• சம்பளக் குறியீட்டைக் கணக்கிடுவதற்கான எடுத்துக்காட்டு
• ஒரு சிறிய பிழையை சரிசெய்வதற்கான செயல்முறை சார்ந்துள்ளது
• கணக்காளர் நேர்காணல் தேர்வு
• சம்பள அட்டவணை: "அடிப்படை" மாதத்தை சரியாக தேர்வு செய்யவும் குறியீட்டை கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படை மாதத்தை அமைத்தல்
• கணக்கியல் சோதனைகள்
• மருத்துவக் காப்பீட்டுக் கொள்கையை எப்படி, எங்கு மாற்றுவது?
• தனிப்பட்ட உலோக கணக்கு
• CHI இல் என்ன சேர்க்கப்பட்டுள்ளது - கொள்கையில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள இலவச சேவை மற்றும் சேவைகள்
• CHI பாலிசியை எப்படி, எங்கு பெறுவது?
• OMS பாலிசியைப் பெறுவதற்கு எந்த காப்பீட்டு நிறுவனத்தைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும்

(தள்ளுபடி செலுத்தும் காலம், DPP)

முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான அளவுகோல்கள் மற்றும் முறைகள்

நிதி மற்றும் பொருளாதார மதிப்பீடு முதலீட்டு திட்டங்கள்உண்மையான சொத்துக்களுடன் செயல்பாடுகளில் முதலீடு செய்வதற்கான சாத்தியமான விருப்பங்களை உறுதிப்படுத்துதல் மற்றும் தேர்வு செய்யும் செயல்பாட்டில் ஒரு மைய இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. ஒரு பெரிய அளவிற்கு, இது திட்ட பகுப்பாய்வு அடிப்படையிலானது. திட்ட பகுப்பாய்வின் நோக்கம் திட்டத்தின் முடிவை (மதிப்பு) தீர்மானிப்பதாகும். ஒரு விதியாக, பின்வரும் வெளிப்பாடு இதற்குப் பொருந்தும்:

திட்ட முடிவு = திட்ட விலை - திட்ட செலவுகள்

திட்டத்தின் முன்கணிப்பு மதிப்பீடு மிகவும் கடினமான பணியாகும், இது பல காரணிகளால் உறுதிப்படுத்தப்படுகிறது:

• முதலீட்டுச் செலவுகள் ஒரு முறை அல்லது நீண்ட காலத்திற்கு மேற்கொள்ளப்படலாம்;
• முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்பாட்டின் முடிவுகளை அடையும் காலம் பில்லிங் காலத்தை விட அதிகமாகவோ அல்லது சமமாகவோ இருக்கலாம்;
• நீண்ட கால நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்வது முதலீட்டின் அனைத்து அம்சங்களையும் மதிப்பிடுவதில் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்க வழிவகுக்கிறது, அதாவது முதலீட்டு அபாயத்தின் அதிகரிப்பு.

முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறன் அதன் பங்கேற்பாளர்களின் நலன்களைப் பொறுத்து செலவுகள் மற்றும் முடிவுகளின் விகிதத்தை பிரதிபலிக்கும் குறிகாட்டிகளின் அமைப்பால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது.

முதலீட்டாளருக்கான ஒட்டுமொத்த திட்ட செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்தல்

முதலீட்டுத் திட்டங்கள் வணிக மற்றும் வணிக ரீதியானதாக இருக்கலாம். வணிகம் சாராத திட்டங்களில் கூட, செலவழிக்கப்பட்ட வாய்ப்புகளும் வாய்ப்புகளும் உள்ளன.

முதலீட்டுத் திட்டங்களுக்கும் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு நடவடிக்கைகளுக்கும் உள்ள வித்தியாசம் என்னவென்றால், சில வாய்ப்புகளை ஒரு முறை கையகப்படுத்துவதற்கான செலவுகள் முதலீடுகளுடன் தொடர்புடையவை அல்ல. இந்த விஷயத்தில், முதலீட்டாளர் என்பது ஒரு நபர், தனது வாய்ப்புகளை மறுபயன்பாட்டிற்காக முதலீடு செய்து, புதிய வாய்ப்புகளை உருவாக்க அவர்களை வேலை செய்ய வைக்கிறார்.

வணிகத் திட்டங்களுக்கு அவற்றின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான வழிகள் இருந்தால், வணிகம் அல்லாத திட்டங்களின் செயல்திறனை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது? செயல்திறன் பொதுவாக குறிக்கோளுடன் இணக்கத்தின் அளவு என புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது. இலக்கை துல்லியமாக, விரிவாக அமைக்க வேண்டும் மற்றும் தெளிவான பதிலை மட்டுமே அனுமதிக்க வேண்டும் - அது அடையப்பட்டதா இல்லையா. அதே நேரத்தில், இலக்கை அடைய முடியும் வெவ்வேறு வழிகளில், மற்றும் ஒவ்வொரு பாதைக்கும் அதன் சொந்த செலவுகள் உள்ளன.

வணிகத் திட்டத்தை செயல்படுத்துவது குறித்து முடிவு செய்ய, அதன் மதிப்பீடு மேற்கொள்ளப்படுகிறது. பொருளாதார திறன். வணிகம் அல்லாத திட்டத்தில், இலக்கை அடைய முடிவு செய்யப்பட்டால், மிகவும் பயனுள்ள வழியைத் தீர்மானிப்பதே தேர்வு. அதே நேரத்தில், நிதி குறிகாட்டிகளை விட நிதி அல்லாத அளவுகோல்கள் முன்னுரிமை பெற வேண்டும். ஆனால் அதே நேரத்தில், குறைந்த செலவில் இலக்கை அடைய வேண்டும்.

வணிகம் அல்லாத திட்டத்தை மதிப்பிடும்போது:

1. திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்கான முதலீட்டாளரின் ஸ்திரத்தன்மை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும் - முதலீட்டாளர் திட்டத்தை செயல்படுத்துவதை தாங்குவாரா;
2. சமமான தரத்தின் மாற்று விருப்பங்களை நிர்ணயிக்கும் போது, ​​மலிவான விருப்பம் பொதுவாக தேர்ந்தெடுக்கப்படுகிறது;
3. முன்கூட்டியே சக்திகளைக் கணக்கிடுவதற்கும், பற்றாக்குறையை வழங்குவதற்கும், தேவைப்பட்டால் கூடுதல் வளங்களை ஈர்ப்பதில் கவனம் செலுத்துவதற்கும் இயக்கவியலில் செலவுகளின் (முதலீடுகள்) இயக்கத்தைத் திட்டமிடுவது விரும்பத்தக்கது.

திட்ட வெளிப்புறங்களின் மதிப்பீடு

திட்ட மதிப்பீட்டின் இரண்டாவது நுணுக்கம் என்னவென்றால், திட்டமானது முதலீட்டாளரின் பார்வையில் மட்டும் மதிப்புடையதாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, குறிப்பிட்ட நபர்களின் கல்வியில் முதலீடு செய்வது இனி அவர்களுக்கு பயனளிக்காது, ஆனால் ஒட்டுமொத்த சமூகமும், பின்னர் விஞ்ஞானிகளின் கண்டுபிடிப்புகளையும் கண்டுபிடிப்புகளையும் தங்கள் சொந்த தேவைகளுக்குப் பயன்படுத்தியது.

முதலீட்டு திட்டங்கள் வணிக நிறுவனங்கள்வணிக முக்கியத்துவத்துடன், அவை பின்வரும் விளைவுகளையும் கொண்டுள்ளன:

1. சமூக விளைவு சமூகத்திற்கான திட்டத்தின் நன்மையால் மதிப்பிடப்படுகிறது, அல்லது திட்டம் செயல்படுத்தப்படும் இடத்தைச் சுற்றி வசிப்பது அல்லது திட்டத்தில் பணிபுரிவது மற்றும் பின்வருவனவற்றைக் கொண்டுள்ளது:

• சம்பள அளவை உயர்த்துவதில்;
• திட்டத் தளத்தைச் சுற்றியுள்ள மக்களுக்கு உள்கட்டமைப்பு மற்றும் பிற வாய்ப்புகளை மேம்படுத்துவதில்.

2. அனைத்து நிலைகளின் (நகராட்சி, பிராந்திய, கூட்டாட்சி) வரவு செலவுத் திட்டங்களுக்கான திட்டமிடப்பட்ட வரி வருவாயின் அளவு மூலம் வரி விளைவு மதிப்பிடப்படுகிறது.

3. திட்டம் முழுமையாகவோ அல்லது பகுதியாகவோ பட்ஜெட்டில் இருந்து நிதியளிக்கப்பட்டால் பட்ஜெட் விளைவு மதிப்பிடப்படுகிறது. திட்டம் செயல்படுத்தப்பட்ட பிறகு ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு வரி செலுத்துவதன் மூலம் எவ்வளவு பணம் திரும்பப் பெறப்படும் என்பது தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

4. திட்டம் ஒரு வழியில் அல்லது மற்றொரு வகையில் சுற்றுச்சூழல் நிலைமையை பாதித்தால் சுற்றுச்சூழல் விளைவு ஏற்படுகிறது.

நிறுவனமும் திட்டமும் சமூகம், மக்கள், மாநிலம், இயற்கையால் சூழப்பட்டிருப்பதால், திட்டத்தின் அனைத்து முடிவுகளும் மற்ற கட்சிகளுக்கு குறிப்பிடத்தக்கவை. திட்டம் சுற்றுச்சூழலை மேம்படுத்தினால், உலகில் உள்ள அனைத்தும் ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்டுள்ளதால், முதலீட்டுத் திட்டத்தை செயல்படுத்தும் வணிக நிறுவனத்திற்கு இது சிறந்தது.

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனைத் தீர்மானிப்பதற்கான பொதுவான அணுகுமுறைகள்

முதலீட்டு முடிவெடுப்பது முதலீட்டின் பொருளாதார செயல்திறனை மதிப்பிடுவதன் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. சந்தைப் பொருளாதாரம் செயல்திறன் மீதான தாக்கத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும் முதலீட்டு நடவடிக்கைசுற்றுச்சூழல் காரணிகள் மற்றும் நேரக் காரணி, இந்த குறிகாட்டிகளின் கணக்கீட்டில் முழுமையாக மதிப்பீடு செய்யப்படவில்லை.

தற்போது, ​​முதலீடுகளின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் நிதியுதவிக்கான அவற்றின் தேர்வு ஆகியவை ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டுள்ளன (ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் பொருளாதார அமைச்சகம், ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் நிதி அமைச்சகம் மற்றும் ரஷ்யாவின் Gosstroy, ஜூன் 21, 1999 இல் அங்கீகரிக்கப்பட்டது. VK477).

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான முறைகள் துறையில் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு பொருளாதார நிபுணர்களின் அறிவியல் ஆராய்ச்சியின் முடிவுகளை அவை முழுமையாக பிரதிபலிக்கின்றன.

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை இன்னும் விரிவாக மதிப்பிடுவதற்கான முக்கிய முறைகளைக் கருத்தில் கொள்வோம் மற்றும் அவற்றின் முக்கிய நன்மைகள் மற்றும் தீமைகளைக் கண்டறியலாம்.

நிலையான மதிப்பீட்டு முறைகள்

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் (PP)

முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான மிகவும் பொதுவான நிலையான காட்டி திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் ( திருப்பிச் செலுத்தும் காலம், பிபி).

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் என்பது முதலீட்டுத் திட்டத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து வசதி தொடங்கும் வரையிலான காலப்பகுதியாகும், தற்போதைய நடவடிக்கைகளின் வருமானம் ஆரம்ப முதலீட்டிற்கு (மூலதன செலவுகள் மற்றும் இயக்க செலவுகள்) சமமாக மாறும்.

இந்த காட்டி கேள்விக்கான பதிலை அளிக்கிறது: முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் முழு வருமானம் எப்போது கிடைக்கும்? முதலீட்டாளர் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தைத் திருப்பித் தரக்கூடிய காலத்தை தீர்மானிப்பதே குறிகாட்டியின் பொருளாதார அர்த்தம்.

ஒரு மெட்ரிக்காக, RR அளவுகோல் எளிமையானது மற்றும் புரிந்துகொள்ள எளிதானது. இருப்பினும், இது அதன் குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது, பகுப்பாய்வின் போது நாம் இன்னும் விரிவாகக் கருதுவோம் ( டிபிபி), இந்த குறைபாடுகள் திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தின் நிலையான மற்றும் மாறும் குறிகாட்டிகளுக்கு பொருந்தும் என்பதால். இந்த விகிதத்தின் முக்கிய தீமை என்னவென்றால், அது செலவை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளவில்லை பணம்காலப்போக்கில், அதாவது, இது ஒரே வருவாய் ஸ்ட்ரீம் இருப்பு கொண்ட திட்டங்களுக்கு இடையில் வேறுபடுவதில்லை, ஆனால் பல ஆண்டுகளாக வெவ்வேறு விநியோகங்களுடன்.

முதலீட்டு செயல்திறன் விகிதம் (கணக்கு வருவாய் விகிதம், ARR)

முதலீட்டு திறன் விகிதம் ( கணக்கு வருவாய் விகிதம் அல்லது ARR) அல்லது திட்டத்தின் வருவாய் விகிதம் அல்லது லாப விகிதம். இந்த காட்டி கணக்கிடுவதற்கு பல வழிமுறைகள் உள்ளன.

முதல் கணக்கீடு விருப்பம், திட்டச் செயல்பாட்டிலிருந்து சராசரி முதலீட்டு வரையிலான சராசரி வருடாந்திர லாபத்தின் விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது (பட்ஜெட்டில் கழித்தல் கழித்தல்):

திட்டத்தின் லாப விகிதத்தை நிர்ணயிப்பதற்கான இரண்டாவது விருப்பம் பின்வருமாறு:

டைனமிக் மதிப்பீட்டு முறைகள்

நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV)

NPV இன் மதிப்பு, முன்னறிவிப்பு காலத்திற்கான முதலீட்டைச் செயல்படுத்தும் செயல்பாட்டில் ஏற்படும் வருமானம் மற்றும் செலவினங்களின் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்களுக்கு இடையிலான வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படுகிறது. ஒப்பிடுவதே அளவுகோலின் சாராம்சம் தற்போதிய மதிப்புஎதிர்காலம் பண ரசீதுதிட்டத்தை செயல்படுத்துவதில் இருந்து அதன் செயல்பாட்டிற்கு தேவையான முதலீட்டு செலவுகள்.

இந்த அளவுகோலின் அடிப்படையில் முதலீட்டு முடிவை எடுப்பதற்கான நிபந்தனைகள் பின்வருமாறு:

NPV > 0 என்றால், திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட வேண்டும்;
NPV என்றால்< 0, то проект принимать не следует;
NPV = 0 என்றால், திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்வது எந்த லாபத்தையும் இழப்பையும் தராது.

இந்த முறை முதலீட்டாளரால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட முக்கிய இலக்கைப் பின்பற்றுவதை அடிப்படையாகக் கொண்டது - அதன் இறுதி நிலையை அதிகப்படுத்துதல் அல்லது வணிக அமைப்பின் மதிப்பை அதிகரிப்பது. இந்த இலக்கு அமைப்பைப் பின்பற்றுவது இந்த அளவுகோலின் அடிப்படையில் முதலீடுகளின் ஒப்பீட்டு மதிப்பீட்டிற்கான நிபந்தனைகளில் ஒன்றாகும்.

இந்த குறிகாட்டியின் அனைத்து நன்மைகளுடனும், இது குறிப்பிடத்தக்க குறைபாடுகளையும் கொண்டுள்ளது. முதலீடுகளிலிருந்து பணப்புழக்கத்தை முன்னறிவிப்பதில் உள்ள சிரமம் மற்றும் தெளிவின்மை மற்றும் தள்ளுபடி விகிதத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் உள்ள சிக்கல் காரணமாக, ஒரு திட்டத்தின் அபாயத்தை குறைத்து மதிப்பிடும் ஆபத்து இருக்கலாம்.

இலாபத்தன்மை குறியீடு (PI)

லாபக் குறியீடு- ஒரு முதலீட்டு திட்டத்தின் செயல்திறனின் ஒப்பீட்டு காட்டி மற்றும் ஒரு யூனிட் செலவினங்களுக்கு வருமானத்தின் அளவை வகைப்படுத்துகிறது, அதாவது முதலீடுகளின் செயல்திறன் - இந்த குறிகாட்டியின் அதிக மதிப்பு, அதிக வருமானம் பண அலகுஇந்த திட்டத்தில் முதலீடு செய்தார். NPV இன் மொத்த மதிப்பை அதிகரிக்க, முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவை முடிக்கும்போது இந்த குறிகாட்டிக்கு முன்னுரிமை அளிக்க வேண்டும்.

இந்த முதலீட்டு அளவுகோலின் கீழ் ஒரு திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்வதற்கான நிபந்தனைகள் பின்வருமாறு:

PI > 1 எனில், திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட வேண்டும்;
PI என்றால்< 1, то проект следует отвергнуть;
PI = 1 எனில், திட்டம் லாபகரமானதாகவோ அல்லது லாபகரமானதாகவோ இல்லை. அதே அளவு ஆரம்ப முதலீட்டை உள்ளடக்கிய திட்டங்களை மதிப்பிடும் போது, ​​PI அளவுகோல் NPV அளவுகோலுடன் முழுமையாக ஒத்துப்போவதைக் காண்பது எளிது.

உள் வருவாய் விகிதம் (IRR)

கணக்கீட்டின் பொருள் உள் வருவாய் விகிதம்முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறனைப் பகுப்பாய்வு செய்யும் போது பின்வருமாறு: IRR இந்தத் திட்டத்துடன் தொடர்புடைய அதிகபட்ச அனுமதிக்கக்கூடிய ஒப்பீட்டு அளவிலான செலவுகளைக் காட்டுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, திட்டமானது முழுக்க முழுக்க கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்பட்டால் வணிக வங்கி, பின்னர் IRR மதிப்பு வங்கி வட்டி விகிதத்தின் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவின் மேல் வரம்பைக் காட்டுகிறது, அதன் அதிகப்படியான திட்டம் லாபமற்றதாக ஆக்குகிறது.

இந்த குறிகாட்டியின் பொருளாதார அர்த்தம் பின்வருமாறு: ஒரு நிறுவனமானது முதலீட்டுத் தன்மையின் எந்தவொரு முடிவையும் எடுக்க முடியும், அதன் லாபத்தின் அளவு CC காட்டியின் தற்போதைய மதிப்பை விட குறைவாக இல்லை (நிதி மூலத்தின் விலை இந்த திட்டம்) ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திற்காக கணக்கிடப்பட்ட ஐஆர்ஆர் காட்டி அவருடன் ஒப்பிடப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் அவற்றுக்கிடையேயான உறவு பின்வருமாறு:

IRR > CC எனில், திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட வேண்டும்;
IRR என்றால்< CC, то проект следует отвергнуть;
IRR = CC எனில், திட்டம் லாபகரமானதாகவோ அல்லது லாபமற்றதாகவோ இல்லை.

நிகர தற்போதைய மதிப்பு முறையுடன் தொடர்புடைய உள் வருவாய் முறையின் நன்மை அதன் விளக்கத்தின் சாத்தியமாகும். இது செலவழிக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வட்டியின் திரட்சியை வகைப்படுத்துகிறது (பணியாற்றப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருமானம்).

முதலீட்டு பகுப்பாய்வில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் NPV, IRR மற்றும் PI அளவுகோல்கள் உண்மையில் ஒரே கருத்தின் வெவ்வேறு பதிப்புகள், எனவே அவற்றின் முடிவுகள் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடையவை. எனவே, ஒரு திட்டத்திற்கு பின்வரும் கணித உறவுகள் நிறைவேறும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்:

NPV > 0 என்றால், IRR > CC(r); PI > 1;
NPV என்றால்< 0, то IRR < CC(r); PI < 1;
NPV = 0 என்றால், IRR = CC(r); PI = 1.

ஒரு குறிப்பிட்ட தரமற்ற சூழ்நிலையில் பயன்பாட்டிற்கான ஐஆர்ஆர் முறையை சரிசெய்யும் நுட்பங்கள் உள்ளன. இந்த முறைகளில் ஒன்று மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் (MIRR) முறை ஆகும்.

மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் விகிதம் (MIRR)

மாற்றியமைக்கப்பட்ட வருவாய் விகிதம் ( MIRR) திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதத்தின் குறிப்பிடத்தக்க குறைபாட்டை அகற்ற உங்களை அனுமதிக்கிறது, இது மீண்டும் மீண்டும் நிதி வெளியேறும் விஷயத்தில் நிகழ்கிறது. பல ஆண்டுகளாக ஒரு சொத்தை தவணை முறையில் வாங்குதல் அல்லது நிர்மாணிப்பது போன்ற தொடர்ச்சியான வெளியேற்றங்களுக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு. இந்த முறையின் முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், மறு முதலீடு ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது, இதன் மதிப்பு நிதிச் சந்தையின் பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

AT ரஷ்ய நடைமுறைஇது ரஷ்யாவின் ஸ்பெர்பேங்க் வழங்கும் ஒரு கால வெளிநாட்டு நாணய வைப்பின் லாபமாக இருக்கலாம். ஒவ்வொரு சந்தர்ப்பத்திலும், ஆய்வாளர் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை தனித்தனியாக தீர்மானிக்கிறார், ஆனால், ஒரு விதியாக, அதன் நிலை ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக உள்ளது.

எனவே, ஆபத்தில்லாத விகிதத்தில் செலவினங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் அவற்றின் மொத்த தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிட முடியும், இதன் மதிப்பு முதலீட்டு வருவாயின் அளவை மிகவும் புறநிலை மதிப்பீட்டை அனுமதிக்கிறது, மேலும் பொருத்தமற்ற முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதில் இது மிகவும் சரியான முறையாகும். (அசாதாரண) பணப்புழக்கங்கள்.

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் (DPP)

முதலீட்டின் தள்ளுபடி திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் ( தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் காலம், டிபிபி) நிலையான திருப்பிச் செலுத்தும் முறையின் தீமையை நீக்குகிறது மற்றும் பணத்தின் நேர மதிப்பை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.

வெளிப்படையாக, தள்ளுபடி விஷயத்தில், திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் அதிகரிக்கிறது, அதாவது எப்போதும் டிபிபி > பிபி.

ஒரு நிலையான மேற்கத்திய பொருளாதாரத்தின் சிறப்பியல்பு, குறைந்த தள்ளுபடி வீதத்தின் நிலைமைகளின் கீழ் இத்தகைய நுட்பம் ஒரு புரிந்துகொள்ள முடியாத அளவு மூலம் முடிவை மேம்படுத்துகிறது என்று எளிமையான கணக்கீடுகள் காட்டுகின்றன, ஆனால் ரஷ்ய பொருளாதாரத்தின் சிறப்பியல்பு அதிக தள்ளுபடி விகிதத்திற்கு, இது குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தை அளிக்கிறது. திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தின் கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பில். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், PP அளவுகோலின் கீழ் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய ஒரு திட்டம் DPP அளவுகோலின் கீழ் ஏற்றுக்கொள்ளப்படாமல் இருக்கலாம்.

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் மதிப்பீட்டில் PP மற்றும் DPP அளவுகோல்களைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​பின்வரும் நிபந்தனைகளின் அடிப்படையில் முடிவுகளை எடுக்கலாம்:

1. திருப்பிச் செலுத்தப்பட்டால் திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது;
2. திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்திற்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலக்கெடுவைத் தாண்டவில்லை என்றால் மட்டுமே திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும்.

இந்த அளவுகோலின் குறிப்பிடத்தக்க குறைபாடுகளில் ஒன்று, NPV காட்டி போலல்லாமல், அது சேர்க்கையின் சொத்து இல்லை. இது சம்பந்தமாக, திட்டங்களின் கலவையை கருத்தில் கொள்ளும்போது, ​​இந்த காட்டி இந்த சொத்து கொடுக்கப்பட்ட கவனத்துடன் கையாளப்பட வேண்டும்.

பொதுவாக, திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தின் வரையறையானது, திட்டத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு அல்லது உள் வருவாய் விகிதத்தைப் பொறுத்து ஒரு துணை இயல்புடையது. கூடுதலாக, திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் போன்ற ஒரு குறிகாட்டியின் தீமை என்னவென்றால், அது அடுத்தடுத்த பண வரவுகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது, எனவே திட்டத்தின் கவர்ச்சிக்கு தவறான அளவுகோலாக செயல்படலாம்.

ஒரு முதலீடு, கடனைப் போலன்றி, தோல்வியுற்ற திட்டத்தில் முதலீடு செய்யும் போது முதலீட்டாளரால் இழக்கப்படலாம்.

இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், முதலீட்டுத் திட்டங்களின் ஆரம்ப மதிப்பீடு முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானது. பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்வது ஒரு பொதுவான செயல்முறையாகும், முதலீட்டு செயல்முறையின் தவிர்க்க முடியாத பண்பு, முதலீட்டின் சாத்தியக்கூறுகளின் சோதனைச் சோதனை.

முதலீட்டாளர்கள் லாபத்திற்காக பொருள் பொருட்களின் உற்பத்தியில் முதலீடு செய்கிறார்கள், மேலும், ஒரு ஆரம்ப மதிப்பீடாக, அவர்கள் முதலீட்டு திட்டத்தின் பொருளாதார செயல்திறனை தீர்மானிக்கிறார்கள். இணைப்பின் பொருள் இருக்கலாம் பல்பொருள் வர்த்தக மையம், கடை, ஷோரூம் அல்லது முதலீட்டாளர் பெறுகிறார் பொருள் மதிப்புகள்அவர்களின் மேலும் மறுவிற்பனைக்கு, அதாவது, அத்தகைய முதலீட்டின் மூலம், பொருள் செல்வம் உருவாக்கப்படவில்லை, ஆனால் அவை முதலீட்டாளருக்கு லாபத்தைத் தருகின்றன. இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர் ஒரு பூர்வாங்க பகுப்பாய்வு செய்ய வேண்டும் மற்றும் திட்டத்தின் செயல்திறனை தீர்மானிக்க வேண்டும், ஆனால் இது முதலீட்டு திட்டத்தின் வணிக செயல்திறன் ஆகும்.

முதலீட்டாளருக்கு லாபம் தராத சமூக வசதிகளுக்கு முதலீடுகள் செலுத்தப்பட்டால், முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறன் திட்டத்தின் சமூக இலக்கை அடைவதற்கான நிலைப்பாட்டில் இருந்து மதிப்பிடப்படுகிறது.

இது மக்கள்தொகையின் ஒரு குழுவின் வாழ்க்கை நிலைமைகளை மேம்படுத்துகிறது, குடிமக்களுக்கு போக்குவரத்து, வீட்டு அல்லது பிற சமூக சேவைகளை வழங்குவதை அதிகரிக்கிறது. இந்த வழக்கில், திட்டத்தின் குறிக்கோள், அதன் குறிப்பிட்ட அளவுருக்கள், அதன் சாதனை ஒரு சமூக விளைவு என்று கருதப்படும், தெளிவாக வரையறுக்கப்பட வேண்டும். இந்த வகையான செயல்திறன் முதலீட்டு திட்டத்தின் சமூக-பொருளாதார செயல்திறன் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

ரஷ்யாவில் உள்ள மாநிலம் மிகப்பெரிய முதலீட்டாளராக உள்ளது, கூட்டாட்சி, பிராந்திய மற்றும் முதலீடுகள் வருகின்றன உள்ளூர் பட்ஜெட். முற்றிலும் தவிர பட்ஜெட் முதலீடு, பொது-தனியார் கூட்டாண்மை (PPP) பரவலாகிவிட்டது. இந்த வகை கலப்பு முதலீடு பட்ஜெட் மற்றும் தனியார் முதலீட்டாளருக்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த முதலீட்டு விருப்பத்தில், திட்டத்தின் ஒட்டுமொத்த விளைவு முதலில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, பின்னர் பட்ஜெட் மற்றும் தனித்தனியாக தனியார் முதலீட்டாளர்களுக்கான விளைவு. அதன்படி, ஒட்டுமொத்த முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பொருளாதார செயல்திறன் மதிப்பீடு கொடுக்கப்படுகிறது, பின்னர் பட்ஜெட் செயல்திறன்முதலீட்டுத் திட்டம், இறுதியாக, ஒரு தனியார் முதலீட்டாளருக்கான முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பொருளாதாரத் திறனின் மதிப்பீடு கொடுக்கப்படுகிறது.

இந்த வழக்கில், முதலீட்டுத் திட்டங்களின் பின்வரும் வகையான செயல்திறன் எங்களிடம் உள்ளது:

• ஒட்டுமொத்த திட்டத்தின் செயல்திறன்;
• திட்ட பங்கேற்பாளர்களின் செயல்திறன்;
• திட்ட பட்ஜெட் செயல்திறன்.

பட்ஜெட் செயல்திறன் ஒரு முதலீட்டுத் திட்டத்திலிருந்து வரவு செலவுத் திட்டத்தை நிரப்புவதற்கான நிலைப்பாட்டில் இருந்து மதிப்பிடப்படுகிறது - செலவினங்களை விட பட்ஜெட் வருவாயின் அதிகப்படியான, முதலீடுகளுக்கான செலவு நிதிகளின் உருப்படியின் கீழ் ரொக்க ரசீதுகள் மற்றும் நேரடி மற்றும் மறைமுக ரசீதுகள் வடிவில் வரிகள், கட்டணங்கள், வரிகள் மற்றும் பிற வருமானம் உருவாக்குதல் அல்லது செயல்படுத்தப்பட்ட திட்டத்திலிருந்து பட்ஜெட் செலவினங்களைக் குறைத்தல்.

மேலே குறிப்பிட்டுள்ள வகைகளுக்கு கூடுதலாக, முதலீட்டு நடவடிக்கைகளின் சுற்றுச்சூழல் செயல்திறனை அவர்கள் கருதுகின்றனர், இதன் விளைவாக ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதி அல்லது பகுதியில் சுற்றுச்சூழலில் முன்னேற்றம், வளிமண்டலம், நீர் வளங்கள் மற்றும் இயற்கையின் மாசுபாடு குறைதல் பொது.

இந்த பகுதியில் முதலீடுகள் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகின்றன, எனவே, சுற்றுச்சூழல் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதன் பொருத்தம் அதிகரித்து வருகிறது.

மதிப்பீட்டின் பொதுவான கொள்கைகள்

அனைத்து முதலீட்டு திட்டங்களின் மதிப்பீடு அடிப்படையாக கொண்டது பொதுவான கொள்கைகள்முதலீட்டு திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்தல்:

• முதலீட்டுத் திட்டம் அதன் இருப்பு முழு காலத்திலும் கருதப்படுகிறது;
• மதிப்பீடு திட்ட பங்கேற்பாளர்களின் உறவு மற்றும் அவர்களின் பொருளாதார சூழலை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்;
• எதிர்காலத்தை மாற்றுவதில் திட்டத்தின் தாக்கத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது;
• பணப்புழக்க உருவகப்படுத்துதல்;
• அது உருவாக்கும் அதிகபட்ச விளைவுக்கான திட்டத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது;
• காலப்போக்கில் பணத்தின் மதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்களைக் கணக்கிடுதல்;
• எதிர்கால, திட்டமிடப்பட்ட செலவுகள் என திட்டத்தில் பிரதிபலிக்கும் செலவுகள் மற்றும் முடிவுகளுக்கு மட்டுமே கணக்கியல்;
• மதிப்பீட்டில், வெவ்வேறு திட்டங்கள் அல்லது அவற்றின் விருப்பங்களை ஒப்பிடுவதற்கு ஒப்பிடக்கூடிய நிபந்தனைகள் வழங்கப்பட வேண்டும்;
• அதை செயல்படுத்துவதற்கான நிபந்தனைகளின் அவநம்பிக்கையான மாறுபாட்டின் படி திட்டத்தை மேம்படுத்துதல்;
• பன்முக மதிப்பீடு வழங்கப்பட வேண்டும்;
• கணக்கீடுகள் உருவாக்கப்பட்ட உற்பத்தி சொத்துகளுக்கான செயல்பாட்டு மூலதனத்தின் தேவையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்;
• திட்டத்தின் வாழ்நாளில் வளங்களின் விலையில் பணவீக்கத்தின் தாக்கத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது;
• திட்டத்தை செயல்படுத்துவதில் தொடர்புடைய அபாயங்களின் தாக்கத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது.

முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான முறைகள்

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான முறைகள் பிரிக்கப்பட்டுள்ளன நிலையான மற்றும் மாறும்.

நிலையான முறைகள்

நிலையானமுதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான முறைகள், இந்த நேரத்தில் திட்டத்தின் செயல்திறனை பிரதிபலிக்கும் குறிகாட்டிகள் அல்லது முதலீட்டு காலத்திற்கான சராசரி மதிப்பீடு ஆகியவை அடங்கும். அவை குறிகாட்டிகளின் குழுவை உருவாக்குகின்றன:

• P என்பது முதலீட்டின் மீதான வருமானம்.
• பிபி-.
• ARR - முதலீட்டு செயல்திறன் விகிதம்.

ROIதிட்டத்தின் காலப்பகுதியில் பெறப்பட்ட அனைத்து இலாபங்களின் விகிதத்தையும் அதில் முதலீடு செய்யப்பட்ட முதலீடுகளின் அளவிற்கும் காட்டுகிறது. இந்த காட்டி முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளின் வருவாயின் அளவை 1 ரூபிள் முதலீடுகளுக்கு லாபத்தின் சதவீதமாக பிரதிபலிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, P என்பது 25% க்கு சமம், அதாவது முதலீட்டின் ஒவ்வொரு ரூபிள் 25 kopecks லாபத்தை வழங்குகிறது.

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளிலிருந்து பெறப்பட்ட வருமானத்தின் அளவு அதில் முதலீடு செய்யப்பட்ட முதலீடுகளின் அளவிற்கு சமமாக இருக்கும் தருணத்தைக் காட்டுகிறது. இந்த காட்டி மாதங்கள் மற்றும் ஆண்டுகளில் அளவிடப்படுகிறது. அது:

PP= நிமிடம் t, இதில் P(CF)=I,

• பி (சிஎஃப்) - நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளிலிருந்து திரட்டப்பட்ட பணப்புழக்கத்தின் இருப்பு;
• I - திட்டத்தில் ஆரம்ப முதலீட்டின் அளவு.

எங்கே, YNB(யேலி நிகர பலன்) - ஆண்டு நிகர லாபம்.

முதலீட்டு செயல்திறன் விகிதம் அல்லது முதலீட்டு விகிதத்தின் மீதான வருமானம், முதலீடுகளைச் செயல்படுத்துவதில் இருந்து பெறப்பட்ட சராசரி ஆண்டு லாபத்தின் சராசரி முதலீட்டின் விகிதத்தைக் காட்டுகிறது. இது சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது:

ARR = P(av)/ (1/2)I(av);

• P(av) - ஆண்டு சராசரிவந்தது;
• I(av) - ஆரம்ப முதலீட்டின் சராசரி மதிப்பு.
• திட்டத்தின் முடிவில் அது இல்லாமல் போனால், ARR கணக்கீட்டு சூத்திரம் பின்வரும் படிவத்தை எடுக்கும்:

ARR = P(av)/(1/2)((I(o) -I(l)) ,

• I(o) - திட்டத்தில் ஆரம்ப முதலீட்டின் அளவு;
• I(l) - ஆரம்ப முதலீட்டின் கலைப்பு மதிப்பு.

நிலையான மதிப்பீட்டு முறைகள் முதலீட்டு திட்டங்களின் மதிப்பீட்டின் தனித்தன்மையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது, இது அவற்றின் பயன்பாட்டின் நோக்கத்தை கணிசமாகக் குறைக்கிறது. ஆயினும்கூட, கணக்கீடுகளின் எளிமை மற்றும் இந்த குறிகாட்டிகளின் தெரிவுநிலை ஆகியவை முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனைப் பகுப்பாய்வு செய்வதை எப்போதும் பூர்த்தி செய்கின்றன.

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான முறை நேர காரணியை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதுஅத்தகைய குறிகாட்டிகளின் குழுவை உள்ளடக்கியது:

• PI - முதலீட்டு விகிதத்தில் வருவாய்;
• NPV - நிகர தள்ளுபடி வருமானம்;
• IRR என்பது திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதம்;
• DPP என்பது தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் காலம்.

ROI விகிதம் திட்டத்தில் (I) முதலீட்டின் அளவிற்கு நிகர தற்போதைய மதிப்பின் (NPV) விகிதத்தை பிரதிபலிக்கிறது. அது:

நான் - திட்டத்தில் ஆரம்ப முதலீடு.

முதலீட்டு திட்டங்களை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான முறைகள் இந்த காட்டிமிகவும் எளிமையானவை:

• PI>1 என்றால் - திட்டம் லாபகரமானது மற்றும் செயல்படுத்தப்படலாம்;
• PI என்றால்<1 — проект не рентабелен и отвергается;
• PI=1 எனில், மற்ற செயல்திறன் குறிகாட்டிகளின் அடிப்படையில் திட்டத்திற்கு கூடுதல் கவனம் தேவை.

நிகர தற்போதைய மதிப்பு காலப்போக்கில் பணத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, முதலீட்டின் மொத்த வருவாயை பிரதிபலிக்கிறது.

NPV = — I+ ∑ n t=1 CF t /(1+r) t,

• CF t - t-வது ஆண்டில் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளின் விற்பனையிலிருந்து பணப்புழக்கம்;
• r - தள்ளுபடி விகிதம்;
• n - திட்ட ஆயுட்காலம் t=1 முதல் n வரையிலான ஆண்டுகளில்.

முதலீட்டாளர் எந்த வகையான மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துகிறார், கடன் வாங்கினார் அல்லது ஈக்விட்டியைப் பொறுத்து NPVயைக் கணக்கிடும் போது தள்ளுபடி விகிதம் எடுக்கப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் வங்கியில் கடன் வாங்கினால், தள்ளுபடி விகிதம் திட்டத்திற்கான கடன் விகிதத்தை விட குறைவாக இருக்க வேண்டும். முதலீட்டாளர் தனது சொந்த நிதியை முதலீடு செய்தால், தள்ளுபடி விகிதம் முதலீட்டாளரின் செயல்பாட்டு மூலதனத்தின் வருவாயை விட குறைவாக இருக்க வேண்டும்.

இந்த குறிகாட்டியின் அடிப்படையில் ஒரு திட்டத்தைக் கருத்தில் கொள்வது லாப விகிதத்தை மதிப்பிடுவதைப் போன்றது:

• NPV>1 என்றால் - திட்டம் லாபகரமானது மற்றும் முதலீட்டாளரின் மூலதனம் NPVயின் அளவு அதிகரிக்கிறது;
• NPV என்றால்<1 — проект убыточный и снимается с рассмотрения;
• NPV=1 எனில், மற்ற செயல்திறன் குறிகாட்டிகளின் அடிப்படையில் திட்டத்திற்கு கூடுதல் கவனம் தேவை.

உள் வருவாய் விகிதம் IRR, முந்தைய குறிகாட்டிகளின் சம மதிப்பீட்டிற்கும், பல முதலீட்டு திட்டங்களை ஒப்பிடும் போது பயன்படுத்தப்படும் காட்டி. அதே நேரத்தில், கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​திட்டத்தின் வருவாய் விகிதத்தின் அதிகபட்ச அனுமதிக்கக்கூடிய அளவைக் காட்டுகிறது, அதாவது. முதலீட்டாளருக்கான வங்கியின் கடன் விகிதத்தை விட ஐஆர்ஆர் குறைவாக இருக்கக்கூடாது. பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனைப் பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான முறைகள் ஐஆர்ஆர்ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தில் முதலீடு செய்வது குறித்து முடிவெடுக்கும் போது போதுமானது.

முதலீடுகள் வெவ்வேறு மூலங்களிலிருந்து செய்யப்படுகின்றன, மொத்தத்தில் அவை முதலீட்டு நிதிகளின் விலையை உருவாக்குகின்றன r(CC).

முதலீட்டு நிதிகளின் விலையை விட ஐஆர்ஆர் குறிகாட்டியின் நிலை அதிகமாக இருக்க வேண்டும், இல்லையெனில் முதலீட்டாளர் திட்டத்தில் முதலீடு செய்வதில் எந்த அர்த்தமும் இல்லை, அதாவது, திட்டத்தின் லாபத்தை கட்டுப்படுத்தும் குறிகாட்டியாகும், அதற்குக் கீழே திட்டத்தால் முடியாது. முதலீட்டிற்கு ஏற்றுக்கொள்ளப்படும்.

NPV=0 என்ற நிபந்தனையின் கீழ் காட்டி கணக்கிடப்படுகிறது. கணக்கீடு மீண்டும் செய்யப்படுகிறது மற்றும் ஒரு கணினியில் ஒரு சிறப்பு நிரலைப் பயன்படுத்தி மேற்கொள்ளப்படுகிறது, கணக்கீடுகளின் முடிவுகள் ஒரு அட்டவணையில் உருவாக்கப்படுகின்றன, அதில் இருந்து குறிப்பாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட திட்ட குறிகாட்டிகளுக்கு IRR ஐ தீர்மானிக்க முடியும்.

மணிக்கு:

• IRR>r(CC) — முதலீட்டாளர் முதலீட்டிற்கான திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்கிறார்;
• ஐஆர்ஆர்
• IRR=r(CC) — மற்ற குறிகாட்டிகள் (NPV மற்றும் PI) லாபத்தைக் காட்டவில்லை என்றால், திட்டமும் நிராகரிக்கப்படும்.

முதலீடுகளால் தொடங்கப்பட்ட பணப்புழக்கம் பொருத்தமானதா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு இந்த காட்டி நன்றாக வேலை செய்கிறது, ஆனால் திட்டத்தின் வாழ்நாளில் அவ்வப்போது இழப்புகள் ஏற்பட்டால், காட்டி உண்மையான படத்தை பிரதிபலிக்காது. ஆனால் பணப்புழக்கத்தின் பொருத்தம் உறுதி செய்யப்பட்டால், முதலீட்டின் அளவைப் பொருட்படுத்தாமல், முதலீட்டுத் திட்டங்களை மதிப்பீடு செய்ய காட்டி பயன்படுத்தப்படலாம்.

முதலீட்டு திட்டங்களின் பொருளாதார மதிப்பீட்டை DPP நேரத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு திட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் குறிகாட்டியால் கூடுதலாக வழங்கப்படலாம் - தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் காலம், இது வரையறுக்கப்படுகிறது:

DPP= நிமிடம் t, இதில் ∑P t (CF)=I, அதாவது. திரட்டப்பட்ட பணப்புழக்கத்தின் அளவு இந்த காலகட்டத்தில் செய்யப்பட்ட முதலீடுகளின் அளவிற்கு சமம்.

வெப்பம் மற்றும் மின்சாரம் உற்பத்திக்கான ஒருங்கிணைப்பு ஆலைகளின் அடிப்படையில் மினி-டிபிபியில் முதலீடுகளை மதிப்பிடுவதற்கான கணக்கீடுகளுடன் கூடிய முதலீட்டுத் திட்டத்தின் உதாரணம் கீழே உள்ளது. நிலையத்தின் முக்கிய உபகரணமானது கேட்டர்பில்லர் ஜி3520 இ கோஜெனரேஷன் யூனிட் ஆகும், இது 2 மெகாவாட் மின்சாரம் மற்றும் 1.98 மெகாவாட் வெப்ப ஆற்றலை உற்பத்தி செய்கிறது. இந்த 5 நிறுவல்களுக்கு மேலதிகமாக, மக்கள்தொகைக்கு வெப்ப ஆற்றலை முழுமையாக வழங்குவதற்காக, 9 மெகாவாட் வெப்ப ஆற்றலின் இரண்டு கொதிகலன்கள் இந்த நிலையத்தில் பொருத்தப்பட்டுள்ளன. கணக்கீடு காலம் 10 ஆண்டுகள், 2016 வரை.

திட்டத்திற்கான ஆரம்ப தரவு

ஒருங்கிணைப்பு உபகரணங்களின் விவரக்குறிப்பு:									ஒன்றின் விலை. மில்லியன் ரூபிள்
உபகரண பிராண்ட்				G3520 E					48,366	5
ஒற்றை மின்சார சக்தி, kW				2 022		மின்சார சக்தி, மொத்த, kW				10 110
				1 980						9 900
கொதிகலன் உபகரணங்களின் விவரக்குறிப்பு:				உச்ச வெப்ப நீர் கொதிகலன்கள் (PVK)
உபகரண பிராண்ட்				விட்டோமேக்ஸ்		அலகுகளின் எண்ணிக்கை			9	2
ஒற்றை வெப்ப சக்தி, kW				9 000		வெப்ப சக்தி, மொத்த, kW				18 000
TPP இன் மொத்த வெப்ப வெளியீடு, kW										31 900
மின்சாரம் உற்பத்தி செய்யப்பட்டு பயன்படுத்தப்படுகிறது, வருடத்திற்கு kWh						இணை உருவாக்கம்
				80 880 000					60,0%	48 528 000
முழு - 100% - உபகரணங்களை ஏற்றுதல்				79 200 000		திட்டமிடப்பட்ட உபகரணங்களுடன்			60%	47 520 000
உற்பத்தி மற்றும் பயன்படுத்தப்படும் வெப்ப ஆற்றல், வருடத்திற்கு kWh						சூடான நீர் கொதிகலன்கள் (கே)
முழு - 100% - உபகரணங்களை ஏற்றுதல்				176 000 000		திட்டமிடப்பட்ட உபகரணங்களுடன்			40%	70 400 000
மொத்த வெப்ப ஆற்றல்				255 200 000		திட்டமிடப்பட்ட உபகரணங்களுடன்			40%	102 080 000

ஒரு ஆயத்த தயாரிப்பு மினி வெப்ப மின் நிலையத்தின் விலை 600 மில்லியன் ரூபிள் ஆகும்

கடன் தொகை 569 மில்லியன் ரூபிள்

திட்டத்தின் முதலீட்டு கவர்ச்சியின் மதிப்பீடு

இயக்க ஓட்டம்	அலகுகள்	2014	2015	2016		2023
வருமானம் (மொத்தம்)		0,00	368,47	380,86		573,70
மின்சாரத்திற்காக
மின்சார வருவாய்	மில்லியன் ரூபிள்	0,00	94,48	154,20		330,55
வெப்ப ஆற்றலால்
வெப்ப வருவாய்		0,00	82,39	181,25		243,15
இணைப்பு கட்டணம்
இணைப்பு வருவாய்	மில்லியன் ரூபிள்	0,00	191,60	45,40		0,00
அகற்றல்கள்
இயக்க செலவுகள் (மாறிகள்)
எரிவாயு செலவுகள்	மில்லியன் ரூபிள்	0,00	(45,86)	(88,73)		(119,04)
குறிப்பிட்ட எரிவாயு நுகர்வு, m3/kWh	m3/kWh	(0,26)	(0,26)	(0,26)		(0,26)
ஒரு நிலையத்திற்கு நுகர்வு, வருடத்திற்கு m3 (ஆண்டுக்கு 8000 மணிநேரம்)	வருடத்திற்கு m3	0	(4 191 467)	(6 218 794)		(6 218 794)
சூடான நீர் கொதிகலன்களுக்கான குறிப்பிட்ட எரிவாயு நுகர்வு	m3/kWh	(0,17)	(0,17)	(0,17)		(0,17)
சூடான நீர் கொதிகலன்களுக்கான நுகர்வு	வருடத்திற்கு m3	0	(4 789 699)	(9 579 398)		(9 579 398)
வளர்ச்சி விகிதம்	%	110%	110%	110%		1
1000 m3 எரிவாயு விலை, தேய்த்தல் (VAT சேர்க்கப்பட்டுள்ளது)	தேய்க்க.	4,64	5,11	5,62		7,53
எரிபொருள் எரிவாயுக்கான வருடாந்திர செலவுகள், மில்லியன் ரூபிள்	மில்லியன் ரூபிள்	0,00	(45,86)	(88,73)		(119,04)
உதிரி பாகங்கள் மற்றும் சேவை	மில்லியன் ரூபிள்	0,00	(4,72)	(7,14)		(8,37)
நிலையான செலவுகள்	மில்லியன் ரூபிள்	(21,15)	(21,75)	(21,38)		(46,79)
மொத்த அகற்றல்கள் செயல்படுகின்றன	மில்லியன் ரூபிள்	(21,15)	(163,34)	(162,15)		(246,56)
EBITDA	மில்லியன் ரூபிள்	(21,15)	205,14	218,70		327,14
வருவாயின் சதவீதமாக	%		56%	57%		57%
வருமான வரிக்கு முன் செயல்பாட்டு லாபம்		(83,70)	155,10	181,17		327,14
நிகர இயக்க வருமானம்		(83,70)	124,08	144,94		261,72
திரட்டப்பட்ட லாபம்/நஷ்டம்		(83,70)	40,38	185,31		1 797,98
முதலீட்டு ஓட்டம்		(600,48)	0,00	0,00		0,00
நிலையத்தின் மொத்த செலவு		(600,48)
முதலீட்டு கடன்		568,64	(113,73)	(113,73)		0,00
நிகர பணப்புழக்கம்	1 723,85	(115,54)	41,37	67,44		327,14
கடன் இல்லாத ஓட்டம்	1 911,51	(621,63)	205,14	218,70		327,14
தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட ஓட்டம் (NPV)	732,73	-621,63	183,16	174,35		105,33
ஐஆர்ஆர்	20%
திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் (DPP)	4	1	1	1		0

புதிதாகக் கட்டப்பட்ட மினி அனல் மின் நிலையத்தின் உதாரணத்தைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டுத் திட்டத்தின் மதிப்பீடு, ஆண்டுக்கு 11% முதலீட்டுக் கடன் முதலீட்டாளருக்கு சராசரியாக 20% ஆண்டு வருமானத்தை வழங்குகிறது மற்றும் 4 முதலீட்டின் மீதான வருவாயை வழங்குகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. ஆண்டுகள். முதலீட்டு காலத்திற்கு (10 ஆண்டுகள்) NPV 732.73 மில்லியன் ரூபிள் ஆகும், மேலும் இயக்க லாபம் சராசரியாக 150 மில்லியன் ரூபிள் ஆகும். ஆண்டில். மேற்கூறிய குறிகாட்டிகளைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டுத் திட்டங்களின் பகுப்பாய்வு முதலீட்டாளருக்கு எந்தவொரு திட்டத்திலும் முதலீடு செய்வது குறித்து முடிவெடுப்பதற்கான முழுமையான படத்தை வழங்குகிறது.

எந்தவொரு வணிக நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டின் மிக முக்கியமான அம்சங்களில் முதலீட்டு நடவடிக்கை ஒன்றாகும். முதலீட்டின் தேவைக்கான காரணங்கள், தற்போதுள்ள பொருள் மற்றும் தொழில்நுட்ப தளத்தை புதுப்பித்தல், உற்பத்தி அளவை அதிகரிப்பது மற்றும் புதிய வகையான செயல்பாடுகளை உருவாக்குதல்.

எந்தவொரு நாட்டின் பொருளாதாரத்திலும் முதலீட்டு செயல்முறை முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.

முதலீடு பெரும்பாலும் மாநிலத்தின் பொருளாதார வளர்ச்சி, மக்கள்தொகையின் வேலைவாய்ப்பை தீர்மானிக்கிறது மற்றும் சமூகத்தின் பொருளாதார வளர்ச்சியை அடிப்படையாகக் கொண்ட அடிப்படையின் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். எனவே, முதலீட்டை திறம்பட செயல்படுத்துவதோடு தொடர்புடைய சிக்கல் தீவிர கவனத்திற்குரியது.

பூர்வாங்க பகுப்பாய்வின் முக்கிய திசையானது முதலீடுகளின் சாத்தியமான பொருளாதார செயல்திறனின் குறிகாட்டிகளை தீர்மானிப்பதாகும், அதாவது. திட்டத்தால் வழங்கப்பட்ட மூலதன முதலீடுகளின் மீதான வருவாய். ஒரு விதியாக, கணக்கீடுகளில் பணத்தின் மதிப்பின் நேர அம்சம் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறது. பெரும்பாலும், ஒரு நிறுவனம் பல மாற்று (பரஸ்பர பிரத்தியேக) முதலீட்டு திட்டங்கள் இருக்கும் சூழ்நிலையை எதிர்கொள்கிறது. இயற்கையாகவே, இந்த திட்டங்களை ஒப்பிட்டு சில அளவுகோல்களின்படி அவற்றில் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதைத் தேர்ந்தெடுக்க வேண்டிய அவசியம் உள்ளது.

நிலைமைகளில் சந்தை பொருளாதாரம்பல முதலீட்டு வாய்ப்புகள் உள்ளன.

அதே நேரத்தில், எந்தவொரு நிறுவனத்திற்கும் முதலீட்டிற்கான நிதி ஆதாரங்களின் அளவு குறைவாக உள்ளது. எனவே, மூலதன வரவுசெலவுத் திட்டத்தை மேம்படுத்தும் பணி குறிப்பாக பொருத்தமானது.

மேற்கூறியவை தொடர்பாக, பின்வரும் கேள்விகள் வேலையில் பரிசீலிக்கப்படும்:

1. முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனைப் பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான முறைகள்.

2. முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பொருளாதாரத் திறனைத் தீர்மானித்தல்.

இலக்கு பகுதிதாள்- முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான பல்வேறு முறைகளைக் கவனியுங்கள்.

1. முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான முறைகள்

முதலீட்டுத் தன்மையின் நிர்வாக முடிவுகளை எடுக்கும் செயல்முறை, முன்மொழியப்பட்ட முதலீடுகள் மற்றும் எதிர்கால பண ரசீதுகளின் அளவு மதிப்பீடு மற்றும் ஒப்பீடு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. ஒப்பிடப்பட்ட குறிகாட்டிகள் நேரத்தின் வெவ்வேறு புள்ளிகளைக் குறிப்பதால், இங்கே முக்கிய பிரச்சனை அவற்றின் ஒப்பீட்டின் சிக்கலாகும். தற்போதுள்ள புறநிலை மற்றும் அகநிலை நிலைமைகளைப் பொறுத்து இது வித்தியாசமாக நடத்தப்படலாம்: பணவீக்க விகிதம், முதலீடுகளின் அளவு மற்றும் உருவாக்கப்பட்ட வருவாய்கள், முன்கணிப்பு அடிவானம், ஆய்வாளர்களின் திறன் நிலை போன்றவை.

முதலீட்டு நடவடிக்கையின் பகுப்பாய்வில் பயன்படுத்தப்படும் அளவுகோல்கள் நேர அளவுரு கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறதா இல்லையா என்பதைப் பொறுத்து இரண்டு குழுக்களாகப் பிரிக்கலாம்:

1. தள்ளுபடி மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் ("டைனமிக்" முறைகள்):

1.1 நிகர தற்போதைய மதிப்பு - NPV;

1.3 மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் விகிதம்-MIRR;

1.4 உள் வருவாய் விகிதம் - IRR;

1.5 முதலீட்டின் தள்ளுபடி திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் - டிபிபி.

2. கணக்கியல் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் ("புள்ளிவிவர" முறைகள்):

2.1 முதலீடுகளின் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் - பிபி;

2.2 முதலீட்டு செயல்திறன் விகிதம் - ARR.

மிக சமீப காலம் வரை, மூலதன முதலீடுகளின் செயல்திறனைக் கணக்கிடுவது முக்கியமாக "உற்பத்தி" பார்வையில் இருந்து மேற்கொள்ளப்பட்டது மற்றும் நிதி முதலீட்டாளர்களின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யவில்லை:

முதலாவதாக, முதலீடுகளின் செயல்திறனைக் கணக்கிடுவதற்கான நிலையான முறைகள் பயன்படுத்தப்பட்டன, அவை நிதி முதலீட்டாளருக்கு அடிப்படை முக்கியத்துவம் வாய்ந்த நேரக் காரணியை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது;

இரண்டாவதாக, பயன்படுத்தப்படும் குறிகாட்டிகள் முதலீடுகளின் உற்பத்தி விளைவைக் கண்டறிவதில் கவனம் செலுத்துகின்றன, அதாவது. தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறனை அதிகரிப்பது, முதலீடுகளின் விளைவாக செலவுகளைக் குறைத்தல், இதன் நிதித் திறன் பின்னணியில் மங்கிப்போனது.

எனவே, திட்டத்தின் நிதி செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு, அழைக்கப்படுவதைப் பயன்படுத்துவது அறிவுறுத்தப்படுகிறது. "டைனமிக்" முறைகள் முதன்மையாக திட்டத்தை செயல்படுத்தும் போது உருவாக்கப்பட்ட பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்வதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. தள்ளுபடியின் பயன்பாடு "நாளைய பணம் இன்றைய பணத்தை விட மலிவானது" என்ற அடிப்படைக் கொள்கையை பிரதிபலிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது, இதன் மூலம் தள்ளுபடி விகிதத்தில் மாற்று முதலீடுகளின் சாத்தியத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளுங்கள். செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான அனைத்து டைனமிக் முறைகளின் பொதுவான திட்டம் அடிப்படையில் ஒரே மாதிரியானது மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட காலத்திற்கு நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை பணப்புழக்கங்களை (தோராயமாகச் சொன்னால், திட்டத்தை செயல்படுத்துவதோடு தொடர்புடைய செலவுகள் மற்றும் வருமானங்கள்) மற்றும் அதன் விளைவாக வரும் பண இருப்பை ஒப்பிடுவதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. பாய்கிறது, முதலீட்டுச் செலவுகளுடன், பொருத்தமான விகிதத்தில் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது.

அத்தகைய அணுகுமுறை பல அனுமானங்களைச் செய்ய வேண்டிய அவசியத்துடன் தொடர்புடையது என்பது வெளிப்படையானது, இது நடைமுறையில் (குறிப்பாக ரஷ்ய நிலைமைகள்) மிகவும் கடினம். மிகவும் வெளிப்படையான இரண்டு தடைகளைப் பார்ப்போம்.

முதலாவதாக, ஆரம்ப மூலதன முதலீடுகளின் அளவை மட்டுமல்ல, திட்டத்தின் முழு காலத்திற்கான தற்போதைய செலவுகள் மற்றும் ரசீதுகளையும் சரியாக மதிப்பிடுவது அவசியம். கணிக்கக்கூடிய நிலை மற்றும் விலைகளின் கட்டமைப்பு மற்றும் அதிக அளவிலான சந்தை ஆராய்ச்சி ஆகியவற்றைக் கொண்ட நிலையான பொருளாதாரத்தில் கூட இத்தகைய தரவுகளின் அனைத்து நிபந்தனைகளும் தெளிவாக உள்ளன. இருப்பினும், ரஷ்ய பொருளாதாரத்தில், பணப்புழக்கங்களைக் கணக்கிடும் போது செய்ய வேண்டிய அனுமானங்களின் அளவு அளவிட முடியாத அளவுக்கு அதிகமாக உள்ளது (முன்கணிப்பு துல்லியம் என்பது முறையான அபாயத்தின் அளவின் செயல்பாடாகும்).

இரண்டாவதாக, டைனமிக் முறைகளைப் பயன்படுத்தி கணக்கீடுகளுக்கு, நாணய நிலைத்தன்மையின் முன்மாதிரி பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதில் பணப்புழக்கங்கள் மதிப்பிடப்படுகின்றன. நடைமுறையில், ஒப்பிடக்கூடிய விலைகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் (பணவீக்க முன்னறிவிப்புகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு முடிவுகளின் சாத்தியமான சரிசெய்தல் மூலம்) அல்லது கணக்கீடுகளுக்கு நிலையான வெளிநாட்டு நாணயத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் இந்த முன்மாதிரி உணரப்படுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுடன் இணைந்து முதலீட்டுத் திட்டத்தைச் செயல்படுத்துவதில் இரண்டாவது வழி மிகவும் பொருத்தமானது.

நிச்சயமாக, இந்த இரண்டு முறைகளும் சரியானவை அல்ல: முதல் வழக்கில், விலை கட்டமைப்பில் சாத்தியமான மாற்றங்கள் பார்வைக்கு வெளியே உள்ளன; இரண்டாவதாக, இது தவிர, அந்நிய செலாவணி மற்றும் ரூபிள் விலைகளின் கட்டமைப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், வெளிநாட்டு நாணயத்தின் பணவீக்கம், மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்றவற்றால் இறுதி முடிவு பாதிக்கப்படுகிறது.

இது சம்பந்தமாக, பொதுவாக தொழில்துறை முதலீடுகளை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான டைனமிக் முறைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான ஆலோசனையின் கேள்வி எழுகிறது: எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அதிக நிச்சயமற்ற நிலைமைகளின் கீழ் மற்றும் பல்வேறு வகையான அனுமானங்கள் மற்றும் எளிமைப்படுத்தல்களை ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம், தொடர்புடைய கணக்கீடுகளின் முடிவுகள் மாறக்கூடும். உண்மையிலிருந்து இன்னும் தொலைவில் இருக்க வேண்டும்.

எவ்வாறாயினும், செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான அளவு முறைகளின் நோக்கம் எதிர்பார்த்த லாபத்தின் சிறந்த முன்னறிவிப்பு அல்ல என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், ஆனால், முதலில், சில நோக்கங்களின் அடிப்படையில், செயல்திறன் அடிப்படையில் பரிசீலனையில் உள்ள திட்டங்களின் ஒப்பீட்டை உறுதி செய்ய வேண்டும். மற்றும் சரிபார்க்கக்கூடிய அளவுகோல்கள், அதன் மூலம் இறுதி தீர்வுகளை ஏற்றுக்கொள்வதற்கான அடிப்படையை தயார் செய்தல்.

முதலீடுகளின் செயல்திறனைத் தீர்மானிப்பதற்கான மாறும் முறைகளின் வளர்ச்சி மற்றும் விநியோகத்தின் பகுப்பாய்வு முதலீட்டுத் திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான அவற்றின் பயன்பாட்டின் அவசியத்தையும் சாத்தியத்தையும் நிரூபிக்கிறது.

1.1 நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV)

இந்த முறையானது, அசல் முதலீட்டின் (IC) மதிப்பை, முன்னறிவிப்பு காலத்தில் அது உருவாக்கிய மொத்த தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட நிகர பணப்புழக்கத்துடன் ஒப்பிடுவதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. பண வரவுகள் காலப்போக்கில் பரவி வருவதால், அவர்கள் விரும்பும் அல்லது அவர்கள் முதலீடு செய்யும் மூலதனத்தின் மீது வைத்திருக்கக்கூடிய வருடாந்திர சதவீத வருவாயின் அடிப்படையில் பகுப்பாய்வாளர் (முதலீட்டாளர்) அவர்களால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட காரணி மூலம் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது.

ஒரு முதலீடு (IC) n ஆண்டுகளில், P1, P2, ..., Pn இன் வருடாந்திர வருமானத்தை உருவாக்கும் என்று ஒரு முன்னறிவிப்பு செய்யப்படுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம்.

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட வருமானத்தின் மொத்த திரட்டப்பட்ட மதிப்பு (PV) மற்றும் நிகர தற்போதைய விளைவு (NPV) முறையே சூத்திரங்களால் கணக்கிடப்படுகிறது:

, . (1)

வெளிப்படையாக இருந்தால்:

NPV > 0, பின்னர் திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட வேண்டும்;

NPV< 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, பின்னர் திட்டம் லாபகரமானது அல்லது லாபமற்றது.

வருடக்கணக்கில் வருமானத்தை கணிக்கும்போது, ​​முடிந்தால், உற்பத்தி மற்றும் அனைத்து வகையான ரசீதுகளையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது அவசியம். உற்பத்தி அல்லாத இயல்பு, இது இந்த திட்டத்துடன் இணைக்கப்படலாம். எனவே, திட்ட அமலாக்க காலத்தின் முடிவில் அது வடிவத்தில் நிதியைப் பெற திட்டமிடப்பட்டுள்ளது காப்பு மதிப்புஉபகரணங்கள் அல்லது பணி மூலதனத்தின் ஒரு பகுதியை விடுவித்தல், அவை தொடர்புடைய காலங்களின் வருமானமாக கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும்.

திட்டமானது ஒரு முறை முதலீடு அல்ல, ஆனால் பல ஆண்டுகளாக நிதி ஆதாரங்களின் நிலையான முதலீட்டை உள்ளடக்கியிருந்தால், NPV ஐக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம் பின்வருமாறு மாற்றியமைக்கப்படுகிறது:

, (2)

நான் என்பது சராசரி பணவீக்க விகிதம் ஆகும்.

மேலே உள்ள சூத்திரங்களைப் பயன்படுத்தி கையேடு கணக்கீடு மிகவும் கடினமானது, எனவே, தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் இதையும் பிற முறைகளையும் பயன்படுத்துவதற்கான வசதிக்காக, சிறப்பு புள்ளிவிவர அட்டவணைகள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன, அதில் மதிப்புகள் அட்டவணைப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. கூட்டு வட்டி, தள்ளுபடி காரணிகள், பண அலகின் தள்ளுபடி மதிப்பு போன்றவை, நேர இடைவெளி மற்றும் தள்ளுபடி காரணியின் மதிப்பைப் பொறுத்து.

AT கூட்டாட்சி சட்டம்முதலீட்டுத் திட்டத்தால் "ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில், மூலதன முதலீடுகளின் வடிவத்தில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது" என்பது மூலதன முதலீடுகளின் பொருளாதார சாத்தியம், அளவு மற்றும் நேரத்திற்கான பகுத்தறிவு ஆகும். தேவையான வடிவமைப்பு மற்றும் மதிப்பீட்டு ஆவணங்கள் உட்பட, ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் சட்டத்தின்படி உருவாக்கப்பட்டு, தரநிலைகள் (விதிமுறைகள் மற்றும் விதிகள்) மூலம் பரிந்துரைக்கப்பட்ட முறையில் அங்கீகரிக்கப்பட்டது, அத்துடன் முதலீடுகளை (வணிகத் திட்டம்) செயல்படுத்துவதற்கான நடைமுறை நடவடிக்கைகளின் விளக்கம்.

முதலீட்டு திட்டங்களின் பொருளாதார செயல்திறனின் முக்கிய குறிகாட்டிகள் பின்வருமாறு: முதலாவதாக, நிகர லாபம்.

இரண்டாவதாக, பணப்புழக்கம் (CF), நிகர வருமானத்தின் கூட்டுத்தொகையாக கணக்கிடப்படுகிறது + திட்டத்தின் அனைத்து பணமல்லாத வருமானம் - திட்டத்தின் அனைத்து பணமற்ற செலவுகள். CF இன் கணக்கீட்டின் எளிமைப்படுத்தப்பட்ட பதிப்பு நிகர வருமானம் மற்றும் தேய்மானம் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது.

மூன்றாவதாக, மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (எளிய வருவாய் விகிதம்):

எங்கே Pr- திட்டத்தை செயல்படுத்துவதன் மூலம் நிகர லாபம்;

நான்- தொகை முதலீட்டு செலவுகள்திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்காக.

ஒரு எளிய வருவாய் விகிதத்தின் பொருளாதார அர்த்தம், ஒரு திட்டமிடல் இடைவெளியின் போது முதலீட்டுச் செலவின் எந்தப் பகுதி லாபத்தின் வடிவத்தில் திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது (திரும்பியது) என்பதை மதிப்பிடுவதாகும்.

நான்காவது, திருப்பிச் செலுத்தும் காலம்:

எங்கே ஆர்- முதலீட்டு திட்டத்தை செயல்படுத்துவதில் இருந்து நிகர வருடாந்திர பணப்புழக்கம்.

ஐந்தாவது, திட்டத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV - நிகர தற்போதைய மதிப்பு) என்பது திட்டத்தின் வாழ்நாள் முழுவதும் நிகர பணப்புழக்கத்தின் மதிப்பாகும், இது நேரக் காரணிக்கு ஏற்ப ஒப்பிடக்கூடிய வடிவத்தில் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது:

எங்கே CF t காலப்பகுதியில் திட்டத்தால் உருவாக்கப்பட்ட பணத்தின் அளவு,

நான்- தள்ளுபடி விலை;

n- திட்ட காலத்தின் காலம், ஆண்டுகள்;

நான் 0 - ஆரம்ப முதலீட்டு செலவுகள்.

பல ஆண்டுகளாக முதலீட்டுச் செலவுகள் செய்யப்பட்டால், NPV சூத்திரம் பின்வரும் படிவத்தை எடுக்கும்:

எங்கே நான் டி- இந்த காலகட்டத்தில் முதலீட்டு செலவுகள், டி.

NPV> 0 என்றால் - திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்வது பொருத்தமானது; NPV< 0 – проект следует отвергнуть; NPV= 0 – проект не является убыточным, но и не приносит прибыли. При рассмотрении нескольких вариантов осу­ществления проекта нужно выбрать тот, у которого NPV выше.

ஆறாவது, முதலீட்டின் மீதான வருவாயின் குறிகாட்டி (இலாபக் குறியீடு) (PI - லாபம் இண்டெக்ஸ்), ஒரு பெரிய NPV மதிப்பு, பெரிய அளவிலான முதலீட்டுடன் ஒத்துப்போகும் போது, ​​திட்டத்தின் முழு காலகட்டத்திலும் பண வரவை பிரிப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. பண வெளியேற்றம். லாபக் குறியீடு 1 ஐ விட அதிகமாக இருந்தால், திட்டம் அதிக லாபம் தரும்.

ஏழாவது, உள் வருவாய் விகிதம் ஐஆர்ஆர் (இன்டர்னல் ரேட் ஆஃப் ரிட்டர்ன்), தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தின் அத்தகைய தள்ளுபடி விகிதத்திற்கு ஒத்திருக்கிறது, இது பூஜ்ஜியத்திற்கு சமம், சமன்பாட்டிலிருந்து தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

ஒரு என்றால் ஐஆர்ஆர்ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தின் முதலீட்டு அபாயத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, இந்தத் தொழிலில் மூலதனத்தின் சராசரி செலவை மீறுகிறது, பின்னர் இந்த திட்டத்தை செயல்படுத்த பரிந்துரைக்கப்படலாம்.

வணிக மதிப்பு: வணிக மதிப்பீட்டிற்கான வருமான அணுகுமுறை, வணிக மதிப்பீட்டிற்கான ஒப்பீட்டு அணுகுமுறை, வணிக மதிப்பீட்டிற்கான செலவு அணுகுமுறை.

ஒரு வணிகத்தின் சந்தை மதிப்பீடு பெரும்பாலும் அதன் வாய்ப்புகளைப் பொறுத்தது. ஒரு வணிகத்தின் சந்தை மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் போது, ​​எதிர்காலத்தில் ஏதாவது ஒரு வடிவத்தில் வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய அதன் மூலதனத்தின் ஒரு பகுதி மட்டுமே கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறது. அதே நேரத்தில், வணிக வளர்ச்சியின் எந்த கட்டத்தில் உரிமையாளர் இந்த வருமானத்தைப் பெறத் தொடங்குவார் மற்றும் இது என்ன ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது என்பது மிகவும் முக்கியமானது. வணிகத்தின் மதிப்பீட்டைப் பாதிக்கும் இந்த காரணிகள் அனைத்தும், தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க முறையை (DCF) கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள உங்களை அனுமதிக்கிறது. DCF முறையைப் பயன்படுத்தி ஒரு வணிகத்தின் மதிப்பைத் தீர்மானிப்பது, ஒரு சாத்தியமான முதலீட்டாளர் கொடுக்கப்பட்டதற்கு பணம் செலுத்த மாட்டார் என்ற அனுமானத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. வணிக தொகைஅந்த வணிகத்தின் எதிர்கால வருவாயின் தற்போதைய மதிப்பை விட அதிகம். எதிர்கால வருவாயின் தற்போதைய மதிப்பை விட உரிமையாளர் தனது வணிகத்தை விற்கமாட்டார். முதலீட்டு நோக்கங்களின் பார்வையில் இந்த மதிப்பீட்டு முறை மிகவும் பொருத்தமானதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் ஒரு செயல்பாட்டு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்யும் எந்தவொரு முதலீட்டாளரும், இறுதியில், கட்டிடங்கள், கட்டமைப்புகள், இயந்திரங்கள், உபகரணங்கள், அருவமான சொத்துக்கள் ஆகியவற்றைக் கொண்ட சொத்துக்களின் தொகுப்பை வாங்குவதில்லை. , ஆனால் வருமானம் ஒரு ஸ்ட்ரீம்.

வருமான அணுகுமுறை அடிப்படையிலானதுஇந்த வணிகத்தால் வரும் வருமானத்தின் பகுப்பாய்வு. இரண்டு முக்கிய முறைகள் உள்ளன:

முக்கிய முறை வருமான அணுகுமுறை- தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க முறை. முதலீட்டாளர் பணம் செலுத்த மாட்டார் என்ற உண்மையை அடிப்படையாகக் கொண்டது இந்த வணிகம்அதிலிருந்து வரும் எதிர்கால வருவாயின் தற்போதைய மதிப்பை விட அதிகமான தொகை. எனவே, வணிகத்தின் மதிப்பு தற்போதைய மதிப்பிற்கு குறைக்கப்பட்ட வணிகத்திலிருந்து பணப்புழக்கங்களின் கூட்டுத்தொகையாக கணக்கிடப்படுகிறது. தள்ளுபடி விகிதம் என்பது முதலீட்டாளரின் தேவையான வருவாய் விகிதம் அல்லது நிறுவனத்தின் சராசரி மூலதனச் செலவு ஆகும். எனவே, DCF முறையின்படி, வணிகத்தின் மதிப்பு இதற்கு சமம்:

வணிக மதிப்பு =

CF என்பது வணிகத்தில் இருந்து பெறப்படும் பணப்புழக்கம் ஆகும்.

t என்பது பரிசீலிக்கப்பட்ட காலத்தின் ஆண்டு;

r என்பது தள்ளுபடி வீதம் (மூலதனத்தின் எடையுள்ள சராசரி செலவு, மூலதனச் சொத்து மதிப்பீட்டு மாதிரி அல்லது ஒட்டுமொத்த கட்டுமான முறை);

n என்பது பரிசீலிக்கப்பட்ட காலத்தின் ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கை.

இரண்டாவது, வருமான அணுகுமுறையின் குறைவான பொதுவான முறை லாப மூலதனமாக்கல் முறையாகும். ஒரு பெரிய நிலையான வருமானம் கொண்ட வணிகத்தை மதிப்பிடுவதற்கு இது பயன்படுத்தப்படுகிறது. மதிப்பிடப்படும் வணிகத்தின் மதிப்பு பின்வருமாறு தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

வணிக மதிப்பு = நிகர வருமானம் / மூலதன விகிதம்.

கடந்த அறிக்கை ஆண்டு முதல், நிகர லாபம் எடுக்கலாம் முன்னறிவிப்பு ஆண்டுஅல்லது கடந்த சில கணக்கியல் ஆண்டுகளின் சராசரியாக, அல்லது வரிகளுக்கு முன் லாபம் அல்லது பணப்புழக்கத்தைக் கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.

மூலதனமயமாக்கல் விகிதம் தள்ளுபடி வீதமாக, வருவாய் அல்லது பணப்புழக்கத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கழித்துக் கருதப்படுகிறது.

ஒப்பீட்டு அணுகுமுறைதிறந்த பங்குச் சந்தையால் உருவாக்கப்பட்ட விலைகளைப் பயன்படுத்துகிறது, அதாவது மதிப்பீடு செய்யப் பயன்படுகிறது கூட்டு பங்கு நிறுவனம். சமீபத்தில் சந்தையில் விற்கப்பட்ட பல ஒத்த நிறுவனங்களைக் கண்டுபிடித்து அவற்றின் விற்பனை விலைகளை ஒப்பிடுவது அவசியம். ஒப்புமைகளின் நிறுவனங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கான அளவுகோல்கள்:

செயல்பாடு வகை;

1. நிதி ஆபத்து நிலை;

   பொருளாதார வளர்ச்சியின் நிலை;

மதிப்பீட்டின் குறிக்கோள்கள், பொருள் மற்றும் குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகளைப் பொறுத்து, ஒப்பீட்டு அணுகுமுறை மூன்று முக்கிய முறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது: ஒரு அனலாக் நிறுவனத்தின் முறை, பரிவர்த்தனைகளின் முறை, தொழில் குணகங்களின் முறை:

அனலாக் கம்பெனி முறை அல்லது மூலதன சந்தை முறை. இங்கே, ஒப்பீட்டு அடிப்படை என்பது ஒத்த கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கின் விலையாகும், அதாவது, கட்டுப்படுத்தாத பங்குகளை மதிப்பிடுவதற்கு இந்த முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது.

நிறுவனத்தின் பரிவர்த்தனை முறை அல்லது விற்பனை முறை, ஒப்பிடுவதற்கான அடிப்படையானது, ஒட்டுமொத்தமாக ஒத்த நிறுவனத்தின் விற்பனை விலை அல்லது கட்டுப்படுத்தாத பங்கு. இந்த தொகுப்பில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள பங்குகளின் விலைகளின் எளிய தொகையை விட கட்டுப்படுத்தும் பங்குகளின் விலை எப்போதும் அதிகமாக இருக்கும், ஏனெனில் பங்குகளின் விலைக்கு கூடுதலாக இது ஒரு கட்டுப்பாட்டு பிரீமியத்தையும் உள்ளடக்கியது, அதாவது செயல்படுத்துவதற்கான வாய்ப்பிற்கான கூடுதல் கட்டணம். கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்திற்கான ஒருவரின் சொந்த நிர்வாகக் கொள்கை.

இந்த இரண்டு முறைகளிலும் முடிவைப் பெற, விலை பெருக்கிகள் கணக்கிடப்படுகின்றன. விலை பெருக்கி- இது ஒரு அனலாக் அல்லது அனலாக்ஸின் ஒரு பங்கு மற்றும் சில குறிகாட்டிகளின் விலையின் விகிதம், எடுத்துக்காட்டாக, வருவாய், நிகர லாபம் மற்றும் பல.

எடுத்துக்காட்டாக: கடந்த அறிக்கை ஆண்டில் ஒரு வணிகத்தின் நிகர லாபம் 10 மில்லியன் ரூபிள் என்றால் அதை மதிப்பீடு செய்யவும். இதேபோன்ற வணிகம் 50 மில்லியன் ரூபிள்களுக்கு விற்கப்பட்டது, அதே காலகட்டத்தில் அதன் நிகர லாபம் 8 மில்லியன் 500 ஆயிரம் ரூபிள் ஆகும்.

பெருக்கி = அனலாக் விலை / அனலாக் நிகர லாபம் = RUB 50 மில்லியன் / RUB 8.5 மில்லியன் = 5.88

வணிக மதிப்பீட்டின் விலை = 5.88 * 10 மில்லியன் ரூபிள். = 58.8 மில்லியன் ரூபிள்.

தொழில் குணகங்களின் முறை, அல்லது தொழில் விகிதங்களின் முறை, விலை மற்றும் சில நிதி அளவுருக்களுக்கு இடையே பரிந்துரைக்கப்பட்ட விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. ஒரு நிறுவனத்தின் விற்பனை விலை மற்றும் அதன் மிக முக்கியமான உற்பத்தி மற்றும் நிதி பண்புகள் குறித்த சிறப்பு ஆராய்ச்சி நிறுவனங்களால் நீண்ட கால புள்ளிவிவர அவதானிப்புகளின் அடிப்படையில் தொழில் குணகங்கள் கணக்கிடப்படுகின்றன. பொதுமைப்படுத்தலின் விளைவாக, மதிப்பிடப்படும் நிறுவனத்தின் மதிப்பை நிர்ணயிப்பதற்கான மிகவும் எளிமையான சூத்திரங்கள் உருவாக்கப்பட்டன.

செலவு அல்லது சொத்து அணுகுமுறைசெலவினங்களின் அடிப்படையில் வணிகத்தின் மதிப்பைக் கருதுகிறது. இரண்டு முறைகள் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன:

செலவு முறை நிகர சொத்துக்கள். கணக்கீடு பல நிலைகளை உள்ளடக்கியது.

மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது மனைநியாயமான சந்தை மதிப்பில் வணிகங்கள்.

இயந்திரங்கள் மற்றும் உபகரணங்களின் மதிப்பீடு.

அசையா சொத்துக்கள் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

தீர்மானிக்கப்பட்டது சந்தை விலைகுறுகிய மற்றும் நீண்ட கால முதலீடுகள்.

சரக்குகள் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

பெறத்தக்க கணக்குகள் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

ஒத்திவைக்கப்பட்ட செலவுகள் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

நிறுவனத்தின் பொறுப்பு தற்போதைய மதிப்பாக மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது.

நிறுவனத்தின் சொந்த மூலதனத்தின் மதிப்பு அனைத்து பொறுப்புகளின் நியாயமான சந்தை மதிப்பாக கணக்கிடப்படுகிறது.

நிறுவனத்தின் கலைப்பு மதிப்பு முறை. சந்தர்ப்பங்களில் பயன்படுத்தப்படுகிறது:

மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது உரிமை பங்கு, ஒரு கட்டுப்படுத்தும் பங்கு, அல்லது சொத்துக்களின் விற்பனையை ஏற்படுத்தும் திறன் கொண்ட அத்தகைய பங்கை உருவாக்குதல்.

லாபம் குறைவாக இருந்தால் அல்லது நிறுவனம் லாபமற்றதாக இருந்தால்.

வணிகத்தை கலைக்க முடிவு எடுக்கப்படும் போது.

வியாபாரம் திவாலாகும்.

"ஒழுங்கான கலைப்பு" என்று அழைக்கப்படுபவை, சொத்துக்களின் விற்பனை நீண்ட காலத்திற்கு செல்லும் போது, ​​அதிக விலை கிடைக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. "கட்டாய கலைப்பு" உள்ளது, அங்கு சொத்துக்கள் முடிந்தவரை விரைவாக விநியோகிக்கப்படுகின்றன.

மூன்றாவது வகை காப்பு மதிப்பு சொத்துக்கள் இருப்பதை நிறுத்துவதற்கான செலவு ஆகும். இந்த வழக்கில், சொத்துக்கள் விற்கப்படவில்லை, ஆனால் எழுதப்பட்டு அழிக்கப்பட்டு, இந்த இடத்தில் ஒரு புதிய நிறுவனம் கட்டப்படுகிறது. காப்பு மதிப்பைக் கணக்கிட, கலைப்புச் செலவுகள் சொத்துக்களின் முழு மாற்றுச் செலவில் இருந்து கழிக்கப்படும். இந்தச் செலவுகளில் ரியல் எஸ்டேட்கள், மதிப்பீட்டாளர்கள், வழக்கறிஞர்கள், ஊழியர்களுக்குப் பணம் செலுத்துதல், போக்குவரத்து செலவுகள் மற்றும் பலவற்றின் கமிஷன்கள் அடங்கும்.

ஒரு விதியாக, ஒட்டுமொத்த வணிகத்தின் கலைப்பு மதிப்பு சொத்துக்களின் தனி விற்பனையிலிருந்து பெறப்பட்ட வருமானத்தின் அளவை விட குறைவாக உள்ளது.

அறிவுத் தளத்தில் உங்கள் நல்ல படைப்பை அனுப்புவது எளிது. கீழே உள்ள படிவத்தைப் பயன்படுத்தவும்

மாணவர்கள், பட்டதாரி மாணவர்கள், தங்கள் படிப்பிலும் வேலையிலும் அறிவுத் தளத்தைப் பயன்படுத்தும் இளம் விஞ்ஞானிகள் உங்களுக்கு மிகவும் நன்றியுள்ளவர்களாக இருப்பார்கள்.

http://www.allbest.ru இல் ஹோஸ்ட் செய்யப்பட்டது

அறிமுகம்

அனைத்து நிறுவனங்களும், ஒரு வழி அல்லது வேறு, முதலீட்டு நடவடிக்கைகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒவ்வொரு நிறுவனமும் அதன் செயல்பாடுகளின் விளைவாக அதன் வளர்ச்சி மற்றும் முன்னேற்றத்தில் முதலீடு செய்ய வேண்டிய அவசியத்தை எதிர்கொள்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு நிறுவனம் வளர்ச்சியடைய, அதன் முதலீட்டு நடவடிக்கைகளின் நன்கு வரையறுக்கப்பட்ட கொள்கையை கடைபிடிக்க வேண்டும். எந்தவொரு நம்பிக்கைக்குரிய நிறுவனத்திலும், முதலீட்டு செயல்முறையின் நிர்வாகத்தால் மிக முக்கியமான இடங்களில் ஒன்று ஆக்கிரமிக்கப்பட்டுள்ளது.

சந்தைப் பொருளாதாரத்தில், முதலீட்டு வாய்ப்புகள் அதிகம். ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் வரையறுக்கப்பட்ட இலவசம் உள்ளது நிதி வளங்கள்முதலீட்டிற்கு கிடைக்கும். இதன் விளைவாக, ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் மிகவும் உகந்த முதலீட்டுத் திட்டத்தைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும், இது அதன் வெற்றிகரமான செயல்பாடு மற்றும் நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு அவசியம்.

முதலீட்டு இலக்குகளை செயல்படுத்துவது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பிற திட்ட பங்கேற்பாளர்களை வழங்கும் முதலீட்டு திட்டங்களை உருவாக்குவதை உள்ளடக்கியது தேவையான தகவல்முதலீட்டு முடிவை எடுக்க.

முதலீட்டுத் திட்டத்தின் கருத்தை இரண்டு வழிகளில் வகைப்படுத்தலாம்:

1) எந்தவொரு செயல்களையும் செயல்படுத்த அல்லது இந்த செயல்களை விவரிக்க தேவையான நிறுவன, சட்ட மற்றும் தீர்வு மற்றும் நிதி ஆவணங்களின் தொகுப்பை உள்ளடக்கிய அமைப்பாக;

2) சில இலக்குகளை அடைவதை உறுதி செய்யும் எந்தவொரு செயல்களின் சிக்கலையும் செயல்படுத்துவதை உள்ளடக்கிய ஒரு நடவடிக்கையாக (நிகழ்வு);

பாடத்திட்டத்தின் தீம்: "முதலீட்டு திட்டத்தின் பொருளாதார மதிப்பீடு."

பாடநெறிப் பணியின் நோக்கம்: ஒழுக்கம் குறித்த விரிவுரைப் பொருளை சரிசெய்தல் மற்றும் பொருளாதாரத்தின் மூலதனத்தை உருவாக்கும் துறைகளில் முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பொருளாதார மதிப்பீட்டில் கணக்கீடு மற்றும் பகுப்பாய்வுப் பணிகளைச் செய்தல்.

பாடநெறி வேலை இரண்டு பகுதிகளைக் கொண்டுள்ளது:

· முதல் பகுதி முதலீடுகளின் பொருளாதார மதிப்பீட்டின் சிக்கலின் முக்கிய தத்துவார்த்த சிக்கல்களை கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

· இரண்டாவது பகுதியில், முதலீட்டுத் திட்டத்தை மதிப்பிடுவதற்கு கணக்கீடுகள் செய்யப்படுகின்றன.

ஆராய்ச்சிப் பணியின் பொருள்: முதலீட்டுத் திட்டங்களின் ஆரம்ப பகுப்பாய்வு, இந்த நிலையிலும் எதிர்காலத்திலும் திட்டத்தின் செயல்திறனைக் கணக்கிடக்கூடிய கருவிகள் உட்பட:

· திட்டத்தின் வணிக செயல்திறன்.

· முதலீட்டுத் திட்டத்தின் நிதி சாத்தியம்.

· திருப்பிச் செலுத்தும் காலம்.

· நிகர தற்போதைய மதிப்பு.

· மகசூல் குறியீடு.

· உள் வருவாய் விகிதம்.

1. தத்துவார்த்த பகுதி.

1.1 முதலீட்டுத் திட்டத்தை உறுதிப்படுத்துவதற்கான நடைமுறை.

திட்டத்தின் வளர்ச்சியில் பயன்படுத்தப்படும் அனைத்து வகையான அணுகுமுறைகள் மற்றும் முறைகள் இருந்தபோதிலும், முதலீட்டுத் திட்டத்தின் மதிப்பீட்டில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் நேரக் காரணி எப்போதும் இருக்கும். நேரக் காரணி திட்டத்தின் ஆயுட்காலம் என புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது, இது 3 கட்டங்களை உள்ளடக்கியது:

முன் முதலீடு;

· முதலீடு;

செயல்பாட்டு.

முதலீட்டிற்கு முந்தைய கட்டம் பின்வரும் நிலைகளை உள்ளடக்கியது:

எக்ஸ்பிரஸ் மதிப்பீடு முதலீட்டு வாய்ப்புகள்திட்டம் (முதலீட்டு திட்டத்தின் பொதுவான தரவுகளின்படி).

பூர்வாங்க சாத்தியக்கூறு ஆய்வுகள் திட்டம் - மதிப்பீடுகூடுதல் தரவு வடிவமைப்பு மற்றும் ஆய்வு.

திட்டத்தின் சாத்தியக்கூறு ஆய்வு - கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தரவு மற்றும் காரணிகளின் அடிப்படையில் அதன் சாத்தியக்கூறு மற்றும் செயல்திறனை நியாயப்படுத்துதல்.

திட்டத்தின் மதிப்பீடு மற்றும் முதலீடு செய்வதற்கான முடிவு பற்றிய முடிவு.

திட்ட முதலீட்டு வாய்ப்புகளின் வெளிப்படையான மதிப்பீடு அதன் செயல்படுத்தல் மற்றும் லாபத்தின் யதார்த்தத்தை பூர்வாங்கமாக அடையாளம் காணும் வகையில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது.

வாய்ப்பு ஆராய்ச்சி முக்கியமாக பொதுவான மதிப்பீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் பொதுவான இயல்புடையது. ஆய்வின் கீழ் உள்ள நிலைமைகளின் தன்மையைப் பொறுத்து, பொதுவான சாத்தியங்கள், அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திற்கான வாய்ப்புகள் அல்லது இரண்டும் ஆராயப்படுகின்றன.

படிப்பு பொதுவான வாய்ப்புகள்திட்டப் பகுதியின் தரவுகளின் பகுப்பாய்வு ஆகும்: அதன் புவியியல் மற்றும் பொருளாதார நிலைமைவேலைவாய்ப்பு மற்றும் தனிநபர் வருமானத்தின் தன்மை, உற்பத்தியின் வளர்ந்த மற்றும் சாத்தியமான காரணிகள், இயற்கை வளங்கள், அவற்றின் பயன்பாட்டின் சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் செலவுகள், உள்கட்டமைப்பு, குறிப்பாக போக்குவரத்து மற்றும் எரிசக்தி விநியோக அமைப்புகள், இப்பகுதியின் முக்கிய ஏற்றுமதி மற்றும் இறக்குமதிகள், எதிர்பார்க்கப்படும் பொருட்களுக்கான தேவை உற்பத்தி செய்யப்படும் , அத்துடன் அதிகாரங்கள் பற்றி கட்டுமான நிறுவனங்கள்திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்குத் தேவையானது, மேலும் இப்பகுதியில் திட்டத்தை செயல்படுத்துவதோடு தொடர்புடைய கூடுதல் செலவுகள்.

குறிப்பிட்ட திட்டங்களின் சாத்தியக்கூறுகள் பற்றிய ஆய்வுகள் - இது பொது முதலீட்டு வாய்ப்புகளை அடையாளம் காண்பது மற்றும் முதலீட்டு திட்டத்தின் பொதுவான தரவுகளின் பகுப்பாய்வு: உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் குறிப்பிட்ட தயாரிப்புகளுக்கான தேவை, மூலப்பொருட்கள், கட்டுமான தளத்தின் இடம், மதிப்பிடப்பட்ட திறன் மற்றும் இயல்பு தொழில்நுட்ப செயல்முறைகள்உற்பத்தி, பணியாளர்களின் தேவை, திட்டத்தின் நேரம், முதலீடு மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள், நிதி ஆதாரங்கள், திட்டத்தின் வணிக லாபம் மற்றும் அதை செயல்படுத்துவதன் மூலம் தேசிய பொருளாதார நன்மை போன்றவை.

மூலம் செயல்படும் நிறுவனங்கள்பகுப்பாய்வு, கூடுதலாக, தயாரிப்புகளின் வரம்பு, அதன் உற்பத்தியின் அளவு மற்றும் சான்றிதழின் நிலை, அத்துடன் நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை காரணிகள்ஒட்டுமொத்த நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள், தொழில்நுட்பத்தின் நிலை மற்றும் கிடைக்கக்கூடிய உபகரணங்களின் பண்புகள்.

முதலீட்டு வாய்ப்புகள் பற்றிய ஆய்வின் முடிவுகளின் அடிப்படையில், ஒரு முடிவு வரையப்படுகிறது.

இருப்பினும், திட்டங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான முடிவு பொதுவாக சாத்தியக்கூறு ஆய்வுக்குப் பிறகு எடுக்கப்படுகிறது, இது நீண்ட மற்றும் விலையுயர்ந்த செயல்முறையாகும். எனவே, அத்தகைய ஆய்வுக்கு நிதி ஒதுக்கப்படுவதற்கு முன், திட்டத்தின் சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் அதன் சாத்தியக்கூறு ஆய்வுக்கு இடையேயான இடைநிலைக் கட்டமாக கருதப்படும் திட்டத்தின் வடிவமைப்பை மதிப்பிடுவதற்கு ஒரு ஆரம்ப சாத்தியக்கூறு ஆய்வு மேற்கொள்ளப்படுகிறது. அவை முக்கியமாக பெறப்பட்ட தகவலின் விவரத்தின் அளவில் உள்ளது.

பூர்வாங்க சாத்தியக்கூறு ஆய்வின் கட்டத்தில், சாத்தியமான பொருளாதார மாற்றுகள் ஆய்வு செய்யப்படுகின்றன: சந்தை மற்றும் நிறுவனத்தின் திறன் (தேவை மற்றும் சந்தை, விற்பனை மற்றும் சந்தைப்படுத்தல், உற்பத்தித் திட்டம் மற்றும் நிறுவன திறன் பற்றிய ஆய்வுகள்). பொருள் செலவுகள்; நிறுவனம் மற்றும் கட்டுமான தளத்தின் இடம்; திட்டத்தின் தொழில்நுட்ப அம்சங்கள் (தொழில்நுட்பம் மற்றும் உபகரணங்கள், சிவில் இன்ஜினியரிங் வசதிகளின் கலவை); மேல்நிலை செலவுகள் (பொது, நிர்வாக மற்றும் வணிக). பணியாளர்கள் (தொழிலாளர்கள், பொறியாளர்கள் மற்றும் பணியாளர்கள்); திட்டத்தின் நேரம், நிதி அம்சம் (திட்ட நிதி ஆதாரங்கள், முதலீட்டு செலவுகள், வணிக லாபம் மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள்).

பூர்வாங்க சாத்தியக்கூறு ஆய்வின் முடிவுகளின் அடிப்படையில், முடிவுகள் எடுக்கப்படுகின்றன:

· முதலீடு மிகவும் நம்பிக்கைக்குரியது, ஆரம்ப சாத்தியக்கூறு ஆய்வின் கட்டத்தில் பெறப்பட்ட தகவல்களின் அடிப்படையில் அதன் முடிவை எடுக்க முடியும்; திட்டத்தின் அனைத்து அம்சங்களும் அதன் சாத்தியக்கூறுகளின் அடிப்படையில் முக்கியமானவை மற்றும் சந்தை ஆய்வுகள், ஆய்வகம் மற்றும் பைலட் உற்பத்தி சோதனைகள் போன்ற செயல்பாட்டு அல்லது துணை ஆய்வுகள் மூலம் கவனமாக ஆய்வு செய்ய வேண்டியதன் அவசியத்தை தீர்மானிக்கின்றன;

· திட்டத்தின் கருத்து ஒரு விரிவான பகுப்பாய்வு மற்றும் சாத்தியக்கூறு ஆய்வின் வளர்ச்சியின் அவசியத்தை நியாயப்படுத்துகிறது.

திட்டத்தின் சாத்தியக்கூறு ஆய்வு இந்த திட்டத்தில் முதலீடு செய்வது குறித்த முடிவெடுப்பதற்கான அடிப்படையாக செயல்படுகிறது.

நிறுவப்பட்ட முதலீட்டு அளவுகள், கணக்கிடப்பட்ட உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் விற்பனை வருவாய்கள் ஆகியவற்றைக் கொண்டு, குறிப்பிட்ட வகை அல்லது தொழில்நுட்ப வகைகளைப் பயன்படுத்தி, ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட திறன் கொண்ட திட்டத்தின் வளர்ச்சிக்கு இந்த ஆய்வு பங்களிக்க வேண்டும். திட்டமிட்ட காலக்கெடுவில் முதலீட்டின் மீதான வருமானத்தை வழங்க வேண்டும்.

பின்னூட்டம் மற்றும் குறுக்கு இணைப்புகளுடன் தொடர்ச்சியான ஆராய்ச்சியின் விளைவாக, உற்பத்தித் திட்டங்களுக்கான சாத்தியமான மாற்று தீர்வுகளை உள்ளடக்கியது, உற்பத்தித் தளங்களின் இருப்பிடத் தேர்வு, தொழில்நுட்பங்கள். தொழில்துறை மற்றும் சிவில் கட்டுமானத்திற்கான செலவு விருப்பங்கள், தொழில்நுட்பம் மற்றும் நிறுவன நடவடிக்கைகள் முதலீடு மற்றும் உற்பத்தி செலவுகளின் அளவைக் குறைக்க வேண்டும்.

பெறப்பட்ட தரவு திட்டத்தின் போதுமான லாபத்தை குறிக்கும் நிகழ்வில், அதன் அளவுருக்கள் சரிசெய்யப்பட வேண்டும். மீண்டும் மீண்டும் பகுப்பாய்வின் விளைவாக, இந்த திட்டம் மீண்டும் லாபமற்றதாக மாறினால், அது செயல்படுத்துவதில் இருந்து விலகுகிறது.

திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்கான முதலீட்டு கட்டம் பின்வரும் செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது:

திட்டத்தில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள வசதிகளின் கட்டுமானம்;

உபகரணங்கள் நிறுவுதல்;

· ஆணையிடும் பணிகள்;

முன்மாதிரிகளின் உற்பத்தி;

வடிவமைப்பு திறனை அடைகிறது.

திட்டத்தின் முதலீட்டு கட்டத்தில், நிறுவனங்களின் சொத்துக்கள் உருவாக்கப்படுகின்றன, மூலப்பொருட்கள் மற்றும் கூறுகளை வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்கள் முடிக்கப்படுகின்றன, தொழிலாளர்கள் மற்றும் பணியாளர்கள் ஆட்சேர்ப்பு செய்யப்படுகிறார்கள், மேலும் ஆர்டர்களின் போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கப்படுகிறது.

திட்டத்தின் இறுதி செயல்பாட்டு கட்டம் அதன் செயல்திறனை கணிசமாக பாதிக்கிறது. இந்த கட்டத்தில்:

தயாரிப்பு சான்றிதழ்;

டீலர் நெட்வொர்க்கை உருவாக்குதல்;

பழுதுபார்க்கும் மையங்களை உருவாக்குதல்;

தற்போதைய கண்காணிப்பு பொருளாதார குறிகாட்டிகள்திட்டம்.

1.2 செயல்திறன், உற்பத்தி திறன் ஆகியவற்றின் கருத்து

செயல்திறனின் கருத்து மற்றும் வகைகள்.

உற்பத்தி திறன் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு அனைத்து உற்பத்தி வளங்களையும் பயன்படுத்துவதன் இறுதி முடிவுகளின் விரிவான பிரதிபலிப்பாகும்.

உற்பத்தி திறன் என்பது தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் அதிகரிப்பு, உற்பத்தி திறன், மூலப்பொருட்கள் மற்றும் பொருள் வளங்களின் முழுமையான பயன்பாடு, குறைந்த செலவில் சிறந்த முடிவுகளை அடைதல் ஆகியவற்றை வகைப்படுத்துகிறது.

உற்பத்தி முடிவுகளுடன் செலவுகளை ஒப்பிடுவதன் மூலம் பொருளாதார செயல்திறன் மதிப்பீடு வெளிப்படுகிறது, அங்கு உற்பத்தி முடிவுகள் வடிவத்தில் அதன் பயனுள்ள இறுதி முடிவாக புரிந்து கொள்ளப்படுகின்றன:

1) உற்பத்தி செயல்முறையின் பொருள்மயமாக்கப்பட்ட முடிவு, இயற்கை மற்றும் மதிப்பு வடிவங்களில் உள்ள பொருட்களின் அளவால் அளவிடப்படுகிறது;

2) நிறுவனத்தின் பொருளாதார முடிவு, இதில் உற்பத்தி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் அளவு மட்டுமல்லாமல், அதன் நுகர்வோர் மதிப்பையும் உள்ளடக்கியது.

நிறுவனத்தின் உற்பத்தி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் இறுதி முடிவு, ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, நிகர உற்பத்தி, அதாவது. புதிதாக உருவாக்கப்பட்ட மதிப்பு, மற்றும் இறுதி நிதி முடிவுவணிக நடவடிக்கை - லாபம்.

உற்பத்தி திறன் தனிப்பட்ட அளவுகோல்களின்படி பின்வரும் வகைகளாக வகைப்படுத்தலாம்:

விளைவைப் பெறும் இடத்தின் படி: உள்ளூர் (சுய ஆதரவு) மற்றும் தேசிய பொருளாதாரம்;

விளைவுகளால்: பொருளாதாரம், சுற்றுச்சூழல் மற்றும் சமூகம்;

வரையறையின் நோக்கத்தின்படி: முழுமையான (விளைவின் ஒட்டுமொத்த அளவு அல்லது செலவுகள் அல்லது வளங்களின் யூனிட் ஒன்றுக்கு) மற்றும் ஒப்பீட்டு (தேர்வு செய்யும் போது) சிறந்த விருப்பம்பொருளாதார அல்லது பிற முடிவுகளுக்கான பல விருப்பங்களிலிருந்து);

அதிகரிப்பு (மீண்டும்) அளவு படி: முதன்மை (ஒரு முறை விளைவு) மற்றும் பெருக்கி (பல-மீண்டும்);

ஒரு பொருளாதார அல்லது சமூக விளைவை அடைவது தற்போதைய மற்றும் ஒரு முறை செலவுகளை செயல்படுத்த வேண்டிய அவசியத்துடன் தொடர்புடையது. உற்பத்தி செலவில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள செலவுகள் தற்போதையவை. ஒரு முறை செலவுகள் நிலையான சொத்துக்களை உருவாக்குவதற்கான மேம்பட்ட நிதிகள் மற்றும் மூலதன முதலீடுகளின் வடிவத்தில் செயல்பாட்டு மூலதனத்தின் வளர்ச்சி ஆகியவை அடங்கும், இது சிறிது காலத்திற்குப் பிறகு மட்டுமே வருமானத்தை அளிக்கிறது.

திறன் அளவிடுதல்: உற்பத்தி திறன் குறிகாட்டிகளின் அளவுகோல்கள் மற்றும் அமைப்பு.

உற்பத்தி செயல்திறனை அளவிடுவது பொருளாதார செயல்திறனின் அளவுகோலை நிறுவுவதை உள்ளடக்கியது, இது பொருளாதாரத்தின் அனைத்து பகுதிகளுக்கும் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும் - நிறுவனம் முதல் தேசிய பொருளாதாரம் வரை. எனவே, சமூக உழைப்பின் உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சி என்பது உற்பத்தியின் பொருளாதார செயல்திறனுக்கான பொதுவான அளவுகோலாகும்.

தற்போது, ​​உற்பத்தியின் பொருளாதார செயல்திறன் இந்த அளவுகோலின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகிறது, இது ஒரு யூனிட் தொழிலாளர் தேசிய வருமானத்தின் (நிகர வெளியீடு) வளர்ச்சியை அதிகரிப்பதில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. நிறுவன மட்டத்தில், லாபத்தை அதிகரிப்பது அதன் செயல்பாடுகளின் செயல்திறனுக்கான ஒற்றை அளவுகோலின் வடிவமாக செயல்படும்.

உற்பத்திச் செயல்பாட்டின் முக்கிய கூறுகளைப் பயன்படுத்துவதன் செயல்திறனைக் குறிக்கும் குறிகாட்டிகளின் ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட அமைப்பில் உற்பத்தி செயல்திறன் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு வெளிப்பாட்டைக் காண்கிறது. உற்பத்தியின் பொருளாதார செயல்திறன் குறிகாட்டிகளின் அமைப்பு பின்வரும் கொள்கைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்:

வளங்களின் உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படும் அனைத்து வகைகளின் பயன்பாட்டில் செயல்திறனின் அளவைத் தீர்மானித்தல்;

உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்த உள்-உற்பத்தி இருப்புக்களைத் திரட்டுவதைத் தூண்டுதல்;

அளவுகோல் மற்றும் உற்பத்தி செயல்திறனின் குறிப்பிட்ட குறிகாட்டிகளின் அமைப்பு ஆகியவற்றின் ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்படுவதை உறுதி செய்தல்;

நிர்வாகத்தின் பல்வேறு நிலைகளில் உற்பத்தித் திறனை அளவிடுதல்.

மேலே உள்ள கொள்கைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, உற்பத்தி திறன் குறிகாட்டிகளின் பின்வரும் அமைப்பு வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது:

1) பொதுவான குறிகாட்டிகள் (வள செலவினங்களின் ஒரு யூனிட்டுக்கு நிகர தயாரிப்புகளின் உற்பத்தி; மொத்த செலவினங்களின் ஒரு யூனிட்டுக்கான லாபம்; உற்பத்தி தீவிரமடைவதால் உற்பத்தி வளர்ச்சியின் பங்கு; உற்பத்தி அலகு பயன்படுத்துவதன் தேசிய பொருளாதார விளைவு, உற்பத்தியின் லாபம்),

2) உற்பத்தி சொத்துக்களின் பயன்பாட்டிற்கான செயல்திறன் குறிகாட்டிகள் (மொத்த மூலதன உற்பத்தித்திறன்; நிலையான சொத்துக்களின் செயலில் உள்ள பகுதியின் மூலதன உற்பத்தித்திறன்; நிலையான சொத்துக்களின் லாபம்; உற்பத்தி அலகு மூலதன தீவிரம்; மிக முக்கியமான வகை மூலப்பொருட்களின் பயன்பாட்டின் குணகம் மற்றும் பொருட்கள்; உற்பத்தி அலகு பொருள் தீவிரம்),

3) பயன்பாட்டின் செயல்திறன் குறிகாட்டிகள் நிதி வளங்கள்(பணி மூலதனத்தின் லாபம்; பணி மூலதனத்தின் வருவாய்; மூலதன முதலீடுகளின் லாபம்; செயல்பாட்டு மூலதனத்தின் ஒப்பீட்டு வெளியீடு; குறிப்பிட்ட மூலதன முதலீடுகள்(திறன் அல்லது உற்பத்தி அதிகரிப்பின் ஒரு அலகுக்கு); மூலதன முதலீடுகளின் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம், முதலியன),

4) தொழிலாளர் (பணியாளர்கள்) பயன்பாட்டின் செயல்திறன் குறிகாட்டிகள் - தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் அதிகரிப்பு காரணமாக உற்பத்தி வளர்ச்சியின் பங்கு; தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சி விகிதம்; உற்பத்தி அலகு உழைப்பு தீவிரம்; உற்பத்தி அலகுகளின் ஊதிய தீவிரம்; தொழிலாளர்களின் முழுமையான மற்றும் உறவினர் விடுதலை; வேலை நேரத்தின் பயனுள்ள நிதியைப் பயன்படுத்துவதற்கான குணகம்.

செயல்திறன் வளர்ச்சி காரணிகளின் முழு வகையையும் மூன்று அளவுகோல்களின்படி வகைப்படுத்தலாம்:

1) செயல்திறன் வளர்ச்சியின் ஆதாரங்கள், அவற்றில் முக்கியமானது: உழைப்பு, மூலதனம், பொருள் மற்றும் உற்பத்தியின் மூலதன தீவிரம், நேரத்தைச் சேமிப்பது, பகுத்தறிவு பயன்பாடு இயற்கை வளங்கள்மற்றும் தயாரிப்பு தரத்தை மேம்படுத்துதல்;

2) உற்பத்தியின் வளர்ச்சி மற்றும் முன்னேற்றத்தின் முக்கிய திசைகள், இதில் அடங்கும்: உற்பத்தியின் கட்டமைப்பை மேம்படுத்துதல், உற்பத்தியின் தொழில்நுட்ப மற்றும் பொருளாதார மட்டத்தை உயர்த்துதல்; நிறுவன மேலாண்மை அமைப்புகளின் அறிமுகம்; அறிவியல் மற்றும் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றத்தின் முடுக்கம், வடிவங்கள் மற்றும் உற்பத்தி முறைகளை மேம்படுத்துதல், தொழிலாளர் செயல்பாடு, உந்துதல், திட்டமிடல் போன்றவை.

3) உற்பத்தி மேலாண்மை அமைப்பில் செயல்படுத்தும் நிலை, எந்த காரணிகள் பிரிக்கப்படுகின்றன என்பதைப் பொறுத்து:

அ) வெளி - இது தொழில் மற்றும் உற்பத்தி, மாநில, சமூக மற்றும் துறையின் கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதாகும் பொருளாதார கொள்கை, சந்தை உள்கட்டமைப்பு உருவாக்கம் மற்றும் சந்தை உறவுகள்மற்றும் பிற காரணிகள்.

b) உள் (உள் உற்பத்தி), அவற்றில் முக்கியமானது: புதிய வகை தயாரிப்புகளின் வளர்ச்சி; சமீபத்திய உபகரணங்கள் மற்றும் முற்போக்கான தொழில்நுட்பத்தின் அறிமுகம். இயந்திரமயமாக்கல் மற்றும் ஆட்டோமேஷன்; ஆற்றல், எரிபொருள், மூலப்பொருட்கள், பொருட்களின் பயன்பாட்டை மேம்படுத்துதல்; மேலாண்மை பாணியை மேம்படுத்துதல், முதலியன;

1.3 தள்ளுபடி விகிதத்தின் அளவு மதிப்பீட்டை நிறுவுவதற்கான வழிமுறை அணுகுமுறைகள்

ஒரு திட்டத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடும் போது அல்லது அதன் செயல்பாட்டில் பங்கேற்பதற்கான வாய்ப்பைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது, ​​வெவ்வேறு புள்ளிகளில் செலுத்தப்பட்ட அல்லது பெறப்பட்ட நிதிகளை ஒப்பிடுவதில் எப்போதும் சிக்கல் எழுகிறது. பிரச்சனை என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்கள், இலவசப் பணத்தைக் கொண்டிருப்பதால், அவர்களின் பயன்பாடு மற்றும் லாபத்திற்கான மாற்று வாய்ப்புகள் உள்ளன, ஆனால் காலப்போக்கில் பணத்தின் சமமற்ற மதிப்பிலும் உள்ளது.

சரியான நேரத்தில் முதலீடுகளின் லாபத்தை தீர்மானிக்க, தள்ளுபடி பயன்படுத்தப்படுகிறது - பல தற்காலிக பணப்புழக்கங்களை (ரசீதுகள் மற்றும் கொடுப்பனவுகள்) ஒரே நேரத்தில் கொண்டு வரும் செயல்முறை. இந்த வார்த்தையின் பெயர் "தள்ளுபடி" என்ற வார்த்தையிலிருந்து வந்தது - விலையிலிருந்து தள்ளுபடி கடன் கடமைகடனைப் பயன்படுத்துவதற்கான வட்டியை முன்கூட்டியே செலுத்துவதில்.

சில காலத்திற்கு வருமானம் செலவுகளை விட அதிகமாக இருந்தால், ஒருவர் பொதுவாக நேர்மறை பணப்புழக்கங்கள் அல்லது நிகர வருமானம் பற்றி பேசுகிறார்; செலவுகள் வருமானத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், அவை பண வெளியேற்றம் அல்லது நிகர செலவுகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன.

தள்ளுபடி விகிதம் E என்பது திட்டத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் கொடுக்கப்பட்ட அடிப்படை பொருளாதாரத் தரமாகும். பின்வரும் தள்ளுபடி விகிதங்கள் உள்ளன:

1. பொருளாதாரம் - சமூக செயல்திறனின் குறிகாட்டிகளின் கணக்கீட்டில் பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் சமூக செயல்திறனுக்கான சமூகத்தின் குறைந்தபட்ச தேவைகளை வகைப்படுத்துகிறது. இது ஒரு தேசிய அளவுருவாகக் கருதப்படுகிறது மற்றும் பொருளாதார அதிகாரிகளால் மையமாக அமைக்கப்பட வேண்டும்.

2. வணிக - திட்டத்தின் வணிக செயல்திறனை மதிப்பிடுவதில் பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் மூலதன பயன்பாட்டின் மாற்று திறனை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

3. பட்ஜெட் - பட்ஜெட் செயல்திறன் குறிகாட்டிகளின் கணக்கீட்டில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது கூட்டாட்சி அல்லது பிராந்திய நிதி அதிகாரிகளால் நிறுவப்பட்டது, திட்டத்தின் பட்ஜெட் செயல்திறன் மதிப்பீடு செய்யப்படுகிறது.

4. பிராந்திய - பொது தள்ளுபடி விகிதம் பிராந்திய அரசாங்கங்களால் சரிசெய்யப்படலாம்.

5. திட்ட பங்கேற்பாளர் - நிறுவனங்கள், நிறுவனங்கள் மற்றும் பிற பங்கேற்பாளர்களின் திட்டத்தில் பங்கேற்பதன் செயல்திறனை பிரதிபலிக்கிறது, பங்கேற்பாளர்களால் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகிறது.

திட்டத்தின் சமூக செயல்திறனை நிர்ணயிப்பதில் தள்ளுபடி விகிதம் E கணக்கீட்டிற்கான வழிமுறை அணுகுமுறைகள்.

இந்த வழக்கில் தள்ளுபடி விகிதத்தை தீர்மானிக்க சில மாதிரிகள் உள்ளன, ஆனால் அவை அனைத்தும் ஒரே மாதிரியான உற்பத்தி செயல்பாட்டின் பகுப்பாய்வை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, இது பொருளாதாரத்தின் உகந்த செயல்பாட்டு முறையை விவரிக்கிறது.

இந்த மாதிரிகளில் எளிமையானது பின்வரும் கருத்தாய்வுகளின் அடிப்படையில் பெறப்படலாம்: நிலையான மூலதனத்தின் வளர்ச்சியின் காரணமாக மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் அதிகரிப்பு மொத்த அதிகரிப்பு மற்றும் தொழிலாளர் வளங்களின் வளர்ச்சி மற்றும் அறிமுகம் ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படும் பகுதிக்கு இடையிலான வேறுபாட்டிற்கு சமம். அறிவியல் மற்றும் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றம்.

D GDP \u003d GDP (s - h - d),

இதில் c என்பது அதன் வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம், h என்பது தொழிலாளர் வளங்களின் அதிகரிப்பு காரணமாக ஏற்படும் வருடாந்திர GDP வளர்ச்சி விகிதம், r என்பது அறிவியல் மற்றும் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றத்தின் அறிமுகம் காரணமாக GDP வளர்ச்சியாகும்.

மேலும், GDP வளர்ச்சியானது நிலையான மூலதனத்தின் மீதான மொத்த அதிகரிப்புக்கும், விரிவான காரணிகளால் ஏற்படும் அதன் ஒரு பகுதிக்கும் உள்ள வித்தியாசம் என வரையறுக்கலாம், அதாவது.

D GDP \u003d F E (s "- h"),

எங்கே எஃப் - மொத்த செலவுமுக்கிய மற்றும் வேலை மூலதனம்நாட்டின் பொருளாதாரத்தில், E என்பது நிலையான மற்றும் புழக்கத்தில் இருக்கும் மூலதனத்தின் ஒரு யூனிட் வளர்ச்சியின் விளிம்பு வருவாயைக் குறிக்கும் தள்ளுபடி வீதமாகும், c" என்பது அதன் வளர்ச்சியின் வருடாந்திர விகிதம், h" என்பது விரிவான காரணிகளால் ஏற்படும் GDP வளர்ச்சியின் ஒரு பகுதியாகும்.

கொடுக்கப்பட்ட உறவுகளிலிருந்து இது பின்வருமாறு:

E \u003d GDP (s - h - d) / F (s "- h").

இந்த வழியில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட தள்ளுபடி விகிதம் படி, பிரதிபலிக்கிறது பெரிய அளவில், மாநிலத்தின் நிதி நலன்கள், ஆனால் சமூகம் திட்டங்களின் பொருளாதார மற்றும் சமூக விளைவுகளுக்கு அலட்சியமாக இல்லை, எனவே இந்த வழியில் பெறப்பட்ட தள்ளுபடி விகிதம் சரிசெய்யப்பட வேண்டும்.

திட்டத்தின் வணிகத் திறனைத் தீர்மானிப்பதில் தள்ளுபடி வீதம் E கணக்கீட்டிற்கான வழிமுறை அணுகுமுறைகள்.

இந்த வழக்கில் தள்ளுபடி விகிதத்தை நிர்ணயிக்கும் போது, ​​சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மூலதன வழங்கல் வட்டி விகிதங்களுடன் அதிகரிக்கிறது மற்றும் திட்டத்தின் வணிக செயல்திறனை நிர்ணயிப்பதற்கான தள்ளுபடி விகிதம் திட்டம் செயல்படுத்தப்படுகிறதா என்பதைப் பொறுத்தது என்பதை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும். செலவு பங்குஅல்லது அதை செயல்படுத்த, மற்ற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிதி ஈர்க்கப்படுகிறது. முதல் வழக்கில் தள்ளுபடி விகிதம் வெளிப்பாட்டிலிருந்து தீர்மானிக்கப்படும்:

E \u003d Eo + Ep,

எங்கே: Eo - ஆபத்து இல்லாத முதலீடுகளுக்கான தள்ளுபடி விகிதம், Ep - சந்தை நிலைமையின் பொதுவான நிலை மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தின் பிரத்தியேகங்களால் தீர்மானிக்கப்படும் ஆபத்து ஆகியவற்றைக் கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும் ஒரு திருத்தக் காரணியின் வடிவத்தில் ஆபத்து பிரீமியம்.

இடர் சரிசெய்தலை உள்ளடக்காத தள்ளுபடி விகிதம் பின்வரும் வரிசையில் தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும்: முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளில் குறைந்தபட்ச அனுமதிக்கக்கூடிய எதிர்கால வருவாயின் தேவைகளுக்கு ஏற்ப இது அமைக்கப்படலாம், இது முதல் வங்கிகளின் வைப்பு விகிதங்களைப் பொறுத்து தீர்மானிக்கப்படுகிறது. நம்பகத்தன்மை வகை (ரஷ்ய நிலைமைகளில், இது வைப்பு விகிதம்ஸ்பெர்பேங்க்).

இடர் சரிசெய்தல் மதிப்பில், பொது வழக்கில், 3 வகையான அபாயங்கள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகின்றன:

நாட்டின் ஆபத்து பொதுவாக வாய்ப்புகளில் காணப்படுகிறது:

1. சட்டத்தில் எதிர்பாராத மாற்றம் மோசமடைகிறது நிதி குறிகாட்டிகள்திட்டம் (திட்டத்தால் வழங்கப்பட்டவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது வரிகளை அதிகரிப்பது, உற்பத்தி அல்லது தயாரிக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளுக்கான தேவைகளை இறுக்குவது).

2. சந்தை விலைக்குக் குறைவான விலைக்கு வாங்கப்படும்போது அல்லது திட்டத்தால் வழங்கப்படும் சொத்து பறிமுதல் அல்லது சொத்து உரிமைகளை இழப்பது.

3. உடல் பணியாளர்களின் மாற்றம் அரசு கட்டுப்பாட்டில் உள்ளதுமறைமுக நடவடிக்கை சட்டத்தை விளக்குகிறது.

நாட்டின் ஆபத்துக்கான சரிசெய்தலின் மதிப்பு நிபுணர்களால் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது மற்றும் தோராயமாக 3-5% ஆகும்.

திட்ட பங்கேற்பாளர்களின் நம்பகத்தன்மையின் ஆபத்து பொதுவாக திட்டத்தின் எதிர்பாராத முடிவின் சாத்தியத்தில் காணப்படுகிறது, இதன் காரணமாக:

1. திட்டத்தை செயல்படுத்தும் நிறுவனத்தின் நிதி உறுதியற்ற தன்மை.

2. மற்ற திட்ட பங்கேற்பாளர்களின் தவறான நம்பிக்கை, திவால், சட்ட இயலாமை.

3. இந்த திட்டத்தில் முதலீடு செய்ய நோக்கம் கொண்ட நிதியை தவறாக பயன்படுத்துதல்.

ரிஸ்க் பிரீமியத்தின் அளவு ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தில் ஒவ்வொரு பங்கேற்பாளராலும் நிபுணத்துவமாக தீர்மானிக்கப்படுகிறது. பொதுவாக, இந்த வகை ஆபத்துக்கான சரிசெய்தல் 5% ஐ விட அதிகமாக இருக்காது.

திட்டத்தால் வழங்கப்பட்ட வருமானத்தைப் பெறாத ஆபத்து முதன்மையாக திட்டத்தின் நிறுவன, தொழில்நுட்ப மற்றும் தொழில்நுட்ப தீர்வுகள், அத்துடன் உற்பத்தியின் அளவு மற்றும் தயாரிப்புகள் மற்றும் வளங்களுக்கான விலைகளில் சீரற்ற ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாகும். பல்வேறு திட்டங்களுக்கான இந்த வகையான ஆபத்துக்கான சரிசெய்தல்களின் குறிப்பிட்ட மதிப்புகள் பற்றிய கேள்வி இன்னும் சரியாக புரிந்து கொள்ளப்படவில்லை, ஆனால் பின்வருவனவற்றை தற்காலிகமாக ஏற்றுக்கொள்ளலாம்:

தள்ளுபடி விகிதத்தை அமைக்கும் போது, ​​சந்தை நிலைமையின் பொதுவான நிலையை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும் குணகத்தின் வடிவத்தில் ஆபத்து பிரீமியத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது, பின்வரும் சூத்திரம் பயன்படுத்தப்படுகிறது:

E \u003d Eo + in (R + Eo),

எங்கே: R என்பது சராசரி சந்தை வருவாய், அதாவது. சந்தையில் புழக்கத்தில் இருக்கும் முழுப் பத்திரங்களின் அதே அமைப்பைக் கொண்ட பங்குகளின் தொகுதியில் முதலீட்டின் மீதான வருமானம்.

இருப்பினும், சந்தையில் புழக்கத்தில் இருக்கும் அனைத்து பங்குகளின் லாபம் குறித்த முழுமையான தகவல்கள் பொதுவாக கிடைக்காது. நடைமுறையில், இந்த காட்டி குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பிரதிநிதி பத்திரங்களுக்கு கணக்கிடப்படுகிறது, சில நேரங்களில் " நீல சில்லுகள்» (பங்குகள் அல்லது பத்திரங்கள் பெரிய நிறுவனங்கள்பெறப்பட்ட வருமானம் மற்றும் ஈவுத்தொகைகளின் நிலையான குறிகாட்டிகளுடன், எடுத்துக்காட்டாக, எண்ணெய், எரிவாயு மற்றும் எரிசக்தி நிறுவனங்களின் பங்குகள்).

c - பங்குகளின் சராசரி சந்தைத் தொகுதியில் (பொதுவாக 0 முதல் 2 வரை) முதலீடு செய்வதோடு ஒப்பிடும்போது இந்தத் திட்டத்தின் ஒப்பீட்டு அபாயத்தின் குணகம்.

தள்ளுபடி வீதத்தின் மேற்கூறிய மதிப்பீடுகள் பங்குக்கு செல்லுபடியாகும். கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனம் திட்டத்தை செயல்படுத்துவதில் ஈடுபட்டால், தள்ளுபடி விகிதம் சமமாக இருக்கும்:

E \u003d Y Ei * AI,

எங்கே: Еi - தள்ளுபடி விகிதம் நிறுவப்பட்டது i-வது பங்கேற்பாளர்திட்டத்தை செயல்படுத்துதல். Аi - திட்டத்தின் மொத்த மூலதனத்தில் i-வது பங்கேற்பாளரின் மூலதனத்தின் பங்கு. n என்பது திட்ட பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கை.

2. கணக்கீடு மற்றும் பகுப்பாய்வு பகுதி

காட்டி, ஆயிரம் ரூபிள்	படிகள், ஆண்டுகள்

2.1 முதலீட்டு திட்டங்களின் முக்கிய குறிகாட்டிகளை தீர்மானித்தல்

நிகர தள்ளுபடி வருமானம்.

பில்லிங் காலத்தில் விலைகளில் பணவீக்க மாற்றம் இல்லை அல்லது கணக்கீடு செய்யப்பட்டால் அடிப்படை விலைகள், பின்னர் நிலையான தள்ளுபடி விகிதத்திற்கான NPV இன் மதிப்பு சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது:

Rt என்பது திட்டம் செயல்படுத்தப்பட்ட பிறகு அடையப்பட்ட முடிவுகள், இல் ஆண்டு டி, தேய்க்க.; Зt - திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்கான செலவுகள், அதே கட்டத்தில் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன, தேய்த்தல். Tr - கணக்கீடு அடிவானம், ஆண்டு; மின் - தள்ளுபடி காரணி; Rt -Zt - விளைவு அடையப்பட்டது t-வது படி, தேய்க்கவும்; (1+E)-t-தள்ளுபடி காரணி.

NPV ஐத் தீர்மானிக்க, மாற்றியமைக்கப்பட்ட சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துவது மிகவும் வசதியானது. இதற்காக, மூலதன முதலீடுகள் Zt இன் கலவையிலிருந்து விலக்கப்பட்டு, குறிக்கப்படுகின்றன:

Kt - பில்லிங் காலத்தின் t-வது கட்டத்தில் மூலதன முதலீடுகள், தேய்த்தல்.

கே - தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட மூலதன முதலீடுகளின் அளவு, தேய்த்தல்.

பின்னர் Zt என்பது t-வது படியில் உள்ள செலவாகும், அவை மூலதன முதலீடுகளைச் சேர்க்காது.

இந்த வழியில்:

NPV \u003d (950 - 400) (1 + 0.12) 0 + (950 - 400) (1 + 0.12) -1 + (850 - 380) (1 + 0.12) -2 + (750 - 420) )(1+ 0.12)-3 + (700 - 450)(1+0.12)-4 + (650 - 400)(1+0.12)-5 + (725 - 425)(1+0 .12)-6 + (740 - 480 )(1+0.12)-7 + (800 - 500)(1+0.12)-8 + (825 - 525)(1+0.12)-9 - 900(1+0.12)0-500(1+0.12)- 4 = 550*0.8929 + 470*0.7972 + 330*0.7118 + 250*0.6355 + 250*0, 5674 + 300*0.5066 + 260*0.4523 + 300*0.40 + 260*0.4523 + 300*0.40 +30*0.40 234.9 + 158.88 + 141.85 + 151.98 + 117.6 + 121.17 + 108.18 - 900 - 317.75 = 1900.34 - 900 - 317.75 = 682.53.

கணக்கீடுகளின் விளைவாக, முதலீட்டுத் திட்டத்தின் NPV நேர்மறையாக இருப்பதைக் காண்கிறோம், எனவே, திட்டம் பயனுள்ளதாக இருக்கும் (E = 12% உடன்) மற்றும் அதன் தத்தெடுப்பின் சிக்கலைக் கருத்தில் கொள்ளலாம்.

உள் வருவாய் விகிதம்.

IRR பொதுவாக E இன் மதிப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, இதில் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) 0 ஆக மாறும், அதாவது.

இந்த சமன்பாட்டை தீர்க்க, EIRR இன் மதிப்பைத் தேர்ந்தெடுக்கும் முறை பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. EVND இன் ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பு அதன் நெறிமுறை மதிப்பு அல்லது கொடுக்கப்பட்ட மதிப்புடன் ஒப்பிடப்படுகிறது. URNI ஐ நிர்ணயிப்பதற்கான ஆரம்ப தகவல் NPV ஐ நிர்ணயிப்பது போலவே இருக்கும்.

இந்த திட்டத்திற்கான UTRRஐ இங்கு காணலாம்:

NPV \u003d (0 - 0) (1 + 0.18) 0 + (950 - 400) (1 + 0.18) -1 + (850 - 380) (1 + 0.18) -2 + (750 - 420 )(1+0.18 )-3 + (700 - 450)(1+0.18)-4 + (650 - 400)(1+0.18)-5 + (725 - 425)(1+0 .18)-6 + (740 - 480) (1+0.18)-7 + (800 - 500)(1+0.18)-8 + (825 - 525)(1+0.18)-9 - 900(1+0.18)0-500(1+0.18)-4 = 550*. + 128.95 + 109.28 + 111.12 + 81.61 + 67.65 + 79.8 - 900 - 257.9 = 1582.93 - 900 - 257.9 = 425.03.

NPV = (0 - 0)(1+0.355)0 + (950 - 400)(1+0.355)-1+ (850 -380)(1+0.355)-2 + (750 - 420)(1+0.355) -3 + (700 - 450)(1+0.355)-4 + (650 - 400)(1+0.355)-5 + (725 - 425)(1+0.355)-6 + (740 - 480)(1+ 0.355)-7 + (800 - 500)(1+0.355)-8 + (825 - 525)(1+0.355)-9 -900(1+0.355)0 - 500(1+0.355)-4 = 550* . 54.73 + 48.47 + 31.00 + 26.40 +19.48 - 900 - 148, 32 = 1048.79 - 900 - 148.32 = 0.47.

NPV = (0 - 0)(1+0.356)0 + (950 - 400)(1+0.356)-1+ (850 -380)(1+0.356)-2 + (750 - 420)(1+0.356) -3 + (700 - 450)(1+0.356)-4 + (650 - 400)(1+0.356)-5 + (725 - 425)(1+0.356)-6 + (740 - 480)(1+ 0.356)-7 + (800 - 500)(1+0.356)-8 + (825 - 525)(1+0.356)-9 - 900(1+0.356)0 - 500(1+0.356)-4 = 550* . + 54.53 + 48.26 + 30.84 + 26.24 + 19.35 - 900 - 147, 89= 1048.75 - 900 - 147.89 = -1.14.

NPV = (0 - 0)(1+0.3553)0 + (950 - 400)(1+0.3553)-1+ (850 -380)(1+0.3553)-2 + (750 - 420) )(1+0.3553 )-3 + (700 - 450)(1+0.3553)-4 + (650 - 400)(1+0.3553)-5 + (725 - 425)(1+0 .3553)-6 + (740 - 480) (1+0.3553)-7 + (800 - 500)(1+0.3553)-8 + (825 - 525)(1+0.3553)-9 -900(1+0.3553)0 - 500(1+0.3553)-4 = 550*. + 74.10 + 54.67 + 48.41 + 30.95 + 26.35 +19.44 - 900 - 148.19 = 1048.38 - 900 - 148.19 = -0.01.

EVND > E (EVND = 0.3553, மற்றும் E = 0.12), எனவே திட்டம் பயனுள்ளதாக கருதப்படுகிறது

மகசூல் குறியீடு.

திட்டத்தின் லாபக் குறியீட்டை வெளிப்பாட்டிலிருந்து தீர்மானிக்க முடியும்:

எங்கே - திட்டத்தை செயல்படுத்திய பிறகு செலவுகள், இதில் மூலதன முதலீடுகள் இல்லை.

ஐடி>1 - திட்டம் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம்.

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் என்பது குறுகிய காலத்தின் நிகர அல்லது நிகர தற்போதைய மதிப்பாக மாறும் மற்றும் எதிர்காலத்தில் எதிர்மறையாக இருக்காது, அதாவது. Rt, Zxt, Kt மற்றும் E இன் கொடுக்கப்பட்ட மதிப்புகள் மின்னோட்டத்தின் அத்தகைய மதிப்பைத் தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம், இதில்:

நிலையான திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

படிகள், ஆண்டுகள்
	900+491,10 = -408,91
	408,91+374,68 = -34,22
	34,22+234,89 = 200,67
	200,67+(-158,88) = 41,80
	41,80+141,85 = 183,65
	183,65+151,98 = 335,63
	335,63+117,60 = 453,23
	453,23+121,17 = 574,40
	574,40+108,18 = 682,58

அரிசி. 1. திட்டத்தின் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம்

வரைபடம் மற்றும் பெறப்பட்ட கணக்கீடுகளிலிருந்து, திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் தோராயமாக 2 ஆண்டுகள் என்பதை நீங்கள் காணலாம், திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தின் மிகவும் துல்லியமான கணக்கீட்டிற்கு, பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துவோம்:

எனவே, சரியான திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் 2 ஆண்டுகள் 2 மாதங்கள். இது குறைவாக உள்ளது விதிமுறை காலதிருப்பிச் செலுத்துதல், இது 8.3 ஆண்டுகள் ஆகும், எனவே திட்டம் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

2.2 திட்டத்தின் வணிக செயல்திறனைக் கணக்கிடுதல்

முதலீட்டுத் திட்டத்தின் வணிகச் செயல்திறனின் குறிகாட்டிகள், திட்டத்தை முழுமையாகச் செயல்படுத்தும் உண்மையான அல்லது சாத்தியமான நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய அதன் செயல்திறனை பிரதிபலிக்கின்றன. சொந்த நிதி. வணிக செயல்திறன் குறிகாட்டிகள் பணப்புழக்கங்களின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. பணப்புழக்கம் Ф t பொதுவாக தனிப்பட்ட செயல்பாடுகளில் இருந்து பாய்கிறது:

முதலீடு - பொருத்தம்;

இயக்கம் - Ф0t;

நிதி - Ff டி.

திட்டத்தின் வணிக செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு, Fit மற்றும் Ф0t மதிப்புகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, சந்தை விலையில் வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் திட்டத்திற்கு வெளியே உள்ள விளைவுகள் (பிற தொழில்களில், சுற்றுச்சூழல் மற்றும் சமூகத்தில்) கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுவதில்லை.

ஒரு முதலீட்டு திட்டத்தின் பணப்புழக்கம் முழு தீர்வு காலத்திற்கும் தீர்மானிக்கப்படுகிறது - திட்டத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து அதன் முடிவு வரையிலான கால அளவு, இது கணக்கீட்டு படிகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது, பொதுவாக ஒரு வருடத்திற்கு சமம். ஒவ்வொரு கட்டத்திலும், பணப்புழக்க மதிப்பு வகைப்படுத்தப்படுகிறது:

இந்த கட்டத்தில் ரொக்க ரசீதுகளின் அளவிற்கு சமமான வரவு:

இந்த கட்டத்தில் செலவினங்களுக்கு சமமான வெளியேற்றம்;

இருப்பு (செயலில் இருப்பு, விளைவு), அதாவது. உட்செலுத்துதல் மற்றும் வெளியேற்றம் இடையே வேறுபாடு.

வணிக செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு, பணப்புழக்கங்கள் பின்வருமாறு வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன:

முதலீட்டு நடவடிக்கையிலிருந்து:

உள்வரவுகளில் திட்டத்தின் முடிவில் சொத்துக்களின் விற்பனை, பணி மூலதனம் குறைவதால் கிடைக்கும் வருமானம் ஆகியவை அடங்கும்;

வெளியேற்றங்களில் மூலதன முதலீடுகள், பணி மூலதனத்தை அதிகரிப்பதற்கான செலவு, செலவு ஆகியவை அடங்கும் ஆணையிடும் பணிகள், திட்டத்தின் முடிவில் கலைப்பு செலவுகள்.

செயல்பாட்டு நடவடிக்கைகளிலிருந்து:

விற்பனை வருமானம் மற்றும் பிற செயல்படாத வருமானம் ஆகியவை அடங்கும்;

வெளியேற்றத்தில் உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் வரிகள் அடங்கும்.

2.3 முதலீட்டுத் திட்டத்தின் நிதி சாத்தியத்தை தீர்மானித்தல்

திட்டங்களின் முக்கிய பகுதி ஆரம்ப காலத்தில் செலவுகள் மற்றும் எதிர்காலத்தில் பண ரசீதுகளின் ரசீது ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. ஒரு திட்டத்திற்கு போதுமான அளவு (சொந்தமாக அல்லது கடன் வாங்கப்பட்ட) பணம் இருந்தால், அது நிதி ரீதியாக சாத்தியமானதாகக் கருதப்படுகிறது, இது பின்வரும் நிபந்தனையைப் பயன்படுத்தி சரிபார்க்கப்படும்.

முதலீட்டு செயல்முறையின் நிதி சாத்தியக்கூறுக்கு, கணக்கீட்டின் ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் மொத்த பணப்புழக்கத்தின் இருப்பு (முதலீடு, இயக்கம் மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகளில் இருந்து வரும் ஓட்டங்களின் தொகை) நேர்மறையாக இருப்பது போதுமானது.

ஒரு முதலீட்டு திட்டத்தின் நிதி சாத்தியக்கூறு என்பது திட்டத்தின் பணப்புழக்கங்களின் அத்தகைய கட்டமைப்பை வழங்குவதாகும், இதில் ஒவ்வொரு கணக்கீட்டு படியிலும் திட்டத்தைத் தொடர போதுமான அளவு பணம் உள்ளது.

கோப்ஸ்ட் என்பது பங்கு மூலதனத்தின் ஓட்டமாகும்.

Evnd = 0.5382

NPV = -450(1 + 0.5382)-0 +55(1 + 0.5382)-1 +470(1 + 0.5382)-2 +330(1 + 0.5382)-3 -250(1 + 0.5382)-4 + 250( 1 + 0.5382)-5 + 300(1 + 0.5382)-6 + 260(1 + 0.5382)-7 + 300

(1 + 0,5382)-8 + 300(1 + 0,5382)-9 = 0

2.4 திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் கடனைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான உகந்த திட்டத்தைத் தீர்மானித்தல்

உகந்த கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் திட்டம் என்பது, திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தின் வருடத்தின் அடிப்படையில் ஒரு விநியோகமாக புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது கடன் வாங்கினார்(3 ஆண்டுகளுக்கு மேல் இல்லை), இதில் பங்கு மூலதனத்தின் NPV மிகப்பெரியதாக இருக்கும். இதற்காக, திட்டத்தின் நிதி சாத்தியத்தை நிர்ணயிக்கும் போது ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திட்டத்துடன் கூடுதலாக, பல திட்டங்களைக் கருத்தில் கொள்வது அவசியம், அவை ஒவ்வொன்றும் பங்கு மூலதனத்தின் NPV ஐ தீர்மானிக்க வேண்டும். கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திட்டங்களுக்கான பல்வேறு விருப்பங்களுக்கான ஈக்விட்டியின் NPV ஐ ஒப்பிடுவதன் மூலம், NPV அதிக மதிப்புள்ள ஒன்றைக் கண்டறியவும். கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திட்டங்களுக்கான அனைத்து விருப்பங்களையும் கணக்கிடும் போது, ​​திட்டத்தின் நிதி சாத்தியக்கூறு கொள்கையை கவனிக்க வேண்டும்.

முடிவுரை

பொருளாதார தள்ளுபடி பண முதலீடு

வேலையின் முடிவுகளின்படி, முக்கிய குறிகாட்டிகளின் கணக்கீடு பொதுவாக, திட்டம் பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது, ஏனெனில்:

NPV>0 (462.11), கொடுக்கப்பட்ட தள்ளுபடி காரணி E=0.17, மற்றும் அதன் தத்தெடுப்பின் சிக்கலைக் கருத்தில் கொள்ளலாம்.

GNI > E (0.3553 > 0.17) EMI (0.3553) இன் விளைவான மதிப்பு நிலையான மதிப்பை (0.17) விட அதிகமாக உள்ளது, எனவே, இந்த முடிவின் அடிப்படையில், திட்டமும் பயனுள்ளதாகக் கருதப்படுகிறது.

ஐடி > 1 (1.40 > 1) லாபக் குறியீடு (1.40) முறையே ஒன்றுக்கு அதிகமாக உள்ளது, திட்டம் பயனுள்ளதாக கருதப்படுகிறது.

திட்டத்தின் திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தின் குறிகாட்டியின் மதிப்பு இந்த திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்வதற்கான சாத்தியக்கூறுகளையும் குறிக்கிறது. சரியான திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் 5 ஆண்டுகள் 4 மாதங்கள். இது நிலையான திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தை விட குறைவாக உள்ளது, இது 5.9 ஆண்டுகள் ஆகும், எனவே திட்டம் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

3 வருட முடிவில் கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதே சிறந்த வழி.

இந்த மாறுபாட்டின் NPV மிகப்பெரிய மதிப்பை அடைகிறது.

இதன் விளைவாக, மேலே உள்ள எல்லாவற்றிலிருந்தும், முதலீட்டுத் திட்டம் எல்லா வகையிலும் பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்று முடிவு செய்யலாம், எனவே, அதன் செயல்படுத்தல் சாத்தியமாகும்.

முடிவில், திட்டத்தின் நிதி சாத்தியத்தை தீர்மானிப்பதில், மூன்று கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திட்டங்கள் பரிசீலிக்கப்பட்டன. கடன் வட்டி 10% க்கு சமம்.

நூல் பட்டியல்

1. கோசின் பி.எஸ். "முதலீடுகளின் பொருளாதார மதிப்பீடு" பாடத்தில் விரிவுரை குறிப்புகள்.

2. Koltynyuk பி.ஏ. "முதலீட்டு திட்டங்கள்" - செயின்ட் பீட்டர்ஸ்பர்க், 2000.

3. Kraev V.I., Pantina T.A. "நீர் போக்குவரத்தில் முதலீடுகளின் பொருளாதார மதிப்பீடு" - செயின்ட் பீட்டர்ஸ்பர்க், 2003.

Allbest.ru இல் ஹோஸ்ட் செய்யப்பட்டது

...

ஒத்த ஆவணங்கள்

முதலீட்டு திட்டத்தின் நிதி சாத்தியம். முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான கருத்து மற்றும் முறை. முதலீடுகளின் பொருளாதார செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான அளவுகோல்கள் மற்றும் கொள்கைகள். நடப்பு, முன்னறிவிப்பு அல்லது பணமதிப்பு நீக்கப்பட்ட விலைகளில் பணப்புழக்கங்களின் வெளிப்பாடு.

விரிவுரைகளின் பாடநெறி, 04/08/2009 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டு திட்ட செயல்திறனின் பொதுவான வகைகளின் பண்புகள். நிதி செயல்திறன் மதிப்பீட்டிற்கான தகவல் வரிசையை உருவாக்குவதற்கான செயல்முறை முதலீட்டு முதலீடுகள். நிலையான மற்றும் மாறும் முறைகள்முதலீட்டின் பொருளாதார செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்தல்.

கால தாள், 06/22/2015 சேர்க்கப்பட்டது


பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்தல். நிதி திட்டம், நிதி சாத்தியம். முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறனின் ஒருங்கிணைந்த குறிகாட்டிகள், அவற்றின் கணக்கீட்டிற்கான வழிமுறை மற்றும் வணிக நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளில் திட்டத்தின் செயல்திறனை உறுதி செய்வதற்கான நிபந்தனைகள்.

கால தாள், 09/19/2014 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டு திட்டத்தின் பொது மற்றும் வணிக செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்தல். திட்டத்தின் நிதி சாத்தியக்கூறு மற்றும் திட்டத்தில் நிறுவனத்தின் பங்கேற்பின் செயல்திறன் குறிகாட்டிகளின் கணக்கீடு. பணப்புழக்கங்களின் கணக்கீடு மற்றும் பிராந்திய மற்றும் துறைசார் செயல்திறனின் குறிகாட்டிகள்.

கால தாள், 04/29/2010 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறனைத் தீர்மானிப்பதற்கான அடிப்படை விதிகள். முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான அடிப்படைக் கொள்கைகள். சமூக செயல்திறனுக்கான கணக்கியல். திட்டத்தின் செயல்திறனை தீர்மானிப்பதன் ஒரு பகுதியாக செலவுகளை மதிப்பிடுதல். செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான நிலையான முறைகள்.

கால தாள், 07/14/2015 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டு திட்டத்தின் பொருளாதார செயல்திறனின் மதிப்பீட்டு முறைகள் மற்றும் குறிகாட்டிகள். பணப்புழக்கங்களைத் தள்ளுபடி செய்யும் கருத்தைப் பயன்படுத்தி, நிகர தற்போதைய மதிப்பு (தள்ளுபடி வருமானம்) முறையைப் பயன்படுத்துதல். முதலீட்டு முடிவுகளின் பண்புகள்.

கால தாள், 08/04/2014 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டு அம்சங்கள் சமூக கோளம்சமூகம். முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான அடிப்படைக் கொள்கைகள் மற்றும் முறைகள், அவற்றின் செயல்திறன் குறிகாட்டிகளை வகைப்படுத்துதல். முதலீட்டு திட்டங்களின் பணப்புழக்கங்களின் கலவை. முதலீட்டு முதலீடுகளின் செயல்திறனைக் கணக்கிடுதல்.

சோதனை, 05/24/2012 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டு திட்டங்கள், வரையறை, வகைகள் மற்றும் அவற்றின் செயல்திறனின் கொள்கைகளை மதிப்பிடுவதற்கான முறை. பணப்புழக்கத்தின் வகைகள். தள்ளுபடி விகிதத்தை கணக்கிடுவதற்கான முறை. CJSC NPO Sevzapspetsavtomatika இன் முதலீட்டுத் திட்டத்தின் உதாரணத்தில் மதிப்பீட்டின் பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் கணக்கீடு.

ஆய்வறிக்கை, 10/24/2011 சேர்க்கப்பட்டது


செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான முறைகள். முதலீட்டு திட்டத்தின் பொருளாதார செயல்திறன் குறிகாட்டிகள். நிகர பணப்புழக்கம். பணி மூலதனத்தின் தேவை. முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பொருளாதாரத் திறனைத் தீர்மானிப்பதற்கான ஆரம்பத் தகவல்.

சுருக்கம், 02/05/2008 சேர்க்கப்பட்டது


முதலீட்டு திட்டங்களின் கருத்து மற்றும் அவற்றின் வகைப்பாடு. நிறுவன JSC "SPMK Lipetskaya-4" இன் நிறுவன மற்றும் பொருளாதார பண்புகள். ஒரு உதாரணத்தைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டுத் திட்டத்தின் பணப்புழக்கங்களைக் கணக்கிடுதல் இந்த நிறுவனம், அத்துடன் திட்டத்தின் செயல்திறன் பற்றிய மதிப்பீடு.

• ஒரு கட்டிடக் கலைஞர் யார், அவர் என்ன செய்கிறார்?
• ஆடிட்டர் ஆக என்ன எடுக்க வேண்டும்
• மூலோபாயம் "வெற்றி" - லாபகரமான அந்நிய செலாவணி ஸ்கால்பிங்
• ஒரே வீரர் பிரச்சாரத்தில் பங்குச் சந்தையில் நாங்கள் பணக்காரர் ஆவோம்!
• சாத்தியமான GDP அளவைக் கொண்டு அளவிடப்படுகிறது
• ரஷ்ய மற்றும் சர்வதேச நடைமுறையில் நிதிநிலை அறிக்கைகளின் கருத்து, செயல்பாடுகள் மற்றும் முக்கியத்துவம்
• மைக்ரோ பொருளாதாரம் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரம்
• நாங்கள் சரியாக வேலை செய்கிறோம்: பட்ஜெட் கணக்கியலுக்கான அனைத்து வழிமுறைகளும் P 153 வழிமுறைகள் 174n
• ஒரு ஆஃப்-பேலன்ஸ் கணக்கில் இருந்து மோசமான கடன், எதிர் கட்சிகளின் கடன்கள் மோசமான கடன்களாக அங்கீகரிக்கப்படும் போது
• ஒருங்கிணைந்த அறிக்கையிடல் ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட அறிக்கையிடல் பட்ஜெட் 21 கல்வித் துறைகள்

• கணக்கியல் படிவங்கள்
• எதிர்காலத்தில் டாலருக்கு (ரூபிள்) என்ன நடக்கும் - கணிப்புகள் மற்றும் நிபுணர் கருத்துகள்
• Bootpay மட்டுப்படுத்தப்படாமல் பணம் செலுத்துவதற்கான ஸ்கிரிப்டைப் பதிவிறக்கவும் சந்தையில் என்ன கட்டண அமைப்புகள் உள்ளன
• பணத்தை ஈர்க்க ஒரு மசோதாவை எவ்வாறு மடிப்பது
• பணத்தை செலவழிக்காமல் இருக்க கற்றுக்கொள்வது எப்படி
• உங்கள் பணப்புழக்கத்தை எவ்வாறு திறப்பது: ஒரு நிபுணரிடமிருந்து ஒரு ரகசியம்
• வட்டி மற்றும் கமிஷன் இல்லாமல் பணப்பை மற்றும் யாண்டெக்ஸ் பண அட்டையிலிருந்து நிதியை எவ்வாறு திரும்பப் பெறுவது
• Yandex பணப்பையிலிருந்து பணத்தை திரும்பப் பெறுவதற்கான இலாபகரமான வழிகள்
• உலகிலேயே மிக உயரமான மர வீடு!
• இணை கடன் வாங்குபவருக்கும் உத்தரவாததாரருக்கும் உள்ள முக்கிய வேறுபாடு என்ன?