У дома > Мособлгаз > Целта на стратегическия инвеститор е. Кога да вземем назаем и кога да споделим? Рискове и тяхното намаляване


Целта на стратегическия инвеститор е. Кога да вземем назаем и кога да споделим? Рискове и тяхното намаляване




КНИГА “Как да внедрим бизнес процеси”!

Какви инвеститори ни трябват?

А. Идрисов

Александър Идрисов,
Председател на съвета на директорите
<ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ >
Президент на Инвестиционната гилдия
и финансови анализатори

Необходимостта от създаване на привлекателна инвестиционен климатотдавна никой не се съмнява в това. Основните атрибути на атрактивния инвестиционен климат също са широко известни: благоприятен данъчен режим, развито законодателство, условия за лоялна конкуренция, ефективна съдебна система, минимални административни бариери и качествена инфраструктура за развитие на бизнеса. IN напоследък, с основание се обръща голямо внимание на въпросите на културата на корпоративните отношения: взаимодействието между акционери, ръководство, персонал и общество (Корпоративно управление). Въпреки това, когато създаваме привлекателен инвестиционен климат, трябва ясно да разберем, че инвеститорите са доста широк кръг от пазарни субекти с различни цели, приоритети, принципи за вземане на инвестиционни решения и отношение към рисковете. Какви инвеститори ни трябват? Въпросът не е прост, тъй като растящият руски пазар е жизнено заинтересован от всякакви инвестиции във всичките им форми и проявления. Но специфични руски предприятия се нуждаят от много специфични видове инвеститори. Следователно нашите предпочитания при избора на инвеститори трябва да се основават на по-задълбочено разбиране на структурата на местната икономика и характеристиките на нейното развитие.

Нека да разгледаме един доста типичен пример. Директорът на руското предприятие, без да крие гордостта си, казва на потенциалните инвеститори: „Ние сме най-старото предприятие в индустрията, ние сме на повече от 100 години.“ Седмица по-късно получава експертно мнение, при който инвеститорите оценяват инвестицията в компания като много рискова. Причината за тази оценка е изненадващо проста: според експертите, това предприятиее в ранен етап на бизнес развитие, поради което е недопустимо сериозни и опитни инвеститори да говорят уверено за успешното му бъдеще. Първото нещо, което идва на ум на директора, е да изпрати тези инвеститори възможно най-далеч: „Ние сме на повече от 100 години и все още сме в ранен етап на развитие?!” Жалко е, но трябва да признаем реалността: от гледна точка на развитието на бизнеса огромното мнозинство руски компанииса в ранен етап на развитие. Основното е, че компанията трябва да е конкурентоспособна и само тогава ще бъде привлекателна за инвеститорите.

В резултат на структурни промени на пазара, сливания и придобивания, както и фалити, до половината изчезват от списъка на най-големите международни компании - Fortune 500 - за период от 10 години. Но това не са начинаещи, това са бизнес лидери. Трябва също така да се има предвид, че в информационната ера и в резултат на глобализацията процесите на промяна в икономиката са още по-ускорени, а непредсказуемостта нараства. Всичко това означава, че рисковете на инвеститорите нарастват, особено тези, които финансират компании в ранен етап на развитие.

Днес в състезаниеПобедителят не е компанията, която има значителни активи, а тази, която е в състояние бързо да създаде и развие нови активи. Тоест, конкурентното лидерство зависи от ключовите компетенции, които компанията притежава, както и от нейните динамични възможности. Ключовите компетенции трябва да създават реални бариери пред конкурентите: бизнес процеси, организационни структури, специфични умения на персонала, научноизследователска и развойна дейност, взаимоотношения с дилъри и дистрибутори и др. Една критична компетентност обаче често се забравя. Това е способността за бързо и ефективно набиране на капитал, без която пазарното лидерство може да бъде забравено. Без външен капитал не може да се говори за способност за бързо създаване и развитие на нови активи. Експертите отдавна казват: „Парите са стоки (суровини)“. Компанията трябва да може, ако е необходимо, бързо и евтино да набере капитал, както всеки друг ресурс, необходим за развитието на бизнеса. За съжаление, по-голямата част от руските компании се опитват, предимно неуспешно, да финансират растежа на бизнеса единствено чрез банкови заеми или собствени печалби. В същото време те нямат достатъчно обезпечение за получаване на заеми, а загубеното време за натрупване на собствени печалби води до загуба за конкурентите, които могат да привлекат външен капитал.

Различните етапи от развитието на бизнеса се характеризират със стратегическа позиция на пазара, опит в индустрията, обем и ефективност на операциите, ниво на управление и ефективност на ключови бизнес процеси и системи. С други думи, нивото на развитие на ключови компетенции, които осигуряват лидерството на компанията на пазара.

1. Етап на стартиране на бизнес

На този етап има само бизнес идея, резултати от научноизследователска и развойна дейност и патенти или понякога мостри на продукти. Група хора - инициатори на проекта, евентуално регистрирани образувание, не е формирано ръководство и не са дефинирани бизнес процеси.

Финансиране за такъв ранен етап на развитие може да бъде осигурено само от основателите на компанията, приятели и евентуално „ангели“ (богати лица с опит в индустрията, в която се инвестира).

2. Начален етап

Компанията току-що е създадена, първият продукт е произведен, прави се опит да бъде пуснат на пазара, операциите са незначителни, компанията е нерентабилна, бизнес процесите не са разработени, регулярните управленски функции тепърва започват придобивам форма.

Финансирането на бизнес в началния етап, заедно с основатели, приятели и „ангели“, в редки случаи може да се извършва от рискови фондове, които са специализирани в тази индустрия и финансиЗапочнете нагоребизнес.

3. Ранен етап на развитие

Фирмата извършва дейности и техният обем нараства. Организирано производство и продажба на продукти. Бизнес процесите са оформени, но не напълно, има интензивно търсене на добри практики. Ръководството има опит, но трябва да подобри своите умения и ефективност. Компанията може да има малка печалба.

На ранен етап на развитие компанията вече може да представлява интерес за инвеститори, предоставящи директно рисково финансиране. Те включват рискови фондове и фондове за дялово участие.

4. Етап на разширяване

Обемите на производство и продажби растат, операциите са печеливши. Компанията е един от лидерите на пазара, който обслужва, и активно разширява бизнеса си чрез навлизане на нови пазари, пускане на нови продукти или придобиване на свързани бизнеси. Бизнес процесите са добре установени и могат да бъдат прехвърлени към други отдели или предприятия (най-добра практика за мащабиране). Ефективно управление, изпълняват се всички основни управленски функции. Квалифициран управленски персонал. Може би ръководството няма достатъчно опит в управлението на растежа на бизнеса. Добра историяразвитие.

Такива компании са от голям интерес за собствениците на рисков капитал, рискови фондове и фондове за дялово участие. На този етап на развитие някои институционални инвеститори също могат да проявят интерес да инвестират в компанията: банки и фондове.

5. Етап на зрялост

Добре управлявана, печеливша и бързо развиваща се компания. Лидер или един от лидерите в индустрията. Висококвалифициран мениджмънт и ефективни бизнес процеси. Изпитайте успешно набиране на капитал чрез частни пласирания на реномирани инвеститори. Впечатляваща история на развитие.

На този етап от развитието на бизнеса дружеството може да извърши публично предлагане на акции. Също така, на този етап на развитие, акциите на компанията могат да бъдат закупени от институционални инвеститори, включително пенсионни фондове. Първоначалните инвеститори, които са финансирали компанията на по-ранни етапи, могат да изберат да напуснат бизнеса и да продадат акциите си чрез публично предлагане или чрез продажба на стратегически инвеститори или ръководството на компанията.

Ако анализираме състоянието на руските компании, с изключение на " сини чипове", тогава по-голямата част от тях ще попаднат в диапазона между началния етап на развитие и етапа на разширяване на бизнеса. За съжаление трябва да се признае, че сред руските компании делът на тези, които могат да бъдат класифицирани като зрели, е незначителен. Първо преди всичко това се дължи на ниското ниво на управление.

Както следва от горното, такива компании се нуждаят от рисков капитал. Освен това привличането на капитал в този случай се извършва чрез частно, а не публично пласиране на акции. Проводниците на рисков капитал, наред с фондовете за преки инвестиции - финансови инвеститори, могат да бъдат и стратегически инвеститори - корпорации, работещи в подобни или близки области на бизнеса като обекта на инвестицията. Основната разлика са инвестиционните цели. Целта на финансовия инвеститор е да повиши стойността на бизнеса на компанията, тъй като той реализира печалба чрез продажба на акции на повишена цена, в резултат ефективна работакомпания, стойност. Целите на стратегическите инвеститори са коренно различни: увеличаване на продажбите на продукти, намаляване на разходите или елиминиране на потенциален конкурент. В същото време стратегическият инвеститор, за разлика от финансовия, може да премести центъра на създаване на стойност извън придобитата компания. Трябва също така да се има предвид, че основните начини за стратегически инвеститори да придобият бизнес са сливанията и придобиванията. Освен това не повече от 10% от сливанията се случват в света, когато собствениците на една и втора компания действително обменят акции, осигурявайки на собствениците на страните баланс на интереси. Колко често сме чували за сливания в Русия през последните десет години? По-голямата част от инвестициите на стратегически инвеститори са направени чрез придобиване на руски предприятия. Това не означава, че стратегическите инвеститори са зло за руската икономика. Ако стратегически инвеститор изгради 100% от собственото си предприятие в Русия или инвестира в ново съвместно предприятие с руски партньор, чест и хвала за него. Но ако говорим за съществуващо руско предприятие, което има традиции, собствена марка и висок потенциал за растеж, тогава има смисъл да помислите внимателно, преди да решите кой инвеститор ще бъде по-предпочитан. Нека се запитаме: „Изгодно ли е Руски собственицибизнес, така че стойността на инвестициите им да расте и акциите да стават по-ликвидни?" Отговорът е очевиден - трябва да е печеливш! "Изгодно ли е за държавата да има конкурентни и развиващи се компании на територията си, които са привлекателни за институционалните инвеститори и банки, и следователно способни да осигурят ефективно финансиране на вашето развитие?" Отговорът също е очевиден - разбира се, да! Тогава най-накрая трябва да признаем, че Руската икономика, като никой друг, има остра нужда от рисков капитал, не от заеми и стратегически инвеститори, а преди всичко от финансови инвеститори, специализирани в преки инвестиции в предприятия в ранните етапи на бизнес развитие. Нуждата от рисково финансиране е още по-голяма за страна, която планира да премине от икономика, базирана на ресурси, към високотехнологична икономика. За разлика от САЩ и Европа, където има не стотици, а хиляди рискови фондове (десетки, а понякога и стотици във всяка държава), в Русия днес не повече от десет действително извършват операции. Освен това броят на сделките, сключени от тези фондове, е нищожен.

Финансовите инвеститори - собственици на рисков капитал, вземат инвестиционни решения въз основа на следните критерии:

  • Наличие на работещ бизнес модел и стратегия, които осигуряват висок потенциал за растеж (IRR=35% или повече);
  • Ниво на управленска квалификация;
  • Прозрачност на бизнеса и възможност за своевременно предотвратяване на негативни тенденции;
  • Възможност за излизане (продажба на дялове след 4-7 години на значително по-висока цена).

Въпреки факта, че от гледна точка на формалните характеристики по-голямата част от предприятията могат да разчитат единствено на рисков капитал, повечето от тях не отговарят на изброените по-горе изисквания инвестиционни критерии. По този начин, когато разработва мерки за подобряване на инвестиционния климат, правителството трябва да се съсредоточи върху дейности, които помагат на руските предприятия да се подготвят за ефективно взаимодействие с инвеститорите.

Потенциал за растеж

Оскъдният и слабо конкурентен руски пазар, за щастие, предоставя неограничени възможности за растеж на почти всяка компания. Когато ръководството на руска компания заяви, че такива показатели за растеж са недостижими, това най-често се дължи на стратегически грешки и квалификация на ръководството. Компания без ефективна стратегия е съвкупност от активи, обременени с пасиви. Ето защо е необходимо да се осигури професионална подкрепа на собствениците и ръководството на руските компании по отношение на стимулирането на процесите на стратегическо планиране и пласиране на акции.

Управленски квалификации

За съжаление, това е едно от най-слабите места на руските компании. В тази посока обаче в страната настъпват впечатляващи промени. И може да се отбележи, че през последните две години се появиха много силни руски мениджъри и техният брой расте. Това обаче не изключва необходимостта от обучение на мениджъри на предприятия и създаване на условия за подготовка на предприятията за ефективно взаимодействие с инвеститорите.

Прозрачност на бизнеса

Годините на дискусии за необходимостта от преминаване към Международните стандарти за финансово отчитане (МСС) трябва да прекратят. Компаниите, които се нуждаят от капитал, трябва да могат да предоставят финансови отчети международни стандарти. Това изисква разделяне на данъчната и финансовата отчетност. Връщане на данъцище бъдат предадени в съответствие с изискванията на ДНСК, а финансово в съответствие с нуждите на инвеститорите и ръководството. Трябва също така да се има предвид, че проблемът с прозрачността на руския бизнес е пряко свързан с данъчната система. Колкото по-либерални са данъците, толкова по-прозрачен ще бъде бизнесът. Свързано с проблема за прозрачността е и нивото на култура на корпоративните отношения (Corporate Governance).

Изход от бизнеса

Може би най-трудният и неразрешим проблем. Инвеститорите никога няма да влязат в бизнес, ако не разбират ясно как ще излязат от него. За съжаление, малко хора разбират колко е важно да се създаде ликвиден корпоративен пазар в Русия. ценни книжа. Днес е почти невъзможно да се пуснат акции на пазара на приемлива цена. Причините са следните. Първо, руският пазар е непривлекателен за инвеститорите, защото не съдържа първокласни, зрели компании. Просто има много малко такива в страната. На второ място, - на руски пазарВажни институционални инвеститори като пенсионните фондове, които биха могли значително да подобрят пазарната ликвидност чрез инвестиране в акции на надеждни компании, които успешно са преодолели ранните етапи на своето развитие, не работят. Може би за първи път трябва да помислите за създаване на държавен Exit фонд, който да гарантира на инвеститорите, ако компаниите постигнат определени резултати, да изкупят обратно пакети акции след няколко години на определена цена. Поне в този случай рискът от загуба на публични средства ще бъде значително по-малък, а стимулиращият ефект по отношение на преките инвестиции в индустрията ще бъде значителен.

Руски източници на рисков капитал

Страната ни не само има недостиг на рисков капитал. Ситуацията е много по-лоша. В Русия практически няма професионален руски рисков фонд. С изключение на Bortnik Fund, който играе много важна роля, но все още не може да бъде класифициран като професионална инвестиционна институция, която осигурява възвръщаемост на своите акционери над 40%. Дори и да иска, Русия не може и не трябва да посреща нуждите си от рисково финансиране единствено чрез чужд капитал. Инвестиционни възможности, които руският пазар предлага днес за рисков капитал, са уникални. От една страна, има огромно, незадоволено търсене на рисков капитал. От друга страна, има недостиг на предлагане на капитал.

Има два съществени проблема по пътя към създаването руски средства. Първият е липсата на законодателство за инвестиционните фондове, както и дългоочакваната либерализация на валутното законодателство. Известно е, че инвестиционни фондове, като правило, се създават в офшорни зони и това е една от най-важните фактори, привличане на частни инвеститори. Второто е повишените изисквания към квалификацията на служителите на управляващите дружества на такива фондове. По-голямата част от руските банки нямат опит и квалифициран персонал, способен да осигури ефективно управление на такива средства.

За успешната дейност на фонд за дялово инвестиране Управляващо дружествотрябва да има две основни компетенции: квалифициран персонал с опит в проверката и практическото обучение на руски предприятия за финансиране в ранните етапи на развитие, както и опит и знания в областта на стратегическото планиране, управлението на растежа и преструктурирането на бизнеса в руски контекст. От друга страна, не по-малко важен е достъпът на фонда до информационни ресурси, което ви позволява да получавате поток от инвестиционни предложения, от които в резултат на най-стриктна проверка могат да бъдат избрани най-атрактивните сделки.

Без ефективна национална (недържавна) система за рисково финансиране, създаването на пълноценна инвестиционен пазарневъзможно в Русия. Днес е много благоприятен момент за създаването на малки руски фондове за преки инвестиции, всеки от които ще може да осигури финансиране от 5 до 20 предприятия за период до 5 години. Именно работата на рискови фондове, способни да поемат рисковете от ранните етапи на развитие на бизнеса, ще бъде важната подготвителна фаза за пристигането на големи руски и международни институционални инвеститори. В същото време институционалните инвеститори, от една страна, ще осигурят излизането на собствениците на рисков капитал от бизнеса, а от друга страна, ще имат желание да финансират утвърдени, стабилни и ефективни компании.

Стратегически инвеститор

Стратегически инвеститор

Стратегическият инвеститор е инвеститор, който се интересува от придобиването на голям пакет от акции, за да участва в управлението или да получи контрол върху компания. Обикновено дружество, чиято дейност е свързана с бизнеса на придобиваното дружество, действа като стратегически инвеститор.

На английски:Стратегически инвеститор

Синоними:Активен инвеститор

английски синоними:Основен инвеститор

Финансов речник на Финам.


Вижте какво е „стратегически инвеститор“ в други речници:

    Стратегически инвеститор; Основен инвеститор Инвеститор, който се интересува от придобиването на голям пакет от акции, за да участва в управлението или да получи контрол върху компания. Обикновено една компания действа като стратегически инвеститор... ... Речник на бизнес термините

    Стратегически инвеститор- (стратегически инвеститор) субект инвестиционни дейностикоято има за цел да придобие контролен пакет акции (преобладаващ дял Уставният капитал) да осигури реално управление на предприятието в съответствие със собствените си... ...

    стратегически инвеститор- strateginis investuotojas statusas Aprobuotas sritis ūkio plėtra ir ilgalaikė strategija apibrėžtis Investuotojas, su kuriuo Lietuvos Respublikos Vyriausybė arba jos įgaliota institucija teisės aktų nustatyta tvarka sudaro invest icijos sutartį.… … Литовски речник (lietuvių žodynas)

    Стратегически купувач- – вижте Стратегически инвеститор. ср. Финансов купувач... Икономически и математически речник

    Инвеститор- юридически или индивидуаленучастие във финансирането на инвестиционния проект. Източник: snip id 9183: Методическо ръководство за екологична оценка на инвестиционни проекти 2.1 Инвеститорът е едно юридическо или физическо лице,… …

    Стратегически инвеститор- юридическо или физическо лице, което се интересува от придобиване на голям пакет акции с цел участие в управлението или придобиване на контрол върху дружеството. В областта на иновациите това обикновено е инициаторът на проекта, действащ от името на... Тълковен речник „Иновационна дейност”. Условия за управление на иновациите и свързани области

    Вижте речника на бизнес термините за СТРАТЕГИЧЕСКИ ИНВЕСТИТОР. Академик.ру. 2001... Речник на бизнес термините

    GOST R 54147-2010: Стратегическо и иновационно управление. Термини и дефиниции- Терминология GOST R 54147 2010: Стратегическо и иновационно управление. Термини и определения оригинален документ: 3.3.17 активи: Всичко, което има стойност за организацията. Дефиниции на термина от различни документи: активи 3.2.62 анализ... ... Речник-справочник на термините на нормативната и техническата документация

    стратег- стратегически инвеститор... Речник на бизнес жаргон

    Инвестиции- (Инвестиции) Инвестициите са капиталови вложения с цел печалба Видове инвестиции, инвестиционни проекти, инвестиции в фондова борса, инвестиции в Русия, инвестиции в света, в какво да инвестираме? Съдържание >>>>>>>>>> ... Енциклопедия на инвеститора

Стратегически. мислене. Познаването на мисията, целите и стратегиите на организацията позволява на PR специалистите да позиционират своята дейност в системата от корпоративни интереси. Стратегическото значение на споменаването на името на компанията в новинарския бюлетин на интернет агенциите или в сутрешния вестник трябва да бъде осъзнато от всички мениджъри на компанията благодарение на PR специалистите.  


За стратегическото управление, когато се изучават изброените показатели и фактори, това, което представлява интерес, не са стойностите на показателите като такива, а на първо място какви възможности предоставя това за правене на бизнес. Също така в обсега на интерес на стратегическото управление е идентифицирането на потенциални заплахи за компанията, които се съдържат в отделните компоненти на икономическия компонент. Често се случва възможностите и заплахите  

Сред многото видове решения, пред които трябва да се изправи един мениджър, ние ще се интересуваме от стратегическите решения. Скоро ще дефинираме тази концепция по-ясно, но засега просто ще кажем, че това са решения за това с какъв вид бизнес трябва да се занимава една фирма.  

Професионалните му интереси включват стратегически мениджмънт, управление на процеси, бенчмаркинг и контролинг в индустриални и сервизни компании.  

Както беше отбелязано във въведението, в кооперативната теория на игрите основната единица за анализ обикновено е група участници или коалиция. Ако дадена игра е дефинирана, тогава част от тази дефиниция е описание на това какво може да спечели всяка коалиция от играчи (какво може да постигне), без да се уточнява как резултатите или резултатите ще се отразят на конкретната коалиция. Тоест не се интересуваме от стратегическия аспект на играта тук.  

Преди откриването на запасите от течни горива, изключително изостаналата либийска икономика имаше подчертана земеделска и суровинна ориентация. По ниво среден доход на глава от населениетостраната заема едно от последните места в света. Неговото важно стратегическо положение обаче събуди интереса на империалистическите сили към него, желанието да гарантират силата на позициите си тук дори след като Либия получи независимост през 1951 г. Освен това надеждите се възлагаха както на продължаването на прякото военно присъствие в под формата на чуждестранни бази на нейна територия и засилване на тясната финансово-икономическа зависимост на режима на крал Идрис от Запада. За мащаба на тази зависимост говори фактът, че до края на 50-те години западната помощ достига половината от националния доход, а делът във финансирането на държавния бюджет е 2/s и повече. Освен това либийската валута беше тясно обвързана с английската лира стерлинги. Всички тези обстоятелства значително улесниха навлизането на чужди капитали в страната, лишавайки я от самостоятелност при вземането на решения ключови въпросиикономическо развитие.  

Задачите и целите на японските компании са насочени към националните интереси и сътрудничеството с правителството. Това може да е следствие от японския опит в ранния период на индустриализация, когато правителството беше принудено да насърчава развитието на модерна индустрия, за да може Япония да се конкурира с водещите европейски индустриални държави. В исторически план индустриалният сектор е работил в тясно сътрудничество с правителството, за да се справи с предизвикателствата, които го заобикалят. Класически случай на такава връзка се случи в края на 40-те и началото на 50-те години на миналия век, когато правителството преследва политики за икономическо възстановяване, които концентрираха финансовата помощ върху стратегически сектори като въглища, стомана и торове. Тази политика беше наречена Политика на първо място в производството, благодарение на която японската индустрия даде нов живот на цялата икономика. Чрез последователни дългосрочни икономически планове тези сектори са получили държавна подкрепапо различни начини. През 1952 г. е приет закон за ускоряване на корпоративната модернизация, обхващащ 32 основни индустриални сектора. Приети са закони за механизация на селското стопанство (1954 г.), втори план за модернизация на стоманодобивната промишленост (1955 г.), план за развитие на националния автомобил (1955 г.), специален закон за насърчаване на машиностроенето (1956 г.). ), специален закон за Закон за насърчаване на електронната промишленост (1957), Специален закон за насърчаване на авиационната промишленост (1958), План за модернизация на въгледобивната промишленост (1960), Специален закон за минното дело (1963), Закон за обновяване на въгледобивната промишленост (1967) G.). Освен това беше създаден отдел за управление информационни системив Консултативния комитет по промишлена структура към Министерството на външната търговия и промишлеността (1967 г.). та-  

Предметът Микроикономика е погълнал всички значителни промени, настъпили в икономическия механизъм напоследък. Нараства интересът към стратегическото взаимодействие на фирмите, към ролята на несигурността и асиметричната информация, към ценовата стратегия на фирмите в условията на пазарна мощ. Тези теми обикновено липсват или са слабо отразени в пресата. На тези теми е отредено полагащото им се място в тази книга, но това не означава, че микроикономиката е станала по-трудна за разбиране или че е необходима някаква специална подготовка за това. Постарахме се да направим темата по-лесна за разбиране и се надяваме, че ще ви бъде от полза да прочетете тази книга. Книгата почти не съдържа математически изчисления, така че е достъпна за широк кръг читатели.  

СЪВЕТЪТ ЗА СИГУРНОСТ на Руската федерация е консултативен и координационен орган, ръководен от президента на Руската федерация. Структура, създадена за разработване и хармонизиране на политики в областта национална сигурност, координация федерални програмив определени стратегически области за защита на жизнените интереси на страната.  

Един от многото негативни фактори на икономическата и социален животобщество в последните годиниимаше отслабване на ролята на държавното регулиране на икономическата дейност, което доведе до навлизането в много стратегически важни области на икономиката на финансови и индустриални групи, фокусирани предимно върху максимизиране на печалбите от всякакъв достъпни начини, понякога в ущърб на интересите на обществото и държавата (например в минната, преработвателната, военно-техническата сфера).  

Стратегическият инвеститор се интересува преди всичко от това колко печеливша може да бъде инвестицията и колко рискова е тя. По отношение на Република Башкортостан се очакват положителни промени в това отношение. Предприетите в републиката мерки за подобряване на инвестиционния климат и създаване на система от стимули за местни и чуждестранни инвеститори дават основание да се надяваме на приток на нови инвестиции в икономиката на Башкортостан при взаимноизгодни условия и за укрепване на международния бизнес. връзки.  

Стратегическият инвеститор се интересува от получаване на контрол върху продажбите, цените и гамата от продукти, доставките на суровини и оборудване, а често и контрол върху дейността на предприятието  

Особеност на паричния етап е неговият фокус върху прехода от система на безплатно разпределение на собствеността към реалната й продажба по време на относително бавна приватизация. В интерес на привличането на стратегически инвеститори беше планирано да се пуснат сравнително големи пакети от акции - най-малко 15-25% от уставния капитал на предприятието - на парични търгове и инвестиционни конкурси. Основните обекти на приватизация на новия етап включват три вида собственост: а) държавни дялове в приватизирани предприятия, 6) земяприватизирани предприятия, в) недвижими имоти.  

Състоянието на нарастваща изостаналост в депресивните региони е политически експлозивно и може да доведе до изблици на насилие и дестабилизиране на ситуацията в страната като цяло. За да се обърне тази тенденция, е необходимо да се изпълнят централно финансирани програми за съживяване икономически живот, структурно преструктуриране на икономиката на депресивните региони. Подобна политика е жизненоважна за Русия и отговаря на нейните стратегически интереси.  

В резултат на това науката трябва да осъзнае необходимостта активно и настойчиво да предлага своите резултати за практическо прилагане, което да й осигури нов облик в обществото и интереса на държавата. Държавата от своя страна трябва да разбере, че краткосрочните тактически интереси, в момента обусловени от финансови затруднения, не трябва да я отклоняват от стратегическия път на развитие, създаден преди всичко от науката, който осигурява силата и прогреса на Русия. Механизъм на взаимен интерес между науката и обществото в  

За прилагането на такава прогноза в стратегическото планиране на иновационната политика е важно да се избере правилната група от експерти, която да включва представители на различни структурни подразделения на университета и неговите основни блокове - образователен, научен и иновационен, особено когато техните интереси конфликт. Това ви позволява да получите най-пълната информация за процесите, протичащи в университета. Следните ръководители на отдели (или техни помощници) бяха помолени да действат като експерти:  

То показва, че ако корпоративната култура е несъвместима със стратегията за задачи, които са изключително значими за компанията, тя може да попадне в зоната на катастрофален риск, без да постигне успех. Нашият опит в управленското консултиране на предприятия от различни индустрии и форми на собственост показва, че стратегическите промени в организацията, както беше споменато по-горе, срещат силна съпротива, което се отразява негативно на успеха на стратегията. Има особена съпротива срещу организационни промени, които засягат интересите на хората, ако не е извършена подходяща подготвителна работа. По този начин в редица предприятия, в процеса на иновативни трансформации, беше необходимо да се преквалифицира почти целият управленски персонал, от обикновените мениджъри и специалисти до топ мениджърите. Активният процес на обучение направи възможно извършването на разяснителна работа и постигане на разбиране и приемане от тези служители на нови концепции за развитие и нова стратегия.  

Една от важните области на стратегически интереси ще бъде свързана с дългосрочната и средносрочната прогноза за дяловете на продуктите на компанията на британския и европейския пазар. Мениджърите също е вероятно да вземат предвид фактори като  

Освен това големите инвестиционни центрове и стратегически звена (т.е. отделни компании в рамките на група) често имат свои собствени центрове за разходи и печалба. Независимо от името, подразделение на организация може да се счита за център на инвестиции само когато разходите, приходите и поне част от капиталовите инвестиции на компанията са пряко свързани с него и поне до известна степен се контролират от неговите мениджъри. Истинската сегментация е характерна само големи организации, Където капиталовложениетолкова големи, че в интерес на ефективността на управлението те са разделени на центрове на отговорност. В по-малките организации правомощията и отговорността могат да бъдат делегирани на центрове за разходи, печалба или приходи според функциите на отделите.  

Късогледство. Строгият контрол върху изпълнението на бюджета кара мениджърите да вземат решения, които са благоприятни в краткосрочен план, като пренебрегват стратегическите интереси на компанията като цяло.  

Така Законът на Глас-Стийгъл (1933 г.), приет в САЩ, забранява на банките едновременно да извършват кредитни операции и да инвестират в компании, т.е. да бъдат универсални. Въпреки че в други страни, като Германия, универсалното банкиране е широко разпространено. Приемането на този закон е продиктувано от горчивия опит от Голямата депресия и съображението, че универсалността прави банковата дейност ненужно рискована. В резултат на този закон на практика няма достатъчно големи компаниинационален мащаб, в който делът на най-големия акционер би надхвърлил 5%. Това доведе до почти никакво влияние на собствениците върху бордовете на директорите на големи американски компании. Просто няма смисъл дребните акционери да се ровят в проблемите на отделната фирма. Ако цените на акциите, които притежават, започнат да падат в даден момент, собствениците най-вероятно ще се опитат да се отърват от тях и да придобият нови акции - по-обещаващи компании. От една страна, това е народният капитализъм – мечтата на един либерал. В крайна сметка всеки може да стане собственик дори на най-голямото предприятие. Но, от друга страна, съществува голяма опасност от опортюнистично поведение от страна на висшия мениджмънт на компанията, който вижда основната си цел в поддържането на висока пазарна стойност на акциите на компанията на всяка цена, понякога дори в ущърб на интереси на стратегическото развитие.  

Следователно минималното ниво на производство на нефт и газ се определя от реалната покупателна способност на приходите от износ, които са необходими за поддържане на достатъчни темпове на разширено възпроизводство, за финансиране на структурни промени в националната икономика, социално развитие и всички други позиции на държавните разходи . Възстановявайки националната икономика, понякога използвайки фундаментално различни методи, почти всички освободени държави износителки на петрол със сигурност преследват такива общи стратегически цели като цялостна диверсификация на индустрията, в крайна сметка преодоляване на прекомерната зависимост от експлоатацията на техните невъзобновяеми въглеводородни ресурси и, преди всичко, търсене. алтернативни, парични и (или) реални спестявания, които могат да заменят доходите от нефтената и газовата индустрия. От гледна точка на държавните интереси на страните производители, минималната експортна продукция в тази индустрия се регулира както вътрешно - от текущите и инвестиционни нужди от чуждестранна валута, така и външно - от условията на търговия.  

Последните разработки на тези стратегически материали станаха собственост само на тесен кръг учени, работещи върху нуждите на технологията за милитаризация. Едва през 80-90-те години започна да се проявява чисто научен интерес към тези въглеродни форми. Появиха се първите открития, че графитните влакна се състоят от люспи, събрани в  

Но той разбираше, че ако по-голямата част от петрола беше закупен от Standard Oil Company и Royal Dutch, Shell щеше да го направи чужди компаниище поставят собствените си интереси над стратегическите интереси на британците. Поради това той аргументира необходимостта от подчиняване на APNC на държавен контрол. След като прочете обнадеждаващия доклад на специална комисия, която проучи ситуацията на място в Персия, У. Чърчил убеди правителството да стане един от съсобствениците на APNK. През май 1914 г. съответният законопроект е разгледан от Камарата на общините. Той получи кралско одобрение три дни преди избухването на Първата световна война. Британското правителство закупи акции на стойност £2 милиона. Изкуство. и получи право на глас от малко над 50% плюс правото да назначава двама членове на борда на директорите с право на вето върху всички стратегически въпроси. През четирите години на война производството на петрол от персийските владения на APNK нараства бързо.  

Въпреки това Чърчил не харесва да разчита на гориво, което не може да се получи на Британските острови. Не му харесваше и фактът, че Министерството на военноморските сили ще трябва да купува повечето от необходимите доставки от Standard Oil и Shell. Той вярваше, че тъй като и двете компании са чуждестранна собственост, те биха поставили собствените си търговски предимства над британските стратегически интереси и подозираше, че надуват цените.  

Китай, който провъзгласи тази тенденция за основна цел на външната си политика, но и Япония. Това беше очевидно в европейската дипломация на Токио. Същността му е да се насочат везните към азиатските съседи - Москва и Пекин, за да има повече възможности да се говори на равни начала с Вашингтон. За постигане на мир и просперитет в Азиатско-тихоокеанския регион през 21 век. Отношенията между четирите водещи държави в региона - Япония, Русия, САЩ и Китай - стават все по-важни. На фона на отношенията в този четириъгълник японско-руските отношения имат много възможности за развитие и по-нататъшното им укрепване е в интерес както на Япония, така и на Русия. В този смисъл японско-руските отношения са от стратегическо и геополитическо значение за двете страни.  

Руската общественост и много представители на политическите и бизнес кръгове в чужбина (с изключение на догматичните монетаристи на руския разлив, пенсионерите и някои настоящи политици, отговорни за очевидните провали на икономическата политика от 1990-1998 г.) дават рязко негативна оценка на резултатите от десния радикален експеримент върху икономиката ни. Налице е общо искане за разработване на нови подходи за задълбочаване и осигуряване на положителен характер на пазарните реформи в страната, придаване на стратегически характер и пълно съответствие с националните интереси. Политическата ситуация дава потвърждение и в същото време важни предпоставки за изпълнението на това изискване: бяха проведени избори за Държавната дума, беше избран нов президент на съществуващите институции на социално ориентираната пазарна икономика. За да се създаде този модел и да се направи реален, е необходимо да се промени радикално руската икономическа политика, да се отдалечи от дивия капитализъм, практикуван от обогателите руски олигарси през 90-те години. Нов президентвече поставя акцент върху правата на собствениците и обръща специално внимание на формирането на некорумпирана бюрокрация.  

В тези условия е необходимо да се действа по такъв начин, че регионалните мерки за преодоляване на кризисната ситуация, които едновременно отчитат стратегическите и националните интереси на републиката, да дадат положителни резултати и да доведат до постепенно изравняване на нивото на социално-икономическия живот на регионите и областите.  

Ликвидация/продажба на инвестиции. В пример 1.1 Shaftesbury планира да освободи £20,7 милиона. в резултат на продажба на инвестиции. Привлекателността на това, подобно на неразпределената печалба, е, че дава на мениджърите на компании повече гъвкавост, отколкото финансиране чрез заемане, издаване на акции или облигации, и няма разходи за емитиране. Компанията обаче губи потенциално доходоносни активи. В допълнение, инвестиционна продажба, която не е добре обмислена, може да бъде пагубна за стратегическите интереси (например, когато продажбата на активи генерира по-малко средства от очакваното, вероятно принуждавайки продажбата на нещо друго).  

Прекаленото съсредоточаване върху анализа на RO E и RI не само развива краткосрочен фокус върху дейностите на подразделенията, но може да изтласка стратегическите интереси на заден план, дори да попречи на подразделенията да реализират своите стратегически пазарни предимства. Освен това използването на относителни стойности, като RO E, не само не отразява, но дори прикрива потенциалните и/или реалните спестявания

Добър ден, скъпи читатели на блога.

Тази статия ще се съсредоточи върху стратегическото инвестиране и стратегическите инвеститори.

Кои са стратегическите инвеститори?

Стратегически инвеститори, това са хората, които инвестират на фондовия пазар, а не като хората в обичайния смисъл. Те инвестират в конкретни бизнеси, за да ги притежават и управляват, инвестират големи средства. За тях е важно да закупят максимален брой акции в компанията, за да могат да влияят върху процесите, които протичат в компанията.

Стратегическите инвеститори включват такъв инвестиционен мастодонт като Уорън Бъфет. Той купува компании, за да ги управлява. Да се ​​възстановим и да ги доразвием.

Също изпълнителен директорЛукойл притежава 20% от акциите на тази компания, така че няма значение дали цените на акциите се покачват или падат. Той е собственик на предприятието. Колкото и да падне цената на борсата, той няма да хукне да си продава акциите, защото знае какво става в компанията му. Всъщност тя не е обвързана с борсата.

Ако вземете много прост стратегически инвестиционен модел, тогава можете да видите следната картина:

  1. Притежаването на 2% от акциите ви позволява да номинирате кандидат за член на Съвета на директорите
  2. Собственикът на 10% от акциите има право да инициира извънредни проверки на дейността на предприятието
  3. Собственикът на 25% от акциите може да блокира всяко решение, което не му харесва, и в резултат на това да предложи свое. Ако никой друг няма същия голям дял, тогава собственикът на акциите по същество става собственик на предприятието.
  4. Собственикът на 50%+1 акция има абсолютна власт над предприятието.

Собственикът на едно предприятие може да прави всичко по отношение на своето предприятие. Той може да си плаща заплата, може да решава дали да плаща дивиденти или не. Защо ще търгува акциите си на борсата и ще се опитва да прави пари? Той има собствен бизнес.

Като цяло да станеш стратегически инвеститор е задача на всеки уважаващ себе си инвеститор.

Но какви са недостатъците на този вид инвестиция? Основният недостатък е много високият праг за парично влизане. В края на краищата, сега много голям брой акции се движат на фондовата борса и тяхната стойност варира от копейки до десетки хиляди рубли или дори повече. А за да закупите поне 2% от акциите, трябва да имате реални голяма сумаизмерва се в милиони.

Следователно този вид инвестиция не е подходяща за всеки.

Първо трябва да разберете различни бизнес процеси. Научете се да приемате управленски решения. Научете се да разбирате повече от фондовия пазар. Трябва да разберете какви процеси протичат в икономиката на глобално ниво. Трябва да разберете как работят бизнесите, които искате да „купите“, трябва да разберете как можете да подобрите тези бизнеси, за да генерирате доход от тях и т.н.

Като цяло, за да станете наистина стратегически инвеститор, трябва да играете на голямо ниво. Междувременно нямаме такъв вид пари, тогава прочетете моя блог и разберете видовете инвестиране, които са достъпни за обикновения човек.

Надявам се, че тази статия ви е отворила очите за факта, че не всеки може да стане Бъфет, но всеки трябва да се стреми към това.

Ако една компания няма достъп до необходимия кредитен ресурс и без това рискува компанията да изостане в развитието си от конкурентите и в крайна сметка да бъде изхвърлена от пазара, привличането на стратегически инвеститор може да бъде решение. Той ще осигури необходимия приток на финансиране, както и ще донесе напреднали технологии. Работата на финансовия директор е да помогне на собствениците на фирми да решат дали да привлекат стратегически партньор или не.

Класическият стратегически инвеститор е компания, която се интересува от придобиване на контролен пакет акции или близък до него пакет акции. Обикновено тази роля се изпълнява от предприятия, които по един или друг начин са свързани в своята дейност с придобития актив, имат практически опит в конкретен пазарен сектор и познават неговите характеристики.

За разлика от банка, която се интересува повече от текущото финансово състояниекредитополучателя, неговия бизнес план и възможностите за обезпечение, за стратегическия инвеститор е много по-важно да оцени потенциала на пазара, на който оперира интересуващото го дружество, квалификацията на неговите мениджъри, прозрачността на бизнеса и перспективите за неговото развитие.

Съответно интересите на „стратега“ се различават от интересите кредитни институции. Най-често инвеститорът се стреми да разшири съществуващите или да навлезе на нови пазари, да осигури пълен производствен цикъл или да реши други стратегически проблеми: намаляване на производствените разходи, минимизиране на рисковете, получаване на определени преференции и дори елиминиране на действителни или потенциални конкуренти. В замяна стратегическият инвеститор, за разлика от банката, може да предложи не само необходимия размер на финансиране, но и технологично ноу-хау, обмен на професионален опит и собствени канали за дистрибуция. Развитието на придобитото производство обаче представлява интерес за „стратега“ само в случаите, когато помага за намаляване на разходите за навлизане в нов пазарили ако съвместно пуснатият продукт ще бъде конкурентен на нови пазари и няма да се конкурира с продуктите на стратегическия инвеститор.

За да бъде привлекателна за такъв инвеститор, компанията трябва успешно да оперира в подобна или свързана индустрия, а собствениците трябва да са готови да се разделят със значителен дял от контрола върху предприятието. А понякога – и с настоящия управленски екип. Ако една компания претендира за лаврите на лидер в индустрията, нейните собственици ще трябва да избират между амбициозни планове и участието на „стратег“: различните възгледи за перспективите за развитие могат да затруднят постигането на компромис.

ТаблицаПлюсове и минуси на привличането на стратегически инвеститор

Предимства недостатъци
Достъп до модерни технологии и ноу-хау Загуба на известен контрол върху бизнеса и необходимостта да координирате управленските си действия с нов партньор (повишена бюрократизация и намалена ефективност на решенията)
Достъп до нови пазари и канали за продажба Възможно е да има конфликт на интереси между бивши мажоритарни акционери (собственици) и представители на стратегическия инвеститор
Осезаемо подобрение във финансовите резултати на компанията поради синергичния ефект ( една системауправление, възможност за привличане на по-евтини заемни средства и използване на други ресурси на стратегически инвеститор) Отказване от амбиция самостоятелно развитиекомпания, ако стратегически инвеститор вижда актива само като част от собствения си бизнес
Стратегическият инвеститор е готов да плати много пари за придобития дял в бизнес в сравнение например с финансов инвеститор Заплахата от появата на „неприятелски“ стратегически инвеститор, който елиминира съществуващ или потенциален конкурент
„Стратегът” е насочен към дългосрочно развитие на бизнеса, в който участва, като вариантът за внезапното му излизане е практически изключен –

Компанията има ли нужда от стратегически инвеститор?

Ако собствениците на компания решат да привлекат „стратег“, това ще бъде оправдано в случай, че всички алтернативни възможности за постигане на бизнес целите са или изчерпани, или са по-малко ефективни. Колкото и тривиално да звучи, това предполага като минимум наличието на ясни цели и в идеалния случай формализирана стратегия за развитие на бизнеса. Идея, която често идва на съществуващите собственици на компания, която звучи по следния начин: имаме нужда от пари за развитие, не ни дават необходимата сума заеми или са твърде скъпи, така че да потърсим инвеститор, най-често се оказва несъстоятелна.

  • Ако потенциален инвеститор се интересува от вашата технология, защо не закупите лиценз или франчайз от него? (Вижте също Франчайз: какво е това? ).
  • Имаме нужда от модерни технологии за управление на бизнеса, прозрачни и ефективни бизнес процеси - може би ще бъде по-лесно и по-евтино да поканим консултанти?
  • Необходим е стратегически инвеститор, за да създаде определен имидж на „международна компания“ - защо не станете сами такъв „инвеститор“? Създаваме компания със солидно звучащо име във всяка страна, която ни интересува, и след това й продаваме дял в съществуващ руски бизнес. По същество парите се прехвърлят от единия джоб в другия, но с правилната PR поддръжка на сделката необходимият резултат, поне на руския пазар, е гарантиран.

Ако търсенето на всички алтернативи потвърди, че стратегическият инвеститор наистина е такъв най-добрият вариант, и собствениците са готови да се разделят с дяловете си в бизнеса, финансовият директор ще трябва само да измисли как да продаде този дял в точното време и на правилната цена.

Експертно мнение
Егор Пащина,
финансов директор Eagle Venture Partners

За какво е готов да плати един инвеститор?

Всеки инвеститор се стреми да намери подценена, но разбираема компания със значителен потенциал за растеж. Задачата на компанията е да показва потенциал, но не и за подценяване. Преговорите в такива условия са особено изкуство. Становищата на страните могат да бъдат повлияни от макроикономически показатели (инфлация, процент на рефинансиране, динамика на борсовите индекси и др.), финансови и маркетингови показатели на компанията (печалба, асортимент, канали за продажба и др.), лични предпочитания (колкото повече такъв интерес, толкова по-висока е цената), размера на продавания дял, прозрачността на бизнеса и много други фактори. Но във всеки случай финансовият директор трябва да помогне на собствениците да демонстрират на потенциален купувач всички силни страни на бизнеса.

За разлика от кредитните институции, които увеличават лимитите след убедителна демонстрация на финансовата ефективност и устойчивост на предприятието, стратегическият инвеститор е готов да плати повече за други предимства и постижения:

  • уникални технологии, ноу-хау и други нематериални активи;
  • модерно оборудване, индустриални помещенияи други материални активи;
  • квалифициран мениджмънт и персонал;
  • възможни икономии от мащаба, включително логистика, дистрибуция и др.;
  • кратък период на изплащане и висока рентабилност на проекта;
  • прилагане на данъчни облекчения;
  • възможност за износ на продукти;
  • евтини суровини и ниски разходи за труд;
  • достъп до нови пазари;
  • разпознаваеми марки.

Колко готов е бизнесът за продажба?

Всеки нюанс, който може да увеличи цената, трябва да бъде идентифициран, финализиран и ясно представен на купувача. Всички „драскотини“ и „грапавини“ заплашват да намалят цената, така че компетентната предпродажбена подготовка се превръща във важна стъпка, която ви позволява да сведете до минимум всички възможни отстъпки. И като правило има върху какво да се работи.

Например неприязънта на бизнесмените към извършването на официални, но необходими процедури може да породи много правни рискове и да направи външно атрактивен проектвсъщност изключително ненадежден. Или бизнес, създаден за конкретни собственици, като се вземат предвид техните лични качества и стил на работа, няма да може да работи самостоятелно, без постоянната намеса на собственика и акционерите. Всички тези функции изискват внимателна работа, която също може да изисква много ресурси и време. Предварителната подготовка за продажба може да се счита за завършена, ако са налични следните резултати:

  • бизнесът е прозрачен (бизнес процесите са формализирани, ясно структурирани). парични потоци, има система за планиране на дейността на компанията, генерира се надеждна отчетност, тя е прозрачна и разбираема организационна структураи структура на собственост и др.);
  • предоставени правна чистотабизнес - има проста и разбираема структура (когато става дума за групи от компании) без технически юридически лица, създадени само за оптимизиране на данъчното облагане, получени са всички необходими лицензи за дейности, регистрирани са търговски марки и т.н. И в идеалния случай управлението на Компанията привличаща инвестиции се е погрижила и за сигурността на активите. Например, специализирани специални компании са притежатели на активи, които предотвратяват нападателски атаки или съдебни делапо отношение на една от компаниите, парализира цялата група;
  • стратегическите цели са ясно формулирани (има потвърдени цифри за продажби и планове за развитие, целите за близко бъдеще са ясни и адекватни и т.н.);
  • всички конкурентни предимства на бизнеса са посочени (има ясно разбиране на силните страни и Слабостибизнес, съществуващи и потенциални заплахи и възможности, механизми за използване на възможностите и смекчаване на заплахите).

Ролята на финансовия директор в тези процеси е трудно да се надценява.

Тъй като нито потенциалните инвеститори, нито потенциалните продавачи на бизнес рекламират своята дейност, те трябва да научат за съществуването на другия от надеждни източници, които имат официално потвърждение за интереса на собствениците към появата на нов партньор. Този процес обикновено изисква участието на професионални медиатори ( инвестиционни банки, консултанти), чиято задача е да въведе потенциален партньор в компанията, така че представените документи да убедят инвеститора да предложи достатъчно средства за дела.

Не по-малко важен елементработата става работа с медиите и други изпълнители, които могат да повлияят на мнението на инвеститора. Изграждането на това ниво на взаимоотношения също изисква време и усилия от финансовия директор и често включва създаване на отделна функция за връзки с инвеститорите.

Финансовият директор е длъжен да ръководи промените в самата система за управление, така че компанията не само ясно да следва посочените планове, но и да докладва за тяхното изпълнение на всички заинтересовани потребители по строг начин. крайни срокове. Разбира се, това може да бъде изключително трудно за прилагане на практика.

Някои компании първоначално се създават и развиват, за да станат привлекателни за портфолио или стратегически инвеститор и в крайна сметка да бъдат продадени при максимална капитализация. Има дори бизнесмени, чиято кариера е изцяло посветена на подобни проекти. Някои от тях успешно се научиха да „издърпват“ необходимите показатели в точния момент, за да получат максимална полза.

В известен смисъл финансовият директор трябва да е готов да поеме тази роля по всяко време. Първоначалната оценка на готовността на бизнеса за продажба и мерките за повишаване на стойността на компанията не търпят отлагане, а могат да започнат сега.

Напълно възможно е резултатът от такава работа да бъде откриването на скрити резерви, реално повишаване на ефективността на бизнеса и изоставяне на стратегията за търсене на инвеститор.

Какво е наистина важно за един „стратег“

Андрей Костяшкин,
Изпълнителен директор
Baring Capital Vostok Partners,
за това от какво се нуждае един инвеститор

Всички инвеститори се интересуват от следните бизнес характеристики:

– водеща позиция на пазара. Това не винаги се определя от пазарния дял (много индустрии осигуряват комфортен живот на двама или трима основни играчи), а по-скоро от възможностите за увеличаването му;

– компанията и индустрията имат потенциал за устойчив растеж;

– устойчив бизнес модел (как точно компанията прави пари). Инвеститорът не се интересува от бизнес, който е изграден, например, единствено върху временни данъчни облекчения или пазарна неефективност, които оставят първия дошъл висок марж в началото;

– ефективно управление. Инвеститорът трябва да види, че компанията има таланти, способни да я управляват, и те са мотивирани да постигат резултати;

– прозрачен финансови отчети(не непременно в съответствие с МСФО) - изключително важно е инвеститорът да има представа за реалните финансови показателикомпании;

– цената на придобивания пакет акции трябва да бъде разумна и определена от пазара, тя може да се промени дори в рамките на една година. Инвеститорът няма да плати просто за страхотни одитирани сметки или презентация на стратегия.

И още един нюанс. За един инвеститор е важно до каква степен интересите на съществуващите собственици съвпадат с неговите. А това, уви, не винаги е така. Например, стратегически инвеститор се стреми да капитализира печалбите и да развие бизнеса, докато други акционери могат да настояват да изплащат дивиденти. Намирането на компромис за толкова различни интереси е много трудно.