بيت > مكبر الصوت > يتم تعريف نسبة تغطية الأرباح على أنها نسبة. توزيع نسبة الارباح. العلاقة بين إعادة الاستثمار ومبالغ الأرباح


يتم تعريف نسبة تغطية الأرباح على أنها نسبة. توزيع نسبة الارباح. العلاقة بين إعادة الاستثمار ومبالغ الأرباح




تعد نسبة توزيع الأرباح أحد المؤشرات القيمة لتقييم استقرار ونضج الشركة، بالإضافة إلى سياسة توزيع الأرباح. جنبا إلى جنب مع هذا المؤشر، يقوم المستثمرون بتقييم نسبة ربحية السهم. يتيح لك ذلك رؤية الاتجاهات الرئيسية للشركة وتقييم جاذبيتها الاستثمارية.

القراء الأعزاء! المقال يتحدث عن الحلول النموذجية قضايا قانونيةولكن كل حالة فردية. إذا كنت تريد أن تعرف كيف حل مشكلتك بالضبط- الاتصال بالاستشاري:

يتم قبول الطلبات والمكالمات على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع و7 أيام في الأسبوع.

إنه سريع و مجانا!

مفهوم المؤشر

تعد نسبة توزيع الأرباح واحدة من أسهل المقاييس التي يمكن فهمها لتقييمها. جاذبية الاستثمار أوراق قيمة. ويبين حصة أرباح الشركة التي تذهب نحو دفع أرباح للمساهمين.

هذا المؤشر هو أحد مجموعة تحليل المعلمات النوعية للأسهم. هو يعطي معلومات قيمةنسبياً سياسة توزيع الأرباحالمصدر، وكذلك حالة شؤونه.

ما لم تظهر

تظهر نسبة توزيع الأرباح:

  • مستوى نضج المنظمة؛
  • استقرار الأرباح.

والاستنتاج الرئيسي الذي يمكن استخلاصه من خلال تقييم قيمة هذه النسبة هو درجة نضج الشركة.

كلما كانت أصغر سنا، المزيد من المالتستثمر في التنمية وتطوير منتجات جديدة وأسواق جديدة. ولهذا السبب فإن هذا المعامل لمثل هذه الشركات صغير جدًا أو حتى صفر.

كيفية تفسير

الاستنتاج الثاني الذي سيكون موضع اهتمام المساهمين هو تقييم استدامة توزيعات الأرباح.

تفسير المؤشر:

  • من 40% إلى 70% – القيمة المثلى؛
  • أقل من 40% – غير مربحة للمستثمر؛
  • أكثر من 70٪ غير مربحة للمنظمة.

على سبيل المثال، إذا كانت نسبة توزيع الأرباح أكبر من 100٪، فيمكن القول أن الشركة دفعت أموالاً أكثر مما كسبته. تشير بالفعل قيمة 70٪ إلى مدفوعات محفوفة بالمخاطر، والتي تأخذ نصيب الأسد من الربح.

في المستقبل القريب، ستضطر المنظمة التي لديها مثل هذا المؤشر إلى تقليل أرباحها أو رفض دفعها. لكن الشركات مترددة في خفض أرباح الأسهم، وحتى في السنوات السيئة تحاول عدم إيقاف المدفوعات. وإلا فإن قيمة الأوراق المالية ستنخفض، وهو أمر غير مرغوب فيه للغاية وسيؤثر سلبا على آفاق الإدارة.

من الأفضل الاستثمار في أسهم تلك الشركات التي تتراوح نسبة العوائد فيها بين 40 و70%. إذا كان المؤشر أعلى، فيجب تقييم الاتجاهات النشاط التجاري– يجب أن تكون مستقرة مما يدل على الصحة.

ديناميات

يمكن أن يشير تقييم ديناميكيات نسبة توزيع الأرباح إلى مستوى الاستقرار:

  • النمو المستمر هذا المؤشريشير إلى استقرار واستدامة المُصدر؛
  • تشير التقلبات الحادة في المؤشر إلى وجود صعوبات.

إن النظر في المؤشر في الديناميكيات هو الذي يسمح لنا باستخلاص استنتاجات للاستثمار طويل الأجل.

حساب نسبة توزيع الأرباح

يمكن أن تكون صيغة حساب نسبة توزيع الأرباح (DPR - نسبة توزيع الأرباح) من نوعين:

  • DPR = الأرباح/ صافي الربح (1),
  • DPR = توزيعات الأرباح لكل سهم / صافي ربح السهم (2).

مثال للحساب

على سبيل المثال، دفعت شركة Start أرباحًا 4 مرات سنويًا بسعر 0.4 دولار للسهم الواحد - وتبين أنها 0.4 * 4 = 1.6 دولار للسهم الواحد في العام. بالنسبة لنفس السنة المشمولة بالتقرير، حصلت ستارت على ربح صافي قدره 8 دولارات للسهم الواحد. بتطبيق الصيغة أعلاه، نحصل على DPR=1.6 دولار/8 دولار=0.2 أو 20%.

خصصت مؤسسة ستارت 20% من صافي الربح للتوزيع، واحتفظت بـ 80% لإعادة الاستثمار والاحتياجات الأخرى. حصل المساهمون على 20 سنتًا فقط مقابل كل دولار كسبته الشركة.

فيديو: التحليل الأساسي

نسبة العوائد للشركات الروسية

للحصول على مثال واضح، من الأفضل أن نأخذ الشركات التي تعمل في نفس الصناعة ونقارن أدائها من حيث حصة صافي الربح المخصصة للمدفوعات للمساهمين.

الجدول - نسبة دفع تعويضات باشنفت، غازبروم، سورجوتنفتجاز، روسنفت لعام 2015.

شركة نوع الترويج عدد الأسهم القائمة توزيعات الأرباح لكل سهم لعام 2015، فرك. أرباح الأسهم المدفوعة لعام 2015 مليار روبل. صافي الربح وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لعام 2015 مليار روبل. إجمالي الأرباح المدفوعة على جميع أنواع الأسهم لعام 2015 مليار روبل. نسبة توزيع الأرباح لعام 2015
باشنفت معتاد147846489 164 24,25 58,2 29,1 50%
خاص.29788012 164 4,89
غازبروم معتاد23673512900 7,89 186,78 787,1 186,78 24%
سورجوتنيفتجاز معتاد35725994705 0,6 21,44 761,6 74,73 10%
خاص.7701998235 6,92 53,30
روسنفت معتاد10598177817 11,75 124,53 355 124,53 35%

لدى "باشنفت" المؤشر الأمثل من حيث توزيع الأرباح، ولدى "روسنفت" المؤشر الثاني.

تتمتع شركة غازبروم برقم منخفض ولكنه مستقر خلال السنوات القليلة الماضية. تخصص شركة Surgutneftegas مبلغًا محدودًا من الأرباح للتوزيع على المساهمين، وقد يصبح هذا الرقم أقل في المستقبل.

العلاقة بين إعادة الاستثمار ومبالغ الأرباح

يوفر حساب نسبة توزيع أرباح الأسهم فهمًا لمقدار أرباح المؤسسة التي توزعها كأرباح مقابل الجزء الذي يتم الاحتفاظ به لإعادة الاستثمار ومدفوعات الديون والمدخرات (الأرباح المحتجزة).

إعادة الاستثمار هي عملية زيادة رأس المال باستخدام استثمارات إضافية فيه. والغرض من إعادة الاستثمار هو تحقيق عوائد أعلى في المستقبل. تعتبر طريقة تمويل المشاريع هذه هي الأرخص بالنسبة للمؤسسة، لأنها تأخذ الأموال من مصدر داخلي.

وللتقييم، يتم استخدام نسبة إعادة الاستثمار، والتي توضح حصة الربح التي لم يتم دفعها للمساهمين في شكل أرباح، ولكن تم استخدامها للتطوير. كلما ارتفع المؤشر، كلما حدث النمو بشكل أسرع. عدالة. وهذا يعني في المستقبل توسيع الفرص لتوليد دخل إضافي.

العلاقة بين DPR و REP

الأموال التي سيتم إعادة استثمارها والأرباح تؤخذ من صافي الربح. كلما قررت الشركة إعادة الاستثمار، قل المال المتبقي لدفع أرباح الأسهم، والعكس صحيح.

صيغة حساب نسبة إعادة الاستثمار (REP - نسبة الأرباح المحتجزة) هي كما يلي:

  • REP = الأرباح المحتجزة/صافي الربح.

سيكون مجموع المعاملين، وهما دفعات الأرباح (DPR) وإعادة الاستثمار (REP)، 1 أو 100%:

  • دبر + ريب = 1.

ولذلك يمكن حساب نسبة إعادة الاستثمار على النحو التالي:

  • REP=1-DPR.

نسبة عائد توزيعات الأرباح

لتقييم ربحية الأسهم، يتم استخدام عدة أنواع من نسب عائد الأرباح:

  1. اسمى، صورى شكلى، بالاسم فقط؛
  2. حاضِر؛
  3. المجموع؛
  4. ممتلىء.

المعاملان الأولان هما الأسهل في الحساب:

  • الاسمية = الأرباح السنوية لكل سهم / سعر السهم الاسمي،
  • الحالي = الأرباح السنوية للسهم الواحد / سعر السهم الحالي (السوق).

يمكن مقارنة المؤشرين الموصوفين أعلاه بمؤشرات مماثلة للمؤسسات الأخرى، وكذلك مع بعضهما البعض. للحسابات، يستخدم المستثمرون بالضبط القيمة الحاليةأسهم، لأن التكلفة الاسميةأمر تعسفي تمامًا ولا يعكس صورة السوق الحقيقية.

عند البيع، يتم حساب إجمالي العائد على الأسهم - نسبة إجمالي الدخل إلى الأموال المستثمرة. إجمالي الدخل هو مجموع دخل توزيعات الأرباح ودخل صرف العملات الأجنبية (دخل صرف العملات).

يتم احتساب دخل سعر الصرف على أنه الفرق بين تكلفة بيع وشراء الأسهم. الأموال المستثمرة هي الأموال التي يتم إنفاقها على شراء سهم معين.

صيغة لحساب نسبة عائد السهم الإجمالي:

  • الإجمالي = (الأرباح + (سعر البيع - سعر شراء السهم)) / سعر شراء السهم.
  • يتم توفير الصورة الأكثر اكتمالا من خلال إجمالي العائد على الأسهم:

حيث d هي مقدار أرباح الأسهم في سنة معينة، Pt هو سعر السوق للسهم في السنة t (i=1,2,3...)، Po هو سعر شراء السهم، T هو عدد سنوات ملكية الأسهم.

مثال للحساب

على سبيل المثال، تم شراء الأسهم مقابل 130 روبل للسهم الواحد في 1 سبتمبر 2015، وفي 30 مايو 2018، تم بيعها مقابل 160 روبل للسهم الواحد. خلال هذا الوقت، تم استلام أرباح بمبلغ 12 روبل.

يعد الجدول مثالاً لحساب ربحية السهم.

* مثل السعر الحاليتم استخدام سعر بيع السهم في الحساب

نسبة العائد على أرباح أسهم الشركات الروسية

على سبيل المثال، سنختار 4 شركات نفط وغاز روسية.

الجدول - عائد توزيعات أرباح أسهم Bashneft و Gazprom و Surgutneftegaz و Rosneft لعام 2015.

شركة نوع الترويج أرباح عام 2015، روبل سعر السهم في تاريخ إغلاق سجل المساهمين عائد أرباح الأسهم
باشنفتعادي164 2704,93 6,06%
ذو امتياز164 1856,46 8,83%
غازبرومعادي7,89 139,90 5,64%
سورجوتنيفتجازعادي0,6 31,84 1,88%
ذو امتياز6,92 34,20 20,23%
روسنفتعادي11,75 329,05 3,57%

ربحية السهم العادي (EPOS)- يوضح ما هي حصة صافي الربح التي تقع على سهم عادي واحد متداول. يتم تعريف الأسهم القائمة على أنها الفرق بين إجمالي عدد الأسهم العادية الصادرة و الأسهم الخاصةفي الحقيبة. إذا كان هيكل رأس مال الشركة يتضمن أسهمًا ممتازة، فيجب أولاً خصم مبلغ الأرباح المدفوعة على الأسهم الممتازة من صافي الربح. تجدر الإشارة إلى أن هذا المؤشر يعد من أهم المؤشرات المؤثرة على القيمة السوقية لأسهم الشركة.

تحسب باستخدام الصيغة:
NI - PD/Nos./ = (صافي الربح - توزيعات الأرباح على الأسهم المفضلة)/ عدد الأسهم العادية القائمة. يتم حساب هذا المؤشر لفترة سنوية فقط.

توزيعات الأرباح لكل سهم عادي (DPS) (عائد الأرباح)- يوضح مقدار الأرباح الموزعة على كل سهم عادي.
تحسب باستخدام الصيغة: التطوير التنظيمي/الرقم. = توزيعات الأرباح مشاركات عادية/ عدد الأسهم العادية القائمة.
يتم حساب هذا المؤشر أيضًا لفترة سنوية فقط.

توزيع الأرباح (ODS)- يوضح قدرة الشركة على دفع أرباح من الأرباح. يوضح عدد المرات التي يمكن فيها دفع أرباح الأسهم من صافي ربح المؤسسة.
تحسب باستخدام الصيغة: ني-PD/OD. = (صافي الربح - أرباح الأسهم الممتازة) / أرباح الأسهم العادية.
يتم حساب هذا المؤشر لفترة سنوية فقط.

إجمالي الأصول لكل سهم (TAOS)- يوضح ما هي حصة أصول المنشأة التي يملكها حامل السهم العادي الواحد.
تحسب باستخدام الصيغة: تا / أرقام. = إجمالي الأصول / عدد الأسهم العادية.

سعر السهم إلى نسبة الأرباح- توضح هذه النسبة نسبة السعر إلى ربحية السهم في الشركة. معنى القيمة السوقيةيتم احتساب المشاركات في البرنامج تلقائيا أو يتم إدخالها من قبل المستخدم.
تحسب باستخدام الصيغة: ف/إبس. = سعر السهم في السوق / ربحية السهم العادي.

الأدب

الوثائق التنظيمية:

1. قانون ميزانية الاتحاد الروسي.

2. القانون المدنيالترددات اللاسلكية (الأجزاء الأول والثاني والثالث)

3. قانون الضرائبالترددات اللاسلكية (الجزء الأول والثاني)

4. اللوائح محاسبة"دخل المنظمة." بي بي يو 9/99. تمت الموافقة عليه بأمر من وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 6 مايو 1999 N 32n (بصيغته المعدلة بقرارات وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 8 نوفمبر 2010 N 144n).5. اللائحة المحاسبية "مصروفات المنظمة". بي بي يو 10/99. تمت الموافقة عليه بأمر من وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 6 مايو 1999 N 33n (بصيغته المعدلة بقرارات وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 8 نوفمبر 2010 N 144n).6. اللائحة المحاسبية " السياسة المحاسبيةالمنظمات." بي بي يو 1/2008. تمت الموافقة عليه بأمر من وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 6 أكتوبر 2008 رقم 106 ن (بصيغته المعدلة بأمر وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 11 مارس 2009 رقم 22 ن).

7. القانون الاتحاديبتاريخ 08/07/2001 رقم 119-FZ. "في أنشطة التدقيق."

8. القانون الاتحادي الصادر في 21 نوفمبر 1996 رقم 129-FZ "بشأن المحاسبة".

9. القانون الاتحادي الصادر في 26 ديسمبر 1995 رقم 208-FZ "بشأن الشركات المساهمة".

10. القانون الاتحادي الصادر في 30 نوفمبر 1995 رقم 190-FZ "بشأن المجموعات المالية والصناعية".

الأدب الأساسي والإضافي:

1. تمويل المؤسسات: الإدارة والتحليل: درس تعليمي/ أ.د شيريميت. - م: إنفرا-م، 2004.

3. فريدمان أ. م. تمويل المنظمة (المؤسسة): كتاب مدرسي؛ تسجيل: N. P. Belotelova، A. M. Godin. - م: داشكوف وك، 2010.

4. Tikhomirov، E. F. الإدارة المالية. الإدارة المالية للمؤسسات: كتاب مدرسي / E. F. Tikhomirov - الطبعة الثانية، المنقحة - M.: الأكاديمية، 2008.

5. الإدارة المالية: (باستخدام مثال قطاع الخدمات): كتاب مدرسي. دليل: موصى به من قبل UMO / G. I. Khotinskaya؛ موسكو ولاية جامعة الخدمة. - الطبعة الثانية، المنقحة. وإضافية - م: الأعمال والخدمات، 2006.

6. الإدارة المالية لمؤسسات الخدمات: كتاب مدرسي / M. I. Knysh، V. N. Solovyov [إلخ]؛ تفصيل. أ.أ.روميانتسيف؛ وزارة التربية والتعليم الاتحاد الروسي. - سان بطرسبرج. : سببجيس، 2001.

7. الورشة المالية: كتاب مدرسي / أ.س.نشيتا. - الطبعة التاسعة. - م: داشكوف وك، 2010.

الدوريات:

1. صحيفة "بيزنس بطرسبرغ".

2. صحيفة "كوميرسانت".

3. صحيفة "الجريدة المالية".

4. صحيفة كوميرسانت

5. مجلة "الإدارة في روسيا والخارج"

6. مجلة "إدارة تمويل الشركات"

7. "إدارة" المجلة المخاطر المالية"

8. مجلة "الإدارة المالية"

9. مجلة "قضايا اقتصادية".

10. مجلة "سوق الأوراق المالية".

11. مجلة "الإدارة المالية".

12. مجلة “الاقتصاد والقانون”.

13. مجلة "الخبير".

14. الصحيفة المالية

موارد الإنترنت:

1. http://www.finmarket.ru - وكالة المعلومات"فينماركت"

2. http://www.micex.ru – صرف العملات بين البنوك في موسكو.

3. http://www.rts.ru - بورصة RTS

4. http://www.mse.ru – موسكو تداول الاسهم

5. http://www.rbc.ru www.quote.ru – IA RosBusinessConsulting.

الاسم الآخر للمؤشر، والذي غالبًا ما يوجد في الأدبيات المتخصصة، هو عائد الأرباح. يوضح مقدار الأرباح الموزعة على كل سهم عادي.

تحسب باستخدام الصيغة:

التطوير التنظيمي/الرقم. = أرباح الأسهم العادية

عدد الأسهم العادية القائمة (6.26)

يتم حساب هذا المؤشر أيضًا لفترة سنوية فقط.

نسبة تغطية الأرباح (ods)

اسم آخر للمؤشر هو دفع الأرباح. يوضح قدرة الشركة على دفع أرباح من الأرباح. يوضح عدد المرات التي يمكن فيها دفع أرباح الأسهم من صافي ربح المؤسسة.

تحسب باستخدام الصيغة:

NI – PD/OD. = صافي الربح – توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة

توزيعات أرباح على الأسهم العادية (6.27)

يتم حساب هذا المؤشر لفترة سنوية فقط.

إجمالي الأصول لكل سهم (تاوس)

يوضح ما هي حصة أصول الشركة التي يملكها حامل السهم العادي الواحد.

تحسب باستخدام الصيغة:

تا / أرقام. = إجمالي الأصول / عدد الأسهم العادية (6.28)

سعر السهم إلى نسبة الأرباح

توضح هذه النسبة النسبة بين السعر والأرباح للسهم الواحد في الشركة. يتم حساب القيمة السوقية للسهم في البرنامج تلقائيًا أو إدخالها من قبل المستخدم.

تحسب باستخدام الصيغة:

ف/إبس. = سعر سهم السوق / ربحية السهم العادي (6.29)

وبتحليل نسب الربحية ونسب النشاط التجاري (دوران الأصول) يمكننا ملاحظة ما يلي:

تكمن أسباب تدهور ربحية الأصول في انخفاض ربحية المبيعات وانخفاض معدل دوران الأصول (انظر "نسب النشاط التجاري").

سبب تدهور ربحية المبيعات هو زيادة تكاليف الإنتاج مقارنة بسعر البيع.

لحل المشاكل المتعلقة بهذه المجموعة من المعاملات، من الضروري العمل على آليات إدارة التكاليف، وعلى وجه الخصوص:

    تسليط الضوء على أهم بنود التكلفة واستكشاف إمكانيات تخفيضها؛

    حساب نقطة التعادل للمؤسسة؛

    تحليل ربحية أنواع معينة من المنتجات ومرافق الإنتاج الفردية للمؤسسة، ودراسة الحاجة وإمكانية تغيير نطاق المنتجات و"إزالة" الإنتاج غير المربح من أراضي المؤسسة.

سبب آخر لتدهور هذه المؤشرات هو انخفاض حجم المبيعات. ويؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف المنتج بسبب زيادة حصة التكاليف الثابتة (العامة)، مما يقلل من ربحية المبيعات.

سبب التدهور في معدل دوران الأصول هو انخفاض حجم المبيعات. لتصحيح الوضع، من الضروري مراجعة نظام التسعير والتشكيلة وسياسات التسويق. ويتأثر التدهور في معدل دوران الأصول أيضًا بالزيادة في قيمة الأصول. يمكن تحقيق تخفيض قيمة الأصول عن طريق تقليل رأس المال العامل أو الأصول الدائمة. للقيام بذلك تحتاج إلى النظر في الاحتمال:

    بيع أو شطب المعدات المستخدمة بشكل غير فعال، والحد من الأصول غير الإنتاجية؛

    تقليل مخزون المواد الخام والمواد، والعمل الجاري، والمنتجات النهائية؛

    تخفيض الحسابات المستحقة القبض.

عند إدارة رأس المال العامل الخاص بك، من الضروري أن تأخذ في الاعتبار قيود السيولة. ومن الضروري الاختيار بين انخفاض رأس المال العامل، الذي له تأثير إيجابي على العائد على الأصول، وانخفاض السيولة الإجمالية، مما قد يؤدي إلى عدم القدرة على السداد للدائنين. وفي هذا الصدد، من المهم استخدام طرق لإدارة الأصول المتداولة (رأس المال العامل) والالتزامات (الحسابات الدائنة):

    السيطرة على معدل دوران الأصول والخصوم المتداولة، وتحسين سياسة الائتمان؛

    إدارة تحصيل المستحقات؛

    السداد حسابات قابلة للدفع.

وبتحليل نسب السيولة يمكن ملاحظة ما يلي:

والسبب في تدهور مؤشرات السيولة هو مستوى عالالحسابات الدائنة، والتي غالبا لا يتم تعويضها عن طريق التسويات في الوقت المناسب مع المدينين. وقد تشير القيمة الصفرية لنسبة السيولة المطلقة مقارنة بنسبة التغطية إلى زيادة الأصول منخفضة السيولة في هيكل الأصول المتداولة. ويشير ذلك إلى زيادة مخاطر أنشطة الشركة من حيث سداد الديون وانخفاض المستوى الحقيقي للملاءة المالية. يرتبط هذا الوضع بتدهور عام في وضع رأس المال العامل.

يمكن تصحيح الوضع من خلال اتخاذ التدابير التالية في وقت واحد:

    إعادة هيكلة الحسابات الدائنة، بما في ذلك الفوائد والجزاءات والغرامات المترتبة على التأخر في سداد الديون؛

    السداد التدريجي للحسابات المستحقة الدفع ؛

    زيادة حصة الأصول السائلة وعالية السيولة للمؤسسة.

تعد تغطية أرباح الأسهم أحد المؤشرات المالية الأكثر شفافية في إعداد التقارير شركة مساهمة. يوضح بوضوح للمستثمرين عدد المرات التي يمكن فيها للشركة إجراء دفعات عادية بناءً على نتائج الفترة المشمولة بالتقرير. وفي هذه الحالة، يكون مصدر هذه المدفوعات هو المؤسسة المعفاة من الضرائب.

نسب الاستثمار

يستخدمها المستثمرون لإجراء تقييم أولي لآفاق الاستثمار في الشركة عند اتخاذ قرار بشأن الاستثمار فيها. يهتم المساهمون المستقبليون في المقام الأول بمبلغ الربح الذي سيتم تحقيقه من كل استثمار، والذي يمكن التعبير عنه في شكل أرباح. تحليل نسبة سعر السهم الحالي إلى قيمته السوقية المستقبلية، بالتوازي مع دراسة أخرى المشاريع الاستثمارية، يسمح لك بتحديد آفاق الاتجاهات المقترحة واتخاذ قرار مستنير بشأن الاستثمارات.

حساب نسبة تغطية الأرباح

يمكن تحديد مقدار تغطية الأرباح باستخدام نسبة المعاملات المقابلة، المحسوبة باستخدام الصيغة:

ابق على اطلاع بكل الأحداث المهمة لـ United Traders - اشترك في قناتنا

تعد نسبة تغطية الأرباح مؤشرًا مهمًا للمستثمرين، مما يوضح مدى استقرار توزيعات الأرباح في الشركة التي يختارونها. يتم حسابه على أساس معلومات التقارير العامة - النموذجان رقم 2 ورقم 4. يتم حساب المؤشر فقط للأسهم العادية، حيث يتم دفع الأرباح الممتازة حتى في السنوات غير المواتية. القيمة القياسية لنسبة تغطية الأرباح هي 2.

عند الاستثمار في أسهم الشركة، يجب على المستثمرين أن يعرفوا بالضبط مقدار الربح الذي سيجلبه لهم كل استثمار. رأس المال المصرح بهروبل. من أجل تقييم آفاق الرفاهية المالية للأعمال التجارية، يتم استخدام أحد المؤشرات الأكثر شفافية، والتي يتم تحديدها على أساس معلومات التقارير العامة.

نسبة تغطية الأرباح(نسبة تغطية الأرباح - DCR، الكفاءة) هي المؤشر المالي، والذي يقيس عدد المرات التي كانت فيها الشركة على استعداد لدفع أرباح الأسهم على أسهمها العادية خلال السنة المالية، على افتراض أن الدفع تم الحصول عليه من الأرباح بعد خصم الضرائب. وهي تحتوي على بعض أوجه التشابه مع نسبة تغطية الاستثمار، ولكنها تصف بشكل أكثر دقة الفوائد التي سيحصل عليها المساهمون.

مرجع!تشير القيمة العالية للمؤشر إلى أنه حتى في ظل الوضع غير المواتي في البيئة الخارجية، فإن الشركة ستدفع للمساهمين أرباحهم. ومن المحتمل أيضًا بناء الأرباح المحتجزة لتوسيع العمليات في المستقبل.

المعامل الإجمالييتم احتساب التغطية مع الأخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح على الأسهم العادية، حيث سيتم سداد الدفعات على الأسهم المفضلة حتى في أكثر السنوات غير المواتية للشركة.

مرجع!يمكن الحصول على المعلومات لتحديد الكفاءة من الجمهور القوائم المالية- تقرير عن التغيرات في رأس المال (F. رقم 4) وتقرير عنه النتائج المالية(و رقم 2). وفي هذا الصدد، يمكن لأي مستثمر محتمل في شركة يرغب في شراء أسهمها أن يقوم بحسابها.

صيغة لحساب نسبة تغطية الأرباح

يمكن لأي مستثمر لديه البيانات المالية للشركة تقييم الاستقرار المالي للشركة وآفاق تطورها على أساس DCR. لحساب سوف تحتاج إلى المعلومات التالية:

  • الربح قبل الضرائب (السطر 2300 ف رقم 2)؛
  • توزيعات الأرباح المستحقة (السطر 3327 ف رقم 4).

مرجع!للحصول على نتيجة أكثر دقة، الإبلاغ عن المعلومات السابقة السنة المالية. إذا كنت في شك، يتم احتساب الكفاءة على عدة السنوات السابقةللتعرف على ديناميات تغيراته.

وبشكل عام، فإن صيغة حساب نسبة تغطية الأرباح هي كما يلي:

الكفاءة = PDUN / DV، حيث

PDUN - أرباح الشركات قبل الضرائب؛

DV - الأرباح المستحقة.

نقطة مهمة! إذا كانت الشركة لديها حصة كبيرة من رأس المال تتمثل في الأسهم الممتازة، فسيتم خصم أرباحها أولاً من الأرباح، ثم يتم تقسيم الباقي إلى أرباح على الأسهم العادية. معلومات عن عدد الأسهم الممتازة وحجم الأرباح الثابتة عليها.

تبدو النسخة التطبيقية من الصيغة المعبر عنها من خلال سطور البيانات المالية (خطاب وزارة المالية الروسية بتاريخ 19 ديسمبر 2006 رقم 07-05-06/302) كما يلي:

الكفاءة = ص 2300 (ف رقم 2) / ص 3327 (ف رقم 4)

قيمة المؤشر القياسية

عام المعنى المعيارينسبة تغطية الأرباح - 2 على الأقل. في هذه الحالة، يجب أن يكون الربح قبل دفع الضرائب ضعف إجمالي الأرباح على الأسهم العادية.

نقطة مهمة!تختلف الكفاءة بشكل كبير من صناعة إلى أخرى، وقد تعتمد أيضًا على حجم المؤسسة، ولهذا السبب من المهم مقارنتها ليس بالمعيار، ولكن بنفس المؤشر لقادة الصناعة.

لا يمكن اتخاذ قرار استثماري لا لبس فيه بناءً على نتيجة حساب المعامل وحده، للأسباب التالية:

  • قد تشير القيمة المنخفضة إلى أن الشركة استثمرت في توسيع أعمالها؛
  • تشير القيمة المرتفعة غالبًا إلى أن الشركة لا تخصص سوى حصة صغيرة من صافي الدخل لتوزيعات الأرباح.

أمثلة على حساب المعامل

من أجل فهم تعقيدات حساب DCR، يجدر النظر في تعريفه باستخدام مثال شركتين روسيتين من نفس الصناعة - إنتاج الأسمدة المعدنية:

  • شركة المساهمة "فوساجرو"؛
  • الشركة المساهمة "يوروكيم"

خاتمة!تحتل PhosAgro الآن مكانة رائدة في الصناعة وتتميز بنسبة تغطية أرباح متزايدة. وهذا يشير إلى آفاق الاستثمار في أسهم الشركات. على الرغم من أنه في 2015-2017. وكان المؤشر الفعلي أقل من المؤشر القياسي.

خاتمة!في عام 2015، تجاوز مؤشر كفاءة يوروكيم القيمة القياسية، لكنه انخفض في السنوات اللاحقة. هذا الوضع بمثابة إشارة غير مواتية للمستثمرين - المركز الماليإن أداء الشركة يتدهور، وتصبح احتمالية دفع أرباح الأسهم في السنوات السيئة موضع شك متزايد.

أظهر تحليل DCR لشركتين في نفس الصناعة أنه من المربح أكثر للمستثمرين الاستثمار في أسهم PhosAgro. وتتميز مؤشراتها لمدة ثلاث سنوات، على الرغم من أنها أقل من المعتاد، باتجاه متزايد.

يتم عرض العملية التفصيلية لاستخدام الصيغة لحساب المؤشر في نموذج مصمم في محرر جداول بيانات Excel.