uy > Megafon > Dividendlarni qoplash nisbati nisbat sifatida aniqlanadi. Dividendlarni to'lash nisbati. Qayta investitsiyalar va dividendlar miqdori o'rtasidagi bog'liqlik


Dividendlarni qoplash nisbati nisbat sifatida aniqlanadi. Dividendlarni to'lash nisbati. Qayta investitsiyalar va dividendlar miqdori o'rtasidagi bog'liqlik




Dividendlarni to'lash koeffitsienti kompaniyaning barqarorligi va muddatini, shuningdek, uning dividend siyosatini baholash uchun qimmatli ko'rsatkichlardan biridir. Ushbu ko'rsatkich bilan bir qatorda investorlar aktsiyalarning daromadlilik koeffitsientini baholaydilar. Bu sizga kompaniyaning asosiy tendentsiyalarini ko'rish va uning investitsion jozibadorligini baholash imkonini beradi.

Hurmatli kitobxonlar! Maqolada odatiy echimlar haqida gap boradi huquqiy masalalar lekin har bir holat individualdir. Qanday qilib bilmoqchi bo'lsangiz muammoingizni aniq hal qiling- maslahatchi bilan bog'laning:

MUROJAAT VA QO'NG'IROQLAR 24/7 va haftasiga 7 kun QABUL ETILADI.

Bu tez va TEKINGA!

Ko'rsatkich tushunchasi

Dividendlarni to'lash nisbati o'lchash uchun tushunish uchun eng oson ko'rsatkichlardan biridir. investitsion jozibadorlik qimmatli qog'ozlar. Bu kompaniya foydasining aktsiyadorlarga dividendlar to'lash uchun ketadigan ulushini ko'rsatadi.

Bu ko'rsatkich aktsiyalarning sifat ko'rsatkichlarini tahlil qilish guruhlaridan biridir. U beradi qimmatli ma'lumotlar nisbatan dividend siyosati emitent, shuningdek, uning ishlarining holati to'g'risida.

Nima ko'rsatadi

Dividendlarni to'lash nisbati quyidagilarni ko'rsatadi:

  • tashkilotning etuklik darajasi;
  • dividendlarning barqarorligi.

Ushbu koeffitsientning qiymatini baholash orqali olinishi mumkin bo'lgan asosiy xulosa kompaniyaning etuklik darajasidir.

U qanchalik yosh bo'lsa, u ko'proq pul taraqqiyotga, yangi mahsulotlar va yangi bozorlarni o‘zlashtirishga sarmoya kiritadi. Shu sababli, bunday kompaniyalar uchun bu koeffitsient juda kichik yoki hatto nolga teng.

Qanday izohlash kerak

Aktsiyadorlarni qiziqtiradigan ikkinchi xulosa - bu dividend barqarorligini baholash.

Ko'rsatkichni talqin qilish:

  • 40% dan 70% gacha - optimal qiymat;
  • 40% dan kam - investor uchun foydasiz;
  • 70% dan ortig'i tashkilot uchun foydasiz.

Misol uchun, agar dividendlarni to'lash koeffitsienti 100% dan oshsa, u holda kompaniya ishlab topganidan ko'ra ko'proq pul to'lagan deb aytish mumkin. Allaqachon 70% qiymati xavfli to'lovlarni ko'rsatadi, ular foydaning asosiy ulushini oladi.

Qisqa muddatda bunday ko'rsatkichga ega bo'lgan tashkilot dividendlarni kamaytirishga yoki ularni to'lashdan bosh tortishga majbur bo'ladi. Ammo kompaniyalar dividendlarni qisqartirishni istamaydilar va hatto yomon yillarda ham to'lashni to'xtatmaslikka harakat qilishadi. Aks holda, qimmatli qog'ozlarning qiymati tushadi, bu juda istalmagan va boshqaruv istiqbollariga salbiy ta'sir qiladi.

To'lov koeffitsienti 40-70% darajasida bo'lgan kompaniyalarning aktsiyalariga investitsiya qilish yaxshidir. Agar ko'rsatkich yuqoriroq bo'lsa, unda tendentsiyalarni baholash kerak tadbirkorlik faoliyati- ular barqaror bo'lishi kerak, bu farovonlik haqida gapiradi.

Dinamiklar

Dividendlarni to'lash nisbati dinamikasini baholash barqarorlik darajasi haqida ma'lumot berishi mumkin:

  • doimiy o'sish bu ko'rsatkich emitentning barqarorligi va barqarorligidan dalolat beradi;
  • indikatorning keskin tebranishlari qiyinchiliklar mavjudligini ko'rsatadi.

Bu ko'rsatkichni dinamikada ko'rib chiqish uzoq muddatli investitsiyalar bo'yicha xulosalar chiqarish imkonini beradi.

Dividendlarni to'lash koeffitsientini hisoblash

Dividendlarni to'lash koeffitsientini hisoblash formulasi (DPR - Dividend to'lash nisbati) ikki xil bo'lishi mumkin:

  • DPR = Dividendlar/ Sof foyda (1),
  • DPR = Bir aksiya uchun dividendlar / Aksiya boshiga sof foyda (2).

Hisoblash misoli

Misol uchun, Start korxonasi yiliga 4 marta har bir aksiya uchun 0,4 dollardan dividendlar to'lagan - yil davomida har bir aksiya uchun 0,4 * 4 = 1,6 dollar bo'lib chiqdi. Xuddi shu hisobot yilida Start har bir aksiya uchun 8 dollar sof foyda oldi. Yuqoridagi formuladan foydalanib, biz DPR=$1,6/$8=0,2 yoki 20% ni olamiz.

Start korxonasi sof foydasining 20 foizini taqsimlash uchun ajratdi, 80 foizini qayta investitsiya va boshqa ehtiyojlar uchun qoldirdi. Aktsiyadorlar kompaniya ishlab topgan har bir dollar uchun atigi 20 sent olgan.

Video: asosiy tahlil

Rossiya kompaniyalarining to'lov nisbati

Aniq misol uchun, bir xil sohadagi kompaniyalarni olib, ularning ko'rsatkichlarini aktsiyadorlarga ajratilgan sof foyda ulushi bo'yicha solishtirish yaxshidir.

Jadval - 2015 yil uchun Bashneft, Gazprom, Surgutneftegaz, Rosneft to'lovlari nisbati.

Kompaniya Rag'batlantirish turi Muomaladagi aksiyalar soni 2015 yil uchun har bir aksiya uchun dividendlar, rub. 2015 yil uchun to'langan dividendlar, milliard rubl 2015 yil uchun UFRS bo'yicha sof foyda, milliard rubl 2015 yil uchun barcha turdagi aktsiyalar bo'yicha to'langan dividendlar, milliard rubl 2015 yil uchun dividendlarni to'lash nisbati
Boshneft odatiy.147846489 164 24,25 58,2 29,1 50%
afzal.29788012 164 4,89
Gazprom odatiy.23673512900 7,89 186,78 787,1 186,78 24%
Surgutneftegaz odatiy.35725994705 0,6 21,44 761,6 74,73 10%
afzal.7701998235 6,92 53,30
Rosneft odatiy.10598177817 11,75 124,53 355 124,53 35%

Foyda taqsimoti bo'yicha "Bashneft" eng yaxshi ko'rsatkichga ega, "Rosneft" ikkinchi ko'rsatkichga ega.

Gazprom so'nggi bir necha yil ichida past, ammo barqaror ko'rsatkichga ega. Surgutneftegaz cheklangan miqdordagi foydani aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlash uchun ajratadi va kelajakda bu ko'rsatkich yanada past bo'lishi mumkin.

Qayta investitsiyalar va dividendlar miqdori o'rtasidagi bog'liqlik

Dividendlarni to'lash koeffitsientini hisoblash tashkilot foydasining qancha qismi dividendlar ko'rinishida qayta investitsiya qilish, qarzlarni to'lash va jamg'armalar (taqsimlanmagan foyda) uchun ushlab turilgan qismga nisbatan taqsimlanishini tushunish imkonini beradi.

Qayta investitsiyalar - bu unga qo'shimcha investitsiyalarni qo'llash orqali kapitalni ko'paytirish jarayoni. Qayta investitsiya qilishdan maqsad kelajakda yuqori rentabellikka erishishdir. Loyihalarni moliyalashtirishning ushbu usuli tashkilot uchun eng arzon hisoblanadi, chunki u ichki manbadan mablag' oladi.

Baholash uchun aktsiyadorlarga dividendlar shaklida to'lanmagan, ammo rivojlanishga yo'naltirilgan foyda ulushini ko'rsatadigan qayta investitsiya koeffitsienti qo'llaniladi. Ko'rsatkich qanchalik yuqori bo'lsa, o'sish tezroq bo'ladi tenglik. Kelajakda bu qo'shimcha daromad olish imkoniyatlarini kengaytirishni anglatadi.

DPR va REP o'rtasidagi munosabatlar

Qayta investitsiya qilinadigan pul va dividendlar sof daromaddan olinadi. Kompaniya qanchalik ko'p qayta investitsiya qilishga qaror qilsa, dividendlar to'lash uchun shuncha kam pul qoladi va aksincha.

Qayta investitsiya qilingan daromad koeffitsientini (REP) hisoblash formulasi quyidagicha:

  • REP = taqsimlanmagan foyda / sof daromad.

Ikki nisbatning yig'indisi, ya'ni dividend to'lovlari (DPR) va qayta investitsiya (REP) 1 yoki 100% bo'ladi:

  • DPR+REP=1.

Shunday qilib, qayta investitsiya stavkasini quyidagicha hisoblash mumkin:

  • REP=1-DPR.

Aktsiyalarning dividend daromadlilik koeffitsienti

Qimmatli qog'ozlar rentabelligini baholash uchun dividendlar rentabelligining bir necha turlari qo'llaniladi:

  1. Nominal;
  2. joriy;
  3. Jami;
  4. Toʻliq.

Birinchi ikkita koeffitsientni hisoblash eng oson:

  • Knominal = aktsiya uchun yillik dividend / nominal aktsiya narxi,
  • Kjoriy = aktsiya uchun yillik dividend / Aksiyaning joriy (bozor) qiymati.

Yuqorida tavsiflangan ikkita ko'rsatkichni boshqa korxonalarning o'xshash ko'rsatkichlari bilan, shuningdek, bir-biri bilan taqqoslash mumkin. Hisoblash uchun investorlar aniq foydalanadilar hozirgi qiymat aktsiyalari, chunki nominal qiymat ancha shartli va real bozor rasmini aks ettirmaydi.

Sotishda aktsiyalarning umumiy rentabelligi hisoblanadi - jami daromadning investitsiya qilingan mablag'larga nisbati. Umumiy daromad - dividendlar va valyuta daromadlari (valyuta daromadlari) yig'indisidir.

Valyuta kursi bo'yicha daromad aktsiyalarni sotish va sotib olish xarajatlari o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi. Investitsiya qilingan mablag'lar - bu ulushni sotib olishga sarflangan mablag'lar.

Aksiyalarning umumiy rentabelligini hisoblash formulasi:

  • Kumulyativ = (Dividendlar + (sotish narxi - aktsiyalarni sotib olish narxi)) / aktsiyalarni sotib olish narxi.
  • Eng to'liq rasm aktsiyalarning umumiy daromadlilik nisbati bilan berilgan:

Bu erda d - ma'lum bir yildagi dividendlar miqdori, Pt - t-yildagi aksiyaning bozor narxi (i=1,2,3...), Po - aksiyaning sotib olish narxi, T - son aktsiyalarga egalik qilgan yillar.

Hisoblash misoli

Masalan, 2015-yil 1-sentabrda aksiyalar 130 rubldan sotib olingan boʻlsa, 2018-yil 30-mayda esa 160 rubldan sotilgan. Shu vaqt ichida 12 rubl miqdorida dividendlar olindi.

Jadval aktsiyaning rentabelligini hisoblashning namunasidir.

* sifatida joriy narx hisob-kitobda ulushning sotish bahosidan foydalanilgan

Rossiya kompaniyalari aktsiyalarining dividend daromadlilik nisbati

Misol tariqasida Rossiyaning 4 ta neft va gaz kompaniyasini olaylik.

Jadval - 2015 yil uchun Bashneft, Gazprom, Surgutneftegaz, Rosneft aktsiyalarining dividend daromadi.

Kompaniya Rag'batlantirish turi 2015 yil uchun dividendlar, rubl Aksiyadorlar reestri yopilgan sanadagi aktsiya bahosi Aktsiyadorlik dividendlari
Boshneftoddiy164 2704,93 6,06%
imtiyozli164 1856,46 8,83%
Gazpromoddiy7,89 139,90 5,64%
Surgutneftegazoddiy0,6 31,84 1,88%
imtiyozli6,92 34,20 20,23%
Rosneftoddiy11,75 329,05 3,57%

Oddiy aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad (EPOS)- muomaladagi bitta oddiy aksiyaga sof foydaning qaysi ulushi to'g'ri kelishini ko'rsatadi. Muomaladagi aksiyalar chiqarilgan oddiy aktsiyalarning umumiy soni va o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi o'z aktsiyalari portfelda. Jamiyat kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalar mavjud bo‘lsa, imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘langan dividendlar summasi sof foydadan chegirib tashlanishi kerak. Ta'kidlash joizki, ushbu ko'rsatkich kompaniya aksiyalarining bozor qiymatiga ta'sir qiluvchi muhim ko'rsatkichlardan biridir.

Formula bo'yicha hisoblangan:
NI - PD/Nos./ = (Sof daromad - Imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar)/ Muomaladagi oddiy aksiyalar soni. Bu ko'rsatkich faqat yillik davr uchun hisoblanadi.

Oddiy aksiya bo'yicha dividendlar (DPS) (dividend daromadi)- har bir oddiy aksiyaga taqsimlangan dividendlar miqdorini ko'rsatadi.
Formula bo'yicha hisoblangan: OD/№. = Dividendlar oddiy aktsiyalar/ Muomaladagi oddiy aksiyalar soni.
Ushbu ko'rsatkichni hisoblash ham faqat yillik davr uchun amalga oshiriladi.

Dividendni qoplash koeffitsienti (ODS) (dividend to'lovi)- kompaniyaning foydadan dividendlar to'lash qobiliyatini ko'rsatadi. Kompaniyaning sof foydasidan necha marta dividendlar to'lanishi mumkinligini ko'rsatadi.
Formula bo'yicha hisoblangan: NI-PD/OD. = (Sof daromad - imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar) / Oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlar.
Bu ko'rsatkich faqat yillik davr uchun hisoblanadi.

Aksiya boshiga jami aktivlar (TAOS)- bitta oddiy aksiya egasiga jamiyat aktivlarining qaysi ulushi tegishli ekanligini ko'rsatadi.
Formula bo'yicha hisoblangan: TA / No. = Jami aktivlar / oddiy aksiyalar soni.

Aktsiya narxining daromadga nisbati- Bu koeffitsient kompaniyaning bir aksiyasiga to'g'ri keladigan narx va daromad nisbatini ko'rsatadi. Ma'nosi bozor qiymati dasturdagi reklama aktsiyalari avtomatik ravishda hisoblanadi yoki foydalanuvchi tomonidan kiritiladi.
Formula bo'yicha hisoblangan: P/EPS. = Bir aktsiyaning bozor narxi / oddiy aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad.

Adabiyot

Normativ hujjatlar:

1. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi.

2. Fuqarolik kodeksi RF (I, II va III qismlar)

3. Soliq kodeksi RF (I va II qism)

4. ga muvofiq joylashish buxgalteriya hisobi Tashkiliy daromad. PBU 9/99. Rossiya Moliya vazirligining 1999 yil 6 maydagi N 32n buyrug'i bilan tasdiqlangan (Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining 08.11.2010 yildagi N 144n buyrug'i bilan tahrirlangan) .5. "Tashkilotning xarajatlari" buxgalteriya hisobi to'g'risidagi nizom. PBU 10/99. Rossiya Moliya vazirligining 1999 yil 6 maydagi N 33n buyrug'i bilan tasdiqlangan (Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining 2010 yil 8 noyabrdagi N 144n buyrug'i bilan tahrirlangan) .6. Buxgalteriya hisobi to'g'risidagi nizom" Hisob siyosati tashkilotlar." PBU 1/2008. Rossiya Moliya vazirligining 06.10.2008 yildagi 106n-son buyrug'i bilan tasdiqlangan (Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining 11.03.2009 yildagi 22n-son buyrug'i bilan tahrirlangan).

7. Federal qonun 07.08.2001 yildagi 119-FZ-son. "Auditorlik faoliyati to'g'risida".

8. 1996 yil 21 noyabrdagi 129-FZ-sonli "Buxgalteriya hisobi to'g'risida" Federal qonuni.

9. 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-sonli "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonuni.

10. "Moliyaviy va sanoat guruhlari to'g'risida" 1995 yil 30 noyabrdagi 190-FZ-sonli Federal qonuni.

Asosiy va qo'shimcha adabiyotlar:

1. Korxonalar moliyasi: boshqaruv va tahlil.: Qo'llanma/ A. D. Sheremet. - M.: Infra-M, 2004 yil.

3. Fridman A. M. Tashkilot (korxona) moliyasi: darslik; sharhlovchi: N. P. Belotelova, A. M. Godin. - M.: Dashkov i K, 2010.

4. Tixomirov, E. F. Moliyaviy menejment. Korxonaning moliyaviy menejmenti: darslik / E. F. Tixomirov. - 2-nashr, Rev. - M .: Akademiya, 2008 yil.

5. Moliyaviy menejment.: (xizmat ko'rsatish sohasi misolida): darslik. nafaqa: UMO tomonidan tavsiya etilgan / G. I. Xotinskaya; Moskva davlat un-t xizmati. - 2-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M.: Biznes va xizmat, 2006 yil.

6. Xizmat ko'rsatish korxonalarini moliyaviy boshqarish: darslik / M. I. Knysh, V. N. Solovyov [va boshqalar]; rec. A. A. Rumyantsev; Ta'lim vazirligi Rossiya Federatsiyasi. - Sankt-Peterburg. : SPbGISE, 2001 yil.

7. Moliyaviy seminar: darslik / A. S. Neshitoy. - 9-nashr. - M.: Dashkov i K, 2010.

Davriy nashrlar:

1. "Business Peterburg" gazetasi.

2. "Kommersant" gazetasi.

3. «Moliya gazetasi» gazetasi.

4. "Kommersant" gazetasi

5. "Rossiyada va chet elda menejment" jurnali

6. “Korporativ moliyani boshqarish” jurnali

7. “Menejment moliyaviy risklar"

8. “Moliyaviy menejment” jurnali

9. “Iqtisodiy masalalar” jurnali.

10. «Qimmatli qog'ozlar bozori» jurnali.

11. “Moliyaviy menejment” jurnali.

12. «Iqtisodiyot va huquq» jurnali.

13. «Ekspert» jurnali.

14. Moliyaviy gazeta

Internet manbalari:

1. http://www.finmarket.ru - Axborot agentligi"Finmarket"

2. http://www.micex.ru - Moskva banklararo valyuta birjasi.

3. http://www.rts.ru - RTS fond birjasi

4. http://www.mse.ru - Moskva Fond birjasi

5. http://www.rbc.ru www.quote.ru - IA RosBusinessConsulting.

Ixtisoslashgan adabiyotlarda tez-tez uchraydigan ko'rsatkichning yana bir nomi - bu Dividend daromadi. Har bir oddiy aktsiyaga taqsimlangan dividendlar miqdorini ko'rsatadi.

Formula bo'yicha hisoblangan:

OD/№. = Oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlar

Muomaladagi oddiy aksiyalar soni (6,26)

Ushbu ko'rsatkichni hisoblash ham faqat yillik davr uchun amalga oshiriladi.

Dividendlarni qoplash koeffitsienti (ods)

Ko'rsatkichning yana bir nomi - dividend to'lash. Kompaniyaning foydadan dividendlar to'lash qobiliyatini ko'rsatadi. Kompaniyaning sof foydasidan necha marta dividendlar to'lanishi mumkinligini ko'rsatadi.

Formula bo'yicha hisoblangan:

NI-PD/OD. = Sof daromad - imtiyozli dividendlar

Oddiy aktsiyalar bo'yicha dividendlar (6,27)

Bu ko'rsatkich faqat yillik davr uchun hisoblanadi.

Bir aksiya uchun aktivlar miqdori (taos)

Kompaniya aktivlarining qaysi qismi bitta oddiy aktsiya egasiga tegishli ekanligini ko'rsatadi.

Formula bo'yicha hisoblangan:

TA / No. = Jami aktivlar/oddiy aksiyalar soni (6,28)

Aktsiya narxining daromadga nisbati

Ushbu koeffitsient kompaniyaning har bir aksiyasiga to'g'ri keladigan narx va daromad nisbatini ko'rsatadi. Dasturdagi ulushning bozor qiymatining qiymati avtomatik ravishda hisoblanadi yoki foydalanuvchi tomonidan kiritiladi.

Formula bo'yicha hisoblangan:

P/EPS. = Bozor aktsiyalari narxi/oddiy aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad (6.29)

Rentabellik koeffitsientlari (rentabellik) va tadbirkorlik faoliyati koeffitsientlari (aktivlar aylanmasi) ni tahlil qilib, quyidagilarni qayd etishimiz mumkin:

Aktivlar rentabelligining yomonlashuvining sabablari sotish rentabelligining pasayishi va aktivlar aylanmasining pasayishi bilan bog'liq (qarang: "Biznes koeffitsientlari").

Sotish rentabelligining yomonlashishiga mahsulot tannarxining sotish bahosiga nisbatan oshishi sabab bo'ladi.

Ushbu koeffitsientlar guruhi uchun muammolarni hal qilish uchun xarajatlarni boshqarish mexanizmlarini ishlab chiqish kerak, xususan:

    eng muhim xarajat moddalarini aniqlash va ularni kamaytirish imkoniyatlarini o'rganish;

    korxonaning zararsizlik nuqtasini hisoblash;

    mahsulotning ayrim turlari va korxonaning alohida tarmoqlari rentabelligini tahlil qilish, mahsulot assortimentini o'zgartirish zarurati va imkoniyatlarini va korxona hududidan norentabel tarmoqlarni "olib tashlash"ni o'rganish.

Ushbu ko'rsatkichlarning yomonlashishiga yana bir sabab - bu savdoning pasayishi. Bu esa undagi doimiy (qo‘shimcha) xarajatlar ulushining ortishi hisobiga mahsulot tannarxining oshishiga olib keladi, bu esa sotish rentabelligini pasaytiradi.

Aktivlar aylanmasining yomonlashuvining sababi sotishning kamayishidir. Vaziyatni tuzatish uchun narx tizimini, assortimentni va marketing siyosatini qayta ko'rib chiqish kerak. Aktivlar aylanmasining yomonlashishiga aktivlar qiymatining o'sishi ham ta'sir qiladi. Aktivlar qiymatining pasayishiga aylanma mablag'larni kamaytirish yoki kamaytirish orqali erishish mumkin doimiy aktivlar. Buning uchun siz quyidagilarni hisobga olishingiz kerak:

    samarasiz foydalanilayotgan asbob-uskunalarni sotish yoki hisobdan chiqarish, noishlab chiqarish aktivlarini kamaytirish;

    xom ashyo va materiallar, tugallanmagan ishlab chiqarish, tayyor mahsulotlar zaxiralarini qisqartirish;

    debitorlik qarzlarining qisqarishi.

O'z aylanma mablag'larini boshqarishda likvidlik cheklovlarini hisobga olish kerak. Aktivlar rentabelligiga ijobiy ta'sir ko'rsatadigan aylanma mablag'larning kamayishi va umumiy likvidlikning pasayishi o'rtasida tanlov qilish kerak, bu esa kreditorlarni to'lashga qodir emasligiga olib kelishi mumkin. Shu munosabat bilan, joriy aktivlarni (aylanma mablag'larni) va majburiyatlarni (kreditorlik qarzlarini) boshqarish usullaridan foydalanish muhim ahamiyatga ega:

    aylanma aktivlar va passivlar aylanmasini nazorat qilish, kredit siyosatini takomillashtirish;

    debitorlik qarzlarini undirishni boshqarish;

    qutqarish kreditorlik qarzi.

Likvidlik ko'rsatkichlarini tahlil qilib, quyidagilarni ta'kidlash mumkin:

Likvidlik ko'rsatkichlarining yomonlashuvining sababi yuqori daraja kreditorlik qarzlari, bu ko'pincha qarzdorlar bilan o'z vaqtida hisob-kitoblar bilan qoplanmaydi. Qoplash koeffitsientiga nisbatan mutlaq likvidlik koeffitsientining nol qiymati aylanma aktivlar tarkibida past likvidli aktivlarning o'sishini ko'rsatishi mumkin. Bu qarzlarni to'lash bo'yicha kompaniya faoliyatining tavakkalchilik darajasi oshganidan va to'lov qobiliyatining real darajasi pasayganidan dalolat beradi. Bu holat aylanma mablag'lar bilan bog'liq vaziyatning umumiy yomonlashishi bilan bog'liq.

Vaziyatni to'g'irlash quyidagi choralarni parallel ravishda qabul qilish bilan mumkin:

    kreditorlik qarzlarini, shu jumladan qarzlarni o'z vaqtida to'lamaganlik uchun foizlar, penyalar va jarimalarni qayta tuzish;

    kreditorlik qarzlarini bosqichma-bosqich to'lash;

    korxonaning likvidli va yuqori likvidli aktivlari ulushini oshirish.

Dividendlarni qoplash hisobot berishda eng shaffof moliyaviy ko'rsatkichlardan biridir. aktsiyadorlik jamiyati. U investorlarga hisobot davri oxirida kompaniya oddiy turdagi to'lovlarni necha marta to'lashi mumkinligini aniq ko'rsatib beradi. Shu bilan birga, bunday to'lovlar manbai soliqlardan tozalangan korxonalardir.

Investitsiyalar nisbati

Investorlar ulardan kompaniyaning investitsiya istiqbollarini dastlabki baholash uchun, unga investitsiya kiritish to'g'risida qaror qabul qilishda foydalanadilar. Bo'lajak aktsiyadorlar, birinchi navbatda, har bir kiritilgan sarmoyadan olinadigan va dividend sifatida ifodalanishi mumkin bo'lgan foyda miqdori haqida qayg'uradilar. Boshqa ko'rsatkichlarni o'rganish bilan bir qatorda aksiyalarning joriy bahosi ko'rsatkichining kelajakdagi bozor qiymatiga nisbatini tahlil qilish. investitsiya loyihalari, taklif etilayotgan yo'nalishlarning istiqbollarini aniqlash va investitsiyalar bo'yicha asosli qaror qabul qilish imkonini beradi.

Dividendlarni qoplash koeffitsientini hisoblash

Dividendlarni qoplash miqdori quyidagi formula bo'yicha hisoblangan tegishli koeffitsientlar nisbati yordamida aniqlanishi mumkin:

United Tradersning barcha muhim voqealaridan xabardor bo'ling - obuna bo'ling

Dividendlarni qoplash nisbati investorlar uchun muhim ko'rsatkich bo'lib, ular tanlagan korporatsiyada dividend to'lovlari qanchalik barqaror bo'lishini ko'rsatadi. U ommaviy hisobot ma'lumotlari - 2 va 4-son shakllar asosida hisoblanadi. Ko'rsatkich faqat oddiy aktsiyalar uchun hisoblanadi, chunki imtiyozli aksiyalar noqulay yillarda ham dividendlar to'laydi. Dividend qoplamasining standart qiymati 2 ga teng.

Kompaniyaning aktsiyalariga sarmoya kiritayotganda, investorlar kompaniyaga joylashtirilgan har bir narsa ularga qancha foyda keltirishini aniq bilishlari kerak. ustav kapitali rubl. Biznesning moliyaviy farovonligi istiqbollarini baholash uchun ochiq hisobot ma'lumotlari asosida aniqlanadigan eng shaffof ko'rsatkichlardan biri qo'llaniladi.

Dividendlarni qoplash nisbati(Dividendlarni qoplash nisbati - DCR, samaradorlik) hisoblanadi moliyaviy ko'rsatkich, bu korporatsiya moliyaviy yil davomida necha marta oddiy aksiyalar bo'yicha dividend to'lashga tayyorligini aniqlaydi, agar to'lov manbai soliqdan keyingi daromad hisoblanadi. U investitsiyalarni qoplash koeffitsientiga biroz o'xshaydi, lekin aktsiyadorlar uchun foydani aniqroq tavsiflaydi.

Malumot! Ko'rsatkichning yuqori qiymati tashqi muhitdagi noqulay vaziyatda ham korporatsiya aktsiyadorlarga dividendlar to'lashini ko'rsatadi. Bundan tashqari, kelajakda faoliyatni kengaytirish uchun taqsimlanmagan daromadni oshirish ehtimoli bor.

Umumiy nisbat qoplama oddiy aktsiyalar bo'yicha dividendlarni hisobga olgan holda hisoblanadi, chunki imtiyozli aksiyalar kompaniya uchun eng noqulay yillarda ham to'lanadi.

Malumot! Samaradorlikni aniqlash uchun ma'lumot jamoatchilikdan olinishi mumkin moliyaviy hisobot- o'z kapitalidagi o'zgarishlar to'g'risidagi hisobot (shakl № 4) va hisobot moliyaviy natijalar(F No 2). Shu munosabat bilan, uning aktsiyalarini sotib olmoqchi bo'lgan korporatsiyaning har qanday potentsial investori ularni hisoblashi mumkin.

Dividendlarni qoplash formulasi

DCR asosida korporatsiyaning moliyaviy barqarorligini va uning rivojlanish istiqbollarini baholashni qo'lida korporatsiyaning moliyaviy hisoboti bo'lgan har qanday investor amalga oshirishi mumkin. Hisoblash uchun quyidagi ma'lumotlar talab qilinadi:

  • soliqlarni to‘lashdan oldingi foyda (2300-satr F. No 2);
  • to'lanadigan dividendlar (3327-satr F. No 4).

Malumot! To'g'riroq natijaga erishish uchun oldingi ma'lumotlarni hisobot qilish moliyaviy yil. Shubha tug'ilganda, samaradorlik bir nechta hisoblab chiqiladi oldingi yillar uning o'zgarishlar dinamikasini aniqlash.

Umuman olganda, dividendlarni qoplash nisbatini hisoblash formulasi quyidagicha:

Samaradorlik = PDUN / DV, bu erda

PDUN - soliqdan oldingi korporativ foyda;

DV - to'lanadigan dividendlar.

Muhim nuqta! Agar kompaniya imtiyozli aktsiyalar bilan ifodalangan kapitalning muhim ulushiga ega bo'lsa, u holda ular bo'yicha dividendlar birinchi navbatda foydadan chegirib tashlanadi, so'ngra qolganlari oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlarga bo'linadi. Imtiyozli aksiyalar soni va ular bo'yicha belgilangan dividendlar miqdori to'g'risidagi ma'lumotlar.

Moliyaviy hisobot satrlari orqali ifodalangan formulaning qo'llaniladigan versiyasi (Rossiya Moliya vazirligining 2006 yil 19 dekabrdagi 07-05-06 / 302-sonli xati) quyidagicha ko'rinadi:

Samaradorlik = 2300-bet (F. No 2) / 3327-bet (F. No 4)

Ko'rsatkichning standart qiymati

General me'yoriy qiymat dividendlar to'lovlarini qoplash ko'rsatkichi - kamida 2. Ushbu stsenariyda soliq to'lashdan oldingi foyda oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlarning umumiy miqdoridan 2 baravar ko'p bo'lishi kerak.

Muhim nuqta! Samaradorlik sanoatdan sanoatga sezilarli darajada farq qiladi, shuningdek, korxona hajmiga bog'liq bo'lishi mumkin, shuning uchun uni standart bilan emas, balki sanoat rahbarlari bilan solishtirish muhimdir.

Faqatgina koeffitsientni hisoblash natijasi asosida aniq investitsiya qarori qabul qilinishi mumkin emas, chunki:

  • past qiymat kompaniyaning biznesni kengaytirishga sarmoya kiritganligini ko'rsatishi mumkin;
  • yuqori qiymat ko'pincha korporatsiya o'z sof daromadining ozgina qismini dividendlar sifatida to'lashini ko'rsatadi.

Koeffitsientni hisoblash misollari

DCR hisob-kitobining nozik tomonlarini tushunish uchun bir xil sanoatdagi ikkita rus korporatsiyasi - mineral o'g'itlar ishlab chiqarish misolida uning ta'rifini ko'rib chiqishga arziydi:

  • "PhosAgro" OAJ;
  • "Evroxim" OAJ

Xulosa! PhosAgro endi dividendlarni qoplash koeffitsienti ortib borayotgan sanoat yetakchisi hisoblanadi. Bu korporatsiya aktsiyalariga investitsiya qilish istiqbollarini ko'rsatadi. Garchi 2015-2017 yillarda haqiqiy ko'rsatkich standartdan past edi.

Xulosa! 2015 yilda EuroChem samaradorligi standart qiymatdan oshib ketdi, ammo keyingi yillarda u pasayib bormoqda. Bu holat investorlar uchun noqulay signal bo'lib xizmat qiladi - moliyaviy holat kompaniya yomonlashmoqda va yomon yillarda dividendlar to'lash ehtimoli tobora shubhali bo'lib bormoqda.

Xuddi shu sohadagi ikkita kompaniyaning DCR tahlili shuni ko'rsatdiki, investorlar uchun mablag'larni PhosAgro aktsiyalariga joylashtirish foydaliroq. Uning uch yildagi ko'rsatkichlari me'yordan past bo'lsa-da, o'sish tendentsiyasi bilan ajralib turadi.

Ko'rsatkichni hisoblash uchun formuladan foydalanishning batafsil jarayoni Excel elektron jadval muharririda ishlab chiqilgan namunada keltirilgan.