بيت > بنوك الإنترنت > الدين العام هو التزامات الدين المترتبة على الدولة. الدين العام وتسويته. دعونا نلقي نظرة على بعض الأدوات لسداد الدين العام


الدين العام هو التزامات الدين المترتبة على الدولة. الدين العام وتسويته. دعونا نلقي نظرة على بعض الأدوات لسداد الدين العام




أنواع:

الدين الخارجي - هذه التزامات تجاه غير المقيمين بالعملة الأجنبية.

الديون المحلية - الالتزامات تجاه المقيمين بالروبل. يعكس الدين العام الخارجي الديون المستحقة للدول الأجنبية والمنظمات والأفراد. يضع هذا النوع من الديون العبء الأكبر على الدولة، لأنه من أجل سداده يجب على الدولة التخلي عن أي سلع قيمة وتقديم خدمات معينة. الدين العام المحلي يميز الدين على سكانه ويؤدي، أولا وقبل كل شيء، إلى إعادة توزيع الدخل داخل البلاد.

يمكن أن يكون الدين العام قصير الأجل (حتى سنة واحدة)، ومتوسط ​​الأجل (من سنة إلى خمس سنوات)، وطويل الأجل (من خمس إلى ثلاثين سنة). يتم سداد الدين العام ضمن الشروط التي تحددها شروط القروض، على ألا تتجاوز هذه القروض 30 سنة.

بالمراجعة الدين الحكوميكقاعدة عامة، لا تؤخذ في الاعتبار المطالبات المضادة لهذه الدولة تجاه الآخرين، أي أنه لا يتم النظر في ديون الدول أو الأفراد والكيانات القانونية الأخرى لهذه الدولة. كما لا تؤخذ في الاعتبار التزامات الدولة في مجال الضمان الاجتماعي والمعاشات التقاعدية. يتم التعبير عن مبلغ الدين العام بالعملة الوطنية أو ما يعادلها بأي عملة أخرى. وللحصول على مقارنة أكثر عدالة، يتم الإبلاغ عن الدين الحكومي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي. الأسباب الرئيسية لتكوين الدين العام هي العجز في ميزانية الدولة وتوافر الأموال المجانية بين الأفراد والكيانات القانونية.

العواقب الاقتصادية للدين العام:

وتؤدي خدمة دين خارجي كبير إلى انخفاض كبير في مستوى الاستهلاك من قبل سكان بلد معين؛

ومن الممكن أن يؤدي الدين إلى مزاحمة رأس المال الخاص، وبالتالي الحد من المزيد من النمو الاقتصادي؛

زيادة الضرائب لدفع الدين الوطني المتزايد يقلل من النشاط الاقتصادي في البلاد؛

هناك إعادة توزيع الدخل لصالح أصحابها السندات الحكومية.

عجز في الميزانيةهو المبلغ الذي تتجاوز به النفقات الحكومية خلال فترة معينة إيرادات الميزانية. يتم حساب عجز الموازنة على أنه الفرق بين النفقات أو شراء السلع والخدمات، المنافع الاجتماعيةوالدخل يساوي صافي الضرائب.

عجز في الميزانية- زيادة نفقات الميزانية على إيراداتها. عندما تتجاوز الإيرادات النفقات، يحدث فائض في الميزانية.

أسباب حدوثها عجز في الميزانيةقد يتصرف:

ارتفاع إنفاق الحكومةفيما يتعلق بإعادة الهيكلة الهيكلية للاقتصاد والحاجة إلى التنمية الصناعية.

انخفاض الدخل الموازنة العامة للدولةخلال الأزمة الاقتصادية.

الظروف الاستثنائية (الحروب، أعمال الشغب، الكوارث الكبرى، الكوارث الطبيعية)

عدم فعالية النظام المالي للدولة.

الشعبوية السياسية، والتي يتم التعبير عنها في نمو البرامج الاجتماعية التي لا تدعمها الموارد المالية.

الفساد في القطاع العام.

عدم فعالية السياسة الضريبية، مما تسبب في زيادة في قطاع الظل من الاقتصاد.

علاقة:

ينشأ الدين العام، في المقام الأول، نتيجة الإصدار المنهجي للقروض الحكومية وجذب الموارد الائتمانية لتغطية عجز الموازنة. والدين العام ضروري أيضاً للحفاظ على الدولة، وكذلك الضرائب. الدين العام هو نتيجة مباشرة لعجز الميزانية ويمثل مجموع العجز في الميزانية المتراكم على مدى فترة زمنية معينة مطروحا منه أرصدة الميزانية الإيجابية المتاحة خلال هذا الوقت.

    ديون الدولة الاتحاد الروسي - السنداتالاتحاد الروسي للأفراد والكيانات القانونية في الاتحاد الروسي والكيانات المكونة للاتحاد الروسي والبلديات والدول الأجنبية.

أسباب الظهور:

· قروض الدولة والبلديات التي يتم من خلالها ضمان تكوين الدين العام وكذلك تغطية عجز الموازنة.

· اتفاقيات الائتمان والاتفاقيات التي يمكن إبرامها نيابة عن الاتحاد الروسي مع منظمات الائتمان والدول الأجنبية والمنظمات المالية الدولية لصالح هؤلاء الدائنين

· توفير ضمانات وكفالات الدولة. وفي هذه الحالة، لا تعمل الدولة كمقترض، بل كضامن لسداد التزامات المقترضين الآخرين.

· الحقائق عندما تتحمل الدولة أو البلديات التزامات تجاه أطراف ثالثة.

· الاتفاقيات والمعاهدات (بما في ذلك الاتفاقيات الدولية)، المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي أو الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي، بشأن إطالة وإعادة هيكلة التزامات ديون الاتحاد الروسي أو الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي في السنوات السابقة.

الديون الخارجية للاتحاد الروسي- الالتزامات الناشئة بالعملة الأجنبية.

يتكون الدين الخارجي العام للاتحاد الروسي (بما في ذلك التزامات اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابق التي قبلها الاتحاد الروسي) من:

1. الديون المستحقة للدائنين الرسميين - أعضاء نادي باريس؛

2. الديون المستحقة للدائنين الرسميين - وليس أعضاء نادي باريس؛

3. الديون المستحقة للدائنين الرسميين - دول CMEA السابقة؛

4. الديون التجارية لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابق؛

5. الديون المستحقة للمنظمات المالية الدولية؛

6. الديون بموجب ضمانات الاتحاد الروسي بالعملة الأجنبية.

في هيكل الدين العام لروسيا، مع انخفاض طفيف في الدين الخارجي، هناك زيادة في التزامات الدين الخارجي الداخلي و"الجديد". ومن الناحية الاقتصادية، يشير ذلك إلى بداية تطبيق مفهوم استراتيجي في مجال الدين العام، يتمثل جوهره في محو تقسيم التزامات الدين تدريجياً إلى خارجية وداخلية. الدين العام أصبح أكثر توحيدا، وإدارة الالتزامات المالية للدولة تنتقل إلى مركز واحد.

ولا يقدم حجم الدين العام بالقيمة المطلقة صورة كاملة عن حالة الاقتصاد وملاءة البلاد. لتقييم قدرة الدولة المدينة على الوفاء بالتزاماتها لسداد وخدمة الحجم المتراكم للدين العام، طورت الممارسة العالمية مؤشرات (نسب) للديون. أحد معايير تقييم القدرة على تحمل الديون هو تحليل حجم الموارد المتاحة للبلد المدين، أي حجم ومعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالدين العام. يتيح لك هذا المؤشر تقييم مستوى عبء الديون على اقتصاد الدولة ويعكس قدرتها المحتملة على إعادة توجيه الإنتاج الوطني نحو الصادرات من أجل الحصول على العملة الأجنبية وضمان القدرة على سداد الديون الخارجية. كلما ارتفع هذا المؤشر، زادت حصة الدخل من بيع المنتجات المصنعة التي تضطر الدولة إلى توجيهها ليس للتنمية الداخلية، ولكن للوفاء بالتزامات الديون للدائنين الخارجيين. وإذا تجاوز الدين المتراكم حجم الأموال التي يمكن للدولة المدينة تخصيصها للوفاء بالتزامات الدين على المدى المتوسط ​​والطويل، تنشأ حالة "أعباء الديون". يعتبر الحد المشروط لبداية مثل هذه الحالة الخطيرة للديون الخارجية هو عندما يتجاوز حجم الدين 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وكان الوضع مماثلاً بالنسبة للاقتصاد الروسي منذ أوائل التسعينيات. وحتى عام 2001

    السياسة المالية (المالية).- السياسة الحكومية، وهي إحدى الأساليب الرئيسية للتدخل الحكومي في الاقتصاد من أجل تقليل التقلبات في دورات الأعمال وضمان نظام اقتصادي مستقر على المدى القصير.

ديون الدولة- نتيجة الاقتراضات المالية التي تقوم بها الدولة لتغطية عجز الموازنة. ويساوي الدين العام مجموع عجز السنوات السابقة مع مراعاة خصم فوائض الموازنة.

عند النظر في الدين العام، كقاعدة عامة، لا تؤخذ في الاعتبار المطالبات المضادة لهذه الدولة تجاه الآخرين، أي أنه لا يتم النظر في ديون الدول أو الأفراد والكيانات القانونية الأخرى لهذه الدولة. كما لا تؤخذ في الاعتبار التزامات الدولة في مجال الضمان الاجتماعي والمعاشات التقاعدية.

يتم التعبير عن مبلغ الدين العام بالعملة الوطنية أو ما يعادلها بأي عملة أخرى.
ولإجراء مقارنة أكثر موضوعية، يتم الإبلاغ عن الدين الحكومي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي.

يوفر قانون الميزانية تعريفًا قانونيًا لهذا المفهوم على أنه مقدار التزامات الديون تجاه الكيانات القانونية والأفراد والدول الأجنبية والمنظمات الدولية وغيرها من مواضيع القانون الدولي.

الأسباب الرئيسية لتكوين الدين العام هي عجز الموازنة العامة للدولة وتوافر الموارد المجانية مالللأفراد والكيانات القانونية.

يوتيوب الموسوعي

  • 1 / 5

    أهمية الدين العام في الاقتصاد متناقضة: من "واحدة من أفظع الكوارث التي اخترعتها البشرية على الإطلاق"بحسب ما قاله الاقتصادي الإنجليزي الشهير ديفيد ريكاردو قبل تبرئته "زيادة الديون تحفز النمو الاقتصادي"من وجهة النظر الكينزية.

    القيود الاقتصادية

    لا تستطيع الدولة زيادة ديونها بلا حدود، لأنه عند الوصول إلى مستوى معين، يبدأ المستثمرون والدائنون في الشك في ملاءة الدولة (انخفاض الجودة). ويعتمد تقييم الملاءة بدوره على معدل إعادة التمويل والوتيرة النمو الاقتصاديبلدان. أي أنه إذا كان معدل إعادة التمويل أقل بكثير من معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، فمن الممكن أن يكون الاقتراض الحكومي طويل الأجل ممكنا.

    بالنسبة للبلدان ذات مستوى عالالدين العام، مع القروض الجديدة، لا يزيد فقط أسعار الفائدة على القروض، ولكن أيضا عدد المستثمرين أنفسهم الذين هم على استعداد لتقديم انخفاض رؤوس أموالهم. هناك خطر حقيقي من أن تقع دولة مثقلة بالديون في حلقة مفرغة: من ناحية، أسعار الفائدة المتزايدة باستمرار على سداد الديون القائمة، ومن ناحية أخرى، الوصول المحدود بشكل متزايد إلى القروض. السوق المالي. وهذا يمكن أن يؤدي إلى فقدان الملاءة المالية وحتى الإفلاس، خاصة إذا كان الدين بالعملة الأجنبية.

    إذا كانت الدولة لديها خاصة بها العملة الوطنية، وبنكها المركزي يعتمد إلى حد ما على الدولة، فإن حكومة تلك الدولة قد تميل إلى الطباعة ببساطة المزيد من المالوبالتالي المساعدة في سداد ديونك. ومع ذلك، فإن هذه الإجراءات تؤدي إلى مزيد من فقدان الثقة والجدارة الائتمانية و(من خلال التضخم) إلى انخفاض قيمة جميع العملات. الأصول الماليةبهذه العملة.

    عواقب تراكم الدين العام

    • - تحويل العبء الضريبي إلى الأجيال القادمة.
    • إعادة توزيع الدخل بين السكان.
    • مزاحمة (تخفيض) الاستثمار الخاص بسبب إصدار الأوراق المالية الحكومية.

    حدثت ذروة الدين العام الروسي في عام 1998 (146.4% من الناتج المحلي الإجمالي). وفي الأول من يناير/كانون الثاني 2000، بلغ الدين الخارجي 146 مليار دولار (وبلغ إجمالي الدين العام الخارجي والداخلي 84% من الناتج المحلي الإجمالي). وفي بداية عام 2007، انخفض الدين الخارجي العام إلى 52 مليار دولار (5% من الناتج المحلي الإجمالي).

    للمقارنة، الدين العام للبلدان الأخرى المصدرة للنفط والغاز (صندوق النقد الدولي، 2011)، النسبة المئوية من الناتج المحلي الإجمالي:

    الكويت - 7.4% السعودية - 7.5% أوزبكستان - 9.1% كازاخستان - 11% أذربيجان - 10% النرويج - 30%

    الدين العام لدول الاتحاد الأوروبي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2013(:

    فرنسا - 93.5% ألمانيا - 78.4% البرتغال - 129.0% إيطاليا - 132.6% اليونان - 175.1%

    للمقارنة: الولايات المتحدة الأمريكية - 116.4% من الناتج المحلي الإجمالي (2016) اليابان - 239.2% من الناتج المحلي الإجمالي (2016)

    الدين الحكومي حسب الدولة

    ديون الدولة
    ≤30% 30% ÷ 60% 60% ÷ 90% >90%
    في الوطنية العملة، مليار في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الوطنية العملة، مليار في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للشخص الواحد ولاية 2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013 الولايات المتحدة الأمريكية (دولار أمريكي) 15534 16245 16800 -1427 -1300 -951 −8,7 −7,7 −5,4 15379 16627 17559 99,0 102,4 104,5 49302 52927 55499 الصين (رنمينبي) 47310 51947 56885 -336 -766 -586 −0,7 −1,4 −1,0 13588 13547 12740 28,8 26,1 22,4 10085 10005 9363 اليابان (الين الياباني) 471311 473777 478368 -40772 -36961 -38025 -8,3 −7,6 −7,8 1083243 1124489 1163497 229,8 237,3 243,2 8469718 8811847 9136865 البرازيل (BRL) 4143 4392 4838 -124,7 -119,9 -159,3 -3,0 -2,7 −3,3 2679 2995 3209 64,7 68,2 66,3 13740 15238 16184 روسيا (RUB) 55644 61811 67260 879 -115 -930 1,6 0,0 −1,4 6515 7875 9018 11,7 12,7 13,4 45590 55070 63094 الهند (روبية هندية) 90097 101133 113215 -7469 -7614 -8132 −8,5 −7,6 −7,1 60143 67374 75534 66,7 66,6 66,7 49665 54901 60751 منطقة اليورو  (EZ 18) 8617,4 8560,9 8524,2 -389,2 -351,7 -292,8 −4,1 −3,7 −3,0 8251,4 8619,8 8890,4 87,4 90,7 92,6 24728 25892 26689 ألمانيا 2454,8 2471,8 2482,4 -22,0 2,4 190,0 −0,8 0,1 0,0 2087,7 2160,9 2147,0 80,0 81,0 78,4 25526 26892 26663 فرنسا 1808,6 1808,8 1812,7 -103,1 -98,7 -87,6 −5,2 −4,9 −4,3 1724,9 1841,0 1925,3 86,2 90,6 93,5 26422 27963 29358 إيطاليا 1424,8 1391,0 1365,2 -59,1 -47,4 -47,3 −3,7 −3,0 −3,0 1907,6 1989,4 2069,2 120,7 127,0 132,6 32134 33495 34669 إسبانيا 948,7 933,1 921,7 -100,1 -109,5 -72,6 −9,6 −10,6 −7,1 737,4 884,7 960,7 70,5 86,0 93,9 15800 18895 20559 هولندا 554,5 547,5 543,0 -26,0 -24,3 -15,2 −4,3 −4,1 −2,5 393,7 427,1 443,0 65,7 71,3 73,5 23636 25529 26401 بلجيكا 327,6 327,2 328,0 -14,2 -15,2 -9,9 −3,8 −4,1 −2,6 366,2 380,2 387,2 99,2 101,1 101,5 32880 33608 34687 النمسا 269,2 271,5 273,0* -7,3 -7,9 -4,8 −2,5 −2,6 −1,5 218,6 228,4 233,3 73,1 74,4 74,5 25910 27018 27604 اليونان 180,0 167,4 161,0 (-20,0) (-17,2) (-23,1) −9,6 −8,9 −12,7 355,1 303,9 318,7 170,3 157,2 175,1 31927 27324 28809 أيرلندا 167,0 167,3 167,5* -21,3 -13,4 -11,8 −13,1 −8,2 −7,2 169,2 192,5 202,9 104,1 117,4 123,7 37023 41997 44199 فنلندا 168,8 167,1 164,8 -1,4 -3,5 -4,1 −0,7 −1,8 −2,1 93,1 103,2 110,2 49,3 53,6 57,0 17273 19096 20306 البرتغال 156,6 151,5 149,4 -7,4 -10,6 -8,1 −4,3 −6,4 −4,9 185,2 204,9 213,6 108,2 124,1 129,0 17521 19430 20370 سلوفاكيا 49,8 50,7 51,2 −3,3 −3,2 -2,0 −4,8 −4,5 −2,8 30,1 37,4 40,0 43,6 52,7 55,4 5547 6892 7388 لوكسمبورغ 33,3 33,3 34,0 0,072 0,020 0,0026 0,2 0,0 0,1 7,8 9,3 10,5 18,7 21,7 23,1 15247 17743 19573 سلوفينيا 31,6 30,8 30,4 −2,3 −1,4 -5,2 −6,4 −4,0 −14,7 17,0 19,2 25,3 47,1 54,4 71,7 8300 9343 12292 جمهورية قبرص 15,4 15,0 14,2 -1,1 -1,1 -0,9 −6,3 −6,4 −5,4 12,8 15,3 18,4 71,5 86,6 111,7 15217 17807 21299 لاتفيا 13,1 13,8 14,4 −0,712 −0,296 -0,224 −3,5 −1,3 −1,0 8,5 9,0 8,8 42,0 40,8 38,1 4117 4420 4384 إستونيا 12,2 12,7 12,8 0,179 0,041 -0,034 1,1 -0,2 -0,2 1,0 1,7 1,8 6,1 9,8 10,0 739 1292 1397 مالطا 5,6 5,7 5,8 −0,184 −0,224 -0,203 −2,7 −3,3 −2,8 4,6 4,9 5,2 68,8 70,8 73,0 11102 11666 12443

    ملاحظة: يتم إدراج البلدان بترتيب تنازلي من حيث حجم الناتج المحلي الإجمالي. يتم تجميع دول منطقة اليورو معًا في مجموعة من نفس اللون.

    نتيجة للاقتراض الحكومي، يتم تشكيل الدين الحكومي.

    ديون الدولةهو مجموع العجز المتراكم في الميزانية ناقص فائض الميزانية.

    ويمكن أن يأخذ شكل الديون الداخلية والخارجية. عادة، يتم تقديم القروض في المقام الأول محليا، ولكن قد يتم تقديم بعضها في الخارج.

    وبالتالي فإن الجزء الذي تقترضه الدولة من الخارج لتغطية عجز الموازنة العامة للدولة سيدخل ضمن دين الدولة والديون الخارجية.

    ويفرض الدين الخارجي عبئا ثقيلا على البلاد (على الرغم من أن العديد منهم مدينون لبعضهم البعض) - فلا بد من التخلي عن السلع القيمة، ويجب تقديم الخدمات من أجل دفع الفائدة وسداد الديون. وبالإضافة إلى ذلك، في بعض الأحيان يفرض المُقرض شروطًا معينة.

    يؤدي الدين العام المحلي إلى إعادة توزيع الدخل بين سكان البلاد. يؤدي سداد الديون الحكومية إلى نقل الأموال من جيوب الأشخاص الأقل ثراء إلى الأشخاص الأفضل حالا، لأنهم هم الذين يشترون السندات الحكومية.

    يرتبط عجز الموازنة والدين العام ارتباطًا وثيقًا: حيث تؤدي زيادة عجز الموازنة إلى زيادة الدين العام. لكن القيمة المطلقة لعجز الموازنة، وبالتالي الدين العام، لا تشكل مؤشراً يُذكَر تحليل إقتصادي. أنت بحاجة إلى معرفة ما هي العمليات التي يخدمها عجز الميزانية، وما هي التغييرات في دورة التكاثر التي يعكسها. بالإضافة إلى ذلك، من المهم للغاية قياس التغيرات في الدين الحكومي مقارنة بالتغيرات في الناتج المحلي الإجمالي.

    كيف يؤثر الدين الحكومي ونموه على أداء الاقتصاد؟

    عادة، هناك خطران في الدين العام:

    1) إمكانية إفلاس الأمة.

    2) نقل عبء الدين إلى أجيال أخرى.

    الخطر الأول غير واقعي، إذ لا يستطيع أحد أن يمنع الحكومة من الوفاء بالتزاماتها الرسمية بخدمة الدين العام. وتتكون هذه الالتزامات من:

    أ) إعادة التمويل(عندما تستحق السندات، تبيع الحكومة سندات جديدة وتستخدم العائدات لسداد قيمة السندات التي يتم استردادها)؛

    ب) تحصيل الضرائب(لدفع الفائدة على الدين ومبلغه) ؛

    الخامس) إطلاق أموال جديدة للتداول.

    يتراكم الدين الحكومي ويتحول إلى ديون وطنية. يجب أن يتم سدادها مع الفائدة. يقولون أن القروض الحكومية اليوم هي ضرائب الغد. بعض دافعي الضرائب هم أصحاب الجمهور أوراق قيمة. إنهم يتلقون فائدة على هذه الأوراق المالية وفي نفس الوقت يدفعون الضرائب، والتي تستخدم جزئيًا لسداد القروض الحكومية. كقاعدة عامة، ليس من الممكن سداد الفوائد بالكامل من إيرادات الموازنة الحالية وسداد القروض الحكومية في الوقت المحدد. في حاجة دائمة إلى الأموال، تلجأ الحكومات إلى قروض جديدة: فبينما تغطي الديون القديمة، تقوم بتكوين ديون جديدة أكبر.

    وبالتالي، فإن الدين الحكومي يمثل المبلغ الإجمالي المستحق على حكومة الدولة لحاملي الأوراق المالية الحكومية، وهو ما يعادل مجموع العجز في الميزانية الماضية.

    وينقسم الدين العام إلى:

    1) الداخلية- ديون الدولة للمواطنين والشركات والمؤسسات في بلد معين والذين يحملون الأوراق المالية الصادرة عن حكومته؛

    2) خارجي– ديون الدولة للمواطنين والشركات والمؤسسات الأجنبية.

    وفي البلدان التي لديها عملات صعبة وقابلة للتحويل بحرية، لا يوجد تقسيم إلى ديون خارجية وداخلية. في هذه البلدان هناك مفهوم الدين الوطني. وعلى هذا فقد تراكم الدين الوطني الأميركي على مدى عقود عديدة من العجز في الميزانية، وفي عام 1999 بلغ 5.76 تريليون دولار. تنفق الولايات المتحدة سنويًا ما بين 15 إلى 20% من ميزانيتها على صيانتها. ويبلغ الدين الوطني للمملكة المتحدة 337 مليار جنيه استرليني، ويتم إنفاق 7% من الميزانية على خدمته.

    وينقسم الدين العام أيضا إلى قصير (حتى سنة واحدة)، مصطلح متوسط (من سنة إلى خمس سنوات) و طويل الأمد (أكثر من خمس سنوات). الأصعب هي الديون قصيرة الأجل. وسيتعين عليهم قريبا سداد المبلغ الرئيسي. نسب عالية. مثل هذه الديون يمكن أن تكون إطالة، ولكن هذا ينطوي على دفع الفائدة على الفائدة. تحاول الجهات الحكومية توطيدالديون القصيرة والمتوسطة الأجل، أي تحويلها إلى ديون طويلة الأجل، وتأجيل دفع أصل المبلغ لفترة طويلة وقصره على دفعات الفائدة السنوية.

    موضوع الاهتمام الخاص للحكومات الوطنية هو الديون الخارجية. وإذا كانت المدفوعات عليها تشكل جزءا كبيرا من إيرادات النشاط الاقتصادي الأجنبي للبلاد، على سبيل المثال 20-30٪، فإنه يصبح من الصعب جذب قروض جديدة من الخارج. ويتم تقديمها على مضض وبأسعار فائدة أعلى، مما يتطلب ضمانات أو ضمانات خاصة.

    عادة، تتخذ حكومات البلدان المدينة جميع التدابير الممكنة لتجنب التحول إلى مدينة ميؤوس منها، لأن هذا يحد من الوصول إلى الأموال الأجنبية. الموارد المالية. هناك عدة طرق ممكنة للقيام بذلك.

    1. الطريقة التقليدية هي سداد الديون المحاسبية احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية. بالنسبة للمدينين المتصلبين، عادة ما يتم استبعاد هذا المسار، لأن احتياطياتهم استنفدت أو محدودة للغاية.

    2. الدمجالدين الخارجي، وهو أمر ممكن فقط بموافقة الدائنين. إنشاء المقرضين منظمات خاصة- الأندية التي تضع فيها سياسات التضامن تجاه الدول غير القادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية الدولية.

    وأشهرها نادي لندن الذي يضم البنوك الدائنة، ونادي باريس الذي يوحد الدول الدائنة. وقد استجاب كلا الناديين مرارا وتكرارا لطلبات الدول المدينة (بما في ذلك روسيا) لتأجيل المدفوعات، وفي بعض الحالات، شطب الديون جزئيا.

    3. تخفيض الدين الخارجي عن طريق التحويلات، أي. تحويله إلى المدى الطويل الاستثمار الأجنبي. في مقابل الدين، يُعرض على الدائنين الأجانب شراء العقارات والأوراق المالية والمشاركة في رأس المال والحقوق في البلد المدين. أحد خيارات تحويل الدين الخارجي إلى استثمار أجنبي هو مشاركة الكيانات الاقتصادية للدولة الدائنة في خصخصة ممتلكات الدولة في الدولة المثقلة بالديون. في هذه الحالة، تقوم الشركات المهتمة في الدولة الدائنة بشراء التزامات الدولة المدينة من دولتها أو بنكها، وبموافقة متبادلة، تستخدمها للحصول على الممتلكات.

    مثل هذه العملية تؤدي إلى زيادة حصة رأس المال الأجنبي فيها اقتصاد وطنيدون تدفق الموارد المالية، والناقلات المادية لرأس المال الثابت، والتكنولوجيات الجديدة إلى البلاد من الخارج، ولكنه يخفف من عبء الدين الخارجي، ويجعل من الممكن الحصول على قروض جديدة من الخارج ويحفز التدفق اللاحق للاستثمار الأجنبي الخاص و إعادة الاستثمار في الأصول الاقتصادية المكتسبة بهذه الطريقة.

    4. نداء من دولة مدينة في وضع صعب إلى البنوك الدولية - الإقليمية، بنك عالمي. تقدم هذه البنوك، كقاعدة عامة، قروضًا تفضيلية للتغلب على حالة الأزمة، ولكنها تجعل قروضها خاضعة لمتطلبات صارمة فيما يتعلق بالانبعاثات، سياسة الائتمانوتشجيع المنافسة وتقليل عجز الموازنة العامة للدولة.

    تتلقى الدولة الجزء الأكبر من الموارد النقدية المخصصة لتمويل الاحتياجات الوطنية في شكل ضرائب و المدفوعات الإلزامية. في ظروف الانخفاض الإيرادات الحكوميةوتضطر الدولة إلى جذب الأموال من مصادر أخرى لتغطية نفقاتها. النموذج الأساسي الاقتراض الحكوميهو قرض حكومي.

    عملية قرض الدولةيؤدي إلى تكوين الدين العام.

    ديون الدولة -هذا هو مجموع الديون على التزامات الديون الحكومية الصادرة والمستحقة، بما في ذلك الفوائد المستحقة عليها.

    وينقسم الدين الوطني إلى الرئيسية والحاليةاعتمادا على فترة السداد.

    الدين العام الرئيسي هو كامل مبلغ دين الدولة الذي لم يحين موعد سداده والذي لا يمكن تقديمه للسداد خلال فترة معينة.

    الدين العام الجاري هو دين الدولة عن الالتزامات التي أصبح سدادها مستحقا.

    في الظروف الحديثة ولا تملك السلطة التنفيذية عائدات ضريبية كافية لتغطية النفقات الحكومية الضخمة، ويؤدي انبعاث الأموال إلى التضخم. أدى رفض الحكومة استخدام قروض البنك المركزي للاتحاد الروسي لهذه الأغراض إلى حقيقة أن القروض قد حلت محلها داخل البلاد وخارجها. ونتيجة للزيادة الحادة في عجز الموازنة وتزايد الاقتراض، فقد ارتفع الدين العام الروسي، الداخلي والخارجي، بشكل ملحوظ.

    وتعكس كميات كبيرة من الدين العام حالة الأزمة التي يعيشها الاقتصاد الروسي. خدمة عامة الديون المحليةالموكلة البنك المركزيالترددات اللاسلكية. الأساليب الرائدة لتمويل الدين العام هي نقدي انبعاثوإصدار القروض الحكومية.

    من الأمور الأساسية لجميع تصنيفات الديون تقسيمها إلى ديون خارجية وداخلية. هناك اختلافات كبيرة بين الديون الداخلية والخارجية: الدين الخارجيهو الحجم الإجمالي الموارد الماليةالمقترضة من المؤسسات المالية في البلدان الأخرى.

    الديون المحلية- الالتزامات المالية للدولة الناشئة فيما يتعلق بجذب الأموال من المنظمات غير الحكومية وسكان البلاد لتنفيذ برامج وأوامر الدولة.

    تُفهم إدارة الدين العام على أنها مجموعة من الإجراءات الحكومية لدفع الدخل للدائنين وسداد القروض، وتغيير شروط القروض الصادرة بالفعل، وتحديد الشروط وإصدار أوراق مالية حكومية جديدة.

    دعونا نلقي نظرة على بعض الأدوات لسداد الديون الحكومية:

    1. إعادة التمويل - هو إصدار قروض جديدة، وقبول التزامات الديون الجديدة من أجل تغطية التزامات الديون الصادرة سابقا؛


    2. تحويل - تحويل التزامات الدين إلى التزامات جديدة، وتغيير حجم جزء الدخل من الالتزامات المقبولة؛

    3. الدمج- هذا تغيير في فترة صلاحية التزامات الديون الصادرة مسبقًا؛

    4. توحيد- هذا هو استبدال قرضين أو أكثر من قروض الدولة والبلديات الصادرة مسبقًا بقرض جديد.

    5. إلغاء- يعد هذا تنازلاً عن التزامات الدين المقبولة جزئيًا أو كليًا.

    6. إعادة هيكلة الديون - إنهاء التزامات الدين التي تشكل ديون الدولة أو البلدية بناءً على اتفاقية، مع استبدال التزامات الدين هذه بالتزامات دين أخرى تنص على شروط أخرى لخدمة وسداد الالتزامات.

    ديون الدولة — هذامقدار الدين المستحق على الدولة تجاه كياناتها القانونية و (أو) الكيانات القانونية الأجنبية، فرادىوحكومات الدول الأخرى. وهو يتألف من المبلغ الإجمالي المتراكم لعجز الميزانية (مطروحًا منه فائض الميزانية) والمبلغ الالتزامات الماليةللدائنين الأجانب (مطروحًا منه الجزء الذي ذهب لتغطية عجز الموازنة) في تاريخ معين. في الدول المتقدمةيتم تعريف الدين الحكومي أيضًا على أنه الحجم الإجمالي للسندات الحكومية المستحقة.

    التمييز بين الدين الداخلي والخارجي.

    الديون المحلية — هذاديون الدولة تجاه السكان والكيانات الاقتصادية في بلادها. وينشأ عن عجز الميزانية وتمويل ديونها. يزعم معظم الاقتصاديين أن الزيادة في الدين المحلي لا يمكن أن تؤدي إلى إفلاس أي دولة، لأنها دين علينا. بالإضافة إلى ذلك، فإن الدولة لديها دائما الفرصة لتمويلها عن طريق الزيادة معدلات الضرائب، إصدار الأموال، إعادة التمويل.

    في نفس الوقتلا يمكن التقليل من العواقب السلبية للدين الداخلي، لأنه في ظل ظروف معينة يمكن أن يصبح مشكلة خطيرة لاقتصاد البلاد، حيث أن الزيادة السريعة في إصدار الأوراق المالية الحكومية يمكن أن تؤدي إلى انخفاض في الدين الرئيسي عاصمة; الدولة، بيع الأوراق المالية، تتنافس في سوق رأس المال القروض مع قطاع الأعمال، ونتيجة لذلك المعدل فائدة القرضالزيادات، مما يؤدي إلى انخفاض الاستثمار الخاص في اقتصاد البلاد، وصافي الصادرات والإنفاق الاستهلاكي جزئيا. النتيجة السلبية لنمو الدين المحلي هي زيادة مقدار مدفوعات الفائدة عليه. لذلك، من الضروري المراقبة المستمرة لديناميكية العلاقة بين الدين المحلي والإنتاج الوطني. إذا كان الدين ينمو بشكل أبطأ من الإجمالي المنتج الداخليفهذا يعني انخفاض حصتها في الناتج القومي، والعكس صحيح.

    لمنع عواقب الديون من أن تصبح شديدة للغاية بالنسبة للاقتصاد، يجب على الحكومة اتخاذ تدابير معينة: الحد من التضخم، وإدخاله ضرائب خاصةوحجز الميزانية، أي تخفيض نسبي في النفقات (بنسبة 5 أو 10، 15٪، وما إلى ذلك) على أساس شهري لجميع بنود الميزانية تقريبًا حتى نهاية الفترة الحالية السنة المالية. المواد المحمية، التي يتم تحديد تركيبتها من قبل السلطات العليا، لا تخضع للمصادرة. وهناك أيضًا بنود لا يمكن حجزها (دفع الفوائد على الدين العام، وما إلى ذلك).

    الدين الخارجي — هذاالديون للأفراد، الكيانات القانونيةوحكومات الدول الأخرى.

    يمكن أن تظهر بطريقتين رئيسيتين الأسباب:


    أ) نتيجة الاقتراض المباشر للأموال من الدول الأجنبية والشركات الخاصة؛

    ب) من خلال بيع الأوراق المالية الحكومية للكيانات القانونية الأجنبية والأفراد والدول.

    عواقب الديون الخارجيةفالأمر أصعب على الوطن منه على الداخل. مع الديون الخارجية، تضطر الدولة إلى التخلي عن السلع والخدمات القيمة لدول أخرى لدفع الفائدة وسداد الديون، مما يقلل من مستوى معيشة السكان. بالإضافة إلى ذلك، عند تقديم القرض، قد تشترط الدولة الدائنة استيفاء عدد من الشروط "غير الملائمة" للدولة المقترضة. بسبب عواقب سلبيةعادة ما يتم إثبات الدين الخارجي قانونًا بحده الأقصى.

    يؤدي الدين الخارجي الكبير إلى تقليل المكانة الدولية لبلد ما ويمكن أن يجعل من الصعب الحصول على قروض أجنبية جديدة.

    ولذلك، فإن الحكومة تأخذ على يقين مقاسات- تخفيض الديون الخارجية:

    استخدامها لسداد جزء من الديون احتياطيات الذهب والعملات الأجنبيةبلدان؛

    إعادة تسجيل الديون قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل أو تأجيل سداد الديون الخارجية (بموافقة الدائن).

    يمكن حساب قيمة إجمالي الدين العام الإجمالي والدين العام الأولي للدين العام الأول باستخدام الصيغ التالية:

    أين ز- إنفاق الحكومة؛

    ن— مدفوعات خدمة الدين؛

    F— التحويلات

    ت- إيرادات الضرائب في الميزانية؛

    في هذه الحالة، يتم احتساب مدفوعات خدمة الدين على النحو التالي:

    أين د- مبلغ الدين؛

    ر 1 هو سعر الفائدة الحقيقي.

    هكذا، الدين العام هو نتيجة مباشرة لعجز الموازنة ويمثل مجموع عجز الموازنة المتراكم خلال فترة زمنية معينة مطروحًا منه العجز الإيجابي الذي كان موجودًا خلال هذه الفترة توازن الميزانية. ومع تمويل الديون للعجز الأولي، يزداد كل من المبلغ الأصلي للدين ونسبة خدمته.

    آلية التكاثر الذاتي للدين العام, وبالتالي، فهو يتخذ الشكل التالي: نمو الدين العام الأولي ← نمو القروض الحكومية ← نمو إجمالي مبلغ الدين العام ← نمو مدفوعات خدمة الدين العام ← نمو إجمالي مبلغ الدين العام ← نمو القروض الحكومية الجديدة ← نمو المبلغ الإجمالي للدين العام ← نمو المدفوعات لخدمة الدين العام ← إلخ.

    ولتحديد العلاقة بين الدين الحكومي والضرائب المستقبلية، يجب علينا أن نفترض أن الاقتصاد يعمل على مدى فترتين فقط. في هذه الحالة، تمثل الفترة الأولى الحاضر، والثانية - المستقبل. ومن الضروري تحليل كيفية مقارنة الإيرادات الضريبية خلال الفترتين مع المشتريات الحكومية خلال نفس الفترتين.

    في الفترة الأولى قامت الدولة بجمع الضرائب ت 1، وبلغ حجم المشتريات ز 1، في الفترة الثانية - الضرائب ت 2 وحجم المشتريات - بالمبلغ ز 2. ونظرًا لأن الحكومة قد تعاني إما من عجز في الميزانية أو زيادة في الإيرادات عن النفقات، فليس من الضروري بالضرورة أن تكون الضرائب والنفقات في أي فترة معينة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا.

    في الفترة الأولى عجز الموازنة ديساوي الإنفاق الحكومي ز 1 باستثناء الضرائب ت 1:

    الأموال الحكوميةهذا العجز عن طريق بيع كمية مناسبة من السندات الحكومية. وفي الفترة الثانية، يجب على الدولة تحصيل المبالغ اللازمة من الضرائب لسداد الديون، بما في ذلك الفوائد المتراكمة، وسداد ثمن المشتريات الحكومية للفترة الثانية، أي:

    أين ص- سعر الفائدة على الديون.

    وتوضح هذه المعادلة العلاقة بين حجم المشتريات وإيرادات الضرائب في كل فترة. تحويلها على النحو التالي:

    نحصل على هوية تسمى قيود الميزانية الحكومية. ويبين أن القيمة الحالية للإنفاق الحكومي تساوي القيمة الحالية الحالية لإيرادات الضرائب.

    قيود الميزانية الحكومية عروضمدى ارتباط التغييرات الحالية في السياسة المالية بالتغيرات في السياسة المستقبلية. تنص قيود الميزانية على أن القيمة الحالية الحالية للاستهلاك يجب ألا تتجاوز القيمة الحالية الحالية لتدفق الدخل بأكمله. عندما يتم تخفيض الضرائب من قبل د تالدخل ينمو أيضا بنسبة D تلكن دخل الفترة الثانية ينخفض ​​بنسبة .

    إن التقييم الكمي للدين العام معقد بشكل موضوعي بسبب عوامل مختلفة عوامل:

    1) عادة، عند تقييم حجم الإنفاق الحكومي، لا يؤخذ في الاعتبار انخفاض قيمة القطاع العام من الاقتصاد. وهذا يؤدي إلى المبالغة في تقدير عجز الموازنة والدين العام؛

    2) ينبغي أن يشمل الإنفاق الحكومي فقط الفوائد الحقيقية على الدين العام ، وليس اسمية. عند معدلات التضخم المرتفعة، يمكن أن يكون هذا الخطأ كبيرًا جدًا ويتم تحديده من خلال النسبة:

    أين ص ص- سعر الفائدة الحقيقي

    آر إن- معدل الفائدة الاسمي؛

    ع = آر إن- ص ص– حجم التضخم .

    المبالغة في تقدير عجز الموازنةيرتبط بالمبالغة في تقدير الإنفاق الحكومي بسبب تضخم مدفوعات الفائدة على الديون. لذلك، عند قياس عجز الموازنة، من الضروري إجراء تعديل للتضخم:

    عجز الموازنة الحقيقي = عجز الموازنة الاسمي - مبلغ الدين العام · معدل التضخم.

    3) عند تقييم عجز ميزانية الدولة على مستوى الاقتصاد الكلي، عادة لا تؤخذ في الاعتبار حالة ميزانيات كيانات الدولة التي قد يكون لديها فوائض؛

    4) إلى جانب عجز الموازنة الرسمية للدولة، هناك عجز خفي ناجم عن الأنشطة شبه المالية البنك المركزيوكذلك المؤسسات المملوكة للدولة والبنوك التجارية، وهو ما يقلل من حجم العجز الفعلي في الموازنة والدين العام، وهو ما يتم غالبًا بشكل مقصود، على سبيل المثال، كجزء من سياسة الحكومة تجاه موازنة سنوية متوازنة.

    هكذاومع ذلك، فإن الحجم المطلق لعجز الموازنة والدين العام لا يمكن أن يخدم كمؤشرات موثوقة للاقتصاد الكلي، خاصة وأن الدين يتزايد عادة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي. ولذلك، فمن المستحسن استخدام مؤشرات الديون النسبية.

    يمكن تمييز المؤشرات النسبية الرئيسية التالية للدين العام:

    - مؤشرات الأسهم،تحديد درجة اعتماد اقتصاد الدولة على تدفقات رأس المال السابقة (عبء الديون)، أي.

    تعتمد ديناميكيات نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي على العوامل التالية: أ) المبلغ المعدل الحقيقيالفائدة، التي تحدد مقدار مدفوعات الفائدة على الدين؛ ب) معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. ج) حجم العجز الأولي في الموازنة.

    ولتحليل الدين الخارجي، فمن المستحسن مقارنة قيمته مع عائدات النقد الأجنبي من تصدير السلع والخدمات، أي.

    - مؤشرات التدفق.وكلما ارتفعت، كلما كانت هناك حاجة إلى تعديل أكثر نشاطًا على المدى القصير في التجارة الخارجية وسياسة الصرف الأجنبي من أجل تحقيق التوازن في ميزان المدفوعات، وهي:

    مبلغ خدمة الدين (القيمة الحالية للمدفوعات الديون الخارجية) يشمل:

    أ) المدفوعات لسداد الدين الرئيسي؛

    ب) دفع الفائدة.

    الخامس) معامل التصحيحخصم.

    في تحليل الاقتصاد الكليكما يتم استخدام الديناميكيات المقارنة للمؤشرات، والتي يمكن تقديمها على النحو التالي:

    لتحليل الدول والمقارنة الدولية، بالإضافة إلى معدل خدمة الدين وسعر الفائدة وحصة الدين في الناتج المحلي الإجمالي وصادرات السلع والخدمات، يتم استخدام المؤشرات التالية أيضًا:

    لا توجد مستويات حرجة ثابتة بشكل صارم لمؤشرات الجدارة الائتمانية لبلد ما، ولكن هناك معايير تجريبية لتصنيف الديون على أنها مفرطة ومعتدلة ومنخفضة. القيمة الحالية لمدفوعات الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي مع الديون المفرطة تتجاوز 80٪، مع الديون المعتدلة تتراوح بين 18-80٪، مع الديون المنخفضة أقل من 18٪.

    وتبلغ القيمة الحالية لمدفوعات الدين الخارجي لصادرات السلع والخدمات ذات الديون المفرطة أكثر من 220%، ومعتدلة - في حدود 132-220%، ومنخفضة - أقل من 132%.

    ويتحدد العبء الفعلي للدين العام لدولة معينة في المقام الأول من خلال قدرة الدولة على خدمته، وقدرة الحكومة على تعبئة الموارد النقدية. هذا يعتمد إلى حد كبير على الحجم عرض النقود(وحدة م

    تتضمن آلية تخفيض الدين الخارجي ما يلي:

    أ) إعادة شراء الديون في سوق الأوراق المالية الثانوية نقدا بخصم من السعر الاسمي؛

    ب) تبادل الدين ل رأس المال(مبادلة) الشركات الصناعية؛

    ج) استبدال التزامات الدين القائمة بالتزامات جديدة مع التخفيض سعر الفائدةو (أو) تمديد فترة سداد القرض.

    يمكن لأفقر البلدان المدينة الاختيار بين أحد الخيارات التالية للحصول على المساعدة من الدائنين الرسميين:

    الإلغاء الجزئي للديون؛

    تمديد إضافي لمدة التزامات الديون؛

    - تخفيض أسعار الفائدة على خدمة الديون.

    تكاليف خدمة الدين هي بند الإنفاق الأقل مرونة في ميزانية الدولة.