ஊக முதலீட்டாளர்கள். ஊகம் அல்லது முதலீடு - எதை தேர்வு செய்வது. முதலீடுகளின் முக்கிய வகைகள் மற்றும் அவற்றின் சாராம்சம்
பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யாதவர்கள், அதன் பங்கேற்பாளர்கள் அனைவரையும் உண்மையான ஊக வணிகர்களாகக் கருதுகின்றனர். நேர்மையான வேலை மூலம் பங்குச் சந்தையில் பணம் சம்பாதிக்கும் தொழிலாளர்களின் நற்பெயரை நாம் அழிக்க வேண்டும். இந்தக் கட்டுரையில் முதலீட்டாளருக்கும் ஊக வணிகருக்கும் உள்ள வேறுபாடுகளைப் பற்றிப் பேசுவோம்.
நம் நாட்டில் முதலீடு செய்வதில் மிகச் சிலரே ஈடுபடுவதில்லை என்பதை உடனடியாகக் கவனிக்க வேண்டும். தனியார் முதலீட்டாளர்களின் மொத்த எண்ணிக்கை இரண்டு மில்லியனுக்கும் அதிகமாக இல்லை. மேலும், அவர்களில் பலர் 90 களில் இருந்து பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள் மற்றும் செயலில் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அல்ல. ஆம், அவர்கள் தங்கள் கைகளில் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள், ஆனால் அவர்களை என்ன செய்வது என்று அவர்களுக்குத் தெரியவில்லை.
ஊகங்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த நிகழ்வின் பரவலான தன்மையைப் பற்றி பேச வேண்டிய அவசியமில்லை. இதை யாராலும் செய்ய முடியாது - இதற்கு எஃகு மற்றும் சகிப்புத்தன்மையின் நரம்புகள் தேவை. அதே நேரத்தில், ஊக வணிகர்கள் எந்த சந்தை இயக்கங்களையும் உருவாக்க முடியாது - அவர்களால் அவற்றைப் பின்பற்ற மட்டுமே முடியும். பொதுவாக, ஊக வணிகர்களும் முதலீட்டாளர்களும் தொடர்ந்து போரின் சூட்டில் உள்ளனர். மேலும், ஒவ்வொரு பக்கமும் அதன் சொந்த "ஹீரோக்கள்" உள்ளன. உதாரணமாக, முதலீட்டாளர்களின் தரப்பில் இது வாரன் பஃபெட், மற்றும் ஊக நடவடிக்கைகளில் வல்லுநர்கள் வேறு ஒரு தலைவரைக் கொண்டுள்ளனர் - ஜார்ஜ் சோரோஸ். ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு ஊக வணிகரிடம் இருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறார் என்பதை ஒவ்வொன்றாகக் கண்டுபிடிப்போம்.
முதலீட்டாளர்
இந்த ஆளுமை சட்ட அல்லது அடங்கும் தனிப்பட்டயார் கொள்முதல் செய்கிறார் மதிப்புமிக்க காகிதங்கள்(ஒரு வணிகத்தின் பகுதிகள்) மற்றும் எதிர்காலத்தில் அவர்களிடமிருந்து லாபத்தைப் பெறுங்கள். ஒரு முதலீட்டாளர் தனது சொந்த சொத்துக்களுக்கு ஒருபோதும் அதிக பணம் செலுத்த மாட்டார், ஏனெனில் இது லாபத்தில் கூர்மையான குறைவுக்கு வழிவகுக்கிறது. பெரும்பாலும், அத்தகைய நிபுணரின் முடிவெடுப்பதற்கான அடிப்படை அடிப்படை பகுப்பாய்வு.ஒரு முதலீட்டாளர் எப்பொழுதும் பல வருடங்கள் முன்னதாகவே நினைக்கிறார்; அவருடைய உத்தி நீண்ட காலமானது. பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளின் விலை தலைகீழாக மாறிய பிறகும் அவற்றை அகற்றுவதில்லை. அடிப்படை பகுப்பாய்வில் கடுமையான மாற்றங்கள் ஏற்பட்டால் மட்டுமே விற்பனை மேற்கொள்ளப்படுகிறது. வாரன் பஃபெட்இன்று மலிவாக இருக்கும், ஆனால் நாளை விலை உயரக் கூடும் குறைவான மதிப்புள்ள பங்குகளுக்கு சிறப்பு கவனம் செலுத்துமாறு நான் எப்போதும் பரிந்துரைத்தேன். தற்போதைய போக்கில் ஈடுபடாத பத்திரங்களுக்கு மட்டுமே முன்னுரிமை அளித்து, அதிக மதிப்புள்ள பங்குகளை அகற்றும் முதலீட்டாளர்கள் உள்ளனர். அத்தகைய வர்த்தகர்களுக்கு, அடிப்படையானது பங்குகளின் வாய்ப்புகள், அதன் விலை அல்ல.
ஒரு முதலீட்டாளர் குறுகிய நிலைகளில் அரிதாகவே வேலை செய்கிறார். அவரது வலுவான கருத்து நீண்ட கால கண்ணோட்டம். அதே நேரத்தில், ஒரு நிபுணர் எந்தவொரு சொத்துக்களிலும் பணம் சம்பாதிக்க முடியும், அது பத்திரங்கள், பங்குகள், பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பல.
முதலீட்டு நடவடிக்கைகளின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் என்ன என்பதை அடையாளம் காண முடியும்?
நன்மைகள்:
முதலீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு செய்யப்படுகின்றன, எனவே சொத்துக்களின் மதிப்பைக் கண்காணிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை;
- முதலீட்டாளர் எப்போதும் புறநிலையாக சிந்திக்கிறார், எனவே முடிவெடுப்பதில் சிக்கல்கள் எழாது;
- விலையில் சிறந்த வளர்ச்சியைக் காட்டும் நிறுவனங்களின் பங்குகள் மட்டுமே வாங்கப்படுகின்றன;
- நீண்ட கால முதலீடுகள் வழங்குகின்றன குறைந்தபட்ச அபாயங்கள்.
குறைபாடுகள்:
முதலீட்டாளருக்கு மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகள் பற்றிய சில அறிவு இருக்க வேண்டும் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்புடன் தொடர்பு கொள்ள முடியும்;
- வரையறு சொத்து மதிப்புமற்றும் அதன் செலவு எப்போதும் வேலை செய்யாது. ஆனால் ஒரு முதலீட்டாளரின் வெற்றி பெரும்பாலும் அத்தகைய முடிவுகளைப் பொறுத்தது.
ஊக வணிகர்
ஊக வணிகரைப் பொறுத்தவரை, அவர் முற்றிலும் மாறுபட்ட திசையில் செயல்படுகிறார். எந்தவொரு செலவிலும் அதிகபட்ச லாபத்தைப் பெறுவதே அவரது பணி மற்றும் முன்னுரிமை முடிந்தவரை விரைவாக. அத்தகைய நபர் குறுகிய கால நடவடிக்கைகளுக்குச் செல்கிறார் மற்றும் எடுத்துக்கொள்கிறார் அதிகபட்ச அபாயங்கள். அடிப்படை பகுப்பாய்வு உட்பட எந்த வகையான பகுப்பாய்வையும் செய்வதன் மூலம் தீர்வு பயன்படுத்தப்படலாம். ஊக வணிகர் நீண்ட காலத்திற்கு நிறுவனத்தின் அறிக்கை அல்லது விலை வளர்ச்சியில் ஆர்வம் காட்டவில்லை. எதிர்காலத்தில் என்ன நடக்கும் என்பது அவருக்கு முக்கியம். அதிகபட்ச ஜாக்பாட்டை அடிப்பதற்காக முடிந்தவரை பல செயல்பாடுகளைச் செய்வதே அவரது பணி. ஒரு பங்கை வைத்திருத்தல்மேலும் அதன் விலை உயரும் வரை காத்திருப்பது எந்த வகையிலும் ஊக வணிகரின் வலுவான புள்ளி அல்ல. பெரும்பாலும் அத்தகைய நபர்கள் பரிவர்த்தனைகளைத் திறந்தவுடன் உடனடியாக மூடுவார்கள். ஊக வணிகர்கள் உடனடியாக சந்தையில் நுழைந்து விரைவாக வெளியேற முடியும். மூலதனத்தைப் பாதுகாக்க, அபாயங்களைக் குறைக்க அவர்கள் எப்போதும் தயாராக இருக்கிறார்கள். இந்த செயல்பாடு பல நன்மைகள் மற்றும் தீமைகளையும் கொண்டுள்ளது.
நன்மைகள்:
ஊக வணிகர்கள் சந்தை பணப்புழக்கத்தை பாதிக்க முடியும்;
- அத்தகைய நபர்கள் ஒரு பெரிய "ஜாக்பாட்" க்காக ஆபத்துக்களை எடுக்க தயாராக உள்ளனர்;
- அவர்கள் ஒரே நேரத்தில் பெறுவதற்கு பல பரிவர்த்தனைகளைத் திறக்கிறார்கள் அதிகபட்ச வருமானம்;
- மிகவும் பிரபலமான பங்குகள் புதிய நிறுவனங்களின் பங்குகள். அவர்களின் விரைவான வளர்ச்சிக்கு எப்போதும் நம்பிக்கை உள்ளது.
குறைபாடுகள்:
ஒரே நேரத்தில் பல வர்த்தகங்களைச் செய்வது பெரும்பாலும் ஏற்றத்தாழ்வை உருவாக்குகிறது, இது முதலீட்டாளர்கள் உகந்த விலையில் சந்தையில் நுழைவதைத் தடுக்கிறது;
- அதிக எண்ணிக்கையிலான ஊக பரிவர்த்தனைகள் பெரும்பாலும் நிதி “குமிழிகள்” தோன்றுவதற்கு வழிவகுக்கிறது, அவை வெடிப்பது உறுதி;
- அவரது செயல்களால், ஒரு ஊக வணிகர் அடிக்கடி விலைகளை மாற்றுகிறார், இது மற்ற சந்தை பங்கேற்பாளர்களை குழப்புகிறது.
முதலீடு செய்ய விரும்புபவர்கள் அடிக்கடி கேள்வி கேட்கிறார்கள்: நிதிக் கருவிகளில் பல்வேறு வகையான முதலீடுகளுக்கு என்ன வித்தியாசம்? எது அதிக லாபம் தரும் - செயலில் முதலீடு, செயலற்ற முதலீடு அல்லது பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் (வர்த்தகம்)? முதலீடு மற்றும் பங்கு ஊகங்களுக்கு இடையே வேறுபாடு உள்ளதா?
வழக்கமான முறையில் பணத்தை முதலீடு செய்வதற்கான அனைத்து உத்திகளையும் மூன்று வெவ்வேறு வகைகளாக வகைப்படுத்தலாம்: ஊகங்கள், செயலில் மற்றும் செயலற்ற முதலீடுகள். இங்கே பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட வரையறைகள் எதுவும் இல்லை என்பதை உடனடியாக புரிந்துகொள்வது மதிப்பு, ஆனால் இடையே ஒரு தெளிவான கோடு பல்வேறு வகையானமுதலீடுகள் எப்போதும் சாத்தியமில்லை. கூடுதலாக, வெவ்வேறு அணுகுமுறைகளை இணைப்பதில் இருந்து யாரும் உங்களைத் தடுக்கவில்லை, உங்கள் முதலீட்டு இலாகாவின் ஒரு பகுதியை செயலற்ற முதலீடுகளுக்கும் மற்றொன்று செயலில் உள்ள முதலீடுகளுக்கும் ஒதுக்குங்கள்.
முதலாவதாக, வாரன் பஃபெட் செய்த பந்தயம் பற்றிய ஒரு சுவாரஸ்யமான கதையைச் சொல்வோம், இது முதலீட்டிற்கான அணுகுமுறைகளில் உள்ள வித்தியாசத்தை தெளிவாக விளக்க உதவுகிறது.
செயலில் மேலாண்மை அல்லது குறியீடுகள்
வாரன் பஃபெட் ஒரு கோடீஸ்வரர் மற்றும் ஒருவர்... பணக்கார மக்கள்உலகம், செயலில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் தனது செல்வத்தை ஈட்டியவர். பஃபெட் அடிக்கடி தன்னை நிதியாளர் பெஞ்சமின் கிரஹாமின் மாணவர் என்று விவரித்தார், குறைவான மதிப்புள்ள பங்குகளைக் கண்டுபிடிப்பதன் அடிப்படையில் மதிப்பு முதலீட்டு உத்தியை உருவாக்குவதில் பெயர் பெற்றவர்.
பஃபெட் ஒரு நன்கு அறியப்பட்ட செயலில் முதலீட்டாளராக இருந்தாலும், சுறுசுறுப்பான நிர்வாகத்தை விட குறியீட்டு அடிப்படையிலான கருவிகளில் செயலற்ற முதலீடு அதிக லாபம் தரும் என்று அவரே மீண்டும் மீண்டும் வாதிட்டார். டிசம்பர் 2007 இல், அவர் தனது கூற்றை நிரூபிக்க ஒரு பந்தயம் கட்டினார். Protégé Partners நிதியின் பிரதிநிதிகள் செயலில் மேலாண்மை மற்றும் பஃபெட் - குறியீட்டில்.
பந்தயத்திற்காக, பஃபெட் S&P 500 குறியீட்டு நிதியைத் தேர்ந்தெடுத்தார், இது தொடர்புடைய அமெரிக்க பங்கு குறியீட்டின் கட்டமைப்பைப் பிரதிபலிக்கிறது. இதில் 500 பங்குகள் அடங்கும் மிகப்பெரிய நிறுவனங்கள்அமெரிக்கா. அதே நேரத்தில், ஃபண்டின் வருமானம் குறியீட்டால் காட்டப்பட்டதை விட அதிகமாக இல்லை.
Protégé Partners இன் பிரதிநிதிகள் ஐந்து நிதிகளைத் தேர்ந்தெடுத்தனர், இது அனுபவம் வாய்ந்த நிபுணர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் தோராயமாக இருநூறு ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு இடையே முதலீடுகளை விநியோகித்தது. 2008 முதல் 2017 வரையிலான 10 ஆண்டுகளில் S&P 500 குறியீட்டு நிதிக்கு மேல் வருமானத்தை அடைவதே இலக்காக இருந்தது.
2017 இன் இறுதியில் பத்து வருட பதவிக்காலம் முடிவடைந்தது. பஃபெட் வெற்றி பெற்றார், மேலும் உறுதியான முறையில் வெற்றி பெற்றார். 10 ஆண்டுகளில், அவர் தேர்ந்தெடுத்த நிதியானது குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதன் மூலம் கிட்டத்தட்ட 126% வளர்ச்சியைக் காட்டியது. நிதிகளில் சிறந்தவை, Protégé Partners, 88%க்கும் குறைவான வருவாயைக் காட்டியது, மேலும் மோசமானது - 3%க்கும் குறைவானது (10 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக).
இந்த 10 ஆண்டுகளில், பஃபெட்டின் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குறியீட்டு நிதியின் சராசரி ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் 8.5% ஆகும். செயலில் உள்ள நிதிகள் 0.3-6.5% பரவலைக் கொண்டுள்ளன. இந்த இழப்பு இரண்டு முக்கிய காரணிகளால் விளக்கப்படுகிறது: அதிக செலவுகள் மற்றும் மேலாண்மை பிழைகள்.
ஊகங்கள், செயலில் மற்றும் செயலற்ற முதலீடுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடுகளுக்கு செல்லலாம். இந்த பிரிவு பல வழிகளில் மிகவும் தன்னிச்சையானது என்பதை நினைவில் கொள்வோம்.
ஊக வணிகம்
ஊக வணிகம் பொதுவாக அழைக்கப்படுகிறது வர்த்தக(அல்லது பங்குச் சந்தையில் விளையாடுவதன் மூலம்). ஊக வணிகர்கள் மற்றும் அதிக ஓய்வு நேரத்தைக் கொண்ட செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் இருவரும் குறுகிய கால விலை மாற்றங்களைப் பற்றி விவாதிக்கலாம்.
ஊக வணிகர்களின் வருமானம் சொத்து விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது. பணம் சம்பாதிக்க, நீங்கள் சந்தை இயக்கத்தின் திசையை சரியாக கணிக்க வேண்டும். இங்கே நீங்கள் விலை மாற்றங்கள் மற்றும் போக்குகளுடன் செயல்பட வேண்டும்.
அந்நிய வர்த்தகம் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது மேற்கொள்ளப்படுகிறது கடன் வாங்கிய நிதி. சில ஊக வணிகர்கள் குறைந்த விலையில் விளையாடுகிறார்கள் - குறுகிய. ஷார்டிங் மற்றும் லெவரேஜைப் பயன்படுத்துவது இரண்டும் நல்ல கூடுதல் வருமானத்தைக் கொண்டுவரலாம் அல்லது பிளேயரை அழிக்கலாம்.
முதலீட்டு அடிவானம். இங்கு அடிக்கடி பரிவர்த்தனைகள் நடக்கும். வர்த்தகர்கள் குறுகிய காலத்திற்கு, சில சமயங்களில் சில நிமிடங்கள் மற்றும் வினாடிகள் (ஸ்கால்பிங் யுக்திகள் அல்லது இன்ட்ராடே டிரேடிங்கைப் பயன்படுத்தும் போது) அல்லது அதிகபட்சம் சில மாதங்களுக்குச் சொத்துக்களை சொந்தமாக வைத்திருக்கிறார்கள். பரிவர்த்தனைகளின் அதிக அதிர்வெண் காரணமாக, தரகு கமிஷன்கள் காரணமாக லாபம் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் குறைக்கப்படுகிறது.
கருவிகள். முதலீட்டிற்கான சொத்துக்களை தேர்ந்தெடுக்கும்போது, ஊக வணிகர்கள் கவனம் செலுத்துகிறார்கள் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு(வர்த்தக தொகுதிகள், மேற்கோள் விளக்கப்படங்கள்), செய்திகள், நிறுவன அறிக்கைகள், மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமை. இந்த காரணிகள் அனைத்தும் தொடர்ந்து கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்.
பல்வகைப்படுத்தல். ஊக வணிகர்களின் முதலீடுகள் பொதுவாக மிகவும் மோசமாக பல்வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. பெரும்பாலும் வர்த்தகர்கள் ஒன்று அல்லது இரண்டு பங்குகள் அல்லது எதிர்காலங்களை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். இது குறிப்பிட்ட கருவிகளை நன்கு படிக்க வீரர் அனுமதிக்கிறது, ஆனால் நிதி அபாயங்களை தீவிரமாக அதிகரிக்கிறது.
முடிவுகள். சில நேரங்களில் ஊக வணிகர்கள் சந்தையை வெல்ல முடிகிறது. சில வர்த்தகர்கள் பல ஆண்டுகளாக நல்ல பணம் சம்பாதித்து வருகின்றனர். அவர்களின் வருவாய் உட்பட. சக போட்டியாளர்களின் தவறுகள் மீது. வெற்றிபெற, உங்களுக்கு ஆழ்ந்த அறிவு, விரிவான அனுபவம் மற்றும் நிறைய நேரம் தேவை - தினமும் பல மணிநேரம் வரை. ஊகங்களில் பணம் சம்பாதிப்பது மிகவும் கடினம், குறிப்பாக பல ஆண்டுகளாக அதை தொடர்ந்து செய்வது.
பெரும்பாலும், பங்குச் சந்தையில் விளையாடுவதன் விளைவாக, மக்கள் தங்கள் நிதிகளை இழக்கிறார்கள். தைவானில் வர்த்தகம் குறித்த அறிவியல் ஆய்வு உள்ளது பங்குச் சந்தை 1992-2006 இல் இன்ட்ராடேயில் வர்த்தகம் செய்த ஊக வணிகர்களில், 1%க்கும் குறைவானவர்கள் பல ஆண்டுகளாக நிலையான லாபத்தைக் காட்டினர். பெரும்பாலானவர்கள் பணத்தை இழந்தனர் அல்லது சொந்தமாக தங்கினர். மாஸ்கோ பரிவர்த்தனையில் அத்தகைய ஆராய்ச்சி எதுவும் மேற்கொள்ளப்படவில்லை என்று தெரிகிறது.
செயலில் முதலீடுகள்
செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் சந்தை சராசரியை விட அதிக வருமானத்தை அடைய முனைகின்றனர். இந்த நோக்கத்திற்காக, அவர்கள் தனித்தனி பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கிறார்கள், அவை குறைமதிப்பீடு அல்லது நல்ல செயல்திறனால் வகைப்படுத்தப்படலாம். செயலில் முதலீடுகள் மூலம் வாரன் பஃபெட் ஒரு செல்வத்தை ஈட்ட முடிந்தது, ஆனால் பொதுவாக அது கடினம்.
பொதுவாக, முதலீட்டாளர்கள் கடன் வாங்கிய நிதியை வர்த்தகத்திற்காகப் பயன்படுத்துவதில்லை மற்றும் கரடுமுரடான வர்த்தகத்தை நடைமுறைப்படுத்துவதில்லை. இருப்பினும், விதிவிலக்குகள் இங்கேயும் சாத்தியமாகும். செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் டெரிவேடிவ் சந்தையில் (எதிர்காலங்கள், விருப்பங்கள்) அரிதாகவே ஆர்வமாக உள்ளனர்.
முதலீட்டு அடிவானம். செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் ஊக வணிகர்களை விட நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்கிறார்கள் - ஆண்டுகள் அல்லது பல தசாப்தங்களாக கூட. அதன்படி, ஊக வர்த்தகத்துடன் ஒப்பிடும்போது இங்கு பரிவர்த்தனைகள் மிகவும் குறைவாகவே செய்யப்படுகின்றன.
கருவிகள். செயலில் உள்ள முதலீட்டாளருக்கான மிக முக்கியமான கருவி நிறுவனங்களைப் படிப்பது உட்பட, நிறுவனங்களின் அடிப்படை பகுப்பாய்வு ஆகும் நிதி நிலை, கார்ப்பரேட் அறிக்கைகளைப் படித்தல். அத்தகைய முதலீட்டாளர்களுக்கு, முக்கிய ஆர்வம் விலையில் மாற்றம் அல்ல (ஊக வணிகர்களைப் பொறுத்தவரை), ஆனால் நிறுவனத்தின் மதிப்பு அல்லது ஈவுத்தொகையின் வளர்ச்சி வடிவத்தில் வருமானத்துடன் தரமான வணிகத்தில் ஒரு பங்கு.
பல்வகைப்படுத்தல். பொதுவாக, செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் வேறுபடுகின்றன உயர் நிலைபல்வகைப்படுத்தல். நிதிகள் பல்வேறு துறைகளைச் சேர்ந்த நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன பல்வேறு நாடுகள். இது அபாயங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் வெற்றிக்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கிறது.
முடிவுகள். ஒரு செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர் சந்தை சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது. இருப்பினும், இது மிகவும் கடினம், எனவே பலர் வெற்றிபெறவில்லை. பஃபெட்டின் பந்தயம் காட்டியது போல், நீண்ட காலத்திற்கு, தொழில்முறை நிதியாளர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் பெரிய நிதிகள் கூட குறியீடுகளை இழக்கின்றன.
அறிக்கைகளைப் படிப்பது மற்றும் முதலீடு செய்ய சொத்துகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு சில அறிவு தேவை. பொதுவாக கட்டுப்பாடு முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோமாதாந்திர அல்லது வாரந்தோறும் பல மணிநேரம் ஆகும்.
ஊக வர்த்தகத்தை விட செயலில் முதலீடு செய்வது பாதுகாப்பானது.
செயலற்ற முதலீடுகள்
செயலற்ற முதலீட்டின் அடிப்படை யோசனை, சந்தையை வெல்ல முயற்சிக்காமல் முடிந்தவரை சில நடவடிக்கைகளை எடுப்பதாகும். செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் கடன் வாங்கிய நிதிகளுடன் வர்த்தகம் செய்ய மாட்டார்கள், குறுகியதாக விளையாட வேண்டாம், எதிர்காலம் மற்றும் விருப்பங்கள் போன்ற வழித்தோன்றல் நிதிக் கருவிகளைப் பயன்படுத்த வேண்டாம்.
பெஞ்சமின் கிரஹாமின் புத்தகமான தி இன்டலிஜென்ட் இன்வெஸ்டர், ஒரு செயலற்ற முதலீட்டாளருக்கு மிக முக்கியமான விஷயம் கடுமையான தவறுகள் அல்லது இழப்புகளைத் தவிர்ப்பது என்று கூறுகிறது. செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் வழக்கமாக தொடர்ந்து முடிவுகளை எடுக்க வேண்டிய தொந்தரவு மற்றும் கவலையைத் தவிர்க்க விரும்புகிறார்கள்.
முதலீட்டு அடிவானம். பொதுவாக, ஒரு செயலற்ற முதலீட்டாளர் மிக நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்கிறார் - ஆண்டுகள் அல்லது பல தசாப்தங்களுக்கு. ஒரு செயலற்ற முதலீட்டாளர் செயலில் உள்ளதை விட குறைவாகவே பரிவர்த்தனைகளை செய்கிறார். எனவே, இது மிகக் குறைந்த கமிஷன்களை செலுத்துகிறது.
கருவிகள். பெரும்பாலும், செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் குறைவாக அடிக்கடி - குறியீட்டு பரஸ்பர நிதிகளில் முதலீடு செய்கிறார்கள். இந்த அணுகுமுறை முடிவெடுக்கும் செயல்முறையை பெரிதும் எளிதாக்குகிறது. முதலீட்டாளர்கள் நம்பிக்கைக்குரிய வளர்ச்சித் தலைவர்களைத் தேட வேண்டிய அவசியமில்லை, இது பிழையின் அதிக அபாயத்துடன் தொடர்புடையது. அறிக்கைகள், விளக்கப்படங்கள் அல்லது செய்திகளைப் படிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. செயலற்ற முதலீட்டாளரின் நடத்தை மற்றும் தற்போதைய விலை ஏற்ற இறக்கங்களை பாதிக்காதீர்கள்.
பஃபெட்டின் பந்தய உதாரணத்துடன் மேலே விவரிக்கப்பட்ட சூழ்நிலையில் செயலற்ற முதலீடு S&P 500 இன்டெக்ஸ் ஃபண்டில் பந்தயம் கட்டப்பட்டது.
பல்வகைப்படுத்தல். மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டுமே முதலீடுகளின் மிக உயர்ந்த பல்வகைப்படுத்தலுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கின்றன, இதனால் அபாயங்களைக் கணிசமாகக் குறைக்கிறது. ஒரே நேரத்தில் 10 நிறுவனங்களின் திவால்நிலை கிட்டத்தட்ட எந்த பாதிப்பையும் ஏற்படுத்தாது மொத்த செலவுமுதலீடுகள். குறியீட்டு கருவிகளின் பயன்பாடு ஒன்று அல்லது பல நாடுகளின் பங்குச் சந்தையை அல்லது முழு உலகத்தையும் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்க அனுமதிக்கிறது.
முடிவுகள். முதலீட்டின் மீதான வருவாயின் அளவு தோராயமாக சந்தை சராசரிக்கு ஒத்திருக்கிறது. சந்தைகள் நீண்ட காலத்திற்கு உயரும் என்பதால், செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் லாபம் ஈட்டுகின்றனர். சந்தையை வெல்ல முயற்சிக்காததால், தவறான முடிவுகளை எடுக்கும் ஆபத்து குறைகிறது, செலவுகளைக் குறைப்பதன் மூலம், லாபம் அதிகரிக்கிறது.
இந்த சொத்து மேலாண்மை உத்திக்கு மிகக் குறைந்த நேர முதலீடு தேவைப்படுகிறது - சில நேரங்களில் ஆண்டுக்கு சில மணிநேரங்கள் மட்டுமே. செயலற்ற முதலீடு என்பது ஒப்பீட்டளவில் எளிமையான அணுகுமுறையாகும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிட்ட அறிவு அல்லது அதிக நேரம் தேவைப்படாது.
எதை தேர்வு செய்வது நல்லது?
வர்த்தகம் என்பது மிகவும் ஆபத்தான செயலாகும். நீங்கள் பங்குச் சந்தையில் விளையாட விரும்பினால், இதற்காக நீங்கள் ஒரு சிறிய தொகையை ஒதுக்க வேண்டும் பணம் தொகை, இது ஆரம்பத்தில் இழப்பது பரிதாபமாக இருக்காது. உங்கள் மற்ற முதலீடுகளிலிருந்து இந்தப் பணத்தை உடனடியாகப் பிரிக்கவும்.
பங்குச் சந்தையில் விரைவில் பணக்காரர் ஆக வேண்டும் என்று எதிர்பார்க்காதீர்கள். இங்கே நீங்கள் விரைவாக உங்கள் பணத்தை மட்டுமே இழக்க முடியும்.
நிறுவனத்தின் அறிக்கைகளைப் படிக்க உங்களுக்கு நேரம் இருந்தால், இதைச் செய்ய விருப்பம் இருந்தால், செயலில் முதலீட்டில் ஈடுபடுவது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். ஆனால் பல்வகைப்படுத்தல் பற்றி நாம் மறந்துவிடக் கூடாது. உங்கள் பணத்தை மிகவும் நம்பிக்கைக்குரிய நிறுவனம் அல்லது தொழில்துறையில் முதலீடு செய்வது மிகப்பெரிய ஆபத்து.
நீங்கள் படிப்பில் அதிக நேரத்தை செலவிட விரும்பவில்லை என்றால் நிதி குறிகாட்டிகள்மற்றும் பங்குகளின் தேர்வு, பத்திரம் அல்லது பங்கு குறியீடுகளுக்கான ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வது சிறந்தது. விரும்பினால், ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடுகளுடன் தனிப்பட்ட பத்திரங்களின் தேர்வை நீங்கள் இணைக்கலாம். இருப்பினும், செயலில் உள்ள முதலீடுகள் உங்கள் முதலீடுகளின் லாபத்தை அதிகரிக்கும் என்பது அவசியமில்லை. செயலற்ற வருமானம்மிகவும் நம்பகமான மற்றும் மிகவும் பயனுள்ள இரண்டும்.
எது அதிக லாபம் தரும் - முதலீடு அல்லது ஊகங்கள் - என்ற விவாதம் நீண்ட காலமாக நித்தியமான ஒன்றாக மாறிவிட்டது. இதுபோன்ற பன்முக நிகழ்வுகளைப் பற்றி வாதிடுவது, அவை ஒரே சொற்பொருள் விமானத்தில் இருந்தாலும், வெறுமனே பயனற்றது என்று தோன்றுகிறது. இருப்பினும், ஒரு நிலையற்ற சந்தையில், வர்த்தகர்களிடையே கருத்து வேறுபாடுகள் மாறாமல் வெப்பமடைகின்றன. இரண்டு உத்திகளுக்கும் ஆதரவான தற்போதைய வாதங்களை ஆராய்ந்து இந்த மோதிரத்தை நடுநிலைப்படுத்த நிதி ஒன்று முடிவு செய்தது.
முதல் பார்வையில், இந்த உத்திகளுக்கு இடையே உள்ள அடிப்படை வேறுபாடுகள் காரணமாக ஊகத்தின் (அல்லது நேர்மாறாக) முதலீட்டின் தகுதி பற்றிய விவாதம் தர்க்கரீதியான அடிப்படையைக் கொண்டிருக்கவில்லை. BCS தரகர் பகுப்பாய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, முதலீடுகள் அவற்றின் நேர பண்புகள், லாபத்தின் வடிவம் மற்றும் லாபம் மற்றும் அபாயத்தின் அளவுருக்கள் ஆகியவற்றில் ஊகங்களிலிருந்து வேறுபடுகின்றன. இந்த முன்னுதாரணத்தின் கீழ், ஒரு நிதி பரிவர்த்தனை ஒரு வருடத்திற்கு மேல் நீடித்தால், அது முதலீடு; ஒரு வருடத்திற்கும் குறைவாக இருந்தால் - ஊகம்.
பின்னர் அதிக விலைக்கு விற்கும் நோக்கத்துடன் வாங்கப்படும் ஒரு சொத்து, ஊக பரிவர்த்தனையைக் குறிக்கிறது. ஒரு வர்த்தகர் ஈவுத்தொகை (அல்லது வட்டி) வடிவத்தில் லாபம் ஈட்டும் நோக்கத்துடன் அல்லது தனது நிறுவனத்தின் மூலதனமயமாக்கலின் வளர்ச்சியில் பணம் சம்பாதிக்கும் முயற்சியில் ஒரு பத்திரத்தை வாங்கினால், அவர் ஒரு முதலீட்டாளர் தவிர வேறு யாருமில்லை. ஊக செயல்பாடுகள் அதிக குறுகிய கால லாபத்தால் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் அவை தொடர்புடைய அபாயங்களுடன் வருகின்றன.
ஒரு முதலீட்டு நடவடிக்கை, மாறாக, குறைந்த லாபத்தைக் கொண்டுவரும், ஆனால் அத்தகைய தீவிரமான ஆபத்துச் செலவுகளை ஏற்படுத்தாது.
இதிலிருந்து ஊக வணிகர்களும் முதலீட்டாளர்களும் ஒரே களத்தில் விளையாடுகிறார்கள் வெவ்வேறு விதிகள்இருப்பினும், எந்தவொரு சந்தை பங்கேற்பாளரும் ஊக மற்றும் முதலீட்டு நடவடிக்கைகளை இணைக்க முடியும். மேலும், பல தரகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு இதை தவறாமல் செய்ய அறிவுறுத்துகிறார்கள்: இரண்டு உத்திகளுக்கு இடையில் நிதி விநியோகத்தில் சமநிலையைக் கண்டறிவதன் மூலம், வர்த்தக பங்கேற்பாளர் தனது போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயத்தை மறைமுகமாக நிர்வகிக்கும் வாய்ப்பைப் பெறுவார்.
மேலும், முதலீடு செய்யும் போது, ஒரு வர்த்தகர் ஒரு சொத்தின் உண்மையான மதிப்பைத் தீர்மானிக்கவும், அதன் வாய்ப்புகளை மதிப்பிடவும், ஊகத்தின் போது, சந்தையில் நுழைவதற்கும் வெளியேறுவதற்கும் உகந்த நேரத்தைக் கற்றுக்கொள்வார்.
இந்த சூத்திரம் எளிமையானதாகவும் விரிவானதாகவும் தோன்றுகிறது, இருப்பினும், நடைமுறையில் காண்பிக்கிறபடி, இது இன்னும் ஒரு சஞ்சீவிக்கு குறைவாகவே உள்ளது. சந்தை தொடர்ந்து மாறிக்கொண்டே இருக்கிறது, அதனுடன் விளையாட்டின் விதிகள்.
வோல் ஸ்ட்ரீட் ஒரு சூதாட்ட விடுதி, அதில் உள்ளவர்கள் ஊக வணிகர்கள்
உலகின் மிகப் பெரிய பங்குச் சந்தை நீண்டகாலமாக ஊக வணிகர்களின் போர்க்களமாக மாறியிருந்தால், நீண்டகால முதலீட்டின் பலன்களைப் பற்றிப் பேசுவது பொருத்தமானதா? இது அமெரிக்க நிதியாளர் ஜான் கிளிஃப்டன் போகல் கேட்ட கேள்வி. ஊக வணிகர்கள்: யார் உண்மையில் பங்குச் சந்தையை ஆளுகின்றனர்." முதல் குறியீட்டு நிதியை உருவாக்கியவர் மற்றும் நிறுவனர் முதலீட்டு நிறுவனம்வான்கார்ட் குழுமம், Bogle வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் உள்ளீடுகளையும் அவுட்களையும் ஆராய்ந்து ஏமாற்றமளிக்கும் முடிவுகளுக்கு வந்தது: குறுகிய கால ஊகங்கள் முதலீட்டு கலாச்சாரத்தை கிட்டத்தட்ட கூட்டிவிட்டன, பங்கு வர்த்தகத்தின் செலவுகள் முதலீட்டாளர்களின் வருமானத்தில் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியை இழக்கின்றன.
1951 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவில் பங்குகளின் வருடாந்திர விற்றுமுதல் (சந்தையின் மொத்த மூலதனம் தொடர்பாக அவற்றின் மீதான வர்த்தக விற்றுமுதல்) 15% ஆக இருந்தால், 2008 இல் அது சாதனையாக 280% ஆக வளர்ந்தது, மேலும் 2011 இல் அது ஒருங்கிணைக்கப்பட்டது. 250%, நிதியாளர் குறிப்பிடுகிறார்.
இவ்வாறு, ஆண்டுக்கு 2 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமான பத்திரங்கள் அமெரிக்க பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது சுமார் $33 டிரில்லியன் அல்லது மொத்த மூலதனத்தில் 200% ஆகும். பங்கு சந்தை.
வழித்தோன்றல்கள் பரிவர்த்தனைகளின் அளவும் ஆச்சரியமாக இருக்கிறது: 2011 இல், S&P 500 குறியீட்டின் எதிர்கால வர்த்தகம் $60 டிரில்லியனைத் தாண்டியது, இது குறிகாட்டியின் கணக்கீட்டு தளத்தில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள அனைத்து நிறுவனங்களின் மொத்த மூலதனத்தை விட 5 மடங்கு அதிகமாகும். அதே நேரத்தில், அனைத்து வழித்தோன்றல் கருவிகளுடனான வர்த்தக நடவடிக்கைகளின் விற்றுமுதல் 2012 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் $708 டிரில்லியன் டாலர்களை எட்டியது. ஒப்பிடுகையில்: அந்த நேரத்தில் உலகளாவிய பங்கு மற்றும் பத்திர சந்தையின் மொத்த மூலதனம் சுமார் $150 டிரில்லியன் ஆகும்.
யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் ஊக செயல்பாடுகளை துரிதப்படுத்திய காரணிகளில், Bogle உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகத்தின் விரைவான வளர்ச்சியையும் ஹெட்ஜ் நிதித் துறையின் வளர்ச்சியையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது, அதன் போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் 300-400% ஆகும்.
IPO க்கு முன் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திற்கு (SEC) வழங்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் தரவுகளை ஊக விளையாட்டின் மன்னிப்பு கருதலாம். குறிப்பாக, நிதியின் HFT அல்காரிதம்கள், பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் (பங்குகள், நிலையான வருமானம், பொருட்கள், நாணயங்கள்) சந்தை தயாரிப்பாளர்களாக இருப்பதால், ஐந்து வருட வர்த்தகத்தில் (1238 நாட்கள்) ஒரே ஒரு நஷ்ட நாள் மட்டுமே இருந்தது - இங்கே அவை உள்ளன. , ஊகம் அதன் அனைத்து பிரமாண்டம் .
நிறுவனம் தவறாமல் பூர்த்தி செய்த படிவம் S-1-ஐ நீங்கள் ஆழமாக ஆராய்ந்தால், நீங்கள் மேலும் பார்க்கலாம் சுவாரஸ்யமான உண்மை. மூன்று ஆண்டுகளில் (2011 முதல் 2013 வரை), நிறுவனத்தின் வர்த்தக நடவடிக்கைகள் வட்டி மற்றும் பத்திரங்களின் ஈவுத்தொகையை விட 17-38 மடங்கு அதிக வருவாயை ஈட்டியுள்ளன. அதே நேரத்தில், வணிக லாபம் நிகர லாபம் 26-27% ஆகும்.
சில நிதிகள் ஈர்க்கக்கூடிய வருவாயை அளிக்கின்றன என்பதை Bogle ஒப்புக்கொள்கிறார், ஆனால் சந்தையில் இருந்து வெளியேற வழிவகுக்கும் இழப்புகளின் சாத்தியக்கூறுகள் தடைசெய்யும் அளவிற்கு அதிகமாக உள்ளது. ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஐந்து ஹெட்ஜ் நிதிகளில் ஒன்று வணிகத்திலிருந்து வெளியேறுகிறது என்று Bogle மதிப்பிடுகிறது. சந்தையில் எஞ்சியிருக்கும் ஹெட்ஜ் நிதிகளின் அதே குறிகாட்டியுடன் அத்தகைய "இறந்த மனிதர்களின்" லாபத்தை நாம் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், தொழில்துறையின் மொத்த லாபம் சந்தை சராசரி அளவை விட அதிகமாக இருக்காது.
நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களாகக் கருதப்படும் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் கூட பெரும்பாலும் அத்தகைய நிலைக்குத் தகுதியற்றவர்கள் என்று ஜான் போகல் புகார் கூறுகிறார். எடுத்துக்காட்டாக, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில், சராசரியாக சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் பங்கு நிதியின் வருடாந்திர போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் கிட்டத்தட்ட 100% ஆகும். அதே நேரத்தில், கருவிகளின் தனிப்பட்ட குழுக்களுக்கான விற்றுமுதல் விகிதம் 25 முதல் 230% வரை மாறுபடும், குறியீட்டு நிதிகளில் இந்த எண்ணிக்கை தோராயமாக 7% ஆகும். "வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், 99.2% நமது நிதி அமைப்பு, பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் மூலதன உருவாக்கம் 0.8% மட்டுமே. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தாழ்வு!
வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் முக்கிய பணியாக உலகளவில் கருதப்பட்ட அந்த பணி தோல்வியடைந்தது" என்று நிதியாளர் கூறுகிறார். நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஏற்றத்தாழ்வை மாற்றுவதைத் தடுப்பதற்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று நிதி இடைத்தரகர்களின் செலவு: பரிவர்த்தனை கமிஷன்கள், முதலீட்டு ஆலோசகர் கட்டணம், தரகு கட்டணம் மற்றும் நிர்வாகச் செலவுகள். மொத்தத்தில் அவை ஆண்டுக்கு 2% க்கு மேல் இல்லை என்றாலும், நீண்ட காலத்திற்கு இந்த அளவு வானியல் ரீதியாக இருக்கும். உதாரணமாக, 60 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக, 7% முதலீட்டில் ஆரம்ப வருமானம் பெற்ற ஒரு தொடக்க முதலீட்டாளர் 5,600% சம்பாதிக்கலாம். இந்த செலவுகளை கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், அவரது முதலீடுகளின் வருமானம் 5% ஆக குறையும், மேலும் இந்த ஆண்டுகளில் மூலதன ஆதாயங்கள் 1,700% ஆக குறையும், அதாவது மூன்றில் ஒரு பங்கிற்கும் குறைவாக இருக்கும். ஜான் சி. போக்லேவின் கூற்றுப்படி, இந்த நிதியியல் கணிதமானது கேசினோக்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதற்கான கணித மாதிரியைப் பிரதிபலிக்கிறது.
பங்குச் சந்தையின் இந்த மதிப்பீட்டில் நிதியாளர் தனியாக இல்லை. பொருளாதாரத்தின் உன்னதமான பெஞ்சமின் கிரஹாம் மற்றும் ஜான் மேனார்ட் கெய்ன்ஸ், முதலீட்டின் மீதான ஊகங்களின் மேலாதிக்கத்தை நோக்கிய பெரிய அளவிலான போக்கை எச்சரித்ததோடு, உலகப் பத்திரச் சந்தையை ஊக வணிகர்களின் செயல்பாட்டுத் துறையாக மாற்றுவது நமது சமகாலத்தவரால் குறிப்பிடப்பட்டது. ரோமானிய பொருளாதார நிபுணர் போக்டன்-கேப்ரியல் பிலிபெஸ்கு.
"பங்குச் சந்தையின் ஊக இயல்பு" என்ற அவரது படைப்பில், முதலீடு மற்றும் ஊகங்களுக்கு இடையிலான கோடு நடைமுறையில் மறைந்துவிட்டதாக அவர் குறிப்பிடுகிறார். "பல சந்தர்ப்பங்களில், பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கும் அவற்றின் மீது ஊகங்கள் செய்வதற்கும் இடையில் வேறுபாடு காண்பது கடினம். முதலீடு செய்வதன் மூலம், வருமானம் ஈட்டவும், பணத்தை சேமிக்கவும் முயற்சி செய்கிறோம். இருப்பினும் எளிய முதலீடுஇதில் பத்திரங்கள் வாங்கப்பட்டவை, வைத்திருப்பவர் லாபத்திற்கு விற்றால், அவை விரைவில் ஊகமாக மாறும். எதிர் விஷயத்திலும் இதேதான் நடக்கிறது: ஜார்ஜ் சொரோஸ் கூறியது போல், தோல்வியுற்ற ஊகங்கள் ஒரு முதலீடாக மாறும், ”என்று பிலிபெஸ்கு எழுதுகிறார். அவரது கருத்துப்படி, பங்குச் சந்தை ஊகத்தை கருதத் தொடங்கியது தேவையான நிபந்தனைஅதன் சொந்த சரியான செயல்பாட்டிற்காக.
முதலீட்டு நிறுவனமான வேல்யூ லைனைச் சேர்ந்த பொருளாதார நிபுணர் மரியோ ஃபெரோ தனது பகுத்தறிவில் இன்னும் மேலே சென்றார். ஊகத்தை ஒரு வகை முதலீட்டு செயல்முறையாக அவர் வரையறுக்கிறார். "இந்த வகை இப்போது 'வளர்ச்சி', 'மதிப்பு' அல்லது 'சிறப்பு சூழ்நிலை' முதலீடு என வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது." வர்த்தகர் எதிர்காலத்தில் ஏதாவது நடக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார், ஆனால் சந்தை இன்னும் அதை அங்கீகரிக்கவில்லை," என்று ஆய்வாளர் வலியுறுத்துகிறார்.
பசுமையில் முதலீடு
நவீன பங்குச் சந்தையின் ஊகத் தன்மையைக் கவனிக்கும் பல பொருளாதார வல்லுநர்கள், இருப்பினும் தற்போதைய விவகாரங்களைச் சமாளிக்கத் தயாராக இல்லை.
அதே ஜான் போகல் தனது வேலையில், மேலாண்மை நிறுவனங்கள் நீண்ட கால முதலீட்டிற்கு தங்களை மாற்றிக் கொள்ள வேண்டும் என்று குறிப்பிடுகிறார், "மற்றவர்களின் மனசாட்சியுடன் செயல்படும் அறங்காவலர்களாக" பணம்அவர்களின் கட்டுப்பாட்டிற்கு மாற்றப்பட்டது." அதிர்ஷ்டவசமாக, நன்மையை நிரூபிக்கும் வெற்றிக் கதைகள் வால் ஸ்ட்ரீட்டில் இன்னும் உள்ளன நீண்ட கால முதலீடுகுறுகிய பணத்தை துரத்துவதற்கு முன்.
அவற்றில் ஒன்று S&A இன்வெஸ்ட்மென்ட் ரிசர்ச் என்ற ஆலோசனை நிறுவனத்தில் இருந்து போர்ட்டர் ஸ்டான்ஸ்பெர்ரியின் கட்டுரையில் விரிவாக விவாதிக்கப்பட்டது. ஜேக் மேயர் தலைமையில் ஹார்வர்டு பல்கலைகழக எண்டோவ்மென்ட் நிதியின் சிறப்பான பணிகள் குறித்து அவர் பேசினார். 1990 இல் $5 பில்லியனில் தொடங்கி, 14 ஆண்டுகளில் மேலும் $12 பில்லியனை நிதி திரட்டியது.முதலீட்டுச் செயல்பாட்டின் போது, மேயரின் குழுவின் செயல்திறன் தொழில்துறை அளவுகோல்களை விட முன்னிலையில் இருந்தது. இவ்வாறு, எண்டோவ்மென்ட் ஃபண்டின் பத்திரப் பகுதி 18% ஆண்டு வருமானத்தைக் கொண்டு வந்தது, சராசரியாக இந்தத் தொழில் ஆண்டுக்கு 8% லாபத்தைக் காட்டியது. மேயரின் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள வெளிநாட்டுப் பத்திரங்கள், தொழில்துறை சராசரியான 7%க்கு எதிராக 23% லாப வளர்ச்சியைக் காட்டியது. பொதுவாக, ஹார்வர்ட் பல்கலைக் கழகம் ஆண்டுக்கு 16% மூலதனத்தை ஈட்டியது, அதே சமயம் மற்ற பல்கலைக்கழகங்களில் இதே போன்ற கொடைகள் எப்போதும் 10% என்று பெருமை கொள்ள முடியாது. அதே நேரத்தில், மேயரின் குழுவின் ஊதியம் பெரும்பாலும் ஆண்டின் இறுதியில் $20 மில்லியனாக இருந்தது.
ஜாக் மேயரின் ரகசியம் எளிமையானது: அவர் வேண்டுமென்றே ஊக பரிவர்த்தனைகளைத் தவிர்த்தார், அமெரிக்க பங்குச் சந்தையுடன் பலவீனமான தொடர்புள்ள கருவிகளைத் தேர்ந்தெடுத்தார். அவரது நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள ஹார்வர்ட் அறக்கட்டளை தனிப்பட்ட முறையில் முதலீடு செய்தது பங்கு மூலதனம், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் வால் ஸ்ட்ரீட் பெருமுதலாளிகளால் பொதுவாக புறக்கணிக்கப்படும் பணமில்லாத சொத்துக்கள் - டிம்பர்லேண்ட் போன்றவை. மேயர் பிந்தையதை முன்னிலைப்படுத்தினார்: மர விலைகள் நிலையான வளர்ச்சியால் வகைப்படுத்தப்பட்டன மற்றும் எதிர்மறை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டவை அல்ல. 1997 முதல் 2005 வரை, பைனான்சியர் 2 ஆயிரம் சதுர மைல்களுக்கும் அதிகமான வன நிலத்தை கையகப்படுத்தினார். 2004 ஆம் ஆண்டில், ஹார்வர்டின் போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 10% பசுமை சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யப்பட்டது, "வழக்கமான" பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களில் 25% மட்டுமே இருந்தது.
துரதிர்ஷ்டவசமாக, ஹார்வர்டில் உள்ள சிறந்த மனம், நிதியாளர் தனது புத்திசாலித்தனத்தால் சந்தையை வென்றார் என்று நம்பவில்லை, சிறப்பு அதிர்ஷ்டம் அல்ல. 2005 இல், இழிவான லாரன்ஸ் சம்மர்ஸ் பல்கலைக்கழகத்தின் தலைவராக ஆனபோது, மேயர் ராஜினாமா செய்ய வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. 2006 வரை, சம்மர்ஸ் நிதியின் சொத்துக்களை சுதந்திரமாக நிர்வகித்தார். அவர் சுமார் 1 மில்லியன் ஏக்கர் மரங்களை விற்று, பிரபலமற்ற வட்டி விகித மாற்றங்களில் முதலீடு செய்தார், வரும் ஆண்டுகளில் வட்டி விகிதங்கள் சீராக உயரும் என்று அவர் நம்புவதாகக் கூறினார்.
ஆனால், இந்த வளர்ச்சி ஏற்படவில்லை. ஜூன் 2015 இல், கோடைகால இடமாற்றங்களின் மதிப்பு குறைந்தது எதிர்மறை மதிப்புகள் 2006 இல், லாரன்ஸ் சம்மர்ஸ் ஹார்வர்டின் ரெக்டர் பதவியை விட்டு வெளியேறினார், இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, நிதி நெருக்கடி, அவரது முதலீட்டு உத்தியின் முழுப் பலனையும் பல்கலைக்கழகம் அறுவடை செய்தது. சம்மர்ஸ் பாறை-திட மர சொத்துக்களை கொந்தளிப்பான நிதிக் கருவிகளுடன் மாற்றியதால், எண்டோவ்மென்ட் ஃபண்ட் அதன் மதிப்பில் 27% இழந்தது. வட்டி விகிதங்கள்தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தது, இதன் விளைவாக ஸ்வாப் ஒப்பந்தங்களை நிறுத்த ஹார்வர்டு $1 பில்லியன் செலுத்த வேண்டியதாயிற்று. கூடுதலாக, பல்கலைக்கழகம் 2.5 பில்லியன் டாலர் கடன் நிதியை ஈர்ப்பதற்காக பில்கள் மற்றும் ஊழியர்களுக்கு சம்பளம் கொடுக்க வேண்டியிருந்தது.
இந்த வெளிச்சத்தில், ஸ்டான்ஸ்பெர்ரி ஊகத்தின் மீது முதலீடு செய்வதன் ஒரு பெரிய நன்மையை கோடிட்டுக் காட்டினார்: ஊக வணிகர் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் விலை நகர்வுகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களில் மட்டுமே அக்கறை கொண்டுள்ளார், பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில் அவர் கடன் வாங்கிய நிதியில் செயல்படுவதால், முதலீட்டாளர் மேலும் பார்க்கிறார் - சொத்தின் உண்மையான மதிப்பில். . “ஒரு சொத்தின் விலை அதன் உண்மையான மதிப்பில் இருந்து மாறுபடும் சூழ்நிலைகளை முதலீட்டாளர் கண்காணிக்கிறார். என்ன காரணம் என்பது முக்கியமில்லை. நிறுவனம் சாதகமாக இல்லாததால் இது நிகழலாம் அல்லது பல முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை என்ன செய்வது என்று புரியவில்லை, வன நிலத்தைப் போலவே," என்று ஆய்வாளர் கூறுகிறார்.
அவரது கருத்துப்படி, சொத்தின் உண்மையான மதிப்பை சரியாக மதிப்பிட முடிந்தால், முதலீடுகள் ஒரு சந்தைப் பங்கேற்பாளருக்கு நீண்ட காலத்திற்கு அதிக பலன்களைத் தரும்.
வான்கார்ட் குழுமத்திற்குச் சொந்தமான மியூச்சுவல் ஃபண்டான வெலிங்டன் ஃபண்டை எடுத்துக்காட்டி, இதேபோன்ற கருத்தை Bogle பகிர்ந்து கொள்கிறார். கடந்த 10 ஆண்டுகளில் ஃபண்டின் ஆண்டு வருமானம் சராசரியாக 6.2% ஆகவும், ஒட்டுமொத்த ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் துறையில் 4.6% ஆகவும் உள்ளது. வெலிங்டன் ஃபண்ட் குறைந்த ஆபத்துள்ள சொத்துக்களை விரும்புகிறது. அவரது போர்ட்ஃபோலியோவில் 42% அமெரிக்க பங்குகளிலும், 18% வெளிநாட்டு பங்குகளிலும், மற்றொரு 40% பத்திரங்களிலும் உள்ளது. Osterweis Capital Management இன் நிறுவனரும் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியுமான John Osterweis கருத்துப்படி, இந்த மூலோபாயம் நிதியை "ஒரு உன்னதமான ஹெட்ஜ் ஆக்குகிறது, இது உங்களுக்கு நிறைய சிக்கல்களைச் சேமிக்கும்."
ஆபத்து என்பது எல்லாவற்றின் அளவுகோலும்
எனவே, நிதிச் சந்தைகளின் ஊக இயல்பு, முதல் பார்வையில், வர்த்தகத்தில் பெரிய வெற்றி பெற விரும்புவோருக்கு மாற்றாக இல்லை - மேலும் பெரும்பாலான ஆட்சேர்ப்பு செய்பவர்கள் இதற்காக துல்லியமாக பங்குச் சந்தைக்கு வருகிறார்கள்.
ஊக வணிகர்கள் அதிக அபாயங்களை எடுத்துக் கொள்ள வேண்டும் மற்றும் எந்த நேரத்திலும் அவர்கள் திவாலாகிவிடுவார்கள் என்பதற்கு தயாராக இருக்க வேண்டும், ஆனால் சாத்தியமான லாபம் நரம்புகள் மற்றும் செலவழித்த பணத்தை ஈடுசெய்வதை விட அதிகமாக இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் குறைவான பணயம் வைத்துள்ளனர், ஆனால் அவர்கள் ஜாக் மேயர் போன்ற மேதைகளாக இல்லாவிட்டால் அவர்களின் லாபம் பொருத்தமானதாக இருக்கும். மேலும், ரஷ்ய யதார்த்தத்தின் நிலைமைகளில், இழிவானது நீல சில்லுகள்ஆண்டுக்கு 3-5% கொண்டு வரவும், ரஷ்யாவில் பிரமாண்டமான டைகா மண்டலங்கள் இருந்தபோதிலும், வன சொத்துக்களை வாங்குவது அவ்வளவு எளிதானது அல்ல.
இருப்பினும், போக்லே மற்றும் ஸ்டான்ஸ்பெர்ரி செய்ததைப் போல, ஒரு தத்துவ வழியில் சிக்கலைப் பார்த்தால், ஒரு முதிர்ந்த சந்தைப் பங்கேற்பாளருக்கு நரம்புகளையும் பணத்தையும் சேமிக்க விரும்பும் ஒரு முதிர்ந்த சந்தை பங்கேற்பாளருக்கு 5-7% வருமானம் நல்ல பலனாக இருக்கும். மிகவும் வெளிப்படையான தேர்வு.
வர்த்தகம் செய்யும் பெரும்பாலான மக்கள் நிதிச் சந்தைகள், சாதாரணமான விஷயங்கள் புரியவில்லை, அதாவது, முதலீட்டாளருக்கும் ஊக வணிகருக்கும் என்ன வித்தியாசம்?
இந்த கட்டுரையில் முக்கிய வேறுபாடுகளை விரிவாக ஆராய்வோம். ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் சிலர் முதலீடு செய்கிறார்கள்; தனியார் முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை 1-2 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக இல்லை.
90களின் தனியார்மயமாக்கலில் இருந்து சிலருக்கு இன்னும் பங்குகள் உள்ளன. இருப்பினும், அத்தகைய "முதலீட்டாளர்களுக்கு" தங்கள் பங்குகளை என்ன செய்வது என்று தெரியாது; அனைத்து பத்திரங்களும் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை.
எஃகு பற்றிய அறிவும் நரம்புகளும் அதிக அளவில் இருப்பது அவசியம் என்பதால், பலர் ஊகச் செயல்களில் ஈடுபடுவதில்லை.
ஊக வணிகர்கள் சந்தை இயக்கங்களின் திசையை உருவாக்கவில்லை, ஆனால் அவற்றை மட்டுமே பின்பற்றுகிறார்கள்.
2001 - 2011க்கான தங்க விலை இயக்கவியல் வரைபடம் கீழே உள்ளது.
நீங்கள் என்ன கவனித்தீர்கள்? முதலாவதாக, நீண்ட காலத்திற்கு தங்கத்தின் விலையில் நிலையான அதிகரிப்பு விளக்கப்படம் காட்டுகிறது. 2001 ஆம் ஆண்டில் நீங்கள் உங்கள் பணத்தை நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்திருந்தால், நீங்கள் நிச்சயமாக நல்ல லாபம் ஈட்ட முடியும்.
இரண்டாவதாக, நீண்ட கால முதலீடுகளில் இருந்து கிடைக்கும் லாபம் ஊகங்களில் இருந்து அதிகமாக இல்லை, ஆனால் மிகவும் நிலையானது மற்றும் பாதுகாப்பானது.
முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஊக வணிகர்களுக்கும் இடையிலான மோதல்கள் வால் ஸ்ட்ரீட்பல தசாப்தங்களாக நடந்து வருகின்றன. இரு தரப்பினருக்கும் அவரவர் பின்பற்றுபவர்கள் உள்ளனர். ஒரு வெற்றிகரமான முதலீட்டாளரின் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உதாரணம், பிரபலமான ஊக வணிகர்களிடையே, அது உடனடியாக நினைவுக்கு வருகிறது
அவர்கள் நீண்ட கால நிதி உத்தியைப் பின்பற்றுகிறார்கள். சில முதலீட்டாளர்கள் சந்தை எதிர் திசையில் நகர்ந்த பின்னரும் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள் மற்றும் அடிப்படை பகுப்பாய்வில் மாற்றங்களுக்குப் பிறகு மட்டுமே அவற்றை விற்க முடிவு செய்கிறார்கள்.
வாரன் பஃபெட்டின் கூற்றுப்படி, முதலில், நீங்கள் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட பங்குகளுக்கு கவனம் செலுத்த வேண்டும், அவை இந்த நேரத்தில் அதிக தேவை இல்லை மற்றும் எதிர்காலத்தில் நல்ல வளர்ச்சியைக் காட்டக்கூடும். பல முதலீட்டாளர்கள், அதிக மதிப்புடையதாகக் கருதப்படுகிறார்கள், தற்போதைய போக்கில் ஈடுபடாத பத்திரங்களை மட்டுமே வாங்குகிறார்கள். அவர்கள் சொத்தின் மதிப்பால் வழிநடத்தப்படுகிறார்கள், அதன் விலை அல்ல.
ஒரு நிறுவனத்தின் கடந்த கால மற்றும் தற்போதைய வருவாயை மதிப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்கள் விலை விளக்கப்பட பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துவதில்லை. முதலீட்டாளர் விதி:
ஒரு பங்கு அல்ல, ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தை வாங்கவும்.
குறுகிய நிலைகளைத் திறப்பதும் அவர்களின் பாணி அல்ல; முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிழந்த நிறுவனத்தைத் தேடி தொடர்ந்து பணியாற்ற விரும்புகிறார்கள். பங்குகள், பத்திரங்கள் போன்றவற்றுடன் பணிபுரிவது முதலீட்டாளரின் முக்கிய பண்பு என்று நினைக்க வேண்டாம். முதலீட்டாளரின் சுயவிவரத்தின் கீழ் வரும் எந்த வகையான சொத்தும் இங்கே முக்கியமானது.
முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில் சில நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன:
நன்மை:
- முதலீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு வடிவமைக்கப்படுவதால், நீங்கள் கவலைப்பட வேண்டியதில்லை மற்றும் ஒவ்வொரு நாளும் சொத்துகளின் மதிப்பைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.
- எந்த நிறுவனங்களின் விலையில் நல்ல வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறதோ, அந்த நிறுவனங்கள் குறித்து பங்குகளை வாங்க முடிவு எடுக்கப்படுகிறது.
- புறநிலை கொள்முதல் அளவுகோல்கள் மட்டுமே கருதப்படுகின்றன, எனவே முதலீட்டாளர் முடிவுகளை எடுக்கும்போது கடுமையான மன அழுத்தத்தை அனுபவிப்பதில்லை.
- நீண்ட முதலீட்டு காலம், குறைந்த அபாயங்கள்.
குறைபாடுகள்:
- மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகள் மற்றும் வாசிப்பு திறன் பற்றிய விரிவான புரிதல் தேவை இருப்புநிலை, இது ஒரு கடினமான பணி.
- ஒரு சொத்தின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதிலும் அதன் மதிப்பை தீர்மானிப்பதிலும் உள்ள சிரமம். முதலீட்டாளரின் வெற்றி இந்த முடிவுகளில் தங்கியுள்ளது.
– விரைவான பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் பெரிய அபாயங்களை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் பெரிய லாபத்தை எதிர்பார்க்கும் நபர் இது.
முடிவுகளை எடுக்க, ஊக வணிகர்கள் கிட்டத்தட்ட எந்த முறையையும் பயன்படுத்தலாம், அடிப்படை அல்லது ஒரே நேரத்தில் இரண்டு பகுப்பாய்வு முறைகளைக் கருத்தில் கொள்ளலாம். ஊக வணிகர் நிறுவனத்தின் நிதி அறிக்கைகளை கருத்தில் கொள்ளவில்லை; அவர் நீண்ட கால விலை வளர்ச்சியில் ஆர்வம் காட்டவில்லை.
ஊக வணிகர்கள் சந்தையில் நல்ல பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டு வருகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் அடிக்கடி வர்த்தகம் (சொத்துக்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பது). அவர்களின் அடுத்தடுத்த வளர்ச்சியின் நம்பிக்கையில் நிறுவனங்களின் பங்குகளை வைத்திருப்பதில் அவர்களுக்கு விருப்பமில்லை.
ஒரு ஊக வணிகர் எந்தவொரு சொத்தையும் வாங்க முடியும் மற்றும் அது திறக்கப்பட்ட உடனேயே ஒப்பந்தத்தை முடிக்க முடியும். எந்தவொரு ஊக வணிகரும் மிக விரைவாக சந்தையில் நுழைய முடியும், மேலும் அவர் தவறாக மாறிவிட்டால் விரைவாக வெளியேறலாம். மூலதனத்தைப் பாதுகாக்க சிறிய ஆபத்துக்களை எடுக்கத் தயார்.
முதலீட்டு நடவடிக்கைகளைப் போலவே, ஊக நடவடிக்கைகளும் பல நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன:
நன்மை:
- ஊக வணிகர்கள் சந்தைகளின் பணப்புழக்கத்தில் நல்ல செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளனர்.
- அவர்கள் குறுகிய காலத்தில் நிறைய வர்த்தகம் செய்கிறார்கள், இது அவர்களுக்கு நல்ல எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை அளிக்கிறது.
- ஊக வணிகர்கள் பெரிய லாபத்திற்காக பெரிய அபாயங்களை எடுத்துக்கொள்கிறார்கள்.
- ஊக வணிகர்கள் பெரும்பாலும் இளம் நிறுவனங்களின் பங்குகளை விரைவான வளர்ச்சியின் நம்பிக்கையில் வாங்குகிறார்கள். மறுபுறம், சில முதலீட்டாளர்கள் புதிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய தயாராக உள்ளனர், ஏனெனில் முடிவுகளை எடுக்க மற்றும் விரிவான பகுப்பாய்வு நடத்த போதுமான தரவு இல்லை. இருப்பினும், ஊக வணிகர்களால் பத்திரங்களை வாங்குவதே இந்த நிறுவனங்களுக்கு ஆர்வத்தை ஈர்ப்பதை சாத்தியமாக்குகிறது நிதி நிதிமற்றும் முதலீட்டாளர்கள்.
குறைபாடுகள்:
- அதே நேரத்தில் பரிவர்த்தனைகளை மேற்கொள்வதன் மூலம், ஊக வணிகர்கள் சந்தையில் ஒரு குறிப்பிட்ட ஏற்றத்தாழ்வை உருவாக்குகிறார்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் கவர்ச்சிகரமான விலையில் பதவிகளில் நுழைய அனுமதிக்க மாட்டார்கள்.
- ஊக வணிகர்கள் அடிக்கடி விலையை மாற்றலாம் நேர்மறை பக்கம், மற்றும் எதிர்மறை. இது பல சந்தை பங்கேற்பாளர்களை குழப்பலாம்.
- வரம்பற்ற ஊக செயல்பாடுகள்நிதிக் குமிழ்கள் வடிவத்தில் சந்தையில் கடுமையான சிக்கல்களை ஏற்படுத்தும், விரைவில் அல்லது பின்னர் வெடிக்கும்.
கடந்த முறை இரண்டு வகையான முதலீடுகளைப் பார்த்தோம், அவை முதலீடுகளுடன் குழப்பமடையக்கூடாது - சேமிப்பு மற்றும் நுகர்வோர் செலவுகள். இன்று நாம் முதலீடுகளின் மற்றொரு வகையைப் பார்ப்போம், இது முதலீடுகளுடன் குழப்பமடையாமல் இருப்பது மிகவும் முக்கியமானது - ஊக செயல்பாடுகள் - குறுகிய கால முதலீடுகள்அடுத்தடுத்த மறுவிற்பனை மற்றும் உயரும் விலையிலிருந்து லாபம் பெறுவதற்கான நோக்கத்திற்காக சொத்துக்களாக.
Yandex இல் "ஊகம்" என்ற வார்த்தையை நீங்கள் தேட முயற்சித்தால், பின்வரும் வேடிக்கையான வரையறையை நீங்கள் காணலாம்:
- "ஊகங்கள் (தாமதமான லத்தீன் ஊகத்திலிருந்து, உண்மையில் - வெளியே பார்ப்பது) சோவியத் குற்றவியல் சட்டத்தின்படி, சோவியத் வர்த்தகத்தின் இயல்பான நடவடிக்கைகள் மற்றும் வாங்குபவர்களின் நலன்களை ஆக்கிரமிக்கும் ஆபத்தான பொருளாதாரக் குற்றங்களில் ஒன்றாகும். இலாப நோக்கத்திற்காக பொருட்கள் மற்றும் பிற பொருட்களை வாங்குதல் மற்றும் மறுவிற்பனை செய்தல் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது. ஒரு செயலை ஊகமாக அங்கீகரிக்க, பொருட்கள் எங்கிருந்து, யாரிடமிருந்து வாங்கப்பட்டன என்பது முக்கியமல்ல (ஒரு கடையில் அல்லது சந்தையில், சட்டப்பூர்வ உரிமையாளர் அல்லது நேர்மையற்ற வாங்குபவரிடமிருந்து), அதே போல் யாருக்கு விற்கப்பட்டது: ஒரு மாநிலம் அல்லது பொது அமைப்பு, ஒரு கூட்டு பண்ணை அல்லது ஒரு தனிநபர். லாபம் ஈட்டுவதற்கான குற்றவியல் பொறுப்பு 16 வயதில் தொடங்குகிறது. ஊகங்களுக்கு சொத்து பறிமுதல் அல்லது இல்லாமல் 2 ஆண்டுகள் வரை சிறைத்தண்டனை விதிக்கப்படும், அல்லது 1 வருடம் வரை திருத்தம் செய்யும் உழைப்பு அல்லது 300 ரூபிள் வரை அபராதம் விதிக்கப்படும். மீன்பிடித்தல் அல்லது பெரிய அளவில் ஊகங்களுக்கு மிகவும் கடுமையான தண்டனை (சொத்து பறிமுதல் உடன் 7 ஆண்டுகள் வரை சிறைத்தண்டனை) வழங்கப்படுகிறது. முதன்முறையாகச் செய்யப்படும் சிறு ஊகங்கள் நிர்வாக ரீதியாக தண்டனைக்குரியது.
கிரேட் சோவியத் என்சைக்ளோபீடியா
"ஊகங்கள்" என்ற வார்த்தையில் நான் முற்றிலும் எதிர்மறையான அர்த்தத்தை வைக்கவில்லை, மேலும் சில தசாப்தங்களுக்கு முன்பு பொதுவாக நம்பப்பட்டது போல் ஊகங்கள் ஒழுக்கக்கேடான அல்லது ஒழுக்கக்கேடானதாக கருதவில்லை. இந்த கைவினைப்பொருளின் மூலம் தங்கள் வாழ்க்கையை சம்பாதிக்கும் ஊக வணிகர்களான எனக்கு பல நண்பர்கள் மற்றும் அறிமுகமானவர்கள் உள்ளனர்.
இருப்பினும், ஊகத்தின் மற்றொரு முக்கிய அம்சத்திற்கு உங்கள் கவனத்தை ஈர்க்க விரும்புகிறேன். முதலீடுகளைப் போலன்றி, வெற்றிகரமான ஊகச் செயல்பாடுகளுக்கு கணிசமான நேர முதலீடு தேவைப்படுகிறது. அந்த. ஊகங்கள் தொடர்பாக பணத்தை மட்டுமே முதலீடு செய்யும் யோசனை "வேலை செய்யாது" - சந்தை ஆராய்ச்சி, விற்பனையாளர்கள் மற்றும் வாங்குபவர்களைத் தேடுதல், பொருட்களை மதிப்பீடு செய்தல் போன்றவற்றில் நீங்கள் தொடர்ந்து உங்கள் சொந்த நேரத்தையும் குறிப்பிடத்தக்க முயற்சிகளையும் செலவிட வேண்டும். அமைதியாக பணத்தை முதலீடு செய்து அதன் வளர்ச்சியைப் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, அதன் அனைத்து அம்சங்களையும் கொண்ட ஒரு வணிகத்துடன் முடிவடையும்.
நீங்கள் கவனமாக தயாரிப்பு மற்றும் சந்தை ஆராய்ச்சி இல்லாமல் ஊகங்களை அணுகினால், "சீரற்ற முறையில்", அது பொதுவாக சோகமாக முடிகிறது.
முதலீடு அல்லது ஊகமா?
- முதலீடு மற்றும் ஊகங்களுக்கு இடையேயான கோடு, எப்போதும் மெல்லியதாகவும் தெளிவற்றதாகவும் இருக்கும், பெரும்பாலான சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் சமீபத்தில் ஜாக்பாட் தாக்கியிருந்தால், இன்னும் மங்கலாகிவிடும். பெரிய அளவிலான எளிதான பணத்தை விட வேறு எதுவும் மனதைக் கசக்கவில்லை. அத்தகைய மயக்கமான வெற்றிக்குப் பிறகு, விவேகமுள்ளவர்கள் கூட பந்தில் சிண்ட்ரெல்லாவைப் போல நடந்து கொள்ளத் தொடங்குகிறார்கள். அவர்கள் மிகவும் தாமதமாக இருந்தால், அதாவது, எதிர்காலத்தில் அவர்கள் கொண்டு வரக்கூடிய பணத்திற்கான மதிப்பீட்டின் விகிதம் வெறுமனே பிரம்மாண்டமாக இருக்கும் நிறுவனங்களுடன் தொடர்ந்து ஊகித்தால், அவர்களின் வண்டி பூசணிக்காயாகவும், அவர்களின் குதிரைகள் எலிகளாகவும் மாறும் என்பதை அவர்கள் அறிவார்கள். . ஆனால் அவர்கள் ஒரு ஆடம்பரமான கொண்டாட்டத்தில் கலந்துகொள்ளும் சிறிய வாய்ப்பை இழக்க விரும்பவில்லை. எனவே சூடான பங்கேற்பாளர்கள் நள்ளிரவுக்கு சில நிமிடங்களுக்கு முன் வெளியேற திட்டமிட்டுள்ளனர்.
இங்கே ஒரு சிறிய கேட்ச் உள்ளது: கைகள் இல்லாத கடிகாரம் இருக்கும் ஒரு மண்டபத்தில் அவர்கள் நடனமாடுகிறார்கள்.
வாரன் பஃபெட்
படத்தில் வழங்கப்பட்ட வரைபடங்களைப் பாருங்கள். 1875 முதல் 2005 வரை (130 ஆண்டுகள்!) எஸ்&பி கூட்டு (அமெரிக்கா) மற்றும் ஏஎஸ்எக்ஸ் ஆல் ஆர்டினரிஸ் (ஆஸ்திரேலியா) ஆகிய இரண்டு பழமையான பங்கு குறியீடுகளின் நடத்தையை அவை சித்தரிக்கின்றன.
அரிசி. 6.1
உடனடியாக உங்கள் கண்ணில் படுவது எது?
முதலாவதாக, இரண்டு விளக்கப்படங்களும் நீண்ட காலத்திற்கு சீராக வளர்ந்து வருகின்றன. உங்கள் பணத்தை நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்ய நீங்கள் தயாராக இருந்தால், நீங்கள் கிட்டத்தட்ட கருப்பு நிறத்தில் இருப்பீர்கள்.
வரைபடங்களில் உள்ள ஆர்டினேட் அளவுகோல் நேரியல் அல்ல, மடக்கையானது என்பதை நினைவில் கொள்ளவும். ஆர்டினேட் அச்சில் ஒரு நேரியல் அளவில், அதே முழுமையான மாற்றங்கள் சம இடைவெளியில் காட்டப்பட்டால் - ரூபிள், டாலர்கள் அல்லது புள்ளிகளில் (உதாரணமாக, 10-20-30), பின்னர் மடக்கை அளவில் அதே தொடர்புடைய மாற்றங்கள் சமமாக காட்டப்படும். இடைவெளிகள் - சதவீதங்களில் அல்லது நேரங்களில் (உதாரணமாக 10-100-1000).
இரண்டாவதாக, குறியீடுகளில் நீண்ட கால முதலீடுகளின் வருமானம் குறைவாக உள்ளது. 130 ஆண்டுகளில் அமெரிக்க பங்குச் சந்தைக் குறியீட்டில் முதலீடுகளின் சராசரி ஆண்டு வருமானம் ஆண்டுக்கு 4.4% ஆகும், ஆஸ்திரேலிய குறியீட்டின் வருமானம் சற்று அதிகமாக இருந்தது - ஆண்டுக்கு 5.2%. இது அதிகம் இல்லை என்று தோன்றுகிறது. இருப்பினும், இந்த மகசூல் பணவீக்கத்தை ஒரு பெரிய வித்தியாசத்தில் உள்ளடக்கியது, இது நிதிகளில் உண்மையான அதிகரிப்பை உருவாக்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, கடந்த நூற்றாண்டின் 30களின் நடுப்பகுதி வரை அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் (முன் " பெரும் மந்தநிலை") சராசரியாக, பூஜ்ஜியமாக இருந்தது, சில காலகட்டங்களில் பணவாட்டம் இருந்தது, மேலும் 1934 இல் ரூஸ்வெல்ட்டால் டாலரின் மதிப்புக் குறைப்புக்குப் பிறகுதான் பணவீக்கம் நிலையான வளர்ச்சியின் காலத்திற்குள் நுழைந்தது. இருப்பினும், இந்த ஆண்டுகளில் பங்குச் சந்தையின் லாபம் மிக அதிகமாக இருந்தது. எடுத்துக்காட்டாக, 1926 - 2008 காலகட்டத்திற்கான S&P குறியீட்டின் சராசரி வளர்ச்சி விகிதம். ஆண்டுக்கு 9.7% ஆக இருந்தது, அதே காலகட்டத்தில் சராசரி பணவீக்கம் ஆண்டுக்கு 3.0% ஆகும். பொதுவாக, பங்குச் சந்தை குறியீடுகளின் "நிகர" (பணவீக்கம்-சரிசெய்யப்பட்ட) வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு 4 - 6% என்று வாதிடலாம். மேலும் இது ஈவுத்தொகை மற்றும் அவற்றின் மறு முதலீட்டை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளாது, இது சராசரி ஆண்டு வருமானத்தை மேலும் பல புள்ளிகளால் அதிகரிக்கும்.
இது ஏன் நடக்கிறது? பதில் எளிது: பங்குக்கு பின்னால் ஒரு வணிகம் உள்ளது.
வணிகம் லாபம் ஈட்டுகிறது, பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறது, இதன் காரணமாக, அதன் பங்குகள் விலை அதிகரிக்கின்றன. வணிகம் என்பது வெறும் பண்டம் அல்லது மேலும், எண்ணெய் தொட்டி, தங்கக் கட்டிகள் அல்லது டாலர்கள் போன்ற பணச் சொத்துக்களை விட அதிகம். வணிகம் என்பது சொத்துக்களை உற்பத்தி செய்து கூடுதல் மதிப்பை உருவாக்கும் செயல்முறையாகும். இது "பொன் முட்டையிடும் வாத்து". எனவே, அத்தகைய "கோழி" வழக்கமாக உற்பத்தி செய்யும் "முட்டைகளை" விட வேகமாக விலை உயர்வதில் ஆச்சரியமில்லை.
விதிவிலக்குகள் உள்ளன. பங்குதாரர்களுக்கு இழப்பு மற்றும் நிதி இழப்பில் முடிவடையும் வணிகங்கள் உள்ளன. பெரும்பாலான வணிகங்கள் போராடத் தொடங்கும் நேரங்கள் உள்ளன. ஆனால் பொதுவாக, நீண்ட காலம் மற்றும் பரந்த பல்வகைப்படுத்தல் மூலம், பங்கு முதலீட்டில் லாபம் ஈட்டுவதற்கான வாய்ப்புகள், நஷ்டம் ஏற்படும் வாய்ப்பை விட அதிகம். முதலீட்டின் கணித எதிர்பார்ப்பு ஒரு நேர்மறையான மதிப்பாகும், மேலும் மேலே உள்ள வரைபடங்கள் இதை உறுதிப்படுத்துகின்றன.
இருப்பினும், இந்த விளக்கப்படங்களை ஊக வணிகரிடம் காட்ட முயற்சிக்கவும். சராசரி வருடாந்திர வருமானத்தில் அவர் திருப்தியடைய மாட்டார், ஆனால் அவரது கருத்துப்படி, அவர் வாங்கியிருக்க வேண்டிய காலகட்டங்களுக்கான விளக்கப்படங்களைப் பார்க்கத் தொடங்குவார், மேலும் அவர் ஒரு நிலையை அடைத்திருக்க வேண்டும் அல்லது பெறுவதற்காக "குறுகிய" வேண்டும். அதிகபட்ச லாபம். ஊக வணிகர் எதிர்பார்க்கும் லாபம் பணவீக்கத்தை விட ஆண்டுக்கு 4 - 6% அதிகமாக இருக்கும்.
இதில் என்ன தவறு என்று கேட்கிறீர்களா? கோட்பாட்டிலும் வரலாற்று விளக்கப்படங்களிலும், இது எப்போதும் மிகவும் நன்றாக இருக்கும். ஆனால் இதைப் பற்றி யோசித்துப் பாருங்கள்: நீங்கள் "சந்தைக்கு மேலே" லாபம் சம்பாதிக்க விரும்பினால், "சந்தைக்குக் கீழே" யாராவது லாபம் சம்பாதிக்க வேண்டும். பணம் எங்கும் தோன்றாது. முதலீட்டாளர் பெறத் திட்டமிடும் பணம் வணிகத்தால் சம்பாதிக்கப்படுகிறது. ஊக வணிகர் சம்பாதிக்க நினைக்கும் பணம் எங்கிருந்து வரும்?
இந்த கேள்விக்கான பதில், துரதிருஷ்டவசமாக, அனைவருக்கும் தெளிவாக இல்லை. மேலும் இது மிகவும் எளிமையானது. ஒரு ஊக வணிகர் சம்பாதிக்கும் பணம் மற்ற ஊக வணிகர்கள் அவருக்கு இழக்கும் பணம்.
ஒரு முதலீட்டாளருக்கும் ஊக வணிகருக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை உணர, பங்குச் சந்தை வளர்ச்சி வரைபடத்தை இரண்டு கூறுகளாகப் பிரிக்கலாம் - "சிக்னல்" மற்றும் "சத்தம்". "சிக்னல்" என்பது நிலையான லாபத்துடன் கூடிய வளர்ச்சியாகும்; மடக்கை விளக்கப்படத்தில் அது மேல்நோக்கிச் செல்லும் சாய்ந்த நேர்கோடு போல் தெரிகிறது. "சத்தம்" என்பது "சிக்னல்" இன் கற்பனை நேர்கோட்டிலிருந்து உண்மையான வரைபடத்தின் ஏற்ற இறக்கங்களின் விலகல் ஆகும். இதன் விளைவாக, உண்மையான வரைபடம் இரண்டு வரைபடங்களின் கூட்டுத்தொகையாக இருக்கும் - "சிக்னல்" + "சத்தம்".
முந்தைய பொருட்கள்:
(c) 2008-2010, செர்ஜி ஸ்பிரின்,