في عمليات التبادل نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة وعلى حساب عملائهم؛ استخدام نظام تسوية التداول في البورصة؛ تلقي معلومات من الإدارة ومجلس البورصة حول القرارات المتعلقة بأنشطة أعضاء البورصة مباشرة في البورصة؛ تقديم المقترحات بشأن القضايا المتعلقة بأنشطة البورصة لينظر فيها مجلس البورصة.
المجالات الرئيسية لنشاط بورصة موسكو العملة تستضيف بورصة بورصة موسكو التداول بين البنوك بالعملة الأجنبية، والذي بلغ حجمه في عام 2003 146 مليار دولار أمريكي. منذ عام 1992، تم إنشاء البنك المركزي للاتحاد الروسي المعدل الرسمي الروبل الروسيمع الأخذ بعين الاعتبار نتائج تداول العملات في بورصة موسكو. يقوم نظام التداول الإلكتروني في بورصة موسكو (SELT) بإجراء تداول العملات الأقاليمية في إطار جلسة تداول واحدة لتبادل العملات بين البنوك، بالإضافة إلى التداول المنتظم بالعملات الأجنبية، بما في ذلك الدولار الأمريكي واليورو. أكثر من 500 مؤسسة ائتمانية هي أعضاء في قسم سوق الصرف الأجنبي في بورصة موسكو. وفي إطار جمعية العملة الوطنية، تشارك البورصة في تطوير وتنفيذ "معايير العمل في أسواق الصرف الأجنبي المحلية وأسواق المال". تعد أسهم MICEX منصة البورصة الرائدة، حيث يتم تداول حوالي 150 سهمًا يوميًا المصدرين الروس، مشتمل " رقائق زرقاء". . منذ عام 1997، تم احتساب مؤشر بورصة موسكو على مؤشر بورصة موسكو - مؤشر الأسهم الروسي الرائد. سندات الشركات تنظيم التداول في سندات الشركات لأكثر من 100 شركة وبنوك روسية. تنعكس ديناميكيات أسعار السندات في المؤشر سندات الشركاتبورصة موسكو، محسوبة منذ عام 2003. السندات الفيدرالية والبلدية إجراء عمليات الطرح الأولي وتنظيم التداول الثانوي للسندات الصادرة عن الكيانات الفيدرالية. . الأوراق المالية الحكومية إن بورصة موسكو هي نظام وطني لتداول الأوراق المالية الحكومية، ويوحد ثمانية مراكز مالية إقليمية رئيسية في روسيا. ينفذ نظام بورصة موسكو مجموعة كاملة من المعاملات مع الأوراق المالية الحكومية (GKOs، OFZs): بدءًا من الاكتتاب الأولي والتداول الثانوي وحتى استرداد الإصدارات والمدفوعات دخل القسيمةعلى السندات.
سوق المال منذ مارس 2004، بدأت بورصة موسكو في خدمة إتمام معاملات الودائع من قبل بنك روسيا مع منظمات الائتمان- المقيمون بالعملة الأجنبية الاتحاد الروسي. العقود القياسية ينظم قسم سوق المشتقات (العقود القياسية) في بورصة موسكو التداول في العقود الآجلة للدولار الأمريكي واليورو، وكذلك لأسهم الشركات الروسية الرائدة ومؤشر أسهم بورصة موسكو 10. . يتم تنفيذ تسويات معاملات الصرف على مبدأ "التسليم مقابل الدفع" من خلال منظمات متخصصة - غرفة مقاصة بورصة موسكو ومركز الإيداع الوطني (NDC)، والتي حصلت على وضع "مستودع أجنبي موثوق" من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. عمولة الصرف. التقنيات تمتلك بورصة موسكو أحد أكثر أنظمة إيداع التجارة الإلكترونية تقدمًا في العالم. . وفي الفترة 2000-2003، تم ربط أكثر من 230 نظام وساطة بمجمع التداول في بورصة موسكو، مما جعل من الممكن خدمة المستثمرين من خلال محطات طرفية بعيدة باستخدام تقنيات الإنترنت. ونتيجة لذلك، فإن أكثر من 80% من معاملات الأوراق المالية في البورصة تتم من خلال بوابات الإنترنت. المعلومات تعتبر شفافية المعلومات مبدأ هاما في تنظيم أنشطة التبادل في بورصة موسكو. يتمتع المشاركون في التداول والمستثمرون بفرصة مراقبة التقدم جلسات التداولمن خلال موقع بورصة موسكو، وكذلك من خلال وكالات الأنباء الروسية والأجنبية الرائدة.
خيار العملة خيار الصرف الأجنبي هو اتفاق بين طرفين، بائع الخيار ومالك الخيار. فهو يمنح صاحب الخيار الحق في الشراء من أو البيع لبائع الخيار مبلغ معين من نوع واحد من العملات مقابل نوع آخر من العملات بسعر صرف محدد مسبقا أو في يوم محدد. ويسمى سعر الصرف المحدد في اتفاقية الخيار بسعر الإضراب. قد يكون سعر الإضراب أعلى أو أقل أو يساوي سعر الصرف الفوري الحالي في وقت شراء الخيار. يشمل مشترو الخيارات كلا من الخدمات المصرفية وغير المصرفية الهياكل المصرفية. يمكن أن يكون بائع خيار العملة إما بنكًا أو تاجرًا في أحد أسواق الخيارات المتداولة بحرية، إذا تم تداولها في البورصة. يتلقى بائع الخيار دخلا في شكل القسط المكتسب من بيع الخيار.
العقود الآجلة العقود الآجلة هي اتفاقيات يتم تداولها في البورصة. وهي مخصصة لشراء أو بيع كمية قياسية من السلع أو الأدوات المالية، مع الإشارة إلى الرقم (التاريخ) والسعر الذي يحدده الطرفان. يتم نقل البضائع أو الأدوات المالية المحددة في المستقبل إلى المالك الجديد في مكان معينوفي الوقت المحدد. العقود الآجلة للعملة: الأداة المالية هي مبلغ معين من عملة واحدة مخصص للبيع مقابل عملة أخرى. العقود الآجلة للعملة هي اتفاق قانونييتم تنفيذها في إطار تبادل العقود الآجلة، بغرض شراء أو بيع مبلغ قياسي من عملة واحدة مقابل عملة أخرى بسعر صرف محدد مع تحويل عند نقطة محددة في المستقبل. يتم تداول عدد محدود فقط من العملات في البورصات، وهي تتمتع بأكبر إمكانات تداول بين جميع عملات العالم. يتم التعبير عن سعر السوق الذي يتم به تداول العقود الآجلة للعملة من حيث أسعار الصرف. ويعتمد ارتفاعها أو نقصانها في سوق العقود الآجلة على التغيرات في سعر صرف العملات في أسواق العملات الأجنبية.
سوق صرف العملات الأجنبية خارج البورصة (OTC) ينظمه التجار الذين قد يكونون أو لا يكونوا أعضاء في سوق الصرف الأجنبي ويتم إجراؤه عن طريق الهاتف والفاكس وشبكات الكمبيوتر.
تنظيم سوق الصرف الأجنبي الغرض من مراقبة العملة هو ضمان الامتثال لتشريعات العملة عند إجراء معاملات العملة. قيود العملة هي مجموعة من التدابير والقواعد التنظيمية للدولة، المقررة تشريعيًا أو إداريًا، وتهدف إلى الحد من المعاملات بالعملة والذهب وقيم العملات الأخرى. تخضع معاملات الصرف الأجنبي للإشراف والرقابة الحكومية والمصرفية. في البلدان التي لديها عملة قابلة للتحويل جزئيًا وقيود على المعاملات المالية، يكون حجم مركز النقد الأجنبي للبنوك مقارنة بالعملة الوطنية بمثابة أحد أهداف مراقبة النقد الأجنبي. خلال فترات عدم الاستقرار الكبير في العملة، قد يتم تخفيض هذه الحدود: يمكن أيضًا وضع حدود للمعاملات العاجلة من حيث المبالغ والشروط. ومع ذلك، حتى عندما أدخلت إلى الغرب الدول الأوروبيةإمكانية تحويل العملة بالكامل، ويتم الحفاظ على الإشراف على معاملات الصرف الأجنبي للبنوك. علاوة على ذلك، منذ الثمانينيات، تم تعزيز هذه الرقابة لمنع البنوك من تركيز مخاطر العملة على ميزانياتها العمومية والبنود خارج الميزانية العمومية. كما تضع البنوك حدودًا على معاملات الصرف الأجنبي مع البنوك الأخرى من أجل الحد من مخاطر عدم تحويل العملة، بناءً على حجم رؤوس أموالها واحتياطياتها وسمعتها ومعايير أخرى. ومع استلام الدفعات للمعاملات المبرمة مسبقًا، يتم تحرير الحدود.
عادة ما تكون الحدود المفروضة على معاملات العملة الآجلة أقل من المعاملات مع التسليم الفوري، حيث أن مخاطر عدم الدفع بموجب المعاملة تزداد اعتمادا على طول الفترة من إبرامها إلى التنفيذ، أي استلام العملة. تخضع أسعار الصرف أيضًا للتنظيم الحكومي. هناك تنظيم وطني ومشترك بين الولايات لأسعار الصرف. الهيئات التنظيمية الوطنية الرئيسية هي البنوك المركزية ووزارات المالية. يتم تنظيم أسعار الصرف بين الدول من قبل صندوق النقد الدولي والاتحاد النقدي الأوروبي ومنظمات أخرى. ويهدف تنظيم أسعار الصرف إلى تسهيل التقلبات الحادة في أسعار الصرف، وضمان توازن مراكز المدفوعات الأجنبية للبلاد، وخلق الظروف المواتية للتنمية. اقتصاد وطنيوتحفيز الصادرات وما إلى ذلك. ومع إدخال أسعار الصرف العائمة، ضعف تنظيم عملية تشكيل سعر الصرف من خلال صندوق النقد الدولي. تغطي مراقبة الصرف في البلدان الأجنبية أنشطة كل من البنوك والمؤسسات غير المصرفية. في مختلف البلدانيتم تطبيق تدابير مختلفة لمراقبة العملة: الحد من شروط معاملات "العدسة والقانون"، وحظر أو الحصول على إذن مسبق من سلطات العملة الوطنية لفتح حساب بالعملة الأجنبية في بلد معين أو في الخارج؛ إجراء إيداع استيراد بدون فوائد إلى بنك معتمد، وما إلى ذلك.
عمليات العملة. معاملات العملة علاقات المراسلة مع البنوك الأجنبيةالاحتفاظ بحسابات العملاء بالعملة الأجنبية المعاملات غير التجارية شراء (بيع) النقد بالعملات الأجنبية تحصيل العملات الأجنبية سداد النقد الإصدار والخدمة بطاقات بلاستيكيةالاعتمادات المستندية شراء (دفع) الشيكات السياحية عمليات إيداع وجذب الأموال بالعملة الأجنبية من قبل البنك عمليات التسوية الدولية التحصيل التحويل المصرفيخطابات الاعتماد معاملات التحويل مراجحة العملات المبادلة الآجلة
طرق تنظيم أسعار الصرف: 1) تهدف تدخلات البنوك المركزية في النقد الأجنبي إلى مواجهة انخفاض قيمة العملة الوطنية أو على العكس من زيادتها. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن التدخلات في صرف العملات الأجنبية يمكن أن تكون وسيلة فعالة للتأثير على أسعار الصرف على المدى القصير، لأن التدخلات وحدها لا تستطيع ضمان مستويات سعر الصرف التي تتوافق مع المتطلبات الاقتصادية الأساسية. المؤشرات المالية. الأكثر فعالية هي التدخلات في العملة، والتي تكون مصحوبة بتدابير مقابلة في مجال السياسة الاقتصادية العامة للدولة. 2) سياسة الخصم تتمثل في التلاعب بمعدل الخصم. وفي محاولة لزيادة سعر صرف العملة الوطنية، يقوم البنك المركزي بزيادة سعر الخصم، مما يحفز تدفق رؤوس الأموال الأجنبية. ميزان المدفوعات يتحسن وسعر الصرف آخذ في الارتفاع.
العمليات بموجب شروط التسليم الفوري للعملة (السعر الفوري) تتم العمليات بموجب شروط التسليم الفوري للعملة (السعر الفوري) على شكل نقد مال. هذه المعاملات هي الأكثر شيوعًا وتمثل ما يصل إلى 90٪ من حجم معاملات الصرف الأجنبي. يكمن جوهرها في شراء وبيع العملة بشروط تسليمها من قبل البنوك الطرفية في يوم العمل الثاني من تاريخ إبرام المعاملة بالسعر المحدد في وقت إبرامها. في هذه الحالة، يتم أخذ أيام العمل في الاعتبار لكل عملة من العملات المشاركة في المعاملة، أي إذا كان اليوم التالي بعد تاريخ المعاملة هو يوم عطلة لعملة واحدة، يتم زيادة وقت التسليم للعملات بمقدار يوم واحد، ولكن إذا كان اليوم التالي هو يوم عطلة لعملة أخرى، فإن وقت التسليم يزيد بمقدار يوم واحد آخر. بالنسبة للمعاملات التي تتم يوم الخميس، فإن وقت التسليم الطبيعي هو الاثنين، والجمعة هو الثلاثاء (السبت والأحد أيام عطلة).
المعاملات الأخرى المعاملات الآجلة هي معاملات العملة، والتي تتم تسويتها بعد أكثر من يومي عمل من إبرامها. الغرض من استخدامها: التأمين ضد التغيرات في أسعار الصرف؛ استخراج أرباح المضاربة. تسمى المعاملات الآجلة بين البنوك "آجلة". في لحظة إتمام المعاملة، يتم تحديد المدة والسعر والمبلغ، ولكن قبل الموعد النهائي (عادةً من 1 إلى 6 أشهر) لا يتم ترحيل أي مبالغ إلى الحسابات. تشمل ميزات المعاملات الآجلة ما يلي: وجود فاصل زمني بين لحظة إبرام المعاملة وتنفيذها؛ يتم تحديد سعر الصرف في وقت إتمام المعاملة. تنشر نشرات أسعار الصرف سعر المعاملات الفورية والعلاوات أو الخصومات لتحديد سعر المعاملات الآجلة لفترات مختلفة، عادة 1 أو 3 أو 6 أشهر. إذا تم تسعير العملة بسعر أعلى بموجب معاملة آجلة مقارنة بسعر التسليم الفوري بشروط فورية، فسيتم تسعيرها بعلاوة. الخصم أو الخصم يعني العكس. ويسمى السعر المحدد المدة الذي يأخذ في الاعتبار العلاوة أو الخصم بالسعر "الصريح". مع العلاوة، تكون العملة لفترة أطول من السعر النقدي، ومع الخصم تكون أرخص. بوجود قيم القسط والخصم، يتم حساب المعدل المباشر. معاملات الخيار. ومن بين المعاملات الآجلة بالعملة الأجنبية، هناك معاملات "صريحة" بشرط تسليم العملة في تاريخ معين، ومعاملات "خيارية" بشرط تاريخ تسليم غير ثابت. يحق لأحد أطراف صفقة الخيار اختيار الأكثر شروط مربحةالوفاء بالالتزامات. مقابل هذا الحق، يحصل الطرف الثاني على قسط يعتمد على مدة الخيار، والفرق في الأسعار عند إبرام الصفقة وتلك المتفق عليها في هذه الصفقة. هدفهم هو الحد من الخسائر الناجمة عن تقلبات العملة، أي تأمين المقبوضات والمدفوعات
يتم إجراء المعاملات العاجلة بالعملة الأجنبية للأغراض التالية: تحويل (تبادل) العملة لأغراض تجارية، أو البيع المسبق لأرباح العملات الأجنبية أو شراء العملات الأجنبية للمدفوعات القادمة من أجل تأمين مخاطر العملة؛ تأمين المحفظة أو الاستثمارات الرأسمالية المباشرة في الخارج ضد الخسائر الناجمة عن الانخفاض المحتمل في قيمة العملة التي تتم بها؛ الحصول على أرباح المضاربة بسبب فروق أسعار الصرف.
عمليات المبادلة معاملات المبادلة هي معاملات الصرف الأجنبي التي تجمع بين شراء أو بيع عملة على أساس نقدي فوري مع الشراء أو البيع المتزامن لنفس العملة لفترة بالسعر الآجل. الترتيب الذي يتم به تنفيذ هذه العمليات له اسمه الخاص. وبالتالي، فإن المعاملة التي يتم فيها بيع العملة الأجنبية بشروط فورية مع شرائها المتزامن بشروط آجلة تسمى تقرير، وهي معاملة يتم فيها شراء عملة أجنبية بشروط فورية وبيع متزامن لها بشروط آجلة. ترحيل. يتم تنفيذ معاملات المبادلة بالاتفاق بين بنكين، عادة لمدة تتراوح من يوم واحد إلى 6 أشهر. يمكن إجراء هذه العمليات بين بنوك تجاريةبين البنوك التجارية والمركزية وبين البنوك المركزية نفسها. معاملة المبادلة هي شراء أو بيع عملة بسعر صرف ثابت، ولكن مع إبرام متزامن لمعاملة عكسية آجلة، ولا تتطابق شروط التسوية، كقاعدة عامة. أي أن المبادلة تتكون من جزأين. أولاً، يقوم المستثمرون بشراء الجنيه الإسترليني بالسعر الفوري من أجل استثمار هذه الأموال في لندن. ثم يبيعون الجنيه بالسعر الآجل. يتم استخدام المبادلة لتجنب مخاطر التغيرات في أسعار الصرف. عند إجراء المبادلة، يشتري المستثمر الجنيه بالسعر الفوري، ويستخدم الأموال للاستثمار في الأصول قصيرة الأجل بالجنيه ويبيع الجنيه بالسعر الآجل. هذا الصفقة الآجلةيحميه من احتمال انخفاض سعر الدولار للجنيه إذا حدث هذا الانخفاض عند الاستثمار في الأصول. تستخدم معاملات المبادلة على نطاق واسع في العملات الأجنبية عمليات الائتمانلتحقيق الربح من الاختلافات في أسعار الفائدة في المعاملات مع الأشياء الثمينة الأخرى، بما في ذلك الذهب.
تحكيم العملات هي معاملة عملة تجمع بين شراء (بيع) عملة ما والتنفيذ اللاحق لمعاملة مضادة من أجل تحقيق ربح بسبب الفرق في أسعار الصرف في أسواق الصرف الأجنبي المختلفة (المراجحة المكانية) أو بسبب تقلبات أسعار الصرف خلال فترة معينة (المراجحة الزمنية). نظرًا لأن بيع وشراء العملات في أسواق مختلفة يحدث في وقت واحد تقريبًا، خاصة مع تطور أجهزة الكمبيوتر ووسائل الاتصال الحديثة، فإن المراجحة المكانية لا ترتبط عمليًا بمخاطر العملة. لا يمكن تنفيذ عملية المراجحة بعملتين فحسب، بل أيضًا بعدة عملات. كقاعدة عامة، يتم تعويض المبلغ الصغير نسبيًا من الربح بكميات كبيرة من المعاملات والدوران السريع لرأس المال. الفرق بين المراجحة الزمنية والمضاربة بالعملة العادية هو أنه عند إجراء المراجحة، يغير الموزع تكتيكاته على مدار يوم واحد ويراهن بشكل أساسي على طبيعة العملية قصيرة المدى.
تحكيم الفوائد نوع آخر من مراجحة الفائدة يتضمن تحقيق ربح من الفرق في أسعار الفائدة في أسواق رأس المال المختلفة للقروض. في الواقع، فإن مراجحة أسعار الفائدة تتلخص في اختيار بلد أو عملة ذات سعر فائدة أكثر ملاءمة على القرض. وفي الظروف الحديثة، تفسح مراجحة العملة المجال لمراجحة أسعار الفائدة. هناك حاجة إلى مبالغ ضخمة من المال لإجراء مراجحة العملات، وذلك بسبب حقيقة أن وسائل الإعلام الحديثة وتطوير شبكة من البنوك تعمل على مساواة أسعار الصرف في الأسواق المختلفة. وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك اختلافات في أسعار الفائدة بسبب عدم اتساق سياسات أسعار الفائدة الوطنية وعدم استقرار العملة، على الرغم من تكثيف عمليات التكامل في سوق رأس مال القروض.
المراجحة المكافئة المراجحة المكافئة هي شراء أو بيع مجموعات من الخيارات والمراكز النقدية عندما ينشأ فرق السعر بين المجموعات المكافئة نظريًا في الممارسة العملية. عندما يتم انتهاك التكافؤ، تنشأ حالة المراجحة.
التحكيم بين الأسواق إن أبسط استراتيجية للمراجحة مع العقود الآجلة هي المراجحة بين الأسواق، والتي يمكن أن تشمل إما العقود الآجلة فقط أو المعاملات المتزامنة في العقود الآجلة والأسواق الآجلة. يتم استخدام حوالي 30% من المراكز المفتوحة في العقود الآجلة لمؤشر أسهم FT SE 100 في بورصة لندن للعقود الآجلة في المراجحة. يستخدم عدد من المؤسسات المالية الأعضاء في بورصات العقود الآجلة في شيكاغو ولندن موظفيها فقط لإجراء المراجحة بين الأسواق في العقود الآجلة لأسعار الفائدة على أساس الودائع لأجل لمدة ثلاثة أشهر من ناحية وسندات الخزانة الأمريكية أو الودائع النقدية لأجل من ناحية. يد أخرى.
التحكيم البسيط في التحكيم البسيط، يتفاعل طرفان مقابلان. من الواضح، كقاعدة عامة، أنه لا يلزم نقل العملة العينية: يقوم المشتري بالدفع من حسابه المصرفي، والبائع - الذي يتصرف بناءً على أوامر الأول (أو بالاشتراك معه) - يجمع العائدات. مواردهم من النقد الأجنبي عموما لا تتغير.
التحكيم المعقد يتضمن المراجحة المعقدة العمل مع عدد من العملات في أسواق مختلفة. تتيح لك دراسة جغرافية أسعار العملات تحديد نقاط شراء العملات الأجنبية بسعر أرخص نسبيًا. يبدو أن الوسيط يتسلق الدرجات ويستبدل العملة المشتراة بثلث أو رابع. علاوة على ذلك، فإن العودة إلى العملة الأصلية في المرحلة النهائية أمر اختياري.
التحكيم في المضاربة وتحويل العملة اعتمادًا على الغرض، تختلف المراجحة في المضاربة وتحويل العملة. وتهدف المراجحة المضاربة إلى الاستفادة من الفروق في أسعار الصرف بسبب تقلباتها. وفي هذه الحالة تكون عملتا المصدر والعملة النهائية واحدة، أي أن المعاملة تتم وفق المخطط التالي: اليورو - الدولار الأمريكي؛ الدولار - اليورو. تسعى مراجحة التحويل، في المقام الأول، إلى تحقيق هدف شراء العملة الأكثر ربحية المطلوبة. في الواقع، هذا هو استخدام عروض الأسعار التنافسية من بنوك مختلفة في نفس أسواق الصرف الأجنبي أو أسواق مختلفة.
