uy > Mosoblgaz > Strategik investorning maqsadi. Qachon qarz olish va qachon baham ko'rish kerak? Xavflar va ularni kamaytirish


Strategik investorning maqsadi. Qachon qarz olish va qachon baham ko'rish kerak? Xavflar va ularni kamaytirish




"Biznes jarayonlarni qanday amalga oshirish kerak" KITOB!

Bizga qanday investorlar kerak?

A.Idrisov

Aleksandr Idrisov,
Direktorlar kengashi raisi
<ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ >
Investitsion gildiya prezidenti
va moliyaviy tahlilchilar

Rossiyada jozibador yaratish zarurati investitsion muhit uzoq vaqtdan beri hech kim shubhalanmaydi. Jozibador investitsiya muhitining asosiy atributlari ham keng tarqalgan: soliq rejimi, ishlab chiqilgan qonunchilik, adolatli raqobat shartlari, samarali sud tizimi, minimal ma'muriy to'siqlar va biznesni rivojlantirish uchun yuqori sifatli infratuzilma. DA yaqin vaqtlar, haqli ravishda korporativ munosabatlar madaniyatiga katta e'tibor qaratilmoqda: aktsiyadorlar, boshqaruv, xodimlar va jamiyatning o'zaro ta'siri (Korporativ boshqaruv). Biroq, jozibador investitsiya muhitini yaratishda biz aniq anglab etishimiz kerakki, investorlar turli maqsadlarga, ustuvorliklarga, investitsiya qarorlarini qabul qilish tamoyillariga va tavakkalchiliklarga munosabatga ega bo'lgan bozor ishtirokchilarining juda keng doirasi. Bizga qanday investorlar kerak? Bu oson savol emas, chunki o'sib borayotgan Rossiya bozori har qanday investitsiyalar, ularning barcha shakllari va ko'rinishlarida hayotiy manfaatdor. Biroq, Rossiyaning o'ziga xos korxonalari juda aniq turdagi investorlarga muhtoj. Shunday qilib, sarmoyadorlarni tanlashda bizning afzalliklarimiz ichki iqtisodiyotning tuzilishi va uning rivojlanish xususiyatlarini chuqurroq tushunishga asoslanishi kerak.

Oddiy misolni ko'rib chiqing. Rossiya korxonasi direktori g‘ururini yashirmay, potentsial investorlarga shunday deydi: “Biz sanoatdagi eng qadimgi korxonamiz, allaqachon 100 yoshdan oshganmiz”. Bir hafta ichida u oladi ekspert xulosasi, unda investorlar kompaniyaga investitsiyalarni juda xavfli deb baholaydilar. Bunday baholashning sababi hayratlanarli darajada oddiy: ekspertlarning fikriga ko'ra, bu korxona biznes rivojlanishining dastlabki bosqichida, shuning uchun jiddiy va tajribali investorlar uchun uning muvaffaqiyatli kelajagi haqida ishonch bilan gapirishlari qabul qilinishi mumkin emas. Direktorning xayoliga birinchi bo‘lib shu investorlarni imkon qadar uzoqqa jo‘natish keladi: “Yoshimiz 100 dan oshdi-yu, hali rivojlanishning dastlabki bosqichidamiz?!”. Bu uyat, lekin biz haqiqatga duch kelishimiz kerak: biznesni rivojlantirish nuqtai nazaridan, katta ko'pchilik Rossiya kompaniyalari rivojlanishning dastlabki bosqichida. Asosiysi, kompaniya raqobatbardosh bo'lishi kerak va shundagina u investorlar uchun jozibador bo'ladi.

Bozordagi tarkibiy o‘zgarishlar, qo‘shilish va qo‘shib olishlar, shuningdek, bankrotlik natijasida 10 yil davomida eng yirik xalqaro kompaniyalar – Fortune 500ning yarmigacha yo‘qoladi. Lekin bular yangi kelganlar emas, bular biznes rahbarlari. Shuni ham hisobga olish kerakki, axborot asrida va globallashuv natijasida iqtisodiyotdagi o‘zgarishlar jarayonlari yanada tezlashadi, oldindan aytib bo‘lmaydiganlik kuchayadi. Bularning barchasi investorlarning, ayniqsa, rivojlanishning dastlabki bosqichlarida kompaniyalarni moliyalashtirganlarning risklari ortib borayotganini anglatadi.

Bugun soat musobaqa muhim aktivlarga ega bo'lgan kompaniya emas, balki tezda yangi aktivlarni yaratish va rivojlantirishga qodir bo'lgan kompaniya g'alaba qozonadi. Ya'ni, raqobatbardosh etakchilik kompaniya ega bo'lgan asosiy vakolatlarga, shuningdek uning dinamik imkoniyatlariga bog'liq. Asosiy vakolatlar raqobatchilar uchun haqiqiy to'siqlarni yaratishi kerak: biznes jarayonlari, tashkiliy tuzilmalar, xodimlarning o'ziga xos ko'nikmalari, tadqiqot va ishlanmalar, dilerlar va distribyutorlar bilan munosabatlar va boshqalar. Biroq, bitta muhim qobiliyat ko'pincha e'tibordan chetda qoladi. Bu kapitalni tez va samarali jalb qilish qobiliyatidir, busiz bozor yetakchiligini unutish mumkin. Tashqi kapitalsiz, yangi aktivlarni tezda yaratish va rivojlantirish qobiliyati haqida gap bo'lishi mumkin emas. Mutaxassislar uzoq vaqtdan beri: "Pul - bu tovar (xom ashyo)" deb aytishadi. Kompaniya, agar kerak bo'lsa, biznesni rivojlantirish uchun zarur bo'lgan boshqa manbalar kabi tez va arzon mablag'larni jalb qilish imkoniyatiga ega bo'lishi kerak. Afsuski, Rossiya kompaniyalarining aksariyati biznes o'sishini faqat bank kreditlari yoki o'z daromadlari hisobidan moliyalashtirishga harakat qilmoqda, asosan muvaffaqiyatsiz. Shu bilan birga, ular kredit olish uchun yetarli garovga ega emas va o'z daromadlarini to'plash uchun yo'qotilgan vaqt tashqi kapitalni jalb qila oladigan raqobatchilarni yo'qotishiga olib keladi.

Biznesni rivojlantirishning turli bosqichlari bozordagi strategik mavqei, tarmoqdagi tajribasi, operatsiyalar hajmi va samaradorligi, boshqaruv darajasi, asosiy biznes jarayonlari va tizimlarining samaradorligi bilan tavsiflanadi. Boshqacha aytganda, kompaniyaning bozorda etakchiligini ta'minlaydigan asosiy vakolatlarning rivojlanish darajasi.

1. Biznesning tug'ilish bosqichi

Ushbu bosqichda faqat biznes g'oyasi, AR-GE natijalari va patentlar yoki ba'zan mahsulot namunalari mavjud. Shaxslar guruhi - loyiha tashabbuskorlari, ehtimol ro'yxatdan o'tgan yuridik shaxs, boshqaruv shakllantirilmagan va biznes jarayonlari aniqlanmagan.

Rivojlanishning ushbu dastlabki bosqichini moliyalashtirish faqat kompaniyaning asoschilari, do'stlari va ehtimol "farishtalar" (investitsiya qilinayotgan sohada tajribaga ega bo'lgan badavlat shaxslar) tomonidan ta'minlanishi mumkin.

2. Dastlabki bosqich

Kompaniya endigina tashkil etilgan, birinchi mahsulotlar ishlab chiqarilgan, uni bozorga chiqarishga harakat qilinmoqda, operatsiyalar ahamiyatsiz, kompaniya zarar ko'rmoqda, biznes jarayonlari ishlab chiqilmagan, muntazam boshqaruv funktsiyalari endigina boshlanadi. shakl olish.

Ta'sischilar, do'stlar va "farishtalar" bilan bir qatorda biznesni dastlabki bosqichda moliyalashtirish kamdan-kam hollarda ushbu soha va moliyaga ixtisoslashgan venchur kapital fondlari tomonidan amalga oshirilishi mumkin.boshlash Yuqorigabiznes.

3. Erta rivojlanish bosqichi

Kompaniya operatsiyalarni amalga oshiradi va ularning hajmi ortib bormoqda. Mahsulotlarni ishlab chiqarish va sotishni tashkil qilish. Biznes jarayonlari shakllantiriladi, lekin yakuniy emas, ilg'or tajribalarni jadal izlash mavjud. Menejment tajribaga ega, ammo malaka va samaradorlikni oshirishi kerak. Kompaniyaning marjinal foydasi bo'lishi mumkin.

Rivojlanishning dastlabki bosqichida kompaniya to'g'ridan-to'g'ri tavakkalchilikni moliyalashtirishni amalga oshiradigan investorlarni qiziqtirishi mumkin. Bularga venchur kapital fondlari va xususiy kapital fondlari kiradi.

4. Kengayish bosqichi

Ishlab chiqarish va sotish hajmi ortib bormoqda, operatsiyalar foydali. Kompaniya o'zi xizmat ko'rsatadigan bozorning etakchilaridan biri bo'lib, yangi bozorlarga chiqish, yangi mahsulotlarni chiqarish yoki tegishli korxonalarni sotib olish orqali o'z biznesini faol ravishda kengaytirmoqda. Biznes jarayonlari yaxshi rivojlangan va boshqa bo'limlar yoki korxonalarga o'tkazilishi mumkin (eng yaxshi amaliyotni kengaytirish). Samarali boshqaruv, barcha asosiy boshqaruv funktsiyalari amalga oshiriladi. Malakali boshqaruv xodimlari. Ehtimol, menejment biznes o'sishini boshqarishda etarli tajribaga ega emas. Yaxshi hikoya rivojlanish.

Bunday kompaniyalar risk kapitali, venchur kapitali va xususiy kapital fondlari egalari uchun katta qiziqish uyg'otadi. Rivojlanishning ushbu bosqichida ba'zi institutsional investorlar ham kompaniyaga sarmoya kiritishdan manfaatdor bo'lishi mumkin: banklar va fondlar.

5. Yetuklik bosqichi

Yaxshi boshqariladigan, daromadli va tez rivojlanayotgan kompaniya. Rahbar yoki sanoat yetakchilaridan biri. Yuqori malakali boshqaruv va samarali biznes jarayonlari. Nufuzli investorlar bilan xususiy joylashtirish orqali kapitalni muvaffaqiyatli jalb qilish tajribasi. Rivojlanishning ta'sirchan tarixi.

Biznesni rivojlantirishning ushbu bosqichida kompaniya aksiyalarni ommaviy joylashtirishni amalga oshirishi mumkin. Shuningdek, rivojlanishning ushbu bosqichida kompaniya aktsiyalarini institutsional investorlar, shu jumladan, sotib olishlari mumkin pensiya jamg'armalari. Dastlabki bosqichlarda kompaniyani moliyalashtirgan dastlabki investorlar biznesni tark etishlari va o'z aktsiyalarini ommaviy taklif yoki strategik investorlarga yoki kompaniya rahbariyatiga sotish orqali sotishlari mumkin.

Agar biz Rossiya kompaniyalarining holatini tahlil qilsak, bundan mustasno " ko'k chiplar", keyin ularning aksariyati rivojlanishning dastlabki bosqichi va biznesni kengaytirish bosqichi o'rtasidagi diapazonga tushadi. Afsuski, Rossiya kompaniyalari orasida etuk deb tasniflanishi mumkin bo'lganlarning ulushi ahamiyatsiz ekanligini tan olish kerak. Birinchidan. Bularning barchasi boshqaruv darajasining pastligi bilan bog'liq.

Yuqoridagilardan kelib chiqqan holda, bunday kompaniyalar aynan tavakkal kapitalga muhtoj. Bundan tashqari, kapitalni jalb qilish, bu holda, aktsiyalarni davlat emas, balki xususiy joylashtirish orqali amalga oshiriladi. Xususiy kapital fondlari - moliyaviy investorlar bilan bir qatorda risk kapitali o'tkazuvchilari strategik investorlar - investitsiya ob'ekti sifatida o'xshash yoki tegishli biznes sohalarida faoliyat yurituvchi korporatsiyalar bo'lishi mumkin. Asosiy farq investitsiyalar nuqtai nazaridan. Moliyaviy investorning maqsadi kompaniya biznesining qiymatini oshirishdan iborat, chunki u aktsiyalarni ko'paytirib sotish orqali foyda oladi. samarali ish kompaniyalar, qiymat. Strategik investorlarning maqsadlari tubdan farq qiladi: mahsulot sotishni ko'paytirish, xarajatlarni kamaytirish yoki potentsial raqobatchini yo'q qilish. Shu bilan birga, strategik investor, moliyaviydan farqli o'laroq, qiymat yaratish markazini sotib olingan kompaniyadan tashqariga ko'chirishi mumkin. Shuni ham hisobga olish kerakki, strategik investorlar uchun biznesni qo'lga kiritishning asosiy usullari qo'shilish va sotib olishdir. Bundan tashqari, dunyoda qo'shilishlarning 10% dan ko'prog'i sodir bo'lmaydi, bir va ikkinchi kompaniyaning egalari haqiqatan ham aktsiyalarni almashtirganda, tomonlarning egalariga manfaatlar muvozanatini ta'minlaydi. So'nggi o'n yil ichida biz Rossiyada qo'shilish haqida qanchalik tez-tez eshitdik? Strategik investorlar investitsiyalarining katta qismi Rossiya korxonalarini sotib olish orqali amalga oshirilgan. Bu strategik investorlar Rossiya iqtisodiyoti uchun yomon degani emas. Agar strategik investor Rossiyada 100% o'z korxonasini qursa yoki rossiyalik hamkor bilan yangi qo'shma korxonaga sarmoya kiritsa, ularga hurmat va maqtovlar bo'lsin. Ammo, agar biz an'analari, o'z brendi va yuqori o'sish potentsialiga ega ishlaydigan Rossiya korxonasi haqida gapiradigan bo'lsak, unda qaysi investor afzalroq bo'lishini hal qilishdan oldin yaxshilab o'ylab ko'rish mantiqan. Biz o'zimizga savol beramiz: "Bu foydalimi? Rossiya egalari tadbirkorlik sub'ektlarining sarmoyalari qiymati o'sishi va ulushlari likvid bo'lishi uchun?" Javob aniq - bu foydali bo'lishi kerak! "O'z hududida institutsional investorlar uchun jozibador bo'lgan raqobatbardosh va rivojlanayotgan kompaniyalarning mavjudligi davlat uchun foydalimi? banklar, demak, bizning taraqqiyotimizni samarali moliyalashtirishga qodir?" Rossiya iqtisodiyoti, boshqa hech kim kabi, kreditlar va strategik investorlar emas, balki, birinchi navbatda, biznesni rivojlantirishning dastlabki bosqichlarida korxonalarga to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar bo'yicha ixtisoslashgan moliyaviy investorlar tavakkal kapitaliga juda muhtoj. Resursga asoslangan iqtisoddan yuqori texnologiyali iqtisodga o'tishni rejalashtirayotgan mamlakat uchun xavfli moliyalashtirishga bo'lgan ehtiyoj yanada kattaroqdir. Yuzlab emas, balki minglab venchur fondlari (har bir shtatda o'nlab, ba'zan yuzlab) mavjud bo'lgan AQSh va Evropadan farqli o'laroq, Rossiyada bugungi kunda o'ndan ortiq ishlamaydi. Bundan tashqari, ushbu fondlar tomonidan tuzilgan bitimlar soni juda oz.

Moliyaviy investorlar - risk kapitali egalari quyidagi mezonlar asosida investitsiya qarorlarini qabul qiladilar:

  • Yuqori o'sish potentsialini ta'minlaydigan hayotiy biznes modeli va strategiyasining mavjudligi (IRR = 35% yoki undan ko'p);
  • Menejmentning malaka darajasi;
  • Biznesning shaffofligi va salbiy tendentsiyalarning o'z vaqtida oldini olish qobiliyati;
  • Chiqish imkoniyati (aktsiyalarni 4-7 yil ichida sezilarli darajada yuqori narxda sotish).

Rasmiy xususiyatlar nuqtai nazaridan, korxonalarning aksariyati faqat tavakkalchilik kapitaliga tayanishi mumkinligiga qaramay, ularning aksariyati yuqoridagi talablarga javob bermaydi. investitsiya mezonlari. Shunday qilib, investitsiya muhitini yaxshilash bo'yicha chora-tadbirlar ishlab chiqishda hukumat Rossiya korxonalarini investorlar bilan samarali hamkorlik qilishga tayyorlashga yordam beradigan tadbirlarga e'tibor qaratishi kerak.

O'sish potentsiali

Kam va zaif raqobatbardosh Rossiya bozori, xayriyatki, deyarli har qanday kompaniya uchun cheksiz o'sish imkoniyatlarini taqdim etadi. Rossiya kompaniyasining rahbariyati bunday o'sish sur'atlariga erishish mumkin emasligini e'lon qilganda, bu ko'pincha strategik xatolar va boshqaruv malakasi bilan bog'liq. Samarali strategiyaga ega bo'lmagan kompaniya - bu majburiyatlar bilan og'irlashtirilgan aktivlar to'plami. Shu sababli, strategik rejalashtirish va aktsiyalarni joylashtirish jarayonlarini rag'batlantirish nuqtai nazaridan Rossiya kompaniyalari egalari va boshqaruviga professional yordam ko'rsatish zarur.

Boshqaruv malakasi

Afsuski, bu Rossiya kompaniyalarining eng zaif nuqtalaridan biridir. Biroq, mamlakatda bu yo'nalishda ta'sirchan o'zgarishlar ro'y bermoqda. Va shuni ta'kidlash mumkinki, so'nggi ikki yil ichida juda kuchli rossiyalik menejerlar paydo bo'ldi va ularning soni ortib bormoqda. Biroq, bu xo'jalik yurituvchi sub'ektlar rahbarlarini o'qitish va korxonalarni investorlar bilan samarali hamkorlik qilishga tayyorlash uchun sharoit yaratish zarurligini istisno etmaydi.

Biznes shaffofligi

Xalqaro moliyaviy hisobot standartlariga (IAS) o'tish zarurligi haqidagi ko'p yillik muhokamalarga chek qo'yish kerak. Sarmoyaga muhtoj bo'lgan kompaniyalar moliyaviy hisobotlarni taqdim etishlari kerak xalqaro standartlar. Bu soliq va moliyaviy hisobotlarni ajratishni talab qiladi. Soliq deklaratsiyasi Davlat soliq xizmati organlarining talablari asosida, moliyaviy esa investorlar va rahbariyatning ehtiyojlaridan kelib chiqqan holda ijaraga beriladi. Shuni ham hisobga olish kerakki, Rossiya biznesining shaffofligi muammosi soliq tizimi bilan bevosita bog'liq. Soliqlar qanchalik liberal bo'lsa, biznes shunchalik shaffof bo'ladi. Korporativ munosabatlar madaniyati darajasi (Korporativ boshqaruv) ham shaffoflik muammosi bilan bog'liq.

Biznesdan chiqish

Ehtimol, eng qiyin va hal qilib bo'lmaydigan muammo. Investorlar hech qachon biznesga kirishmaydi, agar ular undan qanday chiqishlarini aniq tushunmaguncha. Afsuski, ko'pchilik Rossiyada likvid korporativ bozorni yaratish qanchalik muhimligini tushunmaydi. qimmatli qog'ozlar. Bugungi kunda aktsiyalarni bozorga maqbul narxda joylashtirish deyarli mumkin emas. Buning sabablari quyidagicha. Birinchidan, Rossiya bozori investorlar uchun yoqimsiz, chunki unda birinchi darajali, etuk kompaniyalar mavjud emas. Mamlakatda ularning juda oz qismi bor. Ikkinchidan, yoqilgan Rossiya bozori pensiya jamg'armalari kabi muhim institutsional investorlar ishlamayapti, bu esa o'z rivojlanishining dastlabki bosqichlarini muvaffaqiyatli yengib o'tgan ishonchli kompaniyalar aktsiyalariga sarmoya kiritish orqali bozor likvidligini sezilarli darajada yaxshilashi mumkin. Balki, birinchi marta, agar kompaniyalar ma'lum natijalarga erishsa, bir necha yil ichida ma'lum bir narxda aktsiya paketlarini qaytarib sotib olishni kafolatlaydigan investorlarga davlat Chiqish jamg'armasini yaratish haqida o'ylashimiz kerak. Hech bo'lmaganda, bu holda, davlat mablag'larini yo'qotish xavfi sezilarli darajada past bo'ladi va sanoatga to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga nisbatan rag'batlantiruvchi ta'sir sezilarli bo'ladi.

Rossiya risk kapitalining manbalari

Mamlakatimizda nafaqat risk kapitalining etishmasligi. Ishlar ancha yomonlashadi. Rossiyada professional rus venchur fondi deyarli yo'q. Bortnik jamg'armasi bundan mustasno, u juda muhim rol o'ynaydi, lekin hali ham o'z aktsiyadorlariga 40% dan yuqori daromad keltiradigan professional investitsiya instituti sifatida tasniflana olmaydi. Rossiya butun irodasi bilan faqat chet el kapitali hisobiga tavakkal moliyalashtirishga bo'lgan ehtiyojni qondira olmaydi va qilmasligi kerak. Investitsion imkoniyatlar Rossiya bozorining bugungi kunda venchur kapitali uchun taklif qilayotgani noyobdir. Bir tomondan, tavakkal kapitaliga katta, qondirilmagan talab mavjud. Boshqa tomondan, kapital ta'minoti taqchilligi mavjud.

Yaratish yo'lida ikkita muhim muammo mavjud Rossiya mablag'lari. Birinchisi, investitsiya fondlari to‘g‘risidagi qonun hujjatlarining yo‘qligi, shuningdek, valyuta qonunchiligining uzoq vaqtdan beri kutilayotgan liberallashuvi. Ma'lumki investitsiya fondlari, qoida tariqasida, offshor zonalarda yaratilgan va bu biri hisoblanadi muhim omillar xususiy investorlarni jalb qilish. Ikkinchisi - bunday fondlarning boshqaruv kompaniyalari xodimlariga qo'yiladigan malaka talablari. Rossiya banklarining aksariyati bunday mablag'larni samarali boshqarishni ta'minlash uchun tajriba va malakali xodimlarga ega emas.

Xususiy kapital fondining muvaffaqiyatli ishlashi uchun Boshqaruv kompaniyasi ikkita asosiy vakolatga ega bo'lishi kerak: Rossiya korxonalarini rivojlanishning dastlabki bosqichlarida moliyalashtirish uchun tajriba va amaliy tayyorgarlik bo'yicha tajribaga ega malakali kadrlar, shuningdek, Rossiyada strategik rejalashtirish, o'sishni boshqarish va biznesni qayta qurish sohasidagi tajriba va bilim. Boshqa tomondan, Fondga kirish imkoniyati ham bir xil darajada muhimdir axborot resurslari, sizga investitsiya takliflari oqimini olish imkonini beradi, ulardan eng jiddiy ekspertiza natijasida eng jozibali bitimlarni tanlash mumkin.

Samarali milliy (nodavlat) tavakkalchilikni moliyalashtirish tizimisiz, to'liq huquqli tizimini yaratish investitsiya bozori Rossiyada mumkin emas. Bugungi kunda har biri 5 dan 20 tagacha korxonalarni 5 yilgacha bo'lgan muddatga moliyalashtirishga qodir bo'lgan kichik rus xususiy kapital fondlarini yaratish uchun juda qulay vaqt. Aynan biznesni rivojlantirishning dastlabki bosqichlarida xavf-xatarlarni o'z zimmasiga olishga qodir venchur fondlarning ishi yirik rus va xalqaro institutsional investorlarning kelishi uchun muhim tayyorgarlik bosqichi bo'ladi. Shu bilan birga, institutsional investorlar, bir tomondan, tavakkal kapital egalarining biznesdan chiqib ketishini ta'minlaydilar, ikkinchi tomondan, ular tashkil etilgan, barqaror va samarali kompaniyalarni osonlik bilan moliyalashtiradilar.

Strategik investor

Strategik investor

Strategik investor - boshqaruvda ishtirok etish yoki kompaniya ustidan nazoratni qo'lga kiritish uchun yirik aksiyalar paketini sotib olishdan manfaatdor bo'lgan investor. Odatda, faoliyati sotib olingan kompaniyaning biznesi bilan bog'liq bo'lgan kompaniya strategik investor sifatida ishlaydi.

Ingliz tilida: strategik investor

Sinonimlar: Faol investor

Inglizcha sinonimlar: asosiy investor

Finam moliyaviy lug'ati.


Boshqa lug'atlarda "Strategik investor" nima ekanligini ko'ring:

    strategik investor; Asosiy investor Kompaniyani boshqarish yoki nazorat qilishda ishtirok etish uchun katta aksiyalar paketini sotib olishga qiziqqan investor. Odatda, kompaniya strategik investor sifatida ishlaydi, ... ... Biznes atamalarining lug'ati

    Strategik investor- (strategik investor) sub'ekti investitsiya faoliyati, u nazorat paketini (ustun ulush) sotib olishni maqsad qilgan ustav kapitali) korxonani o'zining ... ... muvofiq haqiqiy boshqaruvini ta'minlash.

    strategik investor- strateginis investuotojas statusas Aprobuotas sritis ūkio plėtra ir ilgalaikė strategija apibrėžtis Investuotojas, su kuriuo Lietuvos Respublikos Vyriausybė arba jos įgaliota institucia institucia jos įgaliota institucia sukuriuo. Litva lug'ati (lietuvių žodynas)

    Strategik xaridor- - qarang: Strategik investor. Chorshanba Moliyaviy xaridor... Iqtisodiy va matematik lug'at

    Investor- qonuniy yoki jismoniy shaxs investitsiya loyihasini moliyalashtirishda ishtirok etish. Manba: snip id 9183: Investitsiya loyihalarini ekologik baholash uchun asboblar to'plami 2.1 Investor - bu yagona yuridik yoki jismoniy shaxs, ... ...

    Strategik investor- boshqaruvda ishtirok etish yoki jamiyat ustidan nazoratni qo'lga kiritish maqsadida aksiyalarning yirik paketini sotib olishdan manfaatdor yuridik yoki jismoniy shaxs. Innovatsiyalar sohasida bu odatda loyiha tashabbuskori bo'lib, u ... “Innovatsion faoliyat” izohli lug‘ati. Innovatsiyalarni boshqarish shartlari va tegishli sohalar

    STRATEGIC INVESTOR Biznes atamalarining lug'atiga qarang. Akademik.ru. 2001 yil ... Biznes atamalarining lug'ati

    GOST R 54147-2010: Strategik va innovatsiyalarni boshqarish. Shartlar va ta'riflar- Terminologiya GOST R 54147 2010: Strategik va innovatsiyalarni boshqarish. Shartlar va ta'riflar asl hujjat: 3.3.17 aktivlar (aktivlar): Tashkilot uchun qimmatli bo'lgan har qanday narsa. Turli hujjatlardan atama ta'riflari: aktivlar 3.2.62 tahlili ... ... Normativ-texnik hujjatlar atamalarining lug'at-ma'lumotnomasi

    strateg- strategik investor biznes jargon lug'ati

    Investitsiyalar- (Investitsiya) Investitsiyalar foyda olish uchun kapital qo'yilmalardir.Investitsiya turlari, investisiya loyihalari, investitsiyalar Fond bozori, Rossiyaga investitsiyalar, dunyodagi sarmoyalar, nimaga sarmoya kiritish kerak? Tarkib >>>>>>>>>> … Investor entsiklopediyasi

Strategik. fikrlash. Tashkilotning missiyasi, maqsadlari va strategiyalarini bilish PR mutaxassislariga o'z faoliyatini korporativ manfaatlar tizimida joylashtirish imkonini beradi. Internet-agentliklarning yangiliklar byulleteni yoki ertalabki gazetada kompaniya nomini tilga olishning strategik ahamiyatini kompaniyaning barcha menejerlari PR mutaxassislari tufayli anglashlari kerak.


Strategik menejment uchun sanab o'tilgan ko'rsatkichlar va omillarni o'rganishda ko'rsatkichlarning qiymatlari emas, balki, birinchi navbatda, bu biznesni yuritish uchun qanday imkoniyatlar berishi qiziq. Shuningdek, strategik menejmentning qiziqish doirasiga iqtisodiy tarkibiy qismning alohida tarkibiy qismlarida mavjud bo'lgan kompaniyaga potentsial tahdidlarni oshkor qilish kiradi. Ko'pincha imkoniyatlar va tahdidlar sodir bo'ladi

Menejer duch keladigan qarorlarning ko'p turlari orasida bizni strategik qarorlar qiziqtiradi. Tez orada biz ushbu kontseptsiyani aniqroq ta'riflaymiz, ammo hozircha bu firma qanday biznes bilan shug'ullanishi kerakligi haqidagi qarorlar ekanligini aytamiz.

Uning professional qiziqishlari sanoat va xizmat ko'rsatish kompaniyalarida strategik menejment, jarayonlarni boshqarish, taqqoslash va nazorat qilishdir.

Kirish qismida ta'kidlanganidek, kooperativ o'yinlar nazariyasida tahlilning asosiy birligi, qoida tariqasida, ishtirokchilar guruhi yoki koalitsiya hisoblanadi. Agar o'yin aniqlangan bo'lsa, u holda bu ta'rifning bir qismi o'yinchilarning har bir koalitsiyasi nimaga erishishi mumkinligi (nimaga erishishi mumkin) tavsifi bo'lib, natijalar yoki natijalar ma'lum bir koalitsiyaga qanday ta'sir qilishini aniqlamaydi. Ya'ni, bu erda bizni o'yinning strategik jihati qiziqtirmaydi.

Suyuq yoqilg'i zaxiralari topilgunga qadar, juda qoloq Liviya iqtisodiyoti aniq qishloq xo'jaligi va xom ashyo yo'nalishiga ega edi. Daraja bo'yicha jon boshiga daromad mamlakat dunyoda oxirgi o'rinlardan birini egalladi. Biroq muhim strategik mavqe imperialistik kuchlarning bunga qiziqishini, 1951 yilda Liviyaga mustaqillik berilganidan keyin ham bu yerdagi o'z pozitsiyalarining mustahkamligini kafolatlash istagini uyg'otdi. Bundan tashqari, umidlar ikkala mamlakatda to'g'ridan-to'g'ri harbiy ishtirok etishni davom ettirishga bog'liq edi. uning hududidagi xorijiy bazalar shakli va shoh Idris rejimining G'arbga iqtisodiy qaramligi. Bu qaramlik ko‘lamidan hatto 1950-yillarning oxirigacha G‘arb yordami milliy daromadning yarmiga yetganligi, davlat budjetini moliyalashtirishdagi ulushi esa 2/s va undan ortiq bo‘lganligidan dalolat beradi. Bundan tashqari, Liviya valyutasi Britaniya funt sterlingiga chambarchas bog'langan edi. Bu holatlarning barchasi chet el kapitalining mamlakatga kirib kelishiga katta yordam berdi, uni mustaqillikdan mahrum qildi. asosiy masalalar iqtisodiy rivojlanish.

Yaponiya kompaniyalarining vazifa va maqsadlari milliy manfaatlar va hukumat bilan hamkorlikka qaratilgan. Bu Yaponiyaning sanoatlashtirishning dastlabki davridagi tajribasining natijasi bo'lishi mumkin, bunda hukumat Yaponiyaning Evropaning etakchi sanoat davlatlari bilan raqobatlasha olishi uchun zamonaviy sanoatni rivojlantirishni rag'batlantirishga majbur bo'lgan. Tarixan sanoat sektori hukumat bilan yaqindan hamkorlik qilib, uning atrofidagi muammolarni hal qilgan. Bunday munosabatlarning klassik holati 1940-yillarning oxiri va 1950-yillarning boshlarida, hukumat iqtisodiy tiklanish, moliyaviy yordamni ko'mir, po'lat va o'g'it kabi strategik ahamiyatga ega bo'lgan tarmoqlarga jamlagan holda sodir bo'lgan. Ushbu siyosat ishlab chiqarish ustuvorligi siyosati deb nomlandi, buning natijasida Yaponiya sanoati butun iqtisodiyotga yangi hayot berdi. Ketma-ket uzoq muddatli iqtisodiy rejalar orqali bu tarmoqlar oldi davlat yordami turli yo'llar bilan. 1952 yilda 32 ta yirik sanoat tarmoqlarini qamrab olgan korporatsiyalarni modernizatsiya qilishni jadallashtirish qonuni qabul qilindi. Qishloq xo'jaligini mexanizatsiyalash to'g'risidagi qonunlar (1954), po'lat sanoatini modernizatsiya qilishning ikkinchi rejasi (1955), milliy avtomobilni rivojlantirish rejasi (1955), mashinasozlikni rivojlantirish bo'yicha maxsus akt (1956), Elektron sanoatni rivojlantirish bo'yicha maxsus akt (1957), Samolyot sanoatini rivojlantirish bo'yicha maxsus qonun (1958), Ko'mir sanoatini modernizatsiya qilish rejasi (1960), Tog'-kon sanoati uchun maxsus qonun (1963), Ko'mir sanoatining yangilanishi (1967 G.). Bundan tashqari, boshqaruv bo'limi tashkil etildi axborot tizimlari Tashqi savdo va sanoat vazirligining sanoat tuzilmasi boʻyicha maslahat qoʻmitasida (1967). Ta-

Mikroiqtisodiyot fani so'nggi paytlarda iqtisodiy mexanizmda sodir bo'lgan barcha muhim o'zgarishlarni o'z ichiga oldi. Firmalarning strategik o'zaro ta'siriga, noaniqlik va assimetrik ma'lumotlarning roliga, bozor hokimiyati ostidagi firmalarning narx strategiyasiga qiziqish ortib bormoqda. Bu mavzular odatda matbuotda yo'q yoki yomon yoritiladi. Bizning kitobimizda bu mavzularga munosib o'rin berilgan, ammo bu mikroiqtisodiyotni tushunish qiyinlashdi yoki buning uchun har qanday maxsus tayyorgarlik kerak degani emas. Biz mavzuni tushunishni osonlashtirish uchun qo'limizdan kelganicha harakat qildik va bu kitobni o'qish sizga yoqadi degan umiddamiz. Kitobda matematik hisob-kitoblar deyarli yo'q, shuning uchun u keng o'quvchilar doirasi uchun ochiqdir.

Rossiya Federatsiyasi Xavfsizlik Kengashi Rossiya Federatsiyasi Prezidenti boshchiligidagi maslahatchi va muvofiqlashtiruvchi organdir. sohasida siyosatni ishlab chiqish va uyg'unlashtirish uchun yaratilgan tuzilma milliy xavfsizlik, muvofiqlashtirishni amalga oshirish federal dasturlar mamlakat hayotiy manfaatlarini himoya qilishning muayyan strategik sohalarida.

Iqtisodiy va ko'plab salbiy omillardan biri ijtimoiy hayot jamiyatlari o'tgan yillar Bu iqtisodiy faoliyatni davlat tomonidan tartibga solish rolining zaiflashishi bo'lib, bu iqtisodiyotning ko'plab strategik muhim sohalariga, birinchi navbatda, har qanday daromad bilan maksimal foyda olishga qaratilgan moliyaviy va sanoat guruhlariga kirib borishiga olib keldi. foydalanish mumkin bo'lgan yo'llar, ba'zan jamiyat va davlat manfaatlariga zarar yetkazuvchi (masalan, konchilik, qayta ishlash, harbiy-texnik sohada).

Strategik investor, birinchi navbatda, investitsiya qanchalik foydali bo'lishi va qanchalik xavfli ekanligi bilan qiziqadi. Boshqirdiston Respublikasiga kelsak, bu borada ijobiy o'zgarishlar kutilmoqda. Respublikada investitsiya muhitini yaxshilash, mahalliy va xorijiy investorlarni rag‘batlantirish tizimini shakllantirish bo‘yicha ko‘rilayotgan chora-tadbirlar Boshqirdiston iqtisodiyotiga o‘zaro manfaatli shartlarda yangi investitsiyalar kirib kelishiga, xalqaro biznes aloqalarini mustahkamlashga umid qilish uchun asos beradi. rishtalar.

Strategik investor sotish, narxlar va mahsulot assortimenti, xom ashyo va asbob-uskunalar ta'minoti ustidan nazoratni qo'lga kiritishdan manfaatdor bo'lib, ko'pincha korxona faoliyatini nazorat qiladi.

Pul bosqichining o'ziga xos xususiyati uning nisbatan sekin xususiylashtirish jarayonida mulkni erkin taqsimlash tizimidan real sotishga o'tishni amalga oshirishga qaratilganligidir. Strategik investorlarni jalb qilish manfaatlarini ko'zlab, pul auktsionlari va investitsiya tanlovlariga nisbatan katta aksiyalar paketlarini - korxona ustav kapitalining kamida 15-25 foizini qo'yish kerak edi. Yangi bosqichdagi xususiylashtirishning asosiy ob'ektlariga uchta turdagi mulk kiradi a) xususiylashtirilgan korxonalarning davlat ulushlari, 6) yer xususiylashtirilgan korxonalar, v) ko'chmas mulk.

Tushkunlikka tushgan hududlarning qoloqligi kuchayib borayotgani siyosiy jihatdan portlovchi xususiyatga ega bo'lib, zo'ravonlikning avj olishiga va umuman mamlakatdagi vaziyatning beqarorlashishiga olib kelishi mumkin. Ushbu tendentsiyani qaytarish uchun markazlashtirilgan moliyalashtiriladigan dasturlarni kuchaytirish zarur iqtisodiy hayot, tushkunlikka tushgan hududlar iqtisodiyotini tarkibiy tuzatish. Bunday siyosat Rossiya uchun hayotiy ahamiyatga ega va uning strategik manfaatlariga javob beradi.

Binobarin, fan o‘z natijalarini amaliy hayotga tatbiq etish uchun faol va qat’iyatli taklif qilish zarurligini anglab yetishi, bu esa unga jamiyatda yangi qiyofa va davlat manfaatlarini ta’minlashi kerak. Davlat, o'z navbatida, hozirgi paytda moliyaviy qiyinchiliklar tufayli yuzaga kelgan bir lahzalik taktik manfaatlar uni Rossiyaning qudrati va taraqqiyotini ta'minlaydigan, birinchi navbatda, fan tomonidan yaratilgan strategik rivojlanish yo'lidan uzoqlashtirmasligi kerakligini tushunishi kerak. Ilm-fan va jamiyatning o'zaro manfaatdorligi mexanizmini shakllantirish kerak

Innovatsion siyosatni strategik rejalashtirishda bunday prognozni amalga oshirish uchun universitetning turli tarkibiy bo'linmalari va uning asosiy bloklari - ta'lim, ilmiy va innovatsion, ayniqsa, ularning manfaatlarini hisobga olgan holda, vakillarini o'z ichiga olgan to'g'ri ekspertlar guruhini tanlash muhimdir. ziddiyat. Bu universitetda sodir bo'layotgan jarayonlar haqida eng to'liq ma'lumot olish imkonini beradi. Ekspert sifatida quyidagi bo‘lim rahbarlari (yoki ularning yordamchilari) taklif etildi

Bu shuni ko'rsatadiki, agar korporativ madaniyat strategiyaga, kompaniya uchun juda muhim bo'lgan vazifalarga mos kelmasa, u muvaffaqiyatga erishmasdan halokatli xavf zonasiga tushishi mumkin. Turli sohalar va mulkchilik shaklidagi korxonalar uchun boshqaruv konsaltingidagi tajribamiz shuni ko'rsatadiki, tashkilotdagi strategik o'zgarishlar, yuqorida aytib o'tilganidek, kuchli qarshilikka duch keladi va bu strategiya muvaffaqiyatiga salbiy ta'sir qiladi. Agar tegishli tayyorgarlik ishlari olib borilmasa, odamlarning manfaatlariga ta'sir qiladigan tashkiliy o'zgarishlarga alohida qarshilik mavjud. Xullas, bir qator korxonalarda innovatsion o‘zgarishlar jarayonida oddiy rahbar va mutaxassislardan tortib to top-menejerlargacha bo‘lgan deyarli barcha rahbar kadrlarni qayta tayyorlash zarur edi. Faol o'quv jarayoni tushuntirish ishlarini olib borish va ushbu xodimlar tomonidan yangi rivojlanish kontseptsiyalari va yangi strategiyani tushunish va qabul qilish imkonini berdi.

Strategik qiziqishning muhim yo'nalishlaridan biri kompaniyaning Britaniya va Yevropa bozorlaridagi mahsulot ulushlarining uzoq muddatli va o'rta muddatli prognozi bilan bog'liq bo'ladi. Menejerlar kabi omillarni ham hisobga olishlari mumkin

Bundan tashqari, yirik investitsiya markazlari va strategik bo'linmalar (ya'ni, guruh ichidagi alohida kompaniyalar) ko'pincha o'z xarajatlari va foyda markazlariga ega. Nomi qanday bo'lishidan qat'i nazar, tashkilotning bo'linmasi, agar kompaniyaning xarajatlari, daromadlari va kapital qo'yilmalarining kamida bir qismi unga bevosita bog'liq bo'lsa va hech bo'lmaganda ma'lum darajada uning rahbarlari tomonidan nazorat qilinsa, investitsiya markazi deb hisoblanishi mumkin. . Haqiqiy segmentatsiya faqat yirik tashkilotlar, qayerda kapital qo'yilmalar shunchalik kattaki, boshqaruv samaradorligi manfaatlaridan kelib chiqib, ular mas'uliyat markazlariga bo'lingan. Kichikroq tashkilotlarda vakolat va mas'uliyat bo'limlarning funktsiyalariga muvofiq xarajatlar, foyda yoki daromad markazlariga berilishi mumkin.

Miyopi. Byudjet ijrosini qat'iy nazorat qilish menejerlarni butun kompaniyaning strategik manfaatlarini e'tiborsiz qoldirib, qisqa muddatda foydali qarorlar qabul qilishga undaydi.

Shunday qilib, AQShda qabul qilingan Glass-Steagall qonuni (1933) banklarga bir vaqtning o'zida kredit operatsiyalari bilan shug'ullanish va kompaniyalarga sarmoya kiritish, ya'ni universal bo'lishni taqiqladi. Garchi boshqa mamlakatlarda, masalan, Germaniyada, universal bank tizimi keng tarqalgan. Ushbu qonunning qabul qilinishi Buyuk Depressiyaning achchiq tajribasi va universallik bank ishni keraksiz xavf-xatarga olib kelishini hisobga olish bilan bog'liq edi. Ushbu qonunning qo'llanilishi natijasida bugungi kunda Amerika Qo'shma Shtatlarida deyarli etarli emas yirik kompaniyalar milliy miqyosda, eng yirik aktsiyadorning ulushi 5% dan oshadi. Bu esa egalarining Amerikaning yirik kompaniyalari direktorlar kengashlariga deyarli ta'siri yo'qligiga olib keldi. Kichik aktsiyadorlar uchun alohida firma muammolarini o'rganish mantiqiy emas. Agar ular egalik qiladigan aktsiyalarning kotirovkalari bir nuqtada tusha boshlasa, unda egalar, ehtimol, ulardan xalos bo'lishga va yangi aktsiyalarni sotib olishga harakat qilishadi - ko'proq istiqbolli kompaniyalar. Bir tomondan, bu xalq kapitalizmi - liberalning orzusi. Axir, har kim hatto eng yirik korxonaning egasi bo'lishi mumkin. Ammo, boshqa tomondan, kompaniyaning yuqori rahbariyati tomonidan opportunistik xatti-harakatlarning katta xavfi mavjud bo'lib, u o'zining asosiy maqsadini kompaniya aktsiyalarining yuqori bozor qiymatini har qanday holatda ham, ba'zan zarar etkazishda saqlab qolishda ko'radi. strategik rivojlanish manfaatlari.

Binobarin, neft va gaz qazib olishning minimal darajasi kengaytirilgan takror ishlab chiqarishning etarli sur'atlarini saqlab qolish, milliy iqtisodiyotdagi tarkibiy o'zgarishlarni, ijtimoiy rivojlanishni va davlat xarajatlarining boshqa barcha moddalarini moliyalashtirish uchun zarur bo'lgan eksport tushumlarining real sotib olish qobiliyati bilan belgilanadi. . Milliy iqtisodiyotni, ba'zan tubdan farqli usullar bilan qayta qurish, deyarli barcha yangi neft eksport qiluvchi davlatlar ozod bo'lgan deyarli barcha sohalarni har tomonlama diversifikatsiya qilish, pirovardida uglevodorod xomashyosining qayta tiklanmaydigan resurslaridan foydalanishga haddan tashqari qaramlikni bartaraf etish kabi umumiy strategik maqsadlarni ko'zlaydilar. materiallar, va birinchi navbatda, qidiruv. neft va gaz sanoatidan olinadigan daromad o'rnini bosadigan muqobil, pul va (yoki) real jamg'armalar. Ishlab chiqaruvchi mamlakatlarning davlat manfaatlari nuqtai nazaridan ushbu sohada eng kam eksport mahsuloti ham ichkaridan - xorijiy valyutaga joriy va investitsion ehtiyojlar bilan, ham tashqaridan - savdo shartlari bilan tartibga solinadi.

Ushbu strategik materiallarning so'nggi ishlanmalari faqat harbiylashtirish texnologiyasi ehtiyojlari uchun ishlagan tor doiradagi olimlarning mulkiga aylandi. Va faqat 80-90-yillarda bu uglerod shakllariga sof ilmiy qiziqish ko'rsatildi. Birinchi ochiq nashrlar grafit tolalari to'plangan bo'laklardan iboratligi haqida paydo bo'ldi

Ammo u shuni tushundiki, neftning katta qismini Standard Oil Company va Royal Dutch - Shelldan sotib olgan taqdirda, bular xorijiy kompaniyalar o'z manfaatlarini inglizlarning strategik manfaatlaridan ustun qo'yadi. Shuning uchun u APNKni davlat nazoratiga bo'ysundirish zarurligini ilgari surdi. Forsdagi vaziyatni o'rgangan maxsus komissiyaning dalda beruvchi hisobotini o'qib bo'lgach, V. Cherchill hukumatni APNKning hammualliflaridan biri bo'lishga ko'ndiradi. 1914 yil may oyida tegishli qonun loyihasi Jamoatlar palatasi tomonidan ko'rib chiqildi. U Birinchi jahon urushi boshlanishidan uch kun oldin qirollik roziligini oldi. Britaniya hukumati 2 million funt sterlinglik aksiyalarni sotib oldi. Art. va 50% dan sal ko'proq ovoz berish huquqini qo'lga kiritdi va barcha strategik masalalar bo'yicha veto huquqiga ega bo'lgan direktorlar kengashining ikki a'zosini tayinlash huquqiga ega bo'ldi. Urushning to'rt yilida APNKning Fors mulklaridan neft qazib olish tez sur'atlar bilan o'sdi.

Shunga qaramay, Cherchillga Britaniya orollarida olib bo'lmaydigan yoqilg'iga ishonish zarurati yoqmadi. Harbiy-dengiz kuchlari departamenti oʻzi uchun zarur boʻlgan materiallarning katta qismini Standard Oil va Shell’dan sotib olishi ham unga yoqmasdi. U bu kompaniyalarning ikkalasi ham xorijliklarga tegishli bo‘lganligi sababli, ular o‘zlarining tijorat afzalliklarini Britaniyaning strategik manfaatlaridan ustun qo‘yishlariga ishongan, shuningdek, ular haddan tashqari haq olishayotganidan shubhalangan.

Ushbu tendentsiyani tashqi siyosatining asosiy maqsadi deb e'lon qilgan Xitoy, shuningdek, Yaponiya. Bu Tokioning Yevropa diplomatiyasida o'zini namoyon qildi. Uning mohiyati Vashington bilan teng sharoitda gaplashish uchun ko‘proq imkoniyatlarga ega bo‘lish uchun tarozini osiyolik qo‘shnilar – Moskva va Pekin tomon burishdir. XXI asrda Osiyo-Tinch okeani mintaqasida tinchlik va farovonlikka erishish. mintaqaning to‘rtta yetakchi davlati – Yaponiya, Rossiya, AQSh va Xitoy o‘rtasidagi munosabatlar tobora muhim ahamiyat kasb etmoqda. Ushbu to'rtburchak doirasidagi munosabatlar fonida Yaponiya-Rossiya munosabatlarini rivojlantirish uchun ko'plab imkoniyatlar mavjud va ularni yanada mustahkamlash ham Yaponiya, ham Rossiya manfaatlariga mos keladi. Shu ma’noda Yaponiya-Rossiya munosabatlari har ikki davlat uchun ham strategik va geosiyosiy ahamiyatga ega.

Rossiya jamoatchiligi va xorijdagi siyosiy va ishbilarmon doiralarning ko'plab vakillari (1990-1998 yillardagi iqtisodiy siyosatning yaqqol muvaffaqiyatsizliklari uchun javobgar bo'lgan monetarist-dogmatistlar, nafaqaxo'rlar va hozirgi siyosatchilar bundan mustasno) keskin salbiy baho berishadi. iqtisodiyotimizdagi o'ng qanot radikal eksperimenti natijalari. Mamlakatda bozor o‘zgarishlarini chuqurlashtirish va ijobiy xarakterini ta’minlash, ularga strategik xususiyat berish va milliy manfaatlarga to‘la mos keladigan yangicha yondashuvlarni ishlab chiqish umumiy talabga aylandi. Siyosiy vaziyat tasdiqlaydi va shu bilan birga ushbu talabni amalga oshirishning muhim shartlari Davlat Dumasiga saylovlar bo'lib, ijtimoiy yo'naltirilgan bozor iqtisodiyoti institutlarining yangi prezidenti saylandi. Ushbu modelni yaratish va uni haqiqatga aylantirish uchun Rossiya iqtisodiy siyosatini tubdan o'zgartirish, 90-yillarda boyib ketgan rus oligarxlari tomonidan amalga oshirilgan yovvoyi kapitalizmdan uzoqlashish kerak. Yangi Prezident allaqachon mulkdorlar huquqlariga e'tibor qaratmoqda, korruptsiyaga qarshi bo'lmagan byurokratiyani shakllantirishga alohida e'tibor qaratmoqda.

Bunday sharoitda shunday harakat qilish kerakki, inqirozni yengish bo‘yicha mintaqaviy chora-tadbirlar respublikaning strategik va milliy manfaatlarini hisobga olgan holda ijobiy natijalar beradi va ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish darajasini bosqichma-bosqich tenglashtirishga olib keladi. -viloyat va tumanlardagi iqtisodiy hayot.

Investitsiyalarni tugatish/sotish. 1.1-ko'rgazmada Shaftesbury 20,7 million funt sterlingni chiqarishni rejalashtirmoqda. investitsiyalarni sotish natijasida. Buning jozibadorligi, taqsimlanmagan foyda kabi, kompaniya rahbarlariga qarz olish, aktsiya yoki obligatsiyalar chiqarish orqali moliyalashtirishdan ko'ra ko'proq erkinlik beradi va emissiya xarajatlari yo'q. Biroq, kompaniya potentsial foydali aktivlarini yo'qotadi. Bundan tashqari, investitsiyalarni noto'g'ri o'ylangan sotish strategik manfaatlarga zarar etkazishi mumkin (masalan, aktivlarni sotish kutilganidan kamroq daromad keltirganda, ehtimol boshqa narsani sotishga majbur bo'lishi mumkin).

RO E va RI tahliliga haddan tashqari e'tibor nafaqat bo'limlarning qisqa muddatli yo'nalishini rivojlantiradi, balki strategik manfaatlarga soya solishi, hatto bo'limlarning strategik bozor afzalliklarini amalga oshirishiga to'sqinlik qilishi mumkin. Bundan tashqari, RO E kabi nisbiy qiymatlardan foydalanish nafaqat potentsial va / yoki real tejashni aks ettirmaydi, balki yashiradi   ]

Xayrli kun aziz blog o'quvchilari.

Ushbu maqola strategik investitsiyalar va strategik investorlarga qaratiladi.

Strategik investorlar kimlar?

Strategik investorlar, Bu oddiy ma'noda odamlar kabi emas, birja bozoriga sarmoya odamlar. Ular egalik qilish va boshqarish uchun muayyan korxonalarga sarmoya kiritadilar, katta sarmoya kiritadilar. Ular uchun kompaniyada sodir bo'layotgan jarayonlarga ta'sir ko'rsatishi uchun kompaniyaning maksimal miqdordagi aktsiyalarini olish muhimdir.

Strategik investorlar orasida Uorren Baffet kabi sarmoyaviy mastodon mavjud. U ularni boshqarish uchun kompaniyalarni sotib oladi. O'z-o'zidan qayta qurish va ularni yanada rivojlantirish.

Shuningdek Bosh direktor"Lukoyl" ushbu kompaniyaning 20% ​​aktsiyalariga egalik qiladi, shuning uchun aktsiya narxining ko'tarilishi yoki tushishi muhim emas. U korxonaning egasi. Birjada narx qanchalik past tushmasin, u o'z aktsiyalarini sotishga yugurmaydi, chunki u o'z kompaniyasi nima qilayotganini biladi. Aslida, bu birjaga bog'liq emas.

Agar juda olsangiz strategik investitsiyalarning oddiy modeli, siz shunga o'xshash narsani ko'rishingiz mumkin:

  1. 2% aktsiyalarga egalik qilish direktorlar kengashiga nomzod ko'rsatish imkonini beradi
  2. 10% aktsiyalarning egasi korxonani navbatdan tashqari tekshirishni boshlash huquqiga ega.
  3. 25% aktsiya egasi o'ziga yoqmagan har qanday qarorni bloklashi va natijada o'zinikini taklif qilishi mumkin. Agar boshqa hech kim bir xil katta ulushga ega bo'lmasa, u holda aktsiyalarning egasi mohiyatan korxona egasiga aylanadi.
  4. 50%+1 ulush egasi korxona ustidan mutlaq hokimiyatga ega.

Korxona egasi o'z korxonasiga nisbatan hamma narsani qila oladi. U o'zi maosh to'lashi mumkin, dividend to'lash yoki bermaslikni o'zi hal qilishi mumkin. Nega u o'z aktsiyalarini fond bozorida sotadi va pul ishlashga harakat qiladi? Uning o'z biznesi bor.

Umuman olganda, strategik investor bo'lish har qanday o'zini hurmat qiladigan investorning vazifasidir.

Ammo bu turdagi investitsiyalarning kamchiliklari qanday. Asosiy kamchilik - bu juda katta naqd kirish chegarasi. Darhaqiqat, hozir fond birjasida juda ko'p miqdordagi aktsiyalar aylanmoqda va ularning qiymati kopekdan o'n minglab rublgacha yoki undan ham ko'proq farq qiladi. Va aktsiyalarning kamida 2 foizini sotib olish uchun sizda haqiqiy bo'lishi kerak katta summa millionlarda o'lchanadi.

Shuning uchun bu turdagi investitsiyalar hamma uchun mos emas.

Avval siz turli xil biznes jarayonlarini tushunishingiz kerak. Qabul qilishni o'rganing boshqaruv qarorlari. Birjadan ko'proq narsani tushunishni o'rganing. Siz global miqyosda iqtisodiyotda qanday jarayonlar sodir bo'layotganini tushunishingiz kerak. Siz "sotib olmoqchi" bo'lgan korxonalar qanday ishlashini tushunishingiz kerak, ulardan daromad olish uchun ushbu korxonalarni qanday yaxshilash mumkinligini tushunishingiz kerak va hokazo.

Umuman olganda, haqiqiy strategik investor bo'lish uchun siz katta o'ynashingiz kerak. Ayni paytda, bizda bunday pul yo'q, keyin mening blogimni o'qing va oddiy odam uchun mavjud bo'lgan sarmoya turlari bilan shug'ullaning.

Umid qilamanki, bu maqola hamma ham Baffet bo'la olmasligiga ko'zingizni ochdi, lekin hamma ham bunga intilishi kerak.

Agar kompaniya zarur kredit resurslariga ega bo'lmasa va usiz kompaniya rivojlanishda raqobatchilardan ortda qolib ketish va oxir-oqibat bozordan chiqarib yuborish xavfiga duch kelsa, strategik investorni jalb qilish bu chiqish yo'li bo'lishi mumkin. Bu zarur mablag‘lar oqimini ta’minlaydi, shuningdek, ilg‘or texnologiyalarni olib keladi. Moliyaviy direktorning vazifasi biznes egalariga strategik sherikni jalb qilish yoki olmaslik to'g'risida qaror qabul qilishda yordam berishdir.

Klassik strategik investor - bu nazorat paketini yoki unga yaqin hajmdagi aksiyalar paketini sotib olishdan manfaatdor kompaniya. Odatda, bu rolni o'z faoliyatida qandaydir tarzda sotib olinayotgan aktiv bilan bog'liq bo'lgan, bozorning ma'lum bir sektorida amaliy tajribaga ega va uning xususiyatlarini biladigan korxonalar o'ynaydi.

Hozirgi ko'proq manfaatdor bo'lgan bankdan farqli o'laroq moliyaviy holat Qarz oluvchi, uning biznes-rejasi va garov imkoniyatlarini hisobga olgan holda, strategik investor uchun manfaatdor kompaniya faoliyat yuritadigan bozor salohiyatini, uning menejerlarining malakasini, biznesning shaffofligi va uning rivojlanish istiqbollarini baholash muhimroqdir.

Shunga ko'ra, "strateg"ning manfaatlari manfaatlardan farq qiladi kredit tashkilotlari. Ko'pincha investor mavjud bozorlarni kengaytirish yoki yangi bozorlarga kirish, to'liq ishlab chiqarish tsiklini ta'minlash yoki boshqa strategik vazifalarni hal qilishga intiladi: ishlab chiqarish xarajatlarini kamaytirish, xavflarni minimallashtirish, ma'lum imtiyozlarni olish va hatto haqiqiy yoki potentsial raqobatchilarni yo'q qilish. Buning evaziga strategik investor, bankdan farqli o‘laroq, nafaqat zarur miqdorda moliyalashtirish, balki texnologik nou-xau, professional tajriba almashish va o‘zining tarqatish kanallarini ham taklif qilishi mumkin. Biroq, sotib olingan ishlab chiqarishni rivojlantirish "strateg" ni faqat bozorga kirish xarajatlarini kamaytirishga yordam bergan hollarda qiziqtiradi. yangi bozor yoki qo'shma mahsulot yangi bozorlarda raqobatbardosh bo'lsa va strategik investorning mahsuloti bilan raqobatlashmasa.

Bunday investor uchun jozibador bo'lish uchun kompaniya shunga o'xshash yoki o'xshash sanoatda muvaffaqiyat qozonishi kerak va egalari korxona ustidan sezilarli darajada nazorat qilishdan voz kechishga tayyor bo'lishi kerak. Va ba'zan - hozirgi boshqaruv jamoasi bilan. Agar korxona o'zini sanoat yetakchisi deb da'vo qilsa, uning egalari ambitsiyali rejalar va "strateg" ni jalb qilish o'rtasida tanlov qilishlari kerak bo'ladi: rivojlanish istiqbollari bo'yicha turli qarashlar murosaga erishishni qiyinlashtirishi mumkin.

Jadval Strategik investorni jalb qilishning ijobiy va salbiy tomonlari

Afzalliklar Kamchiliklar
Ilg'or texnologiyalar va nou-xaularga kirish Biznes ustidan ma'lum bir nazoratni yo'qotish va ularning boshqaruv harakatlarini yangi sherik bilan muvofiqlashtirish zarurati (byurokratizatsiyaning kuchayishi va qarorlar samaradorligining pasayishi)
Yangi bozorlarga va tarqatish kanallariga kirish Strategik investorning sobiq aksionerlari (egalari) va vakillarining mumkin bo'lgan manfaatlari to'qnashuvi
Sinergetik ta'sir tufayli kompaniyaning moliyaviy ko'rsatkichlarining sezilarli yaxshilanishi ( bitta tizim boshqaruv, arzonroq qarz mablag'larini jalb qilish va strategik investorning boshqa resurslaridan foydalanish imkoniyati) Ambitsiyadan voz kechish o'z-o'zini rivojlantirish kompaniya, agar strategik investor aktivni faqat o'z biznesining bir qismi sifatida ko'rsa
Strategik investor, masalan, moliyaviy investor bilan solishtirganda, biznesdagi ulush uchun ko'p pul to'lashga tayyor. Mavjud yoki potentsial raqobatchini yo'q qiladigan "do'stona" strategik investor tahdidi
"Strateg" o'zi ishtirok etadigan biznesni uzoq muddatli rivojlantirishga qaratilgan va uning to'satdan chiqib ketish varianti amalda istisno qilingan. –

Kompaniyaga strategik investor kerakmi?

Agar kompaniya egalari "strateg" ni jalb qilishga qaror qilsalar, bu biznes oldiga qo'yilgan maqsadlarga erishishning barcha muqobil variantlari tugagan yoki samarasiz bo'lgan taqdirda oqlanadi. Bu qanchalik oddiy tuyulmasin, lekin bu hech bo'lmaganda aniq maqsadlar va ideal holda biznesni rivojlantirishning rasmiy strategiyasi mavjudligini anglatadi. Kompaniyaning mavjud egalariga tez-tez tashrif buyuradigan g'oya, shunga o'xshash narsa: bizga rivojlanish uchun pul kerak, biz kerakli miqdorda kredit bermaymiz yoki ular juda qimmat, shuning uchun keling, investor izlaylik, ko'pincha chidab bo'lmaydigan bo'lib chiqadi.

  • potentsial investor sizga o'z texnologiyalari bilan qiziq - nega undan litsenziya yoki franchayzing sotib olmaysiz? (Shuningdek qarang Franchayzing: bu nima ).
  • Sizga biznesni boshqarishning ilg'or texnologiyalari, shaffof va samarali biznes jarayonlari kerakmi - maslahatchilarni taklif qilish osonroq va arzonroqdir?
  • “xalqaro kompaniya”ning ma’lum qiyofasini yaratish uchun strategik investor kerak – nega o‘zingiz ham shunday “investor” bo‘lmaysiz? Biz o'zimizni qiziqtirgan har qanday mamlakatda ishonchli nomga ega kompaniya tuzamiz va keyin unga Rossiyaning mavjud biznesidagi ulushini sotamiz. Aslida, pul bir cho'ntakdan ikkinchisiga o'tkaziladi, lekin bitim uchun to'g'ri PR yordami bilan, hech bo'lmaganda Rossiya bozorida kerakli natija kafolatlanadi.

Agar barcha muqobillarni sanab o'tish strategik investorning haqiqatan ham ekanligini tasdiqlasa eng yaxshi variant, va egalari biznesdagi ulush bilan xayrlashishga tayyor bo'lsa, moliyaviy direktor bu ulushni to'g'ri vaqtda va to'g'ri narxda qanday sotishni tushunishi kerak.

Ekspert fikri
Egor Pashina,
moliyaviy direktor Eagle Venture Partners

Investor nima uchun to'lashga tayyor?

Har bir investor sezilarli o'sish potentsialiga ega bo'lmagan, ammo tushunarli kompaniyani topishga intiladi. Kompaniyaning vazifasi - potentsialni ko'rsatish, lekin uni e'tiborsiz qoldirmaslikdir. Bunday sharoitda muzokaralar o'ziga xos san'atdir. Tomonlarning fikriga makroiqtisodiy ko'rsatkichlar (inflyatsiya, qayta moliyalash stavkasi, birja indekslari dinamikasi va boshqalar), kompaniyaning moliyaviy va marketing ko'rsatkichlari (foyda, assortiment, sotish kanallari va boshqalar), shaxsiy imtiyozlar (qanchalik ko'p bo'lsa) ta'sir qilishi mumkin. bunday qiziqish , narx qanchalik yuqori bo'lsa), sotiladigan ulush hajmi, biznesning shaffofligi va boshqa ko'plab omillar. Ammo har qanday holatda ham, moliya direktori egalariga potentsial xaridorga biznesning barcha kuchli tomonlarini namoyish etishga yordam berishi kerak.

Korxonaning moliyaviy samaradorligi va barqarorligini ishonchli namoyish etgandan so'ng limitlarni oshiradigan kredit tashkilotlaridan farqli o'laroq, strategik investor boshqa imtiyozlar va yutuqlar uchun ko'proq pul to'lashga tayyor:

  • noyob texnologiyalar, nou-xau va boshqa nomoddiy aktivlar;
  • zamonaviy uskunalar, sanoat binolari va boshqa moddiy boyliklar;
  • malakali boshqaruv va xodimlar;
  • miqyosning mumkin bo'lgan iqtisodlari, shu jumladan logistika, tarqatish va boshqalar;
  • qisqa muddatli o'zini oqlash muddati va loyihaning yuqori rentabelligi;
  • soliq imtiyozlarini qo'llash;
  • mahsulotlarni eksport qilish imkoniyati;
  • arzon xom ashyo va kam mehnat xarajatlari;
  • yangi bozorlarga kirish;
  • taniqli savdo belgilari.

Biznes sotishga qanchalik tayyor?

Narxni oshirishi mumkin bo'lgan har qanday nuance aniqlanishi, yakunlanishi va xaridorga ingl. Har qanday "chizish" va "qo'pollik" narxni pasaytirishga tahdid soladi, shuning uchun sotishdan oldingi malakali tayyorgarlik muhim bosqichga aylanadi, bu sizga barcha mumkin bo'lgan chegirmalarni minimallashtirishga imkon beradi. Va, qoida tariqasida, ishlash uchun biror narsa bor.

Masalan, biznesmenlarning rasmiy, ammo zarur tartib-qoidalarni amalga oshirishni yoqtirmasliklari ko'plab huquqiy xavflarni keltirib chiqarishi va tashqi ko'rinishga olib kelishi mumkin. jozibali loyiha nihoyatda ishonchsiz. Yoki aniq mulkdorlar uchun ularning shaxsiy fazilatlari va ish uslubini hisobga olgan holda yaratilgan korxona mulkdor va aktsiyadorlarning doimiy aralashuvisiz mustaqil ishlay olmaydi. Bu xususiyatlarning barchasi bilan ehtiyotkorlik bilan ishlash kerak, bu ham ko'p resurslar va vaqtni talab qilishi mumkin. Sotishdan oldingi tayyorgarlik quyidagi natijalar mavjud bo'lganda tugallangan deb hisoblanishi mumkin:

  • biznes shaffof (biznes jarayonlari rasmiylashtirilgan, aniq tuzilgan). pul oqimlari, kompaniya faoliyatini rejalashtirish tizimi mavjud, ishonchli hisobot yaratiladi, shaffof va tushunarli tashkiliy tuzilma va mulkchilik tuzilishi va boshqalar);
  • ta'minlangan huquqiy poklik biznes - oddiy va tushunarli tuzilma mavjud (kompaniyalar guruhlari haqida gap ketganda) faqat soliq solishni optimallashtirish uchun yaratilgan texnik yuridik shaxslarsiz, faoliyat uchun zarur bo'lgan barcha litsenziyalar olingan, tovar belgilari ro'yxatga olingan va hokazo. Va ideal holda, boshqaruv investitsiyalarni jalb qiluvchi kompaniya aktivlar xavfsizligiga ham g'amxo'rlik qildi. Misol uchun, bag'ishlangan maxsus kompaniyalar - reyder hujumlariga ruxsat bermaydigan aktiv egalari yoki da'volar kompaniyalardan biriga nisbatan butun guruhni falaj qilish;
  • strategik maqsadlar aniq shakllantirilgan (sotish va rivojlanish rejalari bo'yicha tasdiqlangan raqamlar mavjud, yaqin kelajak uchun maqsadlar aniq va adekvat va boshqalar);
  • biznesning barcha raqobatbardosh afzalliklari ko'rsatilgan (kuchli tomonlarni aniq tushunish va zaifliklar biznes, mavjud va potentsial tahdid va imkoniyatlar, imkoniyatlardan foydalanish va tahdidlarni tenglashtirish mexanizmlari).

Ushbu jarayonlarda moliyaviy direktorning rolini ortiqcha baholash qiyin.

Na potentsial investorlar, na biznesning potentsial sotuvchilari o'z faoliyatini reklama qilmaganligi sababli, ular bir-birlarining mavjudligi to'g'risida ishonchli manbalardan bilib olishlari kerak, ular egalarining yangi sherik paydo bo'lishidan manfaatdorligini rasmiy tasdiqlaydi. Ushbu jarayon odatda professional vositachilarning ishtirokini talab qiladi ( investitsiya banklari, maslahatchilar), ularning vazifasi potentsial sherikni korxona bilan tanishtirishdir, shunda taqdim etilgan hujjatlar investorni ulush uchun etarli mablag' taklif qilishga ishontiradi.

Menga emas muhim element ish investorning fikriga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan ommaviy axborot vositalari va boshqa kontragentlar bilan ishlashga aylanadi. Ushbu darajadagi munosabatlarni o'rnatish moliya direktoridan vaqt va kuch talab qiladi va ko'pincha investorlar bilan aloqalar bo'yicha alohida funktsiyani yaratishni o'z ichiga oladi.

Moliya direktori kompaniya nafaqat belgilangan rejalarga qat'iy rioya qilishi, balki barcha manfaatdor foydalanuvchilarga ularning bajarilishi to'g'risida qat'iy hisobot berishi uchun boshqaruv tizimidagi o'zgarishlarni o'zi boshqarishi kerak. muddatlari. Albatta, buni amalda tatbiq etish nihoyatda qiyin.

Ba'zi kompaniyalar dastlab portfel yoki strategik investor uchun jozibador bo'lish va natijada kapitallashuv cho'qqisida sotilishi uchun yaratiladi va rivojlantiriladi. Hatto shunday biznesmenlar ham borki, ularning faoliyati butunlay shunday loyihalarga bag'ishlangan. Ulardan ba'zilari maksimal foyda olish uchun kerakli vaqtga to'g'ri ko'rsatkichlarni "tortib olish" ni muvaffaqiyatli o'rgandilar.

Ma'lum ma'noda, moliya direktori istalgan vaqtda bu rolni "sinab ko'rishga" tayyor bo'lishi kerak. Korxonaning sotishga tayyorligini dastlabki baholash va kompaniya qiymatini oshirish bo'yicha chora-tadbirlarni to'xtatib bo'lmaydi, lekin hozir boshlash mumkin.

Bunday ishlarning natijasi yashirin zaxiralarning topilishi, biznes samaradorligining haqiqiy oshishi va investorlarni qidirish strategiyasidan voz kechish bo'lishi mumkin.

"Strateg" uchun nima muhim

Andrey Kostyashkin,
ijrochi direktori
Baring Capital Vostok Partners,
investorga nima kerakligi haqida

Barcha investorlarni biznesning quyidagi xususiyatlari qiziqtiradi:

- Bozorda etakchi o'rinlar. Bu har doim ham bozor ulushi bilan belgilanmaydi (ko'p tarmoqlar ikki yoki uchta asosiy o'yinchilar uchun bepul hayotni ta'minlaydi), balki uni oshirish imkoniyatlari bilan belgilanadi;

– kompaniya va sanoat barqaror rivojlanish salohiyatiga ega;

– barqaror biznes modeli (kompaniya qanday qilib aniq pul topadi). Investor, masalan, faqat vaqtinchalik soliq imtiyozlari yoki bozor samarasizligi asosida qurilgan biznesga qiziqmaydi, bu esa dastlab birinchi kelganlar uchun yuqori marjani qoldiradi;

- samarali boshqaruv. Investor kompaniyaning uni boshqarishga qodir iste'dodlarga ega ekanligini ko'rishi kerak va ular natijalarga erishishga undaydi;

- shaffof moliyaviy hisobot(IFRSga muvofiq bo'lishi shart emas) - investor uchun haqiqiy tushunchaga ega bo'lish juda muhimdir moliyaviy ko'rsatkichlar kompaniyalar;

- sotib olingan aksiyalar paketining narxi maqbul bo'lishi va bozor tomonidan belgilanishi kerak, u hatto bir yil ichida o'zgarishi mumkin. Investor faqat mukammal tekshirilgan hisobot yoki strategiya taqdimoti uchun pul to'lamaydi.

Va yana bir nuance. Investor uchun mavjud egalarining manfaatlari uning manfaatlariga qanchalik mos kelishi muhim. Va bu, afsuski, har doim ham shunday emas. Masalan, strategik investor foydani kapitallashtirish va biznesni rivojlantirishga intiladi, boshqa aktsiyadorlar esa dividendlar to'lashni talab qilishlari mumkin. Bunday xilma-xil manfaatlar uchun murosa topish juda qiyin.