Milliy farovonlik jamg‘armasiga o‘tkaziladi. Markaziy bank, Milliy boylik fondi va zaxira fondining xalqaro zahiralari. ular jamiyatning markazlashgan zahiralariga kiradi va keng qamrovga ega
BC RF 96.10-modda. milliy boylik fondi
1. Milliy farovonlik jamg'armasi ixtiyoriy ravishda birgalikda moliyalashtirishni ta'minlash uchun alohida hisobga olinadigan va boshqariladigan federal byudjet mablag'larining bir qismidir. pensiya jamg'armalari fuqarolar Rossiya Federatsiyasi, shuningdek, federal byudjet va byudjetning muvozanatini (taqchilligini qoplash) ta'minlash pensiya jamg'armasi Rossiya Federatsiyasi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
2. Keyingi uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonun moliyaviy yil reja muddati esa ushbu moddaning 1-bandida ko‘rsatilgan maqsadlar uchun Milliy boylik jamg‘armasidan ajratiladigan mablag‘lar miqdorini belgilaydi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
3. Milliy farovonlik jamg‘armasi:
rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda federal byudjetning qo'shimcha neft va gaz daromadlari;
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
ConsultantPlus: eslatma.
Par.ning harakati. 3-bet, 3-modda. 96.10 02.01.2016 dan 02.01.2022 gacha to'xtatildi (Federal qonun 03.11.2015 N 301-FZ). 01.02.2022 yilgacha Milliy farovonlik jamg‘armasi mablag‘larini boshqarishdan olingan daromadlar quyidagilarga yo‘naltiriladi. moliyaviy yordam federal byudjet xarajatlari.
Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini boshqarishdan olingan daromadlar.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
6. Agar navbatdagi moliya yili va (yoki) reja davrining birinchi yili va (yoki) reja davrining ikkinchi yili yakuniga ko‘ra Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larining prognoz summasi omonatlarga va bank hisobvaraqlariga joylashtiriladi. markaziy bank Rossiya Federatsiyasi, yalpi daromadning 5 foizidan oshadi mahalliy mahsulot, keyingi moliyaviy yilda Milliy boylik jamg'armasi mablag'laridan foydalanish yillik miqdori, rejalashtirish davrining birinchi yili va rejalashtirish davrining ikkinchi yili federal byudjet va Pensiya jamg'armasi byudjeti taqchilligini qoplash uchun. Rossiya Federatsiyasidan oshmasligi kerak mutlaq qiymat tegishli moliyaviy yilda yo'qotilgan neft va gaz daromadlari hajmi.
Agar navbatdagi moliya yilining va (yoki) reja davrining birinchi yilining va (yoki) ikkinchi yilining yakuni bo‘yicha Milliy boylik jamg‘armasining Markaziy bankdagi depozitlarga va bank hisobvaraqlariga joylashtiriladigan prognoz miqdori Rossiya Federatsiyasi yalpi ichki mahsulotning 5 foizidan oshmaydi, Milliy boylik jamg'armasi mablag'laridan yillik foydalanish hajmi keyingi moliyaviy yilda, rejalashtirish davrining birinchi yilida va rejalashtirish davrining ikkinchi yilida. federal byudjet va Rossiya Federatsiyasi Pensiya jamg'armasi byudjetining taqchilligini qoplash kelgusi moliyaviy yil uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonunda tegishli moliyaviy yilda ko'rsatilgan yalpi ichki mahsulotning 1 foizidan oshmasligi kerak. va rejalashtirish davri va tegishli moliyaviy yilda yo'qolgan neft va gaz daromadlari hajmining mutlaq qiymati.
KIRISH………………………………………………………………………… 3
1.1 Zaxira fondi tushunchasi, uning funksiyalari va vazifalari………………………………………………………………….6
1.2 Zaxira fondlari turli mamlakatlar dunyo…………………………….………10
2.1 Jamg‘arma mablag‘larini shakllantirish va ulardan foydalanish …………………………..14
2.2 Fondni boshqarish …………………………………………..17
2.3. Jamg'armaning hisoboti va auditi ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………26
3.1 Jamg'arma mablag'lari to'g'risidagi tahliliy ma'lumotlar …………………………..30
3.2 Jamg‘arma to‘g‘risidagi ma’lumotlarning mavjudligi………………………………………………………………36
3.3 Jamg‘armani rivojlantirish muammolari va istiqbollari…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………38
Xulosa………………………………………………………………45
FOYDALANILGAN ADABIYOTLAR RO‘YXATI………………………...48
ILOVALAR……………………………………………………………..51
KIRISH
Davlat zaxirasi jamg'arma fondi- davlat daromadlari qisqargan davrda davlat byudjetini barqarorlashtirish va/yoki uzoq muddatda davlat ehtiyojlari uchun foydalaniladigan maxsus pul fondi. Bunday fondlarning rasmiy nomlari har xil bo'lib, eng ko'p qo'llaniladigan barqarorlashtirish fondi va kelajak avlodlar uchun fonddir.
Zaxira fondlari byudjeti bozor omillariga, qoida tariqasida, jahon tovarlari narxlariga juda bog'liq bo'lgan davlatlarda yaratiladi. Bundan tashqari, ba'zi mamlakatlarda mineral resurslar tugaydigan davr uchun bunday fondlarda mablag'lar to'planadi.
Zaxira fondi ikkita funktsiyani bajaradi. Birinchidan, uning mablag'lari noqulay bozor sharoitlari davrida davlat byudjeti taqchilligini qoplash uchun ishlatilishi mumkin. Ikkinchidan, tovar narxlari yuqori bo'lgan davrda jamg'arma ortiqcha eksport tushumlarini to'plashga imkon beradi va Gollandiya iqtisodiy kasalligi rivojlanishining oldini oladi.
Eksportning ortiqcha daromadlari haqidagi tezis paradoksal ko'rinishi mumkin. Eksport tushumlarining o'sishi odatda tez kuchayishiga olib keladi milliy valyuta. O'z-o'zidan bunday mustahkamlash iqtisodiyotga tahdid emas, balki doimiy tebranishdir valyuta kurslari narx tebranishlari quyidagi, ular yaratadi makroiqtisodiy beqarorlik va kompaniyalarga ma'lum strategiyani tanlashga ruxsat bermang - past yoki yuqori valyuta kursiga moslashish. Bundan tashqari, yuqori ma'muriy to'siqlar va kuchli monopoliya sharoitida (bu ko'pchilik resurslarni eksport qiluvchi mamlakatlarga xosdir) eksport tushumlarining oshishi inflyatsiyaning o'sishiga olib keladi.
Sofdan tashqari iqtisodiy vazifalar zaxira jamg'armasi tez o'sishning oldini olish uchun siyosiy maqsadga xizmat qiladi davlat xarajatlari. Davlat xarajatlarini, qoida tariqasida, daromadlar kamayganidan keyin tezda qisqartirish mumkin emas. Natijada, noqulay bozor sharoitlari davrida bu katta byudjet taqchilligiga, va'da qilingan ijtimoiy majburiyatlarning bajarilmasligiga va majburiyatlarning bajarilmasligiga olib kelishi mumkin. davlat qarzi. Bunday oqibatlar iqtisodiyot uchun davlat byudjeti hajmining o'zgarishidan ko'ra ko'proq halokatli.
Zaxira fondlarini yaratish zarurati munozarali. Bir qator iqtisodchi va siyosatchilarning fikricha, pulni zahirada saqlash emas, balki uni mamlakat kelajagi uchun ishlaydigan import xaridlari uchun ishlatish samaraliroq: masalan, patent va jihozlar sotib olish, talabalarning xorijda o‘qishi uchun haq to‘lash, va hokazo. Bu taktika oldini oladi salbiy oqibatlar zaxira fondidagi mablag'larni amalda muzlatib qo'ymasdan, qulay bozor sharoitlari.
Shunday qilib, tanlangan mavzu dolzarb degan xulosaga kelishimiz mumkin.
Bu muddatli ish Rossiya Federatsiyasining Milliy farovonlik jamg'armasini shakllantirish va ulardan foydalanish xususiyatlarini aniqlashdir. Ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi vazifalarni hal qilish kerak:
Zaxira fondi tushunchalarini, uning funksiya va vazifalarini o‘rganish;
Dunyoning turli davlatlarining zaxira fondlarini ko'rib chiqing;
Jamg‘arma mablag‘larini shakllantirish va ulardan foydalanish shartlari va tamoyillarini o‘rganish;
Jamg'armani boshqarish tizimini ko'rib chiqing;
Jamg'armaning hisoboti va auditini o'rganish;
Jamg‘arma mablag‘lari to‘g‘risidagi tahliliy ma’lumotlar tahlilini o‘tkazish;
Jamg'arma to'g'risidagi ma'lumotlar mavjudligini o'rganish;
Jamg'armani rivojlantirish muammolari va istiqbollarini o'rganish.
Ushbu kurs ishining tadqiqot predmeti shakllanish va foydalanish jarayonlari hisoblanadi moliyaviy resurslar davlat zaxira fondlari.
Tadqiqot ob'ekti - Rossiya Federatsiyasining Milliy farovonlik jamg'armasi.
Ushbu kurs ishini yozish uchun zamonaviy iqtisodiy davriy nashrlar, internet resurslari va huquqiy hujjatlardan foydalanilgan.
1. ZAXIRA FONDLARNI SHAKLLANISH VA FOYDALANISHNING NAZARIY ASOSLARI.
1.1 Zaxira fondi tushunchasi, uning funksiyalari va vazifalari
Barcha darajadagi byudjetlarning xarajatlar qismida byudjet tizimi Rossiya Federatsiyasi zaxira fondlarini yaratishni ta'minlaydi: ijro etuvchi hokimiyat organlari; mahalliy hokimiyat organlari.
Byudjetlarning zaxira fondlari alohida qismdir Pul oldindan ko‘zda tutilgan xarajatlarni ham, kutilmaganda yuzaga kelgan va favqulodda yoki tasodifiy xarakterdagi kutilmagan xarajatlarni ham uzluksiz moliyalashtirishni ta’minlash uchun mo‘ljallangan maqsadli byudjet mablag‘lari shaklini olgan barcha darajadagi byudjetlarda.
Zaxira fondlarining mablag‘lari kutilmagan xarajatlarni, shu jumladan joriy moliya yilida sodir bo‘lgan tabiiy ofatlar va boshqa favqulodda vaziyatlarning oqibatlarini bartaraf etish bo‘yicha avariya-tiklash ishlarini amalga oshirishni moliyalashtirishga yo‘naltiriladi.
Zaxira fondi ikkita funktsiyani bajaradi. Birinchidan, uning mablag'lari noqulay bozor sharoitlari davrida davlat byudjeti taqchilligini qoplash uchun ishlatilishi mumkin. Ikkinchidan, tovar narxlari yuqori bo'lgan davrda jamg'arma ortiqcha eksport tushumlarini to'plash va Gollandiya iqtisodiy kasalligi rivojlanishining oldini olish imkonini beradi.
Ularni sarflash tartibi normativ hujjatlar bilan belgilanadi huquqiy hujjatlar Rossiya Federatsiyasi hukumati, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining ijro etuvchi organlari yoki mahalliy hokimiyat organlari.
Zaxira fondlari quyidagilarga chaqiriladi:
- byudjetda nazarda tutilgan tadbirlarni, hatto budjet daromadlari rejalashtirilgan qiymatdan kam bo'lgan hollarda ham uzluksiz moliyalashtirilishini ta'minlash;
- byudjet daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi muvozanatni saqlashga, uning barqarorligiga bevosita ta'sir ko'rsatishga hissa qo'shish;
- tabiatning tabiiy kuchlari tomonidan davlat va kommunal mulkka yetkazilgan zararni qoplash manbalaridan biri sifatida faoliyat yuritish;
- yillik naqd pul bo'shliqlarini bartaraf etish maqsadida naqd pullarni manevr qilish;
- yangi paydo bo'lgan dolzarb ehtiyojlarni qondirish, byudjet ijrosi jarayonida yuzaga keladigan nomutanosibliklarni bartaraf etish.
Moliyaviy zaxiralarning bir turi bo'lgan byudjet zahira fondlari o'ziga xos xususiyatlar bilan tavsiflanadi:
- ular jamiyatning markazlashgan zahiralariga kiradi va keng qamrovga ega;
- ular takror ishlab chiqarish jarayoniga ta'sir ko'lami bilan ajralib turadi, chunki ular butun mamlakat iqtisodiyotining barqarorligiga, favqulodda vaziyatlar va kutilmagan hodisalar yuz berganda uning tarmoqlarining barqaror ishlashini ta'minlashga hissa qo'shadi;
- ularning ta'limi doimo majburiy, qonuniy ravishda rasmiylashtirilgan;
- ular foydalanish jihatidan universaldir, chunki favqulodda va kutilmagan hodisalarning boshlanishi munosabati bilan har qanday darajadagi byudjetda yuzaga keladigan mablag'larga qo'shimcha ehtiyojni qondirish uchun mo'ljallangan.
Zaxira fondlarini shakllantirish manbai barcha darajadagi byudjetlarda jamlangan mablag'lardir.
Byudjet zahiralarini shakllantirish byudjetning xarajat qismida aks ettiriladi, ayrim hollarda byudjet daromadlari va xarajatlari balansining orqasida ko'rsatiladi. Biroq, byudjet zaxiralarini byudjetning xarajatlar qismiga kiritish ularning muntazam byudjet xarajatlari ekanligini anglatmaydi, chunki ular byudjetga jalb qilinadigan, ammo qo'shimcha xarajatlar zarur bo'lganda zaxiraga olinadigan byudjet resurslarining bir turini ifodalaydi. byudjet ijrosi jarayonida rejalashtirilmagan xarajatlarning yuzaga kelishi bilan bog'liq moliyalashtirish.
Asta-sekin va doimiy ravishda amalga oshiriladigan oddiy byudjet xarajatlaridan farqli o'laroq moliyaviy yil, faqat ma'lum bir turdagi hodisa va holatlarning boshlanishi paytida qo'llaniladi. Agar byudjet yilida bunday hodisalar ro'y bermasa, u holda bu mablag'lar talab qilinmasdan qoladi va milliy boylik elementi sifatida keyingi yilga o'tkazilishi kerak.
Federal va mintaqaviy byudjetlarda Rossiya Federatsiyasi ijro etuvchi hokimiyat organlari va Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining zaxira fondlari, mahalliy byudjetlarda - mahalliy hokimiyatlarning zaxira fondlari yaratiladi.
Federal byudjetdagi zaxira mablag'lari miqdori tasdiqlangan federal byudjet xarajatlarining 3 foizidan oshmasligi kerak.
Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining byudjetlaridagi zaxira fondlarining miqdori keyingi moliyaviy yil uchun mintaqaviy byudjetlarni tasdiqlashda Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining qonun chiqaruvchi (vakillik) organlari tomonidan belgilanadi.
Zaxira fondlaridan foydalanish ular ixtiyorida bo'lgan davlat hokimiyati va mahalliy o'zini o'zi boshqarish organlarining qarorlari asosida amalga oshiriladi. Mablag'lar kutilmagan xarajatlarni moliyalashtirish uchun ishlatiladi.
Zaxira fondlarini sarflash shakli ajratilgan resurslarning funktsional maqsadi bilan belgilanadi. Zaxira fondlari mablag'larini sarflash tartibi Rossiya Federatsiyasi Hukumati, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining ijro etuvchi organlari va mahalliy davlat hokimiyati organlarining normativ-huquqiy hujjatlari bilan belgilanadi. Ular har chorakda tegishli qonun chiqaruvchi (vakillik) hokimiyati va mahalliy o'zini o'zi boshqarish organlarini zaxira mablag'larining sarflanishi to'g'risida xabardor qilishlari shart.
Bunday ma'lumotlar tufayli Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining barcha darajalarida qonun chiqaruvchi (vakillik) hokimiyat va mahalliy o'zini o'zi boshqarish organlari tomonidan zaxira fondlaridan maqsadli va oqilona foydalanish ustidan joriy nazorat amalga oshiriladi.
Budjet tizimining barcha darajadagi byudjetlarida zaxira fondlarining faoliyat yuritishi, ularning maqsadining ko‘p funksiyaliligi har xil turdagi zaxira fondlarini yaratishni taqozo etadi. Bu har bir boshqaruv darajasiga berilgan vakolatlarning har xil tarkibi bilan izohlanadi, zaxiralarga bo'lgan ehtiyoj bunga bog'liq va foydalanish turlari va maqsadlarini farqlashning sababi nimada. Bundan tashqari, byudjet zahiralarining ko'p turlarining mavjudligi ko'plab kutilmagan hodisalar va holatlar tufayli yuzaga keladi, ularni saqlash ularga ishonib topshiriladi.
Rossiyada byudjetlarning zaxira fondlariga quyidagilar kiradi: Rossiya Federatsiyasi Prezidentining zaxira fondi, Rossiya Federatsiyasi tarkibidagi respublikalar prezidentlarining zaxira fondlari, ijro etuvchi hokimiyatlarning zaxira fondlari. Budjet ijrosi jarayonida shakllangan daromadlarning xarajatlardan oshib ketishi ham zaxira sifatida ishlatilishi mumkin.
Funktsional maqsadlariga ko'ra zaxira fondlari quyidagilarga bo'linadi: strategik, sug'urta va operatsion.
Strategik byudjet zahiralari istiqbolli fanni talab qiluvchi tarmoqlarni rivojlantirish, yangi ochilgan foydali qazilmalar konlarini o‘zlashtirish, mamlakat mudofaa qobiliyatini mustahkamlashga mo‘ljallangan keng ko‘lamli xarajatlarni moliyalashtirishga mo‘ljallangan. Ushbu maqsadlar uchun Rossiya Federatsiyasi Prezidentining zaxira fondi va Rossiya Federatsiyasi Hukumatining zaxira fondi mablag'lari qisman foydalaniladi.
Budjet zaxiralarini sug‘urtalash keng ko‘lamli tabiiy ofatlar va ofatlar yuz berganda iqtisodiyotning uzluksiz rivojlanishini va aholining turmush tarzini ta’minlash, bunday favqulodda vaziyatlar natijasida yetkazilgan zararni qoplash imkonini beradi. Bularga, birinchi navbatda, markazlashtirilgan boshqaruv funktsiyalarini bajaradigan Rossiya Federatsiyasi Hukumatining Favqulodda vaziyatlar va tabiiy ofatlar oqibatlarini oldini olish va bartaraf etish bo'yicha zaxira jamg'armasi kiradi. sug'urta fondi. Shunga o'xshash fondlar Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining byudjetlarida ham yaratilishi mumkin.
Byudjetning operativ zaxiralari kutilmagan shoshilinch chora-tadbirlarni moliyalashtirish, yillik naqd pul tanqisligini bartaraf etish va boshqalar uchun shakllantiriladi. Ushbu muammolarni hal qilish uchun byudjetlarda favqulodda vaziyatlar fondlari, aylanma pul mablag'lari va boshqalar tuziladi.
Shunday qilib, biz "zaxira fondi" tushunchasini ko'rib chiqdik, ularni yaratish Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining barcha darajadagi byudjetlarining xarajatlar qismida nazarda tutilganligini aniqladik, chunki ular ilgari ikkalasini ham uzluksiz moliyalashtirishni ta'minlash uchun zarurdir. to'satdan paydo bo'lgan va favqulodda yoki tasodifiy bo'lgan xarajatlar va kutilmagan xarajatlarni taqdim etadi. Ularni sarflash tartibi Rossiya Federatsiyasi Hukumati, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining ijro etuvchi organlari yoki mahalliy davlat hokimiyati organlarining normativ-huquqiy hujjatlari bilan belgilanadi.
Shuningdek, biz Rossiyada byudjetlarning zaxira fondlariga quyidagilar kiradi: Rossiya Federatsiyasi Prezidentining zaxira fondi, Rossiya Federatsiyasi tarkibidagi respublikalar prezidentlarining zaxira fondlari, ijro etuvchi hokimiyatlarning zaxira fondlari.
1.2 Dunyo bo'ylab zaxira fondlari
Alyaskaning doimiy neft jamg'armasi 1976 yilda shtat aholisi o'rtasida o'tkazilgan referendumdan so'ng tashkil etilgan. Jamg'arma shtat hukumati tomonidan neft kompaniyalaridan olingan mablag'larning 25 foizini (soliqlar, burg'ulash litsenziyalari, neft quvuridan foydalanganlik uchun to'lovlar) ushlab turadi va foydaning bir qismi Alyaska aholisiga dividendlarga yo'naltiriladi.
2005 yil oxirida uning hajmi 32 milliard dollarni, dividendlar esa bir kishi uchun 845 dollarni tashkil etdi. Jamg'arma so'nggi besh yil ichida 5,78% daromad keltirdi. Portfelga AQSh kompaniyalari aktsiyalari (35%), AQSh obligatsiyalari (25%), boshqa mamlakatlarning qimmatli qog'ozlari (22%), ko'chmas mulk (10%) va boshqa investitsiyalar (8%) kiradi.
Ozarbayjon Davlat neft fondi 1999 yil 29 dekabrda tashkil etilgan. Jamg'arma neft va gaz eksportidan, shuningdek, undan olingan mablag'larni jamlaydi moliyaviy faoliyat fondning o'zi. 2010-yil 1-aprel holatiga ko‘ra jamg‘arma jami 16 milliard 243 million 300 ming dollar mablag‘ni jamladi.
1998 yilda Venesuelada Makroiqtisodiy barqarorlashtirish jamg'armasi tashkil etildi. Dastlab, fondni to'ldirish mezonlari juda qat'iy shakllantirilgan: agar jahon narxi neft me'yordan oshib ketganligi uchun (barrel uchun 14,7 dollar), undan ortiq har bir dollar fondga tushadi. Kelgusida jamg‘armaga mablag‘larni o‘tkazish qoidalari o‘zgardi, davlat byudjeti doimiy taqchillikka tushirildi. 2003 yilga kelib ular 2,59 milliard dollar jamg'arishga muvaffaq bo'lishdi, ammo Ugo Chaves hukumati tez orada bu pulni sarfladi va hozir jamg'arma aslida ishlamayapti.
Quvaytda ikkita fond bor - budjet zahira fondi (1960 yildan) va kelajak avlodlar uchun zaxira fondi (1976 yildan). Davlat daromadlarining 10 foizi kelajak avlodlar uchun jamg'armaga o'tkaziladi (kelib chiqishi va neft narxidan qat'i nazar). 2004 yil oxiriga kelib, har ikkala fondning hajmi 80 milliard dollarga yetdi (YaIMning taxminan 170 foizi). Mablag'larni joylashtirish xususiyati oshkor etilmagan, garchi pul investitsiya qilinganligi ma'lum bo'lsa-da qimmat baho qog'ozlar rivojlangan mamlakatlar. Aynan shu mablag‘lar hisobidan Quvayt 1990-1991 yillardagi urushdan so‘ng mamlakatni tiklash ishlarini moliyalashtirdi.
Norvegiyada 1990 yilda Davlat neft fondi tashkil etilgan. U ham barqarorlashtirish jamg'armasi, ham "kelajak avlodlar uchun fond" rolini o'ynaydi. Jamg'armani to'ldirish tartibi hukumat tomonidan belgilanadi va har yili parlament tomonidan tasdiqlanadi, davlat byudjeti neft daromadlarining yarmiga yaqini unga yo'naltiriladi.
2006 yil boshida fond 220 milliard dollar (yalpi ichki mahsulotning 75%) jamg'argan edi. 2005 yilda Neft jamg'armasining rentabelligi 8,58% ni tashkil etdi. O'rtacha 9 yil ichida u 4,47% ni tashkil etdi va 2001-2002 yillarda fond zarar ko'rdi. Jamg‘arma mablag‘larining 46% ga yaqini aktsiyalarga, qolgani obligatsiyalarga yo‘naltirilgan.
Norvegiya hukumati Davlat neft jamg'armasini to'ldirish siyosatini juda qattiq olib bormoqda. Natijada, neft dollarlari oqimi va byudjet xarajatlari o'rtasidagi bog'liqlik hatto teskari bo'lib qoldi: neft narxi qancha yuqori bo'lsa, shuncha kam bo'ladi. byudjet xarajatlari, va teskari .
Ummonda 1980-yilda Davlat zaxira jamgʻarmasi, 1993-yilda esa Neft jamgʻarmasi ham tashkil etildi. Shu bilan birga, bir barrel uchun 15 dollargacha bo‘lgan neft daromadlari byudjetga, keyingi 2 dollar – Davlat zaxira jamg‘armasiga, keyingi 0,5 dollar – Neft jamg‘armasiga va bir barrel narxida tushadi. barrel uchun 17,5 dollardan ortiq bo'lsa, neftning ortiqcha foydasi yana byudjetga tushadi. Biroq, mablag'larni to'ldirish mumkin emas edi, chunki ularning mablag'lari doimo qoplash uchun ishlatilgan byudjet taqchilligi.
Chilining Misni barqarorlashtirish jamg'armasi 1985 yilda tashkil etilgan. Har yili Chili Moliya vazirligi misning taxminiy (bazaviy) narxini belgilaydi. Agar real eksport bahosi undan oshsa, u holda ortiqcha daromad byudjetdan fondga o‘tkaziladi. 2006 yil boshida jamg'armada 1 milliard dollardan ortiq mablag' to'plangan edi.
Rossiyada barqarorlashtirish jamg'armasi 2004 yildan beri mavjud. davlat daromadlari neft qazib olish va eksport qilishdan (eksport bojlari va foydali qazilmalarni qazib olish solig‘i bo‘yicha), agar neftning jahon narxi maxsus belgilangan “kesish narxi”dan oshsa. Ya'ni, davlat byudjetiga mablag'lar go'yo neftning narxi "kesilgan narx"ga teng bo'lgandek tushadi va undan ortiq narsa Barqarorlashtirish jamg'armasiga tushadi. Dastlab “kesish narxi” bir barrel uchun 20 dollar etib belgilangan bo‘lsa, keyin u 27 dollarga ko‘tarildi.
2008-yil 1-fevraldan boshlab barqarorlashtirish jamg‘armasi ikki qismga bo‘lingan: 125,41 milliard dollarlik zaxira jamg‘armasi (3069 milliard rubl) va Milliy boylik fondi 31,98 milliard dollar (782,8 milliard rubl).
Milliy boylik jamg'armasi federal byudjetning bir qismidir. Jamg'arma barqaror mexanizmning bir qismiga aylanishi mo'ljallangan pensiya ta'minoti uzoq muddatli Rossiya Federatsiyasi fuqarolari. Milliy boylik jamg'armasining maqsadlari Rossiya Federatsiyasi fuqarolarining ixtiyoriy pensiya jamg'armalarini birgalikda moliyalashtirishni ta'minlash va Rossiya Federatsiyasi Pensiya jamg'armasi byudjetining muvozanatini (taqchilligini qoplash) ta'minlashdir.
Shunday qilib, biz zaxira fondlarining misollarini ko'rib chiqdik turli mamlakatlar dunyo: Alyaska zahira jamg'armasi, Ozarbayjon Davlat neft jamg'armasi, Venesuelaning Makroiqtisodiy barqarorlashtirish jamg'armasi, Byudjet zahiralari jamg'armasi va Quvaytning kelajak avlodlari uchun zaxira jamg'armasi, Norvegiya Davlat neft jamg'armasi, Ummon davlat zaxirasi va neft jamg'armasi , Chilining misni barqarorlashtirish jamg'armasi, shuningdek, Rossiya Federatsiyasining Milliy farovonlik jamg'armasi.
2. ROSSIYA FEDERATSIYASI MILLIY BOYLIK JAMG'armasi: SHAKLLANISH PRINSİPLARI, BOShQARISH ASOSLARI VA FOYDALANISH YO'nalishlari.
2.1 Jamg'arma mablag'larini shakllantirish va ulardan foydalanish
Jamg'armaning shakllanishi quyidagicha.
Federal byudjetning neft va gaz daromadlari quyidagilardan shakllanadi:
Uglevodorod xomashyosi (neft, yonuvchi tabiiy gaz, gaz kondensati) shaklidagi foydali qazilmalarni qazib olish uchun soliq;
Xom neftga eksport bojlari;
Tabiiy gaz uchun eksport bojlari;
Neftdan ishlab chiqarilgan tovarlarga eksport bojlari.
Ushbu neft va gaz daromadlarining ma'lum bir qismi neft va gazni o'tkazish shaklida har yili federal byudjet xarajatlarini moliyalashtirishga yo'naltiriladi. Neft va gaz o'tkazmalari miqdori kelgusi moliyaviy yil va rejalashtirish davri uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonun bilan mutlaq ko'rsatkichlarda tasdiqlanadi, tegishli yil uchun prognoz yalpi ichki mahsulot hajmining 3,7% miqdorida hisoblanadi. keyingi moliyaviy yil va rejalashtirish davri uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonun.
Zaxira jamg'armasi belgilangan miqdorda to'ldirilgandan so'ng, neft va gaz daromadlari Milliy farovonlik jamg'armasiga yuboriladi.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha Zaxira jamg'armasining standart qiymati belgilanmaydi, federal byudjetning neft va gaz daromadlari neft va gaz transferini moliyalashtirish va Zaxira jamg'armasi va Milliy farovonlik jamg'armasini shakllantirish uchun ishlatilmaydi; lekin federal byudjet xarajatlarini moliyaviy qo'llab-quvvatlashga qaratilgan .
Milliy farovonlik jamg‘armasini shakllantirishning yana bir manbasi uning mablag‘larini boshqarishdan olinadigan daromadlardir.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 fevralgacha Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini boshqarishdan olingan daromadlar Jamg'armaga hisoblanmaydi, lekin federal byudjet xarajatlarini moliyaviy qo'llab-quvvatlashga yo'naltiriladi. .
Federal byudjetdan, Zaxira jamg'armasidan va Milliy farovonlik jamg'armasidan neft va gaz daromadlari Federal G'aznachilik tomonidan Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida ochilgan federal byudjet mablag'lari uchun alohida hisobvaraqlarda hisobga olinadi.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha federal byudjetning neft va gaz daromadlarini alohida hisobga olish amalga oshirilmaydi. .
Federal byudjetning neft va gaz daromadlarini shakllantirish va ulardan foydalanish, neft va gaz o'tkazmalari, Zaxira jamg'armasi va Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini hisoblash va o'tkazish Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi. rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha federal byudjetning neft va gaz daromadlarini shakllantirish va ulardan foydalanish, neft va gaz o'tkazmalari, Zaxira jamg'armasi mablag'larini shakllantirish va ulardan foydalanish munosabati bilan hisob-kitoblarni amalga oshirish va pul o'tkazmalarini amalga oshirish tartibi. Milliy boylik jamg‘armasi faoliyati to‘xtatildi .
Federal byudjetning neft va gaz daromadlari, Zaxira jamg'armasi va Milliy boylik jamg'armasi mablag'lari bilan operatsiyalarni hisobga olish federal byudjet mablag'lari bilan operatsiyalarni hisobga olish uchun belgilangan tartibda amalga oshiriladi.
Jamg'arma mablag'laridan foydalanish quyidagicha.
Milliy boylik jamg'armasi mablag'lari Rossiya fuqarolarining ixtiyoriy pensiya jamg'armalarini birgalikda moliyalashtirish va Rossiya Federatsiyasi Pensiya jamg'armasi byudjetining muvozanatini (taqchilligini qoplash) ta'minlash uchun ishlatilishi mumkin. Ushbu maqsadlar uchun Milliy boylik jamg'armasidan ajratiladigan mablag'lar miqdori kelgusi yil va rejalashtirish davri uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonun bilan belgilanadi.
Rossiya Federatsiyasi fuqarolarining ixtiyoriy pensiya jamg'armalarini birgalikda moliyalashtirish tartibi 2008 yil 30 apreldagi 56-FZ-sonli "Mehnat pensiyasining moliyalashtiriladigan qismi uchun qo'shimcha sug'urta badallari to'g'risida" Federal qonunida belgilangan. davlat yordami pensiya jamg'armalarini shakllantirish".
Rossiya Federatsiyasi hukumati 2014 yil 1 yanvargacha o'zgartirishlar kiritmasdan huquqiga ega federal qonun kamaytiruvchi to'lovlarni amalga oshirish uchun jamg'armadan mablag' ajratish uchun federal byudjet to'g'risida obligatsiyalar, qarz olishni qisqartirish va federal byudjetning muvozanatini ta'minlash, shu jumladan federal byudjet xarajatlarini ta'minlash uchun federal byudjetdan ajratmalar ko'paygan taqdirda va chegaralarida federal byudjet xarajatlarining umumiy hajmidan oshib ketish. hukumatlararo transfertlar rossiya Federatsiyasi davlat byudjetdan tashqari jamg'armalari byudjetlarining muvozanatini ta'minlash maqsadida .
Shunday qilib, Milliy boylik jamg‘armasi neft-gaz daromadlari va jamg‘armalarni boshqarishdan olinadigan daromadlar hisobidan shakllantirilishini aniqladik, ularni o‘tkazish tartibini o‘rgandik. Shuningdek, biz Milliy boylik jamg'armasi mablag'lari Rossiya fuqarolarining ixtiyoriy pensiya jamg'armalarini birgalikda moliyalashtirish va Rossiya Federatsiyasi Pensiya jamg'armasi byudjetining balansini (taqchilligini qoplash) ta'minlash uchun ishlatilishi mumkinligini aniqladik.
2.2 Fondni boshqarish
Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larini boshqarishning vazifalari Jamg‘arma mablag‘larining saqlanishini va uzoq muddatli istiqbolda uni joylashtirishdan olinadigan daromadlarning barqaror darajasini ta’minlashdan iborat. Jamg'arma mablag'larini ushbu maqsadlar uchun boshqarish manfiy olish imkoniyatini beradi moliyaviy natijalar qisqa muddatda .
Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi. Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini boshqarish bo'yicha alohida vakolatlar amalga oshirilishi mumkin markaziy bank Rossiya Federatsiyasi. Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini boshqarish bo'yicha muayyan vakolatlarni amalga oshirish uchun ixtisoslashtirilgan moliya tashkilotlarini jalb qilishda ushbu tashkilotlarni jalb qilish tartibi, shuningdek ularga qo'yiladigan talablar Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilanadi. .
Milliy farovonlik jamg‘armasi mablag‘larini boshqarish quyidagi yo‘llar bilan (yakka tartibda va bir vaqtda) amalga oshirilishi mumkin. :
1) Jamg‘arma mablag‘lari hisobidan chet el valyutasini olish va Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larini hisobga olish uchun hisobvaraqlarga joylashtirish yo‘li bilan. xorijiy valyuta(AQSh dollari, evro, funt sterling) Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida. Ushbu hisobvaraqlardagi mablag'lardan foydalanganlik uchun Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bank hisobvarag'i shartnomasida belgilangan foizlarni to'laydi;
2) Jamg‘arma mablag‘larini chet el valyutasidagi va valyutadagi moliyaviy aktivlarni joylashtirish yo‘li bilan rus rubli va ruxsat etilgan chet el valyutasi (bundan buyon matnda ruxsat etilgan moliyaviy aktivlar deb yuritiladi).
Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini birinchi usulga muvofiq boshqaradi, ya'ni Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankidagi xorijiy valyutadagi hisobvaraqlarga mablag'larni joylashtirish orqali quyidagi tarzda amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan tasdiqlangan Milliy boylik jamg'armasi hisobvaraqlariga chet el valyutasida hisoblangan foizlarni hisoblash va hisobga olish tartibiga ko'ra, Rossiya banki ushbu hisobvaraqlardagi qoldiqlar bo'yicha daromadlilik ekvivalentida foizlarni to'laydi. Jamg'arma mablag'lari milliy farovonlik uchun joylashtirilishi mumkin bo'lgan moliyaviy aktivlardan shakllanadigan indekslar, ularga qo'yiladigan talablar Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan tasdiqlanadi.
Rossiya Federatsiyasi hukumati Milliy farovonlik jamg'armasining joylashtirilgan mablag'larining umumiy miqdorida ruxsat etilgan moliyaviy aktivlarning maksimal ulushini belgilaydi. Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini boshqarish samaradorligini oshirish maqsadida Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligiga ruxsat etilgan moliyaviy aktivlarning normativ ulushlarini Milliy boylik jamg'armasining joylashtirilgan mablag'larining umumiy miqdoridagi tegishli normalar doirasida tasdiqlash vakolati berilgan. rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan aktsiyalar (1-ilova)
Rossiya Federatsiyasi hukumati ushbu moliyaviy aktivlarga quyidagi talablarni qo'ydi :
1. Milliy farovonlik jamg‘armasi mablag‘lari xorijiy davlatlarning, xorijiy davlat organlarining va quyidagi mamlakatlar markaziy banklarining qimmatli qog‘ozlari ko‘rinishidagi qarz majburiyatlariga joylashtirilishi mumkin. :
· Avstriya;
· Belgiya;
· Buyuk Britaniya;
· Germaniya;
· Kanada;
· Lyuksemburg;
Nederlandiya;
· Finlyandiya;
· Fransiya;
· Shvetsiya.
2. Qarz majburiyatlari quyidagi talablarga javob berishi kerak:
Qarz majburiyatlarining xorijiy emitentlari "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) yoki "Standard & Poor" reyting agentliklari tasnifiga ko'ra kamida "AA-" yoki "Aa3" dan past bo'lmagan uzoq muddatli kredit reytingiga ega bo'lishi kerak. "klassifikatsiya bo'yicha reyting agentligi Moody's Investors Service.Agar chet ellik qarz majburiyatlari emitentiga ko'rsatilgan agentliklar tomonidan turli uzoq muddatli kredit reytinglari berilgan bo'lsa, u holda berilganlarning eng pasti uzoq muddatli kredit reytingi sifatida qabul qilinadi;
Rossiyalik qarz majburiyatlari emitentlari "Fitch Rating" (Fitch-Ratings) yoki "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) reyting agentliklari tasnifiga ko'ra kamida "BBB-" yoki undan past bo'lmagan uzoq muddatli kredit reytingiga ega bo'lishi kerak. "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service) reyting agentligi tasnifi bo'yicha "Baa3" dan yuqori. Agar Rossiyaning qarz majburiyatlari emitentiga yuqoridagi agentliklar tomonidan turli xil uzoq muddatli kredit reytinglari berilgan bo'lsa, u holda berilganlarning eng pasti uzoq muddatli kredit reytingi sifatida qabul qilinadi;
Qarz majburiyatlari chiqarilishining to'lash muddatlari belgilangan, ularni chiqarish va muomalada bo'lish shartlari emitentning ularni muddatidan oldin sotib olish (sotib olish) huquqini nazarda tutmaydi;
Chet el emitentlarining qarz majburiyatlarini chiqarish va muomalasi shartlarida qarz majburiyatlari egasining ularni emitent tomonidan sotib olinishi (sotib olinishi) uchun muddatidan oldin taqdim etish huquqi nazarda tutilmagan;
Minimal va maksimal muddatlar rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan belgilangan qarz majburiyatlari masalalari majburiy bo'lgunga qadar;
Taklif kupon daromadi, kupon qarz majburiyatlari bo'yicha to'lanadi, shuningdek qarz majburiyatlarining nominal qiymati belgilanadi;
Qarz majburiyatlarining nominal qiymati belgilangan va rus rubli, AQSh dollari, evro yoki funt sterlingda ifodalanadi, qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar nominal qiymatdagi valyutada amalga oshiriladi;
To'lanmagan qarz emissiyasi hajmi Rossiya rublidagi qarz majburiyatlari bo'yicha kamida 1 milliard rublni, AQSh dollaridagi qarz majburiyatlari uchun 1 milliard AQSh dollarini, evrodagi qarz majburiyatlari bo'yicha kamida 1 milliard evroni tashkil etadi. 0,5 milliard funt sterlingdan kam - funt sterlingda ifodalangan qarz uchun;
Qarz majburiyatlari masalalari xususiy (nodavlat) joylashtirish uchun mo'ljallangan masalalar emas.
3. Qarz majburiyatlariga Milliy farovonlik jamg‘armasining mablag‘lari joylashtirilishi mumkin bo‘lgan xalqaro moliya tashkilotlariga quyidagi institutlarning qarz majburiyatlari (shu jumladan qimmatli qog‘ozlar) kiradi:
Osiyo taraqqiyot banki (ABD);
Yevropa Kengashi huzuridagi Taraqqiyot banki (Yevropa Kengashi taraqqiyot banki, CEB);
Yevropa tiklanish va taraqqiyot banki (YTTB);
Yevropa investitsion banki (Yevropa investitsiya banki, EIB);
Amerikalararo taraqqiyot banki (IADB);
Xalqaro moliya korporatsiyasi (IFC);
Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki (XTTB);
Shimoliy investitsiya banki(Nordic Investment Bank, NIB).
4. Aksiyalar yuridik shaxslar va investitsiya fondlarining Milliy boylik fondi mablag‘lari joylashtirilishi mumkin bo‘lgan ulushlari (ulushlari) quyidagi talablarga javob berishi kerak:
Yuridik shaxslarning aktsiyalari kamida bitta fond birjasida ro'yxatga olinishi kerak;
“MSCI World Index” (MSCI World Index) va “AFTSI All-World Index” (FTSE All-World Index) fond indekslarini hisoblash uchun foydalaniladigan qimmatli qog‘ozlar ro‘yxatiga xorijiy emitentlarning aktsiyalari kiritilishi shart;
Aksiya Rossiya emitentlari"RTS Index" yoki "MICEX Index" fond indekslarini hisoblash uchun foydalaniladigan qimmatli qog'ozlar ro'yxatiga kiritilishi kerak;
Aktsiyalarni (ulushlarni) chiqargan investitsiya fondlarining aktivlari faqat ruxsat etilgan moliyaviy aktivlarni o'z ichiga olishi kerak.
5. Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini banklardagi depozitlar va bank hisobvaraqlariga joylashtirishda va kredit tashkilotlari quyidagi talablar bajarilishi kerak:
Bank yoki kredit tashkiloti Fitch-Ratings yoki Standard & Poor's tomonidan tasniflangan kamida "AA-" yoki reyting agentligi tomonidan tasniflangan "Aa3" dan kam bo'lmagan uzoq muddatli kredit reytingiga ega bo'lishi kerak. "Moody's Investors Service" agentligi ( Moody's Investors Service). Agar bank yoki kredit tashkilotiga ko'rsatilgan idoralar tomonidan turli xil uzoq muddatli kredit reytinglari berilgan bo'lsa, berilgan reytinglarning eng pasti uzoq muddatli kredit reytingi sifatida qabul qilinadi;
Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan tashkil etilgan banklar va kredit tashkilotlaridagi depozitlarga Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini joylashtirishning minimal va maksimal muddatlari standartlari majburiydir;
6. Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larini “Taraqqiyot va tashqi iqtisodiy aloqalar banki (Vneshekonombank)” davlat korporatsiyasidagi depozitlarga joylashtirishda quyidagi talablar bajarilishi kerak:
a) mablag'lar rus rubli, AQSh dollari, evro va funt sterlingdagi depozitlarga joylashtirilishi mumkin;
b) Rossiya rublidagi depozitlarga mablag'larni joylashtirish mumkin bo'lgan maksimal ruxsat etilgan jami miqdor 655 milliard rublni tashkil qiladi, shu bilan birga:
Miqdori, muddatlari va boshqa moddiy shartlari Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan belgilanadigan depozitlarga 175 milliard rublgacha joylashtirilishi mumkin. ;
Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda quyidagi shartlarda depozitlarga 410 milliard rublgacha joylashtirilishi mumkin. :
Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda 2020 yil 1 iyungacha bo'lgan muddatga yillik 6,25 foiz stavkada 40 milliard rublgacha depozitlarga qo'yilishi mumkin. ;
Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda 2017 yil 31 dekabrgacha bo'lgan muddatga yillik 6,25 foiz stavkada 30 milliard rublgacha depozitlarga joylashtirilishi mumkin. .
Barcha davr mobaynida mablag'larni joylashtirishdan foizlarni to'lash har chorakda amalga oshiriladi.
Imkoniyat erta qaytish mablag'lar "Taraqqiyot va tashqi iqtisodiy aloqalar banki (Vneshekonombank)" davlat korporatsiyasining roziligi bilan ruxsat etiladi, bunda mablag'larni joylashtirish uchun foizlar omonatdagi mablag'larning haqiqiy muddati uchun to'lanadi.
c) mablag'larni joylashtirish miqdori va muddatlari belgilangan talablarni hisobga olgan holda Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan belgilanadi; depozitlarga mablag'larni joylashtirish Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining qarori bilan Federal G'aznachilik tomonidan amalga oshiriladi.
Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini "Taraqqiyot va tashqi iqtisodiy aloqalar banki (Vneshekonombank)" davlat korporatsiyasidagi depozitlarga joylashtirish to'g'risidagi ma'lumotlar "Statistika" kichik bo'limida e'lon qilingan.
7. Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan talablar doirasida ruxsat etilgan moliyaviy aktivlarga qo'shimcha talablarni belgilash huquqiga ega.
Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan berilgan vakolatlarga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan tasdiqlangan. :
1. Jamg‘arma mablag‘larining umumiy miqdoridagi maksimal ulush:
Rossiya rublida - 40%;
Chet el valyutasida - 100%.
2. Milliy boylik jamg‘armasining xorijiy valyutadagi tartibga soluvchi valyuta tuzilmasi quyidagi tarkibda:
3. xorijiy davlatlarning qarz majburiyatlari, Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini joylashtirish uchun ruxsat etilgan qarz majburiyatlari chiqarilishining amaldagi muddatlari. :
AQSh dollari va evrodagi qarz vositalari uchun:
GBP miqdoridagi qarz uchun:
Yuqorida ko‘rsatilgan shartlar Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘lari hisobidan qarz majburiyatlarini olish vaqtida yoki mablag‘larni hisobga olish hisobvaraqlaridagi naqd pul qoldiqlari bo‘yicha hisoblangan foizlar summalarini hisoblash uchun qarz majburiyatlari bo‘yicha indekslarni shakllantirish vaqtida amal qiladi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida Federal G'aznachilik tomonidan ochilgan ruxsat etilgan xorijiy valyutalarda Milliy farovonlik jamg'armasining.
4. Qarz majburiyatlariga Milliy boylik jamg'armasi mablag'lari joylashtirilishi mumkin bo'lgan xorijiy davlat organlarining ro'yxati (Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bilan kelishilgan holda). :
Avstriya eksport-import banki (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);
Agentlik davlat krediti, Ispaniya (Instituto de Credito Oficial, ICO);
Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG, Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs-Aktiengesellschaft, Avstriya;
Tiklanish va taraqqiyot banklari guruhi, Germaniya (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);
Kanada eksportini rivojlantirish (EDC);
Niderlandiyaning Jamiyat banki (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);
O'rta muddatli moliyalashtirish tarmog'i jamiyati temir yo'llar, Buyuk Britaniya (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));
Qishloq xo'jalik ijarasi banki, Germaniya (Landwirtschaftliche Rentenbank);
Federal Ipoteka Kredit Korporatsiyasi uy-joy qurilishi, AQSh (Federal uy krediti ipoteka korporatsiyasi, Freddie Mac);
Federal Milliy Ipoteka Assotsiatsiyasi, AQSH (Federal Milliy Ipoteka Assotsiatsiyasi, Fanni Mey);
Federal uy krediti banklari, AQSh (Federal uy krediti banklari, FHLBanks);
Federal Farm Credit Banks, AQSH (Federal Farm Credit Banks, FFCB);
Fond kommunal kreditlar, Fransiya (Dexia Group);
Tizimning qarzga xizmat ko'rsatish jamg'armasi ijtimoiy Havfsizlik, Fransiya (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);
Frantsiya fondi ipoteka krediti(Credit Foncier de France, CFF).
5. bir emissiyaning orttirilgan qarz majburiyatlarining nominal hajmi ushbu emissiya nominal hajmining 5 foizidan oshmasligi kerak. .
Shunday qilib, biz aniqladikki, Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larini boshqarishning maqsadlari uzoq muddatli istiqbolda jamg‘arma mablag‘larining saqlanishi va uni joylashtirishdan olinadigan daromadlarning barqaror darajasini ta’minlashdan iborat. Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi. Milliy boylik fondi mablag'larini boshqarish bo'yicha alohida vakolatlar Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan amalga oshirilishi mumkin. Jamg‘armani boshqarish tamoyillari va tartiblarini ham o‘rganib chiqdik.
2.3 Jamg'armaning hisoboti va auditi
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi federal byudjetning neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish, shuningdek, zaxira jamg'armasiga mablag'larni o'tkazish to'g'risidagi ma'lumotlarni e'lon qilmaydi. va Milliy farovonlik jamg'armasi .
Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi federal byudjetning ijrosi to'g'risidagi hisobotning bir qismi sifatida Rossiya Federatsiyasi hukumatiga federal byudjetning neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish to'g'risida har chorakda va yillik hisobotni taqdim etadi. Milliy boylik fondini shakllantirish va undan foydalanish, shuningdek ushbu jamg‘arma mablag‘larini boshqarish bo‘yicha choraklik va yillik hisobot.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha federal byudjetning neft va gaz daromadlari bilan operatsiyalar amalga oshirilmaydi va Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining federal byudjetning ijrosi to'g'risidagi hisobotida aks ettirilmaydi. .
Rossiya Federatsiyasi hukumati federal byudjetning ijrosi to'g'risida hisobot berish doirasida Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Davlat Dumasiga va Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Federatsiya Kengashiga har chorakda va yillik hisobotni taqdim etadi. federal byudjetning neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish, Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini shakllantirish va ulardan foydalanish, shuningdek, ko'rsatilgan fondni boshqarish bo'yicha choraklik va yillik hisobot.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha Rossiya Federatsiyasi hukumati federal byudjetning neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish, zaxira jamg'armasi va Milliy boylik fondini shakllantirish to'g'risida hisobot taqdim etmaydi. federal byudjetning ijrosi to'g'risidagi hisobot .
Federal byudjetni ijro etish jarayonida Rossiya Federatsiyasi Hisob palatasi amalga oshiradi nazorat choralari Milliy farovonlik jamg‘armasi mablag‘larini shakllantirish, foydalanish va boshqarishni tekshirish maqsadida. Rossiya Federatsiyasi Hisob palatasi har chorakda taqdim etadi Federal Assambleya Rossiya Federatsiyasining federal byudjeti ijrosi to'g'risidagi tezkor hisobot, unda amalga oshirilgan daromadlar va xarajatlarni shakllantirish, shu jumladan Milliy farovonlik jamg'armasini shakllantirish, foydalanish va boshqarish to'g'risidagi haqiqiy ma'lumotlar mavjud.
Federal byudjetning neft va gaz daromadlarini shakllantirish va ulardan foydalanish, neft va gaz o'tkazmalari, zaxira jamg'armasi va Milliy boylik fondi mablag'larini hisoblash va o'tkazish Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi. rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda.
Milliy boylik jamg'armasi mablag'lari Rossiya fuqarolarining ixtiyoriy pensiya jamg'armalarini birgalikda moliyalashtirish va Rossiya Federatsiyasi Pensiya jamg'armasi byudjetining muvozanatini (taqchilligini qoplash) ta'minlash uchun ishlatilishi mumkin.
Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi. Milliy boylik fondi mablag'larini boshqarish bo'yicha alohida vakolatlar Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan amalga oshirilishi mumkin.
Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi har oy federal byudjetdan neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish, hisobot oyining boshidagi Milliy boylik jamg'armasi mablag'lari miqdori, mablag'larni o'tkazish to'g'risidagi ma'lumotlarni e'lon qiladi. belgilangan fondga, ularni joylashtirish va hisobot oyida foydalanish.
2010 yil 1 yanvardan 2014 yil 1 yanvargacha Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi federal byudjetning neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish, shuningdek, zaxira jamg'armasiga mablag'larni o'tkazish to'g'risidagi ma'lumotlarni e'lon qilmaydi. va Milliy farovonlik jamg'armasi.
Shunday qilib, biz Fond bo'yicha audit va hisobotning xususiyatlarini ko'rib chiqdik. Biz aniqladikki, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi federal byudjetning bajarilishi to'g'risidagi hisobotning bir qismi sifatida Rossiya Federatsiyasi hukumatiga neft va gaz daromadlarini olish va ulardan foydalanish to'g'risida har chorakda va yillik hisobot taqdim etadi. federal byudjet, Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini shakllantirish va ulardan foydalanish, shuningdek, ko'rsatilgan fond mablag'larini boshqarish bo'yicha choraklik va yillik hisobot.
3. ROSSIYADA MILLIY boylik jamg'armasining hozirgi holati va rivojlanish istiqbollari.
3.1 Jamg'armaning tahliliy ma'lumotlari va mablag'lari
2009-yil 1-dekabr holatiga ko‘ra, Milliy boylik jamg‘armasining umumiy summasi 2769,84 milliard rublni tashkil etdi, bu esa 92,89 milliard AQSh dollariga teng. 2009-yil 1-dekabr holatiga ko‘ra qoldiqlar: (2-ilova):
1) Rossiya bankida Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini hisobga olish uchun alohida hisobvaraqlarda:
· 32,27 mlrd AQSH dollari;
· 23,04 mlrd yevro;
· 4,16 milliard funt sterling;
2) Vneshekonombankdagi depozitlar bo'yicha:
· 582,79 milliard rubl.
2009-yil 15-yanvardan 2009-yil 30-noyabrgacha bo‘lgan davrda Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larini joylashtirishdan AQSh dollarida qayta hisoblangan umumiy hisoblangan daromad 1,35 milliard AQSh dollarini tashkil etdi, bu esa 40,20 milliard rublga teng. Jamg‘arma mablag‘larini xorijiy valyutadagi alohida hisobvaraqlarga joylashtirishdan olingan foizli daromadlarning taxminiy summalari (hisobvaraq valyutasida va rubl ekvivalentida): 0,37 milliard AQSh dollarini (10,98 milliard rubl) tashkil etdi; 0,53 milliard yevro (23,29 milliard rubl); 0,12 milliard funt sterling (5,94 milliard rubl). 2009-yil 15-yanvardan 2009-yil 30-noyabrgacha bo‘lgan davrda Milliy farovonlik jamg‘armasining xorijiy valyutadagi mablag‘larini hisobga olish hisobvaraqlaridagi qoldiqlarni qayta baholashdan kurs farqi ijobiy qiymatni tashkil etdi – 2,83 milliard rubl.
Milliy farovonlik jamg'armasining umumiy hajmi 01.11.2010 yil 2 772,80 milliard rublni tashkil etdi, bu 90,08 milliard AQSh dollariga teng, shu jumladan:
1) Milliy boylik jamg'armasining Rossiya bankidagi mablag'larini hisobga olish uchun alohida hisobvaraqlarda quyidagilar joylashtiriladi:
31,86 milliard dollar;
24,67 milliard yevro;
4,48 milliard funt sterling;
2) Vneshekonombankdagi depozitlar bo'yicha:
434,02 milliard rubl;
2,75 milliard AQSh dollari.
Vneshekonombankdagi depozitlarga joylashtirish uchun Milliy boylik jamg‘armasining hisobvaraqlaridan 434,02 milliard rubl va 2,75 milliard AQSh dollari o‘tkazildi (1-jadval):
· 285,61 milliard rubl - 2019 yil 31 dekabrdan kechiktirmay to'lash muddati bo'lgan depozitlar uchun va stavka foizi Yiliga 6,25%;
· 118,42 milliard rubl - to'lash muddati 2020-yil 25-dekabrdan kechiktirmay va yillik foiz stavkasi 7,25% bo'lgan depozitlar uchun;
· 30,00 milliard rubl - to'lov muddati 2017 yil 25 dekabr va yillik foiz stavkasi 6,25% bo'lgan depozit uchun;
· 2,75 mlrd. AQSH dollari - 2011 yil 31 oktyabrgacha muddatga va olti oylik LIBOR stavkasidan 2,75 foiz punktga yuqori bo'lgan o'zgaruvchan foiz stavkasi bo'lgan depozitlar uchun.
2010 yil oktyabr oyida federal byudjetga Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini Vneshekonombankdagi depozitlarga joylashtirishdan 7,78 milliard rubl yoki 0,26 milliard AQSh dollari miqdorida daromad keldi. Jamg'arma mablag'larini Vneshekonombankdagi depozitlarga joylashtirishdan olingan umumiy daromad 2010 yilning yanvaridan oktyabrigacha 24,94 milliard rubl yoki 0,82 milliard AQSh dollarini tashkil etdi.
1-jadval
Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini "Taraqqiyot va tashqi iqtisodiy aloqalar banki (Vneshekonombank)" davlat korporatsiyasidagi depozitlarga joylashtirish to'g'risida ma'lumot
| 2010 yil 1 sentyabr holatiga ko'ra | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vneshekonombank tomonidan depozitlarga joylashtirilgan mablag'lardan foydalanish yo'nalishi | Maksimal ruxsat etilgan umumiy joylashtirish miqdori | Haqiqatan ham e'lon qilingan | Omonatlarni qaytarish muddati | Foiz stavkasi, yillik % | Foizlarni to'lash chastotasi | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rossiya kredit tashkilotlariga subordinatsiyalangan kreditlar (qarzlar) berish |
2-ilova Milliy boylik jamg'armasi mablag'larining umumiy miqdori
3-ilova Hisobdagi mablag'larning harakati to'g'risidagi ma'lumotlar Federal G'aznachilik Rossiya Bankida Milliy boylik jamg'armasining 2010 yil uchun AQSh dollaridagi mablag'larini hisobga olish bo'yicha
4-ilova 2009-2010 yillar uchun Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini rublda hisobga olish uchun Rossiya Bankidagi Federal G'aznachilik hisobvarag'idagi mablag'larning harakati to'g'risidagi ma'lumotlar.
5-ilova 2010 yil uchun Milliy farovonlik jamg'armasining evrodagi mablag'larini hisobga olish uchun Federal G'aznachilikning Rossiya bankidagi hisobvarag'idagi mablag'larning harakati to'g'risida ma'lumot
6-ilova 2010 yil uchun Milliy farovonlik jamg'armasining funt sterlingdagi mablag'larini hisobga olish uchun Federal G'aznachilikning Rossiya Bankidagi hisobvarag'idagi mablag'larning harakati to'g'risidagi ma'lumotlar
Belgilangan me’yoriy ulushlar Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘larini chet el valyutasida ruxsat etilgan moliyaviy aktivlarga joylashtirishda qo‘llaniladi. Belgilangan me'yoriy ulushlar Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini Rossiya rublida ko'rsatilgan ruxsat etilgan moliyaviy aktivlarga joylashtirishda qo'llaniladi, bunda ushbu mablag'larning maksimal ulushi jamg'arma mablag'larining umumiy miqdorining 40 foizini tashkil qiladi. Milliy boylik jamg'armasi mablag'larining Rossiya rublida va AQSh dollarida ifodalangan umumiy miqdori Federal G'aznachilikning Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankidagi milliy farovonlik mablag'larini hisobga olish uchun hisobvaraqlaridagi qoldiqlar yig'indisiga to'g'ri keladi. Vneshekonombankdagi depozitlarga qo'yilgan fond va mablag'lar, da qayta hisoblangan rasmiy tariflar Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan hisobot yilidan oldingi sanada belgilangan xorijiy valyutalar va ko'rsatilgan kurslar asosida hisoblangan o'zaro kurslar. Ushbu ko'rsatkich Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankidagi xorijiy valyutadagi hisobvaraqlar va Vneshekonombankdagi depozitlar bo'yicha foizlar davrining o'tgan qismi uchun hisoblangan foiz daromadlarining hisoblangan summalarini hisobga olmaydi. http://www.minfin.ru/ru/nationalwealthfund/statistics/balances/2010/ http://www.minfin.ru/ru/nationalwealthfund/statistics/balances/2010/ http://www.minfin.ru/ru/nationalwealthfund/statistics/balances/2010/ http://www.minfin.ru/ru/nationalwealthfund/statistics/balances/2010/ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rossiya Federatsiyasi fuqarolarining ixtiyoriy pensiya jamg'armalarini birgalikda moliyalashtirishni ta'minlash, shuningdek, Rossiya Federatsiyasi Pensiya jamg'armasi byudjetining balansini (taqchilligini qoplash) ta'minlash uchun alohida hisobga olish va boshqarish sharti bilan.
Fondni shakllantirish
Milliy boylik jamg'armasi quyidagilar tomonidan shakllantiriladi:
- federal byudjetning neft va gaz daromadlari, agar zaxira jamg'armasining to'plangan miqdori uning me'yoriy qiymatiga yetsa (ortiq bo'lsa) tegishli moliyaviy yil uchun tasdiqlangan neft va gaz o'tkazmalari miqdoridan oshib ketadigan miqdorda;
- Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini boshqarishdan olingan daromadlar.
Turar joy
2010-yil 21-aprelda Rossiya Federatsiyasi Bosh vaziri V.V.Putin Rossiya hukumatining 2012-yil 1-fevralgacha Moliya vazirligi Internetda olingan mablagʻlar hajmi toʻgʻrisidagi maʼlumotlarni eʼlon qilishga majbur emasligi haqidagi qarorini imzoladi. zaxira fondi va Milliy boylik fondining hisobvaraqlari, ular qayerda joylashganligi va ulardan qanday foydalanilishi. Ba'zi iqtisodchilar bu ma'lumotni e'lon qilishdan bosh tortish ikkala jamg'arma mablag'larining tez qisqarishi bilan bog'liq deb hisoblashadi. Hozirda Moliya vazirligining veb-saytida har bir fonddagi mablag'lar miqdori to'g'risida ma'lumotlar mavjud.
O'zgarishlar dinamikasi
| sana | milliard AQSh dollarida | Bir milliard rublda |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
Shuningdek qarang
- Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi
Eslatmalar
Havolalar
- Rossiya Moliya vazirligi veb-saytida Milliy boylik jamg'armasidagi o'zgarishlar dinamikasi
Wikimedia fondi. 2010 yil.
- Robertson, Devid (dirijyor)
- Agdash viloyati
Boshqa lug'atlarda "Rossiya milliy farovonlik jamg'armasi" nima ekanligini ko'ring:
Rossiya Federatsiyasining zaxira jamg'armasi- 2008 yil 1 fevralda ajralganidan keyin tuzilgan Barqarorlashtirish fondi Zaxira jamg'armasiga va Rossiya Milliy farovonlik jamg'armasiga. Mundarija 1 Tavsif 2 Maksimal qiymat Zaxiralangan ... Vikipediya
Rossiya zaxira fondi- Rossiya Federatsiyasi Zaxira jamg'armasi 2008 yil 1 fevralda barqarorlashtirish jamg'armasi zaxira fondi va Rossiya milliy farovonlik jamg'armasiga bo'linganidan keyin tashkil etilgan. 2009 yil 1 mart holatiga ko'ra zahira fondi miqdori Mundarija 1 Tavsif 2 ... ... Vikipediya
suveren fond- (ingliz. Suveren boylik fondi) davlat investitsiya fondi moliyaviy aktivlari aktsiyalarni, obligatsiyalarni, mulkni, qimmatbaho metallar va boshqa moliyaviy vositalar. Suveren fondlar sarmoyalari butun dunyoni qamrab oladi ... ... Vikipediya
Milliy fond- Buyuk Britaniyaning tarixiy qiziqish yoki tabiiy go'zallik ob'ektlari milliy jamg'armasi Rossiya milliy boylik jamg'armasi Rossiya milliy sog'liqni saqlashni rivojlantirish jamg'armasi Milliy energiya xavfsizligi jamg'armasi Milliy jamg'armasi ... ... Vikipediya
Rossiyada 2008-2009 yillardagi moliyaviy inqiroz- Shuningdek, maqolaga qarang: 2000-yillarning oxiridagi global retsessiya Rossiyadagi 2008-2009 yillardagi moliyaviy inqiroz va global inqirozning bir qismi sifatida. moliyaviy inqiroz mumkin bo'ldi, Rossiya Prezidentining yordamchisi A. Dvorkovichga ko'ra, sodir bo'lgan integratsiya tufayli ... Vikipediya
2008 yil Rossiyada moliyaviy inqiroz
Rossiyada 2008 yilgi iqtisodiy inqiroz- Shuningdek, maqolaga qarang: 2000-yillarning oxiridagi global retsessiya Rossiyada 2008-2009 yillardagi moliyaviy inqiroz va global moliyaviy inqirozning bir qismi sifatida retsessiya, Rossiya Prezidenti yordamchisi A. Dvorkovichning so'zlariga ko'ra, integratsiya tufayli mumkin bo'ldi. sodir bo'ldi ... ... Vikipediya
Rossiyadagi iqtisodiy inqiroz (2008)- Shuningdek, maqolaga qarang: 2000-yillarning oxiridagi global retsessiya Rossiyada 2008-2009 yillardagi moliyaviy inqiroz va global moliyaviy inqirozning bir qismi sifatida retsessiya, Rossiya Prezidenti yordamchisi A. Dvorkovichning so'zlariga ko'ra, integratsiya tufayli mumkin bo'ldi. sodir bo'ldi ... ... Vikipediya
Rossiyada 2008-2009 yillardagi moliyaviy inqiroz- Asosiy maqola: Rossiya iqtisodiyoti Shuningdek, maqolalarga qarang: 2000-yillar oxiridagi jahon inqirozi, Iqtisodiy islohotlar Rossiyada (1990-yillar). 2008 yilgi moliyaviy inqiroz 2010 yil Rossiyada global moliyaviy inqirozning bir qismi sifatida mumkin bo'ldi, ko'ra ... ... Vikipediya
Rossiyada 2008-2010 yillardagi moliyaviy-iqtisodiy inqiroz– Asosiy maqola: Jahon moliyasi iqtisodiy inqiroz Ushbu maqolada Rossiyada 2008-2010 yillardagi moliyaviy-iqtisodiy inqiroz global moliyaviy inqirozning bir qismi sifatida muhokama qilinadi. 1 kuz fond bozori: Avgust va ... Vikipediya
Har bir iqtisodiyot ma'lum bir xavfsizlik chegarasiga ega bo'lishi shart. Rossiyaning kuch tarixiga kelsak, keyingi tsikl bugun tugadi. Dastlab 2004 yilda tashkil etilgan Barqarorlashtirish jamg‘armasi buyuk davlat iqtisodiyotini qo‘llab-quvvatladi. 2008 yilda u butunlay qayta tuzildi va Zaxira fondi va farovonlik deb nomlandi. U 1998 yilda inqiroz sharoitida dvigatel bo‘lishi kerak bo‘lgan yirik sanoat loyihalarini moliyalashtirish uchun yaratilgan “byudjetni rivojlantirish” dasturining oqilona davomi bo‘ldi.
Barqarorlashtirish jamg'armasining dastlabki g'oyasi
Barqarorlashtirish jamg‘armasining innovatsion formati “taraqqiyot byudjeti” loyihasining asosiy g‘oyasiga mutlaqo zid edi. Bu neft sotishdan ortiqcha dollar tushumlarini sterilizatsiya qilish bilan birga neft tannarxining kutilmagan pasayishi tufayli kerak bo'lganda qoplanishi kerak bo'lgan zaxirani shakllantirishga asoslangan edi. Inflyatsiyani chet el aktivlariga investitsiya qilish orqali nazorat qilish kerak edi. O'rta muddatli istiqbolda barqarorlashtirish jamg'armasi davlat pensiya tuzilmasini moliyalashtirish bilan bog'liq muammolarni bartaraf etish uchun zaxira bo'lishi kerak edi. Darhaqiqat, Zaxira jamg'armasi va Milliy farovonlik jamg'armasi ixtisoslashtirilgan pul fondi vazifasini bajaradi va bugungi kunda barqarorlashtirish uchun faol foydalaniladi. davlat byudjeti daromadning qisqarishi natijasida. U davlat ehtiyojlari uchun ham ishlatilishi mumkin, ammo uzoq muddatda.
Nima uchun Rossiyaga fond kerak?
Rossiyaning zaxira fondi ko'p o'n yilliklar davomida davlat byudjeti tashqi omillar kon'yunkturasiga juda bog'liq bo'lganligi sababli shakllangan. Davlatlarning farovonligi xom ashyoning jahon narxlariga bog'liq. Bugungi kunda Yevropa tomonidan mamlakatga nisbatan qattiq sanktsiyalar joriy etilganda va neftning juda arzon narxida, sotishdan tushgan daromad byudjetni to'ldirishda ustunlik qilganda, aynan to'plangan zaxira mamlakatning omon qolishiga yordam beradi. Bu milliy valyuta kursini ushlab turish imkonini beradi va davlat tomonidan aholi oldidagi majburiyatlarini bajarishi uchun asos bo‘ladi. Agar Rossiyaning zaxiralari bo'lmaganida, mamlakat allaqachon defolt kabi hodisaga duch kelgan bo'lar edi.
Zaxiralarni shakllantirish bosqichlari
Zaxira fondini shakllantirishning birinchi bosqichi 2003 yilda boshlangan. Eksportdan tushgan mablag'lar kelib tushadigan hisobvaraq shakllantirildi Tabiiy boyliklar. Bu erda aniqlik kiritamizki, neft sotishdan olingan foyda emas, balki superprofits maxsus hisob raqamiga yuborilgan. Ya'ni, etarli darajada optimistik prognozlar bilan ta'minlanmagan yoqilg'i sotishdan tushgan pul qoldig'i. Zaxirani shakllantirishning ikkinchi bosqichi 2004 yilda barqarorlashtirish jamg'armasini yaratish bo'lib, u asosan federal byudjetning bir qismi edi. Mahalliy iqtisodiyotning tovar bozori bilan kuchli bog'langanligi sababli, "xavfsizlik yostig'i" ning shakllanishiga aylandi. shart xalqning yanada gullab-yashnashi. Zaxira fondi va milliy farovonlik jamg'armasi aksiyalarini shakllantirishning oxirgi bosqichi hisoblanadi.
Fond tomonidan iqtisodiyotni barqarorlashtirish
Davlatning eksport salohiyati neft va gaz eksporti bilan mustahkam bog'liqlikdan sezilarli darajada zarar ko'radi. Vaziyat davlat maqomiga salbiy ta'sir ko'rsatmoqda va eksportga yo'naltirilgan ishlab chiqarish quvvatlariga zarba bermoqda. Tovar va xizmatlar eksporti tufayli iqtisodiyot tabiiy mablag'lar manbasidan uzilib qoldi. Barcha kiruvchi pul oqimlari petrodollar tomonidan bloklanadi. Bugungi kunda Rossiya Zaxira jamg'armasi federal byudjetdagi muvozanatni ta'minlash uchun javobgardir, chunki bugungi kunda neft narxi 2014-2017 yillardagi byudjetlarga qaraganda bir necha baravar past. Jamg'arma ortiqcha likvidlikni bog'lash, inflyatsiya ta'sirini kamaytirish, jahon tovar bozoridagi narxlarning keskin o'sishi ta'sirini bartaraf etish uchun javobgardir. milliy iqtisodiyot. Jamg'armaning uchta asosiy funktsiyasini umumlashtirib, ajratib ko'rsatishimiz mumkin:
- Rossiya byudjeti taqchilligini qoplash.
- Iqtisodiyotda rivojlanishning oldini olish.
- Pensiya jamg'armalarini moliyalashtirish va Pensiya jamg'armasining byudjet taqchilligini qoplash.
Jamg'armaning maqsadi farovonlik va pul oqimi
Nazariya bir narsa, lekin amaliyot va tarix zaxiraning bir oz boshqacha maqsadini aytadi. Zaxira jamg'armasi mablag'lari iqtisodiyotning neft-gaz sektoridan tushadigan daromadlarni qisqartirgan holda davlat tomonidan xarajatlar turi bo'yicha majburiyatlarni bajarilishini ta'minlashga yo'naltiriladi. Zaxiralar hajmi yalpi ichki mahsulotning kelajakdagi taxminiy hajmining 10 foizi miqdorida belgilanadi. Dastlab, pul oqimlari G'aznachilik hisob raqamlariga yo'naltiriladi. Noneft sektori mablag'larining etishmayotgan miqdori neft va gaz o'tkazmasi orqali pul mablag'larini qayta yo'naltirish hisobiga qoplanadi. Buning ortidan Zaxira jamg'armasining o'zi to'ldiriladi. Uning hajmi olingan mablag'larning 10% ga to'g'ri kelgandan so'ng, pul oqimi pensiya byudjeti taqchilligini qoplaydigan Milliy boylik jamg'armasiga yo'naltiriladi. Zaxira fondi iqtisodiyotning neft-gaz sektoridan tushadigan daromadlar sezilarli darajada kamayguncha daxlsiz bo‘lib qoladi. Tejamkorlikning katta qismi zahira kapitali moliyaviy aktivlar va valyutaga aylantiriladi. Bular xalqaro tashkilotlarning qarz majburiyatlari va qimmatli qog‘ozlar, xorijiy moliya institutlaridagi depozitlardir.
Mamlakat zaxiralariga mablag‘lar oqimi qayerdan keladi?
Zaxira fondi va Milliy boylik fondi nafaqat neft sotishdan tushgan ortiqcha foyda hisobiga shakllantiriladi. Kapitalni to'ldirish quyidagilarga bog'liq:
- foydali qazilmalarni o'zlashtirish uchun soliq;
- xom yoqilg'iga eksport bojlari;
- neftdan ishlab chiqarilgan tovarlarni eksport qilishdan olinadigan bojlar.
To'ldirishning yana bir manbai - bu ikkinchisining mablag'larini boshqarishdan olingan foyda. Zaxira jamg'armasining miqdori G'aznachilik tomonidan Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida ochilgan alohida hisobvaraqlardagi mablag'larni hisobga olish orqali nazorat qilinadi. Hisobvaraq bo'yicha barcha daromad va xarajatlar operatsiyalari Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan qonun hujjatlariga muvofiq amalga oshiriladi.
Jamg'arma mablag'larini boshqarishning maxsus mexanizmlari
Yuqorida aytib o'tilganidek, Milliy farovonlik jamg'armasi federal byudjetning bir qismi sifatida ishlaydi. Shu bilan birga, zaxira fondlarini boshqarish bir oz boshqacha formatda amalga oshiriladi moliyaviy aktivlar federal byudjetda. Pul mablag'larini boshqarishning asosiy maqsadlari ularni saqlab qolish, shuningdek, uzoq muddatli istiqbolda ularni aktivlarga aylantirishdan keladigan daromad darajasini barqarorlashtirishdir. Mablag'lar aylantirilishi mumkin bo'lgan barcha aktivlar Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksida aniq belgilangan. Milliy farovonlik jamg‘armasidan yordam yetishmovchiligi yuzaga kelgan taqdirda darhol beriladi. Zaxiradan mablag‘larning kelib tushishi va sarflanishi to‘g‘risidagi ma’lumotlar har oy ommaviy axborot vositalarida e’lon qilinadi.
Rossiya hukumati jamg'armalarining hajmi
Rossiya Federatsiyasi jamoatchilikka so'nggi ikki yil ichida Milliy boylik jamg'armasi taxminan 51,3 foizga, zaxira jamg'armasi esa 72,9 foizga o'sganini ma'lum qildi. Zaxira fondi 2,085 trln. Dollar hisobida har ikkala zaxira ham mutaxassislar tomonidan 165 milliard dollarga baholanmoqda. Ijobiy sarmoya daromadlari Hisob palatasining 2014-yil oktabr oyidagi bayonoti bilan qoplanadi. Agentlik vakillarining so'zlariga ko'ra, xalqaro bozorda neft narxining pasayish sur'atini saqlab qolgan holda va davlat iqtisodiyotining degradatsiyasi bilan Rossiya Milliy farovonlik jamg'armasi yaqin ikki yil ichida butunlay tugaydi.
Moliya vazirligining so'nggi ma'lumotlari
2015-yil 1-aprel holatiga ko‘ra, Zaxira jamg‘armasining hajmi 4,425 trillion rubl yoki 75,7 milliard dollarni tashkil etdi. Milliy farovonlik jamg'armasi 4,436 trillion rubl yoki 74,35 milliard dollarga teng. Mart oyida NWFning 244 milliard rublga, Zaxira jamg'armasi esa 295 milliard rublga qisqarishi qayd etildi. Eslatib o'tamiz, mart oyining oxirida Davlat Dumasi inqirozli byudjetni qabul qildi, unda mablag'lardan mablag'larni sarflash shartlari ko'zda tutilgan. Dastlabki hisob-kitoblarga ko'ra, 2015 yil oxiriga kelib zaxira hajmi atigi 4,618 trillion rublni tashkil qiladi. Davlat iqtisodiyotini rekonstruksiya qilish uchun infratuzilma loyihalarini rivojlantirishga qariyb 864,4 milliard rubl sarflash rejalashtirilgan.
Moliya vazirligining rasman e'lon qilingan ma'lumotlariga ko'ra, Rossiya Milliy farovonlik jamg'armasi avgust oyida 2,24 milliard dollarga yoki 3,07 foizga qisqardi. Mutlaq hisobda mamlakat zaxirasi 70,69 milliard dollarga baholanmoqda.
Bir oy oldin zaxiralar 3,9 milliard dollar yoki 5,08 foizni yo'qotdi. Shunday qilib, Rossiya Milliy boylik jamg'armasi va Moliya vazirligining zaxiralari ketma-ket ikkinchi oyga qisqartiriladi. Iyun oyida ular, aksincha, 0,58 milliard dollarga o'sdi, bu moliya va tovar bozorlaridagi o'zgaruvchanlikning pastligi bilan izohlanadi.
Rossiya Milliy farovonlik jamg'armasi: pasayish yili
Mamlakat zahiralari qiymatining umumiy pasayish tendentsiyasi nihoyat 2014 yil sentyabr oyidan beri davom etdi. Kichkina tuzatishlar bilan u o'n ikki oydan beri davom etmoqda. Umuman olganda, bu davrda mamlakat 21,03 milliard dollar yoki Milliy farovonlik jamg‘armasining 22,9 foizini yo‘qotdi. 
Ushbu ko'rsatkichlarni tahlil qilganda, uni tubdan hisobga olish kerak muhim nuqta. Bugungi kundagi 70,69 milliard dollarlik ko‘rsatkich Moliya vazirligi istalgan vaqtda tasarruf etishi mumkin bo‘lgan miqdor emas. Bu nafaqat pul miqdori, balki u qayerda joylashganligi ham muhimdir.
Turli valyutalarda ifodalangan bu raqamlarni tushunish qiyin, ammo mumkin. Avvalo, shuni ta'kidlaymizki, pul Rossiya bankidagi hisob raqamlarida va bu har qanday vaqtda mavjud bo'lgan 100% real zaxiradir. Shuningdek, ularning bir qismi moliya va real sektorni keyingi kreditlash uchun turli tuzilmalarga, asosan davlat ishtirokidagi banklarga o'tkazildi.
Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki, Rossiya Zaxira farovonlik jamg'armasi va Moliya vazirligining zaxiralari hisobvaraqlarida uchta valyutada joylashtirilgan: 20,98 milliard AQSh dollari, 29,9 milliard evro va 40,3 milliard funt sterling. 
Biriga aylantirilganda pul birligi joriy kurs bo‘yicha ularning real qiymati 60,8 milliard dollar ekani ma’lum bo‘ldi. Va shunga ko'ra, 9,88 milliard dollar, garchi ular balansda bo'lsa ham, aslida ma'lum maqsadlar uchun sarflangan.
Rossiya Milliy boylik jamg'armasi va Moliya vazirligining zahira fondidan asosiy pul oluvchilar Vneshekonombank, xorijiy emitentlar bo'lib, ular orasida uzoq muddatli kredit reytingi uchun talablarga ega bo'lmaganlar ham bor, ya'ni bular. Rivojlangan mamlakatlarning birinchi darajali davlat kreditlariga, shuningdek, o'zini o'zi ta'minlovchi milliy loyihalarga badallar emasligi aniq. Bundan tashqari, Moliya vazirligining rasmiy hisobotiga ko'ra, aktivlar kredit tashkilotlarining imtiyozli aktsiyalariga investitsiya qilinadi.
Byudjet taqchilligini emissiya hisobidan moliyalashtirish
Inqiroz davridagi moliyaviy siyosatning yangi bosqichi byudjet taqchilligini emissiyaviy moliyalashtirish bo'ldi. Va bu zaxiralardan foydalanish bilan amalga oshiriladi. Bunday operatsiyalarda Rossiya Milliy boylik jamg'armasi ham ishtirok etadi.
Emissiyaviy moliyalashtirish sxemasi bugungi kunda shunday ko'rinadi. Zaxira fondi valyutani Rossiya bankiga sotadi. Natijada, bu ikki tashkilotning umumiy pozitsiyasining qiymati o'zgarmaydi. Ammo shu bilan birga, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tegishli miqdordagi pul mablag'larini chiqaradi va uni Moliya vazirligiga chiqaradi, defitsitni moliyalashtirish uchun federal byudjetning yagona hisob raqamiga kiritadi.
Ayniqsa, valyuta konvertatsiyasi bunday birjadan tashqari operatsiyalarda amalga oshirilib, bir oy kechikish bilan ommaga e’lon qilinadigan moliyaviy hisobotlar e’lon qilinmaguncha bozor ishtirokchilaridan yashirin bo‘lib qolayotganini alohida ta’kidlash joiz.
Ochiq manbalardan olingan ma'lumotlarga ko'ra, bunday sxema birinchi marta 2015 yil fevral oyida qo'llanilgan. Keyin Rossiya Federatsiyasi Milliy boylik jamg'armasi 500 milliard rublga chet el valyutasini sotdi, bu byudjetga tushdi va joriy maqsadlarga sarflandi.
Ikkinchi marta operatsiya iyul oyida amalga oshirildi - 200 milliard rubl. Uchinchi marta, ochiq manbalardan olingan ma'lumotlarga ko'ra, avgust oyida yana 200 milliard rubl. Umuman olganda, yil boshidan beri federal byudjet xarajatlarini emissiyaviy moliyalashtirish hajmi allaqachon 900 milliard rublni tashkil etdi.
Rossiya Federatsiyasining 2015 yildagi byudjet taqchilligi taxminan 3 trillion rublni tashkil qiladi. Ba'zi ma'lumotlarga ko'ra, uning barchasini emissiya yordamida qoplash rejalashtirilgan. Qayerda rasmiy manbalar bunday summaning chiqarilishi milliy valyutaga qo‘shimcha bosim o‘tkazmasligi va inflyatsiyaning o‘sishiga olib kelmasligini ta’kidlamoqda.
Afsuski, iqtisodiy nazariya aksini aytadi. Bundan tashqari, sun'iy o'sish hajmi pul massasi, katta ehtimol bilan narxlarga to'g'ridan-to'g'ri birma-bir ta'sir ko'rsatmaydi, lekin yaqin kelajakda inflyatsiya uchun o'ziga xos boshlang'ich nuqtaga aylanadi.
Rossiya Milliy farovonlik jamg'armasi: qancha vaqt etarli
Hozirda biror jiddiy tahlilchi mamlakatning inqirozdan chiqish alomatlarini kuzatmayapti yoki e'lon qilmayapti. Agar, albatta, biz hokimiyatning rasmiy bayonotlarini inobatga olmasak, lekin biz ularning bunday ishi borligini tushunishimiz kerak: aholi va biznes vakillarini tinchlantirish.
Bugungi kunga kelib, rasmiy ma'lumotlarga ko'ra, Milliy boylik jamg'armasi va Moliya vazirligining zaxiralari rasman 70,69 milliard dollarga baholangan, ammo aslida iqtisodiyotni yanada qo'llab-quvvatlash uchun 60,9 milliard dollar mavjud. Har yili taxminan 20 milliard dollar sarflanadi. Biroq, xarajatlar bir xil bo'lmasligi mumkinligini hisobga olish kerak.
Asosiy to'lovlar uchun tashqi qarz yil uchun 2015 yil oxiri va 2016 yil boshida to'lanishi kerak. Yozda bu borada vaziyat unchalik tarang emas edi. Shunday qilib, biz zaxiralarni sarflash tezligining tezlashishini kutishimiz kerak.
Bundan tashqari, pulga bo'lgan ehtiyoj nafaqat iqtisodiyotning real holatiga, balki har doim ham aniq hisob-kitoblarga mos kelmaydigan omilga bog'liq: davlat va moliya institutlariga ishonch darajasi. Zaxira tugashi bilan bosim kuchaydi moliyaviy bozorlar faqat ortadi, ya'ni ko'proq talab qilinadi moliyaviy resurslar nisbiy barqarorlikni saqlash.Natijada, kelgusi yil uchun butun mamlakat aktivlari etarli bo'lishi kerak degan taxminni qilishimiz mumkin. Ammo bu faqat ikkita muhim parametr o'zgarishsiz qolsa. Birinchidan, neft narxi, demak, zaxiralarni to'ldirish hajmi barrel uchun taxminan 50 dollar darajasida qoladi. Ikkinchidan, milliy valyuta kursini u yoki bu darajada ushlab turishga urinishlar bo'lmaydi. Ya'ni, rubl yana erkin tushishda davom etadi.
Shu bilan birga, shu jumladan byudjet taqchilligini emissiyaviy moliyalashtirish hisobiga inflyatsiya ham yuqori darajada qolishi kerak.
