Avtomatik va ixtiyoriy fiskal siyosat krossvord. byudjet taqchilligi va profitsiti. Diskretsion va nodiskretsion fiskal siyosat
Dividendlarni qoplash kompaniya oddiy aktsiyadorlarga soliqlar to'langandan keyin sof daromadidan necha marta dividend to'lashi mumkinligini ko'rsatadigan o'lchovdir. Va teskari o'lchov, ya'ni dividendlarni to'lash koeffitsienti, kompaniyaning ma'lum bir davr uchun sof daromadidan foiz sifatida aksiyadorlarga to'langan umumiy dividendlarni ifodalaydi.
Bu ko'rsatkich dividendlarni barqaror to'lash ehtimolini tavsiflaydi, shuning uchun u barqaror rentabellik ko'rsatkichidir. Dividendlarning kamligi davr mobaynida shuni ko'rsatadi iqtisodiy tanazzul odatdagi darajada dividendlar to'lash qiyin bo'lishi mumkin va kompaniya o'z kelajagiga foydani etarli darajada qayta investitsiya qilmayotganligi.
Salbiy dividendlarni qoplash kamdan-kam uchraydi va muammoning aniq belgisidir. Foiz yoki kasr sifatida ifodalangan dividendlarni to'lash koeffitsienti aksincha: yuqori biznesga qayta investitsiyalarning etarli emasligi va etishmovchilikni anglatadi. joriy foyda dividendlar to'lash darajasini saqlab qolish.
Dividendlarni qoplash aniq foydani (ya'ni, aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad) aktsiyaga to'g'ri keladigan dividendlar miqdoriga bo'lish yo'li bilan hisoblanadi:
aktsiya boshiga daromad/aksiya boshiga dividendlar = dividendlarni qoplash.
Misol uchun, agar kompaniyaning aktsiyalari uchun daromad 8 funt sterling bo'lsa. 2,1 funt sterling miqdorida dividend to'lanadi, keyin dividend qoplamasi quyidagicha bo'ladi:
Boshqa formulaga ko'ra, kompaniyaning sof foydasi dividendlar to'lash uchun ajratilgan barcha summaga bo'linadi. Misol uchun, agar kompaniya 10 million funt sterling sof foyda ko'rgan bo'lsa. Art. va dividendlar to'lash uchun ulardan 1 million funt sterling ajrating, dividend qoplamasi 10 ga teng:
10 000 000/1000000 = 10
Dividendlarni to'lash nisbati bo'lish yo'li bilan olinadi yillik dividendlar, oddiy aktsiyalar bo'yicha, aniq foyda bo'yicha to'lanadi:
yillik dividendlar/aksiyaga to'g'ri keladigan daromad = dividend to'lash nisbati
Muayyan foyda 8l bo'lgan kompaniya uchun. Har bir aksiya uchun 2,1 funt sterling to'laydigan Art., dividend to'lash nisbati:
2,1/8 = 0,263 yoki 26,3%
- Oddiy koeffitsient dividendlarni qoplash 2 yoki undan ko'p va bu maqbul dividendlarni to'lashni anglatadi. Shunga o'xshash sabablarga ko'ra, dividendlarni to'lash nisbati daromad stavkasining uchdan ikki qismidan oshmasligi kerak. To'g'ri, ko'pchilik koeffitsientlar singari, ikkalasi ham kompaniyaning sanoatga tegishliligiga bog'liq.
- Dividendni qoplash koeffitsienti 1,5 dan kam bo'lsa, xavf tug'diradi va agar u 1 dan past bo'lsa, bu kompaniya dividendlar to'layotganligini anglatadi. joriy yil o'tgan yilning taqsimlanmagan foydasi hisobiga; Shubhasiz, bu amaliyot cheksiz davom eta olmaydi.
- Dividendlarni qoplash ko'rsatkichi qanchalik yuqori bo'lsa, daromadlar pasaysa, dividendlar kamayishi yoki yo'q qilinishi ehtimoli shunchalik kam bo'ladi. Daromadlarning keskin pasayishi yoki hatto yo'qotishlarga duchor bo'lgan kompaniyalar ko'pincha dividendlar to'lashda davom etadilar, bu esa bunday g'ayrioddiy past ekanligini ko'rsatadi. iqtisodiy ko'rsatkichlar Bu shunchaki vaqtinchalik anomaliya.
- Boshqa tomondan, dividendlarni qoplashning yuqori ko'rsatkichi daromaddan manfaatdor bo'lgan investor uchun umidsizlikka tushishi mumkin, chunki bunday ko'rsatkich direktorlar kengashi mavjud imkoniyatlarga qaramay, dividendlarni juda saxiy to'lamasligidan dalolat beradi.
- Dividendlarni to'lashning yuqori nisbati, albatta, daromadga qiziqqan konservativ investorlarga yoqadi. Biroq, zaif yoki pasayib borayotgan daromadlar fonida, bunday nisbat dividendlarning yaqinda kamayishi yoki kompaniya ushbu to'lovlar uchun qayta investitsiyalarni qurbon qilish belgisidir.
- 75% dan yuqori dividend to'lash nisbati ogohlantirish belgisi sifatida qabul qilinishi kerak. Bu kompaniya daromadni o'z biznesiga etarlicha qayta investitsiya qilmayotganligini, uning daromadlari o'zgaruvchanligini yoki kompaniyaning aktsiyalariga qiziqish bildirmaydigan investorlarni jalb qilishga harakat qilayotganini anglatishi mumkin.
- Yosh va tez rivojlanayotgan kompaniyalar o'zlarining rivojlanishiga daromadlarni qayta investitsiya qilish uchun ko'pincha dividendlar to'lamaydilar.
Iqtisodiyot fanlari nomzodi, "KIS" YoAJ fan va rivojlanish bo'yicha direktori
Moliya-xo'jalik faoliyati samaradorligini tavsiflovchi ko'rsatkichlarni hisoblash. 5-qism
Investitsiyalar nisbati
Kelgusi davr uchun byudjetni tuzishda, qoida tariqasida, korxonalar rentabellik darajasini tavsiflovchi, likvidlik va moliyaviy qaramlikni baholovchi koeffitsientlarni va investitsiya koeffitsientlarini hisoblab chiqadi va tahlil qiladi.
Investitsiyalar nisbati- kompaniyaning aktsiyalarining qiymati va rentabelligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar ko'pincha tashkilot investorlari tomonidan kompaniyalarni baholash uchun qo'llaniladi. investitsion investitsiyalar ularni qimmatli qog'ozlarga aylantiradi.
Dividend shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lgan investitsiyalardan kutilayotgan daromad birinchi navbatda investorlarni qiziqtiradi. Xaritalash joriy narx aktsiyalari va ularning kelajakda mumkin bo'lgan narxlari, boshqalar bilan taqqoslash investitsiya loyihalari, biznesning tanlangan yo'nalishlarining kelgusi rivojlanishi haqida xulosa chiqarish imkonini beradi.
Investitsiya jarayonida qo'llaniladigan asosiy koeffitsientlar quyidagilardir quyidagilar:
- Bir aksiya uchun daromad aktsiyaga to'g'ri keladigan sof daromad ulushini ko'rsatadi. Ta'kidlash joizki, ushbu ko'rsatkich kompaniya aksiyalarining bozor qiymatiga ta'sir qiluvchi muhim ko'rsatkichlardan biridir.
- Bir aksiya uchun dividend har bir aksiyaga taqsimlangan dividendlar miqdorini pul birliklarida ko'rsatish.
- Dividendlarni qoplash nisbati foydaning aksiyalar bo‘yicha hisoblangan foizlar miqdoriga nisbati sifatida aniqlanadi va korxonaning foydadan dividendlar to‘lash imkoniyatini ko‘rsatadi. Kompaniyaning sof foydasidan necha marta dividendlar to'lanishi mumkinligini ko'rsatadi.
- Dividendlarni to'lash nisbati- foizlarda ifodalangan va dividendlar shaklida to'langan foyda ulushini ko'rsatadigan dividendlarni qoplash nisbatining o'zaro nisbati.
- Aksiyaning balans qiymati sof aktivlarning aksiyalar soniga nisbati sifatida hisoblanadi va kompaniya aktivlarining qaysi ulushi bitta aksiya egasiga tegishli ekanligini ko‘rsatadi.
- Dividend daromadi nisbati aktsiyaga to'g'ri keladigan dividendning bozor narxiga nisbati sifatida aniqlanadi, bu esa joriy daromadni tavsiflaydi. qimmatli qog'ozlar va tahlilchilarda katta qiziqish uyg‘otadi.
- P/E nisbati(Narx/daromad nisbati) Narx/daromad aktsiyaning joriy narxini har bir aksiya uchun joriy daromadga bo'lish yo'li bilan aniqlanadi. Koeffitsientning yuqori qiymati investorlarning aktsiyalarning kelajakdagi o'sishiga nisbatan yuqori umidlarini bildiradi. Ko'pincha fundamental tahlilda qo'llaniladi.
Biroq, moliyaviy ko'rsatkichlarning olingan qiymatlari javoblar va tavsiyalar bermaydi, lekin ularni turli davrlar uchun tahlil qilish, ularni boshqa korxonalar koeffitsientlari qiymatlari bilan taqqoslash orqali rivojlanish tendentsiyalarini baholash va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan vaziyatlarni o'rganish mumkin. .
EHKORLARNING NARAZI. Dividendlarni to'lash nisbati. Dividendlarni qoplash nisbati. Aktivlarga dividendlar.
Dividendlarni to'lash koeffitsientini hisoblash.(DPR)
Ushbu ko'rsatkichni hisoblash uchun formuladan foydalaniladi:
bu erda: K PD - dividendlar to'lash ko'rsatkichi; D A – har bir aksiya uchun to‘lanadigan dividendlar; PE A - har bir aksiya uchun daromad.
Masalan, agar aktsiyadorlik jamiyati har bir aktsiya uchun $ 3 to'laydi va EPS $ 10, keyin K PD 0,3 yoki 30% bo'ladi.
Foydani qayta investitsiyalash darajasi dividendlar daromadi bilan chambarchas bog'liq. Dividendlarni to'lash ko'rsatkichi va foydani qayta investitsiyalash ko'rsatkichi qiymatlarining yig'indisi har doim bittaga teng.
Amalda indikatordan foydalanish oson emas. Yosh shuhratparast kompaniya foydadan keyingi o'sishni rag'batlantirish uchun foydalanishi mumkin, shu bilan birga dividendlar to'lashdan bosh tortadi. Boshqa tomondan, barqaror sanoatdagi emitentlar yuqori dividendlarni olishlari mumkin.
Kompaniya aktsiyalarining qiymati va rentabelligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar.
Oddiy aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad (EPOS)- muomaladagi bitta oddiy aksiyaga sof foydaning qaysi ulushi to'g'ri kelishini ko'rsatadi. Muomaladagi aksiyalar chiqarilgan oddiy aktsiyalarning umumiy soni va o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi o'z aktsiyalari portfelda. Jamiyat kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalar mavjud bo‘lsa, imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘langan dividendlar summasi sof foydadan chegirib tashlanishi kerak. Ta'kidlash joizki, ushbu ko'rsatkich kompaniya aksiyalarining bozor qiymatiga ta'sir qiluvchi muhim ko'rsatkichlardan biridir.
Formula bo'yicha hisoblangan:
NI - PD/Nos./ = (Sof daromad - Imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar)/ Muomaladagi oddiy aksiyalar soni. Hisoblash bu ko'rsatkich faqat yillik davr uchun ishlab chiqariladi.
Oddiy aksiya bo'yicha dividendlar (DPS) (dividend daromadi)- har bir oddiy aksiyaga taqsimlangan dividendlar miqdorini ko'rsatadi.
Formula bo'yicha hisoblangan: OD/№. = Oddiy aktsiyalar bo'yicha dividendlar / muomaladagi oddiy aksiyalar soni.
Ushbu ko'rsatkichni hisoblash ham faqat yillik davr uchun amalga oshiriladi.
Dividendni qoplash koeffitsienti (ODS) (dividend to'lovi)- kompaniyaning foydadan dividendlar to'lash qobiliyatini ko'rsatadi. Kompaniyaning sof foydasidan necha marta dividendlar to'lanishi mumkinligini ko'rsatadi.
Formula bo'yicha hisoblangan: NI-PD/OD. = (Sof daromad - imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar) / Oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlar.
Bu ko'rsatkich faqat yillik davr uchun hisoblanadi.
Aksiya boshiga jami aktivlar (TAOS)- kompaniya aktivlarining qaysi ulushi bitta egasiga tegishli ekanligini ko'rsatadi oddiy ulush.
Formula bo'yicha hisoblangan: TA / No. = Jami aktivlar / oddiy aksiyalar soni.
Aktsiya narxining daromadga nisbati- Bu koeffitsient kompaniyaning bir aksiyasiga to'g'ri keladigan narx va daromad nisbatini ko'rsatadi. Ma'nosi bozor qiymati dasturdagi reklama aktsiyalari avtomatik ravishda hisoblanadi yoki foydalanuvchi tomonidan kiritiladi.
Formula bo'yicha hisoblangan: P/EPS. = Bir aktsiyaning bozor narxi / oddiy aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad.
76. EHKORLARNING NARAZI. Bozor ko'rsatkichlari. daromad multiplikatori. Naqd pul oqimi multiplikatori. Aksiyalarning bozor va balans qiymatining nisbati.
Ko'paytiruvchilar: Eng keng tarqalgan ko'paytirgichlar:
- P/E (sof daromadga bozor kapitallashuvi)
- EV/Sotish (kompaniya qiymati kompaniya daromadiga)
- EV/EBITDA (kompaniya qiymati EBITDA)
- P/B (kapitalning balans qiymatiga bozor kapitallashuvi).
Kompaniyaning o'z kapitalining bozor qiymatini qiyosiy usulda aniqlash narx multiplikatorlaridan foydalanishga asoslangan.
Narx multiplikatori korxona yoki aksiyaning bozor bahosi bilan moliyaviy baza o‘rtasidagi nisbatni ko‘rsatuvchi nisbatdir. Hisoblangan multiplikatorning moliyaviy bazasi, aslida, nafaqat foydani, balki korxonaning moliyaviy natijalarini aks ettiruvchi hisoblagichdir. pul oqimi, dividend to'lovlari, sotishdan tushgan tushumlar va boshqalar. Multiplikatorni hisoblash uchun sizga kerak bo'ladi:
analog sifatida tanlangan barcha korxonalar uchun aksiyalar narxini aniqlash - bu formuladagi hisoblagichning qiymatini beradi;
Moliyaviy bazani (foyda, sotishdan tushgan tushum, sof aktiv qiymati va boshqalar) yoki ma’lum bir davr uchun yoki baholash sanasi holatiga hisoblang – bu maxraj qiymatini beradi.
Aksiya bahosi baholash sanasidan oldingi oxirgi sanada olinadi yoki oxirgi oy uchun maksimal va minimal narx qiymatlarining o'rtacha qiymati hisoblanadi.
Ko'rsatkich moliyaviy asos bo'lib xizmat qilishi kerak moliyaviy natijalar oxirgi hisobot yili uchun yoki oxirgi 12 oy uchun, yoki o'rtacha qiymat baholash sanasidan oldingi yillar.
Biznes qiymatini baholashda ko'plab baholash multiplikatorlari qo'llaniladi. Ularni ikki turga bo'lish mumkin: interval va moment.
Intervalli multiplikatorlarga quyidagilar kiradi: narx/daromad; narx / pul oqimi, narx / dividendlarni to'lash; narx / sotishdan tushgan tushum.
Momentar multiplikatorlarga quyidagilar kiradi: aktivlarning bahosi/kitob qiymati; narxi / sof qiymat aktivlar.
Ulardan eng mosini tanlash har bir aniq vaziyatda aniqlanadi, masalan:
P/R - narx/yalpi daromad (sub'ekt va taqqoslanadigan korxonalar o'xshash bo'lsa ishlatiladi operatsion xarajatlar, - xizmatlar sohasi);
P / EBT - narx / soliqdan oldingi foyda (farqli korxonalarni solishtirish uchun afzalroqdir soliq shartlari);
P/E – narx/sof foyda (ayniqsa, foyda nisbatan yuqori bo‘lgan va korxonaning real iqtisodiy holatini aks ettirganda tegishli);
R/SF - narx/pul oqimi (kompaniya hisoblangan amortizatsiyaga nisbatan nisbatan past daromadga ega bo'lganda tegishli);
R/VV – o‘z kapitalining bahosi/balans qiymati (ko‘pincha balansda katta miqdordagi aktivlarga ega bo‘lgan korxonalarga nisbatan qo‘llaniladi va balans qiymati va kompaniya tomonidan olingan daromad o‘rtasida barqaror munosabatlar mavjud bo‘lganda).
Ko'paytirgichlar narx/daromad va narx/pul oqimi narxni aniqlash uchun umumiydir, chunki baholanayotgan korxona foydasi va uning analoglari to'g'risidagi ma'lumotlar eng qulay hisoblanadi.
Biznesning qiymatini baholashda ob'ektiv ma'lumotlarni olish uchun bir vaqtning o'zida bir nechta multiplikatorlardan foydalanish tavsiya etiladi.
Misol. Harbiy havo kuchlari OAJ. Maʼlumotlar mavjud moliyaviy hisobotlar taqqoslanadigan kompaniyalar va ko'paytmalar bo'yicha.
1) Multiplikator narxi/sof foyda (P/K)
P / E \u003d (C (b) - A m -O) / E \u003d (16181476 - 673775 - (147809 + 5486859 + 1622)) / 1541383 \u003d 9871411 / 830 \ 830.
C (b) - korxonaning barcha aktivlari, shu jumladan asosiy vositalar va tovarning balans qiymati - inventarizatsiya;
A m - amortizatsiya to'lovlari asosiy vositalar uchun;
O - korxonaning qisqa muddatli va uzoq muddatli majburiyatlari summasi;
E - sof foyda (daromad).
2) Multiplikator narxi / Soliqdan oldingi foyda (P / EBT)
P / EBT \u003d 9871411 / 1770890 \u003d 5.57
3) Narx/sof pul oqimi (P/CF) multiplikatori
P / CF \u003d P / (E + A m) \u003d 9871411 / 2215158 \u003d 4,46
(Sof pul oqimi: "VVS" OAJ uchun sof foyda + amortizatsiya 1541383 + 673775 = 2215158 bo'ladi).
4) Multiplikator narxi/Soliqdan oldingi pul oqimi (P/PTCF)
P / (EBT + A m) \u003d 9871411 / 2444665 \u003d 4,04
(soliqdan oldingi pul oqimi: Soliqdan oldingi foyda + OAJ uchun amortizatsiya VVS 1770890 + 673775 = 2444665)
5) Investitsiya kapitali/daromad ko‘paytiruvchisi (IC/EBIT)
IC / EBIT \u003d (K inc + W d) / (D + RV) \u003d (10433631 + 1622) / 1770890 \u003d 5,89
K yig'lab - tenglik;
Z d - uzoq muddatli qarz;
RV - foizlar bo'yicha xarajatlar;
D - soliqlardan oldingi daromad
6) Multiplikator investitsiya kapitali / Soliqlar va kreditlar bo'yicha foizlar oldidan daromad 1770890 + 673775 = 2444665 rubl. (IC/EBDIT)
IC/EBDIT = (10433631 + 1622)/2444665 = 4,27
7) Multiplikator narxi/kitob qiymati (P/BV)
P/BV = 9871411/16181476 = 0,61
Natijada, hisob-kitobdan so'ng korxona faoliyati ko'rsatkichlari olingan bo'lib, ular asosida ularni tarmoq ko'rsatkichlari bilan solishtirganda, ushbu ko'rsatkichlarning yuqoriga yoki pastga og'ishlarini chiqarish mumkin. Bundan tashqari, bu og'ishlar o'rtacha arifmetik qiymatga tushiriladi, keyinchalik u sotilganda aktsiya narxini sozlash uchun ishlatiladi. 7-jadval
| No p / p | Ko'rsatkich nomi (ko'paytiruvchi) | Korxona ko'rsatkichlari | Sanoat ko'rsatkichlari | Og'ishlar |
| Narx/sof foyda (P/K) | 6,40 | 2,75 | 1,33 | |
| Narx/Soliqdan oldingi daromad (P/EBT) | 5,57 | 4,46 | 0,25 | |
| Narx/sof pul oqimi (P/CF) | 4,46 | 2,67 | 0,67 | |
| Narx/Soliqdan oldingi pul oqimi (P/PTCF) | 4,04 | 2,42 | 0,67 | |
| Investitsion kapital/daromad (IC/EBIT) | 5,89 | 2,42 | 1,43 | |
| Investitsion kapital/Soliqlar va kreditlar bo'yicha foizlar oldidan daromad | 4,27 | 1,32 | 2,23 | |
| Narx/kitob qiymati (P/BV) | 0,61 | 0,41 | 0,49 |
Tuzatish uchun koeffitsientni hisoblash:
(1,33 + 0,25 + 0,67 + 0,67 + 1,43 + 2,23 + 0,49)/7 = 1,01 - narxni konvertatsiya qilish omili.
Aksiya narxini sozlash:
1. Multiplikator uchun Narx / Sof foyda (P / E) Narx bo'ladi Narx = (Ko'paytiruvchi x sof foyda) x 0,55
6,40 x 1541383 x 1,1 = 10851336,32
2. Narx/sof pul oqimi (P/CF) multiplikatori uchun narx Narx = (Ko‘paytiruvchi x sof pul oqimi) x 0,55 bo‘ladi.
4,46 x 2215158 x 1,1 = 10867565,15
3. Multiplikator uchun Narx / Soliqdan oldingi foyda (P / EBT) Narx \u003d (Multiplikator x Soliqdan oldingi foyda) x 0,55
5,57 x 1770890 x 1,1 = 10850243,03
Xarajat koeffitsient yordamida qayta hisoblanganda olingan narxlar yig'indisining o'rtacha qiymati sifatida aniqlanadi.
(10851336,32 + 10867565,15 + 10850243,03)/3 = 10856381,50
Korxonani kapital bozori usuli bo'yicha baholash natijasida uning yuqori likvidlik darajasiga ega bo'lgan aktsiyalarining nazorat qilinmagan ulushlari qiymati olinadi.
Narx/sof aktiv qiymati multiplikatorini qo'llashda siz:
Sotish tushumidagi foyda ulushini sanoat, shunga o'xshash aktivlar (hajmi bo'yicha taqqoslash) va boshqalar va baholanayotgan kompaniya bo'yicha tahlil qiling, chunki aktsiyalarni sotib olish va sotish to'g'risidagi qaror oxirgi davrda foydaning sun'iy o'sishiga olib kelishi mumkin. yil.
Taqqoslangan korxonalarning butun ro'yxati bo'yicha aktivlar tarkibini o'rganish, foydalanish turli belgilar aktivlarning turlari, korxonaning joylashgan joyi kabi tasniflar.
barcha korxonalarning sof aktivlari tahlilini o‘tkazish, ularda sho‘’ba korxonalarida nazorat paketi ulushini ifodalovchi aksiyalarning mavjudligi va ulushini aniqlash imkonini beradi;
Hammasining likvidligini baholash moliyaviy aktivlar korxonalar, chunki ochiq va yopiq turdagi korxonalarga tegishli aksiyalar ulushining nisbati taqqoslanishning belgilovchi belgisidir.
Qiyosiy yondashuv retro ma'lumotlarga asoslanadi va shuning uchun ishlab chiqarishda erishilgan haqiqiy natijalarni aks ettiradi - moliyaviy faoliyat korxonalar, esa daromadli yondashuv kelajak prognozlariga e'tibor qaratildi.
Yana bir afzallik qiyosiy yondashuv ushbu investitsiya ob'ektiga bo'lgan real talab va taklifning haqiqiy aksidir, chunki amalda tugallangan bitimning narxi imkon qadar bozordagi vaziyatni hisobga oladi.
Shunday qilib
Diskontlangan pul oqimidan foydalanishdan ko'ra oddiyroq, ammo biroz qo'polroq bo'lsa-da, kompaniyaning aktsiyalari past yoki ortiqcha baholanganligini aniqlashning usuli tahlil qilishdir. bozor bahosining balans qiymatiga nisbati (P/B).
Bu kompaniya aktsiyalarining joriy yopilish bahosi, uning so'nggi chorakdagi har bir aksiyaning balans qiymatiga bo'linganligi hisoblanadi. Kompaniyaning balans qiymati aktivlardan nomoddiy aktivlar va majburiyatlarni ayirish yo'li bilan olinadi.
Birinchidan, kitob qiymatini aniqlaymiz:
Aksiyaning balans qiymati = umumiy aktivlar - nomoddiy aktivlar va majburiyatlar / aksiyalar soni
P/B = Aksiya narxi / (aktivlar yig'indisi - nomoddiy aktivlar va majburiyatlar)
Misol uchun, agar kompaniya balansida 200 million funt sterlinglik aktivlar va 150 million funt sterlinglik majburiyatlarga ega bo'lsa, uning balans qiymati 50 million funt sterlingni tashkil qiladi. Agar kompaniya ham 10 million aktsiyaga ega bo'lsa, u holda har bir aksiyaning balans qiymati 5 funt sterlingni tashkil qiladi.
Agar ushbu kompaniyaning aktsiyalari hozirda 2,50 funt sterlingga sotilayotgan bo'lsa, bu kompaniya uchun bozor narxining qiymatga nisbati 0,5 ga teng bo'ladi. Agar uning aktsiyalari endi 10 funt sterlingga teng bo'lsa, nisbat 2 ga teng bo'lar edi.
