namai > Mosoblgaz > Alrosa įmonės vertinimas. UAB „ALROSA“ finansinės būklės analizė. Verslo veiklos vertinimas


Alrosa įmonės vertinimas. UAB „ALROSA“ finansinės būklės analizė. Verslo veiklos vertinimas




Įmonė Alrosa yra pirmaujanti deimantų gamintoja Rusijoje ir užima lyderio poziciją pasaulinėje rinkoje.

„Alrosa“ akcijų kaina šiandien – diagrama internete

Informacija apie emitento vertybinius popierius

  • Pagal oficiali statistikašiai korporacijai priklauso daugiau nei 95% mūsų šalyje išgaunamų deimantų.
  • Tarptautiniu mastu Alrosa pagamina apie ketvirtadalį visos pasiūlos.

Alros akcijomis prekiaujama Maskva birža su žymekliu ALRS nuo 10:30 iki 18:40 Maskvos laiku kasdien, išskyrus savaitgalius ir valstybines šventes. Žemiau esančioje diagramoje galite stebėti „Alrosa“ akcijų kainas realiuoju laiku.

Bendrovė turi didelių atsargų išžvalgytų telkinių pavidalu, kurie šiandien gali užtikrinti nepertraukiamą gamybą ateinančius 30 metų.

Būsimas deimantų kiekis yra apytikslis 900 milijonų karatų– tai trečia dalis visų mūsų planetos telkinių. Procentais tai 98% žinomi ir numatomi rezervai visoje Rusijos Federacijoje. Pagrindinė gamybos bazė yra Jakutijoje ir Archangelsko sritis. Be to, įmonė užsiima deimantų kasyklų darbu Afrikoje.

„Alrosa“ vertybiniai popieriai pateko į akcijų rinką 2013 metais kai jis buvo atliktas IPO. Dalyvavo pozicijoje 16% nuo bendro akcijų skaičiaus. Pagrindinės sandorio šalys buvo investuotojai iš JAV ir Europos, įsigiję beveik 60 proc.

  • Šiuo metu tarp bendros prekybos Maskvos biržoje „Alrosa“ akcijos atlieka vidutinio likvidumo antrosios pakopos instrumento vaidmenį, nusileidžiant ir.

Susijusios įmonės

« Anabaros deimantai"ir" Kelimazai» yra pagrindinės Alrosa dukterinės įmonės. Jų kapitalo dalis siekia 100% patronuojančios įmonės nuosavybės. Abi įmonės užsiima integruotu deimantų kasybos ir apdirbimo verslu.

ĮMONĖ " Deimantai ALROSA“ yra didžiausia korporacijos pjaustymo įmonė. Taip pat atlieka rinkos stebėjimo ir rinkodaros funkcijas. „Alrosa“ pajamos iš papuošalų ruošinių pardavimo 2014 metais siekė 5 mlrd.

  • Be to, „Alrosa“ kompleksas apima daugybę geologinių ekspedicijų, tyrimų projektų, taip pat rangos ir logistikos įmonę.

„Alrosa“ priklauso 32,8% kasybos gamyklos akcijų. Katoka“ – pagrindinis deimantų rūdos gamintojas Centrinėje Afrikoje (Angola).

Kaip įsigyti Alrosa akcijų fiziniam asmeniui biržoje

Pagrindinis ir vienintelis prekybos aukšte, kur galima įsigyti šios įmonės akcijų, š. Skyrius, kuriame prekiaujama akcijomis, prasideda 10:00 ir baigiasi 18:40 Maskvos laiku. Nesunku atspėti, kad vyksta akcijų vertinimas ir visi skaičiavimai rubliais.

Kaip galite nusipirkti „Alros“ akcijų, taip pat paminėta oficialioje svetainėje:

  • Kur galiu nusipirkti ar parduoti ALROSA akcijas?

Atsakymas: PJSC ALROSA akcijų pirkimo-pardavimo sandoriai vykdomi keliais būdais:

  1. UAB „ALROSA“ akcijų įsigijimas/perleidimas sudarant akcijų pirkimo-pardavimo sutartį tiesiogiai su pardavėju/pirkėju arba asmeniu, įgaliotu atlikti tokius sandorius, po to registro tvarkytojas įrašo nuosavybės teisės į akcijas perėjimą, jeigu tinkamai įvykdytus pervedimo pavedimus.
  2. PJSC ALROSA akcijų įsigijimas / perleidimas per MICEX. Nepriklausomai teikti pasiūlymus tiesiogiai akcijų birža privatus asmuo negali. Tai atlieka brokeris ar tarpinė organizacija, kuri suteikia galimybę asmeniui dalyvauti aukcione.
  • Gavau laišką iš man nežinomos įmonės su pasiūlymu parduoti turimas PJSC ALROSA akcijas. Patarkite, kaip elgtis toliau.

Atsakymas: Su tokiais pasiūlymais į akcininkus dažnai kreipiasi nesąžiningi rinkos dalyviai. vertingų popierių. Kaina, už kurią tokios bendrovės siūlo parduoti akcijas, greičiausiai bus mažesnė už rinkos kainą, o sandoris akcininkui yra nuostolingas. AT Ši byla rekomenduojame sekti informaciją apie dabartinę akcijų rinkos kainą

Pasirodo, saugiausias ir pelningas būdasįsigyti Alrosos akcijų fiziniam asmeniui yra perkant per brokerį su tiesiogine prieiga prie biržos.

Šis metodas turi gana akivaizdžių pranašumų:

— pirma, tu padarysi pirkti ir parduoti vertybiniai popieriai rinkos kaina, be papildomi komisiniai ir procentais;

—antra, galite nuolat arba Bet kada turėti prieigą prie savo paskyros;

— trečias,Pasikeitus situacijai rinkoje ar prireikus pinigų, visada galite greitai parduoti Alros akcijas vienu paspaudimu, nepriklausomai nuo bet ko.

Alros akcijų atskirai neparduodama daug kaip ir visi kiti popieriai Rusijos rinka. Vienoje Alrosa partijoje yra 100 akcijų. Tai reiškia, kad už minimalų pirkinį turėsite investuoti į 100 įmonės vertybinių popierių vienu metu.

Jei šiandien akcijų vertė yra 96 ​​rubliai, tai minimaliam pirkiniui jums reikės 9600 rublių, o tai yra maždaug 150 USD.

Geriausi brokeriai investuoti į akcijas

  • eToro

Brokeris siūlo didžiulį akcijų skaičių. Dauguma brokerių linkę suteikti prieigą tik prie populiariausių NYSE arba NASDAQ, tačiau „FinmaxFX“ turi daugybę Europos ir Azijos akcijų, daugybę indeksų ir, žinoma, vertybinių popierių iš Amerikos biržų, įskaitant vietines įmones. Brokeris teikia profesionalią prekybos platformą ir Geresnės sąlygos.

Reguliuojama VFSC ir Rusijoje CROFR. Rekomenduojamas pradinis įnašas $250-300 .

Oficiali svetainė:

Priklauso brokeriui, kuris dirba daugiau nei 20 metų. Pati platforma yra kontroliuojama Europos reguliavimo institucijų CySEC ir MiFID. Čia rasite daugybę akcijų, akcijų indeksų, ETF ir ne tik.

Brokeris siūlo didžiulę turto bazę, akademiją (mokymo programas), nuolat rengia webinarus, teikia analitiką ir turi labai patogią prekybos platformą, prie kurios prijungta daugybė rodiklių. Pačioje platformoje yra blokas su naujienos ir prognozes rusų kalba. Minimalus depozitas $200 .

Oficiali svetainė:

Alrosa akcijų kainos dinamika

Kaip minėta aukščiau, „Alors“ akcijos nėra susietos, todėl jos nekelia jokios energijos rinkos rizikos. Tuo pačiu metu rublio devalvacija gerokai sustiprino įmonės pozicijas vidaus skolinimosi arenoje. Po 2014 metų įmonės užsienio valiutos kapitalas rubliais išaugo beveik dvigubai.

Deimantų rinka savo ruožtu toliau auga.

Galų gale gauname stiprią ir perspektyvią įmonę, kuri turi rimtą potencialą, susijusį su didžiuliais telkiniais, o tai leidžia kalbėti apie nuolatines gamybos apimtis ateinančiais metais. 20-30 metų amžiaus.

Vertybinių popierių dinamika

Šiuo metu Alrosa kotiruotės šturmuoja savo maksimumo lygius istorines vertybes. Įveikus 82,50 rublių lygį, rinkos vertė sustojo ties 96 rublių lygiu. Akcijų perspektyvos yra labai geros, todėl artimiausiu metu galime tikėtis stipraus augimo.

Nors dar 2013 metais investuotojai galėjo įsigyti „Alrosa“ vertybinių popierių už 20–25 rublius už akciją.

Galime drąsiai teigti, kad 2014 metų valiutų krizė neabejotinai padėjo įmonei įveikti sąstingio laikotarpį.

Jei būtumėte įsigiję akcijų 2013 m., dabar savo kapitalą būtumėte padidinę keturis kartus. Jei kalbėsime apie Alrosos prognozę, tai labiau tikėtina, kad akcijų kainos augimas tęsis dar bent keletą metų ir apskritai bus galima uždirbti nuo 20 iki 70 proc.. Už augimo ribų rinkos vertė vertybinių popierių, galite uždirbti iš dividendų.

Dividendai už „Alrosa“ akcijas

Įmonės dividendų politika išreiškiama saikingais mokėjimais 2-3% akcijos kainos registro uždarymo metu. Dėl to, kad nemaža įmonės dalis priklauso valstybei, mokėjimai akcininkams palaipsniui didėja.

„Alrosa“ dividendų mokėjimas pagal metus
Metai Dividendas (rub.) Keisti į pirm. metų
2019 9.28 +77.05%
2018 5.24 -41.32%
2017 8.93 +327.27%
2016 2.09 +42.18%
2015 1.47 0%
2014 1.47 +32.43%
2013 1.11 +9.9%
2012 1.01 +257.39%
2011 0.2826 n/a
2009 0 -100%
2008 0.4144 n/a

Norėdami gauti, turite turėti bent minimalų akcijų skaičių. Daugiau nieko nereikia norint gauti dividendus. Įmonei patvirtinus mokėjimų dydį ir datas, pinigai ateis į jūsų tarpininkavimo sąskaitą.

Pagrindiniai akcininkai

Valstybė valdo kontrolinį „Alrosa“ akcijų paketą. Iš šio paketo gali būti 33% priklauso tiesiogiai RF. Daugiau 25% + 1 akcija priklauso Sachos Respublika, 8,0003% disponuoja 8 savivaldybės Jakutija.

Fizinės ir juridiniai asmenys, nesusiję su valstybe, turi 34% . Tai daugiausia užsienio investuotojai ir fondai.

Atidžiau pažvelgus į „Alrosa“ verslą, galima pastebėti, kad įmonės pagrindas yra 4 kasybos ir perdirbimo įmonės:

  1. Mirny kasybos ir perdirbimo kompleksas;
  2. Aikhal kasybos ir perdirbimo kompleksas;
  3. Udachny kasybos ir perdirbimo kompleksas;
  4. Nyurbinsky kasybos ir perdirbimo kompleksas.

Malūnai pristatomi didėjant deimantų gamybai. Lyderis yra Aikhalsky su 12 milijonų karatų, tada ateina Mirninsky su 6 milijonais karatų, Nyurbinsky su 7 milijonais karatų, o Udachny gamykla užbaigia keturis su 4 milijonais karatų.

Apskritai įmonė yra tipiška vidaus prekių eksportuotoja. Įmonės akcentas yra tai, kad, skirtingai nei dauguma kitų Rusijos eksportuotojų, ji neužsiima naftos gavyba.Todėl jo prekė nepasižymi tokiu dideliu nepastovumu, kokį juodasis auksas demonstruoja pastaruosius trejus metus. Tuo pačiu metu brangakmenių eksportas į užsienį suteikia Alrosai užsienio valiutos atsargų formavimą.

Jei radote klaidą, pažymėkite teksto dalį ir spustelėkite Ctrl + Enter.

Individualus darbas

Shameeva S.A.

finansų valdymas

Chaprak N.V.

Nižnij Novgorodas

Įvadas. 3

3 skyrius. 67

Išvada. 74

Literatūra.. 75

Įvadas

· V/O Almazyuvelirexport.

Įmonės akcininkai:

· Rosimushchestvo - 37% akcijų;

aštuoni Jakutijos ulusai - 8%.

Rinkos pozicijos:



Išteklių bazė:

Gamyba:

Prekių pardavimas:

1 skyrius.

Verslo veiklos vertinimas

Tikslas: naudojimo analizė ilgalaikių ir Turimas turtas, darbo našumas.

Vertinimo procedūra:

1) Aprašymas

2) matavimas skaičiuojant duomenis

3) dinamikos, savitųjų svorių, specifinių svorių nuokrypių skaičiavimas.



Verslo veiklos vertinimo rezultatai pateikti lentelėje

Kriterijai:

1. Apyvarta (viso turto turto grąža)

Šis santykis parodo, kiek pajamų atneša mūsų į fondus investuotas rublis.

2. Ilgalaikio turto apyvartumas

Šis rodiklis parodo, kiek reikia investuoti į ilgalaikį turtą, norint gauti 1 rublį pajamų.

2.1. Viso turto gamybos kapitalo intensyvumas

Koeficientas parodo, kiek turto reikia vienam rubliui pajamų gauti.

2.2. Ilgalaikio turto kapitalo intensyvumas

Šis rodiklis parodo, kiek reikia padidinti ilgalaikį turtą, kad pajamos padidėtų vienu rubliu.

3. Apyvartos rodikliai apyvartinis kapitalas

Apyvartinių lėšų apyvartumo koeficientas parodo, kiek kapeikų pajamų atneša vienas rublis, investuotas į apyvartinį kapitalą.

4. Apyvartinių lėšų fiksavimas už vieną rublį nuo prekių, produkcijos, darbų, paslaugų pardavimo.

Pateiktas koeficientas parodo, kiek jums reikia investuoti apyvartinis kapitalas gauti vieną rublį pajamų.

5. Trumpalaikio materialiojo turto apyvartumas

Šis rodiklis parodo, kiek pajamų atneša 1 rublis akcijų.

6. Prekių apyvartos laikotarpis materialinės vertybės

T yra laikotarpis dienomis, mūsų atveju metai arba 360 dienų.

Šis koeficientas parodo, kiek dienų praeina nuo žaliavų išsiuntimo iki gamybos iki gatavų produktų iš šios žaliavos pagaminimo.

7. Apyvarta gautinos sumos

Gautinų sumų apyvarta parodo, kaip greitai organizacija gauna mokėjimus už gautinas sumas.

8. Gautinų sumų apyvartumo laikotarpis

Pateiktas koeficientas parodo, kiek dienų praeina nuo gatavų gaminių išsiuntimo klientams iki apmokėjimo už šiuos produktus.

9. Mokėtinų sumų apyvarta

Mokėtinų sumų apyvarta parodo, kaip greitai organizacija apmoka mokėjimus už mokėtinas sąskaitas.

10. Mokėtinų sumų apyvartos laikotarpis

Šis santykis parodo, kiek dienų praeina nuo medžiagų gavimo iš tiekėjų iki apmokėjimo už šias prekes.

11. Gamybos ciklo trukmė

Šis rodiklis atspindi dienų skaičių, kurį organizacija praleidžia verslo cikle, kuris apima prekių ir medžiagų įsigijimą, prekių ir medžiagų pavertimą gatavu gaminiu ir gatavų gaminių apmokėjimą, gautinų sumų grąžinimą.

12. Finansinio ciklo trukmė

Šis rodiklis atspindi dienų, kurias organizacija praleidžia finansiniame cikle, skaičių.

13. Pardavimų apimtis vienam darbuotojui

– vidutinis darbuotojų skaičius darbininkų.

Pardavimų apimtis vienam darbuotojui parodo, kiek pajamų gaunama iš vieno žmogiškojo kapitalo vieneto.

14. Pelnas iš prekių (gaminių, darbų, paslaugų) pardavimo vienam darbuotojui

Pateiktas koeficientas atspindi vieno žmogiškojo kapitalo vieneto indėlį į pelną iš pardavimo.

15. Turto vertė vienam darbuotojui

Šis koeficientas parodo, kiek turto reikia vienam darbuotojui.

Remdamiesi analitinėmis ataskaitų formomis, skaičiuojame 2013, 2014 ir 2015 metų verslo veiklos rodiklius:

14 lentelė

Indeksas Reikšmė
vardas Algoritmas
Viso turto apyvarta (kapitalo grąža). La=N/(F+Q)av 0,34 0,34 0,34
Ilgalaikio turto apyvarta Lf=N/Fcp 0,46 0,48 0,45
Apyvartinių lėšų apyvarta Lq=N/Qcp 1,08 1,21 1,37
Atsargų apyvartos laikotarpis Tz = T/Lz
Gautinų sumų apyvarta Lrd=N/(Rd cp) 8,69 9,57 7,89
Gautinų sumų grąžinimo laikotarpis Trd=T/Lrd
Sąskaitų apyvarta Lrp=N/(Rp cp) 2,69 2,54 4,16
Mokėtinų sąskaitų grąžinimo laikotarpis Trp=T/Lrp
Veiklos gamybos ciklo trukmė Tp=Tz+Trd

Remdamiesi aukščiau pateiktų skaičiavimų rezultatais, darome tokias išvadas:

1 Turto apyvartumo koeficientas per ataskaitinį laikotarpį išliko nepakitęs 0,34 lygyje, kas rodo, kad už 2013–2015 m. viso ALROSA turto apyvartumo laipsnis nepakito.

2 Gamybos ciklo trukmė buvo 1059 dienos.

3 Ilgalaikio turto apyvartumo koeficientas 2013-2014 metų laikotarpiu pasikeitė 0,02. ir pasiekė 0,48 reikšmę, o tai tuo pačiu 0,03 daugiau nei 2015 m. Taigi ilgalaikio turto naudojimo efektyvumas ši įmonė sumažėjo.

4 Vienos ilgalaikio turto apyvartos trukmė 2015 m. pabaigoje, palyginti su 2014 m., pailgėjo 50 dienų (800 dienų), o 2014 m., palyginti su 2013 m., dienų buvo 33 dienomis mažiau (750 dienų).

5. Trumpalaikio turto apyvartumo koeficientas šiuo atveju palaipsniui didėjo. Taigi nuo 2014 m. 1,08 vertės jis padidėjo iki 1,21 (0,13 daugiau), o 2015 m. atitinkamai padidėjo 0,16. ir pasiekė 1,37 vertę. Taigi išaugo apyvartinių lėšų apyvartos tempas.

6. Atsargų apyvartumo koeficientas. Čia galima pastebėti, kad 2014 metais šis koeficientas padidėjo 0,17 proc. tuo pačiu iki 2015 m. sumažėjo 0,17. vertės iki 2013 metų. Taigi koeficientas yra - 3,55, o tai rodo prekių ir medžiagų apyvartos mažėjimą.

7. Nagrinėjamo laikotarpio gautinų sumų apyvartumo koeficientas 2014 m. padidėjo 0,88. iki 9,57 vertės, tačiau jau 2015 metais pradėjo mažėti ir sumažėjo 1,68. (7,89), kas rodo gautinų sumų grąžinimo normos mažėjimą.

8. Vienos gautinų sumų apyvartos trukmė pailgėjo iki 2015 m. 8 dienos, palyginti su 2014 m

9 Nuosavybės apyvartos rodiklis palaipsniui mažėjo. Taigi 2014 metais jis siekė 0,65, o 2015 metais jau buvo 0,66, o 2013 metais buvo lygus 0,68. Taigi akcinio kapitalo apyvartumo tempas sumažėjo.

10 Mokėtinų sąskaitų apyvartos rodiklis analizuojamu laikotarpiu ženkliai išaugo. 2015 m., palyginti su 2014 m., padidėjimas buvo 1,62, o vertė tapo 4,16, o tai rodo, kad įmonė sparčiai apmoka savo mokėtinas sąskaitas įvairioms kredito įstaigoms.

11 Vienos mokėtinų sumų apyvartos trukmė taip pat 2015 m. labai sumažėjo iki 87 dienų (55 dienomis mažiau nei 2014 m.). Taigi, išanalizavus kiekvieno iš rodiklių apyvartos tempą, galima daryti išvadą, kad daugumai jų šis rodiklis išaugo, o apyvartos rodiklio padidėjimas savo ruožtu rodo šios įmonės verslo aktyvumo didėjimą.

3 skyrius

Išvada

Šiame darbe buvo atliktas įvertinimas finansinė būklė, faktorinė analizė ir AK ALROSA veiklos prognozavimas laikotarpiui nuo 2013 iki 2015 m. Remiantis gautais duomenimis, galima teigti, kad AK ALROSA finansinė būklė per nagrinėjamą laikotarpį šiek tiek pablogėjo. Pagrindinė priežastis – įtaka ekonominė krizė ir dėl to sumažėjusios įmonės pajamos

2014 ir 2015 metais įmonė galėjo būti apibūdinama kaip finansiškai stabili, su gera verslo veikla. Sumažėjo produkcijos savikaina. Bendrovė aktyviai didina pagrindinę gamybą, palaipsniui atsikratydama dukterinių įmonių.

Įmonė yra pelninga ir likvidi, pajamos auga, bet pelnas šiek tiek krenta, o tai vėlgi siejama su gamybos padidėjimu, o būtent su ilgalaikio turto įsigijimu.

Bibliografija

1. Metinė UAB ALROSA 2013 m

2. Metinės UAB ALROSA 2014 m

3. Metinės UAB ALROSA 2015 m

4. Makarova L. G., Makarovas A. S. Ekonominė analizėįmonės finansų valdymo srityje Leidykla: Akademiya Išleista: 2008 m


Individualus darbas

Tema: „Akcinės bendrovės „ALROSA“ finansinės būklės vertinimas ir prognozavimas“

Baigė: 15E3 grupės mokinys

Shameeva S.A.

Patikrinta: katedros dėstytojas

finansų valdymas

Chaprak N.V.

Nižnij Novgorodas

Įvadas. 3

1.1 PJSC ALROSA finansinės būklės analizė. 5

1.2 Lūžio taško, finansinio pajėgumo atsargų ir gamybos sverto nustatymas. 22

1.3 Organizacijos pelningumo įvertinimas. 27

1.3 Verslo veiklos vertinimas. 37

1.4 Organizacijos turto likvidumo ir balanso įvertinimas. 43

1.5 laipsnis finansinis stabilumas. 48

2 skyrius AB „ALROSA“ finansinės būklės rodiklių faktorinė analizė 55

2.1. PJSC ALROSA organizacijos finansinės būklės įvertinimo Spider „Cis“ metodu rezultatų apibendrinimas. 55

2.2 PAS ALROSA organizacijos finansinės būklės vertinimo rezultatų apibendrinimas taikant daugiakriterinio vertinimo matricinį metodą. 58

2.3. Pelno rodiklių faktorinė analizė absoliučių skirtumų metodu. 61

2.4. Organizacijos veiklos pelningumo rodiklių faktorinė analizė grandinių pakeitimų metodu. 64

3 skyrius. 67

3.1 AK ALROSA SSGG analizė.. 67

Išvada. 74

Literatūra.. 75

Įvadas

Finansinės būklės analizė turėtų prasidėti nuo organizacijos savybių. Analizuojama įmonė AK ALROSA

Akcinė bendrovė ALROSA yra viena iš pasaulio lyderių neapdorotų deimantų žvalgybos, gamybos ir pardavimo, šlifuotų deimantų gamybos srityje. ALROSA iškasa 97% visų deimantų Rusijos Federacijoje. Bendrovės dalis pasaulio deimantų gamyboje siekia 25%.

PJSC ALROSA buvo įkurta pagal Rusijos Federacijos prezidento dekretą „Dėl švietimo akcinė bendrovė„Rusijos deimantai – Sacha“ 1992 m. vasario 19 d. Nr. 158C.

ALROSA yra jos narių teisių perėmėja:

· PNO Yakutalmaz (buvusios sovietų valstybinės deimantų gavybos įmonės) įmonės, organizacijos ir kiti padaliniai;

Komiteto padalinių dalys taurieji metalai ir brangakmeniai prie Rusijos Federacijos finansų ministerijos (kurie užsiėmė deimantų rūšiavimu, paruošimu siuntimui ir siuntimu);

· V/O Almazyuvelirexport.

Įmonės akcininkai:

· Rosimushchestvo - 37% akcijų;

· Jakutijos valstybės turto valdymo ministerija - 32%;

Fiziniai ir juridiniai asmenys - 23%;

aštuoni Jakutijos ulusai - 8%.

Rinkos pozicijos:

· AK ALROSA dalis pasaulio deimantų gamybos apimtyje yra 25% pagal produkcijos vertę (2002 m. - 18%).

· ALROSA yra viena iš 10 efektyviausių įmonių Rusijoje.

· ALROSA išgauna 97% visų deimantų Rusijos Federacijoje.

Išteklių bazė:

Tikėtinos AK ALROSA atsargos sudaro apie trečdalį pasaulio deimantų atsargų.

Brangakmeniai ir beveik brangakmenių kokybės deimantai sudaro 95% visos AK ALROSA produkcijos (pagal vertę).

ALROSA turi savo modernų žvalgymo kompleksą, kuris užtikrina išžvalgytų rezervų išlaikymą ir augimą.

Gamyba:

2006 metais ALROSA kartu su OAO ALROSA-Nyurba iškasė deimantų už 2,33 mlrd. JAV dolerių, deimantų pardavimų apimtis siekė 2,86 mlrd. JAV dolerių.

2006 metais įmonė pagamino šlifuotų deimantų už 141,1 mln.

Metinė šlifuotų deimantų gamyba siekia apie 140 milijonų JAV dolerių.

Įmonės gamybos technologinė bazė paremta geriausiais pasaulio mokslo ir technologijų pasiekimais bei unikalia technine patirtimi atšiauriomis Rusijos šiaurės klimato sąlygomis.

Prekių pardavimas:

Metinė pajamų iš pagrindinių produktų pardavimo apimtis, atsižvelgiant į dukterines įmones ir Angolos deimantų pardavimą, yra daugiau nei 3,4 milijardo JAV dolerių.

Patvirtinta „Natūralių neapdorotų deimantų pardavimo vidaus ir užsienio rinkose koncepcija“ ir „PJSC ALROSA neapdorotų deimantų pardavimo tvarkos ir sąlygų nuostatai“.

ALROSA sukūrė ir plėtoja pardavimo sistemą, kuri apjungia ilgalaikę partnerystę su dideliais pirkėjais, regioninį diversifikavimą ir plėtrą į mažmeninės prekybos sektorių.

1 skyrius.

UAB „ALROSA“ finansinės būklės analizė

Tikslas:

Atskirų pajamų ir išlaidų straipsnių dydžio ir dinamikos nustatymas;

atskirų gaminių verčių nuokrypis;

gaminių specifinio svorio apskaičiavimas;

Pajamų ir išlaidų struktūra;

Vertinimo kriterijai:

Rodikliai finansinius rezultatus(pardavimo pajamos; savikaina; pardavimo pelnas; bendrasis pelnas; komercinis ir valdymo išlaidas; kitų pajamų ir sąnaudų skirtumas; pelnas (nuostoliai) prieš apmokestinimą; Grynosios pajamos (nuostoliai); nepaskirstytasis pelnas (nuostolis); Iš viso išlaidų.

Vertinimo procedūra:

1. AK ALROSA ataskaitų formų konvertavimas į analitines ataskaitų formas;

2. Ataskaitų formų duomenų palyginamumas;

3. Struktūros ir dinamikos skaičiavimas


1 lentelė

Turto straipsniai Suma, tūkstančiai rublių
vardas Simbolis straipsnio kodas sena forma straipsnio kodas
BET B AT
1. Ilgalaikis turtas F 190-220 1100-1180
1.1. Nematerialusis turtas pagal likutinę vertę F1 1110+1120+ 11300
1.2. Ilgalaikis turtas likutine verte F2 1150-5250,5240
1.3. Pelningos investicijosį turtus F3 141+142+143
Nebaigtos statybos (nebaigtos kapitalo investicijos) F4 5250,524
1.4. Ilgalaikės finansinės investicijos F5 144+145
1.5. Kitas ilgalaikis turtas F6 1140+1190

Analitinė pusiausvyros forma

1 lentelė Tęsinys

2. Atsargos ir išlaidos Z
2.1. Gamybiniai rezervai(žaliavos, medžiagos ir kitos panašios vertės) Z1 5401,5421, 1211
2.2. Auginimui ir penėjimui skirti gyvūnai Z2
2.3. Nebaigti darbai (nebaigtų darbų sąnaudos) Z3 5402,5422, 1213
2.4. Būsimos išlaidos Z4 5406,5426, 1216
2.5. Gatavi gaminiai ir prekes Z5 5403,5423+ 5404,5424+ 5405,5425 1214+1215
2.6. Kitos atsargos ir išlaidos Z6 5407,5427
3. Pinigai, atsiskaitymai ir kitas trumpalaikis turtas Ra RL+Rds+Rdd+Ro
R1 260+250 1250+1240
Rds 5530,5510+ 1220, 1232+1220
Rdd 1230-5530,5510, 1231
3.4. Kitas trumpalaikis turtas Ro
BALANSAS: Ba 1600-1180
Turto straipsniai Suma, tūkstančiai rublių Savitasis svoris, % Nukrypimai Kainos, %
vardas Simbolis 2014 metų pradžioje 2014 metų pabaigoje 2014 metų pradžioje 2014 metų pabaigoje abs. vertybes pateikė ud. svorio augimas augimas
1. Ilgalaikis turtas F 478 179 173 343 698 052 0,803803 0,691157 -134481121 -0,112646 0,718764 -0,281236
2. Atsargos ir išlaidos Z 58 539 017 44 503 558 0,098402 0,089494 -14035459 -0,008908 0,760238 -0,239762
Ra - 109 077 553 0,000000 0,219349 0,219349 - -
3.1. Pinigai ir trumpalaikės finansinės investicijos Rl 27 530 021 91 430 431 0,046277 0,183861 0,137584 3,321117 2,321117
3.2. Trumpalaikės gautinos sumos Rds 23 107 657 14 933 203 0,038843 0,030030 -8174454 -0,008813 0,646245 -0,353755
3.3. Ilgalaikės gautinos sumos Rdd 7 523 249 2 630 351 0,012646 0,005289 -4892898 -0,007357 0,349630 -0,650370
Rd 30 630 906 17 563 554 0,051490 0,035319 -13067352 -0,016170 0,573393 -0,426607
Ro 16 547 83 568 0,000028 0,000168 0,000140 5,050341 4,050341
BALANSAS: Ba 594 895 664 497 279 163 1,000000 1,000000 -97616501 0,000000 0,835910 -0,164090

2 lentelė

Turto likučio vertinimas už 2014 m


3 lentelė

Turto straipsniai Suma, tūkstančiai rublių Savitasis svoris, % Nukrypimai Kainos, %
vardas Simbolis 2015 metų pradžioje 2015 metų pabaigoje 2015 metų pradžioje 2015 metų pabaigoje abs. vertybes pateikė ud. svorio augimas augimas
1. Ilgalaikis turtas F 343 698 052 308 717 290 0,6911572 0,7365248 -34980762 0,0453677 0,8982224 -0,10
2. Atsargos ir išlaidos Z 44 503 558 39 592 762 0,0894941 0,0944588 -4910796 0,0049646 0,8896539 -0,11
3. Pinigai, gautinos sumos ir kitas trumpalaikis turtas Ra 61 278 359 69 933 250 0,1232273 0,1668438 0,0436166 1,1412389 0,14
3.1. Pinigai ir trumpalaikės finansinės investicijos Rl 91 430 431 52 629 120 0,1838614 0,1255604 -38801311 -0,0583010 0,5756193 -0,42
3.2. Trumpalaikės gautinos sumos Rds 14 933 203 16 490 424 0,0300298 0,0393422 0,0093123 1,1042791 0,10
3.3. Ilgalaikės gautinos sumos Rdd 2 630 351 785 392 0,0052895 0,0018738 -1844959 -0,0034157 0,2985883 -0,70
3.4. Iš viso gautinų sumų Rd 17 563 554 17 275 816 0,0353193 0,0412159 -287738 0,0058966 0,9836173 -0,02
3.5. Kitas trumpalaikis turtas Ro 83 568 28 314 0,0001681 0,0000676 -55254 -0,0001005 0,3388139 -0,66
BALANSAS: Ba 497 279 163 419 153 942 1,0000000 1,0000000 -78125221 0,0000000 0,8428946 -0,16

Turto likučio vertinimas už 2015 m

Aukščiau pateikti duomenys leidžia padaryti tokias išvadas.

Nagrinėjamu laikotarpiu turtas padidėjo. Taigi 2013–2014 m. įmonės turtas padidėjo 79037576 tūkstančiais rublių. (padidėjimas 18,7 proc.), o 2014-2015 metais išaugo 97 614 786 tūkst. (padidėjimas buvo 19,5 proc.), kas rodo pagerėjusį turto balansą.

Taigi turto likučio padidėjimui įtakos turėjo šie straipsniai:

1) Atsargų savikaina 2013 - 2014 m padidėjo 4910796 tūkst. rublių. (padidėjimas 12,4 proc.), už 2014 - 2015 metus padidėjo 14 035 459 tūkst. rublių. (padidėjimas buvo 31,5 proc.). Šis augimas paaiškinamas šioje organizacijoje naudojamų žaliavų (kuro ir kt.) kainų padidėjimu.

2) Gautinų sumų suma 2013-2014 m. laikotarpiu padidėjo 336974 tūkst. rublių (padidėjimas 2,05 proc.), o iki 2015 m., palyginti su 2014 m., padidėjo 13380497 tūkst. (padidėjimas 79,6 proc.), kurį gali lemti priežastys, susijusios su apmokėjimu už įmonės produkciją (darbus, paslaugas) arba dažnu prekių teikimu. vartojimo kreditą savo pirkėjams.

3) Dydis Pinigaiįtrauktas į įmonės trumpalaikio turto struktūrą 2013 - 2014 m. padidėjo 9605249 tūkst. rublių. (padidėjimas buvo 210,6 proc.), taip pat už 2014–2015 m. jis padidėjo 1582345 tūkst. rublių. (padidėjimas buvo 11,17 proc.). Tai turi teigiamos įtakos visos įmonės veiklai, o šis padidėjimas leidžia sumokėti pirmenybinius mokėjimus.

4) Ilgalaikio turto apimtis tiriamuoju laikotarpiu iki 2015 m., palyginti su 2014 m., padidėjo 64 078 442 tūkst. rublių. arba 32,8 proc., atsitiko dėl ilgalaikio turto įsigijimo ir perkainojimo.

5) Ilgalaikės finansinės investicijos 2013-2014 metams padidėjo 20198962 tūkst. rublių. arba 16,9%, už 2014-2015 metus padidėjo 70166586 tūkst. rublių. arba 50,1 proc., panašus šio straipsnio padidėjimas rodo lėšų nukreipimą iš pagrindinės gamybinės veiklos.

6) Tyrimų ir plėtros rezultatai 2013-2014 m. padidėjo 2025 tūkst. rublių. arba 1,5 proc., o 2014–2015 m. – 69,5 proc. arba 9742 tūkst. rublių, o tai rodo atliktų tyrimų darbų, nesusijusių su materialiuoju turtu, kainos padidėjimą.

Atskirai svarstysime ALROSA ilgalaikio turto pokytį.

Taigi, bendrai įmonės ilgalaikio turto augimui 2015 m., palyginti su 2014 m., 38,7 proc., įtakos turėjo:

1) Kaip jau minėta, 2015 m., palyginti su 2014 m., lėšų suma, remiantis tyrimų ir plėtros rezultatais, padidėjo 69,5% (97042,00 tūkst. rublių);

2) Nematerialusis žvalgybos turtas 2015 m., palyginti su 2014 m., padidėjo 30,2% (651 179,00 tūkst. rublių), nes išaugo naudingųjų iškasenų telkinių žvalgybos ir vertinimo sąnaudos.

3) Materialusis žvalgybos turtas taip pat padidėjo - 198 973,00 arba 224,9% 2015 m., palyginti su 2014 m., dėl išaugusių pastatų, naudojamų telkinių paieškai ir vertinimui, sąnaudų; transporto priemonių, įranga.

4) Ilgalaikis turtas 2015 metais taip pat padidėjo 32,8% (64 078 442,00 tūkst. rublių), palyginti su 2014 m., o tai atspindi gamybos plėtrą, įrangos įsigijimo, pastatų ir transporto priemonių priežiūros išlaidų padidėjimą.

5) Kalbant apie ilgalaikį finansines investicijas 2015. Jie padidėjo 50,1% (70166586,0 tūkst. rublių) ir viršijo rodiklio reikšmę 2014 m.

Iki 2015 m. pabaigos vertė šis rodiklis balanse sumažėjo 24,1%, palyginti su 2014 m. (sumažėjo 36864620,00 tūkst. absoliučioji vertė) dėl to, kad sumažėjo:

1) 2015 m. PVM vertė 40,8% (313 145,00 tūkst. rublių), palyginti su 2014 m., dėl sumažėjusio įsigytų vertybių mokesčio sumos.

2) Trumpalaikės finansinės investicijos 2015 metais 84,8% (65482755,00 tūkst. rublių), palyginti su 2014 m., kas rodo ALROSA trumpalaikio turto likvidumo sumažėjimą.

3) Kitas trumpalaikis turtas 80,2% (67 021,00 tūkst. rublių), priešingai nei 2014 m. sumažėjusi vertė savų akcijų, trūksta materialinių vertybių, kurios dar nenurašytos į gamybos sąnaudas.


4 lentelė

Atsakomybės straipsniai Suma, tūkstančiai rublių
vardas Simbolis straipsnio kodas laikotarpio prieš ataskaitinį laikotarpį pradžioje 2013 m. gruodžio 31 d ataskaitinio laikotarpio pradžioje 14-12-31 d ataskaitinio laikotarpio pabaigoje 12-31-15 d
ic 358 605 936 232 340 594 270 570 878
1.1. Įstatinis kapitalas I1c 1310+1320 3 682 483 3 682 483 3 682 483
1.2. Papildomas kapitalas I2c 1340+1350 116 511 047 58 113 698 58 505 658
1.3. Rezervinis kapitalas I3c 736 500 736 500 736 500
1.4. Nepaskirstytasis pelnas (nepadengtas nuostolis) I4c 1370-1180+1420 223 918 737 210 875 188 194 450 834
1.5. Atidėtosios pajamos, rezervai būsimoms išlaidoms ir kiti šaltiniai nuosavų lėšų I5c 1430+1530+1540 13 757 169 13 363 940 13 195 403
2. Banko paskolos ir paskolos K 223 108 795 197 139 107 136 054 666
2.1. Ilgalaikės banko paskolos ir paskolos K1 1410+1450 196 054 463 175 807 500 81 738 603
K2 27 054 332 21 331 607 54 316 063
3. Mokėtinos sąskaitos ir kiti trumpalaikiai įsipareigojimai: Rp 13 180 933 13 368 247 12 528 398
R1p 13 170 830 13 344 608 12 307 730
3.2. Kiti trumpalaikiai įsipareigojimai (įsipareigojimai) R2p 10 103 23 639 220 668
BALANSAS: bp 1700-1180 594 895 664 497 279 163 419 153 942

Atsakomybės straipsniai Suma, tūkstančiai rublių Savitasis svoris, % Nukrypimai Kainos, %
vardas Simbolis 2014 metų pradžioje 2014 metų pabaigoje 2014 metų pradžioje 2014 metų pabaigoje abs. vertybes pateikė ud. svorio augimas augimas
1. Nuosavų lėšų šaltiniai ic 358 605 936 232 340 594 0,60280 0,46722 -126265342 -0,13558 0,65 -0,35
K 223 108 795 197 139 107 0,37504 0,39644 -25969688 0,02140 0,88 -0,12
K1 196 054 463 175 807 500 0,32956 0,35354 -20246963 0,02398 0,90 -0,10
2.2. Trumpalaikės paskolos bankai ir paskolos K2 27 054 332 21 331 607 0,04548 0,04290 -5722725 -0,00258 0,79 -0,21
Rp 13 180 933 13 368 247 0,02216 0,02688 0,00473 1,01 0,01
3.1. Mokėtinos sąskaitos R1p 13 170 830 13 344 608 0,02214 0,02684 0,00470 1,01 0,01
R2p 10 103 23 639 0,00002 0,00005 0,00003 2,34 1,34
IŠ VISO: bp 594 895 664 497 279 163 1,00000 1,00000 -97616501 0,00000 0,84 -0,16

5 lentelė


6 lentelė

Atsakomybės straipsniai Suma, tūkstančiai rublių Savitasis svoris, % Nukrypimai Kainos, %
vardas Simbolis 2015 metų pradžioje 2015 metų pabaigoje 2015 metų pradžioje 2015 metų pabaigoje abs. vertybes pateikė ud. svorio augimas augimas
1. Nuosavų lėšų šaltiniai ic 232 340 594 270 570 878 0,47 0,65 0,18 11,65 10,65
2. Banko paskolos ir paskolos, kiti ilgalaikiai įsipareigojimai K 197 139 107 136 054 666 0,40 0,32 -61084441 -0,07 6,90 5,90
2.1. ilgalaikes pareigas K1 175 807 500 81 738 603 0,35 0,20 -94068897 -0,16 4,65 3,65
2.2. Trumpalaikės banko paskolos ir paskolos K2 21 331 607 54 316 063 0,04 0,13 0,09 25,46 24,46
3. Mokėtinos sumos ir kiti trumpalaikiai įsipareigojimai Rp 13 368 247 12 528 398 0,03 0,03 -839849 0,00 9,37 8,37
3.1. Mokėtinos sąskaitos R1p 13 344 608 12 307 730 0,03 0,03 -1036878 0,00 9,22 8,22
3.2. Kiti trumpalaikiai įsipareigojimai R2p 23 639 220 668 0,00 0,00 0,00 93,35 92,35
IŠ VISO: bp 497 279 163 419 153 942 1,00 1,00 -78125221 0,00 8,43 7,43

Išanalizavę duomenis iš aukščiau esančios lentelės, atkreipiame dėmesį į tai.

Nuosavas kapitalas ALROSA (balanso įsipareigojimų dalies Kapitalas ir rezervai eilučių suma) 2013-2014 m. padidėjo 12622710 tūkstančių rublių. (5,3 proc. padidėjimas), įskaitant 2014–2015 m. ir šis augimas įvyko 57 729 276 tūkst. rublių. (23,1 proc. padidėjimas) dėl padidėjusio nepaskirstytojo pelno, o tai rodo nuolatinį įmonės finansinio stabilumo didėjimą.

Ilgalaikiai įsipareigojimai padidėjo 97101348 tūkst. (padidėjimas 86,9%) 2013-2014 m., iki 2015 m. augimas įvyko 34478401 tūkst. rublių. (augimas siekė 16,5 proc.) dėl: - paskolų ir kreditų padidėjimo (jie padidėjo nuo 81738603 tūkst. rublių 2013 m. iki 196054463 tūkst. rublių 2015 m. vidutiniškai 139,9 proc.); - dėl atidėto augimo mokestinės prievolės(jie padidėjo nuo 22 778 392 tūkst. rublių 2013 m. iki 4 0810 338 tūkst. rublių 2015 m. vidutiniškai 179,2 proc.); Toks augimas patvirtina įmonės finansinio stabilumo didėjimą.

Kalbant apie trumpalaikiai įsipareigojimai, tada 2013-2014 m. jie sumažėjo 30686482 tūkst. (padidėjimas - 42,1 proc.), o už 2014-2015 metus padidėjo 5407109 tūkst. (augimas – 12,8 proc.).

Iki 2015 m. šis balanso įsipareigojimų straipsnis padidėjo dėl tokių rodiklių kaip:

· Mokėtinos sumos padidėjo nuo 12 307 730 tūkst. 2013 m. Iki 13170830 tūkstančių rublių. 2015 metais 7,0%;

· Trumpalaikis apskaičiuotų įsipareigojimų padidėjo 22,2% nuo 2015 iki 2013 m., nuo 6 067 959 tūkst. iki 7413114 tūkstančių rublių.

Be to, nepaisant to, kad sumažėjo skolintų pinigų 2014. 607 %, lyginant su 2013 m. (augimo tempas 39,3 %), jau 2015 m. išaugo 26,8 % arba 5 722 725 tūkst.

Taigi trumpalaikių įsipareigojimų padidėjimas šios organizacijos skolintų lėšų struktūroje yra

investicijų idėja

  • AK ALROSA yra didžiausia pasaulyje deimantų gamintoja. Bendrovė užima daugiau nei 30% pasaulinės deimantų rinkos. 2016 metais įmonės produkcija siekė 37,2 mln. karatų, 2017 m. I pusmetį – 19,3 mln.
  • 2017 m. pirmąjį pusmetį pasikeitus vadovybei, ALROSA pajamos sumažėjo dėl padidėjusių gamybos sąnaudų, o tai atsispindėjo galutinių rezultatų sumažėjimu. Tačiau nors vadovybės paaiškinimai apie to priežastis atrodo gana įtikinami.
  • Iš teigiamos pusės galima pastebėti mažą įmonės skolą, kuri, be to, ir toliau mažėja, taip pat didelį akcijų dividendų pajamingumą. Kadangi daugiau nei pusę akcijų valdo valstybė, akcininkai gali tikėtis gauti 50 proc. grynasis pelnas.
  • Žemos pagrindinių finansinių rodiklių reikšmės rodo, kad rinka gerokai nuvertina įmonę, palyginti su kitomis kasybos sektoriaus įmonėmis.
  • AK ALROSA akcijos ir toliau, mūsų nuomone, yra vienos labiausiai neįvertintų ne tik Rusijos akcijų rinkoje, bet ir lyginant su pasauliniu kasybos įmonių sektoriumi.

Mes išlaikome rekomendaciją PIRKTI ALROSA paprastųjų akcijų.

Pagrindiniai akcijų rodikliai

Kodas prekybos sistemoje

Didžiosios raidės (milijonai rublių)

Įmonės vertė (EV)

Nr tip. akcijų

Daugikliai

EBITDA marža

Finansiniai rodikliai, milijonai rublių

Grynasis pelnas

grynoji skola

Trumpas emitento aprašymas

AK ALROSA yra Rusijos valstybinė kasybos įmonė, didžiausia pasaulyje deimantų gamintoja, viena iš pasaulio lyderių neapdorotų deimantų, šlifuotų deimantų žvalgybos, gamybos ir pardavimo srityje. Įmonė kasa deimantus Sachos Respublikoje (Jakutijoje) ir Archangelsko srityje. Įrodytos įmonės laukų atsargos yra 184,8 mln. karatų, tikėtina – 468,5 mln.

2016 metais ALROSA produkcija siekė 37,2 mln. karatų, tai yra 2,35% mažiau nei 2015 m. Parduota 40,1 milijono karatų. Palyginimui: pagrindinė ALROSA konkurentė pasaulinė kompanija De Beers 2016 metais deimantų gamybą, palyginti su 2015 metais, sumažino 5%, iki 27,3 mln. karatų, pardavimų apimtis siekė 32 mln. Pirmąjį pusmetį gamyba išaugo 14% (iki 19,287 mln. karatų nuo 16,925 mln. karatų metais anksčiau. Bendrovės gamybos prognozė 2017 metams – 39,2 mln. karatų).

Bendrovė laikosi strategijos didinti savo dalyvavimą aukštos pelno neapdorotų deimantų sektoriuje ir neketina plėsti mažos pelno deimantų pjovimo verslo. Nuo 2017 m. sausio iki birželio įmonė pardavė neapdorotų deimantų už 2,442 milijardo dolerių ir šlifuotų deimantų už 54,9 milijono dolerių.

AK ALROSA akcininkai yra Rusijos Federacija atstovauja Federalinė turto valdymo agentūra (33,02%), Sachos Respublika (Jakutija) - 25% ir Jakutijos ulusai (rajonai) - 8%. Beveik 34% akcijų šiuo metu yra laisvai platinamos.

Įmonės vadovybės pasikeitimas sutapo su pablogėjimu finansinius rodiklius: įmonės pajamos sumažėjo augančių gamybos sąnaudų fone, o tai kelia tam tikrą nerimą. Tačiau bendrovė šią tendenciją aiškina objektyviais laikinais veiksniais.

Finansiniai rezultatai

Kaip matyti iš 2017 m. 6 mėnesių tarpinių konsoliduotų finansinių ataskaitų pagal TFAS duomenis, UAB „ALROSA“ pajamos, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu, sumažėjo. praeiti metai 16,67% iki 155,55 milijardo rublių. EBITDA sumažėjo trečdaliu (34,59%) iki 111,3 mlrd. RUB, EBITDA marža sumažėjo iki 46,8%, tačiau ir toliau išlieka viena didžiausių ne tik kasybos pramonėje, bet ir visoje rinkoje. Grynasis pelnas, tenkantis bendrovės akcininkams, sumažėjo 45,93%, iki 49,08 mlrd. rublių.

Pajamų mažėjimą lėmė rinkos ir makroekonominiai veiksniai: rublio kursas JAV dolerio atžvilgiu sustiprėjęs 18%, taip pat 15% 2017 m. pirmąjį pusmetį sumažėjusi vidutinė neapdorotų deimantų kaina dėl pokyčio. asortimente. 2016 metų pabaigoje įmonė sukaupė mažo dydžio žaliavos likučius, kurie nebuvo paklausūs dėl 2016 m. pinigų reforma Indijoje. Šie likučiai buvo parduoti per pirmąjį pusmetį. Parduotų prekių savikainos padidėjimą 12% bendrovė aiškina šiais pardavimais, nes. toks pat 12% pardavimų padidėjimas fizine prasme.

Laisvas pinigų srautas sumažėjo 36% iki 50,345 mlrd. rublių, o tai vis dėlto leido bendrovei toliau mažinti skolų naštą. AK ALROSA grynoji skola per metus sumažėjo 73,16% iki 41,21 mlrd. rublių. Bendrovės Grynosios skolos/EBITDA rodiklis yra vienas mažiausių industrijoje: pagal prognozuojamą vertę yra apie x0,29.

Žemiau pateikiame ALROSA pagrindinių finansinių rodiklių prognozę 2018 m.

Dividendai

AK ALROSA dividendų politika leidžia mokėti tarpinius dividendus pagal ketvirčio ar pusės metų rezultatus, tačiau iki šiol dividendai buvo mokami pagal metų rezultatus. Rekomenduojama dividendų suma visuotinis susirinkimas akcininkų, negali būti mažesnis kaip 35% grynojo pelno sumos, apskaičiuotos remiantis konsoliduotu finansinės atskaitomybės parengta pagal TFAS.

Kadangi kontrolinis akcijų paketas bendrai priklauso valstybei (33 % – Federalinei turto valdymo agentūrai, 25 % – Sachos Respublikai (Jakutijai) – 25 % ir 8 % priklauso Jakutijos ulusams (rajonams), tai yra atsižvelgiant į vyriausybės reikalavimus dėl dividendams skiriamo pelno dydžio. Remiantis 2016 m. rezultatais, šiems tikslams ALROSA skyrė 50% grynojo pelno pagal TFAS arba 65,77 mlrd. rublių. Dividendų suma buvo 8,93 rublio vienai akcijai, dividendų pajamingumas – 9,3%.

Atsižvelgiant į grynojo pelno sumažėjimą 2017 m., prognozuojama metų dividendų vertė gali siekti apie 48 mlrd. rublių arba 6,5 ​​rublio vienai akcijai.

Lyginamieji šansai

Palyginimui naudojome pramonės įmonių rodiklius, palyginamus su kapitalizacija ir gamybos parametrais.

Įmonė

Šalis

cap-i,

EV/EBITDA

H. skola/

milijonų dolerių

milijonų dolerių

Palyginamos sektoriaus įmonės

„Freeport-McMoRan Inc.

SJSC Saudo Arabian Mining Co

Newcrest Mining Ltd

Australija

Svertinis vidurkis

Įvertinimas

Bendrovė išlaiko žemą grynosios skolos lygį. Remiantis pagrindiniais kartotiniais, ALROSA atrodo gerokai neįvertinta, palyginti su dauguma kasybos įmonių. Tačiau taip pat galima daryti prielaidą, kad šio sektoriaus įmonės yra tam tikru mastu pervertintos rinkos esamoje ekonominėje situacijoje. Tikriausiai jos valstybės kontrolė turi įtakos žemam įmonės vertinimui, o tai sukuria papildomą riziką. Tačiau 2016 m. sėkmingai privatizavus dalį valstybės akcijų paketo, sudarančio 10,9% bendrovės įstatinio fondo, yra didelė tikimybė, kad netrukus bus surengtas dar vienas privatizavimo etapas iki akcijų paketo sumažinimo. valstybės dalis yra mažesnė už kontrolinę. Bet kokiu atveju tokie planai nuolat išsakomi.

Tikslią ALROSA vertę apskaičiavome pagal EV/EBITDA prognozės kartotinį 2018 m. Atsižvelgiant į šalies riziką (verslo pablogėjimo riziką ir investicinis klimatas Rusijos Federacijoje) ir riziką, susijusią su įmonės valdymu valstybės, taikėme 30 proc.

Mūsų bendra tikroji ALROSA vertė buvo 22 681 mln. USD, 2,11 USD už paprastoji akcija arba 121,18 rublio pagal valiutos keitimo kursą vertinimo dieną. Taigi, mūsų gana konservatyvus įvertinimas rodo, kad potencialas gali padidėti maždaug 45%, palyginti su dabartiniu lygiu. ALROSA akcijas ir toliau vertiname kaip perspektyvią vidutinės trukmės investiciją, tikėdamiesi išlaikyti gerus įmonės finansinius rezultatus ir pašalinti įmonės nuvertinimo pagal pagrindinius rinkos rodiklius veiksnį.

Techninė analizė

AK ALROSA akcijų dinamika 2016 metais beveik tris kartus lenkė rinką – per metus jos pakilo 74,17%, kai bendras MICEX indekso rinkos augimas siekė 26,27%. Nuo 2017 metų pradžios kotiruotės smuko labiau nei rinkos, bendrovės akcijos atpigo 14,19%, o MICEX indeksas – 7,23%.

Savaitės grafike matome, kad ALROSA akcijų kotiruotės ir toliau išlieka ilgalaikėje augimo tendencijoje. Dabartinė korekcija sugrąžino kainas į svarbų paramos lygį, kuris sudarė apie 80 (plius minus 5) rublių už akciją. Jei jis pasitvirtins, tikėtina, kad vidutinės trukmės laikotarpiu jis judės link viršutinės ribos.

Šaltiniai: Thomson Reuters, Maskvos birža, IC "FINAM"