Omonat va kredit uyushmalari qachon vujudga kelgan? Jamg'arma va kredit uyushmalari atamasi eslatib o'tilgan sahifalarga qarang. Professional jinoyatchilarning "jamg'arma kassalari"
Tasavvur qiling-a, siz 200 000 AQSh dollari bo'lgan hisob egasisiz. Albatta, siz bankiringizdan eng muloyim munosabatni kutishga haqli deb o'ylaysiz.
Siz buni kredit va jamg'arma assotsiatsiyasi prezidenti Pol Longdan kutishingiz dargumon.
Shimoliy Akron, Ogayo shtati.
Bir vaqtning o'zida "yo'q rahmat" deganidan so'ng, Long juda g'azablangan shunday istiqbollilardan birini haydab yubordi va u gazetaga bordi va "biror narsa noto'g'ri ekanligi aniq" deb aytdi. Shu bilan birga, Longning o'zi "issiq pul" ni yoqtirmasligini ta'kidlaydi - agar uning raqobatchilaridan biri qulayroq foiz stavkasini taklif qilsa, ular suzib ketganidek, tezda suzib ketadigan omonatlarni yoqtirmaydi.
Ammo kichik investorlar uchun bu assotsiatsiya haqiqiy jannatdir. O'lchamlari minimal depozit bor-yo'g'i 10 dollar. Uchta kichik pog‘onali maxsus kassa oynasi mavjud bo‘lib, u yerda bolalar “muzqaymoq uchun” berilgan pul evaziga birinchi hisob raqamini ochishlari mumkin. Garchi ko'pgina jamg'arma va kredit uyushmalari uzoq vaqtdan beri muhrlangan hisob kitoblaridan voz kechgan bo'lsalar ham, Norton Acron'da ularga talab katta. Hatto kuzgi barglar rangidagi pardalar ... 1955 yildan beri saqlanib qolgan.
“Bilamanki, ko‘pchilik bizni ustimizdan kuladi va shunday deb o‘ylaydi: “Mana bu qarilik g‘aroyibliklariga qarang”, deydi 1948 yildan beri uyushmada faoliyat yuritib kelayotgan va so‘nggi ikki yil davomida uning prezidenti bo‘lgan oltmish yoshli P. Long. Ammo u hech qanday tarzda oqlanmaydi. Uyushmaning omonatlari so'nggi ikki yilda 15 foizga o'sdi va 1985 yilda 65 million dollarni tashkil etdi.
Uyushmada yaratilgan o‘ziga xos “uy” muhiti bu ishga qo‘l kelishiga hech kim shubha qilmaydi. Uyushma binosiga ko‘chmas mulk krediti olish shartlari bilan qiziqqan mehmon kirib kelganida, Shimoliy Akron uyushmasi xodimlari Norton Akron avtoturargohida mashinada o‘tirgan rafiqasi va ikki farzandini kirishga taklif qilishdi. Assotsiatsiya bilan kredit bo‘yicha muzokaralar olib borishda eri bilan birga bo‘lgan Missis Long xonim butun vaqt davomida, shu maqsadda ishdan bo‘shatilgan bank xodimi Longlarning bolalari bilan o‘ynadi. Bolalarning har biri konfet oldi, bank esa yangi mijoz oldi.
Manba: Kler Ansberrining so'zlariga ko'ra, "Pul gaplashadi, lekin bu S&Lda siz o'ylaganchalik baland ovozda emas", The Wall Street Journal, 1986 yil 19 iyun, p. 33.
Bu, albatta, ushbu muassasalarning barcha muammolarini hal qilmadi. Garchi ular endi mijozlar uchun qulay shartlarda mablag' to'plash imkoniga ega bo'lishsa-da, ularning portfellari hali ham 50, 60 va 70-yillarda imzolangan uzoq muddatli ipoteka kreditlari bilan og'ir bo'lib, juda ko'p daromad keltirdi. kichik foiz. Va hamma biladiki, o'z majburiyatlari bo'yicha o'z aktivlari bo'yicha olganidan ko'ra ko'proq to'lashga majbur bo'lgan moliyaviy vositachi zarar ko'radi. Uning ustav kapitali kundan-kunga eriydi. 19S0-1985 yillarda bankrotlik yoki qo'shilish natijasida jamg'arma-ssuda shirkatlarining umumiy sonining 30 foizi yo'qoldi. Bugungi kunda ham ko'plab jamg'arma va kredit uyushmalari, xuddi o'sha yillardan meros bo'lib qolgandek, juda kam texnik jihozlarga yoki etarli darajada ustav kapitaliga ega (5.1 Pul-kredit siyosati amalda).
Bugungi kunda jamg'arma va kredit uyushmalari. Bugungi kunda uyushmalar normal hayotga qaytish uchun qo'llaridan kelganini qilmoqdalar. Ularda bir qator yangi bozor strategiyalari mavjud. Ba'zilari, masalan, Birinchi (8.1 "Bank biznesi amaliyotidan" ga qarang) amalda tijorat banklariga aylandi. North Acron Savings and Lawn kabi boshqa uyushmalar (8.2 Bank amaliyotiga qarang) biznes yuritishning an'anaviy usuliga sodiq qolishdi. Biroq, umuman olganda, uyushmalar strategiyasi o'zgardi. Ular mohiyatan jamg'arma va kreditlar bo'lib qoldi, ammo sezilarli darajada modernizatsiya qilindi.
Zamonaviy jamg'arma-ssuda assotsiatsiyasi o'zini, go'yo balansning "har ikki tomonida" himoya qiladi. Aktivlarni boshqarish orqali u tijorat va ham sarmoya kiritish orqali o'z faoliyatini diversifikatsiya qiladi iste'mol kreditlari eng muhimi, juda ko'p muddatli ipoteka kreditlari tuzog'iga tushib qolishdan saqlaydi. stavka foizi sozlanadigan stavkali ipoteka kreditlarini taqdim etish orqali. U ko'tarilganda bozor narxi mablag'lar, keyin bu ipoteka bo'yicha daromad ham ortadi. Zamonaviy jamg‘arma-ssuda uyushmalari tomonidan belgilangan foiz stavkasi bo‘yicha berilgan ipoteka kreditlarining bir qismi (barchasi emas) keyinchalik ularni ikkilamchi bozorlarda sotish uchun qimmatli qog‘ozlarga aylantiriladi. Passiv operatsiyalarga kelsak, passivlar portfelining tobora kichikroq qismini kichik jamg'arma depozitlari, masalan, hisob kitoblaridagi jamg'arma depozitlari tashkil etadi. Ularning o'rnini nau-hisoblar, shuningdek, turli xil kichik muddatli omonatlar egalladi. Bu depozitlar assotsiatsiyalar xarajatlarini oshiradi, lekin boshqa bozor daromadlari bilan taqqoslanadigan foizlarni keltirib chiqaradi, bu esa mablag'larning to'satdan chiqib ketishi ehtimolini yo'q qiladi. Bunday moliyaviy institutlar, agar oqilona boshqarilsa, moliya hamjamiyatining a'zolari sifatida yaxshi istiqbolga ega.
O'zaro omonat kassalari
O'zaro omonat kassalari jamg'arma va kredit tashkilotlariga qaraganda ancha uzoq tarixga ega. A (ularning koʻpchiligi 19-asr boshlarida paydo boʻlgan. Dastlab ular ishchilarning arzimas jamgʻarmalari uchun oʻziga xos boshpana sifatida paydo boʻlgan. Hozirgi kunda ham dastlabki minimal o'lchamlar ushbu banklardagi depozitlar ularning nomlarida aks ettirilgan: “Ellik sent Omonat banki Lin, Massachusets yoki Bruklinning omonat banki, Nyu-York.
Bu jamgʻarma kassalari dastlab “oʻzaro” mulkchilik shakli (yaʼni kooperativga yaqin mulkchilik shaklida — tahr.), shuningdek, jamgʻarma-ssuda uyushmalari asosida vujudga kelgan. O'lmas ta'sischilar tomonidan tanlangan direktorlar va ishonchli shaxslar o'rniga, o'zaro omonat kassalari odatda jamiyat hokimiyati tomonidan boshqariladi. Ushbu banklarning foydasi omonatchilar tomonidan to'lanadi yoki bankning o'sishini moliyalashtirish uchun ishlatiladi. Aynan mana shu kollektivistik tuzilmaviy tashkilot tufayli aksariyat omonat kassalari hatto 1930-yillarda ham, tijorat banklari yuzlab muvaffaqiyatsizlikka uchragan paytda ham moliyaviy jihatdan barqaror bo'lib qoldi.
DA o'tgan yillar ko'plab o'zaro jamg'arma kassalari, shuningdek, ko'plab jamg'arma va kredit uyushmalari aktsiyadorlik huquqiga o'tdi.
8.3-rasmda AQShning barcha o'zaro jamg'arma banklarining erkin balansi ko'rsatilgan. Balansning faol qismida ko'chmas mulk bilan ta'minlangan kreditlar ustunlik qiladi. Omonat kassalari har doim qimmatli qog'ozlarni sotib olishga etarlicha katta investitsiyalar kiritgan. Tijorat banklaridan farqli o'laroq, ular endi, har doimgidek, ma'lum miqdordagi mablag'larni korporatsiyalarning aktsiyalari va obligatsiyalariga kiritadilar. Passiv qismida an'anaviy ravishda depozitlar ustunlik qiladi jamg'arma kitoblari, lekin endi u boshqa barcha turlar haqidagi ma'lumotlarni ham o'z ichiga oladi
|
Qimmat baho qog'ozlar |
Federal davlat qimmatli qog'ozlari
Davlat va mahalliy hokimiyatlarning qimmatli qog'ozlari
Ko'chmas mulk qimmatli qog'ozlari Korporativ qimmatli qog'ozlar Boshqa aktivlar JAMI.
Jamg'arma va kredit uyushmasi navlaridan biri hisoblanadi kredit tashkiloti. Amalga oshirish orqali o'z aktsiyalari u jismoniy shaxslarni jalb qiladi, keyinchalik u uzoq muddatli kreditlar berish uchun foydalanadi. Qoida tariqasida, uyushmalar faqat garovga olingan kreditlar bilan ishlaydi, ularni ko'chmas mulkka beradi. Omonat-ssuda uyushmalarining yana bir faoliyati investitsiya hisoblanadi. Olingan mablag'lar iqtisodiyotning eng istiqbolli tarmoqlari korxonalarining qimmatli qog'ozlarini sotib olishga yo'naltiriladi.
Jamg'arma-ssuda uyushmasi faoliyatining xususiyatlari
Jamg'arma va kredit uyushmalari birinchi marta Qo'shma Shtatlarda paydo bo'lgan va yaqin vaqtgacha ular taxminan yarmini tashkil etgan. ipoteka bozori mamlakatlar. Aksariyat tashkilotlar nisbatan kichik hududda faoliyat yuritadi, bu davlat yoki boshqa ma'muriy birlik bilan chegaralanadi.
Uyushmalar faol va passiv faoliyatni amalga oshiradilar. Birinchisi, ko'chmas mulk sotib olish, shuningdek, aktsiyalarni sotib olish uchun maqsadli kreditlar berish. Kredit shartlari ko'p hollarda o'zgaruvchan foiz stavkasidan foydalanishni o'z ichiga oladi. Passiv operatsiyalarning mohiyati jismoniy shaxslardan jamg'armalarni jalb qilish va ularni joylashtirishdir har xil turlari hisoblar. Omonatchilar bir vaqtning o'zida ovoz berish huquqiga ega bo'lgan assotsiatsiya aktsiyadorlari hisoblanadi.
Omonat va ssuda uyushmalarining turlari
Amalga oshirilayotgan faoliyatning xususiyatiga qarab quyidagilar mavjud:
- to'plangan mablag'larni mavjud ishlab chiqarishga investitsiya qilishni o'z oldiga maqsad qilib qo'ygan muassasalar. Shu bilan birga, investorlar uchun daromad olingan foyda hisobidan ta'minlanadi;
- maqsadi ma'lum bir loyihani amalga oshirish uchun mablag 'to'plash bo'lgan tashkilotlar. Bunday uyushmalarning ikkita shakli mavjud. Birinchisi, muvaffaqiyatli amalga oshirilgandan keyin investitsiyani ifodalaydi tijorat loyihasi ga asta-sekin aylanadi AKSIADORLIK jamiyati. Ikkinchi shakl sifatida shakllanadi
Omonat-ssuda shirkatlari uy-joy qurilishini moliyalashtirish uchun tuzilgan kredit shirkatlaridir. Ularning resurslari asosan aholining keng qatlamini ifodalovchi aktsiyadorlarning hissalaridan iborat. Masalan, AQSHda assotsiatsiyaning har qanday aʼzosi assotsiatsiya boshqaruv organini saylashda oʻz hisobining har 100 dollari uchun ovoz olishi mumkin.
Jamg'arma va kredit uyushmalari taxminan 150 yil oldin boshlangan bo'lsa-da, ular haqiqatan ham Ikkinchi jahon urushidan keyin rivojlandi. Ularning asosiy faoliyati ta'minlashdir ipoteka kreditlari ostida uy-joy qurilishi shaharlarda va Qishloq joy. Faol operatsiyalar asosan 90% ni tashkil etgan ipoteka kreditlari va kreditlaridan, shuningdek davlat qimmatli qog'ozlariga (markaziy davlat hokimiyati organlari va mahalliy davlat hokimiyati organlari) investitsiyalardan iborat.
Keyingi yillarda aholi omonatlarini jalb qilish uchun kurashda tijorat va jamg‘arma kassalariga omonat-ssuda shirkatlari jiddiy raqobatchi bo‘lib kelmoqda. Bunga sozlash orqali erishiladi yuqori foiz, shuningdek, aholining ushbu muassasalar yordamida hal qilish istagi natijasida uy-joy muammosi. Hozirgi vaqtda assotsiatsiyalar aktsiyadorlari soni bir necha o'n millionlarni tashkil etadi.
Omonat-ssuda shirkatlari asosan kooperativ xarakterga ega, chunki ular asosan aktsiyadorlarning badallariga asoslanadi. Ushbu nom ostida ushbu muassasalar AQSh, Kanadada ishlaydi. Angliyada va Britaniya Hamdo'stligining bir qator mamlakatlarida ular qurilish jamiyatlari deb ataladi. G'arbiy Evropa va Yaponiya mamlakatlarida ham xuddi shunday muassasalar kooperativ asosda ham, davlat ishtirokida ham ishlaydi.
Jamg'arma-ssuda uyushmalari va qurilish jamiyatlari ipoteka kreditlarini berishda banklar va sug'urta kompaniyalarining jiddiy raqobatchilari hisoblanadi. Shuni ta'kidlash kerakki, umuman olganda, omonat va kredit uyushmalari bozorda ustunlik qiladi ipoteka krediti uy-joy qurilishi uchun. Qoidaga ko'ra, ularning G'arb mamlakatlaridagi xizmatlaridan asosan aholining o'rta qatlamlari foydalanadi.
70-yillarning oxiri - 80-yillarning boshlarida bozorda likvidlik muammosining kuchayishi. Qo'shma Shtatlarda jamg'arma va kredit uyushmalarining ahvoli keskin yomonlashdi. Shunday qilib, 80-yillarning o'rtalarida. 3400 ta assotsiatsiya mavjud bo'lib, hozirgacha ularning yarmi qo'shilish, qo'shib olish va bankrotlik jarayonlaridan o'tishga majbur bo'ldi. Bundan tashqari, omon qolish uchun ular ko'p yillar davomida o'z omonatchilariga (depozitariylariga) tegishli bo'lgan kooperativ shakli bo'lgan sobiq o'zaro mulk shaklidan voz kechib, keng korporatsiyaga o'tdilar.
Aksiyadorlik shakliga o'tish davrida mulkdorlar - investorlar aksiyalarni sotib olish imkoniyatiga ega bo'ldilar qulay sharoitlar. Ushbu o'zgarishlar, shuningdek, operatsiyalarni diversifikatsiya qilish jamg'arma-ssuda uyushmalarining passiv va faol operatsiyalari tuzilmasini tubdan o'zgartirishga olib keldi, bu ularning balansidan dalolat beradi.
Jadvaldagi ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, birlashmalarning passiv operatsiyalarida mavjud yangi maqola. Birinchidan, kooperativ aktsiyalari o'rnini mustahkam egalladi tenglik, bu asosan o'z kapitaliga asoslana boshladi. Uyushmalar omonat va muddatli depozitlarni qabul qila boshladilar (ikkinchilari kichik miqdorda amalga oshiriladi), bu esa ularning passiv operatsiyalarini tijorat va jamg'arma kassalariga yaqinlashtirdi. Faol operatsiyalar tarkibida ipoteka kreditlarining ulushi ham aktivlarning taxminan 90% dan 45,9% gacha kamaydi. Shu bilan birga, xususiy va hukumat hujjatlari, boshqa aktivlar ortdi.
Shu bilan birga, assotsiatsiyalar uchun likvidlik muammosi yanada keskinlashmoqda, chunki banklar singari ularda ham majburiyatlarga qaraganda kamroq likvidli aktivlar mavjud. Ular odatda egallashadi Qisqa vaqt, lekin, aksincha, uzoq muddatga qarz bering. Bu Qo'shma Shtatlarda mutlaq norma hisoblangan. Shuning uchun, uy-joy qurilishini rag'batlantirish maqsadida markaziy bank(Fed) 1980 yilgacha ularga nisbatan 0,25% ko'proq foiz stavkasini olish imtiyozini berdi. tijorat banklari. Uzoq vaqt davomida bu uyushmalar uchun haqiqiy oqimni ta'minlash uchun etarli edi Pul O'zingiz uchun.
Biroq, bozor foiz stavkalarining yuqoriga qarab o'zgarishi aktsiyadorlar va jamg'armalarni o'z aktsiyalarini naqd pulga sotishga va boshqa sohalarga, masalan, pul bozoridagi investitsiya fondlariga investitsiya qilishga majbur qildi, bu esa birlashmalardan mablag'larning katta miqdorda chiqib ketishiga olib keldi. Bu assotsiatsiyalarga, ipoteka bozoriga halokatli ta'sir ko'rsatdi va oxir-oqibat uy-joy qurilishi va umumiy Amerika iqtisodiyotining pasayishiga olib keldi.
80-yillarning boshlarida deregulyatsiya siyosati. assotsiatsiyalarga mablag'larni jalb qilish uchun bozorda samaraliroq raqobatlashishga imkon berdi, lekin ularning portfeli 1950-1960 yillardagi ipoteka kreditlari bilan og'ir edi. va past foiz 70-yillar Natijada, assotsiatsiyalar majburiyatlari bo'yicha aktivlar bo'yicha olganlaridan ko'ra ko'proq to'lashlari kerak edi, bu esa katta yo'qotishlarga olib keldi va likvidlikni buzdi. 1980-1987 yillar Jami uyushmalarning 30 foizi bankrot bo'ldi yoki birlashishga majbur bo'ldi.
Bunday sharoitda birlashmalar diversifikatsiya orqali tijorat banklari bilan yaqinroq bo‘lishga harakat qilib, yangi bozor strategiyasiga o‘tishga majbur bo‘ldi. Ular tijorat va iste’mol kreditlarini berish, qarzlarni qimmatli qog‘ozlarga rasmiylashtirish va ularni ikkilamchi bozorda sotish, omonat hisobvaraqlarini shoshilinch schyotlarga aylantirish amaliyotini o‘tkaza boshladilar.
Bugungi kunda jamg'arma-ssuda uyushmalari barcha jamg'arma-ssuda institutlarining eng yirik sektorini ifodalaydi va eng yirik hisobvaraqlarga ega. Bundan tashqari, ushbu uyushmalar omonat va kredit sahnasidagi barcha ishtirokchilarning eng yoshi. Assotsiatsiyalarning aksariyati Ikkinchi jahon urushidan keyin tashkil etilgan. Hukumat uy-joy qurilishini kengaytirishga ko'maklashish maqsadida ularning rivojlanishini rag'batlantirdi. 1984 yilda AQShda 3400 ga yaqin bunday uyushmalar mavjud edi. Qo‘shilish va qo‘shib olish natijasida ularning soni chorak asr oldin bo‘lganining yarmini tashkil etadi. Uyushmalarning umumiy aktivlari xuddi shu davrda qariyb 5 baravar o'sdi, shundan xulosa qilish mumkinki, o'rtacha zamonaviy jamg'arma-ssuda uyushmalari nominal ko'rinishda urushdan keyingi davrda mavjud bo'lganidan qariyb 10 baravar ko'p.
Jamg'arma va kredit uyushmalari federal hukumat yoki shtat hukumatidan ustav oladi. Dastlab, aksariyat birlashmalar "o'zaro" mulkchilik shakli (o'zaro mulk shakli) asosida faoliyat yuritgan, bu esa o'z hissasini qo'shuvchilarga (depozitariylarga) tegishli bo'lgan kooperativ firma edi. So'nggi yillarda ko'plab uyushmalar ulushli mulkka o'tdi. Bu ularni tartibga solish davrida o'sish va foyda manbalarini faol izlashdan qutqardi. bank sektori. O'zaro jamg'arma-ssuda shirkatlarining mulkdorlari - omonatchilari, agar uyushma aktsiyadorlik mulk shakliga o'tgan taqdirda, imtiyozli shartlarda aktsiyalarni sotib olish imkoniyatiga ega bo'ladilar.
Jamg'arma-ssuda uyushmalarining balansi. Jadvalda. 8.2 AQSHning barcha jamgʻarma va kredit uyushmalarining 1986 yil uchun konsolidatsiyalangan balansini koʻrsatadi. Hisobot ushbu institutlarning yagona xususiyatini aniq aks ettiradi: ular o'z aktivlarini asosan va asosan ko'chmas mulk bilan ta'minlangan kreditlar berishga jamlaydilar. Balansning passiv qismida asosiy moddasi jamg'arma kapitali hisoblanadi. Shunday qilib, uyushmalar an'anaviy ravishda uy xo'jaliklaridan jamg'arma depozitlarini qabul qiladilar va keyin omonatchilarga va ularning qo'shnilariga uy sotib olish uchun kredit beradilar.
Balansning ijobiy tomoni ko'chmas mulk kreditlari bo'yicha kuchli ixtisoslashuvdan dalolat beradi. Balansning passiv qismi asosan jamg'arma kapitalidan, ya'ni jamg'arma depozitlaridan va kichik muddatli depozitlardan iborat. Bugungi 3400 ta assotsiatsiyaning aktivlari ham, majburiyatlari ham oʻtmishdagiga qaraganda birmuncha diversifikatsiyalangan.
Bugungi kunda jamg'arma-ssuda uyushmalariga o'z aktivlarining bir qismini tijorat, qishloq xo'jaligi va iste'mol kreditlariga qo'yishga ruxsat berilgan. Jadvalda keltirilgan ma'lumotlardan quyidagicha. 8.2, assotsiatsiyalar o'z aktivlarida va qimmatli qog'ozlar ko'chmas mulk, shuningdek, yakka tartibdagi ipoteka bilan ta'minlangan. Uyushmalar. Shuningdek, tekshiriladigan depozitlarni va an'anaviy jamg'armalarni ochishi mumkin va muddatli depozitlar. Biroq, yangi bank qonunlarining joriy etilishi natijasida assotsiatsiyalar uchun mavjud imkoniyatlarning ortishiga qaramay, ko'plab jamg'arma-ssuda uyushmalari an'anaviy turdagi operatsiyalarni amalga oshirishni afzal ko'rishadi, bu ularni an'anaviy bankdan ajratib turadi.
Jamg'arma va kredit uyushmalari duch keladigan muammolar. Assotsiatsiyalarning rivojlanishi hech qanday silliq va xotirjam emas edi. Yuqorida aytib o‘tganimizdek, banklar va jamg‘arma-ssuda shirkatlarining aktivlari o‘z majburiyatlariga nisbatan likvidligi past, chunki ular “qisqa qarz oladilar, uzoq muddatli kreditlar beradilar”. Uyushmalar o‘z faoliyatida bu qoidani mutlaq belgilab qo‘ygan va ularning aktivlari asosan ko‘chmas mulk garovi bilan ta’minlangan uzoq muddatli kreditlardan iborat bo‘lib, ular uchun foiz stavkasi belgilangan. Majburiyatlar omonat daftarlaridagi depozitlardan iborat.
Bunday biznes strategiyasiga xos bo'lgan tavakkalchilikni qandaydir tarzda qoplash, shuningdek, uy-joy qurilishini rag'batlantirish maqsadida davlat bank nazorati organlari tomonidan jamg'arma-ssuda uyushmalariga bitta imtiyoz berilgan. 1980 yilgacha Fedning "Q" ko'rsatmasi S&Llarga tijorat banklariga qaraganda 0,25 foizga ko'proq foiz to'lash imkonini berdi. Bu afzallik barqaror pul oqimini saqlab qolish uchun etarli edi.
Biroq, ba'zida bozor foiz stavkalari jamg'arma depozitlari bo'yicha foiz stavkalarining yuqori darajasidan sezilarli darajada oshib ketdi, bu esa omonat-ssuda shirkatlari aktsiyalari egalarini, ular ham omonatchilarni o'z aktsiyalarini naqd pulga sotishga va bu pulni investitsiya qilishga majbur qildi. boshqa narsa, mablag'larning katta oqib ketishiga sabab bo'ladi. Pul bozori investitsiya fondlarining rivojlanishi bilan mablag'larning chiqib ketishi yanada kuchaydi, bu bozorga xos daromadli ancha likvidli jamg'arma mexanizmini taklif qildi. Mablag'larning chiqib ketishi ipoteka mablag'larini keskin bo'shatib yubordi, bu esa butun iqtisodiyotda aks etgan uy-joy inqiroziga olib keldi.
1970-yillarning oxiri va 1980-yillarning boshlarida tartibga solish siyosatiga oʻtish jamgʻarma va kredit tashkilotlariga musobaqa yuqori foiz stavkalari sharoitida mablag'larni jalb qilish uchun; bu, albatta, bu institutlarning barcha muammolarini hech qanday tarzda hal qilmadi. Garchi ular endi o'z mijozlari uchun qulay shartlarda mablag' to'plash imkoniga ega bo'lishsa-da, ularning portfellari hali ham 50, 60 va 70-yillarning boshlarida imzolangan, juda kam foiz to'lagan uzoq muddatli ipoteka kreditlari bilan og'ir edi. Va hamma biladiki, o'z majburiyatlari bo'yicha o'z aktivlari bo'yicha olganidan ko'ra ko'proq to'lashga majbur bo'lgan moliyaviy vositachi zarar ko'radi. Uning ustav kapitali kundan kunga kamayib bormoqda. 1980—1985-yillarda bankrotlik yoki qoʻshilish natijasida jamgʻarma-ssuda shirkatlarining umumiy sonining 30%i yoʻq boʻlib ketdi. Bugungi kunda ham ko'pgina jamg'arma va kredit uyushmalari xuddi o'sha yillardan meros bo'lib qolgandek, juda kam texnik jihozlarga yoki etarli darajada ustav kapitaliga ega emas (5.1 "Pul-kredit siyosati amalda" ga qarang).
Bugungi kunda jamg'arma va kredit uyushmalari. Bugungi kunda uyushmalar normal hayotga qaytish uchun qo'llaridan kelganini qilmoqdalar. Ularda bir qator yangi bozor strategiyalari mavjud. Ayrimlari amalda tijorat banklariga aylangan. Boshqa uyushmalar biznes yuritishning an'anaviy usuliga sodiq qolishdi. Biroq, umuman olganda, uyushmalar strategiyasi o'zgardi. Ular mohiyatan jamg'arma va kreditlar bo'lib qoldi, ammo sezilarli darajada modernizatsiya qilindi.
Zamonaviy jamg'arma-ssuda assotsiatsiyasi o'zini, go'yo balansning "ikki tomonida" himoya qiladi. Aktivlarni boshqarish orqali u tijorat va iste'mol kreditlariga sarmoya kiritish orqali o'z faoliyatini diversifikatsiya qiladi. Shunday qilib, u sozlanishi mumkin bo'lgan stavkali ipoteka kreditlarini berish orqali juda ko'p qat'iy foizli ipoteka kreditlarini berish tuzog'idan qochadi. Mablag'larning bozor qiymati ko'tarilganda, ushbu ipoteka bo'yicha daromadlar ham oshadi. Zamonaviy jamg‘arma-ssuda uyushmalari tomonidan belgilangan foiz stavkasi bo‘yicha berilgan ipoteka kreditlarining bir qismi (barchasi emas) keyinchalik ularni ikkilamchi bozorlarda sotish uchun qimmatli qog‘ozlarga aylantiriladi. Passiv operatsiyalarga kelsak, passivlar portfelining tobora kichikroq qismini kichik jamg'arma depozitlari, masalan, hisob kitoblaridagi jamg'arma depozitlari tashkil etadi. Ularning o'rnini nau-hisoblar, shuningdek, turli xil kichik muddatli omonatlar egalladi. Bu depozitlar assotsiatsiyalar xarajatlarini oshiradi, lekin boshqa bozor daromadlari bilan taqqoslanadigan foizlarni keltirib chiqaradi, bu esa mablag'larning to'satdan chiqib ketishi ehtimolini yo'q qiladi. Bunday moliyaviy institutlar, agar oqilona boshqarilsa, moliya hamjamiyatining a'zolari sifatida yaxshi istiqbolga ega.
Jamg'arma institutlarining o'ziga xos xususiyati shundaki, ularning resurslari deyarli to'liq aholi - shahar mayda burjuaziyasi, amaldorlar, ziyolilar, boy va o'rta dehqonlar, ishchilar sinfining yuqori va o'rta guruhlari va boshqalarning jamg'armalari hisobidan shakllantiriladi. Bu ularni tijorat banklaridan ajratib turadi, ular ham kapitalistik korxonalarning vaqtincha bo'sh mablag'larini va pul kapitalistlarining kapitallarini safarbar qiladi.
Jamg'arma va kredit uyushmalari bu erda AQShdagi eng muhim jamg'arma instituti sifatida qaraladi. O'z resurslari va ayniqsa, o'sish sur'atlari bo'yicha ular o'zaro omonat kassalaridan sezilarli darajada ustundir. Ikkinchisi assotsiatsiyalardan, asosan, kengroq operatsiyalar, jumladan, tijorat banklariga xos operatsiyalar bilan shug'ullanishi bilan farq qiladi. Ular oraliq pozitsiyani egallaganga o'xshaydi.
Qo'shma Shtatlardagi nodavlat jamg'arma institutlarining o'ziga xos xususiyati ularning o'zaro (kooperativ) shaklidir. Bu ularning kichik burjua kredit kooperativi sifatida rivojlanish tarixi bilan bog'liq bo'lib, uning maqsadi asosan yakka tartibdagi uy-joy qurilishini moliyalashtirish edi. Vaqt o'tishi bilan ular o'zlarining kooperativ mohiyatini deyarli yo'qotdilar. Erituvchining to'planishi
oddiy depozitlarga aylantirilib, muassasalar tomonidan kredit kapitali sifatida foydalaniladi. O'ziga xoslik shundan iboratki, bu kredit kapitali qo'llashning eng muhim sohasi - uy-joy qurilishini kreditlashdir.
To'langan va olingan foizlar o'rtasidagi farq tufayli hosil bo'lgan foyda o'zaro jamg'arma institutlari tomonidan to'liq zaxiraga tushiriladi va amaldagi qonunchilikda ular deyarli soliqqa tortilmaydi. Zaxira va taqsimlanmagan foyda ko'rinishida to'plangan kapital rasmiy ravishda ko'p million omonatchilarga ularning badallari miqdoriga mutanosib ravishda egalik qiladi. Ammo bu erda ham umumiy tendentsiya moliyaviy kapital: rasmiy egalar massasining kuchsizligi nazorat qiluvchi guruhlarning hokimiyatining to'liqligini anglatadi. Eng yiriklari 1 milliard dollarlik aktivlarga ega bo'lgan ushbu muassasalarning tashkil etilishi ularning boshqaruvi ustidan nazoratni qo'lga olganlarga uni cheksiz saqlash uchun to'liq imkoniyat yaratadi, chunki omonatchilar-aksiyadorlar boshqaruvni butunlay o'zgartira olmaydilar.
Jamg'arma-ssuda uyushmalarining o'sishi shulardan biridir xarakterli xususiyatlar rivojlanish kredit tizimi ikkinchi jahon urushidan keyin. Jamg'arish sohasida ular tijorat va o'zaro omonat kassalariga qattiq bosim o'tkazdilar. Buning sabablarini quyida ko'rish mumkin. Birinchidan, uyushmalar, umuman olganda, faqat so'nggi o'n yilliklarda keng qamrovli bo'lgan aholi ommasiga kirib borishda muvaffaqiyat qozondi. kredit tashkilotlari. Ular o'ta epchil va samarali bo'lib, cheklovchi qonunchilik (tijorat banklarining filiallar tarmog'ini cheklash) bilan unchalik cheklanmagan. Ikkinchidan, urushdan keyin juda katta hajmdagi uy-joy qurilishi muhim ahamiyatga ega. Uchinchidan, assotsiatsiyalar o'z faoliyatini mamlakatning ayniqsa jadal rivojlanayotgan mintaqalarida (G'arbiy va janubda, ayniqsa Kaliforniya, Florida, Texas shtatlarida) jamlaydi, masalan, o'zaro jamg'arma kassalari deyarli faqat Yangi Angliya va Shimoliy shtatlarda ishlaydi. Nisbatan sekin rivojlanayotgan Atlantika davlatlari.Toʻrtinchidan, uyushmalar depozitlarga banklarga qaraganda koʻproq foiz toʻlaydi: yaqin vaqtlar Yiliga 4-4'/g %
vyh, tijorat banklari uchun esa yaqin-yaqingacha 3 foizlik yuqori chegara belgilangan edi. Bunday shiftning yo'qligi bilan bir qatorda, uyushmalarning ipoteka kreditlarining yuqori o'rtacha daromadliligi ham muhimdir. Ular, asosan, shartli deb atalmish kreditlarni (davlat idoralari tomonidan kafolatlangan kreditlardan farqli o‘laroq) beradi, ular bo‘yicha foiz stavkasi cheklanmagan va so‘nggi yillarda yillik 7-8 foizga yetgan. Bundan tashqari, uyushmalar deyarli soliq to'lamaydi va foydani dividendlarda taqsimlamaydi. Bularning barchasi omonatlarga yuqori foiz to‘lash imkonini beradi. Va nihoyat, beshinchidan, assotsiatsiyalar tomonidan amalga oshirilayotgan, hatto AQShda ham misli ko'rilmagan reklama kampaniyasini eslatib o'tish kerak. Shunday qilib, 1954 yilda ularning reklama xarajatlari har 1000 dollar depozit uchun 0,97 dollarni, tijorat banklaridagi 1000 dollarlik muddatli depozitlar uchun 0,24 dollarni tashkil etgan36.
Assotsiatsiyalarning jadal o'sishi natijalarini baholar ekan, Business Week shunday ta'kidladi: “Omonat-ssuda uyushmalari qisman bo'shliqni to'ldirgani uchun kuchli moliyaviy institutga aylandi. Ammo uyushmalar tijorat banklari tomonidan an'anaviy tarzda xizmat ko'rsatadigan bozorlarga ham chuqur kirib bordilar.
Assotsiatsiya majburiyatlarining tuzilishi bank majburiyatlari tarkibiga o'xshaydi. Majburiyatlarning 85% dan ortig'ini depozitlar (ulushli jamg'armalar) tashkil etadi. Amalda, endilikda uyushmalar bu omonatlarni olib qo‘yishni cheklamaydi, biroq ommaviy olib qo‘yilgan taqdirda ularning ustavlarida cheklovchi moddalar mavjud. Taxminan 6-8% to'plangan o'z kapitalidir. Bundan tashqari, uyushmalar federal banklarning kreditidan foydalanadilar uy krediti(Federal uy krediti banklari), ba'zan esa oz miqdorda va tijorat banklaridan kredit.
1957 yilda birlashmalarda 22,2 million omonat hisobvarag'i mavjud bo'lib, o'rtacha hisobvaraq qoldig'i 1900 dollarni tashkil etadi. o'rtacha investorlar. Biroq, alohida birlashmalarning yirik muassasalarga aylantirilishi va yuqori foiz to'lovi tufayli ular so'nggi yillarda pul kapitalistlarining depozitlarini, shuningdek, turli institutlarning, shu jumladan pensiya jamg'armalarining mablag'larini ham jalb qila boshladilar.
Dy korporatsiyalari. Mamlakatning eng yirik jamgʻarma va kredit uyushmasi, Los-Anjelesdagi uy-joy jamgʻarmalari va maysazor assotsiatsiyasi (taxminan $1 mlrd. aktivlari) 1961 yilda 1 million dollardan ortiq mablagʻga bitta hisob raqamiga va har 39 tasida 10.000 dollardan ortiq 14000 ta hisob raqamiga ega boʻlgan.
1960 yilda uyushmalar aktivlarida 84% ipoteka kreditlari, katta qismi esa ipoteka bo'yicha bo'lgan. yakka tartibdagi uylar 1-4 xonadondan. Bundan tashqari, 6% federal davlat obligatsiyalari, 4% naqd pul va boshqalar edi.Yakka tartibdagi uy-joy qurilishini moliyalashtirishda uyushmalarning roli Jadvaldagi ma'lumotlardan dalolat beradi. 29. Uyushmalarning ortda qolishi natijasida ularning ssudalardagi ulushi urushdan keyin sezilarli darajada oshdi. Endi ular xususiy uy-joy ipoteka kreditlarining qariyb yarmini tashkil qiladi moliya institutlari.
Bir paytlar 1929-1933 yillar inqirozi. omonat va kredit uyushmalariga qattiq zarba berdi. Ommaviy kredit defoltlari bankrotlik va assotsiatsiya jamg'armalari uchun katta yo'qotishlarga olib keldi. Hukumat bu sohadagi inqiroz ta'sirini qandaydir tarzda yumshatish uchun shoshilinch choralar ko'rishga majbur bo'ldi. 1932 yilda uyushmalarga ularning likvidligini mustahkamlash uchun kreditlar berish uchun federal uy-joy krediti banklari tizimi yaratildi. 1934 yilda Federal omonatlarni sug'urtalash korporatsiyasi timsoli va o'xshashligida tashkil etilgan Federal jamg'arma va kreditlarni sug'urtalash korporatsiyasi paydo bo'ldi (135-betga qarang). 10 000 AQSh dollaridan ortiq bo'lmagan omonatlarni sug'urta qiladi.Ushbu tashkilotlar jamg'arma va kredit uyushmalari uchun maxsus tashkil etilgan. Milliy va davlat tijorat banklari kabi federal va shtat birlashmalari mavjud. Federal birlashmalar yuqorida qayd etilgan ikki davlat tashkilotining majburiy a'zolari, davlat birlashmalari esa ixtiyoriy a'zolardir. Amalda, faqat bir nechta kichik uyushmalar federal banklar tizimiga kiritilmagan va omonatlarni sug'urta qilmaydi.
Ikkinchi jahon urushigacha omonat va kredit uyushmalarining kontsentratsiyasi juda kichik edi. 1935 yilda ularning soni 10 000 dan ortiq bo'lib, ular orasida yirik muassasalar deyarli yo'q edi. 1960 yilda 6276 birlashma mavjud edi. Bu sohada kontsentratsiya sezilarli darajada oshdi va juda katta guruh
muassasalar. Shunga qaramay, hozir ham jamg'arma-ssuda shirkatlarining kontsentratsiya darajasi tijorat banklari va sug'urta kompaniyalariga qaraganda ancha past. 1960 yil oxirida beshta eng yirik uyushmalar
29-jadval
Omonat-ssuda shirkatlarining uy-joy fondini moliyalashtirishdagi ulushi
AQShda qurilish
Manbalar. 1929: Iqtisodiy almanax, 1950, p. 64; 1945, 1960: «Statistik konspekt», 1961, 1-bet. 771.
jami depozitlar miqdorining atigi 3,8%, 10 ta uyushma - 6,2%, 100-24,9% 40 ni tashkil etdi.
Qoidaga ko'ra, uyushmalar mahalliy xususiyatga ega va milliy ahamiyatga ega bo'lgan yirik moliyaviy guruhlarda muhim rol o'ynamaydi. Ulardan, Amerika asarlaridan birida o'zaro omonat kassalari haqida nima deyilganini yanada ko'proq asoslash bilan aytish mumkin: "O'zaro omonat kassalari moliyaning eng yuqori sohasidagi institutlari emas, chunki odatda "yuqori" soha tushuniladi" 41 .
Biroq, Kaliforniyada bir oz o'ziga xos vaziyat yuzaga keldi, u erda mamlakatdagi uchta eng yirik uyushma va eng yaxshi o'ntalikdan beshtasi mavjud. Ko'pgina shtatlardan farqli o'laroq, Kaliforniyada (va bir qator boshqa G'arbiy shtatlarda) birlashmalarning katta qismi, shu jumladan eng yiriklari ham shaklga ega. aktsiyadorlik jamiyatlari. Ularning aktsiyalari to'g'ridan-to'g'ri yoki ular nazorat qiladigan xolding kompaniyalari orqali ularga egalik qiluvchi tor doiradagi kapitalistlar qo'lida.
Kaliforniyadagi jamg'arma va kredit uyushmalarining ulkan o'sishi (1950 yildan 1960 yilgacha ular etti martadan ko'proq o'sdi) o'zi bilan ajoyib boylik keltirdi.
bir hovuch odamlarni va ularning bir qismini moliyaviy oligarxiya safiga - hech bo'lmaganda, ta'bir joiz bo'lsa, uning orqa saflariga olib kirdi. So'nggi yillarda Amanson guruhi (H. F. Ahmanson) ayniqsa katta e'tiborni tortdi. U mamlakatdagi eng yirik uy-joy tejash va maysazor uyushmasining yagona egasi. Amanson uning barcha aktsiyalarini 1947 yilda 162 000 dollarga sotib olgan va hozir uning mulki 300 million dollarga baholangan.Bundan tashqari, Amanson va uning qarindoshlari yirik xolding kompaniyasini, Kaliforniya Birlashgan Moliya Korporatsiyasini nazorat qilishadi, bu esa o'z navbatida ikkita assotsiatsiyaga egalik qiladi. , yana bir kichikroq xolding kompaniyasi, o'rta tijorat banki va yong'indan sug'urta kompaniyasi. Albatta, ikkinchisi qurilishi Amanson uyushmalari tomonidan moliyalashtiriladigan uylarni sug'urtalashning asosiy ulushini oladi. Bu qattiq to'qilgan guruh allaqachon katta bo'ldi moliyaviy kuch Los-Anjeles hududida 42.
1959-1960 yillarda. bir qator xolding kompaniyalari egalari aktsiyalarining bir qismini nihoyatda yuqori narxlarda sotib, millionerga aylanishdi. Tezda birlashmalar zanjirlarini yaratgan xoldinglar faoliyati 1960 yilda o'ziga xos xususiyatga ega bo'ldi federal qonun, bu yangi xoldinglar yaratishni va mavjud xoldinglar tomonidan yangi uyushmalar ustidan nazoratni sotib olishni taqiqlaydi. Biroq, qonun xoldinglar tarkibiga kirgan uyushmalar tomonidan filiallar ochishni cheklamaydi va ularning o'sishiga cheklov qo'ymaydi. Bank xoldinglarida bo'lgani kabi, shunday bo'ldi mavjud guruhlar davlatdan o'ziga xos monopoliya va keyingi o'sish uchun litsenziya oldi. “Soha rahbarlari” bu qonunni shunday qabul qilishdi.
Moliyaviy kapitalning "chekka qismida" xuddi shu asosiy jarayonlar uning markazlarida bo'lgani kabi sodir bo'ladi. Yuqori moliyaviy sohalarga ko'chib o'tadigan millionerlarni tarbiyalash uchun maxsus "issiqxona" shartlari ham paydo bo'lishi mumkin. Ammo umuman olganda, jamg'arma-ssuda uyushmalari moliyaviy kapital tarkibidagi bo'ysunuvchi bo'g'indir. Ularning ahamiyati, birinchi navbatda, uy-joy qurilishi va uni moliyalashtirishni yaratishdagi rolidan kelib chiqadi umumiy sharoitlar zamonaviy monopoliya kapitalizmining faoliyati.
