У дома > Мегафон > Коефициентът на покритие на дивидента се определя като съотношение. Коефициент на изплащане на дивидент. Връзката между реинвестицията и размера на дивидента


Коефициентът на покритие на дивидента се определя като съотношение. Коефициент на изплащане на дивидент. Връзката между реинвестицията и размера на дивидента




Коефициентът на изплащане на дивидент е един от ценните показатели за оценка на стабилността и зрелостта на една компания, както и на нейната дивидентна политика. Заедно с този показател инвеститорите оценяват коефициента на доходност на акциите. Това ви позволява да видите основните тенденции на компанията и да оцените нейната инвестиционна привлекателност.

Уважаеми читатели! Статията говори за типични решения правни проблеми, но всеки случай е индивидуален. Ако искате да знаете как реши точно твоя проблем- свържете се с консултант:

ЗАЯВЛЕНИЯ И ОБАЖДАНИЯ СЕ ПРИЕМАТ 24/7 и 7 дни в седмицата.

Бързо е и БЕЗПЛАТНО!

Понятие за индикатор

Коефициентът на изплащане на дивидент е един от най-лесните за разбиране показатели за оценка. инвестиционна привлекателност ценни книжа. Той показва дела от печалбата на компанията, който отива за изплащане на дивиденти на акционерите.

Този индикатор е един от групата за анализ на качествените параметри на акциите. Той дава ценна информацияотносително дивидентна политикаемитента, както и състоянието на неговите дела.

Какво показва

Коефициентът на изплащане на дивидент показва:

  • ниво на зрялост на организацията;
  • стабилност на дивидента.

Основният извод, който може да се направи при оценката на стойността на този коефициент, е степента на зрялост на фирмата.

Колкото по-млада е тя, толкова повече париинвестира в развитие, разработване на нови продукти и нови пазари. Поради тази причина този коефициент за такива компании е много малък или дори нулев.

Как да тълкуваме

Вторият извод, който ще представлява интерес за акционерите, е оценката за устойчивостта на дивидента.

Тълкуване на индикатора:

  • от 40% до 70% – оптимална стойност;
  • по-малко от 40% – неизгодно за инвеститора;
  • повече от 70% е нерентабилно за организацията.

Например, ако коефициентът на изплащане на дивидент е по-голям от 100%, тогава може да се каже, че компанията е изплатила повече пари, отколкото е спечелила. Вече стойност от 70% показва рискови плащания, които отнемат лъвския дял от печалбата.

В близко бъдеще организация с такъв показател ще бъде принудена да намали дивидентите или да откаже да ги изплаща. Но компаниите не са склонни да намаляват дивидентите и дори в лоши години се опитват да не спират плащанията. В противен случай стойността на ценните книжа ще падне, което е изключително нежелателно и ще се отрази негативно на перспективите на ръководството.

Най-добре е да инвестирате в акции на онези компании, чийто коефициент на изплащане е на ниво 40-70%. Ако индикаторът е по-висок, тогава трябва да се оценят тенденциите бизнес активност– трябва да са стабилни, което показва благополучие.

Динамика

Оценката на динамиката на коефициента на изплащане на дивидент може да покаже нивото на стабилност:

  • постоянен растеж този показателпоказва стабилността и устойчивостта на емитента;
  • резките колебания в индикатора показват наличието на трудности.

Именно разглеждането на индикатора в динамика ни позволява да направим изводи за дългосрочно инвестиране.

Изчисляване на коефициента на изплащане на дивидент

Формулата за изчисляване на коефициента на изплащане на дивидент (DPR - Dividend Payout Ratio) може да бъде два вида:

  • DPR = Дивиденти/ Чиста печалба (1),
  • DPR = Дивиденти на акция/Нетна печалба на акция (2).

Пример за изчисление

Например, компанията Start изплаща дивиденти 4 пъти годишно по 0,4 долара на акция - за годината се оказа 0,4 * 4 = 1,6 долара на акция. За същата отчетна година Start получи нетна печалба от $8 на акция. Прилагайки горната формула, получаваме DPR=1,6 долара/8 долара=0,2 или 20%.

Предприятието Start разпредели 20% от нетната печалба за разпределение, като задържа 80% за реинвестиране и други нужди. Акционерите получиха само 20 цента за всеки долар, спечелен от компанията.

Видео: Фундаментален анализ

Коефициент на изплащане на руски компании

За ясен пример, най-добре е да вземем компании от една и съща индустрия и да сравним тяхното представяне по отношение на дела от нетната печалба, който се разпределя за плащане на акционерите.

Таблица – коефициент на изплащане на Башнефт, Газпром, Сургутнефтегаз, Роснефт за 2015 г.

Компания Тип промоция Брой акции в обращение Дивиденти на 1 акция за 2015 г., руб. Изплатени дивиденти за 2015 г., милиарди рубли. Нетна печалба според МСФО за 2015 г., милиарди рубли. Общо изплатени дивиденти по всички видове акции за 2015 г., милиарди рубли. Коефициент на изплащане на дивидент за 2015 г
Башнефт обичайно147846489 164 24,25 58,2 29,1 50%
прив.29788012 164 4,89
Газпром обичайно23673512900 7,89 186,78 787,1 186,78 24%
Сургутнефтегаз обичайно35725994705 0,6 21,44 761,6 74,73 10%
прив.7701998235 6,92 53,30
Роснефт обичайно10598177817 11,75 124,53 355 124,53 35%

Башнефт има оптимален показател по отношение на разпределението на печалбата, Роснефт има втория показател.

Газпром има ниска, но стабилна цифра през последните няколко години. Surgutneftegas разпределя ограничено количество печалба за разпределение между акционерите и в бъдеще цифрата може да стане още по-ниска.

Връзката между реинвестицията и размера на дивидента

Изчисляването на коефициента на изплащане на дивидент дава разбиране за това каква част от печалбите на организацията се разпределят като дивиденти спрямо частта, която се запазва за реинвестиране, плащане на дълг и спестявания (неразпределена печалба).

Реинвестирането е процесът на увеличаване на капитала чрез допълнителни инвестиции в него. Целта на реинвестирането е постигане на по-висока доходност в бъдеще. Този метод за финансиране на проекти се счита за най-евтиният за една организация, тъй като взема средства от вътрешен източник.

За оценка се използва коефициент на реинвестиране, показващ дела от печалбата, който не е изплатен на акционерите под формата на дивиденти, а е използван за развитие. Колкото по-висок е индикаторът, толкова по-бърз е растежът. собствен капитал. В бъдеще това означава разширяване на възможностите за генериране на допълнителен доход.

Връзка между DPR и REP

Парите, които ще бъдат реинвестирани и дивидентите се вземат от нетната печалба. Колкото повече една компания реши да реинвестира, толкова по-малко пари ще останат за изплащане на дивиденти и обратното.

Формулата за изчисляване на коефициента на реинвестиране (REP - Retained Earnings Ratio) е следната:

  • REP = Неразпределена печалба/нетна печалба.

Сумата от два коефициента, а именно изплащане на дивидент (DPR) и реинвестиция (REP) ще бъде 1 или 100%:

  • DPR+ REP=1.

Следователно коефициентът на реинвестиция може да се изчисли, както следва:

  • REP=1-DPR.

Коефициент на дивидентна доходност на акциите

За да се оцени доходността на акциите, се използват няколко вида коефициенти на дивидентна доходност:

  1. номинална;
  2. Текущ;
  3. Обща сума;
  4. Пълна.

Първите два коефициента са най-лесни за изчисляване:

  • Номинал = годишен дивидент за 1 акция / номинална цена на акция,
  • Текущ = годишен дивидент на акция/текуща (пазарна) цена на акция.

Двата описани по-горе показателя могат да се сравняват с подобни показатели на други предприятия, както и помежду си. За изчисления инвеститорите използват точно текуща стойностакции, защото номинална ценае доста произволна и не отразява реалната пазарна картина.

При продажбата се изчислява общата възвръщаемост на акциите - отношението на общия доход към инвестираните средства. Общият доход е сумата от приходите от дивиденти и приходите от чуждестранна валута (обменни приходи).

Доходът от обменен курс се изчислява като разликата между разходите за продажба и покупка на акции. Инвестираните средства са парите, изразходвани за закупуване на дадена акция.

Формула за изчисляване на общия коефициент на възвръщаемост на акциите:

  • Ktotal = (Дивиденти + (продажна цена - покупна цена на акция)) / Покупна цена на акция.
  • Най-пълна картина дава общата възвръщаемост на акциите:

където d е сумата на дивидентите през определена година, Pt е пазарната цена на акцията през t-тата година (i=1,2,3...), Po е покупната цена на акцията, T е броя на годините на притежаване на акциите.

Пример за изчисление

Например акциите бяха закупени за 130 рубли на акция на 1 септември 2015 г., а на 30 май 2018 г. бяха продадени за 160 рубли на акция. През това време са получени дивиденти в размер на 12 рубли.

Таблицата е пример за изчисляване на доходността на акция.

* като текуща ценапри изчислението е използвана продажната цена на акцията

Коефициент на дивидентна доходност на акции на руски компании

Като пример ще изберем 4 руски нефтени и газови компании.

Таблица – дивидентна доходност на акциите на Bashneft, Gazprom, Surgutneftegaz, Rosneft за 2015 г.

Компания Тип промоция Дивиденти за 2015 г., рубли Цена на акциите към датата на закриване на акционерната книга Дивидентна доходност на акции
Башнефтобикновени164 2704,93 6,06%
привилегировани164 1856,46 8,83%
Газпромобикновени7,89 139,90 5,64%
Сургутнефтегазобикновени0,6 31,84 1,88%
привилегировани6,92 34,20 20,23%
Роснефтобикновени11,75 329,05 3,57%

Печалба на обикновена акция (EPOS)- показва какъв дял от нетната печалба се пада на една обикновена акция в обращение. Акциите в обращение се определят като разликата между общия брой издадени обикновени акции и собствени акциив куфарчето. Ако капиталовата структура на компанията включва привилегировани акции, сумата на дивидентите, изплатени по привилегированите акции, първо трябва да се приспадне от нетната печалба. Трябва да се отбележи, че този показател е един от най-важните индикатори, влияещи върху пазарната стойност на акциите на компанията.

Изчислява се по формулата:
NI - PD/Nos./ = (Нетна печалба - Дивиденти по привилегировани акции)/ Брой обикновени акции в обращение. Този показател се изчислява само за годишен период.

Дивиденти на обикновена акция (DPS) (Дивидентна доходност)- показва размера на дивидентите, разпределени за всяка обикновена акция.
Изчислява се по формулата: OD/Nos. = Дивиденти обикновени акции/ Брой обикновени акции в обращение.
Този показател също се изчислява само за годишен период.

Изплащане на дивиденти (ODS)- демонстрира способността на компанията да изплаща дивиденти от печалбата. Показва колко пъти могат да се изплащат дивиденти от нетната печалба на предприятието.
Изчислява се по формулата: NI - PD/OD. = (Нетна печалба - дивиденти по привилегировани акции) / Дивиденти по обикновени акции.
Този показател се изчислява само за годишен период.

Общо активи на акция (TAOS)- показва какъв дял от активите на предприятието притежава притежателят на една обикновена акция.
Изчислява се по формулата: TA/Nos. = Общо активи/брой обикновени акции.

Съотношение цена на акциите към печалби- този коефициент показва съотношението цена и печалба на акция на компанията. Смисъл пазарна стойностдяловете в програмата се изчисляват автоматично или се въвеждат от потребителя.
Изчислява се по формулата: P/EPS. = Пазарна цена на дял/печалба на обикновена акция.

Литература

Нормативни документи:

1. Бюджетен кодекс на Руската федерация.

2. Граждански кодекс RF (част I, II и III)

3. Данъчен кодекс RF (част I и II)

4. Правилник счетоводство„Приходи на организацията“. PBU 9/99. Одобрен със заповед на Министерството на финансите на Русия от 6 май 1999 г. N 32n (изменен със заповеди на Министерството на финансите на Руската федерация от 8 ноември 2010 г. N 144n).5. Счетоводни разпоредби „Организационни разходи“. PBU 10/99. Одобрен със заповед на Министерството на финансите на Русия от 6 май 1999 г. N 33n (изменен със заповеди на Министерството на финансите на Руската федерация от 8 ноември 2010 г. N 144n).6. Наредби за счетоводството " Счетоводна политикаорганизации." PBU 1/2008. Одобрено със заповед на Министерството на финансите на Русия от 6 октомври 2008 г. № 106n (изменена със заповед на Министерството на финансите на Руската федерация от 11 март 2009 г. № 22n).

7. Федералният законот 08.07.2001 г. № 119-FZ. „Относно одиторската дейност“.

8. Федерален закон от 21 ноември 1996 г. № 129-FZ „За счетоводството“.

9. Федерален закон от 26 декември 1995 г. № 208-FZ „За акционерните дружества“.

10. Федерален закон от 30 ноември 1995 г. № 190-FZ „За финансово-промишлените групи“.

Основна и допълнителна литература:

1. Финанси на предприятието: управление и анализ: урок/ А. Д. Шеремет. - М.: Инфра-М, 2004.

3. Фридман А. М. Финанси на организация (предприятие).: учебник; рек.: Н. П. Белотелова, А. М. Годин. - М.: Дашков и К, 2010.

4. Тихомиров, Е. Ф. Финансов мениджмънт. Учебник / Е. Ф. Тихомиров - 2-ро издание, преработено - М.: Академия, 2008.

5. Финансов мениджмънт: (на примера на сектора на услугите): учебник. ръководство: препоръчано от UMO / G. I. Khotinskaya; Москва състояние Университет по обслужване. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни - М.: Бизнес и услуги, 2006.

6. Финансов мениджмънт на предприятия за услуги: учебник / М. И. Книш, В. Н. Соловьов [и др.]; rec. А. А. Румянцев; Министерство на образованието Руска федерация. - Санкт Петербург. : SPbGISE, 2001.

7. Финансова работилница: учебник / A. S. Neshita. - 9-то изд. - М.: Дашков и К, 2010.

Периодични издания:

1. Вестник "Бизнес Петербург".

2. Вестник "Комерсант".

3. Вестник “Финансов вестник”.

4. Вестник Комерсант

5. Списание "Мениджмънт в Русия и чужбина"

6. Списание "Управление на корпоративните финанси"

7. Списание "Мениджмънт" финансови рискове"

8. Списание "Финансов мениджмънт"

9. сп. "Икономически въпроси".

10. Списание “Пазар на ценни книжа”.

11. Списание „Финансов мениджмънт”.

12. сп. "Стопанство и право".

13. Списание „Експерт”.

14. Финансов вестник

Интернет ресурси:

1. http://www.finmarket.ru - Информационна агенция"Финмаркет"

2. http://www.micex.ru – Московска междубанкова валутна борса.

3. http://www.rts.ru - Фондова борса RTS

4. http://www.mse.ru – Москва стокова борса

5. http://www.rbc.ru www.quote.ru – IA RosBusinessConsulting.

Друго наименование на показателя, често срещано в специализираната литература, е дивидентна доходност. Показва размера на дивидентите, разпределени за всяка обикновена акция.

Изчислява се по формулата:

OD/Nos. = Дивиденти по обикновени акции

Брой обикновени акции в обращение (6,26)

Този показател също се изчислява само за годишен период.

Коефициент на покритие на дивидент (одс)

Друго име на индикатора е изплащане на дивидент. Демонстрира способността на компанията да изплаща дивиденти от печалбата. Показва колко пъти могат да се изплащат дивиденти от нетната печалба на предприятието.

Изчислява се по формулата:

NI – PD/OD. = Нетна печалба – дивиденти по привилегировани акции

Дивиденти по обикновени акции (6.27)

Този показател се изчислява само за годишен период.

Общо активи на акция (таос)

Показва какъв дял от активите на дружеството притежава притежателят на една обикновена акция.

Изчислява се по формулата:

TA/Nos. = Общо активи/брой обикновени акции (6.28)

Съотношение цена на акциите към печалби

Този коефициент показва съотношението между цена и печалба на акция на една компания. Стойността на пазарната стойност на дадена акция в програмата се изчислява автоматично или се въвежда от потребителя.

Изчислява се по формулата:

P/EPS. = Пазарна цена на дял/печалба на обикновена акция (6,29)

Анализирайки коефициентите на рентабилност и коефициентите на бизнес активност (оборот на активите), можем да отбележим следното:

Причините за влошаването на рентабилността на активите се крият в намаляването на рентабилността на продажбите и в намаляването на оборота на активите (виж „Коефициенти на бизнес активност“).

Причината за влошаването на рентабилността на продажбите е увеличението на производствените разходи спрямо продажната цена.

За решаване на проблеми с тази група коефициенти е необходимо да се разработят механизми за управление на разходите, по-специално:

    подчертайте най-значимите позиции на разходите и проучете възможностите за тяхното намаляване;

    изчисляване на точката на рентабилност на предприятието;

    анализира рентабилността на определени видове продукти и отделни производствени съоръжения на предприятието, проучва необходимостта и възможността за промяна на асортимента от продукти и „премахване“ на нерентабилната продукция от територията на предприятието.

Друга причина за влошаването на тези показатели е спадът в обемите на продажбите. Това води до увеличаване на разходите за продукти поради увеличаване на дела на постоянните (режийни) разходи, което намалява рентабилността на продажбите.

Причината за влошаването на обръщаемостта на активите е намаляване на обема на продажбите. За да се коригира ситуацията, е необходимо да се преразгледа ценовата система, асортиментът и маркетинговата политика. Влошаването на обращаемостта на активите се влияе и от нарастването на стойността на активите. Намаляването на стойността на активите може да се постигне чрез намаляване на оборотния капитал или трайни активи. За да направите това, трябва да обмислите възможността:

    продажба или отписване на неефективно използвано оборудване, намаляване на непроизводствени активи;

    намаляване на запасите от суровини и материали, незавършено производство, готова продукция;

    намаляване на вземанията.

Когато управлявате собствения си оборотен капитал, е необходимо да вземете предвид ограниченията на ликвидността. Необходимо е да се избира между намаляване на оборотния капитал, което има положителен ефект върху възвръщаемостта на активите, и намаляване на общата ликвидност, което може да доведе до невъзможност за плащане на кредиторите. В тази връзка е важно да се използват методи за управление на текущи активи (оборотен капитал) и пасиви (задължения):

    контрол на обръщаемостта на текущите активи и пасиви, подобряване на кредитната политика;

    управление на събиране на вземания;

    погасяване дължими сметки.

Анализирайки коефициентите на ликвидност, може да се отбележи следното:

Причината за влошаването на ликвидните показатели е високо нивозадължения, които често не се компенсират от навременни разплащания с длъжници. Нулевата стойност на коефициента на абсолютна ликвидност в сравнение с коефициента на покритие може да означава увеличение на нисколиквидните активи в структурата на текущите активи. Това показва повишаване на риска от дейността на дружеството по отношение на изплащането на дълга и намаляване на реалното ниво на платежоспособност. Тази ситуация е свързана с общо влошаване на ситуацията с оборотния капитал.

Коригирането на ситуацията е възможно чрез едновременното предприемане на следните мерки:

    преструктуриране на дължими сметки, включително лихви, неустойки и глоби за забавено плащане на задължения;

    постепенно погасяване на задълженията;

    увеличаване на дела на ликвидните и високоликвидните активи на предприятието.

Покритието на дивидента е един от най-прозрачните финансови показатели в отчетността акционерно дружество. Той ясно показва на инвеститорите колко пъти компанията може да извърши обикновени плащания въз основа на резултатите от отчетния период. В този случай източникът на такива плащания е предприятието, освободено от данъци.

Коефициенти на инвестиции

Инвеститорите ги използват, за да направят предварителна оценка на инвестиционните перспективи на дадена компания, когато решават дали да инвестират в нея. Бъдещите акционери са загрижени преди всичко за размера на печалбата, която ще бъде спечелена от всяка направена инвестиция и може да бъде изразена под формата на дивидент. Анализ на съотношението на текущата цена на акциите към тяхната бъдеща пазарна стойност, успоредно с проучване на др инвестиционни проекти, ви позволява да определите перспективите на предложените направления и да вземете информирано решение за инвестиции.

Изчисляване на коефициента на покритие на дивидент

Размерът на дивидентното покритие може да се определи чрез съотношението на съответните коефициенти, изчислени по формулата:

Бъдете в крак с всички важни събития на United Traders - абонирайте се за нашия

Коефициентът на покритие на дивидента е важен показател за инвеститорите, който показва колко стабилни ще бъдат плащанията на дивиденти в корпорацията по техен избор. Изчислява се въз основа на публична отчетна информация - формуляри № 2 и № 4. Показателят се изчислява само за обикновени акции, тъй като привилегированите дивиденти се изплащат дори и в неблагоприятни години. Стандартната стойност на коефициента на покритие на дивидента е 2.

Когато инвестират в акции на компанията, инвеститорите трябва да знаят точно каква печалба ще им донесе всяка инвестиция. Уставният капиталрубла. За да се оценят перспективите за финансовото благосъстояние на даден бизнес, се използва един от най-прозрачните показатели, който се определя на базата на публична отчетна информация.

Коефициент на покритие на дивидент(Коефициент на покритие на дивидент - DCR, ефективност) е финансов показател, което измерва колко пъти една корпорация е била готова да изплати дивиденти върху своите обикновени акции през фискална година, като се приеме, че плащането е получено от печалби след облагане с данъци. Той има някои прилики с коефициента на инвестиционно покритие, но по-точно характеризира ползата, която ще получат акционерите.

Справка!Високата стойност на индикатора показва, че дори при неблагоприятна ситуация във външната среда корпорацията ще изплати дивиденти на акционерите. Също така е вероятно да се натрупат неразпределени печалби за разширяване на операциите в бъдеще.

Общ коефпокритието се изчислява, като се вземат предвид дивиденти по обикновени акции, тъй като плащанията по привилегированите акции ще се извършват дори в най-неблагоприятните години за компанията.

Справка!Информация за определяне на ефективността може да бъде взета от обществеността финансови отчети- отчет за промените в капитала (Ф. No 4) и отчет за финансови резултати(F № 2). В тази връзка те могат да бъдат изчислени от всеки потенциален инвеститор на корпорацията, който иска да закупи нейните акции.

Формула за изчисляване на коефициента на покритие на дивидент

Всеки инвеститор, който разполага с финансовите отчети на корпорацията, може да оцени финансовата стабилност на корпорацията и нейните перспективи за развитие въз основа на DCR. За изчислението ще ви е необходима следната информация:

  • печалба преди данъци (ред 2300 F. № 2);
  • дължими дивиденти (ред 3327 F. № 4).

Справка!За получаване на по-точен резултат, докладване на информация за предишния фискална година. Ако се съмнявате, ефективността се изчислява за няколко предишни годиниза идентифициране на динамиката на неговите промени.

Като цяло формулата за изчисляване на коефициента на покритие на дивидента е следната:

Ефективност = PDUN / DV, където

PDUN - корпоративна печалба преди данъци;

DV - дължими дивиденти.

Важен момент! Ако една компания има значителен дял от капитала, представен от привилегировани акции, тогава дивидентите по тях първо се приспадат от печалбата, а след това остатъкът се разделя на дивиденти по обикновени акции. Информация за броя на привилегированите акции и размера на фиксирания дивидент по тях.

Приложена версия на формулата, изразена чрез редовете на финансовите отчети (Писмо на Министерството на финансите на Русия от 19 декември 2006 г. № 07-05-06/302), изглежда така:

Ефективност = стр. 2300 (Ф. № 2) / стр. 3327 (Ф. № 4)

Стандартна стойност на индикатора

Общ нормативен смисълиндикатор за покритие на плащането на дивидент - най-малко 2. В тази ситуация печалбата преди данъчни плащания трябва да бъде 2 пъти общия дивидент по обикновени акции.

Важен момент!Ефективността варира значително в различните отрасли и може да зависи и от размера на предприятието, поради което е важно да се сравнява не със стандарта, а със същия показател на лидерите в индустрията.

Еднозначно инвестиционно решение не може да бъде взето само въз основа на резултата от изчисляването на коефициента, тъй като:

  • ниска стойност може да означава, че компанията е инвестирала в разширяване на бизнеса;
  • висока стойност често показва, че корпорацията разпределя само малък дял от нетния доход за дивиденти.

Примери за изчисляване на коефициента

За да разберете тънкостите на изчисляването на DCR, струва си да разгледате неговата дефиниция, като използвате примера на две руски корпорации от една и съща индустрия - производството на минерални торове:

  • JSC PhosAgro;
  • АД "Еврохим"

Заключение! PhosAgro вече заема водеща позиция в индустрията и се отличава с нарастващ коефициент на покритие на дивиденти. Това показва перспективите за инвестиране в акции на корпорация. Въпреки че през 2015-2017 г. действителният показател беше по-нисък от стандартния.

Заключение!През 2015 г. показателят за ефективност на Eurochem надвишава стандартната стойност, но през следващите години намалява. Тази ситуация служи като неблагоприятен сигнал за инвеститорите - финансово положениеРезултатите на компанията се влошават и вероятността за изплащане на дивиденти в лоши години става все по-съмнителна.

DCR анализ на две компании от една и съща индустрия показа, че за инвеститорите е по-изгодно да инвестират в акции на PhosAgro. Показателите му за три години, макар и под нормата, се характеризират с нарастваща тенденция.

Подробният процес на използване на формулата за изчисляване на индикатора е представен в образец, проектиран в редактора на електронни таблици на Excel.