بيت > روسيلخوزبانك > اتفاقية التحويل. رابعا. عمليات التحويل. عمليات التحويل الحالية


اتفاقية التحويل. رابعا. عمليات التحويل. عمليات التحويل الحالية




تحت عمليات التحويلفهم العمليات المصرفية المتعلقة بتحويل العملات، أي. مع استبدال عملة بعملة أخرى. عادة، هذا التبادليتم تنفيذها من خلال إبرام معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية لروبل الاتحاد الروسي أو العكس، وكذلك معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية لدولة واحدة مقابل عملة أجنبيةدولة أخرى. يمكن تسليم الأموال بموجب هذه المعاملات على الفور (في موعد لا يتجاوز اليوم المصرفي الثاني من تاريخ إبرام المعاملة) أو بعد فترة زمنية معينة (أكثر من يومي عمل). الأيام المصرفيةمن تاريخ الصفقة). وفقا لوقت التسليم، يتم تخصيص الأموال بقعةو عاجلعمليات التحويل.

وكقاعدة عامة، تتم معاملات التحويل بعملة أجنبية غير نقدية. تتم المعاملات النقدية بالعملة الأجنبية في مكتب النقد بالبنك. المعاملات التي تنطوي على شراء وبيع العملات الأجنبية النقدية للمعاملات غير النقدية يجب أن تشمل أيضًا ما يسمى بمعاملات الأوراق النقدية التي تتم بين البنوك التجارية.

عند تنفيذ أي نوع من عمليات التحويل، من المهم للغاية تحديد المعدل الذي يتم تنفيذه به. حسنًا -هو سعر عملة دولة ما معبرا عنه بعملة دولة أخرى. وعند تحديده يمكن استخدام أحد نوعين من علامات الاقتباس، أي. طرق تحديد ونشر أسعار صرف العملات الأجنبية.

حيث يتم التعبير عن قيمة وحدة العملة الأجنبية بالوحدات النقدية الوطنية (على سبيل المثال، بالروبل). هذه الطريقةتستخدم الاقتباسات في معظم دول العالم.

2. التسعير غير المباشر (العكسي) - طريقة لتسعير العملات الأجنبية، حيث يتم أخذ العملة الوطنية كوحدة وحدة العملة، والتي يتم التعبير عن سعر صرفها بمبلغ معين من العملة الأجنبية. يتم تطبيقه تقليديًا على الجنيه الإسترليني وعلى جميع العملات الوطنية للبلدان المدرجة في كومنولث الأمم البريطانية.

تنطبق الأنواع المحددة من عروض الأسعار، وبالتالي الأسعار المحددة بمساعدتها، على معاملات التحويل، وهي إحدى العملات التي تكون بها العملة الوطنية (بالنسبة لروسيا، هذا هو الروبل الروسي). إذا تم تنفيذ عملية التحويل بعملتين أجنبيتين، فسيتم استخدام سعر متقاطع، أي. السعر الذي يتم به شراء أو بيع عملة أجنبية مقابل عملة أجنبية أخرى.

يمكن إجراء معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي المحلي الروسي بين البنوك المعتمدة وعملائها، وكذلك بين البنوك المعتمدة نفسها في السوق خارج البورصة أو من خلال بورصات العملات. تنظيم الداخلية سوق صرف العملات الأجنبيةروسيا والعمليات التي تنفذها عليها البنك المركزيالترددات اللاسلكية. ولهذه الأغراض، يمكن لبنك روسيا استخدام الأساليب المباشرة (الإدارية) والسوقية.

تشمل الأساليب الإدارية لتنظيم سوق الصرف الأجنبي الروسي النشر من قبل بنك روسيا الوثائق التنظيميةتنظيم إجراءات ارتكاب و محاسبةعمليات البنوك بالعملة الأجنبية، بما في ذلك شرائها وبيعها، بالإضافة إلى إجراءات إدارة وتقليل مخاطر البنك الناشئة عندما يقوم البنك بإجراء جميع أنواع معاملات الصرف الأجنبي، من خلال مراقبة حدود مركز العملة المفتوحة للبنك. يجب أن تتضمن الأساليب المباشرة أو الإدارية لتنظيم معاملات الصرف الأجنبي أيضًا تحديد حدود التقلبات في سعر صرف الروبل، والذي يرتبط ارتباطًا مباشرًا بإجراء البنوك معاملات التحويل والعملات الأجنبية. وقد استخدم بنك روسيا هذا الحق عدة مرات. في البداية (من 6 يوليو 1995 إلى 31 ديسمبر 1997)، أنشأ بنك روسيا ما يسمى بممر العملة، والذي كان له حدود واضحة للتغيرات في سعر صرف الدولار الأمريكي، معبرًا عنه بالروبل (تم تحديد قيمة هذه الحدود بشكل دوري المنقحة (الشكل 16.1).

ثم، اعتبارًا من 1 يناير 1998، بعد إعادة تسمية الروبل، تم تحديد حدود "ممر العملة" من الناحية النسبية: لا يمكن أن يتغير سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبل بأكثر من 10٪ مقارنة بالروبل. جلسة التداول السابقة. منح

أرز. 16.1.

في 1995-1997

وكان هذا الوضع سارياً حتى اندلاع الأزمة في أغسطس/آب وسبتمبر/أيلول 1998، عندما ارتفعت قيمة الدولار الأميركي إلى أكثر من الضعف.

بعد ذلك، وحتى عام 2005، استخدم بنك روسيا بشكل أساسي أدوات السوق التي تهدف إلى ضمان استقرار سعر الصرف الاسمي للروبل مقابل الدولار الأمريكي. اعتبارًا من 1 فبراير 2005، مع مراعاة القيمة المتزايدة لـ الاقتصاد الروسيالعملات الأخرى، بدأ بنك روسيا في استخدام الأساليب الإدارية مرة أخرى، والانتقال إلى استخدام مؤشرات التقلبات اللحظية لقيمة سلة العملات. في البداية، تم تحديد تكلفة سلة العملات الثنائية بمبلغ 0.1 يورو و0.9 دولار أمريكي. بعد ذلك، مع زيادة حصة اليورو في حجم مبيعات التجارة الخارجية لروسيا وفي الاحتياطيات الدولية لبنك روسيا، وكذلك تكيف المشاركين في سوق الصرف الأجنبي المحلي مع الظروف الجديدة في السوق وتنظيمه، ارتفعت حصة اليورو. وارتفع اليورو في تحديد قيمة سلة العملات الثنائية. حاليًا، يتم تحديد قيمة سلة العملة الثنائية بمجموع 0.45 يورو و0.55 دولار أمريكي، والنطاق التشغيلي للقيم المقبولة لقيمتها، المستخدمة للحد من التقلبات الحادة معدل التحويل، هو 4 روبل.

أدوات نفوذ السوق البنك المركزيالاتحاد الروسي بشأن الوضع في سوق الصرف الأجنبي المحلي هي تدخلات النقد الأجنبي، وهي إحدى الأدوات السياسة النقديةوتمثيل عمليات شراء وبيع البنك المركزي للاتحاد الروسي للعملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي للتأثير على سعر صرف الروبل وإجمالي الطلب والعرض على الأموال. ومع ذلك، هنا أيضًا، في عدد من الحالات، يمكن لبنك روسيا استخدام الروافع الإدارية. وبالتالي، بالنسبة للمصدرين، يحق لبنك روسيا تحديد مقدار أرباح العملات الأجنبية الخاضعة للبيع الإلزامي. يتيح لك ذلك الحفاظ على المعروض من العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي المحلي وتجديده الاحتياطيات الدوليةتي إس بي آر إف. هذه الأداة ليست قيد الاستخدام حاليا.

يجوز للبنوك المرخصة شراء أو بيع العملات الأجنبية، وإتمام عمليات البيع والشراء الخاصة بها، كما هو مذكور أعلاه، بشرط تسليم الأموال الخاصة بهذه المعاملات في موعد أقصاه اليوم المصرفي الثاني من تاريخ إبرامها. ويسمى هذا النوع من المعاملات بقعة(نقدا نقدا) معاملات الصرف الأجنبي، وتسمى العمليات التي تتم عليهم بقعة.تحت اسم "معاملات الصرف الأجنبي الفورية"، يتم الجمع بين ثلاثة أنواع من معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية، مما يوفر توفير الأموال من خلالها:

  • 1) في يوم إتمام الصفقة. تسمى هذه المعاملات المعاملات تود تود(من الانجليزية اليوم- اليوم)؛
  • 2) في يوم العمل التالي بعد إتمام الصفقة. تسمى هذه المعاملات المعاملات مقدار، والمعدل الثابت فيها يسمى المعدل مقدار(من الانجليزية، غداً- غداً)؛
  • 3) يوم عمل واحد (أي في اليوم الثاني) بعد إبرام الصفقة. تسمى هذه المعاملات المعاملات "الفورية" ( بقعة)أو المعاملات الفورية، ويسمى السعر الثابت فيها السعر الفوري أو.UROG-rate (من الإنجليزية، بقعة -بقعة).

بالإضافة إلى ذلك، هناك ما يسمى بالسعر المتقاطع، وهو المعدل الذي يتم به تبادل (شراء وبيع) عملة أجنبية بأخرى.

يتم شراء وبيع العملات الأجنبية بين البنوك المعتمدة، كقاعدة عامة، في السوق خارج البورصة. في الوقت نفسه، من أجل إبرام المعاملات، يمكن للبنوك البحث عن الأطراف المقابلة المحتملة بنفسها (من خلال الاتصال بهم باستخدام الهاتف أو النظام رويترز)،إما استخدام خدمات الوسطاء المتخصصين، أو استخدام أنظمة تداول العملات الأجنبية المنظمة خارج البورصة والتي تكون دولية في المقام الأول (على سبيل المثال. تداول الفوركس بالهامش).وفي الحالتين الأخيرتين، يقوم البنك، بناءً على العملية التي يريد القيام بها، بتقديم طلب شراء (مُنَاقَصَة)أو طلب بيع (يعرض)عملة أجنبية. يحدد هذا التطبيق شروط الصفقة (تود، توم، سبوت)،حسنًا المشتريات والمبيعاتالعملات ومقدار العملة التي يتم شراؤها أو بيعها. نظرًا لأنه عند شراء وبيع العملات الأجنبية في السوق خارج البورصة، هناك خطر من عدم وفاء الطرف المقابل بالتزاماته بموجب المعاملة، ومن أجل الحد الأقصى لقيمتها، تضع البنوك المعتمدة حدودًا على المعاملات مع البنوك الأخرى. يتم وضع هذه الحدود بناءً على الدراسة الحالة الماليةالطرف الآخر حسب بياناته القوائم المالية، بناءً على تصنيفها الذي يحدده الروس أو الأجانب وكالة التصنيفأو بناء على معلومات أخرى.

يتم تداول العملات الأجنبية من خلال بورصات العملات المتخصصة بين البنوك، والتي يجب أن تحصل على ترخيص من البنك المركزي للاتحاد الروسي لتنظيم معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية بالروبل وإجراء تسويات المعاملات المبرمة عليها. من أجل المشاركة في التداول في بورصة عملات معينة، يجب أن يكون البنك المعتمد عضوًا في تلك البورصة. عند إجراء تداول العملات الأجنبية، لا يوجد خطر عدم الوفاء بالالتزامات بموجب المعاملة من جانب الطرف المقابل. أو بالأحرى، فهو غائب بالنسبة للبنك المشارك في التداول، حيث يتم الاستحواذ عليه عن طريق صرف العملات.

بورصة العملات الرئيسية في روسيا هي بورصة موسكو للعملات بين البنوك (MICEX)، والتي تم إنشاؤها في يناير 1992. منذ 1 يوليو 1992، أصبح سعر الصرف المحدد في المزاد في بورصة موسكو هو الأساس لتحديد سعر الصرف الرسمي للعملات الأجنبية. من قبل بنك روسيا. في البداية، تم تنفيذ شراء وبيع العملات الأجنبية في بورصة موسكو من خلال التداول عليها من خلال "التثبيت" (يتم التعبير عن تكلفة وحدة العملة الأجنبية بالروبل - الاقتباس المباشر). في عام 1996، قدمت بورصة موسكو نظامًا لتداول العملات الأجنبية باستخدام محطات تعامل رويترز البعيدة. في يونيو 1997، قدمت بورصة موسكو نظام التداول الإلكتروني (SELT) بالعملات الأجنبية، والذي يجمع بين مزايا البورصة والأسواق خارج البورصة، مما يسمح للبنوك بإجراء المعاملات. عمليات العملةفي وضع مستمر مع ضمان تنفيذ المعاملات. طوال هذا الوقت، تم التداول مرة واحدة يوميًا من الساعة 11:00 إلى الساعة 11:30 بتوقيت موسكو. في أكتوبر 1998، بدأت بورصة MICEX SELT عقد جلسة تداول خاصة للبيع الإلزامي لجزء من عائدات النقد الأجنبي للمصدرين. بعد ذلك، نظرًا لحقيقة أن البنوك المعتمدة حصلت على الحق في شراء أرباح العملات الأجنبية من عملائها الخاضعة للبيع الإلزامي (هذا الإجراء، كما ذكرنا سابقًا، غير ساري المفعول حاليًا)، مباشرة، متجاوزة البورصة، أو خاص، أو، ويسمى مفرداً جلسة التداول (UTS)فقدت معناها الأصلي. في الوقت الحالي، تبدأ جلسة التداول الواحدة في بورصة موسكو للدولار الأمريكي من الساعة 10:00 إلى الساعة 15:00 بتوقيت موسكو للمعاملات. تود،من 10:00 إلى 17:00 للمعاملات مقدار.يتم تداول اليورو من الساعة 10:00 إلى الساعة 12:30 على التوالي للمعاملات تود،من 10:00 إلى 17:00 للمعاملات لذيذ.على أساس المتوسط ​​المرجح للمعاملات مقدارالساعة 11:30 يتم تحديد الأسعار الرسمية

بنك روسيا. بالإضافة إلى معاملات البيع والشراء بالدولار الأمريكي واليورو مقابل الروبل، من الممكن أيضًا في بورصة موسكو إجراء معاملات الشراء والبيع مباشرة بين هاتين العملتين كما هو الحال في بورصة موسكو. تود(10:00 - 14:00)، وفي الوضع مقدار(10:00 - 17:00). بالإضافة إلى المعاملات بالدولار الأمريكي واليورو، يتم أيضًا إجراء المعاملات باليوان الصيني في بورصة موسكو ( يوان صيني)وعملات بلدان رابطة الدول المستقلة ( روبل بيلاروسي (بير)، الهريفنيا الأوكرانية ( غريفنا)و التنغي الكازاخستاني ( KZT)) مع أوقات تسليم مختلفة للمعاملات، ومع ذلك، فإن معدل دوران هذه العملات صغير.

يمكن للبنوك المعتمدة شراء وبيع العملات الأجنبية باسمها الخاص وعلى نفقتها الخاصة، وباسمها الخاص، ولكن على حساب عملائها ونيابة عنهم.

من خلال شراء وبيع العملات الأجنبية نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة، يمكن للبنوك المعتمدة تحقيق هدفين:

  • 1) في أغلب الأحيان - لتحقيق الربح؛
  • 2) لتلبية الاحتياجات الخاصة المختلفة (إصدار قروض بالعملة الأجنبية، والحفاظ على الأرصدة اللازمة في حسابات NOSTRO في البنوك الأجنبية، شراء المعدات المصرفية في الخارج، وما إلى ذلك).

من أجل تحقيق الربح، يمكن للبنوك المعتمدة إجراء معاملات المراجحة والمضاربة.

المراجحة العملةهي معاملة صرف أجنبي تجمع بين شراء (بيع) العملة الأجنبية والإبرام اللاحق لعملية ذات اتجاه معاكس - بيع (شراء) - من أجل تحقيق ربح بسبب اختلاف أسعار الصرف في أسواق الصرف الأجنبي المختلفة (المكانية). المراجحة) أو بسبب التقلبات في أسعار الصرف خلال فترة زمنية معينة (التحكيم الزمني). التجارة التي تكون في الاتجاه المعاكس للتجارة الأصلية غالبا ما تسمى التجارة المضادة.

التحكيم المكانييتكون من شراء العملات الأجنبية في سوق صرف أجنبي واحد وبيعها في سوق صرف أجنبي آخر. وبما أن وسائل الاتصال الحديثة تسمح بتنفيذ هذه العمليات في وقت واحد تقريبا، فإنه في المراجحة المكانية لا توجد عمليا مخاطر العملة (مخاطر الخسائر الناجمة عن التغيرات غير المواتية في أسعار الصرف). ومع ذلك، كان هناك أيضًا تأثير سلبي لتطور الاتصالات على هذا النوع من العمليات. جنبا إلى جنب مع التوسع في حجم معاملات الصرف الأجنبي، أدى ذلك إلى حقيقة أن المراجحة المكانية أفسح المجال للمراجحة المؤقتة. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن الفرق في أسعار الصرف في أسواق الصرف الأجنبي المختلفة بدأ يظهر بشكل أقل فأقل، وإذا حدث ذلك، فإنه يتم حله بسرعة كبيرة بسبب تصرفات المراجحين.

تتكون المراجحة الزمنية من تحقيق الربح بسبب الاختلافات في أسعار الصرف مع مرور الوقت. وبهذه الطريقة، يشبه الأمر المضاربة على العملات. الفرق بين المراجحة المؤقتة والمضاربة على العملة هو الفترة التي تتم خلالها العملية:

  • التحكيم المؤقت قصير الأجل بطبيعته، أي. يقوم أحد البنوك المعتمدة ببيع وشراء العملات الأجنبية عدة مرات خلال اليوم؛
  • المضاربة على العملات هي طويلة الأجل بطبيعتها، أي. يحتفظ البنك المعتمد بمركز عملة مفتوح طويل (بزيادة المشتريات على المبيعات) بالعملة الأجنبية التي يرتفع سعر صرفها، و/أو مركز عملة مفتوح قصير (بزيادة المبيعات على المشتريات) بالعملة التي يكون صرفها معدل ينخفض.

في الوقت الحالي، أصبحت مراجحة أسعار الفائدة منتشرة على نطاق واسع في السوق الدولية، لتحل محل مراجحة العملات. جوهرها هو الحصول على قرض في البلد الذي اسعار الفائدةلسبب أقل، مع بيع العملة التي تم استلام القرض بها لاحقًا لعملة البلد الذي تكون فيه أسعار الفائدة أعلى، ووضعها في شكل وديعة. بعد ذلك، بعد استلام الوديعة والفائدة عليها، يحدث تحويل عكسي للعملات ويتم إرجاع القرض مع دفع الفائدة عليه. ونتيجة لذلك، يحقق المراجح ربحًا في شكل فرق الفائدة الذي يمكنه الحصول عليه بالعملة التي يحتاجها.

هناك أيضًا تحكيم تحويل (أو تحويل). هدفها هو شراء العملات الأجنبية بأرخص سعر. الفرق بين مراجحة التحويل ومراجحة العملة هو أنه مع مراجحة التحويل، لا تتطابق القيمة الأولية والنهائية للعملة.

من خلال شراء وبيع العملات الأجنبية على حساب العملاء ونيابة عنهم، تلبي البنوك المرخصة مصالحها في الحصول عليها أو في بيع فائضها.

يمكن شراء وبيع العملات الأجنبية من خلال البنوك المعتمدة من خلال إبرام اتفاقية شراء وبيعمع البنك المعتمد نفسه (يسمى هذا النوع من العمليات التحويل الداخلي، ويمثل الجزء الأكبر من معاملات الصرف الأجنبي للعملاء لدى البنوك المعتمدة) أو من خلال إبرام اتفاقية عمولة معها أو أمر شراء أو بيع العملات الأجنبية (في هذه الحالة، يأخذ البنك المعتمد عمولة من عملائه في على شكل نسبة مئوية). عند تنفيذ أوامر من عملائها لبيع العملات الأجنبية، يمكن للبنوك المعتمدة بيعها إلى مؤسسات ومنظمات أخرى، بنك معتمد آخر (من خلال تحويل العملاتأو في سوق الصرف الأجنبي خارج البورصة)، أو يمكن لبنك روسيا شرائه على حساب الصناديق الخاصة.

يمكن للمقيمين وغير المقيمين شراء أو بيع العملات الأجنبية من خلال البنوك المعتمدة من أجل تحقيق ربح من التغيرات في سعر الصرف أو لتلبية احتياجاتهم التشغيلية (سداد القروض بالعملة الأجنبية والفوائد عليها، سداد المدفوعات الجارية، وضع الودائع بالعملة الأجنبيةإلخ.).

كما تقوم البنوك بإجراء معاملات العملة العاجلة على أساس معاملات العملة الآجلة، وهي معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية مع تسليم الأموال من خلالها بعد فترة معينة تتجاوز يومي عمل مصرفي من تاريخ إبرام مثل هذه المعاملات. عملية. وتشمل هذه العقود الآجلة، والتسوية الآجلة، والعقود الآجلة، والخيارات والمقايضات. وفي هذه الحالة تسمى العملة الأجنبية التي تكون موضوع الشراء والبيع في هذه المعاملات الأصل.دعونا نفكر في آلية تنفيذ العمليات لكل نوع من هذه الأنواع من معاملات المشتقات.

صرف العملات الأجنبية (التسليم) إلى الأمام.يتم استخدام العقد الآجل لرسم المستقبل معاملة العملة، والتي بموجبها يتعهد أحد الطرفين (البائع) ببيع مبلغ معين من العملة الأجنبية للطرف الآخر (المشتري) في نقطة معينة في المستقبل بسعر محدد في وقت إبرام هذه المعاملة. يُطلق على اليوم الذي سيتم فيه تسوية المعاملة تاريخ القيمة.يسمى السعر الثابت في العقد الآجل سعر تسليم.

عادة ما يتم إبرام المعاملات الآجلة في السوق خارج البورصة (السوق خارج البورصة، OTC).في هذه الحالة، يتفق الطرفان فيما بينهما على جميع الشروط الأساسية للمعاملة: مبلغ العملة الأساسية، ووقت وطريقة تسليمها، وسعر التسليم. مثل هذه الشروط لإبرام عقد آجل تجعله فريدًا، مما يقلل بشكل كبير من سيولته الإضافية. عند إبرام العقد، لا يتحمل الطرفان أي تكاليف مالية، إلا في الحالات التي يتم فيها إبرام الصفقة بمساعدة الوسطاء.

عند إبرام معاملة آجلة، يفتح أطرافها مراكز عملاتهم: البائع قصير والمشتري طويل. يمكنك إغلاق المركز عن طريق إبرام صفقة في الاتجاه المعاكس.

في معظم الحالات، يتم إبرام العقود الآجلة للتأمين ضد مخاطر العملة المرتبطة بالتغير غير المواتي في سعر صرف العملة الأساسية في المستقبل. في هذه الحالة، يتم التأمين على البائع بموجب العقد، والذي هو، كقاعدة عامة، مالك العملة الأساسية، ضد انخفاض سعر الصرف، ويتم التأمين على المشتري، الذي يرغب في الحصول على العملة الحقيقية، ضد انخفاض سعر الصرف. نمو. ومع ذلك، يمكن أيضًا استخدام العقد الآجل لأغراض المضاربة عندما يكون الهدف هو اللعب على التغيرات في أسعار الصرف بمرور الوقت. وفي هذه الحالة، يكون من الأنسب الدخول في عقود التسوية الآجلة.

تسوية العقد الآجليتم تنفيذ معاملة التحويل، وهي عبارة عن مزيج من معاملتين: عقد آجل للصرف الأجنبي والالتزام بإجراء معاملة مقابلة بسعر الصرف الحالي في تاريخ قيمته. من الناحية العملية، هذا عقد آجل لا يتم بموجبه تسليم العملة الأساسية، أي. فالبائع يبيع، والمشتري يشتري هذه العملة بشروط. وكيف تتم الحسابات عليه؟

يتم إبرام عقد التسوية الآجل عندما يكون لدى الأطراف المعنية أغراض مضاربة بحتة. وبالتالي، فإنهم مهتمون فقط بتحقيق الربح، والذي يحوله الجانب الخاسر إلى الجانب الفائز. يتم تحديد الأطراف الفائزة والخاسرة وفقًا للقاعدة التالية: إذا كان سعر الصرف الحالي للعملة الأساسية في يوم تنفيذ عقد التسوية الآجل يتجاوز سعر تسليم هذه العملة بموجب العقد، فإن الفرق بين هذه الأسعار مضروبًا من مبلغ العقد، يدفعه بائع العقد، والعكس صحيح. تم إنشاء هذه القاعدة على أساس أنه إذا كان العقد الآجل قابلاً للتسليم، فمن أجل تسليم العملة بموجبه، سيتعين على البائع شرائها بالسعر الحالي، وإذا كان هذا السعر أعلى من سعر التسليم بموجب العقد. ، وبذلك يكون قد تكبد خسائر. المشتري في هذه الحالة، بعد أن تلقى العملة بسعر التسليم، يمكنه بيعها بالسعر الحالي وبالتالي تحقيق الربح. إذا كان سعر الصرف الحالي للعملة الأساسية أقل من سعر تسليمها بموجب عقد الصرف الأجنبي الآجل، فسيكون الوضع عكس ذلك تمامًا (الشكل 16.2). لذلك، عند إبرام تسوية لعقد آجل للصرف الأجنبي، يوافق البائع عليه


أرز. 16.2.أرباح وخسائر الطرفين بموجب تسوية النقد الأجنبي الآجلة: أ - البائع: ب- يقرأ المشتري أن سعر صرف العملة الأساسية آخذ في الانخفاض، ويقرأ المشتري أن سعر صرف العملة الأساسية آخذ في الارتفاع.

تم تطوير هذا النوع من عمليات التحويل على نطاق واسع في روسيا حتى أغسطس 1995، عندما انخفض بشكل حاد تقلب (تقلبات) سعر الصرف الذي كان موجودًا من قبل، وذلك بسبب إدخال ممر العملة. في ذلك الوقت، كان الدولار الأمريكي يستخدم في أغلب الأحيان كعملة أساسية، وكان سعر صرفه الحالي هو السعر المحدد أثناء التداول في بورصة موسكو. يعود الاستخدام النشط لعقود التسوية إلى سببين:

  • عمليات المضاربة، السائدة في السوق؛
  • القيود التشريعية (بالنسبة للبنوك - عدم وجود ترخيص للصرف الأجنبي)، والتي بسببها لم يكن لدى الكثيرين الحق في الدخول في عقود صرف العملات الأجنبية الآجلة القابلة للتوريد.

عند إبرام تسوية صرف العملات الأجنبية الآجلة في الوقت الحالي، إما أن يكون سعر العملة ثابتًا في المزاد في SELT أو المعدل الرسميالعملة التي أنشأها البنك المركزي للاتحاد الروسي.

دعونا نفكر في إجراء تنفيذ المعاملات على عقود التسوية الآجلة باستخدام المثال الشرطي التالي: في 10 يناير 2011، أبرم البنك "أ" والبنك "ب" عقد تسوية آجلًا مع بعضهما البعض، والذي بموجبه يتعهد البنك "أ" ببيع مبلغ مليون دولار أمريكي بشكل مشروط إلى البنك B في 25 أبريل 2011 بسعر 30.50 روبل/دولار. تتم التسويات بين البنوك بموجب هذا العقد وفقًا للقاعدة الموضحة أعلاه. سعر الصرف الحالي هو سعر صرف الدولار الأمريكي الرسمي الذي يحدده البنك المركزي للاتحاد الروسي.

في 25 أبريل 2011، حدد البنك المركزي للاتحاد الروسي سعر الصرف الرسمي للدولار الأمريكي عند 27.9396 روبل/دولار. نظرًا لأن سعر الصرف الحالي أقل من سعر التسليم بموجب العقد، فإن الطرف الخاسر هو البنك "ب" الذي يقوم بتحويل الأموال إلى البنك "أ" بمبلغ (30.50 روبل / دولار - - 27.9396 روبل / دولار) 1,000,000 دولار = 2,560,400 روبل ، وهي أرباح الأخير بموجب هذا العقد.

العقود الآجلة للعملة.العقود الآجلة - عقد التبادل، والتي بموجبها يتعهد أحد الطرفين (البائع) ببيع مبلغ معين من العملة الأجنبية للطرف الآخر (المشتري) في نقطة معينة في المستقبل بسعر محدد في وقت إبرام هذا العقد. يتضح من التعريف أن العقود الآجلة والعقود الآجلة متشابهة جدًا مع بعضها البعض. ومع ذلك، فإن العقود الآجلة لديها عدد من الاختلافات، والتي ترتبط بحقيقة أن العقد الآجل هو معاملة عملة آجلة يتم إبرامها في البورصة.

الفرق الأول هو أنه عند إبرام عقد آجل، ليس من الضروري الاتفاق على جميع شروطه: فالكمية والتوقيت وطريقة تسليم العملة الأساسية هي معايير قياسية وتحددها مواصفات البورصة. وفي هذا الصدد، تتمتع العقود الآجلة بسيولة عالية ويوجد سوق ثانوي نشط في البورصة المصدرة. بفضل هذا، يمكن للبنوك إغلاق مراكزها في العقود الآجلة بسهولة تامة عن طريق إجراء معاملة معاكسة بنفس عدد العقود التي كان المركز مفتوحًا لها. لذلك، يتم إبرام العقود الآجلة في أغلب الأحيان لأغراض المضاربة، وكما تظهر الممارسة العالمية، فإن 2-5٪ فقط من العقود الآجلة تؤدي إلى التسليم الفعلي للعملة.

نظرًا لأن شروط العقود الآجلة هي معايير قياسية، فإن متداولي العقود الآجلة يتداولون فقط على السعر الذي سيتم إبرامه به، بالإضافة إلى عدد العقود التي سيتم إبرامها.

والفرق الثاني هو أنه بموجب العقود الآجلة، لا يوجد أي خطر تقريبًا لعدم تنفيذ المعاملة من قبل الطرف المقابل، وهو أمر كبير جدًا عند إبرام أي عقد خارج البورصة، بما في ذلك العقود الآجلة. ويتم تحقيق ذلك بفضل ضمان تنفيذها من خلال البورصة، والتي غالبًا ما تعمل كطرف مقابل لكل معاملة يتم إبرامها.

الفرق الآخر هو أنه عند إبرام عقد آجل، يتحمل المشاركون فيه دائمًا نفقات في شكل عمولة، يدفعونها إلى بورصة موسكو أو أعضاء البورصة، إذا لم يكونوا هم أنفسهم كذلك. (لا يمكن إتمام المعاملات في البورصة إلا من خلال أعضاء البورصة أو من خلالهم).

بالإضافة إلى ذلك، عند فتح مركز على عقد آجل، يجب عليك إيداع مبلغ معين مالأو أوراق قيمة، مُسَمًّى هامش الضمان.توفر هذه الأموال حماية معينة للبورصة، مما يضمن تنفيذها.

هناك طريقة أخرى لحماية البورصة من الخسائر في حالة عدم وفاء العملاء بالعقود التي أبرموها، وهي إعادة التقييم اليومي لمراكزهم المفتوحة، والتي يتم تنفيذها وفقًا لنفس القاعدة المتبعة عند تنفيذ التسوية الآجلة. يتم استخدام السعر الحالي فقط لسعر التسوية، والذي يتم تحديده على أساس أسعار العرض لكل نوع من العقود الآجلة المبرمة. وفي نهاية كل يوم تداول، تقوم غرفة مقاصة البورصة بتحويل المكاسب من حسابات الخاسرين إلى حسابات مقدمي العروض الفائزين. وتسمى هذه المبالغ هامش الاختلاف.وبالتالي، فإن المشاركين في تداول العقود الآجلة يدركون أرباحهم أو خسائرهم على العقود الآجلة على أساس يومي. يمكنهم إما سحب الأرباح التي تم تحقيقها أو يجب عليهم تغطية الخسائر المتكبدة.

إذا ظلت المراكز على العقود الآجلة للعملة مفتوحة حتى تاريخ تنفيذها، فسيتم إجراء التسويات عليها بالطريقة التي تحددها البورصة.

في شكل مبسط، يمكن تمثيل إجراءات تنفيذ المعاملات على العقود الآجلة للعملة على النحو التالي (الشكل 16.3).

خيارهو عقد يتم إبرامه في سوق الصرف الأجنبي الآجل، حيث يقوم أحد الطرفين (البائع) بالبيع، ويكتسب الطرف الآخر (المشتري) الحق في شراء أو بيع العملة الأساسية بموجب شروط العقد. يتم تداول الخيارات في كل من البورصة والأسواق خارج البورصة.

يتضح من التعريف أن الخيار ينتمي إلى فئة المعاملات الآجلة المشروطة، لأنه يمنح أحد الطرفين (مشتري الخيار) الحق في تنفيذ أو عدم تنفيذ العقد المحدد. بناءً على الحقوق الممنوحة، هناك نوعان من الخيارات:


أرز. 16.3. إجراءات تنفيذ المعاملات بموجب عقود العملات الآجلة: أ- إبرام عقد آجل (فتح مركز): ب- مع موقف مفتوح؛ الخامس- إغلاق المركز أو تنفيذ العقد

  • خيار الشراء (يتصل) -يمنح مشتري الخيار الحق في شراء العملة الأساسية؛
  • ضع خيارا (يضع) - يمنح مشتري الخيار الحق في بيع العملة الأساسية.

يلتزم بائع الخيار ببيع (لخيار الاتصال) أو شراء (لخيار الشراء) العملة الأساسية إذا مارس مشتري الخيار حقه بموجبه، أي. سوف تمارس الخيار. سعر ممارسة الخيار، أي. يسمى السعر الذي يمكن شراء أو بيع العملة الأساسية به بسعر الإضرابأو السعر الأساسي.

للحصول على الحق المقابل، يدفع مشتري الخيار للبائع مبلغا معينا من المال، وهو ما يسمى سعر الخيارأو مكافأة.في شكل تبادل تداول الخيارات، حيث يتم تحديد جميع الشروط، بما في ذلك سعر الإضراب، مسبقًا، فإن العلاوة هي موضوع المساومة بين المشاركين في السوق.

إن مبلغ القسط المدفوع يحد من مقدار الخسائر القصوى التي سيتكبدها مشتري الخيار في حالة حدوث تغيير غير مناسب في سعر صرف العملة الأساسية. بالنسبة لبائع الخيار، سيكون القسط هو الحد الأقصى للربح الذي يمكن أن يحصل عليه من هذه العملية. من المحتمل أن يكون مقدار الربح للمشتري من الخيار والخسائر للبائع غير محدود (الشكل 16.4 و16.5).

بناءً على تاريخ انتهاء صلاحيتها، تنقسم الخيارات إلى نوعين:

  • أمريكية – يمكن تنفيذها في أي وقت قبل انتهاء مدة صلاحيتها. جميع خيارات الصرف، بما في ذلك تلك التي يتم بيعها أو شراؤها في البورصات الأوروبية، تنتمي إلى هذا النوع؛
  • الأوروبي - لا يمكن تنفيذه إلا في يوم انتهاء صلاحيته، وليس قبل ذلك.

أرز. 16.4. أرباح وخسائر أطراف خيار الشراء: أ - البائع: ب- مشتر


أرز. 16.5.أ- تاجر؛ ب- مشتر

مقايضات العملات.المبادلة هي اتفاق بين طرفين أو أكثر لتبادل المدفوعات النقدية لفترة زمنية محددة في المستقبل. يمكن النظر إلى المبادلة كمحفظة العقود الآجلةالمبرمة بين طرفي هذه الاتفاقية.

ترتبط المدفوعات النقدية في مبادلة العملات بعملات مختلفة. تتكون مقايضة العملات من تبادل دفعة بعملة واحدة مقابل دفعة بعملة أخرى، ويجوز للطرفين أيضًا أن يدفعا لبعضهما البعض فائدة بالعملة المعنية.

وبما أن اتفاقيات مبادلة العملات يتم إبرامها فقط في السوق خارج البورصة، فإن معظمها تكون فردية بطبيعتها. ولهذا السبب، فإن السوق الثانوية الخاصة بهم غير موجودة عمليا.

نظرًا لحقيقة أن أطراف اتفاقيات المبادلة يمكنهم إبرامها بأي شروط يرغبون فيها، فهناك عدد كبير جدًا من الأنواع، وتظهر المزيد والمزيد من الأنواع الجديدة. ومع ذلك، هناك شروط "قياسية" معينة للاتفاقيات ومقايضات العملات. تشتمل مقايضة العملات الأكثر شيوعًا على ثلاثة أنواع من التدفقات النقدية (الشكل 16.6). أولا، يتبادل الطرفان المدفوعات بالعملة. علاوة على ذلك، خلال مدة اتفاقية المقايضة، يقوم الطرفان بسداد دفعات الفائدة لبعضهما البعض بالعملة المناسبة بالتكرار المحدد في هذه الاتفاقية. وأخيرًا، ثالثًا، في نهاية فترة المقايضة، يعيد الطرفان لبعضهما البعض المدفوعات الأولية بالعملة الأجنبية.

وتبلغ حصة مقايضات العملات بين جميع المبادلات المالية المبرمة في العالم 20%. علاوة على ذلك، فإن ما يقرب من 50٪ من مقايضات العملات هذه تستخدم الدولار الأمريكي.


أرز. 16.6.أ- أولي تدفق مالي; ب- مدفوعات الفائدة المنتظمة؛ الخامس- يعود

المبالغ الأولية

ويشارك ما يسمى بتجار المقايضة بدور نشط في إبرام مقايضات العملات، حيث يدفع لهم أطراف اتفاقية المبادلة عمولة للمساعدة في إبرامها.

بالإضافة إلى شراء وبيع العملات الأجنبية غير النقدية، التي تتم بإحدى الطرق التي تمت مناقشتها أعلاه، يمكن للبنوك المعتمدة أيضًا إجراء معاملات بالعملة الأجنبية النقدية والشيكات (بما في ذلك الشيكات السياحية) المقومة بالعملة الأجنبية. يمكن تنفيذ هذا النوع من العمليات في مكتب النقد بالبنك أو في أماكن أخرى تستوفي شروطًا معينة متطلبات تقنيةالمتعلقة بضمان سلامة عملهم. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تحتوي هذه المباني على دعم معلوماتي يوفر معلومات حول البنك، وإجراءات تنفيذ المعاملات بالعملة الأجنبية النقدية والشيكات، بالإضافة إلى مقدار العمولة التي يتقاضاها البنك مقابل إجرائها.

يمكن للبنوك القيام بالمعاملات التالية بالعملة الأجنبية والشيكات:

  • شراء وبيع العملات الأجنبية النقدية مقابل الروبل الروسي النقدي؛
  • بيع العملة الأجنبية النقدية لدولة أجنبية مقابل العملة الأجنبية النقدية لدولة أجنبية أخرى؛
  • تبادل الأوراق النقدية لدولة أجنبية بأوراق نقدية من نفس الدولة الأجنبية؛
  • شراء وبيع الشيكات نقدًا بالروبل الروسي و/أو بالعملة الأجنبية النقدية؛
  • قبول الأوراق النقدية والشيكات الأجنبية للتحصيل؛
  • قبول العملات الأجنبية النقدية لإيداعها في الحسابات المصرفية فرادىباستخدام بطاقات الدفع.
  • إصدار العملات الأجنبية النقدية من الحسابات المصرفية للأفراد باستخدام بطاقات الدفع؛
  • شراء الشيكات بالأموال المودعة في الحسابات المصرفية، وحسابات الودائع للأفراد بالروبل الروسي أو بالعملة الأجنبية؛
  • بيع الشيكات باستخدام الأموال في الحسابات المصرفية، وحسابات الودائع للأفراد بالروبل الروسي أو بالعملة الأجنبية؛
  • قبول/إصدار العملات الأجنبية النقدية لتنفيذ عمليات تحويل الأموال إلى الاتحاد الروسي أو إلى الخارج دون فتح حسابات مصرفية نيابة عن الأفراد أو لصالحهم؛
  • قبول العملات الأجنبية النقدية لإيداعها في الحسابات المصرفية وحسابات الودائع للأفراد بالروبل الروسي أو بالعملة الأجنبية؛
  • إصدار العملات الأجنبية النقدية من الحسابات المصرفية وحسابات الودائع للأفراد بالروبل الروسي أو بالعملة الأجنبية.

وفي هذه الحالة يجب على البنك تحديد ما إذا كان يستخدم العملات الأجنبية عند القيام بالعمليات المذكورة أعلاه أم لا. في الحالة الأخيرة، تتم المعاملات بالعملة الأجنبية النقدية، والتي يكون مبلغها أقل من الحد الأدنى لقيمة الورقة النقدية بعملة أجنبية معينة، بسعر البنك لهذا النوع من المعاملات.

عند إجراء المعاملات النقدية بالعملة الأجنبية والشيكات، يطبق البنك أنواع الأسعار التالية:

  • سعر المشتري (سعر الشراء) الذي يشتري به البنك العملات الأجنبية نقدًا؛
  • سعر البائع (سعر البيع) الذي يبيع به البنك العملات الأجنبية نقدًا؛
  • السعر المتقاطع الذي يتم من خلاله تبادل (شراء وبيع) العملة الأجنبية النقدية لدولة ما مقابل العملة الأجنبية النقدية لدولة أخرى.

في الوقت نفسه، بالنسبة للمبالغ المختلفة من العملات الأجنبية المشتراة أو المباعة نقدًا، يحق للبنك تحديد أسعار شراء/بيع مختلفة، ولكن لا يُسمح بمعدلات شراء/بيع مختلفة للأوراق النقدية من فئات مختلفة.

هناك أيضًا مفهوم " المعدل المتوسط"، وهو متوسط ​​سعر الشراء والبيع للعملة الأجنبية النقدية، ويتم حسابه على أنه المتوسط ​​الحسابي بين سعر المشتري وسعر البائع.

بالنسبة للمعاملات النقدية بالعملة الأجنبية والشيكات، يتقاضى البنك المعتمد عمولة من عملائه، يمكن أن يكون مبلغها واضحًا مبلغ ثابتأو على شكل نسبة معينة من مبلغ المعاملة. يجب أن تكون المعلومات المتعلقة بمبلغ العمولة أو إجراءات تحديدها موجودة في منصة مجهزة خصيصًا تقع في مقر البنك حيث يتم إجراء المعاملات النقدية بالعملة الأجنبية. العمولة المحددة هي دخل البنك من إجراء هذا النوع من العمليات.

تقوم البنوك أيضًا بإجراء معاملات لشراء وبيع العملات الأجنبية النقدية للمعاملات غير النقدية. ويسمى هذا النوع من العمليات المعاملات الورقية.كقاعدة عامة، يتم إجراء معاملات الأوراق النقدية بين البنوك المعتمدة من أجل تجديد مكتب الصرف الأجنبي بالعملة النقدية أو بيع فائضه. يقوم البنك الذي يبدأ المعاملة بدفع عمولة لبنك آخر مقابل إتمام المعاملة. وإذا اشترى عملة أجنبية نقداً، فإنه يحول عملة غير نقدية بمقدار العملة النقدية المشتراة، مضافاً إليها مبلغ العمولة. وإذا باع عملة نقدية فإنه يحصل على عملة غير نقدية بمقدار العملة النقدية المباعة مخفضة منها مبلغ العمولة. يعتمد حجم عمولة إتمام معاملة الأوراق النقدية على العملة واتجاه المعاملة.

العملات الرئيسية التي تنفذ بها البنوك المعتمدة معاملات الأوراق النقدية هي الدولار الأمريكي واليورو.

عند شراء العملات الأجنبية نقدًا، يعتمد حجم العمولة على جودة الأوراق النقدية المشتراة. هناك نوعان من الأوراق النقدية: علامة تجارية جديدة(الأوراق النقدية في عبوات غير مفتوحة) و ملائم(الأوراق النقدية من العبوات المفتوحة أو المتداولة). تتم مناقشة جودة الأوراق النقدية في ختام الصفقة. عمولة شراء الأوراق النقدية علامة تجارية جديدةكقاعدة عامة، يتجاوز عمولة شراء الأوراق النقدية ملائم، على الرغم من ظروف زيادة الطلب على العملات الأجنبية النقدية في السوق هذه القاعدةقد لا يعمل.

قد يختلف حجم عمولة شراء وبيع العملات الأجنبية النقدية للعملات غير النقدية حسب حالة العرض والطلب في السوق.

غالبًا ما يتم شراء وبيع العملات الأجنبية الأخرى حسب الطلب، ويكون مبلغ العمولة على هذه المعاملات قابلاً للتفاوض.

من الممكن أيضًا إجراء معاملات لشراء وبيع العملات الأجنبية النقدية مقابل الروبل الروسي غير النقدي أو العملات الأجنبية الأخرى غير النقدية. في هذه الحالة، يتم تضمين عمولة العملية في سعر معاملة التحويل المنفذة.

لا يقوم عدد من البنوك بإجراء معاملات الأوراق النقدية مباشرة، ولكن تعالجها من خلال إيداع أو سحب العملات الأجنبية نقدًا من حسابات المراسلة المقابلة، مع فرض عمولة على إيداع أو سحب العملة.

تعتبر عمليات التحويل عنصرا ضروريا عند إبرام المعاملات، فهي تتم بالعملة الأجنبية. هذا النوع من العمليات مطلوب من قبل المؤسسات العاملة في النشاط الاقتصادي الأجنبي (FEA) وإبرام العقود مع غير المقيمين والتي بموجبها يجب الوفاء بالالتزامات بالعملة الأجنبية.

معاملات التحويل المباشر هي معاملات تنطوي على تبادل مبالغ معينة من عملة بلد ما مقابل عملة بلد آخر، تليها تسوية المعاملة باستخدام العملة المستلمة في تاريخ معين. كقاعدة عامة، يتم تنفيذ عمليات التحويل من قبل البنوك، التي تصبح وسطاء بين الشركات التي تمارس أنشطة التجارة الخارجية وشركائها الأجانب. ومن الجدير أن نفهم أن عملية التحويل ليست على الإطلاق تبادل العملات، والتي اعتدنا على رؤيتها في الأكشاك. هذا نوع خاص من المعاملات المالية، لا يكمن جوهره في البورصة نفسها بقدر ما يكمن في الاستخدام الإضافي للعملة التي ظهرت نتيجة للتبادل على حساب العميل.

عمليات التحويل في الممارسة الدولية

حقيقة مثيرة للاهتمام: في الممارسة الدولية، تسمى عمليات التحويل عمليات الصرف الأجنبي، أو الفوركس باختصار. وهذا ليس من قبيل الصدفة: في الواقع، اليوم، كان سوق الفوركس العالمي خارج البورصة، والمعروف بعمليات المضاربة، يخدم في البداية أغراض التحويل على وجه التحديد. وهذا يعكس بشكل أفضل جوهر هذه المعاملات: الأطراف المقابلة من دول مختلفةمع حسابات في عملات مختلفة، إنهم بحاجة إلى تنفيذ معاملة بسرعة، حيث يتعين عليهم تبادل الأموال في سوق الصرف الأجنبي للوصول بها إلى قاسم مشترك.

ولم يكن من قبيل الصدفة أن تعريف عمليات التحويل يشير إلى أن المعاملات تمت في تاريخ محدد. وقت تسليم الأموال إلى الحساب، أو، كما يطلق عليه في البيئة المالية المهنية، تاريخ القيمة، هو عنصر رئيسي مهمعملية التحويل، حيث أن تاريخ القيمة يحدد بالضبط متى ستصل الأموال بالعملة المطلوبة إلى الحساب المطلوب.

اعتمادًا على تاريخ القيمة، يمكن أن تكون معاملات التحويل:

  • بقعة، أي لحظية أو حالية. يتم تنفيذها بالسعر الحالي ذي الصلة في وقت المعاملة؛
  • إلى الأمام أو عاجلة. ويتم تنفيذها بالسعر الآجل، مع تاريخ استحقاق مؤجل. اليوم، يتم استخدامها على نطاق واسع للمضاربة، نظرًا لأن عملية التحويل الآجل الأكثر شيوعًا هي مقايضة العملات، أي مزيج من عمليتين موجهتين بشكل مختلف متباعدتين زمنيًا في عملية واحدة. على سبيل المثال، يمكن أن يكون ذلك شراء دولار مقابل يورو مع بيع مؤجل للدولار واستلام اليورو.

في الممارسة الدولية، تشير شروط القيمة "الفورية" إلى تاريخ القيمة في اليوم المصرفي الثاني بعد المعاملة. يتم ذلك حتى يتمكن المشاركون في السوق من إعداد كل شيء بعد إبرام العقد. المستندات المطلوبةلتنفيذ الصفقة. في روسيا والبلدان اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابقلم تتجذر هذه الممارسة ويتم تنفيذ عمليات التحويل بشكل مختلف.

عمليات التحويل باللغة الروسية: ماذا تقدم البنوك الروسية؟

تعود ممارسة المعاملات بالعملة في روسيا إلى فارق التوقيت مع الولايات المتحدة، فضلاً عن الحب التقليدي للمصرفيين المحليين للطريقة النقدية لإجراء المعاملات. اليوم، تقدم البنوك الروسية معاملات التحويل على أزواج العملات الدولار/الروبل واليورو/الروبل ذات القيمة في اليوم المصرفي الحالي -Tod أو في اليوم المصرفي التالي -Tom. لا يتم تقديم الشروط الفورية.

يتم تنفيذ الترحيلات بتاريخ القيمة "اليوم" لأزواج العملات الدولار/الروبل واليورو/الروبل طوال يوم العمل، نظرًا لأن معظم البنوك الروسية تقبل أوامر الدفع للترحيل حتى الساعة 18:00، وأحيانًا حتى الساعة 21:00 بتوقيت موسكو. . يسمح فارق التوقيت البالغ ثماني ساعات مع الولايات المتحدة للمعاملات الروسية بالمرور عبر النافذة قبل افتتاح اليوم المصرفي في أمريكا. وبناء على ذلك، في وقت بدء النشر في الولايات المتحدة، كانت جميع معاملات التحويل الروسية في انتظار المعالجة بالفعل.

ومن الجدير بالذكر أن البنوك تجري المعاملات بسعرها الداخلي، وليس بسعر السوق الفوري الحالي، كما هو شائع في الممارسة الدولية. ولهذا السبب، قد تكون هناك بعض الانحرافات في المبالغ المستلمة. لدى البنوك المختلفة قواعد مختلفة لتنفيذ معاملات التحويل. في أغلب الأحيان، يتم تحديد سعر أزواج العملات الرئيسية مرة واحدة يوميًا، بناءً على سعر إغلاق السوق الفوري لليوم السابق. في بعض البنوك المتقدمة (وهو أمر غير شائع)، قد يتم إجراء التعديلات خلال يوم العمل. تقدم بعض البنوك عملاء كبارشروط الخدمة الخاصة، بما في ذلك أسعار الصرف التفضيلية.

يتم أيضًا تنفيذ عمليات التحويل إلى الأمام - من جانب واحد ومع عملية عكسية لاحقة (مبادلة). كقاعدة عامة، تقدم البنوك المعاملات الآجلة فقط من خلال المعاملات الهاتفية، وليس نظم المعلوماتأو منتجات البرمجيات"بنك العميل" لتبسيط المعاملة. ويرجع ذلك إلى أن مثل هذه العمليات تحمل مخاطر إضافية للبنوك، لذلك، قبل إبرام مثل هذه المعاملات، يجب على العميل إما الحصول على حد فرعي خاص للمخاطر للمعاملات العاجلة من البنك، أو تقديم ضمان للمعاملة.

ما هي عمليات التحويل المحددة التي تمت مواجهتها في الممارسة العملية؟

العمليات الأكثر شيوعًا التي تقوم بها البنوك الروسية هي:

  • شراء العملات الأجنبية باستخدام أموال العميل الموضوعة في حساب الروبل، يليها إيداع العملة في حساب العملة الأجنبية المحدد؛
  • إجراء معاملة شراء وبيع باستخدام أموال بعملة واحدة مع إضافة المبلغ لاحقًا إلى حساب بعملة أخرى.
ومن الجدير بالذكر أنه بالنسبة لعمليات التحويل فإن نطاق العملات المعروضة يكون أوسع بكثير. إذا كان من الممكن الحصول على العملات الأكثر شعبية في العالم (الدولار واليورو والجنيه الاسترليني) نقدًا، فسيتم تداولها جميعًا تقريبًا بحرية في سوق الصرف الأجنبي العالمي خارج البورصة (تلك التي يتم تداولها كأدوات في سوق الفوركس)، كما بالإضافة إلى بعض الشروط المشروطة، يمكن استخدامها للتحويلات - مجانًا (لا تحظرها حكومات هذه البلدان للشراء والبيع).

معاملات الصرف الأجنبي(معاملات الصرف) – معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية (بما في ذلك العملات ذات قابلية التحويل المحدودة) نقدًا و النماذج غير النقديةللعملة الوطنية.

عمليات تحويل العملات هي إتاحة الفرصة لعملاء البنوك لتحويل أصولهم المقومة بعملة واحدة إلى عملة أخرى. يتم تنفيذ معاملة العملة هذه بشروط التسليم الفوري () أو تسليم العملة بعد فترة معينة (). في ظروف التغيير، وخاصة في ظروف التعويم الحر، يسعى المشاركون في سوق الصرف الأجنبي إلى مساعدة معاملاتهم.

معاملات الصرف الأجنبي - صرف (شراء وبيع) العملات؛ وتنفذها البنوك والمؤسسات المالية الأخرى والشركات التجارية والصناعية والأفراد بأسعار سوق الصرف الأجنبي.

تقوم البنوك بإجراء معاملات تحويل العملات عند إجراء المدفوعات بين عملائها والشركاء الأجانب، وكذلك في عملية المعاملات بين البنوك. يتم شراء العملات الأجنبية.

من الناحية القانونية، معاملات التحويل هي معاملات لشراء وبيع العملات. فيما يتعلق بعمليات التحويل، اعتمدت اللغة الإنجليزية المصطلح المستقر "عمليات الصرف الأجنبي" (أو FX للاختصار).

بناءً على التوقيت، تنقسم عمليات التحويل إلى مجموعتين:

  1. عمليات النوع الموضعي، أو عمليات التحويل الحالية؛
  2. عمليات التحويل الآجلة أو العاجلة.

في الممارسة العالمية، من المقبول أن تكون عمليات التحويل الحالية في التخصصات العالمية أزواج العملاتيتم تنفيذها بشروط فورية، أي بتاريخ استحقاق في يوم العمل الثاني بعد يوم إبرام المعاملة. يُطلق على السوق الدولية لمعاملات التحويل الحالية اسم السوق الفورية. تعتبر شروط التسويات الفورية ملائمة تمامًا للأطراف المقابلة للمعاملة: خلال اليوم الحالي واليوم التالي بعد إبرامها، من الملائم معالجة الوثائق اللازمة وإصدار أوامر الدفع لإجراء التحويلات. في أوكرانيا، وكذلك في عدد من الدول النامية، ظهرت ممارسة مختلفة لإجراء التسويات على معاملات التحويل. يتم إبرام المعاملات الحالية (أو المصطلح المستخدم - النقد) في سوق الدولار/الهريفنيا بتاريخ استحقاق "اليوم" و"غدًا" (غدًا) وفي بعض الأحيان فقط في الحال.

عمليات التحويل الآجلة (العاجلة) (عمليات صرف العملات الأجنبية أو FWD باختصار) هي معاملات صرف العملات بسعر متفق عليه مسبقًا يتم إبرامها اليوم، ولكن يتم تأجيل تاريخ القيمة (أي تنفيذ العقد) لفترة معينة في المستقبل.

تنقسم المعاملات الآجلة إلى نوعين:

  1. المعاملات الصريحة هي معاملة تحويل واحدة ذات تاريخ قيمة مختلف عن التاريخ الفوري. وهي تمثل حوالي 17٪ من المعاملات الآجلة.
  2. المعاملات (مبادلة العملات الأجنبية) - تشكل 83%، أي غالبية المعاملات الآجلة.

عمليات التحويلتمثل معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية النقدية وغير النقدية (بما في ذلك العملات ذات التحويل المحدود) مقابل النقد و روبل غير نقديالاتحاد الروسي.

الجزء الأكبر من المعاملات هي معاملات مع التسليم الفوري. خصوصية هذه المعاملات هي أن تاريخ إبرام المعاملة يتزامن عمليا مع تاريخ تنفيذها

هناك ثلاثة أنواع من صفقات التسليم الفوري:

تحت نوع الصفقة "اليوم"يشير إلى معاملة تحويل يتزامن فيها تاريخ القيمة مع يوم إتمام المعاملة.

نوع الصفقة "غداً"تمثل معاملة لها تاريخ استحقاق في يوم الخدمات المصرفية للأعمال الذي يلي يوم الانتهاء.

تحت نوع الصفقة "بقعة"يعني معاملة تحويل لها تاريخ استحقاق في يوم الخدمات المصرفية التجارية الثاني بعد يوم إتمام المعاملة.

صفقة عاجلة إلى الأمام(التحويل الآجل) عبارة عن معاملة تحويل، تاريخ قيمتها يزيد عن يومي عمل مصرفي من تاريخ المعاملة. معاملات تبادل العقود الآجلة (مثل العقود الآجلة والخيارات والمقايضات وما إلى ذلك) ليست معاملات تحويل.

صفقة المبادلة(تبديل)- هذا معاملة مصرفية، تتكون من عمليتين تحويل متقابلتين بنفس المبلغ، تم إبرامهما في نفس اليوم. علاوة على ذلك، فإن إحدى هذه المعاملات هي معاملة آجلة، والثانية هي معاملة ذات تسليم فوري.

موقف عملة البنك.

لا يمكن تنفيذ عمليات التحويل دون الأخذ بعين الاعتبار مخاطر مراكز العملات لدى البنك.

موقف العملة- أرصدة الأموال بالعملات الأجنبية، والتي تشكل الأصول والالتزامات (مع الأخذ في الاعتبار المتطلبات والالتزامات خارج الميزانية العمومية للمعاملات غير المكتملة) بالعملات المقابلة، وفيما يتعلق بذلك، تخلق خطر الحصول على دخل أو نفقات إضافية عندما تكون العملة تتغير أسعار الصرف.

فتح موقف العملة- الفرق في أرصدة الأموال بالعملات الأجنبية، والتي تشكل أصولًا والتزامات متباينة كميًا، مما يعكس متطلبات استلام والتزامات تسليم الأموال بهذه العملات، وكلاهما مكتمل بالتسويات في الوقت الحاضر (أي في تاريخ التقرير) وينتهي في مستقبلية (أي بعد تاريخ التقرير).

قصير موقف العملة المفتوحة- مركز عملة مفتوح بعملة أجنبية معينة، والالتزامات والالتزامات خارج الميزانية العمومية التي تتجاوز كميا الأصول والمطالبات خارج الميزانية العمومية بهذه العملة الأجنبية.

موقف العملة المفتوحة الطويلة- مركز عملة مفتوح بعملة أجنبية معينة، والأصول والمطالبات خارج الميزانية العمومية التي تتجاوز فيها الالتزامات والالتزامات خارج الميزانية العمومية بهذه العملة الأجنبية.

موقف العملة المغلقة- مركز العملة بعملة أجنبية منفصلة والأصول والالتزامات (مع الأخذ في الاعتبار المتطلبات والالتزامات خارج الميزانية العمومية للمعاملات غير المكتملة) التي تتطابق فيها من الناحية الكمية.

يجب أن تشمل العمليات التي تؤثر على التغيرات في مركز العملة ما يلي:

حساب الفائدة واستلام إيرادات التشغيل بالعملات الأجنبية؛

حساب الفوائد ودفع مصاريف التشغيل، وكذلك مصاريف اقتناء الأموال الخاصة بالعملات الأجنبية؛

معاملات التحويل مع التسليم الفوري للأموال (في موعد لا يتجاوز يوم العمل المصرفي الثاني من تاريخ المعاملة) وتسليمها لفترة (أكثر من يومي عمل مصرفيين من تاريخ المعاملة)، بما في ذلك المعاملات بالعملة الأجنبية النقدية؛

المعاملات الآجلة (المعاملات الآجلة والمستقبلية، ومعاملات المقايضة، وما إلى ذلك) التي تنشأ عنها مطالبات والتزامات بالعملة الأجنبية، بغض النظر عن طريقة وشكل التسويات لهذه المعاملات؛

المعاملات الأخرى بالعملة الأجنبية والمعاملات بأصول العملة الأخرى، باستثناء المعادن الثمينة، بما في ذلك الأدوات المالية المشتقة لسوق الصرف الأجنبي (بما في ذلك سوق الصرف)، إذا كانت شروط هذه المعاملات بشكل أو بآخر تنص على التبادل (التحويل). ) من العملات الأجنبية أو أصول العملات الأخرى، باستثناء المعادن الثمينة.

ينشأ مركز العملة في تاريخ إتمام معاملة شراء أو بيع العملات الأجنبية وقيم العملات الأخرى، بالإضافة إلى تاريخ استحقاق إيرادات الفوائد (النفقات) والإيداع في الحساب (الخصم من الحساب) للآخرين. الدخل (المصروفات) بالعملة الأجنبية. تحدد التواريخ المحددة أيضًا تاريخ الانعكاس في الإبلاغ عن التغييرات المقابلة في قيمة مركز العملة المفتوحة.

يحصل البنك المعتمد على الحق في فتح مركز عملة من تاريخ حصوله على ترخيص من البنك المركزي للاتحاد الروسي لإجراء عمليات بالعملة الأجنبية ويفقد هذا الحق من تاريخ سحبه من قبل بنك روسيا.

تتم السيطرة على مراكز العملة المفتوحة للبنوك المعتمدة في الاتحاد الروسي كجزء من الإشراف على أنشطة مؤسسات الائتمان. في حالة الانتهاكات الجسيمة، يتخذ البنك المركزي للاتحاد الروسي تدابير تصل إلى وتشمل إلغاء ترخيص الحق في إجراء المعاملات بالعملة الأجنبية.

ومع ذلك، لا يحتفظ البنك فقط بمركز عملة مفتوح لشراء وبيع العملة. ويحتفظ البنك أيضًا بالمركز العام للعملة في حسابات Nostro على أساس يومي. كقاعدة عامة، يتم وضع المدفوعاتيتم وضعها قبل يوم أو يومين من تنفيذها، مما يجعل من الممكن الحصول على فكرة عن حالة التسويات في تاريخ محدد لحساب مراسل محدد لدى Nostro. إذا تجاوزت مبالغ المدفوعات مبالغ الإيصالات، يتم ترتيب تحويل الأموال من حساب إلى آخر. يقوم البنك كل يوم بالتحقق من امتثال المدفوعات المقدمة على المركز مع مبلغ المدفوعات التي تم تمريرها وفقًا لكشف حساب Nostro، الذي يتلقاه البنك من شريكه الأجنبي. وبالتالي، فإن الحفاظ على المركز لكل يوم محدد يبدأ بتحليل الرصيد في حساب Nostro لدى بنك أجنبي لليوم السابق. هذه السيطرة ضرورية لتجنب حدوثها رصيد مدينومدفوعات الفائدة على السحب على المكشوف.

صفقة فورية- هذه معاملة يتم تنفيذها بالسعر المتفق عليه اليوم، عندما يتم استخدام عملة واحدة لشراء عملة أخرى مع تاريخ تسوية نهائي في يوم العمل الثاني، دون احتساب يوم إتمام المعاملة.

العملية إلى الأمام(المعاملات الآجلة) هي عقد يتم إبرامه في الوقت الحاضر لشراء عملة مقابل أخرى بسعر محدد، على أن تكتمل المعاملة في يوم معين في المستقبل. وبدورها، تنقسم العملية “الأمامية” إلى:

المعاملات الصريحة- بشرط تسليم العملة في تاريخ معين؛

معاملات الخيارات- بشرط عدم تحديد موعد محدد لتسليم العملة.

المعاملاتالمقايضات هي معاملات صرف أجنبي تجمع بين شراء أو بيع عملة على أساس نقدي فوري مع البيع أو الشراء المتزامن لنفس العملة لفترة بالسعر الآجل. تشمل معاملات المبادلة عدة أنواع:

تقرير المعاملات"- بيع العملات الأجنبية بشروط فورية مع شرائها في وقت واحد بشروط آجلة؛

معاملة "إلغاء التقرير".- شراء العملات الأجنبية بشروط فورية وبيعها في وقت واحد بشروط آجلة. حاليًا، يتم تنفيذ عمليات شراء وبيع العقود بشروط آجلة، بالإضافة إلى شراء وبيع العقود الآجلة.

المراجحة العملة- القيام بعمليات شراء العملات الأجنبية مع بيعها في وقت واحد للاستفادة من فارق أسعار الصرف. ظهور الاختلافات في أسعار الصرف في أسواق الدول المختلفة هو الجوهر مفاهيم التحكيم المكاني.وهو نوع من المراجحة العملة. ومع تطور أجهزة الكمبيوتر ووسائل الاتصال الحديثة، وزيادة حجم المعاملات، بدأت الاختلافات في المعدلات في الأسواق المختلفة تظهر بشكل نادر جدًا، لذلك فقدت المراجحة المكانية أهميتها.

النوع التالي من المراجحة العملة هو التحكيم المؤقت.جوهرها هو التغير في سعر الصرف مع مرور الوقت. شرط ضروريلتنفيذه هو حرية تحويل العملات. الشرط الأساسي هو وجود تناقض بين الدورات. ونتيجة لانتشار نظام أسعار الصرف العائمة، تزايد دور المراجحة المؤقتة. الفرق بين المراجحة الزمنية والمضاربة بالعملة العادية هو أنه عند إجراء المراجحة، يغير الموزع تكتيكاته على مدار يوم واحد ويراهن بشكل أساسي على طبيعة العملية قصيرة المدى. معاملة العملةيهدف إلى الحفاظ على مركز طويل الأجل بعملة يرتفع سعر صرفها، أو مركز قصير بعملة يميل سعر صرفها إلى الانخفاض.

هناك أيضا تحكيم تحويل العملات,تنطوي على شراء العملات بأرخص الطرق، باستخدام كليهما أكثر سوق مربحةوالتغيرات في أسعار الصرف مع مرور الوقت. في مراجحة التحويل، يتم تبادل عملات متعددة.

يحق لعميل البنك الموافقة على إمكانية إجراء عمليات التحويل لتحويل مبالغ معينة من عملة إلى أخرى. عادة في الاتحاد الروسيويتم تنفيذ هذه العمليات عند استيفاء شروط عقود التجارة الخارجية. معاملات التحويل هي معاملات صرف العملات الأجنبية التي تتم على حساب العميل لدى مؤسسة ائتمانية بسعر متفق عليه في تاريخ معين.

عمليات التحويل على حسابات العملاء

وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي بشأن مراقبة العملة، يحق للمقيمين التراكم في الحسابات وإجراء المعاملات بأي عملة أجنبية باستخدام معاملات التحويل بسعر متفق عليه.

تحدد تعليمات بنك روسيا بتاريخ 4 يونيو 2012 الأنواع التالية من معاملات التحويل:

  • بيع العملة الأجنبية للروبل من قبل مقيم؛
  • اقتناء المقيم للعملة الأجنبية مقابل الروبل؛
  • حيازة (بيع) مقيم لعملة أجنبية مقابل عملة أجنبية أخرى؛
  • اقتناء شخص غير مقيم لعملة الاتحاد الروسي مقابل العملات الأجنبية؛
  • بيع شخص غير مقيم لعملة الاتحاد الروسي للعملة الأجنبية.

هناك نوعان رئيسيان من الاستعجال لمثل هذه العمليات:

  • بقعة (الحالية). يتم تنفيذها بسعر الصرف الحالي (الحالي). عادة ما يكون تاريخ القيمة فيها هو اليوم المصرفي الثاني بعد المعاملة؛
  • إلى الأمام (عاجل). يتم تنفيذها بالسعر الآجل مع تاريخ استحقاق مؤجل.

عادةً ما يتم تنفيذ عمليات التحويل لأغراض النشاط الاقتصادي الأجنبي للمنظمات والمعاملات المصرفية ذات الصلة.

في الممارسة العملية، قد تبدو عملية التحويل كما يلي: لدى المنظمة حساب بالروبل لدى مؤسسة ائتمانية، وينص عقد التجارة الخارجية على الدفع نقدا بعملة أخرى (على سبيل المثال، باليورو). يتم إضافة الحساب بالروبل نتيجة لعملية تحويل تم إجراؤها مسبقًا للتحويل من اليورو إلى الروبل.

الوضع المعاكس: على سبيل المثال، العميل لديه حساب بالدولار. بناءً على شروط العقد، يجب تحويل اليورو. بناءً على الطلب، سيقوم البنك بإجراء عملية تحويل بالسعر المتفق عليه وإجراء تحويل باليورو.

إجراءات إجراء معاملات التحويل على حسابات العملاء

لدى المؤسسات الائتمانية المختلفة قواعد مختلفة (أي خاصة بها) لإجراء معاملات التحويل. لا يحتوي تشريع الاتحاد الروسي على قواعد موحدة في هذا المجال.

عادة، منظمات الائتمانالموافقة على هذا الإجراء في وثيقة داخلية. يلتزم العميل، بإرسال طلب مناظر إلى البنك، بالشروط المعتمدة من قبل البنك لإجراء عمليات التحويل على حسابات العملاء.

الشروط المحددة للمعاملة (على سبيل المثال، تاريخ القيمة، وسعر الصرف في تاريخ المعاملة)، كقاعدة عامة، تنعكس في طلب العميل.

يعد ما يسمى بـ "تاريخ القيمة" أحد أهم المعايير لهذه العملية. يعتمد تاريخ استلام (تحويل) الأموال بالعملة المطلوبة على تاريخ القيمة.

قد تتطلب المعاملات الآجلة تقديم ضمانات لإتمامها، وذلك لأن فهي تحمل مخاطر معينة على البنوك التي تنفذها.

لتنفيذ عملية التحويل، يتقاضى البنك رسمًا يتم تحديده بالاتفاق مع العميل.