முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் வகைகள். நிதி உலகில் முன்னோக்கி ஒப்பந்தம். வழங்கக்கூடிய முன்னோக்கி ஒப்பந்தம்

இந்த வகை வழித்தோன்றல்களின் பரிவர்த்தனைகளுக்கு கூடுதல் செலவுகள் தேவையில்லை. இந்த வழித்தோன்றலில் பரிவர்த்தனைகள் ஒரு இடைத்தரகர் பங்கேற்புடன் செய்யப்பட்டால், மேல்நிலை மற்றும் கமிஷன் செலவுகள் தோன்றும். முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், முக்கியமாக கமாடிட்டி சந்தைகளில், ஓவர்-தி-கவுண்டர் சந்தைகளில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. அவற்றில் மிகவும் பொதுவானது தங்க சந்தை மற்றும் ப்ரெண்ட் எண்ணெய் சந்தை.

நன்மைகள்

1. தனிப்பட்ட தன்மை. முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை நிறைவேற்றுவதற்கான எந்த தேதியையும் அமைக்க இந்த விருப்பம் உங்களை அனுமதிக்கிறது, இது அபாயங்களைக் குறைக்க வழிவகுக்கிறது
2. இந்தக் கருவி தரப்படுத்தப்படவில்லை, எனவே எந்தவொரு தயாரிப்பும் அடிப்படைச் சொத்தாக செயல்பட முடியும்
3. உத்தரவாதம் தேவையில்லை

குறைகள்

• எதிர் கட்சிகளுடன் தொடர்புடைய குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்கள். கட்சிகளில் ஒன்று அதன் கடமைகளை நிறைவேற்றாமல் இருக்கலாம்
• சந்தை விலைகள் மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய விதிமுறைகளில் ஒப்பந்தம் செய்வது எப்போதும் சாத்தியமில்லை
• கேள்விக்குரிய வழித்தோன்றல் ஊக வர்த்தகத்திற்கு மிகவும் வசதியானது அல்ல

கட்சிகள் தங்களுக்குள் பல்வேறு ஒப்பந்தங்களில் நுழைகின்றன, அதன் கீழ் பரஸ்பர கடமைகள் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் நிறைவேற்றப்பட வேண்டும். ஒரு ஒப்பந்தம் "முன்கூட்டியே" முடிவடையும் போது, ​​அதாவது, அதன் பொருள் எதிர்காலத்தில் வழங்கப்பட வேண்டும், அத்தகைய ஒப்பந்தம் "முன்னோக்கி" என்று அழைக்கப்படுகிறது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் என்னவாக இருக்கும், அவற்றின் நுணுக்கங்கள் மற்றும் சாத்தியமான ஆபத்து என்ன, "முன்னோக்கி" பரிவர்த்தனை எவ்வாறு தொடர்கிறது, இந்த கட்டுரையிலிருந்து நீங்கள் கற்றுக் கொள்வீர்கள்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் என்றால் என்ன

மொழிபெயர்ப்பில் "முன்னோக்கி" (eng. "முன்னோக்கி") என்ற வார்த்தை "முன்னோக்கி" என்று பொருள்படும். முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் முக்கிய அம்சத்தை பெயர் வகைப்படுத்துகிறது - இரு தரப்பினரும் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய பரிவர்த்தனையின் விதிமுறைகள் முடிவடைவதற்கு முன்பே சரி செய்யப்படுகின்றன.

முன்னோக்கிஅல்லது முன்னோக்கி ஒப்பந்தம்ஒரு ஒப்பந்தம் அல்லது ஒப்பந்தம், ஒப்பந்தம் முடிவடையும் நேரத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட நிபந்தனைகளின் கீழ் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்குள் ஒரு சொத்தின் குறிப்பிட்ட தொகையை வழங்குவது தொடர்பாக, பரிமாற்றத்தின் பங்கேற்பு இல்லாமல் முடிக்கப்பட்டது.

அத்தகைய ஒப்பந்தத்தின் பொருள் என்னவென்றால், அதில் முதலில் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட நிபந்தனைகளை எந்த தரப்பினராலும் மாற்ற முடியாது மற்றும் நிர்ணயிக்கப்பட்ட தேதியில் நிறைவேற்றப்படும் என்று உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது.

குறிப்பு! முறையாக, விற்கப்படும் சொத்து பத்திரங்களுக்கு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை, ஆனால் நடைமுறையில், முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் உதவியுடன், நாணயம் பெரும்பாலும் விற்கப்படுகிறது, மேலும் கட்சிகள் கடன் நிறுவனங்கள், வர்த்தகர்கள், வர்த்தகம் மற்றும் உற்பத்தி நிறுவனங்கள். மேலும், எண்ணெய் பெரும்பாலும் இந்த வழியில் விற்கப்படுகிறது.

ஒரு சொத்தின் மதிப்பு காலப்போக்கில் மாறலாம், அதாவது ஒரு பொருளின் மதிப்பு குறையலாம் அல்லது விலை கடுமையாக உயரலாம் என்று கருதப்படும் போது, ​​முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் போடப்படுகிறது. ஒரு முன்கூட்டிய ஒப்பந்தம் அத்தகைய இயக்கவியலில் இருந்து பாதகமான விளைவுகளின் அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் அம்சங்கள்

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் வரையறுக்கும் அம்சங்கள் மற்றும் பிற வகையான ஒத்த ஒப்பந்தங்களிலிருந்து அதன் வேறுபாடுகள்:

• ஒரு முன்னோக்கி பரிமாற்றத்திற்கு வெளியே முடிக்கப்பட்டது, இதேபோன்ற ஒப்பந்தத்திற்கு மாறாக - எதிர்கால ஒப்பந்தம்;
• முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் காலம் கட்சிகளால் ஒப்புக் கொள்ளப்படலாம்;
• எதிர்காலத்தைப் போலன்றி, முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளுக்கு கடுமையான தரநிலை எதுவும் இல்லை;
• முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் புகாரளிக்க தேவையில்லை;
• முன்னோக்கி இருபுறமும் உடைக்கவோ அல்லது மாற்றவோ முடியாது;
• வாடிக்கையாளர்களின் விருப்பத்தை வெளிப்படுத்துவது தொடர்பாக ஒரு இலவச வடிவம் உள்ளது;
• முன்னோக்கி பின்வாங்கவில்லை;
• முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை முடிப்பதற்கான செலவை கட்சிகள் ஏற்காது.

முக்கிய தீமைஅத்தகைய ஒப்பந்தங்கள் பங்குதாரர்களின் போதுமான காப்பீடு ஆகும். ஒப்பந்தம் "திடமானது" என்று அறிவிக்கப்பட்ட போதிலும், சந்தை நிலைமைகளில் மாற்றம் ஏற்பட்டால், லாபம் அபராதம் மற்றும் நல்ல நற்பெயரைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளும் விருப்பத்தை மீறலாம். இத்தகைய சூழ்நிலைகளில், பங்குதாரர் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கடமைகளை நிறைவேற்றுவதில் தோல்வி நிராகரிக்கப்படவில்லை.

முக்கியமான! முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களை முடிக்கும் போது, ​​எதிர் கட்சிகளின் குறிப்பாக முழுமையான கவனத்துடன் சரிபார்க்க பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.

முன்னோக்கியின் முக்கிய கூறுகள்

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் பின்வரும் அடிப்படை பண்புகளைக் கொண்டுள்ளன.

1. ஒப்பந்தத்தின் பொருள்- உணரக்கூடிய சொத்து. இது ஒரு உண்மையான பண்டமாகவோ அல்லது நிதி கருவியாகவோ இருக்கலாம் (உதாரணமாக, வட்டி விகிதம்).
2. சொத்து அளவுவழங்க வேண்டும். இல் குறிப்பிடப்பட வேண்டும் வாடிக்கையாளருக்கு வசதியானதுஅலகுகள்.
3. சொத்து விநியோக தேதிநிலையானது மற்றும் மாற்றத்திற்கு உட்பட்டது அல்ல. சொத்தின் விநியோக நேரத்தை தீர்மானிக்க விரும்பத்தக்கது.
4. டெலிவரி விலை (செயல்படுத்துதல்)- சொத்தை வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு செலுத்தும் தொகை (ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது, மாற்ற முடியாது).
5. முன்னோக்கி விலை- அதே விநியோக விலை, ஆனால் நிலையானது அல்ல, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
6. முன்னோக்கி ஒப்பந்த விலைமுன்னோக்கி விலைக்கும் விநியோக விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசம். முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் மறுவிற்பனைக்கு உட்பட்டதாக இருந்தால் அது கணக்கிடப்பட வேண்டியிருக்கும். இத்தகைய நிலைமைகளில், ஒப்பந்தத்தின் மறுவிற்பனையின் போது முன்னோக்கி விலை முதல் குறிகாட்டியாக எடுத்துக் கொள்ளப்படுகிறது.

குறிப்பு! முன்னோக்கி விலையானது ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் முடிக்கப்பட்ட ஒப்பந்தத்தின் விநியோக விலை என்று அழைக்கப்படலாம்.

டெலிவரி விலைக்கும் முன்னோக்கி விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தைக் காட்டும் எடுத்துக்காட்டு

10 செப்டம்பர் 2017 அன்று பீட்டாவிற்கு ஆல்ஃபா பங்குகளை வழங்குவதற்கான ஃபார்வர்டு ஒப்பந்தம் 1 ஜூன் 1, 2017 அன்று போடப்பட்டது. விலை நிலை - 120 ரூபிள். ஒரு பங்குக்கு. இந்த நாளில், டெலிவரி விலையும் முன்னோக்கி விலையும் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும். ஜூலை 1 பங்குகள் 130 ரூபிள்களில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன. விநியோக விலை அப்படியே இருந்தது (அது மாறாது), முன்னோக்கி விலை 130 ரூபிள் ஆனது. அந்த நாளில், அதே தேதியில் மற்றொரு தொகுதி பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கான முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் 2 இல் ஆல்பா நுழைந்தார். ஒப்பந்தம் 2 இல், விநியோக விலை ஏற்கனவே 130 ரூபிள் ஆக இருக்கும், ஏனெனில் இது சந்தையில் மாறிவிட்டது. செப்டம்பர் 10, 2017 அன்று, ஆல்ஃபா பங்குகள் 110 ரூபிள்களில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன. இது முன்னோக்கி விலையாக இருக்கும். ஆனால் பீட்டா நிறுவனம் விநியோக விலையை செலுத்த வேண்டும் - ஒப்பந்தம் 1 இன் கீழ் அது 120 ரூபிள் ஆகும். ஒரு பங்குக்கு, மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் கீழ் 2 - 130 ரூபிள். ஒரு பங்குக்கு.

முன்னோக்கி பக்க நிலைகள்

ஒரு குறிப்பிட்ட தரப்பினருக்கு உரிமைகோரல்கள் அல்லது கடமைகள் நிலவுகிறதா என்பதைப் பொறுத்து, பொருத்தமான முன்னோக்கி ஒப்பந்த உருப்படியைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம்:

• குறுகிய நிலைவிற்பனையாளர் என்பது வாங்கியதை விட விற்கப்பட்ட அடிப்படைச் சொத்தின் அதிக அளவு (கடமைகள் தேவைகளை மீறுகின்றன);
• நீண்ட நிலைவாங்குபவர் - வாங்கிய தொகை விற்கப்பட்ட தொகையை மீறுகிறது (தேவைகள் கடமைகளை மீறுகின்றன).

குறுகிய பக்கமானது சொத்தின் சந்தை விலை குறையும் என்று கருதுகிறது, எனவே அது மிகவும் குறைவாக விழும் முன் நீங்கள் அதை அவசரமாக விற்க வேண்டும். அத்தகைய கொள்கை குறுகிய விளையாட்டு என்று அழைக்கப்படுகிறது.

மற்றும் ஒரு நீண்ட நிலை கொண்ட பக்கம் விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, எனவே அது எதிர்கால நம்பிக்கையுடன் வாங்க விரும்புகிறது (வாங்கும்).

முன்னோக்கிகளின் வகைகள்

மூன்று வகையான முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன:

• விநியோகம்- அதாவது, ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள அடிப்படை சொத்து உண்மையில் வழங்கப்பட வேண்டும் மற்றும் விற்பனையாளரிடமிருந்து வாங்குபவருக்கு மாற்றப்பட வேண்டும்;
• தீர்வு- சொத்து உண்மையில் மாற்றப்படவில்லை, மேலும் குறிப்பிட்ட தேதியில் அதன் இடையே உள்ள வேறுபாட்டின் ஈடு மற்றும் இழப்பீடு சந்தை மதிப்புமற்றும் ஒப்பந்தத்தில் சரி செய்யப்பட்டது;
• நாணய- கட்சிகள் பரிமாற்றம் நாணயம், அதன் மாற்று விகிதம் மாறாமல் உள்ளது.

அடிப்படைச் சொத்தின் வகையின்படி, முன்னோக்கிகளை 2 குழுக்களாகப் பிரிக்கலாம்.

1. சரக்கு முன்னோக்கி- என்பது போன்ற ஒரு உறுதியான விற்பனைப் பொருள்:
   • ஆற்றல் வளங்கள்;
   • உலோகங்கள்;
   • தயாரிப்புகள் வேளாண்மைமுதலியன
2. நிதி முன்னோக்குகள்- அடிப்படைச் சொத்து ஒரு நிதிக் கருவி:
   • நாணய;
   • வட்டி விகிதங்கள்;
   • பங்கு;
   • பிற பத்திரங்கள் மற்றும் பங்கு மதிப்புகள்.

ஒப்பந்தங்களின் கட்சிகளை நாம் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், நாம் வேறுபடுத்தி அறியலாம்:

• வங்கி நிறுவனங்களுக்கிடையில் அல்லது வங்கிக்கும் வாடிக்கையாளருக்கும் இடையில் முன்னோக்கி அனுப்புதல்;
• வர்த்தகம் மற்றும் உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கு இடையே முன்னோக்கி.

கமாடிட்டி ஃபார்வர்ட் உதாரணம்

வர்த்தகர் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சந்தையில் நிலைமையைப் படித்து வருகிறார், மேலும் அவரது ஆராய்ச்சியின் தேதியில் ஒரு கிராமுக்கு சுமார் 1,600 ரூபிள் இருக்கும் பிளாட்டினத்தின் விலை வளரும் என்று கருதுகிறார். அவர் 3 மாத காலத்திற்கு ஒரு கிராமுக்கு 1,700 ரூபிள் விலையில் பிளாட்டினம் வாங்க முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறார். குறிப்பிட்ட நேரத்திற்குப் பிறகு, பிளாட்டினத்தின் மேற்கோள் ஒரு கிராமுக்கு 1900 ரூபிள் ஆகும். வர்த்தகர் ஒப்பந்தத்தில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட 1,700 ரூபிள் விலையில் பிளாட்டினத்தை வாங்குவார், உடனடியாக அதை 1,900 ரூபிள்களுக்கு விற்று, நிகர லாபம்ஒரு கிராம் விலைமதிப்பற்ற உலோகத்திற்கு 200 ரூபிள்.

நிதி முன்னோக்கி எடுத்துக்காட்டு

வாடிக்கையாளர் 10,000 யூரோக்களை வங்கிக்கு விற்க விரும்புகிறார், ஆனால் இப்போது இல்லை, ஆனால் ஆறு மாதங்களில். அவர் ஒரு வங்கி நிறுவனத்துடன் அந்நிய செலாவணி முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறார். ஒப்பந்தத்தின் முடிவில், யூரோ மாற்று விகிதம் 63 ரூபிள் ஆகும். ஒப்பந்தத்தின் விதிகளின்படி, கட்சிகளுக்கு ஏற்றவாறு ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட தொகையில் டெபாசிட் செய்ய வேண்டியது அவசியம், அது 20% ஆக இருக்கட்டும். வாடிக்கையாளர் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட விகிதத்தில் ஒரு வங்கி அமைப்பின் கணக்கில் 2,000 யூரோக்களை டெபாசிட் செய்கிறார். 6 மாதங்களுக்குப் பிறகு, அரசியல் சூழ்நிலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் காரணமாக, யூரோ மாற்று விகிதம் 70 ரூபிள் ஆகும். வாடிக்கையாளர் மீதமுள்ள தொகையை டெபாசிட் செய்கிறார் - 8,000 யூரோக்கள், மேலும் வங்கி அவருக்கு அதிகரித்த விகிதத்தில் ரூபிள் பணத்தை செலுத்துகிறது.

முன்னோக்கி ஹெட்ஜிங்

ஹெட்ஜிங்ஒப்பந்த அபாயங்களைக் குறைப்பதற்கான ஒரு வழிமுறையாகும். இது திறப்பதற்கு வழங்குகிறது நிதி பரிவர்த்தனைகள், சந்தை சாதகமற்றதாக மாறினால் இழப்புகளை ஈடுசெய்ய முடியும். ஹெட்ஜிங்கின் நோக்கம் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் ஏற்படக்கூடிய இழப்புகளைக் குறைப்பதாகும்.

உதாரணமாக, அந்நியச் செலாவணியில் வர்த்தகம் செய்யும்போது, ​​மாற்று விகிதம் உயருமா அல்லது குறையுமா என்று எப்போதும் கருத முடியாது. ஒப்பந்தத்தின் கீழ் லாபம் அதிகரிக்கும் போது கிடைக்கும் என்று வைத்துக் கொள்வோம். இந்த வழக்கில், இது போன்ற ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு இணையாக முடிவடையும், இது தேய்மானம் ஏற்பட்டால் ஆதாயத்தைக் கொடுக்கும். இயற்கையாகவே, இந்த வழக்கில் லாபம் குறைவாக இருக்கும், ஆனால் சாத்தியமான இழப்பும் குறைவாக இருக்கும்.

நடைமுறையில் பொருளாதார நடவடிக்கைபின்வரும் வகையான அபாயங்களைத் தடுப்பது வழக்கம்:

• நாணயம், மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களின் விளைவாக;
• சதவீதம், பத்திர மேற்கோள்களில் மாற்றம் இருப்பதற்கான காரணம்;
• பொருள், விலை இயக்கவியல், பணவீக்கம் மற்றும் பிற பொருளாதார காரணிகளுடன் தொடர்புடையது.

முக்கியமான! ஹெட்ஜிங்கின் முக்கிய கொள்கை அபாயங்களைக் குறைப்பதாகும், ஆனால் கூடுதல் லாபத்தைப் பெறுவதற்காக சூழ்நிலையைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் திறன் அல்ல.

முன்னோக்கி ஹெட்ஜிங் உதாரணம்.அடுத்த காலாண்டில் வெளிநாடுகளில் இறக்குமதி பொருட்களை வாங்க தொழிலதிபர் திட்டமிட்டுள்ளார். இந்த பரிவர்த்தனையை முடிக்க, அவருக்கு நாணயம் தேவைப்படும். ஆனால் ஒரு சில மாதங்களில் என்ன விலை இருக்கும் என்று தெரியவில்லை, மேலும் தொழிலதிபர் ஒரு முன்னோக்கியுடன் ஹெட்ஜ் செய்ய முடிவு செய்கிறார். தற்போதைய விகிதத்தில் நாணயத்தை வாங்குவதற்கு வங்கியுடன் முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் செய்து கொள்கிறார். இப்போது அவர் நாணயங்களின் விலையில் அதிகரிப்பு ஏற்பட்டால் இழப்புகளுக்கு எதிராக காப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளார், ஆனால் நாணயத்தின் விலை குறைந்தால் லாபம் ஈட்ட முடியாது.

கவனம்!முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் என்பது ஹெட்ஜ் செய்வதற்கான ஒரே ஒரு வழி. எதிர்காலங்கள், விருப்பங்கள், இடமாற்றுகள் மற்றும் பிற நிதிக் கருவிகளும் இடர்களை நிர்வகிக்கப் பயன்படுகின்றன.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்துடன் முதலீடு செய்தல்

நீங்கள் சொத்துக்களை வாங்கி விற்காமல் பணத்தை முதலீடு செய்யலாம், ஆனால் அதை பொறுப்புகளுடன் மட்டுமே செய்யலாம். அத்தகைய முதலீடுகளுக்கு முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் மிகவும் வசதியான வாகனமாகும்.

முன்னோக்கி விதிமுறைகள் தரப்படுத்தப்படாததால், அவை அடிப்படைச் சொத்தை விற்பனை செய்வதற்கான நிபந்தனைகளை முழுமையாக மீண்டும் செய்யும் வகையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படலாம், எடுத்துக்காட்டாக, பங்குகள். ஒரு ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடும்போது, ​​பங்குகள் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகைக்கு மதிப்புடையவை. வர்த்தகர் ஒப்பந்தத்தை விற்கிறார், விற்பனையின் போது பங்குகளின் மதிப்பைப் பெறுகிறார். எனவே, ஒப்பந்தம் ஒரு வழித்தோன்றல் கருவியாக செயல்பட்டது, இது பங்குச் சந்தையில் தவிர்க்க முடியாத முதலீட்டுச் செலவுகளைக் குறைக்க அனுமதிக்கிறது.

உள்நாட்டு முன்னோக்கி நுணுக்கங்கள்

வெளிநாட்டு நடைமுறையில், ரஷ்ய கூட்டமைப்பை விட முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகள் மிகவும் பொதுவானவை. பல பொருளாதார வல்லுநர்கள் அத்தகைய ஒப்பந்தங்களின் அளவை ஒரு பந்தயம் அல்லது சூதாட்டத்தை விட உயர்ந்ததாக அங்கீகரிக்கவில்லை. ஆயினும்கூட, முன்னோக்கி பெருகிய முறையில் ரஷ்ய பொருளாதார நடைமுறையில் அதன் இடத்தைப் பிடித்துள்ளது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுக்கான சட்டமியற்றும் கட்டமைப்பு சுமார் 20 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு பின்வரும் விதிமுறைகளில் வகுக்கப்பட்டது:

• மே 22, 1996 எண். 41 தேதியிட்ட ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் வங்கியின் அறிவுறுத்தல்கள் "திறந்த நாணய நிலையின் மீதான வரம்புகளை நிர்ணயிப்பது மற்றும் ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் அங்கீகரிக்கப்பட்ட வங்கிகளால் அவற்றைக் கண்காணிப்பது" - வங்கிகளுக்கிடையில் அல்லது வங்கி மற்றும் வங்கிகளுக்கு இடையே முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளை செய்வதற்கு வாடிக்கையாளர்;
• மார்ச் 21, 1997 எண் 55 தேதியிட்ட ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் வங்கியின் ஒழுங்குமுறை “பராமரிப்பதற்கான நடைமுறையில் கணக்கியல்வெளிநாட்டு நாணயத்தை வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள்மற்றும் பத்திரங்கள் கடன் நிறுவனங்கள்» - முன்னோக்கி பரிவர்த்தனையை ஒரு ஒப்பந்தமாக வரையறுக்கிறது, அதன் கீழ் கடமைகள் முடிவடைந்த பிறகு குறைந்தது 3 நாட்கள் தாமதத்துடன் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன;
  ஜூலை 10, 2001 தேதியிட்ட ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் அரசாங்கத்தின் ஆணை எண் 910 "நடுத்தர காலத்தில் (2002-2004) ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் சமூக-பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான திட்டத்தில்" - ஒத்திவைக்கப்பட்ட மரணதண்டனையுடன் பரிவர்த்தனைகளை அங்கீகரிக்க அனுமதிக்கப்படுகிறது. பந்தயம்.

ரஷியன் கூட்டமைப்பு குறிப்பிட்ட முன்னோக்கி அபாயங்கள்

விளையாட்டுகள் மற்றும் சவால்களுடன் முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளை சமன் செய்து, வல்லுநர்கள் அவற்றின் முக்கியமாக ஆபத்தான தன்மையை வலியுறுத்துகின்றனர் - முடிவை முழுமையாகக் கணக்கிடுவது சாத்தியமற்றது மற்றும் சீரற்ற நிகழ்வுகளின் பெரும் செல்வாக்கு. இந்த சமன்பாட்டின் பொருள் - அத்தகைய பரிவர்த்தனைகளின் நீதித்துறை பாதுகாப்பு இல்லாத நிலையில், பந்தயம் என்பது ஒரு தன்னார்வ விஷயம், ஒப்பந்தங்களைப் போலல்லாமல், கடமைகளை நிறைவேற்றுவதில் தோல்வி சில தடைகளை வழங்குகிறது.

ஆணை அரசியலமைப்பு நீதிமன்றம்டிசம்பர் 16, 2002 எண். 282-O இன் ரஷ்ய கூட்டமைப்பு, முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளை ஒரு பந்தயம் என வகைப்படுத்துவது மற்றும் அவற்றைப் பற்றிய சட்டப் பாதுகாப்பை மறுப்பது சட்டவிரோதமானது என்று சுட்டிக்காட்டியது, ஏனெனில் விளையாட்டுகள் மற்றும் பந்தயம் மற்றும் முன்னோடிகளுடன் ஆபத்து வேறுபட்டது.

1. கேமிங் ஆபத்து என்பது வீரர்களின் உற்சாகத்தால் உருவாக்கப்படுகிறது, அதே சமயம் முன்னோக்கி ஆபத்தில் இது ஒரு தொழில் முனைவோர் இயல்புடையது மற்றும் குறிப்பிட்ட பங்கேற்பாளர்களின் அம்சங்களைத் தாங்காமல் சந்தையின் தனித்தன்மையுடன் தொடர்புடையது.
2. விளையாட்டின் குறிக்கோள் மற்றும் பந்தயம் போலல்லாமல் - செயல்முறையை அனுபவிக்க, முடிந்தால் பலனைப் பெறுதல், பரிவர்த்தனையின் முக்கிய குறிக்கோள், எதையும் போல தொழில் முனைவோர் செயல்பாடு- லாபம் ஈட்டுதல், முடிந்தவரை அபாயங்களைக் குறைத்தல்.

சமீபத்திய சட்ட மாற்றங்கள்நிலை: முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைக்கு குறைந்தபட்சம் ஒரு தரப்பினர் இருந்தால் சட்ட நிறுவனம்உரிமம் பெற்றது வங்கி செயல்பாடுகள்அல்லது சந்தை செயல்பாடு, அதனுடனான பரிவர்த்தனைகள் நீதிமன்றத்தில் பாதுகாக்கப்படும்.

குறிப்பு! முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகள் வெளிநாடுகளில் மிகவும் பொதுவானவை மற்றும் சட்டத்தால் பாதுகாக்கப்படுகின்றன, ஆனால் நம் நாட்டில் இந்த சந்தைப் பிரிவில் மேலும் முன்னேற்றம் மற்றும் மேம்பாடு தேவை.

முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகள் என்பது குறிப்பிடத்தக்க விலை ஏற்ற இறக்கத்திற்கு பதிலளிக்கும் வகையில் உருவான எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் முதல் வடிவங்களில் ஒன்றாகும்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம்- இது ஒப்பந்தத்தின் பொருளின் எதிர்கால விநியோகத்தில் இரு தரப்பினருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தமாகும், இது பரிமாற்றத்திற்கு வெளியே முடிக்கப்படுகிறது.

ஒரு ஒப்பந்தத்தின் பொருளாகநிகழ்த்தலாம்:

பத்திரங்கள்

டாக்டர். சொத்து வகைகள்

முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளின் முக்கிய நோக்கம்- சாத்தியமான விலை மாற்றங்களுக்கு எதிரான காப்பீடு.

ஒரு நாணயத்தின் விற்பனை (வாங்குதல்) க்கான முன்னோக்கி பரிவர்த்தனை பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்கியது விதிமுறை:

பரிவர்த்தனை விகிதம் அதன் முடிவின் போது நிர்ணயிக்கப்படுகிறது;

நாணய பரிமாற்றம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு மேற்கொள்ளப்படுகிறது, அத்தகைய பரிவர்த்தனைகளுக்கு மிகவும் பொதுவான விதிமுறைகள் 1,2,3,6 மாதங்கள், மற்றும் சில நேரங்களில் 1 வருடம்;

பரிவர்த்தனையின் போது, ​​எந்த வைப்புத்தொகையும் அல்லது பிற தொகைகளும் பொதுவாக மாற்றப்படாது.

வெளிப்படையான நன்மைகள் இருந்தபோதிலும், முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் பல தீமைகள் நிறைந்ததாக உள்ளது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் ஆஃப்-எக்ஸ்சேஞ்ச் முடிவடைந்து, பரிமாற்ற மேற்பார்வை அதிகாரிகளால் அதன் செயல்பாட்டின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் வரவில்லை என்பதால், அதை நிறைவேற்றுவதற்கான பொறுப்பு முற்றிலும் பரிவர்த்தனையில் பங்குதாரர்களிடம் உள்ளது. கூடுதலாக, முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் தரப்படுத்தல் இல்லை, இது பெரும்பாலும் அவர்களுடன் வேலை செய்வதை கடினமாக்குகிறது.

முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகள் ஆகும் முன்னோக்கு விகிதம், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு நாணயத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்பை வகைப்படுத்துகிறது மற்றும் அதன் விலையைக் குறிக்கிறது கொடுக்கப்பட்ட நாணயம்எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் டெலிவரிக்கு உட்பட்டு வாங்கப்பட்டது அல்லது விற்கப்படுகிறது.

கோட்பாட்டளவில், முன்னோக்கி விகிதம் ஸ்பாட் வீதத்திற்கு சமமாக இருக்கலாம், ஆனால் நடைமுறையில் அது எப்போதும் அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ மாறிவிடும். முறையே முன்னோக்கி விகிதம் = ஸ்பாட் ரேட் + பிரீமியம் (அறிக்கை) அல்லது - தள்ளுபடி (வெளியேற்றம்)

எங்கே Rf- முன்னோக்கி விகிதம்

ரூ - ஸ்பாட் ரேட்

FM - முன்னோக்கி விளிம்பு

எனவே, ஒரு பிரீமியத்தைச் சேர்ப்பதன் மூலம் அல்லது தற்போதைய ஸ்பாட் விகிதத்திலிருந்து தள்ளுபடியைக் கழிப்பதன் மூலம் முன்னோக்கி விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது.

மேற்கோள் காட்டப்பட்ட நாணய வங்கி விகிதங்கள் எதிர்தரப்பு நாணய வட்டி விகிதங்களை விட குறைவாக இருப்பதால், முன்னோக்கி விகிதம் பொதுவாக ஸ்பாட் விகிதத்தை மீறுகிறது.

கட்டைவிரல் விதி:அதிக வட்டி விகிதத்துடன் கூடிய நாணயம் குறைந்த வட்டி விகிதத்துடன் நாணயத்திற்கு தள்ளுபடியில் முன்னோக்கி சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும்; குறைந்த வட்டி விகிதத்துடன் கூடிய நாணயம், அதிக வட்டி விகிதத்துடன் கூடிய நாணயத்திற்கு பிரீமியத்தில் முன்னோக்கி சந்தையில் விற்கப்படும்.

முன்னோக்கி விகிதத்தை அமைக்கும் போது, ​​பரிவர்த்தனை நிறைவேற்றப்படுவதற்கு முந்தைய காலத்திற்கு, நாணயத்தின் உரிமையாளர் வைப்புத்தொகையின் வட்டி வடிவில் அதிகமாகப் பெறலாம் என்பது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுவதே இதற்குக் காரணம்.

எனவே, பரிவர்த்தனையில் பங்கேற்பாளர்களின் நிலைகளை சமப்படுத்த, பயன்படுத்தப்படும் நாணயங்களின் வைப்புத்தொகையின் வட்டி வித்தியாசத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும். கூடுதலாக, சர்வதேச நடைமுறையில், வங்கிகளுக்கிடையேயான லண்டன் சந்தையில் வைப்புகளுக்கான வட்டி பயன்படுத்தப்படுகிறது, அதாவது. LIBOR விகிதம்.

முன்னோக்கி நாணயங்களின் விகிதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படையாக, அவற்றின் கோட்பாட்டு (நிபந்தனையற்ற) முன்னோக்கி விகிதம் பின்வருமாறு வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது.

வருடாந்தர வட்டி விகிதமான iB இல் t நாட்களுக்குக் கடனாகப் பெறப்பட்ட நாணயம் B இல் உள்ள தொகை, PA = PB/RS என்ற தொகையை வழங்கும் ஸ்பாட் விகிதமான RS இல் நாணய Aக்கு மாற்றப்படுகிறது என்று வைத்துக் கொள்வோம்.

iA விகிதத்தில் t நாட்களுக்கு PA டெபாசிட் செய்யப்பட்ட தொகையானது SA = PA * (1 + iAt / 360) தொகையை ஏற்படுத்தும், இங்கு 360 என்பது ஒரு வருடத்தில் கணக்கிடப்பட்ட நாட்களின் எண்ணிக்கையாகும்.

நாணய B SB = PB * (1 + iBt / 360) வட்டியுடன் திரும்பப்பெறக்கூடிய தொகை

வங்கிகளுக்கு இடையேயான விகிதங்களைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​முன்னோக்கி விகிதம் பின்வருமாறு தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

Rf = RS *(1 + A) / (1 + L), எங்கே

A - உள்நாட்டு வங்கிகளுக்கிடையேயான சந்தையில் வட்டி விகிதம்

L - LIBOR விகிதம்

முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளின் செயல்திறன்அடிப்படையில் மதிப்பீடு செய்ய ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டது பொது சூத்திரம்வடிவத்தில் நிதி பரிவர்த்தனைகளின் செயல்திறனை தீர்மானித்தல் ஆண்டு விகிதம்சதவீதம் (முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளுக்கு இது பின்வரும் படிவத்தை எடுக்கும்)

என்றால் = FM/RS * 360/t,

எங்கே என்றால் முன்னோக்கி வர்த்தகத்தின் செயல்திறன்

எஃப்எம் - ஃபார்ம்வார்டு மார்ஜின் (செயல்பாட்டின் வருமானம் அல்லது இழப்பு)

RS - நாணயம் வாங்குதல் அல்லது விற்பதற்கான ஸ்பாட் ரேட் (முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதி)

டி - நாட்களில் செயல்படும் நேரம்

பிரித்தறிய முடியும் இரண்டு வகையான முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகள் :

1. ஸ்பாட் தேதியைத் தவிர வேறு மதிப்பு தேதியுடன் ஒற்றை மாற்றும் பரிவர்த்தனைகள் - பரிவர்த்தனைகள் முற்றிலும் (அவை மேலே விவாதிக்கப்பட்டன)

2. பரிமாற்ற ஒப்பந்தங்கள் - இரண்டு எதிரெதிர்களின் கலவை மாற்று செயல்பாடுகள்வெவ்வேறு மதிப்பு தேதிகளுடன் அதே தொகைக்கு.

நாணய பரிமாற்ற செயல்பாடுகள் (மாற்று ஒப்பந்தங்கள்)

வழக்கமாக இடமாற்றங்கள் 1 வருடம் வரை முடிவடையும். நெருக்கமான பரிவர்த்தனையின் செயல்பாட்டின் தேதி மதிப்பு தேதி என்று அழைக்கப்படுகிறது. அதிக தொலைதூர வர்த்தகத்தின் செயல்பாட்டின் தேதி இடமாற்று முடிவு தேதியாகும்.

அருகிலுள்ள பரிமாற்ற பரிவர்த்தனை ஒரு நாணயத்தை வாங்குவதாக இருந்தால் (பொதுவாக அடிப்படையானது), மேலும் தொலைதூரமானது நாணயத்தின் விற்பனையாக இருந்தால், அத்தகைய பரிமாற்றம் அழைக்கப்படுகிறது வாங்கி/விற்று.ஆரம்பத்தில், நாணயத்தை விற்க ஒரு பரிவர்த்தனை மேற்கொள்ளப்பட்டு, தலைகீழ் பரிவர்த்தனை என்பது நாணயத்தை வாங்குவதாக இருந்தால், இந்த பரிமாற்றம் என்று அழைக்கப்படும். "விற்றது/வாங்கப்பட்டது".

ஒரு விதியாக, ஒரு இடமாற்று பரிவர்த்தனை ஒரு எதிர் கட்சியுடன் மேற்கொள்ளப்படுகிறது, அதாவது. இரண்டு மாற்றங்களும் ஒரே வங்கியில் செய்யப்படுகின்றன. இருப்பினும், ஸ்வாப் கலவையை அழைக்க அனுமதிக்கப்படுகிறது

வெவ்வேறு வங்கிகளுடன் முடிக்கப்பட்ட ஒரே தொகைக்கு வெவ்வேறு மதிப்பு தேதிகளுடன் இரண்டு எதிர் மாற்று பரிவர்த்தனைகள்.

முதிர்ச்சியின் மூலம், நாணய மாற்றங்களை பிரிக்கலாம் மூன்று வகைகள்:

1. நிலையான இடமாற்றங்கள்: முதல் வர்த்தகம் - ஸ்பாட் இரண்டாவது வர்த்தகம் - வாராந்திர முன்னோக்கி

அத்தகைய பரிவர்த்தனைகள் அடங்கும் பொது பாடநெறிபுள்ளி. எனவே, இந்த இரண்டு பரிவர்த்தனைகளுக்கான விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாடு ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு முன்னோக்கி புள்ளிகளில் மட்டுமே இருக்கும். இந்த முன்னோக்கி புள்ளிகள் அந்தக் காலத்திற்கான ஸ்வாப் மேற்கோளாக இருக்கும். அந்த. இடமாற்று விகிதம் = Rf - ரூ = முன்னோக்கி புள்ளிகள்

2. குறுகிய ஒரு நாள் இடமாற்றங்கள்:

முதல் வர்த்தகம் - மதிப்பு தேதி நாளை இரண்டாவது வர்த்தகம் - இடம்

3. முன்னோக்கி இடமாற்றங்கள்:இரண்டு நேரடி பரிவர்த்தனைகளின் கலவை (முன்னோக்கி)

இடமாற்று வர்த்தகத்தைப் பயன்படுத்துதல்:

1) மற்றொரு அதிகப்படியான நாணயத்தின் முன்னிலையில் காணாமல் போன நாணயத்தில் பணப்புழக்கத்தை வங்கி உருவாக்குவதற்கு.

2) வெளிப்படையான பரிவர்த்தனைகளை மேற்கொள்ளும்போது நாணய அபாயத்தை நடுநிலையாக்க

3) அந்நிய செலாவணி சந்தையில் மாற்று ஊக பரிவர்த்தனைகளின் போது திறந்த அந்நிய செலாவணி நிலையை பராமரிக்க.

நாணய மாற்றங்களுடன், உள்ளன வட்டி விகிதம் மாற்றம் - ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட வட்டி விகிதத்தில் மதிப்பிடப்பட்ட தொகையிலிருந்து ஒரு நாணயத்தில் கணக்கிடப்பட்ட பரஸ்பர வட்டி பரிமாற்றம் குறித்த கட்சிகளுக்கு இடையிலான ஒப்பந்தம்.

அதே நேரத்தில், விகிதத்தை நிர்ணயிக்கலாம் மற்றும் மிதக்கலாம் (அதாவது LIBOR + i%)

படிவங்களை மாற்றவும்:

1. இணைந்தது- நாணயம் மற்றும் வட்டி விகித பரிமாற்றத்தின் கலவை

2. அதிர்ச்சி உறிஞ்சும்- இரண்டு கூட்டாளர்களுக்கு இடையே ஒரு இடமாற்று முடிவடைந்தது மற்றும் பரிவர்த்தனையின் இறுதி தேதி நெருங்கும் போது மதிப்பிடப்பட்ட தொகை சமமாக குறைகிறது.

கட்டணம், அசல் அல்லது வைப்புத் தொகையின் அளவு கணக்கிடப்படும் தொகையே இங்கு மதிப்பிடப்பட்ட தொகையாகும்.

3. உயரும்- இரண்டு கூட்டாளர்களுக்கு இடையே ஒரு இடமாற்று முடிவடைந்தது மற்றும் பரிவர்த்தனையின் இறுதி தேதி நெருங்கும் போது மதிப்பிடப்பட்ட தொகை சமமாக அதிகரிக்கிறது.

4. கட்டமைக்கப்பட்ட (சிக்கலான)) என்பது பல கட்சிகள் மற்றும் பல நாணயங்களை உள்ளடக்கிய ஒரு இடமாற்று ஆகும்.

5. செயலில்- மாற்றங்களை மாற்றவும் இருக்கும் வகைமற்றொரு சொத்தின் வட்டி விகிதம்.

6. செயலற்றது- கடப்பாட்டின் தற்போதைய வகை வட்டி விகிதத்தை மற்றொன்றுக்கு மாற்றும் இடமாற்று.

வட்டி விகித மாற்றங்களைப் பயன்படுத்துதல்:

1) தற்போது சாதகமான சூழ்நிலையில் நிதி திரட்டுவதற்கான வாய்ப்பைப் பெறுதல் ( நிலையான விகிதம், வங்கிகளுக்கு இடையிலான சந்தையை விட குறைவான விகிதத்தில்)

2) இருப்புநிலைக் குறிப்பின் கட்டமைப்பை மாற்றாமல் பொறுப்புகள் அல்லது சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைத்தல்

3) சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் காப்பீடு.

4) பணப் பரிமாற்றத்தின் மூலம் நிலையான லாபத்தை உறுதி செய்தல்

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம்- அடிப்படை சொத்தின் வரவிருக்கும் விநியோகத்தில் இரு தரப்பினருக்கும் இடையே ஒரு குறிப்பிட்ட ஒப்பந்தம் முடிவுக்கு வந்தது.

ஒப்பந்தத்தின் தற்போதைய விதிமுறைகள் அதன் முடிவின் போது பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படுகின்றன. முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் இந்த நிபந்தனைகளின் அடிப்படையில் மற்றும் சரியான நேரத்தில் செயல்படுத்தப்படுகிறது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் அம்சங்கள் என்ன?

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் முடிவானது, இடைத்தரகரின் உதவியுடன் மேற்கொள்ளப்பட்டால், பரிவர்த்தனையைச் செயலாக்குவதற்கு செலவிடப்படும் கமிஷன்களைத் தவிர, எந்தவொரு செலவுகளையும் வழங்காது.

இருக்கிறது முன்னோக்கி ஒப்பந்தம், தேவையற்ற விலை மாற்றத்திற்கு எதிராக ஒரு சப்ளையர் அல்லது சில வாங்குபவர்களுக்கு காப்பீடு செய்வதோடு, தேவையான சொத்தை வாங்குதல் அல்லது விற்பது போன்ற நோக்கத்திற்காக வழக்கமாக. எதிர் கட்சிகள், மறுபுறம், விரும்பத்தகாத வளர்ச்சிகளுக்கு எதிராக காப்பீடு செய்யப்படுகின்றன, சாத்தியமான சாதகமான சந்தை சூழ்நிலையைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள முடியாது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகள் நிறைவேற்ற வேண்டிய கடமையை விதிக்கின்றன, ஆனால் இது இருந்தபோதிலும், அதன் செயல்திறன் இல்லாததற்கு எதிராக எதிர் கட்சிகள் இன்னும் 100% காப்பீடு செய்யப்படவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, பரிவர்த்தனையில் பங்கேற்பாளர்களில் எவரின் மோசமான நம்பிக்கை அல்லது நிறுவனத்தின் திவால்நிலை காரணமாக. எனவே, ஒரு ஒப்பந்தத்தை முடிப்பதற்கு முன், இரு தரப்பினரும் கரைப்பான் மற்றும் மரியாதைக்குரியவர்கள் என்பதை உறுதிப்படுத்த வேண்டும்.

மேலும், ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை முடிக்க முடியும், இதில் சொத்து விகிதத்தின் மதிப்பில் உள்ள வித்தியாசத்தில் விளையாடுவதே குறிக்கோள். வாங்கும் பகுப்பாய்வாளர், அடிப்படைச் சொத்தின் விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறார், மேலும் ஒரு விற்பனை ஆய்வாளர் சொத்து விலை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்.

அதன் முதன்மை நோக்கத்திற்காக, முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் ஒரு தனிப்பட்ட வகை ஒப்பந்தமாகக் கருதப்படுகிறது. இந்த காரணத்திற்காக, சொத்துக்களின் பெரும் பங்குக்கான முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுக்கான பிற சந்தைகள் மோசமாக வளர்ச்சியடைந்துள்ளன அல்லது வளர்ச்சியடையவில்லை. இங்கே ஒரு விதிவிலக்கு முன்னோக்கி இருக்கலாம்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடும் போது, ​​இரு தரப்பினரும் பரிவர்த்தனையின் விலையை ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். இந்த விலை டெலிவரி விலை என்று அழைக்கப்படுகிறது, அதன் பிறகு இந்த முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் காலம் முழுவதும் இது மாறாமல் இருக்கும்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் வருகையுடன், ஒரு குறிப்பிட்ட முன்னோக்கி விலையின் கருத்து தோன்றியது. ஒவ்வொரு நேர இடைவெளியுடன் தொடர்புடைய, தற்போதைய அடிப்படை சொத்துக்கான முன்னோக்கி விலையானது, இன்றுவரை கையொப்பமிடப்பட்ட ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட விநியோக விலையாகும்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் சட்ட அம்சங்கள் மற்றும் வகைகள்

இன்னும் விரிவாகப் பார்ப்போம், சட்ட அம்சங்கள்முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள். நாங்கள் ஏற்கனவே கூறியது போல், முன்னோக்கி வகை ஒப்பந்தம் இறுதி விளைவாக எந்தவொரு தயாரிப்பின் உண்மையான விநியோகத்தையும் உள்ளடக்கியது. முன்னோக்கியின் பொருள் உண்மையான தயாரிப்பு என்பதால், அதாவது, கிடைக்கும் விஷயங்கள். இவை அனைத்தையும் கொண்டு, பொருட்களின் செல்லுபடியாகும் குறிப்பு, எதிர்காலத்தில் பொருட்களை விற்கும் நபரால் தயாரிக்கப்படும் அல்லது வாங்கப்படும் பொருட்களின் விற்பனைக்கான ஒப்பந்தத்தை முடிப்பதற்கான விற்பனையாளரின் உரிமையை எந்த வகையிலும் மீறக்கூடாது.

ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் சிறிது நேரம் கழித்து, அதன் நேரடி முடிவுக்குப் பிறகு செயல்படுத்தப்படுகிறது.

முன்னோக்கி என்பது லாபத்தை காப்பீடு செய்வதற்கான ஒரு நியாயமான வாய்ப்பு.

அத்தகைய ஒப்பந்தத்தை முடிப்பதற்கு முன், அதன் முக்கியமான நிபந்தனைகள் விதிக்கப்படுகின்றன, அதாவது:

• விதிமுறை
• மொத்த பொருட்களின் அளவு
• அதன் விலை, ஒரு குறிப்பிட்ட விநியோக தேதிக்கு முன் முடிக்கப்படவில்லை.

இந்த வகையான ஆபத்து காப்பீடு சந்தையில் ஹெட்ஜிங் என்று அழைக்கப்படுகிறது. அடிப்படை விலைஅனைத்து முன்னோக்கி பரிவர்த்தனைகளிலும் உள்ள பொருட்கள் பண பரிவர்த்தனைகளில் அதன் விலையிலிருந்து வேறுபட்டது. கூடுதலாக, ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடும் நேரத்திலும், கணக்கீடு மற்றும் விநியோகத்தின் போதும் இதை அமைக்கலாம்.

முன்னோக்கி பரிவர்த்தனையின் செயல்பாட்டிற்கான செலவு (அது செயல்படுத்தப்படும் காலத்திற்கு தீர்மானிக்கப்படுகிறது) இந்த தயாரிப்புக்கான சில சராசரி பரிமாற்ற விலை குறிகாட்டியாகும்.

முன்னோக்கி விலை என்பது சந்தையை பாதிக்கும் அனைத்து சாத்தியமான காரணிகளின் பங்கேற்பாளர்களின் மதிப்பீட்டின் விளைவாகும் எதிர்கால வாய்ப்புக்கள்அதனுடன் தொடர்புடைய நிகழ்வுகளின் வளர்ச்சி.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களில் விலை விகிதம்

அந்நியச் செலாவணி சந்தையின் வளர்ச்சியின் செயல்பாட்டில், முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் பின்வரும் வகைகளாக விநியோக முறையின் படி பிரிக்கத் தொடங்கின:

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் விநியோக வகை;
மேலும், தீர்வு முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், வேறுவிதமாகக் கூறினால், வழங்க முடியாத முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள்.

விநியோக ஒப்பந்தங்களைப் பொறுத்தவரை, அவற்றின் கீழ் விநியோகம் ஆரம்பத்தில் கணக்கிடப்படுகிறது, மேலும் பொருட்களின் விலை அல்லது அதற்கு முந்தைய வேறுபாட்டிற்கு ஒரு தரப்பினருக்கு பணம் செலுத்துவதன் மூலம் பரஸ்பர தீர்வு செய்யப்படுகிறது. நிர்ணயிக்கப்பட்ட தொகைஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளின் அடிப்படையில்.

ஒப்பந்தங்களின் தீர்வு வகைகளுடன் பணிபுரியும் போது, ​​பொருட்களின் விநியோகம் (அதாவது அடிப்படை சொத்து) பரிவர்த்தனையின் தொடக்கத்திலிருந்து வழங்கப்படவில்லை. இத்தகைய ஒப்பந்தங்கள், ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள விலைக்கும் தற்போதைய சந்தை விலைக்கும் இடையே உள்ள வித்தியாசம், இழப்பீட்டுத் தரப்பினருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை செலுத்த அனுமதிக்கின்றன.

இந்த தொகைக்கான கணக்கீடு (மாறுபாடு விளிம்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) முன்பு நியமிக்கப்பட்ட நேரத்தில், ஒரு விதியாக, அடிப்படையை வழங்குவது தொடர்பாக செய்யப்படுகிறது.

முன்னோக்கி விலையை தீர்மானித்தல்

கோட்பாட்டின் அடிப்படையில், முன்னோக்கி விலையை நிர்ணயிக்கும் செயல்பாட்டில், 2 கருத்துக்கள் பொதுவாக வேறுபடுகின்றன:

முதலாவதாக, வரவிருக்கும் ஸ்பாட் விலையுடன் தொடர்புடைய எதிர்கால பரிமாற்றத்தில் பங்கேற்பாளர்கள் அனைவரின் வரவிருக்கும் எதிர்பார்ப்புகளின் விளைவாக முன்னோக்கி விலை எழுகிறது.

இரண்டாவது வகை கருத்து நடுவர் முறையை அடிப்படையாகக் கொண்டது. முதன்மைக் கருத்தின் விதிகளின்படி, பொருளாதார உறவுகளில் பங்கேற்பாளர்கள் அனைவரும் வரவிருக்கும் இணைப்புடன் தொடர்புடைய அனைத்து தகவல்களையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு எதிர்கால இடத்தின் விலையை நிர்ணயிக்க முயற்சிக்கின்றனர்.

தற்போதைய ஸ்பாட் மற்றும் முன்னோக்கி விலைகளுக்கு இடையே தொழில்நுட்ப பரஸ்பர ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையில் ஒரு நடுவர் அணுகுமுறை கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது எந்த ஆபத்தும் இல்லாமல் அமைக்கப்படுகிறது.

நடுவர் அணுகுமுறை அடிப்படையாக கொண்டது அடுத்த ஏற்பாடுப: நிதி முடிவின் அடிப்படையில், முதலீட்டாளர் ஸ்பாட் சந்தையில் அடிப்படைச் சொத்தைப் பெறுவதில் அலட்சியமாக இருக்க வேண்டும் அல்லது பிற்காலத்தில் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் இருக்க வேண்டும்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் வாழ்நாளில், பங்குகள் மீதான வருமானம் செலுத்தப்படும் அல்லது செலுத்தப்படாது.

ஒப்பந்தத்தின் போது ஒரு பங்குக்கு லாபம் கிடைத்தால், அதன் மதிப்பின் மூலம் முன்னோக்கி விலையை மாற்றுவது அவசியம், ஏனென்றால் ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர் தனது ஈவுத்தொகையைப் பெறமாட்டார். மேலும், % விகிதங்களின் சமநிலையின் அடிப்படையில் நாணயத்தின் முன்னோக்கி விலைக்கு ஒரு வரையறை உள்ளது, இது குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து இல்லாமல் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்தில் நிதிகளை வைப்பதன் மூலம் சமமான வருமானத்தைப் பெறுவதற்கு வைப்பாளர் கடமைப்பட்டிருக்கிறார். வெளிநாட்டில், மற்றும் அவசியம்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் மற்றும் பரஸ்பர கடமைகள்