Mamlakat to'lov balansi, uning roli va ahamiyati. To'lov balansi va uning makroiqtisodiy ahamiyati To'lov balansining nazariyalari, mazmuni va tartibga solinishi.
Kirish
Ma'lumki, makroiqtisodiyotda milliy iqtisodiyotning barcha ishtirokchilarining birgalikdagi xo'jalik faoliyati natijalari va oqibatlari bir vaqtning o'zida o'rganiladi. Shu bilan birga, iqtisodiy ko'rsatkichlarning ko'plab ko'rsatkichlari diqqat markazida. Eng muhim makroiqtisodiy ko'rsatkichlardan biri bu davlat byudjeti va mamlakat to'lov balansining holatidir. Mamlakatlar o'rtasidagi ko'p qirrali munosabatlar - iqtisodiy, siyosiy, harbiy, madaniy - pul to'lovlari va tushumlarini keltirib chiqaradi. Mamlakatning xalqaro munosabatlarining butunligi uning xalqaro operatsiyalari balansida aks ettiriladi, bu esa an'anaviy ravishda to'lov balansi deb ataladi.
IN zamonaviy sharoitlar To‘lov balansi aniq va real muvozanatda bo‘lmasa, xalqaro valyuta-moliya tizimini prognoz qilish yoki faol ishtirok etish qiyin. Iqtisodiyotning o'zaro aloqalari va o'zaro ta'sirini kuchaytirish tendentsiyalari ob'ektiv ravishda aniqlandi rivojlangan mamlakatlar mamlakat to‘lov balansini rivojlantirishga puxta yondashishni talab qiladi. Hozirgi vaqtda to‘lov balansi xalqaro soha mutaxassislari tomonidan har tomonlama o‘rganilmoqda. iqtisodiy munosabatlar mamlakatning xalqaro tovarlar, xizmatlar va kapital almashinuvidagi ishtiroki xususiyatlarini ochib beruvchi muhim ma'lumotlar manbai sifatida.
Mavzu kurs ishi“Mamlakat to‘lov balansi, uning roli va ahamiyati” dolzarb ahamiyatga ega, chunki to‘lov balansi o‘ta murakkab makroiqtisodiy ko‘rsatkich bo‘lib, ma’lum bir davr mobaynida mamlakat iqtisodiy holatining ko‘zgusi bo‘lib xizmat qiladi.
Ushbu kurs ishining maqsadi "To'lov balansi" mavzusi bo'yicha asosiy bilimlarni tizimlashtirish va umumlashtirishdir.
Tadqiqot ob'ekti - to'lov balansi.
Tadqiqot mavzusi - to'lov balansini ta'minlash usullari.
Maqsadga muvofiq ishda quyidagi vazifalar qo'yiladi:
to'lov balansini aniqlash;
to'lov balansining tuzilishini ko'rib chiqish;
to‘lov balansining roli va ahamiyatini aniqlash;
Rossiya Federatsiyasi misolida to'lov balansini tahlil qilish;
Kurs ishini yozish uchun ma'lumotlar bazasi:
Rossiya Bankining 66-sonli byulleteni [Matn] - M.: Prime-Tass, 2008. - 118 b.
"Kommersant" gazetasi 2010. – M.: 185-son
Krasavina L.N. Xalqaro valyuta va kredit moliyaviy munosabatlar: Darslik - M.: Moliya va statistika, 2009. - 606 b.
Petrikova E. M. Mamlakatning tashqi va ichki ko'rsatkichlarining makroiqtisodiy tahlili // Moliya. - 2009. - 6-son. – 24 s.
Shvandar K.V. To'lov balansi va raqobatbardoshlik prizmasi orqali global inqiroz // Bank ishi. - 2009. - 5-son. - 54 s.
http://www.vestnik.fa.ru
Belgilangan maqsad va ilgari surilgan vazifalarga muvofiq ishning uch bobdan iborat tuzilmasi belgilandi. Birinchi bob to'lov balansining nazariy asoslariga bag'ishlangan. Ikkinchi bobda 2010 yilning birinchi yarmida Rossiya Federatsiyasining to'lov balansi tahlili keltirilgan. Uchinchi bobda to'lov balansini ta'minlash sifatini yaxshilash bo'yicha tavsiyalar ishlab chiqilgan.
1-bob To'lov balansi
To'lov balansi tushunchasi
Barcha davlatlar zamonaviy jahon iqtisodiyotining ishtirokchilaridir. Ushbu ishtirokning intensivligi va alohida mamlakatlarning jahon iqtisodiyotiga integratsiyalashuv darajasi har xil, ammo u yoki bu darajada tashqi dunyo bilan iqtisodiy o'zaro ta'sir yo'llari bilan bog'lanmagan mamlakat yo'q. Mamlakatlar o'rtasida iqtisodiy munosabatlardan tashqari, pul to'lovlari va tushumlarini keltirib chiqaradigan siyosiy, harbiy, madaniy va boshqa aloqalar mavjud. Mamlakatning xalqaro munosabatlari majmuasi uning to‘lov balansida namoyon bo‘ladi.
To'lov balansi - xalqaro operatsiyalar balansi hisobi - tovarlar, xizmatlar va kapital importi va eksporti ko'rsatkichlari nisbati ko'rinishidagi mamlakatning jahon iqtisodiy munosabatlarining butun majmuasining qiymat ifodasidir. Xalqaro operatsiyalarning balans hisobi mamlakatning tashqi iqtisodiy operatsiyalari ko'lami, tuzilishi va xarakterini va uning jahon iqtisodiyotidagi ishtirokini miqdoriy va sifat jihatidan ifodalaydi. Amalda "to'lov balansi" atamasidan foydalanish odatiy holdir va barcha operatsiyalar uchun valyuta oqimlari ko'rsatkichlari to'lovlar va tushumlar sifatida belgilanadi.
To'lov balansini tuzishda buxgalteriya hisobida qabul qilingan ikki tomonlama yozish printsipi qo'llaniladi. Har bir operatsiya hisobvaraqning debeti va kreditida aks ettiriladi va umumiy debet summasi umumiy kredit summasiga teng bo‘lishi kerak. Kredit summalari tovarlar va xizmatlar eksporti va kapital oqimi natijasida hosil bo'ladi, bu esa xorijiy valyuta hisobda ular "ortiqcha" belgisi bilan aks ettiriladi. Debet summalari tovarlar va xizmatlar importi va kapitalning chiqib ketishi natijasida hosil bo'lib, valyuta iste'moliga olib keladi. Ular minus belgisi bilan aks ettiriladi. To'lov balansida iqtisodiy operatsiyalar bozor narxlarida, ya'ni iqtisodiy qiymatlar haqiqatda almashtirilgan narxlarda aks ettiriladi.
1.2 To'lov balansining tuzilishi
To'lov balansini tuzishning turli usullari mavjud. Hozirgi vaqtda to'lov balansi moddalarining eng mashhur tasnifi Xalqaro valyuta jamg'armasi tomonidan taklif qilingan. Ushbu metodologiya ob'ektiv haqiqatni aks ettirishga asoslanadi - to'lov balansining ikkita katta qismini ajratish zarurati. Buning sababi, birinchi navbatda, har bir muomalaning ikki tomoni - savdo va moliyaviy tomonlari bo'lib, ular qiymatni hisobga olish nuqtai nazaridan, aslida, bir-birining oyna tasviri hisoblanadi.
Tovarlar va xizmatlar eksporti deganda norezidentlarga bo'lgan da'volarning ko'payishi (to'lov balansida "+" belgisi bilan qayd etiladi) va natijada norezidentlar oldidagi moliyaviy majburiyatlarning qisqarishi (" belgisi bilan qayd etiladi") tushuniladi. -” belgisi). Aslida, ikkita hisobni qo'shish nolga olib kelishi kerak. Tovar va xizmatlar eksporti natijasida mamlakatda valyuta zaxiralari to‘planib, undan, xususan, import uchun to‘lovlar amalga oshiriladi. Importni to'lash uchun etarli valyuta zaxiralari mavjud bo'lmaganda, mamlakat tovar va xizmatlar eksporti orqali vositachilik qilmaydigan (lekin keyinchalik milliy eksportni ko'paytirish hisobiga qoplanishi kerak bo'lgan) xorijiy kreditlarga murojaat qilishi mumkin. Bunday holda, bitimning savdo tomoni (tovar yoki xizmatlar importi) chet elliklar oldida to'lashni talab qiladigan qarzning paydo bo'lishini (bu “-” belgisi bilan qayd etiladi), norezidentlardan kreditlarni jalb qilish esa majburiyatlarning ko'payishini anglatadi. chet elliklarga (bu “+” belgisi bilan qayd etilgan).
Shuning uchun to'lov balansi ikkita katta bo'limga bo'linadi: hisob joriy operatsiyalar va kapital va moliyaviy hisob. IMF nashr etadi to'lov balanslari ikkita sxema bo'yicha: yig'ilgan va batafsilroq balans. Amalda XVF metodologiyasi bo'yicha tuzilgan to'lov balansini taqdim etishning turli sxemalari qo'llanilsa-da, ular asosan bir xil.
1.3 Taqdim etish turlari va to'lov balansi
E'lon qilinganida, to'lov balansi "neytral" yoki "gipotetik" shaklda taqdim etilishi mumkin. “Neytral” shaklda tovarlar, xizmatlar va joriy transfertlar joriy hisobda, kapital o‘tkazmalari, to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiyalar, portfel investitsiyalar, moliyaviy derivativlar, boshqa investitsiyalar va zahira aktivlari kapital va moliyaviy hisobda birlashtiriladi. Hisoblar o'rtasidagi tenglikni ta'minlash uchun "Sof xatolar va kamchiliklar" balanslash elementi qo'shiladi va umumiy nol balans ko'rsatiladi. Taqdimotning "neytral" shakli bir qator kamchiliklarga ega, xususan, u mamlakat aholisi va fuqarolar o'rtasidagi iqtisodiy va boshqa aloqalarning umumiy natijasini yo'qotadi. tashqi dunyo, bundan tashqari, ushbu ko'rsatkichlar mustaqil ma'noga ega yoki yo'qligini aniqlash mumkin emas yoki ular printsipga muvofiqligi uchun u erga kiritilgan hosila yozuvlarmi? ikki tomonlama kirish.
Shu munosabat bilan, "neytral taqdimot" bilan bir qatorda, XVF to'lov balansining muqobil versiyasini tuzishni tavsiya qiladi, uning mohiyati mavjud ma'lumotlarni, agar iloji bo'lsa, birlamchi ma'lumotlarni ajratib turadigan tarzda qayta tasniflash va guruhlashdan iborat. ikkilamchi, balanslash yozuvlaridan avtonom operatsiyalar. Ushbu parametr ("analitik vakillik") allaqachon faol yoki chiqishini o'z ichiga oladi passiv muvozanat to'lov balansi rezidentlar va norezidentlar tomonidan o'zaro munosabatlarda mustaqil ravishda amalga oshiriladigan joriy va kapital xarakterdagi mustaqil, avtonom operatsiyalarning umumiy natijasi sifatida belgilanishi va shu tariqa mamlakatning to'lov yo'nalishini ko'rsatishi kerak. tashqi iqtisodiy faoliyat. Boshqa barcha operatsiyalar, ayniqsa rasmiy organlar orqali, uni hisob-kitob qilish usullari va manbalarini ko'rsatgan holda, balansni moliyalashtirish yoki undan foydalanish uchun balanslash operatsiyalari deb hisoblanadi. Asosiy moddalar balansi to'lov balansi deb ataladi va u ijobiy bo'lsa, biz "kuchli to'lov balansi" haqida gapiramiz, salbiy bo'lsa, biz "to'lov balansining zaifligi" haqida gapiramiz.
Tarixiy jihatdan, "muvozanatlash" deb aniq operatsiyalarni aniqlash kerak bo'lgan bir nechta yondashuvlar mavjud. XVF tavsiyasiga ko'ra, balanslash moddalariga quyidagilar kiradi: rasmiy pul-kredit organlarining valyuta zahiralari (oltin, chet el valyutasi, XVFdagi zaxira pozitsiyasi va SDRdagi aktivlar) bilan operatsiyalari; rasmiy pul-kredit organlarining xorijiy rasmiy institutlar, shu jumladan xalqaro tashkilotlar oldidagi majburiyatlarini o'zgartirish, SDRlarni ajratish (maxsus qarz olish huquqi).
1.4 Tashqi savdo balansi
Joriy hisobning birinchi bo'limi deb ataladigan bo'limdir. tashqi savdo balansi. Mamlakatning tashqi savdo balansi bir xil vaqt ichida eksport va import qilingan tovarlar qiymatining nisbati hisoblanadi. U haqiqatda to'langan va kredit bo'yicha amalga oshirilgan tovar operatsiyalarini o'z ichiga oladi va alohida mamlakatlar va davlatlar guruhlari uchun tuziladi.
Tashqi savdo balansida balans mavjud - bu yillik stavka(choraklik va oylik mumkin) mamlakatning tashqi savdo operatsiyalari haqida ma'lumot. Agar balans ijobiy saldoga ega bo'lsa, demak, pul ko'rinishida (tovar hajmi pul qiymatiga aylantiriladi) boshqa mamlakatlardan olingan (import)ga qaraganda ko'proq tovarlar chet elga jo'natilgan (eksport). Agar saldo salbiy bo'lsa, u holda tovarlar importi eksportdan ustun turadi. Ijobiy saldo xalqaro bozorda ma'lum bir mamlakat tovarlariga bo'lgan talabni, shuningdek, mamlakat ishlab chiqaradigan hamma narsani iste'mol qilmasligini ko'rsatadi. Saldoning manfiyligi mamlakatning o'z tovarlari bilan bir qatorda xorijiy tovarlarni ham iste'mol qilishini ko'rsatadi.
1.5 Xizmatlar balansi va omillar daromadlari
Joriy hisobning ikkinchi bo'limi - xizmatlar balansi. Xizmatlar xalqaro savdoda tobora muhim ahamiyat kasb etmoqda. Joriy hisobning juda muhim qismi, shuningdek, omil daromadlari balansi hisoblanadi, chunki bu kichik bo'limda, xususan, xorijiy investitsiyalar bo'yicha daromadlar yoki xorijiy investitsiyalar bo'yicha to'lovlar hisobga olinadi. Joriy hisobning ushbu alohida bo'limi ma'lum bir mamlakatda xorijiy tadbirkorlikni rivojlantirish uchun alohida ahamiyatga ega ekanligi bejiz emas. Investitsiyalardan olingan foydani mamlakat tashqarisiga o'tkaza olmaslik kuchli inhibitordir xorijiy investitsiyalar. XVF Nizomida maxsus modda mavjud bo'lib, unga ko'ra ushbu moddada ko'rsatilgan majburiyatlarni o'z zimmasiga olgan davlat keyinchalik, xususan, XVFning tegishli roziligisiz joriy operatsiyalar uchun to'lovlar va o'tkazmalarni amalga oshirishga cheklovlar joriy eta olmaydi. bir nechta valyuta kurslarini joriy qilish yoki kamsituvchi valyuta cheklovlarini o'rnatish. Joriy transfertlarga, shuningdek, turli xil bir tomonlama o‘tkazmalar, shu jumladan, resurslarning kelib tushishi va tekin asosda to‘lovlar kiradi.
"To'lov balansi" tushunchasi birinchi marta 17-asr o'rtalarida, 1767 yilda Jeyms Styuart o'zining "To'lov tamoyillari bo'yicha tadqiqot" asarini nashr etganida qo'llanila boshlandi. siyosiy iqtisod". Dastlab, faqat muvozanat tashqi savdo va tegishli oltin harakatlar.
To'lov balansi ma'lum bir mamlakat iqtisodiyoti va boshqa mamlakatlar iqtisodiyoti o'rtasida ma'lum vaqt oralig'ida (oy, chorak yoki yil) sodir bo'lgan barcha tashqi iqtisodiy operatsiyalarni aks ettiruvchi statistik tizimdir.
To'lov balansi ma'lum bir mamlakat rezidentlari va norezidentlar o'rtasida ma'lum bir davr uchun (odatda chorak va yil) barcha xalqaro operatsiyalar to'g'risidagi hisobotdir. O'z navbatida, rezident mamlakatda doimiy yashash joyiga ega [[iqtisodiy agentdir.
Rossiyada to'lov balansi uchun manba ma'lumotlari birinchi navbatda tomonidan yig'iladi federal xizmat davlat statistika ma'lumotlari va Markaziy bank tomonidan tuziladi va "Rossiya Bankining byulleteni" davriy nashrida e'lon qilinadi.
To'lov balansi tashqi savdoning rivojlanishini, ishlab chiqarish, bandlik va iste'mol darajasini tavsiflaydi. Uning ma'lumotlari xorijiy investitsiyalar jalb etilishi, mamlakatning tashqi qarzi to'lanishi, o'zgarishlarini kuzatish imkonini beradi. xalqaro zaxiralar, fiskal holati va, ichki bozorni tartibga solish va. To'lov balansi ma'lumotlar manbalaridan biri bo'lib xizmat qiladi va hisob-kitoblar uchun bevosita foydalaniladi.
5.13-jadval. To'lov balansi operatsiyalarini hisobga olish|
Operatsiyalar |
||
|
I. Joriy hisob A. Tovarlar va xizmatlar B. Daromad (ish haqi va investitsiya daromadlari) B. Transferlar (joriy va kapital) |
Kvitansiyalar Kvitansiya |
Translyatsiya |
|
II. Kapital va moliyaviy hisob A. Kapital hisobi:
B. Moliyaviy hisob
|
Aktivlarni sotish Kvitansiya |
Aktivlarni sotib olish Translyatsiya |
Kreditorlik qarzlari bo'yicha barcha operatsiyalar yig'indisi debitorlik qarzlari yig'indisiga mos kelishi kerak va umumiy qoldiq har doim nolga teng bo'lishi kerak. Biroq, amalda hech qachon muvozanatga erishilmaydi. Bu xarakterlovchi ma'lumotlar tufayli sodir bo'ladi turli tomonlar bir xil operatsiyalar bir nechta manbalardan olinadi. Ushbu nomuvofiqliklar ko'pincha sof xatolar va kamchiliklar deb ataladi.
To'lov balansi tamoyillar asosida quriladi buxgalteriya hisobi: har bir operatsiya ikki marta aks ettiriladi - bir hisobning krediti va boshqa hisobning debeti. Debet va kredit bo'yicha BOPda operatsiyalarni qayd etish qoidalari quyidagilardan iborat:
To'lov balansining standart tarkibiy qismlari quyidagi schyotlarni o'z ichiga oladi: joriy hisob (tovar va xizmatlar, daromadlar, joriy transfertlar); kapital hisobi (kapital o'tkazmalari, ishlab chiqarilmagan nomoliyaviy aktivlarni sotib olish/sotish); moliyaviy hisob (to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, portfel investitsiyalar, boshqa investitsiyalar, zaxira aktivlari).
To'lov balansidagi eng muhim tushunchalardan biri hisoblanadi yashash tushunchasi. A-prior, iqtisodiy birlik agar u mamlakatning iqtisodiy hududida iqtisodiy manfaatlar markaziga ega bo'lsa, iqtisodiyotning rezidenti hisoblanadi. Bu ma'lum bir birlikning ma'lum bir mamlakat iqtisodiyotiga integratsiyalashuv darajasini aniqlash uchun bilish muhimdir.
To'lov balansidagi barcha operatsiyalarda aks ettirilgan bozor narxlari, bu tomonlar mustaqil bo'lishi va bitim faqat tijorat nuqtai nazariga asoslangan bo'lishi sharti bilan, xaridorlar ushbu summaga sotishga tayyor bo'lgan sotuvchilardan biror narsa sotib olish uchun to'lashga tayyor bo'lgan pul summalari.
To'lov balansida bitimni ro'yxatdan o'tkazish vaqti aniq qayd etilgan bo'lib, u haqiqiy to'lov vaqtidan farq qilishi mumkin. Statistik tizimlar SNA uchun ma'lumotlar manbai bo'lib xizmat qilganligi sababli, ular tuzilgan milliy valyuta. Biroq, agar milliy valyutaning kursi chet el valyutalariga nisbatan doimiy devalvatsiyaga uchrasa, to'lov balansini quyidagi davrda tuzish tavsiya etiladi. barqaror valyuta, masalan, evroda, AQSh dollarida va boshqalar.
To'lov balansi
To'lov balansining asosiy tushunchalaridan biri hisoblanadi to'lov balansi yoki to'lov balansining umumiy balansi. Ushbu kontseptsiya to'lov balansi hisoblarining ma'lum bir guruhi uchun balansni ifodalaydi va iqtisodiy nuqtai nazardan, eng umumiy ma'noda aytganda, birlamchi, avtonom, mustaqil yoki erta, barqaror tendentsiyalarni aks ettiruvchi operatsiyalar balansini ko'rsatishi kerak. Boshqa barcha operatsiyalar, ta'rifiga ko'ra, ushbu balansni moliyalashtirish maqsadida amalga oshiriladi va ikkilamchi, bo'ysunuvchi, odatda qisqa muddatli va ko'pincha tartibga soluvchi ta'sirlar yoki Hukumat bilan bog'liq.
Har bir davlat ega bo'lishga intiladi faol yoki nol to'lov balansi. To'lov balansi uzoq vaqt davomida salbiy bo'lgan taqdirda, markaziy bankning oltin-valyuta zaxiralari pasaya boshlaydi va kelajakda bu mamlakat valyutasining qadrsizlanishiga olib kelishi mumkin. Devalvatsiya ma'lum bir mamlakatning yuksalishiga yordam beradi, lekin ayni paytda bu omil iqtisodiy beqarorlik, bu salbiy ta'sir qiladi iqtisodiy rivojlanish, chunki iqtisodiyotdagi noaniqlik kuchayadi, bu har doim kamaytiruvchi omil hisoblanadi investitsion jozibadorlik bu mamlakatning.
Ijobiy to'lov balansi norezidentlar ma'lum bir mamlakatga ushbu mamlakat norezidentlarga to'laganidan ko'ra ko'proq pul to'lashlari kerakligini anglatadi. Agar to'lov balansi taqchilligi, bu mamlakat norezidentlarga mamlakat oldidagi qarzidan ko'proq pul to'lashi kerakligini anglatadi. Mamlakat markaziy banki to‘lov balansi taqchilligi mavjud bo‘lganda to‘lovlardagi farqni qoplash uchun valyutani sotadi va to‘lov balansida profitsit mavjud bo‘lganda ortiqcha valyutani sotib oladi.
To'lov balansi asoslari
To'lov balansining o'ziga xos kompilyatsiya usullari va qurilish sxemasi mavjud.
To'lov balansini tuzishning asosiy usullari
Bu, birinchi navbatda, ikki tomonlama buxgalteriya hisobi usuli, ya'ni. rezidentlar va norezidentlar o'rtasidagi operatsiyalarni "kredit" va "debet" deb nomlangan ikkita ustunga joylashtirish, ularning orasidagi farq "balans" deb ataladi. Kredit va debet bo'yicha to'lov balansida operatsiyalarni aks ettirish qoidalari quyidagicha (40.1-jadval).
Shunday qilib, tovarlar, xizmatlar, bilimlar eksporti, shuningdek, kapital eksportidan mamlakatga daromadlar oqimi va ish kuchi kredit bo'yicha to'lov balansida qayd etiladi, ya'ni. "+" belgisi bilan, tovarlar, xizmatlar, bilimlar importi va kapital va ishchi kuchi importidan olingan daromadlarni chet elga o'tkazish debet sifatida qayd etiladi, ya'ni. "-" belgisi bilan. Rezidentlarning xorijda real kapitalni sotib olishi debet asosida, ularning xorijda ilgari olingan real kapitalni sotishi esa kredit asosida amalga oshiriladi. Kirish moliyaviy kapital chet eldan mamlakatga (mamlakatning norezidentlar oldidagi majburiyatlarining ortishi hisobga olingan holda), ichki moliyaviy kapitalning chet eldan chiqib ketishi, shuningdek ularning norezident qarzdorlar oldidagi qarzlarini hisobdan chiqarish kredit doirasida amalga oshiriladi. Moliyaviy kapitalning mamlakatdan chet elga olib chiqilishi (norezidentlar uchun talablarning oshishi hisobga olingan holda), chet el kapitalining mamlakatdan chiqib ketishi va norezidentlar oldidagi qarzlarning ko‘payishi debetlanadi.
40.1-jadval. To'lov balansida operatsiyalarni qayd etish qoidalari
|
Operatsiya |
Kredit, ortiqcha (+) |
Debet, minus (-) |
|
Tovarlar va xizmatlar Investitsion daromadlar va ish haqi Transferlar Moliyaviy bo'lmagan aktivlarni sotib olish yoki sotish Moliyaviy aktivlar yoki majburiyatlar bilan operatsiyalar |
Tovar va xizmatlar eksporti Norezidentlardan tushumlar Mablag'larni qabul qilish Aktivlarni sotish Norezidentlarga nisbatan majburiyatlarning ortishi yoki norezidentlarga nisbatan talablarning kamayishi |
Tovarlar va xizmatlar importi Norezidentlarga to'lovlar Pul mablag'larini o'tkazish Aktivlarni sotib olish Norezidentlarga nisbatan talablarning oshishi yoki norezidentlarga nisbatan majburiyatlarning kamayishi |
Toʻlov balansi mamlakatning tashqi iqtisodiy aloqalari toʻgʻrisidagi statistik hujjat boʻlib, shuning uchun u odatda asosiy xalqaro valyuta hisoblangan dollarda tuziladi. To'lov balansini tuzishda ular operatsiya vaqtini hisobga oladi, garchi to'lov keyinroq amalga oshirilishi mumkin. Masalan, tovar eksport qilinadi va shuning uchun uning qiymati to'lov balansida kredit ustunida qayd etiladi. Biroq, ushbu tovarlar uchun to'lov keyinroq amalga oshiriladi, chunki tovarlar bo'lib-bo'lib yetkazib beriladi va shuning uchun eksport qilingan tovarlarning qiymati bir vaqtning o'zida debet ustunida eksport krediti sifatida qayd etiladi. Agar ushbu mahsulot chet elga bepul yetkazib berilsa (masalan, gumanitar yordamning bir qismi sifatida), u tovarlar eksporti va bir vaqtning o'zida "debet" ustunida o'tkazma sifatida qayd etiladi. To'lov balansidagi o'tkazma deganda tovarlar, xizmatlar va pul ko'rinishidagi tekin o'tkazmalar tushuniladi.
"To'lov balansi" atamasi 1767 yilda Smitning zamondoshi, shuningdek, shotlandiyalik Jeyms Styuartning kitobida paydo bo'lgan, ammo birinchi rasmiy to'lov balansi 1923 yilda Qo'shma Shtatlarda tuzilgan. Urushdan oldingi Millatlar Ligasi va urushdan keyin Xalqaro Valyuta Jamg'armasi hissa qo'shdi katta hissa to'lov balansini yuritish usullari va sxemalarini ishlab chiqishda. Butun dunyo mamlakatlaridagi to'lov balanslari XVFning 1993 yildan beri amalda bo'lgan to'lov balansi bo'yicha qo'llanmasining beshinchi nashriga muvofiq tuzilgan.
To'lov balansi
Neytral ko'rinishdagi balans har doim nolga tushiriladi. Biroq, bunga qanday erishiladi - mamlakatning sa'y-harakatlari yoki kamaytirish orqali oltin-valyuta zaxiralari va tashqi qarzning o'sishi? To'lov balansining holati darhol uning barcha bo'limlari bo'yicha yoki bo'limlardan birining holati bo'yicha baholanishi kerakmi?
Amalda, to'lov balansi odatda joriy hisob balansi bilan belgilanadi. Shuning uchun, iqtisodiy nashrlarda "to'lov balansi" atamasi ishlatilganda, bu joriy operatsiyalar bo'yicha balansni anglatadi. Shunday qilib, 2003 yilda Rossiyada to'lov balansining ijobiy balansi 35,9 milliard dollarni tashkil etdi. kapital hisobi va moliyaviy vositalarning holati. Masalan, 199-yilning birinchi choragida shakllangan joriy hisobning salbiy balansi oʻsha yilning oʻzidayoq tez orada oʻsdi. rus rubli devalvatsiyaga va Rossiya hukumati XVFdan katta miqdordagi kredit. Ushbu balansni tahlil qilishda savdo balansiga alohida e'tibor beriladi.
Analitik taqdimotda to'lov balansi kamroq qo'llaniladi. Rasmiy moliyalashtirishning sapdosi (rasmiy hisob-kitoblar) deb ataladi, chunki u rasmiy oltin-valyuta zahiralaridan to'lovlar va ko'pincha mamlakat hukumatining tashqi dunyo bilan boshqa hisob-kitoblaridan kelib chiqadigan nomutanosiblik natijasida yuzaga keladigan to'lovlarning sabablarini tushuntiradi. mamlakatning to'lov balansi. 2003 yilda Rossiyada bu saldo 26,4 milliard dollarni tashkil etdi.
To'lov balansi taqchilligi va profitsiti
To‘lov balansining taqchilligi ham, profitsiti ham salbiy saldo qanday moliyalashtirilishi va ijobiy saldodan qanday foydalanilishi haqida savollar tug‘diradi.
Agar joriy hisob taqchilligi mavjud bo'lsa, mamlakat uni kapital hisobining profitsiti bilan moliyalashtiradi. Shuning uchun savol tug'iladi: bu kamomadni qanday kapital moliyalashtiradi - xorijiy tadbirkorlik yoki kredit kapitali orqalimi? Tadbirkorlik kapitali afzalroq deb hisoblanadi, chunki uning mamlakatga kirib kelishi, ssuda kapitalining kirib kelishidan farqli o'laroq, foizlar bilan birga majburiy keyingi chiqib ketishni anglatmaydi, bundan tashqari, u o'zi bilan tadbirkorlik va tadbirkorlik kabi omillarni olib keladi.
bilim. Odamlar rasmiy oltin-valyuta zaxiralaridan foydalangan holda, ayniqsa kichik bo'lsa, defitsitni moliyalashtirishga kamroq tayyor. Nihoyat, ular milliy valyutaning devalvatsiyasiga murojaat qilishadi, bu odatda joriy hisob balansining yaxshilanishiga olib keladi (pastga qarang).
Joriy operatsiyalar bo'yicha profitsit mavjud bo'lganda, mamlakat uni kapital operatsiyalari bo'yicha avtomatik ravishda yuzaga keladigan salbiy qoldiqni moliyalashtirish va "Sof xatolar va kamchiliklar" moddasini moliyalashtirish uchun sarflaydi (agar ikkinchisi salbiy belgiga ega bo'lsa). Jadvaldan ko'rinib turibdiki. 40.2, Rossiyaning 2003 yildagi joriy to'lov balansining 35,9 milliard dollar miqdoridagi ijobiy saldosi rasmiy oltin-valyuta zaxiralarini 26,4 milliard dollarga ko'paytirish va boshqa moddalar bo'yicha (shu jumladan, "sof" moddasi) salbiy qoldiqni to'lash uchun ishlatilgan. xatolar va kamchiliklar” ) umumiy qiymati 9,4 mlrd.
Shu sababli, joriy hisobning muntazam ravishda salbiy saldosi har doim ham mamlakat to'lov balansidagi inqirozni ko'rsatmaydi. Zero, u tadbirkorlik kapitalining sof harakati bilan ham tizimli ravishda qoplanishi mumkin. Biroq, bu mamlakatda mukammal bo'lganida mumkin investitsion muhit mahalliy va xorijiy tadbirkorlar uchun va shuning uchun ular ushbu mamlakat iqtisodiyotiga faol sarmoya kiritmoqdalar.
Demak, to’lov balansining inqirozi to’lov balansining tizimli ravishda katta bo’lgan salbiy balansi oltin-valyuta zahiralari va tashqi kredit kapitalini jalb qilish hisobiga qoplanganda yuzaga keladi, deyishimiz mumkin.
To'lov balansining nazariyalari, mazmuni va tartibga solinishi
To'lov balansi butun milliy iqtisodiyotga sezilarli ta'sir ko'rsatadi.
To'lov balansi nazariyalari
Bu nazariyalar uzoq yo'lni bosib o'tdi. 19-asr va 20-asr boshlarida hukmronlik qilgan. oltin standart, klassik nazariya sharoitida avtomatik balans Shotsman va Smitning do'sti, tarixchi va iqtisodchi Devid Xum (1711 - 1776) keyinchalik valyuta kurslarini amalda belgilab qo'ygan oltin standarti bilan birga o'tmishda qoldi (41.1-bandga qarang). Biroq, so'nggi o'n yilliklarda bu nazariyaga qiziqish yana ortdi. Agar oldingi sharoitlarda avtomatik regulyator rolini "Zaxira aktivlari" moddasi o'z zimmasiga olgan bo'lsa, endi o'zgaruvchan valyuta kurslari sharoitida bu avtomatik regulyator qisman milliy valyutaning suzuvchi ayirboshlash kursiga aylanadi, u to‘lov balansi yomonlashganda tushadi va yaxshilanganda ortadi, bu esa ko‘pgina joriy operatsiyalarda va qisman kapital bo‘yicha avtomatik ravishda o‘zgarishlarga olib keladi.
Keyin neoklassik elastik yondashuv, birinchi navbatda J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler tomonidan ishlab chiqilgan. Bunday yondashuv shuni ko'rsatadiki, to'lov balansining o'zagi tashqi savdo hisoblanadi va savdo balansi birinchi navbatda eksport qilinadigan tovarlar narxlari darajasi nisbati bilan belgilanadi. R e, import qilinadigan tovarlar uchun narx darajasiga P i, valyuta kursiga ko'paytiriladi r bular. (Pe/Pi) . r. Shunday qilib, xulosa chiqariladi: eng ko'p samarali vositalar to'lov balansining muvozanatini ta'minlash o'zgarishdir valyuta kursi.
Zero, milliy valyutaning qadrsizlanishi chet el valyutasidagi eksport narxlarini pasaytiradi va revalvatsiya xorijlik xaridorlarga o‘sha davlatdan tovar sotib olishni qimmatlashtiradi va o‘z rezidentlari uchun chet el tovarlarini import qilishni arzonlashtiradi.
S.Aleksandrning J.Mid va J.Tinbergen gʻoyalari asosidagi asarlari asos boʻldi. singdirish yondashuvi, bu odatda Keyns nazariyasiga asoslanadi. Ushbu yondashuv to'lov balansini (birinchi navbatda savdo balansini) YaIMning asosiy elementlari, birinchi navbatda, yalpi ichki talab bilan bog'lashga intiladi (buni "singdirish" atamasi nazarda tutadi). Absorbsion yondashuv shuni ko'rsatadiki, to'lov balansining yaxshilanishi (shu jumladan, milliy valyutaning qadrsizlanishi orqali) mamlakat daromadlarini oshiradi va natijada, umuman olganda, yutilish, ya'ni. ham iste'mol, ham investitsiyalar. Demak, keynschilar shunday xulosaga kelishadi: eksportni rag'batlantirish, importni cheklash va birinchi navbatda, milliy tovar va xizmatlarning raqobatbardoshligini oshirish orqali (nafaqat milliy valyutani qadrsizlantirish orqali emas) umuman olganda.
Monetaristik yondashuv to'lov balansiga ko'plab mualliflar, xususan, X. Jonson va J. Pollaklarning asarlarida asos solingan. Bu erda asosiy e'tibor, tabiiyki, pul omillariga, birinchi navbatda, to'lov balansining ta'siriga qaratiladi. pul aylanmasi davlatda. Monetaristlarning fikricha, aynan mamlakat pul bozoridagi nomutanosiblik butun to'lov balansining nomutanosibligini belgilaydi.
Shu sababli ularning hukumatga asosiy tavsiyasi: nafaqat pul muomalasiga, balki mamlakatning xalqaro operatsiyalariga ham tubdan aralashmaslik. Axir, agar muomalada bo'lsa ko'proq pul o'zlariga kerak bo'lgandan ko'ra, ular, jumladan, ko'proq xorijiy tovarlar, xizmatlar, mulk va boshqa aktivlarni sotib olish orqali ulardan xalos bo'lishga harakat qilishadi. To'lov balansi taqchilligini bartaraf etish uchun pul massasini qattiq nazorat qilish kifoya.
To'lov balansining makroiqtisodiy ahamiyati
"Milliy hisoblar tizimi" bo'limida (22.3-bandga qarang) asosiy makroiqtisodiy o'ziga xoslik tavsiflangan:
V = C + I + NX, (40.1)
- Y— milliy daromad (YaIM);
- BILAN- iste'mol qilish;
- I- investitsiyalar;
- NX— tovarlar va xizmatlarning sof eksporti.
Ushbu o'ziga xoslik milliy iqtisodiyot uchun to'lov balansining ahamiyatini va to'lov balansi va milliy iqtisodiyotning boshqa ko'rsatkichlari o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadigan boshqa qatorlarga aylantirilishi mumkin.
Dunyoning aksariyat mamlakatlarida joriy hisob balansi savdo balansi hajmi bilan belgilanadi va shuning uchun asosiy makroiqtisodiy o'ziga xoslik (katta shartlar bilan bo'lsa ham) quyidagicha o'zgartirilishi mumkin:
Y = C + I + CAB. (40.2)
KABINA— joriy toʻlov balansi balansi (inglizcha joriy hisob balansidan). Keyin identifikatsiya 40.2 quyidagicha tartibga solinishi mumkin:
CAB = Y - (C + I). (40.3)
40.3 identifikatsiyadan ko'rinib turibdiki, joriy balansning ijobiy saldosi bilan mamlakat iste'mol qilgan va investitsiya qilganidan ko'ra ko'proq mahsulot va xizmatlar ishlab chiqaradi va salbiy saldo bilan mamlakat iste'mol qilgan va investitsiya qilganidan kamroq mahsulot va xizmatlar ishlab chiqaradi. Shu sababli, joriy hisoblar bo'yicha katta ijobiy saldo Rossiyaning iqtisodiy muvaffaqiyatini ko'rsatmaydi, garchi bu salbiy balansdan afzalroq bo'lsa.
Keyin milliy daromad iste'mol va jamg'arma yig'indisiga teng ekanligini unutmang:
Y=C+S, (40.4)
Qayerda S- tejash. 40.2 va 40.4 identifikatorlarini taqqoslab, biz yangi identifikatsiya qilishimiz mumkin:
S = I + CAB, (40.5)
shundan kelib chiqadiki:
CAB = S - I. (40.6)
Shunday qilib, joriy hisob balansi uning jamg'armalari va investitsiyalar o'rtasidagi farq bilan belgilanadi. Agar mamlakatda jamg'armalar investitsiyalardan oshsa (S > I), u holda joriy hisob balansi ijobiy bo'ladi va aksincha - agar S bo'lsa.< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.
Joriy hisob balansi ham davlat bilan bog'liq davlat byudjeti. Davlat byudjeti taqchilligi D odatda jamg‘armalar hisobidan moliyalashtiriladi S, va shuning uchun 40.6 identifikatori quyidagicha o'zgartirilishi mumkin:
CAB = S - I - D, (40.7)
shundan kelib chiqadiki, joriy operatsiyalar balansi hajmi nafaqat mamlakat jamg'armalarining uning investitsiyalari bilan bog'liqligiga, balki davlat byudjeti taqchilligiga ham bog'liq (agar bunday kamomad mavjud bo'lsa).
Nihoyat, joriy hisob balansi mamlakatdagi pul massasi hajmiga ta'sir qiladi. To‘lov balansining ijobiy saldosi katta bo‘lgan holda, eksportchilar tomonidan mamlakatga olib kirilayotgan chet el valyutasi miqdori import qiluvchilarning ushbu valyutaga bo‘lgan ehtiyojidan oshib ketadi. Shu sababli, chet el valyutasining katta qismi eksportchilar qo'lida qoladi va ular uni markaziy bankda birjaga almashtiradilar. milliy valyuta, Markaziy bank eksportchilardan chet el valyutasi qoldiqlarini sotib olish uchun maxsus chiqarishga majbur. Natijada, bir tomondan, mamlakatning rasmiy oltin-valyuta zahiralari tez sur'atlar bilan o'sib borayotgan bo'lsa, ikkinchi tomondan, pul massasi tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda, bu esa inflyatsiya bilan to'la. Joriy hisobdagi katta manfiy qoldiq ham inflyatsiya xavfini keltirib chiqaradi. Shunday qilib, importyorlar tomonidan chet el valyutasining tanqisligi mamlakat zahira aktivlarining qisqarishiga olib keladi va buning natijasida zahira aktivlarining pul massasiga nisbati yomonlashadi, bu xavflidir, chunki mamlakatlar o'z valyutalarini zaxira aktivlariga bog'laydi. Sizning amortizatsiyani oldini olish uchun pul birligi mamlakat qisqarishni boshlaydi (yoki o'sishni to'xtatadi) pul ta'minoti, va bu iqtisodiy o'sishni sekinlashtirishi mumkin.
To'lov balansini tartibga solish
To‘lov balansi inqirozidan qo‘rqib, ko‘plab davlatlar joriy hisobdagi profitsitga intilmoqda. Buning uchun ular birinchi navbatda uning asosini - savdo balansini tartibga soladilar. Shu bilan birga, ular tashqi savdo choralarini ham (birinchi navbatda importni cheklash va eksportni rag'batlantirish choralari - 37.2-bandga qarang) va valyuta choralarini qo'llaydilar (bu birinchi navbatda milliy valyutaning devalvatsiyasi bo'lib, odatda importni murakkablashtiradi va eksportni rag'batlantiradi - bandga qarang. 41.3). Ammo tashqi iqtisodiy erkinlashtirish sharoitida tashqi savdo chora-tadbirlaridan faol foydalanish qiyin, shuning uchun valyuta chora-tadbirlari asosiy hisoblanadi.
Shu bilan birga, joriy hisobning muntazam ravishda katta bo'lgan profitsiti ham iqtisodiyotdagi nomaqbul jihatlardan dalolat beradi. Zero, to‘lov balansi balansida mamlakat iste’mol va investitsiyalardan ko‘ra ko‘proq mahsulot va xizmatlar ishlab chiqaradi.
Ideal holat - to'lov balansi uzoq muddatda muvozanatda bo'lganda. Biroq, bu holatga erishish oson emas, chunki u ichki maqsadlarga zid kelishi mumkin. iqtisodiy siyosat(43.1-bandga qarang).
xulosalar
To'lov balansi - bu mamlakat rezidentlari va norezidentlar o'rtasida ma'lum bir davr uchun (odatda chorak va bir yil) barcha xalqaro operatsiyalar to'g'risidagi hisobot. Uning o'ziga xos kompozitsiya usullari mavjud.
Bu, birinchi navbatda, ikki tomonlama buxgalteriya hisobi usuli, ya'ni. rezidentlar va norezidentlar o'rtasidagi operatsiyalarni "kredit" va "debet" deb nomlangan ikkita ustunga joylashtirish, ularning orasidagi farq "balans" deb ataladi.
To'lov balansi aslida gunoh bo'limlaridan iborat - joriy hisob, kapital hisobi va moliyaviy vositalar, kamchiliklar va xatolar. Joriy hisob (joriy to'lov balansi) tovarlar, xizmatlar, bilimlar harakati, shuningdek, kapital va ishchi kuchi harakatidan olingan daromadlar va daromadlarni qayta taqsimlash sifatida qaraladigan joriy transfertlarni qamrab oladi. Kapital va moliyaviy hisob moliyaviy kapitalning harakatini qamrab oladi va uning qoldig'i mutlaq qiymat bo'yicha teng va joriy hisob balansiga ishorasi bo'yicha qarama-qarshi bo'lishi kerak. Biroq, amalda, har ikkala balansda kamdan-kam hollarda balans uchun zarur bo'lgan nolga teng miqdor hosil bo'ladi va shuning uchun To'lov balansida "Sof xatolar va kamchiliklar" deb nomlangan element mavjud bo'lib, u aslida To'lov balansining uchinchi bo'limi va joriy hisob va kapital hisobi o'rtasidagi farqni ifodalaydi.
Rossiya to'lov balansidagi joriy hisob odatda ijobiy saldoga tushiriladi, bu hatto jahon standartlari bo'yicha ham juda katta. Bu Rossiya eksportining eng muhim tovarlariga jahon narxlarining yuqoriligi bilan ham, Rossiya importi hajmining Sovet davridagi importdan katta kechishi bilan ham ta'minlanadi. Ikkinchisi, birinchi navbatda, investitsiya tovarlari importining qisqarishi bilan izohlanadi, chunki ularga bo'lgan ehtiyoj unchalik katta emas, chunki Rossiyada mahalliy investitsiyalar hajmi, hatto shu o'n yillikning o'rtalarida ham, avvalgisiga qaraganda ikki baravar kam. 80-yillarning oxiri.
To'lov balansining inqirozi to'lov balansining muntazam ravishda katta bo'lgan salbiy balansi oltin-valyuta zahiralari va xorijiy kredit kapitalini jalb qilish hisobiga qoplanganda yuzaga keladi.
To'lov balansining asosiy nazariyalari avtomatik muvozanat nazariyasi, shuningdek elastiklik, yutilish va monetaristik yondashuvlardir. Ulardan kelib chiqadiki, joriy balansning ijobiy saldosi bilan mamlakat iste’mol qilgan va qo‘ygan mablag‘idan ko‘proq mahsulot va xizmatlar ishlab chiqaradi, salbiy saldoda esa iste’mol va investitsiyalardan ko‘ra kamroq mahsulot va xizmatlar ishlab chiqariladi. Yana bir nazariy xulosa shuni ko'rsatadiki, joriy hisob balansi uning jamg'armalari va qo'yilmalari o'rtasidagi farq bilan belgilanadi. Bundan tashqari, joriy operatsiyalar balansining hajmi nafaqat mamlakat jamg'armalari uning investitsiyalari bilan solishtirganda, balki davlat byudjeti taqchilligiga ham bog'liq (agar shunday kamomad mavjud bo'lsa).
To‘lov balansi inqirozidan qo‘rqib, ko‘plab davlatlar joriy hisobdagi profitsitga intilmoqda. Shu bilan birga, joriy hisobning muntazam ravishda katta bo'lgan profitsiti ham iqtisodiyotdagi nomaqbul jihatlardan dalolat beradi. Shuning uchun, to'lov balansi uzoq muddatda muvozanatda bo'lganda ideal holat. Biroq, bu holatga erishish oson emas, chunki u ichki iqtisodiy siyosat maqsadlariga zid bo'lishi mumkin. Buni ichki-tashqi muvozanat modeli tasdiqlaydi.
Agar mamlakatning to'lov balansi uning tashqi aktivlari va passivlari harakati to'g'risidagi hisobot bo'lsa, u holda mamlakatning xalqaro investitsiya pozitsiyasi mamlakat rezidentlari tomonidan to'plangan xorijiy aktivlar va majburiyatlar miqdorining statistik hisobotidir. Rossiyaning sof xalqaro investitsion pozitsiyasi ijobiydir. Bu yirik oltin-valyuta zaxiralari va xorijdagi yirik aktivlar, ham xususiy investitsiyalar, ham Rossiyaning boshqa davlatlarining tashqi qarzlari ko'rinishida ta'minlanadi.
Rossiyada tashqi qarz muammosi hanuzgacha dolzarb bo'lib qolmoqda, garchi uni saqlab qolsa ham o'tgan yillar o‘zgardi: agar so‘nggi o‘n yillikda u ko‘proq davlat tashqi qarzi muammosi bo‘lgan bo‘lsa, endi u ko‘proq xususiy tashqi qarz muammosiga aylandi.
To'lov balansi xalqaro savdoning butun spektrini aks ettiradi va moliyaviy operatsiyalar mamlakatlar bilan boshqa davlatlar bilan boʻlgan va yil davomida maʼlum bir mamlakat va boshqa mamlakatlar oʻrtasidagi barcha iqtisodiy operatsiyalar (operatsiyalar)ning yigʻma yozuvini ifodalaydi. Bu mamlakatga valyuta tushumlari va ma'lum bir davlatning boshqa mamlakatlarga amalga oshiradigan to'lovlari o'rtasidagi munosabatni tavsiflaydi.
To'lov balansida ikki tomonlama kirish printsipi qo'llaniladi, chunki har qanday bitimning ikki tomoni bor - debet va kredit. Debet qiymatlarning (real va moliyaviy aktivlarning) mamlakatga kirib kelishini aks ettiradi, ular uchun mamlakat chet el valyutasida to'lashi kerak, shuning uchun debet operatsiyalari minus belgisi bilan qayd etiladi, chunki ular milliy valyuta taklifini oshiradi va talabni yaratadi. xorijiy valyuta uchun (bular importga o'xshash operatsiyalar). Chet elliklar to'lashi kerak bo'lgan qiymatlarning (real va moliyaviy aktivlarning) mamlakatdan chiqib ketishini aks ettiruvchi operatsiyalar "ortiqcha" belgisi bilan aks ettiriladi va eksportga o'xshaydi. Ular milliy valyutaga talabni yuzaga keltiradi va chet el valyutasi taklifini oshiradi.
To‘lov balansi mamlakatning pul-kredit, fiskal, valyuta va tashqi savdo siyosatini ishlab chiqish va davlat tashqi qarzini boshqarish uchun asos hisoblanadi.
To'lov balansi uchta bo'limni o'z ichiga oladi:
joriy hisob , bu ma'lum bir mamlakatning boshqa mamlakatlar bilan tovarlar, xizmatlar va transferlar savdosi bilan bog'liq barcha operatsiyalari yig'indisini aks ettiradi va shuning uchun quyidagilarni o'z ichiga oladi:
a) tovarlar eksporti va importi (ko'rinadigan narsalar)
Tovarlar eksporti "+" belgisi bilan aks ettiriladi, ya'ni. kredit, chunki u valyuta zahiralarini oshiradi. Import "-" belgisi bilan yoziladi, ya'ni. debet, chunki u xorijiy valyutadagi mablag'larni kamaytiradi. Tovarlar eksporti va importi savdo balansini ifodalaydi.
b) xizmatlar eksporti va importi (ko'rinmas), masalan, xalqaro turizm. Biroq, bu bo'lim kredit xizmatlarini o'z ichiga olmaydi.
v) investitsiyalardan olingan sof daromad (boshqacha aytganda, sof omil daromadi yoki kredit xizmatlaridan sof daromad deb ataladi), bu mamlakat fuqarolari tomonidan olingan foizlar va dividendlar o'rtasidagi farqdir. xorijiy investitsiyalar, va chet elliklar tomonidan ma'lum bir mamlakatdagi investitsiyalardan olingan foizlar va dividendlar.
d) chet el yordami, pensiyalar, sovg'alar, grantlarni o'z ichiga olgan sof transfertlar; Pul o'tkazmalari
Makroiqtisodiy modellarda joriy hisob balansi sof eksport sifatida aks ettiriladi:
Ex – Im = Xn = Y – (C + I + G)
Bu erda Ex - eksport, Im - import, Xn - sof eksport, Y - Mamlakat yalpi ichki mahsuloti, va iste'mol xarajatlari, investitsion xarajatlar va davlat xaridlari yig'indisi (C + I + G) yutilish deb ataladi va YaIMning mahalliy makroiqtisodiy agentlar - uy xo'jaliklari, firmalar va davlatga sotilgan qismini ifodalaydi.
Joriy hisob balansi joriy hisobning profitsitiga mos keladigan ijobiy yoki joriy hisob taqchilligiga mos keladigan salbiy bo'lishi mumkin. Agar kamomad mavjud bo'lsa, u xorij kreditlari yordamida yoki moliyaviy aktivlarni sotish hisobiga moliyalashtiriladi, bu to'lov balansining ikkinchi bo'limi - kapital hisobida aks ettiriladi.
kapital hisobi , bu aktivlar bilan barcha xalqaro operatsiyalarni aks ettiradi, ya'ni. uzoq muddatli operatsiyalar uchun ham, qisqa muddatli (sotish va sotib olish) ham kapitalning kirib kelishi va chiqishi (kapitalning kirib kelishi va chiqishi) qimmatli qog'ozlar, ko'chmas mulk sotib olish, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, chet elliklarning ma'lum bir mamlakatdagi joriy hisobvaraqlari, chet elliklarga va chet elliklarga berilgan kreditlar, g'azna veksellari va boshqalar).
Kapital hisobining qoldig'i ijobiy (mamlakatga kapitalning sof oqimi) yoki salbiy (mamlakatdan kapitalning sof chiqib ketishi) bo'lishi mumkin.
rasmiy zaxira hisobi , bu xorijiy valyuta zaxiralari, oltin va SDR (maxsus qarz olish huquqi) kabi xalqaro to'lov vositalarini o'z ichiga oladi. SDR (qog'oz oltin deb ataladi) XVF (Xalqaro valyuta jamg'armasi) bilan hisob ko'rinishidagi zaxiralarni ifodalaydi. Toʻlov balansi taqchilligi boʻlgan taqdirda, mamlakat XVFdagi hisobvaragʻidan zaxiralarni olishi, ortiqcha boʻlgan taqdirda esa XVFdagi zaxiralarini oshirishi mumkin.
Agar to'lov balansi salbiy bo'lsa, ya'ni. moliyalashtirilishi kerak bo'lgan kamomad mavjud. Bunday holda, markaziy bank rasmiy zaxiralarni qisqartiradi, ya'ni. markaziy bank tomonidan intervensiya mavjud. Intervensiya - bu markaziy bank tomonidan milliy valyuta evaziga chet el valyutasini sotib olish va sotish. Markaziy bank intervensiyasi natijasida to‘lov balansi taqchilligi yuzaga kelganda ichki bozorda chet el valyutasi taklifi oshadi, milliy valyuta taklifi esa kamayadi. Ushbu operatsiya eksportga o'xshaydi va "+" belgisi bilan hisobga olinadi, ya'ni. bu qarz. Milliy valyutaning ichki bozordagi miqdori kamayganligi sababli uning kursi ko'tariladi va bu iqtisodiyotni cheklovchi ta'sir ko'rsatmoqda.
Agar to'lov balansi ijobiy bo'lsa, ya'ni. Profisit bor va markaziy bankda rasmiy zaxiralar ortib bormoqda. Bu "-" belgisi bilan aks ettiriladi, ya'ni. bu debet (importga o'xshash operatsiya), chunki ichki bozorda xorijiy valyuta taklifi qisqaradi va milliy valyuta taklifi ko'payadi, shuning uchun uning kursi pasayadi va bu iqtisodiyotga rag'batlantiruvchi ta'sir ko'rsatadi.
Ushbu operatsiyalar natijasida to'lov balansi nolga teng bo'ladi.
BP = Xn + CF - D R=0 yoki BP = Xn + CF = D R
Rasmiy zaxiralar bilan operatsiyalar valyuta kursi o'zgarmasligi uchun qat'iy belgilangan valyuta kurslari tizimida qo'llaniladi. Agar valyuta kursi o‘zgaruvchan bo‘lsa, u holda to‘lov balansi taqchilligi mamlakatga kapitalning kirib kelishi (va aksincha) hisobiga qoplanadi va to‘lov balansi balansi tenglashtiriladi (aralashuvsiz, ya’ni markaziy bank intervensiyalari).
Mamlakat iqtisodiyotining tashqi dunyo bilan aloqasini aks ettiruvchi to‘lov balansining asosiy moddalari joriy va kapital hisobidir.
Joriy hisob yoki JORIY HISOB - bu sohada amalga oshirilgan operatsiyalar (almashuvlar) balansi. real iqtisodiyot- tovar va xizmatlar bozorida. U to'lov balansida alohida o'rin tutadi, chunki u milliy iqtisodiyotning holati va uning jahon xo'jaligidagi o'rni bilan bog'liq. Joriy hisob balansi mamlakatning chet eldan olgan yoki xorijiy davlatlarga o'tkazgan real aktivlari miqdorini ko'rsatadi. Joriy hisob taqchilligi shuni ko'rsatadiki, mamlakat o'z tovarlarini sotishdan chet eldan olganidan ko'ra, chet eldan tovar va xizmatlarga ko'proq sarflaydi.
KAPITAL HISOBI yoki KAPITAL OQIMI HISOBI - moliya sektorida - kapital bozorida amalga oshiriladigan operatsiyalar balansi. Bu sof xorijiy aktivlarning qanday o'zgarishini ko'rsatadi - kapitalning kirib kelishi yoki chiqishi bor. Agar dunyoning qolgan qismiga aktivlarni sotishdan tushgan tushum mamlakatning chet eldagi aktivlarni sotib olish xarajatlaridan ko'p bo'lsa, u holda aktivlar balansi ijobiy bo'ladi va mamlakatga sof kapital oqimi mavjud. Agar qarama-qarshi tendentsiya rivojlansa - balans taqchillikka tushib qolsa, u holda mamlakat kapitalning chiqib ketishi bilan shug'ullanadi.
To'lov balansi to'g'ridan-to'g'ri va fikr-mulohaza ko'payish bilan. U bir tomondan takror ishlab chiqarishda sodir bo'layotgan jarayonlar ta'sirida rivojlansa, ikkinchi tomondan, valyutalarning kurs nisbatlariga, oltin-valyuta zahiralariga, tashqi qarzga, iqtisodiy siyosatning yo'nalishiga ta'sir ko'rsatadi. shu jumladan pul-kredit siyosati va jahon valyuta tizimining holati. To'lov balansi mamlakatning xalqaro mehnat taqsimotidagi ishtiroki, tashqi iqtisodiy aloqalarining ko'lami, tuzilishi va xarakteri haqida tasavvur beradi.
To'lov balansi quyidagilarni aks ettiradi:
a) turli eksport imkoniyatlari va tovarlar, kapital va xizmatlar importiga bo'lgan ehtiyojlarni belgilovchi milliy iqtisodiyotning tarkibiy pozitsiyalari;
b) iqtisodiyotning bozor va davlat sektorlari nisbatining o'zgarishi;
v) bozor omillari (xalqaro raqobat darajasi, inflyatsiya, valyuta kursining o'zgarishi va boshqalar).
To'lov balansining holatiga bir qator ta'sir ko'rsatadi omillar:
1.Mamlakatlarning iqtisodiy va siyosiy rivojlanishining notekisligi va shu bilan bog'liq holda ma'lum bir davlatning xalqaro raqobatdosh pozitsiyalarining o'zgarishi.
2. Iqtisodiyotning tsiklik tebranishlari. Iqtisodiy faoliyatning ko'tarilish va pasayishlari nafaqat mamlakat ichki iqtisodiyotining holatini, balki uning tashqi iqtisodiy pozitsiyalarini ham belgilaydi.
3. Iqtisodiyotni harbiylashtirish va harbiy xarajatlar. Agar eksport tarmoqlari harbiy buyurtmalar bilan yuklansa va tovarlar eksportini kengaytirish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan mablag'lar harbiy maqsadlarga yo'naltirilsa, bu mamlakatning eksport imkoniyatlarining pasayishiga olib keladi. Qurollanish poygasi harbiy-strategik tovarlar importining oddiy tinchlik davridagi ehtiyojlaridan tashqari oshishiga olib keladi.
4. Valyuta va kredit risklarini oshiruvchi tijorat bog’liqligidan kuchliroq bo’lib qolgan mamlakatlarning xalqaro moliyaviy o’zaro bog’liqligini mustahkamlash.
5. Ilmiy-texnika inqilobi ta'sirida xalqaro savdodagi o'zgarishlar, iqtisodiy hayotning kuchayishi, yangi energiya bazasiga o'tish xalqaro iqtisodiy munosabatlarda tarkibiy o'zgarishlarni keltirib chiqaradi.
6. Pul va moliyaviy omillar. Valyuta devalvatsiyasi odatda eksportni rag'batlantiradi va qayta baholash importni rag'batlantiradi, qolgan barcha narsalar tengdir.
7. Inflyatsiya. Uning salbiy ta'siri, agar narxlarning oshishi milliy tovarlarning raqobatbardoshligini pasaytirsa, ularni eksport qilishni qiyinlashtirsa, tovarlar importini rag'batlantirsa va kapitalning chet elga chiqishiga yordam beradi.
8. Favqulodda vaziyatlar (ekinlarning yetishmasligi, tabiiy ofatlar, falokatlar va boshqalar).
9. Mamlakatning savdo-siyosiy diskriminatsiyasi, boshqa davlatlar bilan o‘zaro manfaatli munosabatlarni rivojlantirishga to‘sqinlik qiluvchi sun’iy to‘siqlar yaratish.
To'lov balansining makroiqtisodiy ahamiyati, asosiy moddalari va tuzilishi.Savdo balansi, joriy hisob balansi va kapital balansi. To'lov balansi schyotlari o'rtasidagi bog'liqlik. Valyuta kursining o'zgarishi to'lov balansi bo'yicha avtomatik hisob-kitoblar vositasi sifatida. Markaziy bankning rasmiy valyuta zahiralari. Makroiqtisodiy siyosatning to'lov balansiga ta'siri. To'lov balansi taqchilligi va inqirozi.
To'lov balansi - Bu ma'lum bir davlatning dunyoning boshqa mamlakatlari bilan ma'lum vaqt oralig'ida amalga oshirgan tashqi iqtisodiy operatsiyalarini aks ettiruvchi xalqaro statistik hisobotdir.
To'lov balansining makroiqtisodiy maqsadi pul-kredit, valyuta kursi, soliq-byudjet, tashqi savdo siyosati va davlat qarzini boshqarishni tanlash ko‘rsatkichi bo‘lgan ma’lum bir davlatning xorijiy hamkorlari bilan xalqaro iqtisodiy munosabatlari holatini lakonik shaklda aks ettirishdan iborat.
To'lov balansi mamlakat tomonidan amalga oshirilgan yoki olingan barcha to'lovlarning harakatini ko'rsatadi. vaqt (odatda bir yil). Faol to'lov balansi bilan mamlakat chet eldan o'zi to'laganidan ko'ra ko'proq to'lov oladi (passiv balans bilan, aksincha). To'lov balansining daromad qismiga tashqi savdodan tushumlar, kemalarni ijaraga olish, chet elga kapital qo'yilmalar, xorijiy turizmdan, valyuta va kredit operatsiyalaridan tushgan daromadlar va boshqalar kiradi. Shunga ko'ra, to'lov balansining xarajatlar qismiga xuddi shu moddalar kiradi. .
Eng muhimlaridan biri komponentlar to'lov balansi hisoblanadi savdo balansi. U mamlakatning eksport, import va reeksport tushumlari va xarajatlarini aks ettiradi. U tovarlar, xizmatlar, nosavdo to'lovlari va hokazolar harakatini ko'rsatadi.Mamlakat o'zi oladiganidan ko'proq mablag 'sarflasa, milliy valyutaning kursi pasayadi.
Ichki va tashqi muvozanat muammosi ham mavjud. Tashqi - valyuta kursini doimiy darajada ushlab turish uchun tashqi to'lovlarni muvozanatlash jarayoni. Ichki - muassasa yalpi talab to'liq bandlikka mos keladigan darajada. Bir vaqtning o'zida ikkala muvozanatni o'rnatish juda qiyin. To‘lov balansini saqlash uchun pul-kredit tutqichlaridan foydalanish, ichki balansni tartibga solish uchun esa fiskal siyosatdan foydalanish zarur.
Har qanday tranzaksiya mavjud ikki tomon va shuning uchun to'lov balansida ikki tomonlama kirish tamoyili amalga oshiriladi. To'lov balansining asosiy moddalari kredit va debetdir.
Debet- ma'lum bir mamlakatga qiymatlar oqimi, buning uchun uning rezidentlari keyinchalik naqd pulda to'lashlari kerak, ya'ni chet el valyutasini sarflash. Kredit- qiymatlarning chiqib ketishi, buning ortidan ma'lum bir mamlakatga kompensatsion oqim kelishi kerak. Kredit qimmatbaho narsalarning mamlakatdan chiqib ketishini aks ettiradi, buning uchun uning rezidentlari keyinchalik xorijiy valyutada to'lovlarni oladilar. Kreditning umumiy summasi ta'rif bo'yicha to'lov balansining umumiy debet summasiga teng bo'lishi kerak. Bunday holda, to'lov balansi doirasida bir nechta qismlarni ajratish mumkin.
| Kredit | Debet |
| Qadriyatlarning chiqishi, valyutaning kirib kelishi (+) | Qadriyatlarning kirib kelishi, valyutaning chiqishi (-) |
| Hisob 1. Joriy hisob (xizmatlar va tovarlar eksporti/importi) | |
| Tovarlar eksporti (+ chet el valyutasida)* | Tovarlar importi (chet el valyutasining chiqishi) |
| Xizmatlar eksporti** | Xizmatlar importi |
| Investitsiyalar bo'yicha daromadlar, masalan. Rossiya Federatsiyasi xorijiy loyihalarda | Investitsiyalar bo'yicha daromadlar, masalan. Rossiya Federatsiyasidagi chet elliklar |
| Natija: joriy hisob balansi | |
| Hisob 2. Kapital hisobi va moliyaviy vositalar bilan ishlash | |
| Kapital importi | Kapital eksporti |
| Natija: kapital hisobidagi qoldiq | |
| Natija: to'lov balansi |
Ma'lum bir mamlakat va dunyoning qolgan qismi o'rtasidagi barcha operatsiyalar kiradi joriy operatsiyalar Va kapital balansi(kapitalning mamlakatdan chiqib ketishi va kirib kelishini aks ettiruvchi). Shunga ko'ra, to'lov balansi uchta komponentni o'z ichiga oladi:
1) joriy hisob;
2) kapital hisobi va moliyaviy operatsiyalar;
3) rasmiy zaxiralarning o'zgarishi.
Barcha operatsiyalar bo'yicha tushumlar jami xarajatlarni muvozanatlashi uchun joriy hisob taqchilligi moliyaviy hisob profitsitiga to'liq mos kelishi kerak yoki aksincha - kapital va moliyaviy hisob taqchilligi profitsit balansiga to'liq mos kelishi kerak. joriy balans. To‘lov balansi hisobvaraqlari bo‘yicha bunday o‘zaro hisob-kitoblar Markaziy bank valyuta intervensiyalarini amalga oshirmaslik va rasmiy valyuta zaxiralari qiymatini o‘zgartirmaslik sharti bilan amalga oshiriladi. Bunda kapitalning kirib kelishi fonida milliy valyuta kursining nisbiy qimmatlashishi, kapitalning chiqib ketishi fonida esa uning nisbatan qadrsizlanishi tendentsiyasi mavjud.
Valyuta kursining erkin o'zgarishi to‘lov balansining joriy va moliyaviy hisoblarini avtomatik muvozanatlash mexanizmi hisoblanadi. Valyuta kursining oshishi yoki pasayishi darhol va to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qiladi iqtisodiy vaziyat mamlakatlar. Uning tashqi iqtisodiy ko'rsatkichlari, valyuta zaxiralari, qarzlari, tovar va moliyaviy oqimlarning dinamikasi o'zgaradi.
To'lov balansining profitsiti rasmiy o'sish bilan birga keladi Markaziy bankdagi valyuta zaxiralari. Bu minus belgisi bilan debetda aks ettirilgan, chunki bu operatsiya ichki bozorda xorijiy valyuta taklifini kamaytiradi va importga o'xshaydi. Shu bilan birga, ichki bozorda milliy valyuta taklifi nisbatan ortib, uning kursi nisbatan pasayib, iqtisodiyotga rag‘batlantiruvchi ta’sir ko‘rsatmoqda. Bunday sotib olish va sotish Markaziy bank valyuta ochiq bozordagi operatsiyalari bilan bir xil bo'lmagan rasmiy zaxiralar bilan operatsiyalar deb ataladi. Valyuta zahiralari bilan operatsiyalar odatda Markaziy banklar tomonidan qat'iy belgilangan kurs rejimini yoki "boshqariladigan float" ni saqlash uchun ishlatiladi.
Iqtisodiy siyosatning to'lov balansiga ta'siri kichik ochiq iqtisodiyot modelida ko'rib chiqish mumkin. “Kichik” deganda biz jahon bozorining kichik ulushini ifodalovchi va jahon foiz stavkasiga deyarli ta’sir ko‘rsatmaydigan iqtisodiyotni tushunamiz. Kichik ochiq iqtisodiyotning to'lov balansiga boshqa mamlakatlarda olib borilayotgan soliq-byudjet siyosati ham ta'sir qilishi mumkin. Agar bu davlatlar ham jahon iqtisodiyotining kichik qismini tashkil etsa, ularning hukumatlari tomonidan amalga oshirilayotgan ekspansion fiskal siyosat bu mamlakat iqtisodiyotiga juda kam ta'sir qiladi. Biroq, agar yirik ochiq iqtisodiyotga ega bo'lgan mamlakat hukumati tomonidan ekspansion fiskal siyosat olib boriladigan bo'lsa, unda bunday siyosatning natijasi jahon jamg'armalari darajasining pasayishi va natijada jahon foiz stavkasining oshishi bo'lishi mumkin. . Investitsiyalarni rag'batlantirish siyosati kapital hisobining profitsiti va joriy hisob taqchilligiga olib keladi.
To'lov balansi inqirozi(toʻlov balansining uzoq muddatli toʻplangan taqchilligi) koʻpincha mamlakatning joriy hisob taqchilligini toʻldirishni uzoq muddatga kechiktirishi va rasmiy valyuta zahiralarining tugashi natijasida yuzaga keladi. Tashqi qarzga xizmat ko‘rsatish jadvali buzilgani va mamlakat uni to‘lashga qodir emasligi sababli xorijga kredit berish imkoniyatlari tugaydi. Makroiqtisodiy tuzatish to‘lov balansi inqirozi va tashqi qarz inqirozini yengishning yagona yo‘lidir. Global yuksalish foiz stavkalari moliyaviy hisob taqchilligiga va joriy hisobning kichik profitsitiga olib keladi ochiq iqtisodiyot. Jahon foiz stavkalarining pasayishi teskari natijalarga olib keladi.
Asosiy omillardan biri to'lov balansi taqchilligi - tovarlar importi tannarxining ularning eksporti hajmidan oshib ketishi. Xuddi shu mamlakatning to'lov balansi modellari milliy iqtisodiyotning rivojlanishi bilan parallel ravishda o'zgaradi. To‘lov balansi taqchilligi moliyalashtirish hisobidan qoplanadi. To'lov balansi taqchilligini qoplash usullarini uch guruhga bo'lish mumkin - joriy (vaqtinchalik) moliyalashtirish, zaxira aktivlari hisobidan moliyalashtirish va istisno moliyalashtirish. To'lov balansini muvozanatlashning vaqtinchalik usullariga xorijiy kreditlardan foydalanish, kapital importi, o'zaro kelishuv bo'yicha qisqa muddatli kreditlar kiradi. markaziy banklar bir-birini milliy valyuta bilan ta'minlaydigan, chet el valyutasini sotish va milliy qimmatli qog'ozlarni chet elda joylashtirish.
